陳彩虹

二○一九年六月十八日，美國臉書（Facebook）發(fā)布白皮書，宣布“啟動建設(shè)一種簡單的全球貨幣 ”，取名 Libra。二○二○年四月十六日，臉書發(fā)布白皮書 2.0版，對 Libra的定位有了較大調(diào)整，但仍然覬覦 “全球貨幣 ”的地位。在當今主權(quán)國家存在的世界里，貨幣是由各國政府或政府授權(quán)發(fā)行的，稱為 “主權(quán)貨幣 ”，如人民幣、美元等。作為國際經(jīng)濟、金融和貿(mào)易往來的國際貨幣，則由強勢的主權(quán)貨幣瓜分天下，世界至今沒有統(tǒng)一的全球貨幣。一家私人公司準備創(chuàng)設(shè)一種 “全球貨幣 ”，無法不令人震撼。

貨幣是人人都知道，但不是人人都透徹理解的東西。就是貨幣學(xué)者，分歧也很大。Libra構(gòu)想一面世，立刻爭論不休。頗有意味的是，學(xué)者們對于貨幣的認知，說到根子上，都是基于人人都知道的貨幣常識。從常識走出來的貨幣理論，能夠斷定 Libra作為全球貨幣的未來么？

蘋果多少錢一斤？?

“蘋果多少錢一斤？” “三元?！边@是市場買賣中的普通對話。買賣雙方問答的內(nèi)容，是以一種既定的貨幣，標明商品數(shù)量的多少，稱之為 “標價 ”;單位商品被標

示出來的貨幣數(shù)量，則稱為 “價格 ”。貨幣理論將這樣的 “價格 ”標示，看成貨幣的一種功能，叫作 “價值尺度 ”。貨幣如同一把尺子，任何商品都可以由它來度量。

翻開人類的貨幣史，貨幣形態(tài)從大自然獲得的貝殼、石頭、未加工成型的黃金和白銀，到人類加工的金屬鑄幣（如中國漢朝的五銖錢）、機器制幣（如現(xiàn)代金屬硬幣）、印刷紙幣（如人民幣、美元等），以及時下熱火朝天的某些電子（數(shù)字）貨幣，它們都用來標示過商品的價格。貨幣必須具有 “價值尺度 ”功能，這是所有貨幣理論都認定的，這一點與常識的 “標價 ”高度吻合。

貨幣理論總是要去深究貨幣現(xiàn)象背后的邏輯。從古至今的貨幣都有標價的 “價值尺度 ”功能，它們的不同之處何在？為什么古時標價用貝殼而當下用紙幣？

人類社會使用過的標價貨幣，大致可以分為三類。第一類是直接從大自然獲取的物品，如貝殼、石頭和未加工成型的黃金、白銀等。它們本身是實物，通常被稱為 “商品貨幣 ”。當它們用于標價時，基本是以自然的形態(tài)，加上數(shù)量單位來實現(xiàn)的。因為是自然物，即使同類物品也千姿百態(tài)，它們沒有 “專門化 ”為貨幣，無法通用，也不穩(wěn)定，標價大多具有隨意性、偶然性和一次性。而且，還總是在 “商品”和“貨幣 ”之間來回轉(zhuǎn)換角色。

第二類是經(jīng)過加工的金屬鑄幣，凡是用模子鑄造的金屬幣都在此列，如秦朝的 “半兩錢 ”和唐朝的 “通寶 ”銅錢。貨幣物質(zhì)的實體還在，但加入了很多人類的理念，貨幣有了 “抽象 ”的成分。這種貨幣，金屬品名仍然存在，但形態(tài)開始統(tǒng)一，重量分出等級，有的還系列成套;開始出現(xiàn)名義分量與實際分量之分，有名實一致的，也有名實分離者。貨幣單位和數(shù)量既用實物重量，如“兩”“銖”，又有抽象概念，如“文”“貫”;有些金屬鑄幣重量單位就是標價單位，有些則不同。由此，貨幣開始了 “專門化 ”和部分 “抽象化 ”標價，具備了一定的通用性和穩(wěn)定性。

