王 政

（上海大學 馬克思主義學院經濟研究中心，上海 200444）

一、引言

在全球經濟低迷、復蘇乏力的大背景下，2013年中國提出了“一帶一路”倡議，為廣大沿線發(fā)展中國家提供了一個除WTO以外的進行貿易投資的新型合作模式。2017年黨的十九大更是將“一帶一路”倡議寫進黨章，盡管該倡議自發(fā)起以來飽受西方國家的抵觸，他們認為這將使得沿線國家成為中國的“污染避難地”，Hanif［1］在其最新的研究中也證實一些亞洲新興國家已經成為了“污染避難地”。但“一帶一路”倡議取得的成績也開始逐漸讓一些西方國家改變自己的看法。截至2018年底，中國企業(yè)對沿線國家直接投資超過900億美元，在沿線國家完成對外承包工程營業(yè)額超過4 000億美元。《“一帶一路”貿易投資指數（BRTII）》報告指出“一帶一路”貿易投資指數（見圖1）從2015年的89.39增長到了2018年的121.77，“一帶一路”貨運量指數也逐漸增長到了130.06，除此以外，“一帶一路”沿線國家的外資流動規(guī)模占全球比重也在不斷上升?？梢钥吹?，“一帶一路”沿線國家在推動全球貿易的過程中，逐漸成為了推動全球經濟增長的新亮點。

圖1 2015—2018年“一帶一路”貿易指數

“一帶一路”倡議提出要讓沿線國家擺脫先污染后治理的“老路”，走上一條綠色發(fā)展的可持續(xù)發(fā)展道路。然而據德國商業(yè)銀行的報告顯示：預計到2020年中國對“一帶一路”沿線國家的對外直接投資（FDI）將達到250億美元，為2014年的2倍，這些投資也主要集中在能源和基礎設施領域。這些高消耗、高排放領域所將要帶來的碳排放問題似乎也是不可避免的。然而，FDI在帶動“一帶一路”沿線國家經濟增長的同時，真的會帶來更高的碳排放嗎？這個問題的回答不僅是對于西方國家質疑的回應，也是對于“一帶一路”倡議未來發(fā)展的重要論證補充。因此，FDI、碳排放與經濟增長三者之間的因果關系研究對于堅定不移推廣“一帶一路”倡議具有重要的現實意義和理論價值。因此筆者將就FDI、碳排放與經濟增長這三者的關系，對“一帶一路”沿線的43個國家1995—2014年的面板數據構建面板自回歸分布滯后模型，并對其進行了實證檢驗。

二、文獻述評

FDI對經濟增長的影響一直都是國內外學者們研究的熱點。Makki et al［2］將內生增長理論應用到發(fā)展中國家，發(fā)現FDI能夠促進發(fā)展中國家的經濟增長，并且FDI還能夠促進這些國家的國內投資。Panagiotis［3］則是將注意力放到歐元區(qū)國家，通過對2002—2012年歐元區(qū)國家構建FMOLS和DOLS模型對FDI與經濟增長之間的關系進行了檢驗，發(fā)現FDI對于經濟增長有十分顯著的影響，符合經濟理論的預測。Abbes et al［4］則通過對63個國家通過協(xié)整和面板格蘭杰因果檢驗也驗證了這一點。就國內學者的相關研究來看，FDI也并不總是能促進經濟的增長。潘海峰與魏宏杰［5］以2000—2017年31個省份的面板數據為樣本發(fā)現FDI對于經濟增長的效能要取決于該地區(qū)的金融發(fā)展水平。近年來，隨著“一帶一路”倡議被越來越多的國家接受，也有部分學者以“一帶一路”為切入點進行了相關研究。黃亮雄和錢馨蓓［6］對“一帶一路”沿線55個國家構建面板VAR模型發(fā)現，中國對沿線國家的直接投資顯著提高了沿線國家的人均GDP，但在控制其他因素的情況下，中國對外直接投資對沿線國家人均GDP的貢獻僅為2%，對其經濟增長的貢獻率不足8%，并認為中國的推動作用還有待繼續(xù)加強。黃旭東和石蓉榮［7］通過構建全球向量自回歸模型（GVAR）發(fā)現中國的對外直接投資對“一帶一路”國家的經濟增長具有正向的促進作用，其當期的直接效應和累積效應均要大于進出口。

