謝穎珺

摘 要：本文以2013—2018年滬深A(yù)股江蘇省制造業(yè)上市企業(yè)的數(shù)據(jù)為研究樣本，就所得稅優(yōu)惠政策對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，所得稅優(yōu)惠同時(shí)與企業(yè)創(chuàng)新投入和企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出存在顯著負(fù)向影響。相比人力投入，所得稅優(yōu)惠對(duì)資本投入的負(fù)向影響更大。本文為政府財(cái)政優(yōu)惠政策對(duì)江蘇省制造業(yè)企業(yè)研發(fā)投入的影響提供了參考依據(jù)，也為政府主管部門在鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新研發(fā)的政策制定提供了相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：稅收優(yōu)惠? 研發(fā)投入? 創(chuàng)新績(jī)效? 制造轉(zhuǎn)型

中圖分類號(hào)：F294 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2020）10（a）--03

企業(yè)創(chuàng)新是企業(yè)不斷發(fā)展的動(dòng)力。目前，江蘇省大中型工業(yè)企業(yè)和規(guī)模以上高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)機(jī)構(gòu)建有率超過(guò)90%。江蘇省作為全國(guó)制造業(yè)大省和制造業(yè)基地，制造業(yè)稅收收入占本省稅收收入比重提高至46%。但制造業(yè)企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)仍面臨許多問(wèn)題，為了解決產(chǎn)品研發(fā)時(shí)的市場(chǎng)失靈問(wèn)題，政府往往通過(guò)各種稅收優(yōu)惠政策來(lái)降低企業(yè)研發(fā)成本，鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行研發(fā)活動(dòng)。但是政府稅收優(yōu)惠能否真正促使企業(yè)增加研發(fā)投入？就此問(wèn)題很多學(xué)者進(jìn)行了相關(guān)探討。

目前主要有以下三種觀點(diǎn)。

一是認(rèn)為稅收優(yōu)惠政策能夠有效促進(jìn)企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新。張繼彤和朱佳玲（2018）用中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)實(shí)證發(fā)現(xiàn)稅收激勵(lì)政策對(duì)我國(guó)制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新存在正向激勵(lì)作用。李維安等（2016）認(rèn)為稅收優(yōu)惠直接降低了企業(yè)的創(chuàng)新成本。

二是稅收優(yōu)惠政策對(duì)企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新不僅沒(méi)有正向影響，甚至存在消極影響。梁畢明等（2017）發(fā)現(xiàn)所得稅優(yōu)惠通過(guò)研發(fā)投入對(duì)營(yíng)業(yè)收入的間接影響弱于其對(duì)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的直接影響。宋來(lái)勝，蘇楠（2017）發(fā)現(xiàn)政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)企業(yè)研發(fā)投入存在擠出效應(yīng)，政府研發(fā)補(bǔ)助對(duì)技術(shù)創(chuàng)新效率存在負(fù)向影響，且對(duì)發(fā)達(dá)地區(qū)技術(shù)創(chuàng)新效率負(fù)向影響更大。

三是我國(guó)的稅收激勵(lì)強(qiáng)度與企業(yè)研發(fā)投入沒(méi)有單純的線性關(guān)系。

Lin等（2013）研究發(fā)現(xiàn)中國(guó)的稅收激勵(lì)強(qiáng)度與企業(yè)研發(fā)投入存在倒U型關(guān)系，大型企業(yè)相比中小型企業(yè)的稅收激勵(lì)程度更弱。

綜上所述，大多數(shù)學(xué)者關(guān)于稅收優(yōu)惠政策對(duì)企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新績(jī)效影響的研究基本都是從全國(guó)的角度著手，行業(yè)類型也主要集中在企業(yè)本身對(duì)研發(fā)有較高要求、且研發(fā)投入強(qiáng)度較大的企業(yè)，如全國(guó)高科技企業(yè)、全國(guó)醫(yī)藥行業(yè)，對(duì)制造業(yè)研究不多。因此，本文著眼地區(qū)的所得稅優(yōu)惠政策實(shí)施效果，采用江蘇省制造業(yè)上市企業(yè)數(shù)據(jù)為研究樣本進(jìn)行實(shí)證分析。