第三類是人類創(chuàng)造出來的不再有物質(zhì)實體的現(xiàn)代貨幣。最典型的就是主權(quán)國家紙幣和正在萌芽的電子（數(shù)字）貨幣。這類貨幣只有人類理念的創(chuàng)造，不再有物質(zhì)實體的內(nèi)容。一張紙制百元人民幣，單位 “元”和數(shù)量 “一百 ”都是人賦予的，紙張是人類加工用于記錄和書寫的，它完全脫離了大自然鬼斧神工之力，純粹作為 “人類造物 ”貨幣，專一性、通用性和穩(wěn)定性完整。當這類貨幣用于標價時，它們是完全 “專門化 ”和“抽象化 ”的工具。

上述三類貨幣的不同之處顯而易見。第一類 “商品貨幣 ”以自然恩賜的尺度來標明其他商品的價格，貨幣本身也是實物商品;第二類金屬鑄幣則以 “商品屬性 ”和人類理念相結(jié)合的創(chuàng)設(shè)形態(tài)來度量所有的商品，貨幣開始了 “專門化 ”的標價歷史;第三類現(xiàn)代貨幣是具有革命性質(zhì)的巨變，它完全拋卻了物質(zhì)實體的內(nèi)容，僅以人類理念創(chuàng)造的名稱、單位和進制，專一不二地標示天下所有商品的價格。這是歷史演進中形成的貨幣分類，也是歷史演進中形成的貨幣“價值尺度 ”功能方面的差別。為什么會是如此？

常識告訴我們，主要有三大推動力量。一是擴大市場交易的力量，因為貝殼等 “商品貨幣 ”標價，有礙于市場的擴大，這類貨幣的非專一性、非通用性和非穩(wěn)定性，只能完成很小范圍的商品標價，那種專一、通用和穩(wěn)定的標價貨幣，歷史性地發(fā)展到現(xiàn)代紙幣等形態(tài)，便在擴大市場交易的訴求下，水到渠成地到來;二是追求交易便利的力量，商品交易中，貨幣自身的規(guī)則性分割、組合是必不可少的， “商品貨幣 ”由于自然物的限制，不可能自由、精確地分割和組合起來標示眾多商品的價格，對于等分均勻、進制規(guī)則、分合簡易貨幣的向往，一步一步地轉(zhuǎn)化成了當下的貨幣現(xiàn)實;三是降低交易成本的力量，貨幣標價范圍的限制，標價過程的復(fù)雜，以及標價內(nèi)容的粗放，例如石頭這種 “商品貨幣 ”用于標價，就是交易成本過高的

別名，人類的交易活動始終追求交易成本的降低，它有力地推動了貨幣形態(tài)的變化，以日趨減少的交易成本為目標，簇擁出了耗費最少來標明所有商品價格的現(xiàn)實貨幣。

一手交錢，一手交貨

這是市場交易中普通的場景。交錢一方完成的動作，常識稱為 “付款”，貨幣理論命名為 “支付 ”。在社會生活中，“付出去 ”的東西就是“錢”。貨幣理論稱為 “支付手段 ”，“支付 ”由此被定位為貨幣的又一種功能。正是這種源自常識但又不完全一樣的說法，貨幣理論貢獻了深層認知貨幣功能的方法。這個貢獻非同小可。

專注于貨幣 “支付手段 ”功能，那么，“支付的 ”貨幣歷史展現(xiàn)出來的內(nèi)在規(guī)定和最高境界是什么？回答是，方便、快捷，簡稱 “便捷”。在這一點上，貨幣常識和理論也是高度一致的?！氨憬?”值得分開 “方便 ”和“快捷 ”細說。

所謂 “方便 ”，是就空間而言的。常識的 “錢”也好，理論的 “支付手段 ”也罷，攜帶、保管、使用，越是輕巧、安全和簡單，越是占用的空間小，就越是受歡迎。它預(yù)示了物理體積龐大、沉重、直接來源于大自然的實物貨幣，必將被小巧玲瓏、便攜和交換 “易如反掌 ”的“人類造物 ”貨幣取代;有實物形態(tài)和一定重量的金屬鑄幣，必定被僅有文字、數(shù)字記錄的分量輕的紙幣取代。紙幣并非終極的空間占用最小者，連紙張都不需要的電子（數(shù)字）貨幣，顯然更為 “方便”，它對于紙幣的取代，有著歷史和邏輯的雙重必然。一句話，“方便”是股巨大的力量，推動 “支付手段 ”越來越走向 “無形 ”，走向僅僅帶有 “支付 ”功能的觀念性的東西 —“數(shù)字 ”。

