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順周期的真實含義

2020-11-16 02:11:59尹星
證券市場紅周刊 2020年43期
關鍵詞:泛舟主持人

尹星

短期指數(shù)沒有企穩(wěn)跡象

主持人:上周指數(shù)多頭排列清晰,全市場幾乎都看多,小泛來個“雙殺”談,讓大伙警惕指數(shù)在本周可能出現(xiàn)的拐點,逆勢而行,有勇氣!

泛舟:可能你說逆勢,是指我逆了全市場判斷看多的這個“勢”,但對市場而言我是順勢。

主持人:但問題是上周很多人情緒亢奮,感覺一片形勢大好啊!

泛舟:我沒覺得!這個“勢”如果人人都能看出來,還叫“勢”么?投資者看待事物往往都是只看表象。表象只是市場先生展現(xiàn)給你們的,外強中干,才是市場真正的“勢”。而且上周只是雙殺出現(xiàn)半個信號,指數(shù)方向判斷的對和錯都交給時間吧,我遵循自己的信號,純機械。

主持人:指數(shù)如此個股也是如此,近十三個交易日再次出現(xiàn)了恒立級別的龍魂,每次有信號你也都提示了。

泛舟:這種魂級別的票,基本所有信號全部會有,就是教科書。從開始的封板到放量洗,到高雙,途中還經(jīng)歷了一次全市場情緒企穩(wěn)核心波動。在11月3日那天,我還給大家留了一個作業(yè),讓大伙好好思考下,哪個票在幾點幾分成為市場情緒企穩(wěn)的核心?如果這個點你都沒發(fā)現(xiàn),說實話,你在短線上就是不合格。因為短線目的就是以最快的速度獲得市值增長,頂級模式就是看最強者,只有一個,沒有惟二。當它出現(xiàn)在你面前時,你都發(fā)現(xiàn)不了,只能繼續(xù)練下去了。

主持人:可是這對大多數(shù)人來說太難了,特別是沒時間精力看盤的。

泛舟:沒時間精力看盤就別做短線了,做躺贏不就行?;蛘吒鶕?jù)市場波動節(jié)奏去配基金,實在不行,就長線配置一線基金公司的名品,歷史長期收益大幅跑贏理財甚至以前信托。這錢除非你要用,就存短期理財,否則就是投資。不投就被通脹侵蝕。

主持人:我也覺得長期不用的錢可以投資,現(xiàn)在銀行理財也不保本了,就要去找那些經(jīng)得起時間考驗的投資品或者模式。

泛舟:躺贏至少在中期是能經(jīng)得起時間考驗的,長期的話,每隔一年評估是否要對其中的標的進行替換即可。短線不受這些因素影響,每天都有機會。最近龍魂已經(jīng)形成了一股風潮,短線核心思想大家要緊記,并靈活運用。

主持人:那么除了模式外,板塊上有什么值得關注的?

泛舟:周四晚上我在微博也提示大家了,釀酒短期風險很大,因為36家企業(yè)中四分之一在周四股價漲停,這就是板塊高潮的表現(xiàn),隨之而來的,就是短期崩一次。剔除釀酒,剩下的就是順周期,這個板塊比較大,從鋼鐵到焦炭到建材再到鈦白粉等等,分支眾多。短期看,整體還沒有休息的跡象,尚有余力。資金在指數(shù)波動期都比較集中,不會分散,一旦分散,就是高潮,因為后勁不足。短期指數(shù)沒有企穩(wěn)的跡象,以階梯震蕩下行為主,大伙根據(jù)自己的能力評估應該入市的倉位吧。

面臨嚴監(jiān)管+收貨幣的雙重壓力

主持人:近兩周市場受選情影響出現(xiàn)大起大落,3400點的關口果然又沒能一躍而過,市場看起來又要回到俯臥撐局面上去了。

海風若雨蕭蕭:拜登當選算是重大不確定性因素消除,有利于提升市場的風險偏好,疫苗研發(fā)獲得重大進展,這樣的利好也刺激了市場,好像曙光就在前方,但是就此想拉升一波形成突破就不夠客觀理性了,現(xiàn)在美國的日新增病例已經(jīng)14萬+,比今年7月的第二波疫情峰值整整翻了一倍,完全是失控境地,按照新冠疫情防控經(jīng)驗數(shù)據(jù)來看,如果采取嚴格的防控措施,疫情峰值會在四到六周內到來,這意味著11月全月都需要直面第三輪疫情的沖擊,川普忙著各種訴訟扯皮,拜登再急也得等到明年一月,美股沒有重演2020年3月的崩壞局面就算不錯了,還玩啥突破?國內市場也同樣面臨著嚴監(jiān)管+收貨幣的雙重壓力,10月的新增社融比9月少了2萬億,早在8月就談過,下半年寬松預期要大打折扣,沒有充足的流動性支持和政策背書,想更上一層樓何其難也,所以也就夠維持個俯臥撐。

主持人:市場順周期呼聲很高,你怎么看待周期股行情?

