徐禮志

[提要] 吸引外商投資是實現(xiàn)開放型經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量的重要途徑，不僅促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，還提供更多的就業(yè)機會和提高稅收收入。本文基于陜西省2000～2018年統(tǒng)計數(shù)據(jù)，采用理論分析和實證分析相結(jié)合的方法，構(gòu)建計量模型，探討經(jīng)濟(jì)、市場、法律、優(yōu)惠政策四類制度因素對陜西省外商投資的影響。研究結(jié)果表明：經(jīng)濟(jì)制度與法律制度對陜西省外商投資有顯著的正向影響，而優(yōu)惠政策與環(huán)境制度對陜西省外商投資的影響并不顯著。并在此基礎(chǔ)上提出促進(jìn)陜西省外商投資的政策建議。

關(guān)鍵詞：外商投資;制度因素;實證分析

基金項目：陜西省教育廳項目：“環(huán)境規(guī)制視角下陜西省外資經(jīng)濟(jì)發(fā)展及影響效應(yīng)研究”（編號：18JK0849）;延安大學(xué)校級科研項目：“營商環(huán)境推動陜西外資高質(zhì)量發(fā)展研究”（編號：YDY2020-13）

中圖分類號：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

收錄日期：2020年7月20日

一、引言

根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議，中國作為發(fā)展中國家與轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體之一，將成為全球跨國公司最具有投資前景的國家。但是，在我國吸引外資規(guī)模不斷擴大的同時，也發(fā)現(xiàn)一個長期的問題，即不論在項目個數(shù)上亦或是實際投資額上均在我國各地區(qū)分配不均。主要是中西部內(nèi)陸地區(qū)外商投資較為稀少，針對這一問題，近年來我國政府一直在強調(diào)向中西部地區(qū)傾斜，并出臺了一系列的相關(guān)政策，提出了“西部大開發(fā)”戰(zhàn)略和“一帶一路”倡議。從相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)上可以看到，相應(yīng)幫扶政策與戰(zhàn)略的提出對西部地區(qū)吸引外資在數(shù)量與質(zhì)量上都略有成效，但依舊沒有實現(xiàn)外商投資向中西部地區(qū)的成功轉(zhuǎn)移。根據(jù)以往學(xué)者的研究發(fā)現(xiàn)，在我國投資環(huán)境中的制度因素在吸引外商投資時扮演了重要作用。各類正式與非正式的制度因素構(gòu)成了一個地區(qū)的制度環(huán)境，制度質(zhì)量的高低將直接或間接地對本地區(qū)吸引外商投資造成不同程度的影響。本文將以西部地區(qū)中的陜西省為例，從制度角度分析吸引FDI的各類影響因素。

二、陜西省利用外商投資現(xiàn)狀分析

陜西省位于我國中西部的內(nèi)陸腹部，為連接中國東、中部地區(qū)和西北、西南的重要樞紐，具有承東啟西的區(qū)位之便，是國內(nèi)鄰接省區(qū)數(shù)量最多的省份，同時也是新亞歐大陸橋亞洲段的重要節(jié)點。1983年陜西省與外商有了首次的投資合作，自簽訂直接投資合同以來，吸引了大量的外商投資。從1983年實際利用外資25萬美元到1998年實際利用外資額3億美元，再到2008年的13.70億美元，直至2018年的68.48億美元，F(xiàn)DI在陜西省正經(jīng)歷著前所未有的發(fā)展與快速成長。

（一）投資規(guī)模。近年來，隨著陜西省投資吸引力的增加和投資環(huán)境的優(yōu)化，全省實際利用外資同比增長，2017～2018年連續(xù)兩年保持15%以上的增幅。2018年陜西省實際利用外商直接投資684，794萬美元，同比增長16.2%，遠(yuǎn)高于全國同期平均增速。從全國范圍來看，陜西省利用外資規(guī)模在全國的占比逐年上升，特別是2018年比重達(dá)5.1%，在全國位居中列，在西部省份中位居前三，但仍與沿海省份有一定差距。（表1）

