摘要：近年來，我國利率市場化的進(jìn)程不斷推進(jìn)，金融監(jiān)管制度愈加合理有效，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)發(fā)展階段，由快速度發(fā)展模式轉(zhuǎn)變?yōu)楦哔|(zhì)量發(fā)展模式。我國商業(yè)銀行在面臨重大機(jī)遇的同時(shí)也面臨著更大的問題和挑戰(zhàn)。在現(xiàn)階段，作為金融市場晴雨表的銀行業(yè)，能否在激烈的競爭和復(fù)雜的局勢中持續(xù)發(fā)展，它的盈利能力是否受到影響備受關(guān)注。在商業(yè)銀行綜合競爭能力中，盈利能力是核心因素之一，是商業(yè)銀行生存和發(fā)展的根本，盈利水平越高，銀行承受風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)。本文選取12家合適上市商業(yè)銀行作為研究樣本，選取這些銀行2010年到2017年的年度數(shù)據(jù)，從宏觀因素指標(biāo)和微觀因素指標(biāo)兩方面進(jìn)行分析，探究影響商業(yè)銀行盈利能力的因素。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行;盈利能力;多元線性回歸

1.引言

我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)從增量擴(kuò)能轉(zhuǎn)向調(diào)整存量，優(yōu)化增量共同進(jìn)行;發(fā)展動(dòng)力從主要依靠資源和廉價(jià)勞動(dòng)力等轉(zhuǎn)向依靠創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的方式。低速經(jīng)濟(jì)增長，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢，市場上投資需求降低，影響到銀行業(yè)的信貸需求?！坝白鱼y行”的出現(xiàn)和發(fā)展，在一定程度上對社會(huì)信貸融資產(chǎn)生了風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)收到了一定的沖擊。[1]利率市場化后，我國商業(yè)銀行無論在資產(chǎn)端還是在負(fù)債端都要差異化經(jīng)營，過去那種“躺”著就能盈利的時(shí)代也將一去不返。我國銀行業(yè)要對經(jīng)濟(jì)大環(huán)境有著清晰的認(rèn)識，審時(shí)度勢，主動(dòng)調(diào)整，適應(yīng)環(huán)境的發(fā)展。

2.銀行盈利能力概述

一切經(jīng)營型企業(yè)都有一個(gè)共同目標(biāo)——追求盈利。商業(yè)銀行通過吸收存款、發(fā)行債券和負(fù)債等業(yè)務(wù)，把企、事業(yè)單位和個(gè)人的閑置資金集中起來運(yùn)用出去，彌補(bǔ)一部分企、事業(yè)單位和個(gè)人的暫時(shí)資金不足。通過這種資金運(yùn)動(dòng)，解決了社會(huì)資金周轉(zhuǎn)過程中資金閑置和不足并存的矛盾，是社會(huì)資金能夠充分運(yùn)用。在對經(jīng)濟(jì)社會(huì)起到積極作用的同時(shí)，商業(yè)銀行也從資金運(yùn)用中得到了利息收入和其他營業(yè)收入。盈利性是商業(yè)銀行經(jīng)營的根本目的，同時(shí)也是商業(yè)銀行生存的必要條件。能夠定量地描述上市商業(yè)銀行盈利能力的指標(biāo)有很多，如資產(chǎn)收益率、資本收益率、銀行利潤率、市盈率等。本文認(rèn)為資產(chǎn)收益率（Return on Assets，ROA）是描述商業(yè)銀行盈利能力的最重要指標(biāo)之一。因此，本文將具體分析影響商業(yè)銀行ROA的各影響因素。

3.銀行盈利能力的影響因素

3.1內(nèi)部因素

3.1.1資產(chǎn)規(guī)模

規(guī)模效應(yīng)是指企業(yè)規(guī)模逐漸擴(kuò)大的過程中，由于技術(shù)進(jìn)步和制度革新帶來的企業(yè)長期平均成本的下降，從而使得企業(yè)長期平均利潤的增加即盈利能力的增加。然而，一味的增加銀行規(guī)模，并不一定能夠帶來正效益，在規(guī)模增長超過最優(yōu)規(guī)模水平時(shí)，則會(huì)帶來負(fù)效益，從而使得商業(yè)銀行的盈利能力受到影響。

3.1.2資本結(jié)構(gòu)