所謂 “快捷 ”，是就時間來講的。錢貨易手的買賣，貨要查驗， “錢”要辨識、組合和清點，時間的耗費是自然的。就“錢”一方來看，貝殼、石頭等用于 “支付 ”時，如果耗時以小時為單位計量，那么，金屬鑄幣用于 “支付 ”便會以分鐘來實現(xiàn)，紙幣則會在數(shù)秒中完成;至于電子（數(shù)字）貨幣，支付速度就是 “瞬間 ”的概念，敢說 “實時到賬 ”又真正能夠到賬的，非電子（數(shù)字）貨幣不可。和“方便 ”一樣，“支付 ”的“快捷 ”有種內(nèi)在的力量，催促著支付的時間耗費由多變少，而且越來越少，最后走向 “無感的 ”幾乎完全不耗時間。

毫無疑問，空間 “方便 ”和時間 “快捷 ”帶來的 “支付手段 ”外在形態(tài)的日趨 “消失 ”，“支付速度 ”的超級加快，必定實現(xiàn)市場交易量的急劇增加。常識告訴了我們這樣的增加過程，一部人類社會的經(jīng)濟史也就是市場交易量增長的歷史;貨幣理論則用單位時間內(nèi)“支付手段 ”的周轉(zhuǎn)次數(shù)來表達這種變遷。一塊石頭一天周轉(zhuǎn)一次，一枚貝殼一天周轉(zhuǎn)兩次，一張紙幣一天周轉(zhuǎn)可以達到五次或以上，市場交易的總量劇增與 “支付手段 ”的越發(fā) “便捷 ”并存。不過，這些 “支付手段 ”都還有某種有形形態(tài)，也就都存在周轉(zhuǎn)次數(shù)的 “天花板 ”。

電子（數(shù)字）貨幣在 “支付手段 ”群體里異軍突起，它是沒有有形形態(tài)的。理論上講，一個單位的電子（數(shù)字）貨幣在確定的時間里，可以有無以數(shù)計的周轉(zhuǎn)次數(shù)，限制它的只有 “電的 ”技術(shù)邊界。也就是說，伴隨 “無形 ”取代 “有形 ”，“高速 ”取代 “低速 ”，人類的 “支付手段 ”進化，以電子（數(shù)字）貨幣時代的到來為標志，一方面高速實現(xiàn)人類任何量級的市場交易，另一方面 “支付手段 ”本身則變化為 “看不見、摸不著 ”的數(shù)字代碼、電子技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)。包括紙幣在內(nèi)存在有形形態(tài)的 “支付 ”貨幣，大可冠以 “古典支付貨幣 ”之名送進歷史的博物館了。

總而言之，僅僅就 “支付手段 ”功能單條線索來看貨幣歷史，那么，常識和理論都會有這樣的結(jié)論 ——“便捷 ”是貨幣發(fā)展變化的主線， “支付 ”在形態(tài)上的 “無形 ”和時間上的 “無感 ”，就是 “支付 ”貨幣的最高境界。在這個意義上，紙幣的消亡，如同歷史上貝殼、石頭和金屬鑄幣的消亡一樣，是一個自然的過程?？梢钥隙?，在不遠的將來，電子（數(shù)字）貨幣將承載全部 “支付手段 ”的功能，開啟人類“支付 ”貨幣甚至整個貨幣嶄新的歷史。

錢不值錢了?