（二）行業(yè)分布。外商在陜涉及的投資領(lǐng)域眾多，主要涵蓋：農(nóng)林牧漁業(yè)、采掘業(yè)、制造業(yè)、建筑及房地產(chǎn)業(yè)、交通運輸業(yè)、能源開發(fā)、郵電通訊、金融業(yè)、餐飲娛樂、旅游業(yè)等領(lǐng)域。從有關(guān)數(shù)據(jù)可以看出，制造業(yè)投資在所有行業(yè)投資中資金額度最多，占有絕對優(yōu)勢地位。以2017年為例，全省批準(zhǔn)制造業(yè)企業(yè)項目37個，實際外資額為 430，868萬美元，占實際外資總額的73.10%，合同外資額為663，365萬美元，占合同外資總額的66.14%。在這些企業(yè)中現(xiàn)出了一批經(jīng)營業(yè)績好、有影響力的外商投資企業(yè)，比如三星電子、西安楊森制藥、比亞迪汽車、陜西渭河發(fā)電等。

除了制造業(yè)之外，批發(fā)零售業(yè)、交通運輸倉儲和郵政業(yè)、金融業(yè)吸引外資的數(shù)量也同比增長。另外，由于陜北地區(qū)擁有豐富的石油、天然氣等能源資源優(yōu)勢，故而采礦業(yè)的投資額度也逐年有所增長。引進(jìn)大量外國資本促進(jìn)了該部門的發(fā)展，比如開采區(qū)域的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共交通運輸?shù)母纳坪烷_采后的技術(shù)處理環(huán)節(jié)等一系列環(huán)節(jié)，充分挖掘和發(fā)揮了陜西省的資源優(yōu)勢。

（三）來源和構(gòu)成。陜西省外資來源遍布全球，已有近百個國家或地區(qū)在陜西省進(jìn)行投資活動。陜西省實際利用外商直接投資的投資相對集中，主要集中在維爾京群島、美國、新加坡、韓國、日本、英國、中國香港等國家和地區(qū)。其中，亞洲地區(qū)是陜西省的主要投資來源，其次是北美、歐洲和大洋洲。近年來，中國香港在實際投資方面一直處于第一位，是陜西省主要的FDI來源。所以，當(dāng)境外投資者選擇投資時，一般首先考慮的是投資國（或地區(qū)）與本地區(qū)之間心理差距最小的國家或地區(qū)，以確保將行業(yè)與市場之間的信息共享障礙降至最低。許多因素會影響這種心理差距，包括語言、文化、政治制度、教育水平和發(fā)展，其中文化因素最為重要。因此，亞洲地區(qū)的資金大部分流向了該地區(qū)的其他國家或地區(qū)。陜西省歷史悠久，文化底蘊深厚，與華人、華僑有著深厚的淵源與關(guān)系，具有吸引華人、華僑投資的優(yōu)勢。這可以從香港地區(qū)和臺灣地區(qū)在陜西投資的商業(yè)部門和項目中得到驗證。

（四）投資方式。陜西省最早的FDI形式為中外合作企業(yè)，經(jīng)過多年的發(fā)展，中外合資企業(yè)與外資企業(yè)已成為陜西省外商投資的主要方式。中外合作企業(yè)吸引外資的比重在逐年下降，與此同時外商獨資企業(yè)的占比規(guī)模呈逐年上升趨勢，尤其是2014年以后呈現(xiàn)大幅增長趨勢。綜合企業(yè)個數(shù)、實際額、合同額三個方面來看，中外合作的投資方式逐年下降，中外合資和獨資的投資方式越來越受歡迎并且獨資類型企業(yè)呈后來居上的趨勢，可見隨著吸引外資的一系列優(yōu)惠政策的出臺，外商在投資中更加注重控股權(quán)，以獨資形式進(jìn)行投資的外商逐漸增多。

并且，無論是項目個數(shù)還是投資規(guī)模，獨資企業(yè)都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中外合資企業(yè)和中外合作企業(yè)。主要原因有以下幾點：首先，隨著陜西省的投資環(huán)境不斷優(yōu)化和改善，陜西省吸引外商投資的風(fēng)險也逐漸降低;其次，外商不斷加深了解中國社會和文化的同時，也在不斷改變其投資策略和投資類型構(gòu)成，越來越傾向于采用獨資的方式來投資，從而減少在利潤方面以及經(jīng)營管理方面的糾紛，同時也有利于壟斷外資企業(yè)技術(shù)等。此外，陜西省也嘗試過許多新的方式吸引FDI，包括推行許多針對外資的優(yōu)惠政策。