企業(yè)在投資過程中，資本結(jié)構(gòu)一定程度上影響企業(yè)投資的收益和風(fēng)險(xiǎn)。投資杠桿的不合理使用有時(shí)會(huì)使得企業(yè)投資時(shí)面臨更大的投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)獲得較小的投資收益。[2]權(quán)益乘數(shù)表示資產(chǎn)總額與股東權(quán)益的比例，該乘數(shù)越大，意味著商業(yè)銀行自有資本占總資產(chǎn)的份額越小，商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)杠桿越大。

3.1.3信用風(fēng)險(xiǎn)

我國商業(yè)銀行的盈利途徑還較為傳統(tǒng)，多為以存貸款利息差額作為主要的盈利途徑。對于這種盈利方式而言，商業(yè)銀行所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)多為信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)一旦出發(fā)生，商業(yè)銀行將會(huì)使用利潤彌補(bǔ)貸款損失，直接影響商業(yè)銀行的盈利能力。在衡量信用風(fēng)險(xiǎn)的眾多指標(biāo)中，不良貸款率能夠很好地表示商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)。

3.1.4資本充足率

商業(yè)銀行作為高負(fù)債的企業(yè)，使用部分儲(chǔ)備金對其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，預(yù)防尚未預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，從而降低風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失，因此資本金的充足與否十分重要。資本充足率是衡量商業(yè)銀行資本金的主要指標(biāo)。

3.1.5創(chuàng)新能力

我國金融市場逐步發(fā)展，融資渠道變多變廣，融資方式逐步從傳統(tǒng)的間接融資向直接融資轉(zhuǎn)變，這也對商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)產(chǎn)生了一定的沖擊。創(chuàng)新能力是一企業(yè)經(jīng)營發(fā)展過程中不可或缺的重要能力，它對企業(yè)占領(lǐng)市場份額，創(chuàng)立品牌形象和實(shí)現(xiàn)增收都有一定的影響。

3.2外部因素

GDP代表國家總體經(jīng)濟(jì)水平，GDP的高低也反映著一個(gè)經(jīng)濟(jì)體所處于的經(jīng)濟(jì)周期。經(jīng)濟(jì)進(jìn)入蕭條時(shí)期，產(chǎn)能過剩的企業(yè)的產(chǎn)品滯銷，嚴(yán)重影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，造成財(cái)務(wù)困難甚至破產(chǎn)清算，此時(shí)企業(yè)無力償還債權(quán)人的賬款，導(dǎo)致銀行的貸款無法正常收回，最終直接導(dǎo)致商業(yè)銀行的利潤虧損。

通貨膨脹指某經(jīng)濟(jì)體在一段時(shí)間內(nèi)的產(chǎn)品和勞務(wù)價(jià)格持續(xù)、普遍、連續(xù)地上漲現(xiàn)象。中央銀行對經(jīng)濟(jì)和金融市場進(jìn)行管控時(shí)，為實(shí)行特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)會(huì)采用貨幣政策，如為刺激市場，會(huì)提高貨幣供給以降低市場利率，從而是投資活動(dòng)增多。

4.實(shí)證分析

4.1數(shù)據(jù)選取與處理

研究樣本使用2010年到2017年12家上市商業(yè)銀行的年度數(shù)據(jù)，由于在香港上市的中國郵政儲(chǔ)蓄銀行的2010年到2012年的年報(bào)未公布，故構(gòu)成非平衡面板數(shù)據(jù)。資本利潤率，資產(chǎn)總額，權(quán)益乘數(shù)，不良貸款率，資本充足率，非利息收入占比數(shù)據(jù)來自WIND數(shù)據(jù)庫。 EVIEWS9.0進(jìn)行數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計(jì)和回歸。

4.2模型建立

本文建立如下實(shí)證研究模型：

公式中，α表示截距項(xiàng)，βi表示各變量的回歸系數(shù)，i表示銀行個(gè)體，t表示年份。資產(chǎn)收益率ROA、資產(chǎn)總額為ASSET、權(quán)益乘數(shù)為EM、不良貸款率為NPLR、資本充足率為CARP、非利息收入占比NII、通貨膨脹率為INFLATION。

4.3實(shí)證結(jié)果

由于各銀行的異質(zhì)性，回歸過程采用個(gè)體固定效應(yīng)模型，在無任何修正下得到的回歸結(jié)果經(jīng)過殘差截面相關(guān)性檢驗(yàn)拒絕原假設(shè)，即存在截面相關(guān)。故以個(gè)體異方差的形式設(shè)置權(quán)重進(jìn)行FGLS估計(jì)，回歸結(jié)果如下。