無獨有偶，碳排放對于經濟增長的影響也始終受到學者們的關注，Grossman和Krueger［8］最早注意到碳排放與經濟增長之間存在“倒U型”關系，并因此提出了“環(huán)境庫茲涅茨曲線（EKC）”，后來的學者們通過利用不同的方法對不同國家的情況進行了檢驗。Omri et al［9］對歐洲、中亞、拉丁美洲等不同地區(qū)的54個國家1990—2011年的國別面板數據進行面板GMM估計，發(fā)現不同地區(qū)的國家之間碳排放對經濟增長的影響程度是不一樣的，但總體上來說，碳排放都對經濟增長有消極的影響。Zhu et al［10］對東南亞五國運用面板分位數回歸模型發(fā)現碳排放與經濟增長之間不存在“倒U型”關系，反倒是在那些高排放國家，高經濟增長能反過來減少碳排放。Acheampong［11］選取了116個包含北非、拉丁美洲等各個地區(qū)的國家1990—2014年間的面板數據，運用面板自回歸和系統(tǒng)GMM模型對經濟增長與碳排放之間的動態(tài)因果關系進行了實證檢驗，發(fā)現各個地區(qū)除了加勒比地區(qū)以外，經濟增長并不是導致碳排放的原因，相反碳排放顯著地促進了經濟的增長。Liu and Hao［12］從能源消費的角度研究了過去40年“一帶一路”沿線國家的能源消耗與GDP增長的情況，發(fā)現碳排放與人均GDP之間存在長期的雙向因果關系。

從過去的文獻中可以看到，以往的研究中并不乏對FDI對經濟增長的影響和碳排放對經濟增長影響的研究，甚至將FDI、碳排放與經濟增長三者同時納入分析框架，但在此框架內研究“一帶一路”沿線國家的文獻還不是很多。而“一帶一路”作為我國的一個重要倡議，是我國深入融入世界經濟的表現，同時也是中國向世界分享改革開放成果的機遇，這也就使得擴充對于“一帶一路”的相關研究是很有必要的?；诖?，就“一帶一路”沿線的43個國家1995—2014年的面板數據構建面板自回歸分布滯后模型對FDI、碳排放與經濟增長之間可能存在的因果關系進行了實證檢驗。本文貢獻有：首先，同時將“一帶一路”相關國家的FDI、碳排放與經濟增長納入分析框架，為后來的學者們研究“一帶一路”沿線國家提供了文獻補充；其次，區(qū)別于以往傳統(tǒng)的協(xié)整方法，采用面板分布滯后模型對FDI、碳排放與經濟增長之間的關系進行檢驗，該方法能很好地克服小樣本帶來的缺陷對變量之間的長期與短期關系進行估計，為后來的研究提供了一種方法補充。

三、理論基礎

（一）FDI與經濟增長

1.FDI的溢出效應

FDI對一國經濟帶來影響的渠道之一就是其技術溢出效應。溢出效應在古典微觀經濟學中也被稱為“外部性”。而FDI的外部性主要體現在生產力的溢出效應。外資企業(yè)進入東道國通常會促進東道國本土企業(yè)的技術進步和生產率的提高。主要是因為當外資企業(yè)進入東道國時，會存在技術轉移的現象，東道國企業(yè)可以通過對外資企業(yè)的產品進行模仿和逆向開發(fā)來快速學習和獲取先進的技術、管理方式和經驗，還可以通過加入其生產鏈來獲取更高的技術標準和技術水平，最重要的是可以通過人力資本的流動，吸引外資企業(yè)的人才來提高自身人力資本質量。對此，可以通過對C-D生產函數進行擴展來對其進行解釋說明。