“錢不值錢 ”是種寓意深刻的常識表述。這里有兩種 “錢”。第一種是手中使用的貨幣;第二種則是對比用作準繩的貨幣?！板X不值錢”就是手中 “貨幣 ”的經(jīng)濟價值，已經(jīng)低于 “準繩貨幣 ”的經(jīng)濟價值。貨幣由此分成兩種形態(tài)：一是運用中的現(xiàn)實貨幣，一是作為衡量標準的基礎(chǔ)貨幣。前者的經(jīng)濟價值是多變的，后者的經(jīng)濟價值則是穩(wěn)定的。

常識中這句說法，提供了強大的生活經(jīng)驗，貨幣理論將貨幣的 “價值運用 ”和“價值基礎(chǔ) ”清晰地分離開也就順理成章，它擁戴出貨幣最基本也是最令人困惑的一個功能，“價值貯藏 ”。這個功能和標價的 “價值尺度 ”、付款的 “支付手段 ”一起，構(gòu)造出貨幣的 “三大核心功能 ”。貨幣由此有了三種不同功能的稱謂，標價貨幣、支付貨幣和價值貯藏貨幣。

標價貨幣和支付貨幣，因為 “標價 ”和“付款 ”，它們屬于貨幣的 “價值運用 ”，有著豐富多彩的生活表現(xiàn)，是常識的直接源泉;價值貯藏貨幣則屬于 “價值基礎(chǔ) ”—既為 “貯藏 ”，這種形態(tài)不是停留于銀行金庫，就是隱蔽在社會暗處。一部豐富的人類貨幣歷史，就在這三種功能的齊全存在和緊密關(guān)聯(lián)中，鮮活生動又邏輯有序地鋪開。

貨幣要有經(jīng)濟價值，這是無須證明的公理。因為在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中，沒有人會接受無經(jīng)濟價值的東西作為貨幣。伴隨標價貨幣從過往 “實物的非專門化 ”（如貝殼）到當下 “非實物的專門化、抽象化 ”（如紙幣）的變化，支付貨幣從 “有形 ”“有感 ”（如石頭）到“無形 ”“無感”（電子支付工具）的變化，貨幣在行使 “價值貯藏 ”功能時，又會

有怎樣的行進軌跡？特別是，貨幣的 “價值運用 ”和“價值基礎(chǔ) ”之間，也就是 “價值尺度 ”“支付手段 ”這兩種功能和 “價值貯藏 ”功能之間，究竟有怎樣的關(guān)聯(lián)？

從貝殼、石頭、未加工的黃金和白銀，到人類加工的金屬鑄幣，再到紙幣和電子（數(shù)字）貨幣，我們注意到，貝殼、黃金、白銀等實物貨幣，本身就是商品，具有經(jīng)濟價值，它們自身就可以承載 “價值貯藏 ”的功能。人們保存它們，就是保存經(jīng)濟價值?；乜丛缙谪泿牛瑢嵨镓泿偶瓤梢杂糜跇藘r、支付，還能夠作為經(jīng)濟價值貯藏起來，那時的貨幣是 “標價 ”“支付 ”和“價值貯藏 ”三種功能集于一身的，任何一種貨幣功能的行使，其余兩種功能緊密相隨。如“支付 ”用一塊石頭，它同時也就在完成 “標價 ”，得到石頭者自然就在進行 “價值貯藏 ”。

金屬鑄幣是種特殊的歷史存在。說其特殊，是它既有部分自然實物的屬性，又有部分人為非實物的規(guī)定。由于 “自然 ”和“人為 ”的結(jié)合，鑄幣的實物特性逐漸發(fā)生了改變。早期的鑄幣重量和名稱是一致的，如秦朝的 “半兩錢 ”、漢朝的 “五銖錢 ”銅幣，重量就是名稱價值量;后期則重量和名稱分離，如唐朝的 “通寶 ”銅錢，不再有重量和名稱的統(tǒng)一。金屬鑄幣由此分為兩種類別：重量足與不足者，或者說價值量足與不足者（金屬純度一致時）。顯然，價值量足者可以承載 “價值貯藏 ”功能，價值量不足者不能。

“劣幣驅(qū)逐良幣 ”的現(xiàn)象由此登場。這里的 “劣幣 ”和“良幣 ”，是以鑄幣的金屬純度和重量為標準的。同名稱的鑄幣，純度高和重量足者為 “良幣 ”或“足值貨幣 ”，純度低和重量不足者為 “劣幣 ”或“不足值貨幣 ”?！傲訋膨?qū)逐良幣 ”，就是 “不足值貨幣 ”，越來越多地用于標價、支付出現(xiàn)在市場流通之中，而“足值貨幣 ”越來越少地用于標價、支付，從市場流通中消失，它們被 “貯藏 ”了起來。

