傅甜甜 姚夢雨 盧旭 尹玉玲（河北金融學(xué)院）

■ 背景及意義

（一）市場背景

三種推動(dòng)社會(huì)生產(chǎn)的要素：資本、勞動(dòng)力和自然資源，其中資本是中國最為稀缺的要素，也正是因?yàn)橘Y本的稀缺導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到了極大的阻礙，所以資本配置效率的提高有助于經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量的提升。資本配置效率是指在投入資本要素的最佳組合來提高整體效率，實(shí)現(xiàn)向帕累托最優(yōu)狀態(tài)的靠近，使資本資源從低效率部門流向高效率部門，優(yōu)先滿足高效率部門資本資源的需求，使得在資本投入總量不變的情況下能夠帶來更大的產(chǎn)出，使經(jīng)濟(jì)能夠朝著可持續(xù)的方向發(fā)展。

在我國的金融市場中，證券市場發(fā)展還不完善，所以銀行占有主導(dǎo)地位，在資本配置效率中起著核心作用。城商行是銀行的一部分，在早些年代時(shí)，地方政府為解決城市信用社的不良資產(chǎn)把原有的城市信用社改制城了一類特殊的銀行群體，經(jīng)歷不斷發(fā)展，城商行已經(jīng)成為中國銀行體系的重要組成部分。

（二）探析意義

我國金融體系存在著二元格局，城鄉(xiāng)格局的不均衡，以及中小企業(yè)融資需求長期不被滿足。隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，國民經(jīng)濟(jì)中的非國有成分占比逐漸加大，但金融資源更多的投入國有經(jīng)濟(jì)，這種資本配置效率的不均衡會(huì)造成不良影響。

城商行有著較鮮明的地域性特征，其定位是服務(wù)于地方經(jīng)濟(jì)和地方中小企業(yè)，這很大地影響著中小企業(yè)融資問題的解決和資本配置效率的改善。目前學(xué)術(shù)界存在著兩種主流觀點(diǎn)。第一種觀點(diǎn)認(rèn)為，城商行的定位就是為中小企業(yè)服務(wù)，這有效地彌補(bǔ)了金融市場的空缺，有助于形成多層次的金融格局，其市場定位是銀行界的重要補(bǔ)充，有助于為中小企業(yè)提供金融服務(wù)，從而提高地區(qū)經(jīng)濟(jì)的資本配置效率；另一些學(xué)者認(rèn)為，城商行是一種特殊銀行，地方政府占有大股東的地位，并且城商行的發(fā)展很大的依賴于地方政府的行政資源，這就導(dǎo)致城商行很容易受到政府干預(yù)，如果政府干預(yù)適當(dāng)，可以促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展，但如果政府干預(yù)過度，會(huì)增加銀行的不良貸款，從而拉低地區(qū)經(jīng)濟(jì)的資本配置效率。上述的爭論在于政府干預(yù)下，城商行能否改善地區(qū)經(jīng)濟(jì)的資本配置效率。為研究該問題，本文利用地級市的相關(guān)數(shù)據(jù)來分析，城商行在改善地區(qū)資本配置效率中發(fā)揮著重要的作用，有著重要意義。

■ 對資本配置效率、城商行狀況與工業(yè)企業(yè)三大主體的研究

（一）資本配置效率的影響因素

銀行作為金融中介的一種，有著信息和技術(shù)以及較好的口碑，廣受民眾信任，這使得銀行更容易實(shí)現(xiàn)資本積累，并且在吸納足夠的資本后，科學(xué)的把集中到的資金投入到各種合格部門中去，這一過程極大的降低了聚集資本的成本且促進(jìn)了資本的有效流動(dòng)，使得資本得到了充分利用。但有著一定的弊端，因?yàn)楣賳T通常是任期制，即使官員會(huì)基于自己的利益最大化對城商行的資本配置效率進(jìn)行干預(yù)，但往往是短期的，沒有考慮地區(qū)的長期發(fā)展，所以這樣的干預(yù)會(huì)導(dǎo)致城商行資源的分配不當(dāng)，效率極低。