一個標準的柯布—道格拉斯生產函數可以表示為

根據Romer［13］的內生增長理論，技術進步表現為生產函數中A的變化率增加，即

式中，Kd為國內資本存量；Kf為國外直接投資的資本存量，其中d K＝I，即資本存量的變化為實際投資額。

對式（3）進行全微分可以得到

因此將式（7）代入式（6）可以得到

將式（5）（8）代入到式（4）中可以得到一個關于產出增長的函數式：

值得注意的是，國外直接投資由于其技術優(yōu)勢，因此國外直接投資的資本邊際產出要大于該國總體的資本邊際產出，即

可以看到，外國直接投資所帶來的技術溢出效應是為正的，說明存在技術優(yōu)勢的外國直接投資能夠給東道國帶來正的技術外部性，促進東道國的技術進步，從而帶來經濟增長。

2.FDI的競爭效應

對于經濟發(fā)展比較落后的東道國來說，主要通過FDI的技術溢出效應來實現本國的技術進步，從而實現生產率的提高，經濟的增長。然而，在現實中，外國直接投資并不總是發(fā)生在經濟發(fā)展水平比較落后的國家，而是某些方面與之相當的國家。其原因可能有東道國某些資源上具有優(yōu)勢，可以大大降低外資企業(yè)的生產成本，又或是被東道國極具潛力的市場所吸引，譬如一些外資企業(yè)在中國的直接投資。當外國直接投資進入東道國時，東道國的相關企業(yè)會因為競爭者的進入而改變自身的策略行為?？梢越柚┺恼搧韺Υ诉M行一個直觀的說明，見圖2。

圖2 外資企業(yè)進入東道國帶來的競爭效應

從圖2中可以看到，當沒有外資企業(yè)進入時，東道國的本土企業(yè)會因為缺乏競爭者而減少對于技術創(chuàng)新的投入，從而沒有帶來技術進步；而當外資企業(yè)進入時，由于擔心失去本國市場，本土企業(yè)會與外資企業(yè)在創(chuàng)新投入上進行競爭，由于東道國政府或多或少都會對本土企業(yè)進行一定的保護，因而本土企業(yè)不大可能會因為外資企業(yè)的進入而丟掉市場，從而最終結果只有兩種可能，即保住市場和與外資企業(yè)均分市場，不論是哪種結果，最終都會因為競爭而使得本土企業(yè)技術進步，生產率提高，從而實現該國長久的經濟增長。見圖3。

圖3 FDI影響經濟增長的機制

（二）碳排放與經濟增長

碳排放的背后是化石能源的消耗。能源作為重要的物質基礎，在經濟體系中扮演著重要的角色，其主要體現在作為重要的投入要素，貫穿于經濟運行的諸多環(huán)節(jié)，譬如開采、運輸、加工和銷售等，同時作為消費品，其制成品也在人們日常生活中皆有體現，比如照明、取暖等。能源消費量與一個國家的生產規(guī)模存在著密切的關系，即生產規(guī)模越大，能源消費量越大；而隨著生產規(guī)模擴大，人們收入水平提高，其對于能源的需求也越大。因此，可以借助CD函數來對一個國家的產出水平進行闡述。

一個經過擴展的柯布道格拉斯生產函數可以表示為

Pereira和Pereira［14］認為在技術水平給定的情況下，能源消耗與碳排放之間存在線性關系，即

將式（14）代入式（13）可以得到一個包含碳排放的生產函數

顯然，在不考慮技術進步的前提下，碳排放的增加能夠促進一國的經濟增長。

而將技術進步考慮進來時，有可能發(fā)生變化，即正如Grossman和Krueger［8］提出的環(huán)境庫茲涅茨“倒U型”曲線所認為的：隨著一國經濟水平的進一步提高，碳排放水平會開始下降。

四、研究設計

（一）數據來源與模型構建

1.數據來源與變量描述

為了避免估計結果出現“偽回歸”和難以預計到的誤差，本文不打算對缺失數據進行插值填補。出于數據的可獲得性和完整性考慮，本文只選取了43個國家（見表1）1995—2014年的數據。