三、制度因素對陜西省外商投資影響計量分析

（一）計量模型構(gòu)建。本文采用2000～2018年陜西省的時間序列數(shù)據(jù)對影響陜西省FDI流入的制度因素進(jìn)行了實證研究?？傮w思路是參考以往學(xué)者的關(guān)于制度因素及FDI流入的各類文獻(xiàn)，選取FDI引進(jìn)數(shù)量作為本模型的被解釋變量，解釋變量為各類制度因素變量，控制變量為勞動力成本。其中，制度因素范圍較廣，本文主要側(cè)重對優(yōu)惠政策、經(jīng)濟(jì)制度、法律制度、環(huán)境制度等方面的研究。根據(jù)科學(xué)性、系統(tǒng)性、經(jīng)濟(jì)學(xué)意義、數(shù)據(jù)可得性原則，分別選取對外資優(yōu)惠政策實現(xiàn)程度、市場化程度、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度、環(huán)境規(guī)制水平四個指標(biāo)衡量各制度因素。因此，我們可以將計量經(jīng)濟(jì)模型表示為：

FDIt=β0+β1lnATTt+β3lnREGt+β4lnENIt+β5lnLABt+et

（二）變量選擇

1、外商直接投資（FDI）。實際利用外商直接投資和合同外商直接投資額均可用來表示我國外商直接投資額。本文參考現(xiàn)有研究文獻(xiàn)主要采用實際利用外商直接投資、擬定實際利用外商投資作為衡量陜西省外商直接投資的指標(biāo)。

2、對外資優(yōu)惠政策實現(xiàn)程度（ATT）。對外資優(yōu)惠的實現(xiàn)程度主要體現(xiàn)了地區(qū)及民眾對外資活動的友好程度。本文參考李亞玲等（2006）采用陜西省實際引進(jìn)外資額與合同外資額之比來作為制度因素的度量指標(biāo)。這一指標(biāo)一定程度上反映了外商投資者實地考察投資地環(huán)境之后態(tài)度的轉(zhuǎn)變以及各地區(qū)實行引進(jìn)外資優(yōu)惠政策的落實情況。從理論上，本文假設(shè)這一比值越高，陜西省FDI流入越多。

3、市場化程度（MAR）。市場化程度是指市場在資源配置中所起作用的程度。在經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上，外商直接投資者更青睞于市場化程度高的環(huán)境，故假設(shè)陜西省市場化程度與FDI流入成正比。本文采用樊綱等（2003）所提供的各省、市直轄市的市場化指數(shù)來衡量經(jīng)濟(jì)制度因素。

4、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度（REG）。通常情況下，外商投資者掌握的技術(shù)水平相對較為先進(jìn)，被投資地區(qū)若擁有較為完善的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系可以讓外商投資者減少對當(dāng)?shù)仄髽I(yè)竊取其技術(shù)成果的擔(dān)心，降低其投資風(fēng)險。因此，F(xiàn)DI趨向于知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度高的地方活動。外商投資者的知識產(chǎn)權(quán)通常以三項專利的形式得以保護(hù)，政府通常通過對專利的批準(zhǔn)數(shù)來反映其保護(hù)行為。本文借鑒廖世明（2014）對于知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)的測度指標(biāo)，以陜西省三項專利的批準(zhǔn)數(shù)來衡量知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)程度。

5、環(huán)境規(guī)制水平（ENI）。目前，學(xué)者們研究環(huán)境規(guī)制水平時，大多采用工業(yè)污染完成投資額表示。本文考慮準(zhǔn)確性與數(shù)據(jù)可得性，亦采用這一指標(biāo)來衡量環(huán)境規(guī)制水平。之前研究的一般理論認(rèn)為，雖然環(huán)境規(guī)制水平過于嚴(yán)格可能會減少尋求“污染避難所”的外商直接投資，但是也可能增加生產(chǎn)效率較高、生產(chǎn)技術(shù)較完善、市場尋求型的外資企業(yè)的投資。目前，對于環(huán)境規(guī)制與外商投資之間的關(guān)系當(dāng)今學(xué)術(shù)界尚未得出統(tǒng)一的結(jié)論，二者之間的不確定性也很大，但參考近年來的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，流入我國的外資大多數(shù)傾向于污染密集型行業(yè)，我國低廉的環(huán)境成本為多數(shù)外商所看重，因此本文預(yù)計環(huán)境規(guī)制水平越高，F(xiàn)DI的流入量就越少。

6、勞動力成本（LAB）?？刂谱兞渴侵赋贫纫蛩赝馄渌绊慒DI流入的因素。這里主要選取勞動力成本這一因素。一個地區(qū)的勞動成本直接影響外資企業(yè)的生產(chǎn)成本，勞動力成本越低，越能吸引FDI流入。我們依據(jù)現(xiàn)有大多數(shù)研究，以陜西省城鎮(zhèn)單位人均工資水平作為一個度量指標(biāo)，來反映當(dāng)?shù)氐膭趧恿Τ杀尽?/p>