（二）城商行發(fā)展歷史與市場定位

1.城商行不同發(fā)展階段中的優(yōu)劣勢

起初，中國城市信用社的成立一定程度上解決了中小企業(yè)的融資問題，較好的促進(jìn)了當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展，但隨著經(jīng)濟(jì)形式的改變，城市信用社資金規(guī)模小以及不良貸款率高等問題日益突出，從而導(dǎo)致信用社經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增大，為解決信用社發(fā)展過程中的各種問題，在信用社的基礎(chǔ)上成立了城市合作銀行；城市合作銀行后改名為城市商業(yè)銀行，簡稱城商行，但由于這個(gè)階段的城商行剛剛從信用社發(fā)展過來，把信用社原有的不良資產(chǎn)也一并帶來過來，這就導(dǎo)致城商行發(fā)展初期就存在著高風(fēng)險(xiǎn)隱患，內(nèi)控機(jī)制不完善，存在著很多違規(guī)操作，這個(gè)時(shí)期的城商行明顯處于劣勢；之后中國銀保監(jiān)成立，對國內(nèi)銀行實(shí)施監(jiān)管，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，城商行體制已經(jīng)較為完善，降低了起初極高的不良資產(chǎn)率，同時(shí)在本地市場占有很大的份額，城商行的數(shù)量也不斷擴(kuò)大，在今年銀行業(yè)整體不太景氣的情況下，城商行增速趨于穩(wěn)定，在銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)中占比不斷上升。

2.城商行服務(wù)于中小企業(yè)的市場定位

城商行的出現(xiàn)是一種創(chuàng)新，彌補(bǔ)了我國金融市場的空缺，有利于多元化格局的形成。城商行就是立足于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展起來的，但是和一些大型的股份制銀行或者是國有商業(yè)銀行相比，城商行的規(guī)模、資金和技術(shù)方面都處于劣勢；但另一方面，由于城商行處于當(dāng)?shù)?，其利用的也是?dāng)?shù)刭Y源，所以掌握著更多的本地經(jīng)濟(jì)和本地企業(yè)的信息，相比大型股份制銀行和國有銀行所掌握的大概信息，城商行所掌握的信息很詳細(xì)，可以更加清楚企業(yè)的信譽(yù)和經(jīng)營狀況，一定程度上降低信息不對稱的影響，也便于城商行確立發(fā)展方向。城商行的規(guī)模都比較小，但在機(jī)構(gòu)設(shè)置等方面有靈活性，所以城商行應(yīng)該充分利用自己的優(yōu)勢避開劣勢，細(xì)分市場，避開大型企業(yè)相似的項(xiàng)目，抓住中小企業(yè)和當(dāng)?shù)鼐用衩芮嘘P(guān)系的地域優(yōu)勢，充分發(fā)揮城商行運(yùn)營的靈活性，提供大型銀行無法為中小企業(yè)的金融服務(wù)。

（三）不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的工業(yè)企業(yè)

現(xiàn)對工業(yè)企業(yè)有較新的分類，按照不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)可以將工業(yè)企業(yè)分為國有企業(yè)和非國有企業(yè)。工業(yè)企業(yè)的資本配置效率是國有企業(yè)資本配置效率、非國有企業(yè)資本配置效率和其他多種內(nèi)外部因素的總和，而不僅僅是國有企業(yè)和非國有企業(yè)資本配置效率的單一組合。由于國有企業(yè)和非國有企業(yè)的控股主體不同，國有企業(yè)更加受地方政府偏愛，而地方政府可以利用自己在城商行中的大股東身份干預(yù)資本資源在國有企業(yè)和非國有企業(yè)中的分配，所以城商行極大地提高了國有企業(yè)資本配置效率，但非國有企業(yè)的資本配置效率不大理想。隨著非國有企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的比重越來越大，國有企業(yè)和非國有企業(yè)的資本配置效率的差距尤為明顯，其差距的存在嚴(yán)重地影響著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和非國有企業(yè)的發(fā)展，所以這就需要調(diào)整國有企業(yè)和非國有企業(yè)之間金融資源的分配比例，縮小差距，提高工業(yè)企業(yè)整體資本配置效率，這也是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力。

■ 結(jié)論和建議

（一）結(jié)論

在中國，銀行是金融市場的重要主體，同時(shí)也是資金融通的重要渠道。城商行是在城市信用社的基礎(chǔ)上建立的，經(jīng)過長期的不斷發(fā)展和完善，城商行已經(jīng)成為中國商業(yè)銀行的第三主力，成為在國有銀行和大型股份制銀行后的必不可少的一部分。城商行起初的定位就是為中小企業(yè)和當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)服務(wù)，通過社會(huì)閑散資金的聚集，科學(xué)地把資金投入到地區(qū)部門，從而實(shí)現(xiàn)對地區(qū)經(jīng)濟(jì)的影響?，F(xiàn)有數(shù)據(jù)無法明確表明城商行確實(shí)有助于改善地區(qū)經(jīng)濟(jì)的資本配置效率，通過對以往幾年的工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫中的相關(guān)數(shù)據(jù)分析，很多非國有企業(yè)并沒有納入資本配置范圍中去，也就是說城商行偏離了一開始的市場定位，沒有把重點(diǎn)放在服務(wù)中小企業(yè)上，所以導(dǎo)致整體資本配置效率不高。