這就是貨幣的三種功能由一種貨幣形態(tài)承載，分離為多種貨幣形態(tài)承載的源起，盡管是以一種扭曲的方式開始。標價貨幣追求的是“專門化、抽象化 ”，支付貨幣追求的是 “便捷 ”，價值貯藏貨幣追求的則是 “實在價值 ”。不論 “良幣 ”還是 “劣幣 ”，金屬鑄幣有 “人為 ”確定的 “專門 ”貨幣單位和名稱，標價可直接使用這些規(guī)定，并不在意鑄幣足不足值;重量不足、便于攜帶而且安全的 “不足值 ”鑄幣，更契合支付功能 “便捷 ”的要求，潛臺詞是，不足值甚至沒有價值的 “載體 ”，更能達到支付的高境界;至于價值貯藏，當然就必須為重量、純度十足的價值物，“不足值 ”鑄幣不會被保存，完全沒有價值的東西就更不用說了。就這樣，金屬鑄幣預(yù)示的歷史方向，是貨幣的三種功能，可能為三種完全獨立的貨幣形態(tài)各自來承載。

紙幣和電子（數(shù)字）貨幣，將金屬鑄幣的預(yù)示變成了現(xiàn)實。它們自身不具有經(jīng)濟價值，只可以用來標價和支付，是“價值尺度 ”和

“支付手段 ”的承載者，并且是最佳的承載者 —標價的 “專門化、抽象化 ”趨向于極致，付款的 “便捷 ”接近完美。從歷史接續(xù)來看，它們將金屬鑄幣尚存的部分 “價值貯藏 ”功能，徹底地剝離了出去，留下了現(xiàn)實貨幣令人著迷的問題：誰來承載貨幣的 “價值貯藏 ”功能？誰又是最佳的貨幣 “價值貯藏 ”者？

常識給出了部分答案。黃金貨幣本位，是人類貨幣歷史中經(jīng)典的故事，三種貨幣功能分別由不同的形態(tài)承載 —紙幣形態(tài)中抽象的單位、數(shù)字用于標價，紙張實物用于支付，支撐紙幣形態(tài)成為貨幣的 “價值貯藏 ”或“價值基礎(chǔ) ”，就是光芒四射的實物黃金。如金本位時期的美元紙幣，印刷美元上的 “元”和具體數(shù)字用于標價，載有文字、數(shù)字的淺綠色紙張用于支付，它們對應(yīng)確定重量單位的黃金。美元和黃金的交換比例，曾一度固定在三十五美元一盎司黃金。那時貨幣的 “價值運用 ”和“價值基礎(chǔ) ”是清晰分開的，黃金是最佳的 “價值貯藏 ”功能承載者。雖然當下各國發(fā)行的紙幣和黃金不再直接掛鉤，但各國仍然儲備黃金，這不只是表明黃金承載 “價值貯藏 ”功能的過去，也在強調(diào)即使在今天，黃金依舊有著 “價值貯藏 ”的功能，雖然只是部分性的。

金本位的退出或隱匿，讓世界對貨幣 “價值貯藏 ”功能的理解，陷入了極度困惑之中。誰來做貨幣的 “價值基礎(chǔ) ”，眾說紛紜。困惑中，有人甚至將 “價值運用 ”者，如美元紙幣當作具有 “價值貯藏 ”功能的貨幣，試圖擠進常識。然而，美元就是印刷有特殊數(shù)字和文字的紙張，它能夠標價和支付，源自它依托的 “價值基礎(chǔ) ”，但它不是這種基礎(chǔ)本身。