表1 43個國家列表

（1）經濟增長。選取一國的人均GDP作為經濟增長的代理變量，單位以美元核算，且以2010年的美元不變價進行了統(tǒng)一核算。

（2）對外直接投資（FDI）。由于本文是要探討外國直接投資對于東道國的影響，因此選取FDI凈流入與該國GDP的比值作為代理變量。

（3）碳排放。選取該國二氧化碳的排放作為碳排放的代理變量，其單位為百萬噸。

本文還選取了一個控制變量NYXL，即GDP與該國化石能源消耗的比值作為能源使用效率的代理變量。各變量的說明以及描述性統(tǒng)計見表2和表3。

表2 變量說明

表3 變量描述性統(tǒng)計

從表3中可以看到，在這43個“一帶一路”沿線國家中，各國的經濟水平、FDI流入與碳排放水平都具有很大的差異。

2.面板ARDL模型構建

從前面的分析中，可以得到一個關于FDI、碳排放與經濟增長之間的函數關系式

式中，RJGDP為表示經濟增長；NYXL、FDI、CO2為本文所關注的解釋變量；ε為隨機擾動項。

根據上式可以推出一個面板模型的關系式為

又根據Pesaran et al.［15］，一個包含長期關系系數的面板自回歸分布滯后模型可以表示為

式中，i，t分別表示國家和時間；α，γ，σ，θ，τ為短期動態(tài)關系系數；βi為各變量之間的長期動態(tài)關系系數；uit為誤差項；ECi，t-i為誤差修正項。當估計結果中各系數表現顯著，即可以認為變量之間存在短期或長期的動態(tài)關系。

（二）實證分析

1.面板獨立性檢驗

由于面板數據的特性，常常可能因為某種共同的原因影響到所有的個體，比如金融危機，此時可能會導致截面相關（Cross-sectional Dependence）。當存在截面相關時，傳統(tǒng)的面板單位根檢驗，如Levin-Lin-Chu檢驗、Augmented Dicky-Fuller檢驗等會出現無效的情況，從而出現偽回歸的現象［16］。因此在對變量進行單位根檢驗之前，先進行了CD Test面板獨立性檢驗，其結果如表4所示。

表4 面板獨立性檢驗結果

從表4中可以看到，變量通過CD檢驗均在1%水平以下表現出顯著性，因而拒絕了“存在面板獨立性”的假設，所以本文所采用的面板數據不具有面板獨立性，從而在對變量進行單位根檢驗時，要區(qū)別于傳統(tǒng)的做法，具體將在下部分進行解釋。

2.面板單位根檢驗

一般來說，計量模型在對變量估計之前都需要進行平穩(wěn)性檢驗，以防止“偽回歸”現象的出現。通過對面板的獨立性進行檢驗發(fā)現，檢驗結果在1%水平下拒絕了原假設“存在面板獨立性”，也就是說存在面板相關性。因此，在對變量進行平穩(wěn)性檢驗時，傳統(tǒng)的LLC，ADF，KPSS等檢驗無法滿足需要，于是只能采取Pesaran-CD檢驗［17］。其檢驗結果如表5所示。

表5 面板單位根檢驗結果

從表5中可以看到，4個變量的一階差分序列均在1%水平以下顯著，因此可以認為序列是平穩(wěn)的。

3.面板協(xié)整檢驗

Pedroni和Kao提出了進行面板協(xié)整檢驗的方法［18-19］。其原假設均為“不存在協(xié)整關系”。利用這兩種方法對變量之間可能存在的協(xié)整關系進行了檢驗，其結果如表6和表7所示。

表6 協(xié)整檢驗結果

表7 Kao Test

從表6和表7中的檢驗結果來看，Pedroni Test和Kao Test的檢驗均表現為在1%以下顯著，因此有理由拒絕原假設“不存在協(xié)整關系”，即變量之間存在顯著的協(xié)整關系。

4.面板ARDL結果

在滿足存在協(xié)整關系的前提下，才可以運用Pesaran et al［15］的PMG估計方法對存在協(xié)整關系的變量進行估計。PMG方法不僅可以估計協(xié)整變量之間的長期關系，而且給出了誤差修正系數，證實了長期關系的存在。而只有當誤差修正系數顯著為負數時，才可以認為變量之間的長期關系存在。其估計結果如表8和表9所示。