（三）數(shù)據(jù)來源和處理。外商直接投資、對外資優(yōu)惠政策實現(xiàn)程度、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度、環(huán)境規(guī)制水平、勞動力成本數(shù)據(jù)來源于2000～2018年《陜西省統(tǒng)計年鑒》《中國統(tǒng)計年鑒》，市場化程度來源于樊綱等提供的測量方法所得的各省、市、直轄市的市場化指數(shù)評價。外商直接投資實際金額由外商直接投資及歷年人民幣對美元匯率計算得到。為了消除異方差，對各變量采用對數(shù)形式。

（四）實證分析

1、實證結(jié)果。首先對時間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗，采用ADF單位根檢驗，檢驗結(jié)果如表2所示，所有變量均在滯后一階時表現(xiàn)平穩(wěn)并通過了5%的顯著性檢驗。（表2）

本文基于前文構(gòu)建的計量模型對FDI各類影響因素進(jìn)行實證分析，利用2000～2018年的時間序列，運用Eviews9.0對模型進(jìn)行ols回歸分析。結(jié)果如表3所示。（表3）

調(diào)整R2為0.995，說明總體擬合程度較好，且總體通過F檢驗。勞動力成本、市場化程度、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度均為陜西省外商直接投資的顯著影響因素，且為正向相關(guān)。而對外資優(yōu)惠政策的實現(xiàn)程度以及環(huán)境規(guī)制水平對陜西省外商直接投資的影響并不顯著。

2、結(jié)果解釋。實證結(jié)果表明，市場化程度、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度對外商直接投資呈現(xiàn)與預(yù)期結(jié)果相同的方向，并且都通過了5%水平的顯著性檢驗，表明本文之前的假設(shè)得到論證。也就是說，市場化程度是陜西省吸收外商投資的重要影響因素，市場化程度越高，外商投資者越傾向于在陜西省投資;知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度也是FDI流入陜西的影響因素，政府對知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)越重視，F(xiàn)DI流入陜西的數(shù)量越多。然而，一些因素對于FDI的影響方向與預(yù)期并不相符。

首先，對外資的優(yōu)惠政策實現(xiàn)程度并不顯著，且對吸收FDI的影響為負(fù)向。這說明陜西省政府對外商的優(yōu)惠政策并沒有促進(jìn)當(dāng)?shù)匚誇DI，反而在一定程度上有制約作用。陜西省處于我國中西部地區(qū)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度與沿海城市相比不具備優(yōu)勢，故傾向于通過較為優(yōu)惠的政策條件招商引資，從而推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展。而這一實證結(jié)果表明，外商投資者投資時優(yōu)惠政策可能并不是他們考慮的主要因素，他們進(jìn)行投資時可能傾向于尋求較為發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

其次，環(huán)境規(guī)制水平的回歸系數(shù)為正，且該系數(shù)未通過顯著性檢驗。因此，我們可以認(rèn)為環(huán)境規(guī)制對陜西省FDI流入為正向影響，但并不明顯。陜西的投資狀況符合“污染避難所”假說，但是實證結(jié)果卻與假設(shè)觀點大相徑庭。嚴(yán)格的環(huán)境規(guī)制水平、較高的環(huán)境治理力度、限制低技術(shù)和高污染的外資流入并不會對陜西省的外商直接投資產(chǎn)生明顯的抑制作用;相反，卻有可能增加市場尋求型、效率尋求型的外資的流入，實現(xiàn)陜西省的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。此外，參考波特理論，激發(fā)被規(guī)制企業(yè)的創(chuàng)新可以由恰當(dāng)?shù)沫h(huán)境規(guī)制激發(fā)出來，從而產(chǎn)生效率收益。相對于那些不受規(guī)制的企業(yè)，這可能會導(dǎo)致絕對競爭優(yōu)勢。相對于那些規(guī)制程度較低的國外競爭者而言，環(huán)境規(guī)制通過刺激創(chuàng)新可以對本國企業(yè)國際市場地位產(chǎn)生正面影響。