金本位的退出或隱匿，也是一種解惑力量。舍棄掉黃金的實物形態(tài)，黃金是以其內(nèi)在的 “經(jīng)濟價值 ”來支撐紙幣標價和支付功能的。只要是有 “經(jīng)濟價值 ”的東西，能夠集聚和保存，能夠被計量，能夠為紙幣發(fā)行者所依托，那么，這些東西就可以是 “價值基礎(chǔ) ”，就可以保證紙幣為社會和市場接受。我們看到，在金本位之后，實際支撐紙幣的，是發(fā)行國的 “經(jīng)濟實力 ”，它表現(xiàn)為一個國家全部的經(jīng)濟價值總量，具體為 “國民生產(chǎn)總值 ”（GDP）、各種儲備資產(chǎn)和其他價值品（包括黃金）的總和。鑒于此，當前各國的貨幣體系，可以定義為 “主權(quán)經(jīng)濟價值混合本位制 ”。由于這種 “價值基礎(chǔ) ”邊界模糊和計量口徑等問題，它遠不如金本位時黃金數(shù)量的確定性，人們時常在這樣的紙幣面前迷失，也就再正常不過了。

當今世界尚不存在真正意義上的 “全球貨幣 ”，這與貨幣的 “價值基礎(chǔ) ”直接相關(guān)?！爸鳈?quán)經(jīng)濟價值混合本位制 ”下的 “價值基礎(chǔ) ”僅僅支撐的是國別（或經(jīng)濟體）紙幣或電子（數(shù)字）貨幣，除非找到類似于黃金的 “價值基礎(chǔ) ”，超越主權(quán)國家的 “經(jīng)濟實力 ”等規(guī)定，否則，根本不可能支撐起某種 “全球貨幣 ”來。就此而言，“主權(quán)經(jīng)濟價值混合本位制 ”的“價值基礎(chǔ) ”并不是貨幣最佳的 “價值貯藏 ”功能承載者;只能說，在民族主權(quán)國家存在的世界里，它是最現(xiàn)實的 “價值貯藏 ”功能承載者。由這樣的 “價值基礎(chǔ) ”支撐的紙幣和電子（數(shù)字）貨幣，必然隨著主權(quán)國家 “經(jīng)濟實力 ”的變動而變動，在標價和支付中存在諸多的不確定性。

貨幣的形態(tài)和功能

從古老的貝殼、石頭到眼前的紙幣和電子（數(shù)字）貨幣，貨幣的形態(tài)發(fā)生了巨大的變化，但貨幣的功能并未改變。如果只關(guān)注形態(tài)變化，而不關(guān)注功能穩(wěn)定，就理不清貨幣功能和形態(tài)之間的關(guān)系。從常識中走過來的貨幣，告訴我們本真的道理就是，貨幣的模樣今非昔比，但貨幣的功能，還是標價、支付和價值貯藏。只不過，早期貨幣的這三項功能，由一種貨幣形態(tài)來承載，如今則分離為兩到三種形態(tài)來承載了 —如人民幣紙幣單位用于標價，微信類電子（數(shù)字）貨幣用于支付，中國主權(quán)經(jīng)濟價值總量作為 “貯藏價值 ”支撐標價和支付。

Libra是個什么東西，到此一眼就能看穿。它是一種電子（數(shù)字）形態(tài)，本身無經(jīng)濟價值，它要作為貨幣，首先必須找到支撐的 “經(jīng)濟價值 ”?！敖?jīng)濟價值 ”從哪里來？黃金白銀，還是 “主權(quán)國家經(jīng)濟價值”？抑或新創(chuàng)造出來 “一籃子經(jīng)濟價值 ”，包括各種主權(quán)經(jīng)濟價值和某些儲備資產(chǎn)（如黃金等）？從臉書去年到今年的兩份白皮書，語焉不詳。

簡單判斷，黃金白銀不現(xiàn)實，“一籃子經(jīng)濟價值 ”難于上青天，倒是依托于某種 “主權(quán)經(jīng)濟價值 ”如美元代表的價值，具有現(xiàn)實可操作性。很可能，Libra最后的歸宿，就是一種類似于中國的 “支付寶”“微信支付 ”等電子（數(shù)字）支付工具 —美國主權(quán)經(jīng)濟價值為支撐，行使貨幣的 “價值貯藏 ”功能;美元單位為標價標準，行使 “價值尺度 ”功能;Libra本身僅僅行使 “支付手段 ”一項功能?？磥?， Libra要成為完整的 “全球貨幣 ”，不能不說是一個烏托邦式的夢想。二○一九年六月二十一日于長沙動筆二○二○年六月二十日于北京完稿

聶智琪