表8 長期估計結果

表9 短期估計結果

從表8和表9中可以看到：

（1）各變量對經濟增長的影響。在短期，能源使用效率、FDI與碳排放都與經濟增長呈正相關，且分別都在1%和5%水平以下表現顯著。其中不管是長期還是短期，FDI與碳排放均與人均GDP呈正相關，其中誤差修正項在1%水平以下顯著，說明的確存在長期顯著的動態(tài)關系。對比短期與長期估計結果，可以看到一單位能源使用效率的提升，能夠帶來363.96單位的經濟增長，然而這種關系在長期卻不再顯著。在短期FDI的影響系數從0.162 0降到了0.052 0，而碳排放的影響系數更是從43.455 1下降到了0.694 6，這說明隨著“一帶一路”沿線國家的經濟增長，這些國家的內部經濟結構也會隨之發(fā)生改變，并減少對FDI和碳排放的依賴，獲得一種內生性的經濟增長能力。

（2）各變量對碳排放的影響短期來看，能源效率（NYXL）對于碳排放的影響并不顯著，而在長期能源效率與碳排放之間的關系在1%水平以下顯著，即一單位能源效率的提升能有效降低1.26單位的碳排放。再看碳排放的其他影響因素中，一單位人均GDP的提高，對于碳排放的影響從短期的8.07%降低到了0.08%，且均在1%和5%水平下顯著，說明盡管隨著經濟增長由于能源的消耗會帶來碳排放的增加，但經濟增長也帶來了能源使用效率的提高，所以使得未來的經濟增長帶來的碳排放減少。并且，從長期估計結果中可以看到，能源效率在短期內對碳排放影響不顯著，而在長期，一單位能源使用效率的提高，卻能顯著降低1.26單位的碳排放。而對于FDI，不管從長期還是短期，對于碳排放均沒有顯著的影響，這一點與Lee［20］從G20國家中得出的結論是一致的。

跨境貿易往往需要在節(jié)省時間和節(jié)省成本之間做選擇?！耙粠б宦贰背h中“設施聯(lián)通、資金暢通”推動了沿線發(fā)展中國家的基礎設施的投資建設，也解決了這些國家融資困難的問題，從而大大降低了交易成本，促進了“一帶一路”區(qū)域的跨境貿易，進而促進了這些國家的經濟增長。

根據世行報告，“一帶一路”新建設的交通網絡可以縮短旅行時間，降低運輸成本，這將讓“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的外國直接投資總額增加4.97%。然而從上述的實證結果中看到，盡管當FDI作為被解釋變量時，經濟增長與其具有長期顯著的關系，但影響系數卻不顯著?？赡苁怯捎跀祿贿x取到2014年，短期內基礎設施投資的溢出效應還未完全釋放。

5.Granger因果關系檢驗

為了進一步驗證變量之間的因果關系，借助Dumitrescu和Hurlin［21］的方法，對其進行了檢驗，其結果如表10所示。

表10 格蘭杰因果檢驗結果

從表10中可以看到，人均GDP、FDI與碳排放之間的格蘭杰因果檢驗均在5%和1%水平以下顯著，說明在1%和5%水平以下可以拒絕“不存在因果關系”的原假設，即人均GDP與FDI，人均GDP與碳排放之間均存在雙向的因果關系。然而，根據前面面板ARDL模型的估計結果，并不是所有變量之間的因果關系都十分顯著。