海風若雨蕭蕭:中國其實沒什么周期,2016年首提“L”形經(jīng)濟增長以來,這個“一橫”已經(jīng)快五年了,經(jīng)濟周期都被燙平了,哪里還有什么周期,有的就是結構而已,傳統(tǒng)型的周期行業(yè),煤炭、水泥、鋼鐵、電力、等等,就算經(jīng)濟復蘇也不會有多大增量價值體現(xiàn),比如水泥行業(yè)股票,漲的就那么幾個,它反映的是行業(yè)內部結構的變化,體現(xiàn)的是“大魚吃小魚”龍頭企業(yè)份額提升邏輯,而并非經(jīng)濟周期的變化,不具備龍頭企業(yè)市場份額提升邏輯的鋼鐵、煤炭就幾乎沒什么變化。喊順周期最響亮的汽車板塊,近年來汽車總銷量是逐年下滑的,它屬于可選消費,又與新能源車概念掛鉤,更多的反應是新能源車結構性增長邏輯,表現(xiàn)在盤面上,最明顯的特點是比亞迪在領漲而不是上汽在領軍,“掛羊頭賣狗肉”也不過如此吧。所以我認為,沒什么周期,就是行業(yè)的結構變化。當然,經(jīng)濟在“一橫”階段周期股也并非沒有機會,2016~2017年國家在推行供給側改革時期,周期藍籌股曾經(jīng)風行一時,不過近期高層講話多次強調,“把科技自立自強作為國家發(fā)展的戰(zhàn)略支撐”,顯然,傳統(tǒng)周期性行業(yè)沒有出臺政策扶植的可能,更何況周期股行情一般都是流動性寬松期表現(xiàn)最好,現(xiàn)在是上沒有政策背書,下沒有流動性依托,也不知道周期有啥可順的?可能更多的是體現(xiàn)低位補漲或者估值修復的邏輯。

風格轉換言之過早

主持人:本周市場又是老套路,KDJ指標高位鈍化后,再次連續(xù)調整,這已經(jīng)是7月份以來的第5次了,這次有沒有破壞趨勢的風險?

驕陽:雖然每一次看到風險都擔心要破位,但是一定要適應,長期就是漲,節(jié)奏慢下來,看著就是這么糾結,如果天天大漲,看著固然特別爽,但是能長久嗎?沒看外資80倍估值敢上醬油,為啥?不就是因為這種公司確定性明確,從這種邏輯出發(fā),本周市場再度調整后,很多人擔心白酒會不會未來出現(xiàn)較大調整,從而進一步影響市場,我覺得反而是想多了,你去算算核心白酒的估值,如果真有個15%上下的調整,對應明年增速,估值又降到35倍上下了。惟一不好的可能就是,真跌那么多的話,圖形會比較難看,但這難道不是大多數(shù)股民沒法享受價值品種牛市的最大原因嗎?每每長線超級牛股見底之時,形態(tài)都非常難看,所以散戶每次都不敢買,然后次次目送新高,不過當你換到價值投資角度去想,難道不是機會嗎?所以說,就算高位所謂的高估品種真出現(xiàn)調整,我覺得影響指數(shù)也是暫時的,非常短暫的,沒必要天天這么嚇唬自己。

主持人:本周有色化工都出現(xiàn)了較好的表現(xiàn),這是否是風格轉換的表現(xiàn)?

驕陽:我覺得算不上風格轉換,先看反彈,暫不輕易看中長期反轉。

主持人:本周銀行再次調整,估值又被壓下來了,怎么看待?

驕陽:就以目前的價格看,拿上幾個核心銀行,就算基本面一直都不改善,股價還是不漲,你拿個5年,每年是不是都有4%上下的股息呢?遠超銀行存款利息吧?一旦基本面好轉,每年出現(xiàn)個15%~20%的區(qū)間上漲,是不是你又可以享受到這種股價波動的利潤?難道不香嘛?或許大多數(shù)股民不喜歡,但是我相信老外一定會很喜歡,因為人家明白,我們銀行在我們眼里不受待見,但是在老外看來,比他們的銀行好太多了。他們滿世界看到的都是0利率負利率。所以銀行我真不擔心,反而還要留意核心銀行下跌帶來的潛力機會。地產(chǎn)也是如此,政策的影響我覺得會使得中小房企進一步受到排擠,市場焦點進一步快速集中到核心房企,這對這些核心房企來說,就是巨大的價值提升動力。整體市場容量不能擴大,但排擠出中小房企后,這部分份額必然是龍頭房企瓜分。地產(chǎn)未來漲幅預期怎么樣先不說,但安全系數(shù)一定比絕大多數(shù)板塊要強。

主持人:未來可能出現(xiàn)的新機會在哪里?

驕陽:這個時點我挺一下超跌的3字頭強勢股吧,一旦指標超賣跌到前期啟動點就存在反彈預期。目前這種市場環(huán)境下,不需要刻意尋找某個整體強勢新熱點,前期打出辨識度的品種,更易受到短線資金關注。

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