（二）建議

目前中國處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期，金融體制和經(jīng)濟(jì)增長的發(fā)展模式在不斷完善，這一過程中可能存在政府干預(yù)不夠或者政府干預(yù)過度，如果干預(yù)不夠，那么資本配置效率低，很難推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；如果干預(yù)過度，那么會(huì)導(dǎo)致城商行不良資產(chǎn)率高，不利于城商行的發(fā)展，也不利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。政府干預(yù)不當(dāng)，都會(huì)影響城商行的資本配置效率，導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難，地區(qū)經(jīng)濟(jì)無法得到改善。為此提出以下建議：

1.調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)

城商行之所以受地方政府的影響很大，這是因?yàn)榈胤秸诖蠖鄶?shù)城商行中占有主導(dǎo)地位，地方政府的大股東身份對城商行有著較強(qiáng)的干預(yù)，導(dǎo)致了城商行的資本流動(dòng)到資源配置效率低的小規(guī)模企業(yè)中去，卻很少的流到城商行的市場定位中小企業(yè)中去，導(dǎo)致了資本配置效率的下降。所以在金融體制的變革中，改變地方政府在城商行的大股東身份對提高資本配置效率起著很大的作用，在一級市場發(fā)行股份達(dá)到增資的目的，吸納大量新股東，分散地方政府的股權(quán)，降低地方政府的持股比例，遏制地方政府獨(dú)大控制城商行的局面，從而提高資本配置效率。也可以在二級市場流通，借助市場監(jiān)管來監(jiān)督城商行的發(fā)展，引導(dǎo)城商行向著更為科學(xué)合理的方向發(fā)展。

2.完善企業(yè)間的競爭機(jī)制

公平競爭的機(jī)制能為經(jīng)濟(jì)增長營造良好的外部環(huán)境?，F(xiàn)行行業(yè)中，大型企業(yè)占據(jù)很大份額的市場，而中小企業(yè)占比很少，雖然中小企業(yè)在規(guī)模以及實(shí)力方面達(dá)不到大型企業(yè)的高度，但中小企業(yè)也是國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展有一定的影響。資源分配不足，資本配置效率不高，這很大的限制了中小企業(yè)的發(fā)展，一定程度上抑制了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。為改變中小企業(yè)資源配置不足的情況，完善企業(yè)競爭機(jī)制是一種很有效的措施。完善的企業(yè)競爭機(jī)制使得中小企業(yè)獲得爭取資源的競爭機(jī)會(huì)，大型企業(yè)有核心技術(shù)，但在某些方面的技術(shù)薄弱，中小企業(yè)在該技術(shù)方面有一定的實(shí)力，兩者競爭，中小企業(yè)有勝出的可能性，這很大地增強(qiáng)了中小企業(yè)的積極性，同時(shí)也刺激大型企業(yè)改善薄弱環(huán)節(jié)，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，提高資本配置效率。

3.明確市場定位

通過分析發(fā)現(xiàn)，城商行的資本配置更加傾向于國有企業(yè)，雖然有政府干預(yù)的原因，但城商行對自己的定位不清也是一個(gè)主要的原因。在市場中存在著國有銀行和大型股份制銀行的情況下，城商行沒有認(rèn)清自己的資金實(shí)力和規(guī)模大小，忽視和大型企業(yè)的信息、技術(shù)和客戶的差距，且沒有避開和其同質(zhì)化的服務(wù)，偏離城商行一開始服務(wù)地區(qū)經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)的目標(biāo)，城商行勢必?zé)o法實(shí)現(xiàn)偏離的目標(biāo)，導(dǎo)致和大型銀行爭奪失敗，并且中小企業(yè)的融資問題也沒有解決的情況，這不利于地區(qū)資本配置效率的提高。所以這就要求城商行細(xì)分市場，明確并且堅(jiān)持服務(wù)于中小企業(yè)的目標(biāo)，抓住市場機(jī)遇，利用城商行具備靈活性而大型銀行所不具備的優(yōu)勢，不斷適應(yīng)市場變化，不斷完善銀行規(guī)章制度，構(gòu)建較為完善內(nèi)部制度，為有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)提供金融資源，更好的發(fā)揮城商行對地區(qū)經(jīng)濟(jì)的支持作用，充分提高資源配置效率。