最后，勞動力成本并未像預(yù)期那樣作用于陜西省FDI。實證結(jié)果表明，勞動力成本越高，陜西省FDI流入越大，并通過5%的顯著性檢驗，這與預(yù)期不符，并且與大多現(xiàn)有文獻(xiàn)研究結(jié)論相左，卻與楊仁發(fā)和劉純彬（2012）的探討得出的結(jié)論類似。究其原因，可能在于我國廉價的勞動力市場是傳統(tǒng)來華投資的外商企業(yè)所主要尋求的，但是隨著近年來國內(nèi)勞動力成本的不斷提高，我國勞動力市場不再具備傳統(tǒng)的競爭優(yōu)勢，來華投資企業(yè)的動機有所改變。外商來華投資可能追求的更多是我國廣闊的市場規(guī)模以及在我國它們具備的競爭優(yōu)勢。而且近年來，陜西省外商投資行業(yè)逐漸向服務(wù)業(yè)、金融業(yè)流入，較廉價的勞動力成本可能導(dǎo)致產(chǎn)品和服務(wù)競爭力下降，外商機構(gòu)寧愿支付稱職的員工較高的薪酬，而非為了節(jié)省成本雇傭廉價勞動力。而勞動力成本的不斷攀升可能是由于大量跨國金融機構(gòu)進(jìn)入市場導(dǎo)致的，二者之間存在相互促進(jìn)的作用。

四、結(jié)論及建議

雖然已有大量研究對FDI的影響因素進(jìn)行實證研究，但針對陜西省制度因素對其FDI的影響研究卻不多見，本文通過構(gòu)建一個包含四類制度因素的模型分析不同制度因素對陜西省FDI的影響，這對陜西省進(jìn)行招商引資、制定制度政策具有一定的現(xiàn)實意義。

（一）適度加大產(chǎn)業(yè)開放力度，拓寬市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。封閉的發(fā)展方式限制行業(yè)的發(fā)展，而開放、競爭的發(fā)展方式則有利于行業(yè)發(fā)展，這一點是毋庸置疑的。為此，地方政府應(yīng)利用區(qū)域優(yōu)勢，明確符合本區(qū)域發(fā)展的產(chǎn)業(yè)重點方向，對市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整，全面推行“非禁即入”的準(zhǔn)入原則，加大產(chǎn)業(yè)開放程度。

（二）培養(yǎng)先進(jìn)技術(shù)人才，提高對企業(yè)核心技術(shù)的識別、吸收和應(yīng)用能力，推動陜西省技術(shù)水平的提高。技術(shù)進(jìn)步與高科技人才的努力密切相關(guān)，地方政府應(yīng)當(dāng)加大教育投入，提升教育水平，增加對陜西省高校的人力資本投入，建立更多培養(yǎng)儲備人才的激勵機制。力求減少國際先進(jìn)技術(shù)的傳播時間，在最少的時間內(nèi)最大限度地完成技術(shù)學(xué)習(xí)和自主創(chuàng)新，這對于提升陜西省整體技術(shù)水平具有十分重要的意義。

（三）提高知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)水平，營造良好、規(guī)范的營商環(huán)境。該舉措有利于提高外商投資者的信心，降低其來陜投資風(fēng)險，以便于吸引更多高水平企業(yè)來陜投資，推動經(jīng)濟(jì)快速高質(zhì)量發(fā)展，對提升產(chǎn)業(yè)科學(xué)技術(shù)水平具有重要意義。

（四）相對于其他因素而言，陜西省環(huán)境規(guī)制水平的強弱對FDI的流入并不具有決定性作用。因此，為了加強吸引外資的力度以犧牲環(huán)境為代價之舉是十分不可取的，地方政府應(yīng)結(jié)合實際情況，積極制定合理環(huán)境政策，提高環(huán)境規(guī)制水平。在選擇外資流入時也應(yīng)該具有一定的選擇性和傾向性，應(yīng)大力吸引環(huán)保技術(shù)先進(jìn)、科技含量高而且產(chǎn)業(yè)帶動效應(yīng)強的外資企業(yè)的投資，并充分發(fā)揮這些企業(yè)的技術(shù)擴散、外溢效應(yīng)。這樣不僅能夠緩解陜西省的環(huán)境壓力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，更能淘汰低水平的企業(yè)，引進(jìn)在技術(shù)、資本和規(guī)模上具有優(yōu)勢的企業(yè)，發(fā)揮先進(jìn)企業(yè)的控污實力和競爭優(yōu)勢，提升外資的整體質(zhì)量，實現(xiàn)招商引資政策的戰(zhàn)略目的。

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