調(diào)整R值為0.92

微觀因素：資產(chǎn)總額ASSET、權(quán)益乘數(shù)EM、不良貸款率NPLR和資本充足率CARP在1%的置信水平下與資產(chǎn)收益率ROA顯著負(fù)相關(guān)。而非利息收入占比NII與資產(chǎn)收益率ROA呈正相關(guān)，但是影響并不顯著。

宏觀因素：通貨膨脹率INFLATION在1%的置信水平上與資產(chǎn)收益率ROA顯著正相關(guān)。而GDP增長率在1%的置信水平上與資產(chǎn)收益率ROA顯著負(fù)相關(guān)。

5.結(jié)語

資產(chǎn)規(guī)模對上市商業(yè)銀行的盈利能力是顯著負(fù)相關(guān)。商業(yè)銀行逐年擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模、增加資產(chǎn)，已然超過了規(guī)模效應(yīng)中的最優(yōu)資產(chǎn)規(guī)模，此時(shí)若繼續(xù)增大資產(chǎn)規(guī)模，則會(huì)產(chǎn)生負(fù)的邊際效應(yīng)，從而產(chǎn)生規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的效用。

描述銀行資本結(jié)構(gòu)的權(quán)益乘數(shù)指標(biāo)對上市商業(yè)銀行的盈利能力是顯著負(fù)相關(guān)的。權(quán)益乘數(shù)越大，商業(yè)銀行自有資本占資產(chǎn)總額的比例越小，回歸結(jié)果表明自有資本越少，商業(yè)銀行的盈利能力越低。這主要是因?yàn)樯虡I(yè)銀行自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力不足而導(dǎo)致的利潤虧損。

不良貸款率與商業(yè)銀行的盈利能力是顯著負(fù)相關(guān)的。表明不良貸款率越高，以存貸利息差為主要盈利途徑的我國商業(yè)銀行的利潤越少。不難理解，當(dāng)銀行面臨的違約貸款增多，導(dǎo)致壞賬增多和貸款撥備金增多，直接影響商業(yè)銀行的盈利能力。

資本充足率與商業(yè)銀行盈利能力顯著負(fù)相關(guān)。說明商業(yè)銀行提高資本充足率以抵御風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也增加了資金的機(jī)會(huì)成本，降低了商業(yè)銀行資本的使用效率，導(dǎo)致銀行利潤降低。

非利息收入占比表示銀行的創(chuàng)新能力狀況，它與商業(yè)銀行的盈利能力是負(fù)相關(guān)的，但是影響并不顯著。這主要是因?yàn)槲覈虡I(yè)銀行的發(fā)展不夠成熟，對于金融創(chuàng)新的理解不夠深刻，發(fā)展的非利息收入業(yè)務(wù)不夠完善。

通貨膨脹率與盈利能力顯著正相關(guān)。溫和的通貨膨脹下，中央銀行的貨幣政策趨松，商業(yè)銀行信貸規(guī)模增加導(dǎo)致了其利潤的上升。值得注意的是，未預(yù)期的惡性通貨膨脹會(huì)增加皮鞋成本，價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制失效，市場失靈，會(huì)嚴(yán)重影響上市商業(yè)銀行的盈利能力。

GDP增長率對商業(yè)銀行的盈利能力是顯著負(fù)相關(guān)的。表明我國商業(yè)銀行在整體經(jīng)濟(jì)慢速增長的情況下依然能夠保持較高的盈利水平。該結(jié)論與周曄，張明[3]的結(jié)論相類似，他們認(rèn)為中國特殊的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和中央銀行以及銀監(jiān)會(huì)的大力監(jiān)管使得我國商業(yè)銀行可以一定程度上抵御經(jīng)濟(jì)周期所帶來的盈利水平降低的風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)：

[1]白積洋.我國國有商業(yè)銀行盈利能力影響因素的實(shí)證分析[J].金融發(fā)展研究，2010（06）：51-55.

[2]陳建明，計(jì)雷，池宏.商業(yè)銀行經(jīng)營狀況評價(jià)方法的研究[J].財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)，2001（12）：35-38.

[3]周曄，張明.是什么決定了商業(yè)銀行盈利的可持續(xù)性？——基于中、外銀行的對比分析[J].經(jīng)濟(jì)與管理評論，2015，31（06）：99-105.

作者簡介：胡犇（1997.10-），男，漢族，安徽淮北人，上海大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，2019級研究生。