1 影響機(jī)制分析

1.1 稅收政策與企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新投入

本文研究對(duì)象是江蘇省制造業(yè)A股上市企業(yè)，作為主板A股企業(yè)，與創(chuàng)業(yè)板、中小板企業(yè)相比，無(wú)論是市場(chǎng)投資環(huán)境還是企業(yè)本身，在成長(zhǎng)潛力、創(chuàng)新能力、盈利增長(zhǎng)水平方面要求不高，普遍維穩(wěn)。所得稅優(yōu)惠政策對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的激勵(lì)效果可能會(huì)不明顯，甚至誘發(fā)企業(yè)產(chǎn)生“尋租”行為，導(dǎo)致研發(fā)投入逆向激勵(lì)。原因是江蘇省制造業(yè)是國(guó)內(nèi)最先發(fā)展的地區(qū)，已經(jīng)具有一定的研發(fā)成果，有效專利成果較多，足以支撐企業(yè)短期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)獲利，與中小型企業(yè)相比，對(duì)新產(chǎn)品研發(fā)和投產(chǎn)的需求不大。樣本企業(yè)并不完全是高科技企業(yè)，獲得的所得稅優(yōu)惠越多，制造業(yè)企業(yè)越有可能擴(kuò)大銷售規(guī)模，將更多的資金用于生產(chǎn)，降低企業(yè)本身的研發(fā)投入，產(chǎn)生擠出效應(yīng)。

1.2 稅收政策與企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)出

企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)由于存在溢出效應(yīng)，創(chuàng)新成果的收益并不能完全由研發(fā)企業(yè)獲得，這就需要政府通過(guò)財(cái)政干預(yù)鼓勵(lì)企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新，以降低企業(yè)創(chuàng)新的融資約束、創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)等。但是企業(yè)所得稅優(yōu)惠一般通過(guò)直接對(duì)企業(yè)收益產(chǎn)生影響來(lái)間接引導(dǎo)企業(yè)要素配置。目前的稅收優(yōu)惠政策主要基于鼓勵(lì)企業(yè)研發(fā)投入，而企業(yè)加大研發(fā)投入是否真正帶來(lái)了創(chuàng)新產(chǎn)出的增加，還取決于其他因素，諸如稅收優(yōu)惠資源的配置是否合理，企業(yè)所在地區(qū)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度、企業(yè)規(guī)模等。

在發(fā)達(dá)省份，政府稅收優(yōu)惠對(duì)企業(yè)投入產(chǎn)生更大的擠出效應(yīng)，削弱企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新能力，而獲得更多所得稅優(yōu)惠的企業(yè)，受到更大的避稅激勵(lì)導(dǎo)致企業(yè)研發(fā)投入水平和強(qiáng)度低于真實(shí)值，最終帶來(lái)研發(fā)活動(dòng)的低效率。

2 實(shí)證分析

2.1 模型設(shè)定

本文使用個(gè)體固定效應(yīng)模型進(jìn)行回歸分析。通過(guò)F檢驗(yàn)和LSDV法判斷選擇固定效應(yīng)模型。通過(guò)輔助回歸法，p值為0.002，強(qiáng)烈拒絕隨機(jī)效應(yīng)，同時(shí)通過(guò)豪斯曼檢驗(yàn)，拒絕原假設(shè)。

模型（1）研究所得稅優(yōu)惠對(duì)企業(yè)研發(fā)產(chǎn)出的影響，模型（2）、（3）研究所得稅優(yōu)惠對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響。

本文選取2013—2018年滬深A(yù)股江蘇省制造業(yè)上市公司作為研究樣本，所有數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)泰安（CSMAR）數(shù)據(jù)庫(kù)以及上證深證交易所公布的上市企業(yè)公司年報(bào)。

2.2 變量定義與模型設(shè)定

本文選取的被解釋變量分別是企業(yè)研發(fā)投入與研發(fā)產(chǎn)出。用企業(yè)研發(fā)資金投入和人力投入來(lái)衡量企業(yè)創(chuàng)新投入;用企業(yè)申請(qǐng)的專利數(shù)量來(lái)衡量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出。解釋變量為所得稅稅收優(yōu)惠。企業(yè)規(guī)模及財(cái)務(wù)指標(biāo)等為控制變量，如表1所示。

2.3 變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析

表2給出了變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。樣本企業(yè)研發(fā)投入自然對(duì)數(shù)的最小值為14.26948，最大值為21.28809，標(biāo)準(zhǔn)差為1.028289，可以看出不同企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新投入方面存在一定差異。企業(yè)申請(qǐng)專利數(shù)量自然對(duì)數(shù)的最小值為0，最大值為7.18007，不同企業(yè)在創(chuàng)新產(chǎn)出方面由于企業(yè)規(guī)模、行業(yè)性質(zhì)等原因也存在較大差異。此外，所得稅優(yōu)惠的均值為0.0849706，標(biāo)準(zhǔn)差為0.505626，說(shuō)明企業(yè)間所享受的所得稅優(yōu)惠有一定區(qū)別，如表2所示。