因此結合前面模型估計結果，可以得到各個變量之間的一個關系圖譜，見圖4。

圖4 各變量之間的因果關系示意圖

從圖4中可以看到：

（1）FDI、碳排放與能源使用效率三者均促進了一國的經濟增長，其中除了FDI以外，碳排放與能源使用效率與經濟增長之間均具有雙向因果關系。

（2）能源使用效率與碳排放之間也具有雙向因果關系，能源使用效率的提升有助于降低碳排放水平，而碳排放水平的提高，也意味著能源使用效率的降低。

（3）FDI與碳排放之間并不存在因果關系，可見大量外國直接投資的涌入并沒有給“一帶一路”沿線國家?guī)砭薮蟮沫h(huán)境壓力。

五、結論與政策建議

（一）結論

“一帶一路”倡議自2013年發(fā)起，對區(qū)域經濟帶來了深遠而廣泛的影響，在此背景下運用面板分布滯后模型（Panel ARDL）對“一帶一路”沿線43個國家的FDI、碳排放與經濟增長之間可能存在的長期和短期關系進行了實證檢驗。結果表明：

（1）“一帶一路”沿線國家的人均GDP與FDI之間存在長期雙向因果關系，且FDI對于人均GDP的影響就長期來看呈減弱的趨勢。

（2）“一帶一路”沿線國家的人均GDP與碳排放之間也存在長期的雙向因果關系，且碳排放的影響就長期來看呈減小的趨勢；說明FDI與碳排放在帶來“一帶一路”沿線國家的經濟增長的同時，由于技術溢出效應的存在，帶來了這些國家的技術進步，導致這些國家內部經濟結構的轉變，從而使得聚焦基礎設施建設的FDI在未來對于沿線國家的影響開始減小，碳排放也開始降低。這同時也說明，西方國家所擔憂的“一帶一路”沿線國家或恐成為“污染避難地”的擔憂是不存在的，FDI的流入更多的是帶來了沿線國家的技術進步以及經濟結構的轉型，而不是一成不變的走“高污染、高能耗、高排放”的老路。

（3）長期來看，提升能源使用效率能有效降低碳排放水平，而人均GDP的提高即經濟增長能夠帶來這種能源使用效率的改進。

（二）政策建議

1.加大吸引FDI流入的同時注意調整FDI的結構，實現沿線國家的經濟向更高水平發(fā)展

已有數據表明，大量流入“一帶一路”沿線國家的外國直接投資都集中在基礎設施和能源領域。一般來說，如果不考慮就業(yè)結構的改變，基礎設施投資的經濟影響具有一定的滯后性。基礎設施帶來的非制度性交易成本的降低將大大提高市場經濟活動的活力。“一帶一路”沿線國家既包含主要的化石能源生產國和消費國，也包含多數中低等收入國家和生態(tài)環(huán)境脆弱地區(qū)，屬于氣候問題的敏感區(qū)域，亟需跨越傳統(tǒng)的“先污染，后治理”發(fā)展路徑，最大限度減少“一帶一路”建設的生態(tài)環(huán)境影響。也正因此需要逐漸優(yōu)化FDI的結構，逐漸增加服務業(yè)等其他產業(yè)的比重，以滿足地區(qū)的經濟結構轉變的需要。

2.加快能源生產和消費革命，促使碳排放峰值的早日到達

不管是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，對于化石能源的依賴是特定經濟發(fā)展階段所擺脫不了的，這也使得任何一個國家在經濟發(fā)展的某一階段總是會表現出經濟增長與碳排放呈現出極強的相關性。但是，隨著一國經濟發(fā)展到一定程度后，跨越所謂的碳排放峰值，便能實現經濟增長與碳排放的脫鉤。對于未達到碳排放峰值的國家來說，一味地推行減排政策反倒不利于經濟的持續(xù)增長。

3.加強沿線國家體制機制上的創(chuàng)新合作，尤其是綠色發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展相關投資規(guī)制制度的完善

“一帶一路”倡導的是要實現沿線國家的可持續(xù)發(fā)展，走綠色發(fā)展道路。然而如何在面對復雜的文化背景下引導綠色投資的流入，并且對其提供重要保障是一件亟待解決的事情。這不僅需要本國做出努力，也需要沿線國家之間進行緊密地協(xié)作與溝通。譬如中國目前已經與波蘭等“一帶一路”沿線國家簽訂了司法協(xié)助協(xié)定［22］。未來還需要更多的沿線國家積極參與進來，營造良好的投資環(huán)境，降低制度性交易成本。