2.4 實(shí)證結(jié)果分析

所得稅優(yōu)惠對(duì)研發(fā)資本投入和產(chǎn)出的估計(jì)系數(shù)顯著為負(fù)，說(shuō)明上一期所得稅優(yōu)惠增加1單位，研發(fā)產(chǎn)出即申請(qǐng)的專利總數(shù)減少0.08個(gè)單位。企業(yè)規(guī)模對(duì)研發(fā)資本投入和產(chǎn)出的影響顯著為正，意味著規(guī)模越大的企業(yè)，研發(fā)投入水平就越高，同時(shí)研發(fā)成果產(chǎn)出越多。流動(dòng)比例對(duì)研發(fā)資本投入的影響顯著為負(fù)，流動(dòng)比例說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力，說(shuō)明制造業(yè)企業(yè)短流動(dòng)資產(chǎn)越多，期償債能力越強(qiáng)，用于研發(fā)投入的資金越少。營(yíng)業(yè)毛利率顯著為正，說(shuō)明盈利能力越強(qiáng)的企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入越多，產(chǎn)品更新較快，因?yàn)榭萍己吭礁叩漠a(chǎn)品毛利率越高。此外，凈資產(chǎn)收益率、財(cái)務(wù)杠桿、固定資產(chǎn)比例對(duì)研發(fā)投入水平的影響都不顯著。

3 結(jié)論及對(duì)策建議

3.1 結(jié)論及分析

江蘇省制造業(yè)A股上市企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠對(duì)研發(fā)資金投入和研發(fā)人力投入沒(méi)有激勵(lì)作用，原因可能是A股上市的大中型制造業(yè)有較為成熟的主導(dǎo)產(chǎn)品，企業(yè)生產(chǎn)模式等較為固定，并沒(méi)有立即將享受的稅收優(yōu)惠投入研發(fā)循環(huán)過(guò)程，稅收優(yōu)惠更相當(dāng)于對(duì)其企業(yè)在前期投入和發(fā)展的一種事后補(bǔ)貼。

企業(yè)可以通過(guò)增加研發(fā)投入獲得所得稅優(yōu)惠，但對(duì)企業(yè)研發(fā)的人力投入并沒(méi)有優(yōu)惠政策，而對(duì)創(chuàng)新人才的個(gè)人所得稅的優(yōu)惠，不是對(duì)企業(yè)進(jìn)行直接獎(jiǎng)勵(lì)和補(bǔ)貼。因此，企業(yè)更有可能將研發(fā)投入費(fèi)用化，而不是雇傭更多的研發(fā)人員。

江蘇省制造業(yè)A股上市企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠對(duì)創(chuàng)新研發(fā)產(chǎn)出有明顯負(fù)向影響。企業(yè)所得稅優(yōu)惠是基于投入和行業(yè)性質(zhì)的認(rèn)定，而不是基于創(chuàng)新研發(fā)的產(chǎn)出，企業(yè)為了獲得稅收優(yōu)惠，將其他費(fèi)用歸入研發(fā)核算最終扭曲正常的研發(fā)投入，導(dǎo)致研發(fā)產(chǎn)出低效率甚至阻礙正常的研發(fā)過(guò)程。一般情況投入與產(chǎn)出成正比，由于所得稅優(yōu)惠對(duì)企業(yè)研發(fā)投入沒(méi)有正向作用，自然無(wú)法促進(jìn)研發(fā)產(chǎn)出的增長(zhǎng)。

3.2 政策建議

政府應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)享受所得稅優(yōu)惠的大中型制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的了解，要求企業(yè)每年年末提交相關(guān)創(chuàng)新績(jī)效評(píng)定結(jié)果，并進(jìn)行審核。在企業(yè)申請(qǐng)下一年度的稅收優(yōu)惠時(shí)，設(shè)定所得稅減免等優(yōu)惠的享有門檻，若有研發(fā)投入和創(chuàng)新產(chǎn)出不達(dá)標(biāo)的企業(yè)則取消其高新技術(shù)企業(yè)的認(rèn)定，從而將事后的補(bǔ)貼轉(zhuǎn)為事前和事中補(bǔ)貼。

鼓勵(lì)企業(yè)吸納更多的科研創(chuàng)新人才?，F(xiàn)有的人才鼓勵(lì)政策尚不完善，除了對(duì)個(gè)人的所得稅優(yōu)惠，可以增加人才聘用方面對(duì)企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策，政府還應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮社會(huì)中介人的作用，推動(dòng)企業(yè)的對(duì)外融資和企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，促使企業(yè)加強(qiáng)研發(fā)成果的轉(zhuǎn)化。

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