楊雪朋

（青海民族大學(xué)，青海 西寧 810000）

一、引言

在我國，金融資產(chǎn)管理公司是有國家投資形成的非銀行金融機(jī)構(gòu)，用于管理與處置國有銀行因不良貸款而形成的不良資產(chǎn)。金融資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)內(nèi)容主要有追償債務(wù)，發(fā)行金融債券等，相較于一般金融機(jī)構(gòu)，金融資產(chǎn)管理公司更具有針對(duì)性，手段更為多樣，是處置不良資產(chǎn)最有效的機(jī)構(gòu)，然而在新的經(jīng)濟(jì)背景下，大規(guī)模不良資產(chǎn)的產(chǎn)生，無疑對(duì)金融資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)能力提出了更高的要求。

二、“新常態(tài)”的經(jīng)濟(jì)背景

“新常態(tài)”下我國經(jīng)濟(jì)主要呈現(xiàn)中高速發(fā)展、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變、多挑戰(zhàn)的特點(diǎn)。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也從工業(yè)和農(nóng)業(yè)為主體的舊產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)橐缘谌a(chǎn)業(yè)為主的新的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變無疑需要投入新的資金，注入新的血液，加入新的創(chuàng)意來推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在這一背景下，出現(xiàn)了更多諸如：債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，金融風(fēng)險(xiǎn)等其他不確定風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)經(jīng)濟(jì)增速放緩，產(chǎn)業(yè)優(yōu)化調(diào)整的挑戰(zhàn)，大規(guī)模不良資產(chǎn)的產(chǎn)生正是新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，金融行業(yè)受到?jīng)_擊的表現(xiàn)，在新的挑戰(zhàn)下，如何有效處置不良資產(chǎn)，預(yù)防結(jié)構(gòu)性金融風(fēng)險(xiǎn)，維持金融行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，是我保持我國未來幾年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展的關(guān)鍵。

三、金融機(jī)構(gòu)形成不良資產(chǎn)的原因

“新常態(tài)”下大部分金融機(jī)構(gòu)拓寬業(yè)務(wù)，通過融資的方式發(fā)展企業(yè)，并謀求自身的發(fā)展壯大。而在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的過程中，企業(yè)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，而市場(chǎng)內(nèi)需不足，從而導(dǎo)致了融資主體的償債能力不斷下滑，不良資產(chǎn)也隨之大規(guī)模產(chǎn)生。不良資產(chǎn)包括銀行的不良資產(chǎn)，政府的不良資產(chǎn)，證券，保險(xiǎn)，資金的不良資產(chǎn)及企業(yè)的不良資產(chǎn)。而金融企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)貸款而因償債能力不足而導(dǎo)致無法償還貸款是不良資產(chǎn)產(chǎn)生的源頭。

（一）宏觀原因

受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，結(jié)合國家政策的規(guī)定。隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，人民幣貶值，匯率逐漸降低。為避免通貨膨脹導(dǎo)致貨幣再次貶值，同時(shí)為了回籠經(jīng)濟(jì)，拉動(dòng)內(nèi)需，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，政府出頭相關(guān)較為緊湊的貨幣政策，以促使人民幣匯率提升。然而緊湊的貨幣政策，必然導(dǎo)致貨幣流通速度減慢，貨幣流通受到限制，導(dǎo)致企業(yè)資金回籠較慢，難以及時(shí)還清貸款，形成不良資產(chǎn)。同時(shí)政府為了扶持企業(yè)，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)，很多地方政府強(qiáng)制執(zhí)行債轉(zhuǎn)股等政策，這類政策雖然幫助企業(yè)緩解了債務(wù)壓力，保護(hù)企業(yè)不至于破產(chǎn)，然而失去了金融資產(chǎn)管理公司的介入，大大降低了金融機(jī)構(gòu)或政府回收不良資產(chǎn)的效率，增加了一系列不必要的時(shí)間成本，從而產(chǎn)生了大量不良資產(chǎn)。

（二）微觀原因

不良資產(chǎn)形成的微觀原因主要是企業(yè)自身管理不當(dāng)所造成的。在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的背景下，第三產(chǎn)業(yè)逐漸成為主力軍，從而導(dǎo)致大量新興產(chǎn)業(yè)的形成，而大量企業(yè)的涌入導(dǎo)致新市場(chǎng)內(nèi)需不足，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力過大，在通過融資形成企業(yè)后，企業(yè)償債能力有限，很難及時(shí)還清貸款從而形成了不良資產(chǎn)。同時(shí)很多企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營(yíng)的過程中管理不當(dāng)，盲目擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，而不尋求企業(yè)轉(zhuǎn)型，一味地投入資金而不考慮創(chuàng)新，這樣的企業(yè)很難有出路，只會(huì)增加越來越多的負(fù)債，從而導(dǎo)致不良資產(chǎn)的規(guī)模越來越大。不僅是企業(yè)本身的管理不當(dāng)加速了不良資產(chǎn)的形成，一些金融機(jī)構(gòu)的盲目放貸也是大規(guī)模不良資產(chǎn)形成的原因。一些金融機(jī)構(gòu)為了加速盈利，盲目地向大量熱點(diǎn)企業(yè)貸款，而大量熱點(diǎn)企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)大導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，在市場(chǎng)需求變化很小的情況下，很容易造成企業(yè)衰落，而大量的貸款資金集中在熱點(diǎn)企業(yè)中，從而形成大規(guī)模的不良資產(chǎn)。因此從根本上來看，拋卻偶然因素，產(chǎn)生不良資產(chǎn)的原因還是由于貸款企業(yè)自身管理不當(dāng)，以及金融機(jī)構(gòu)不加考察的盲目放貸。

四、金融機(jī)構(gòu)與金融資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的方式

（一）銀行等金融機(jī)構(gòu)處置不良資產(chǎn)的方式

1.借新還舊或內(nèi)部核銷。顧名思義，借新還舊，是銀行及一般金融機(jī)構(gòu)在放貸企業(yè)難以按時(shí)還清貸款時(shí)，通過發(fā)放新的借款，從而讓放貸公司還清舊的借款。而內(nèi)部核銷，則只是銀行和金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理資金的方式。這兩種方式都不能真正回收不良資產(chǎn)。

2.債務(wù)重組。這種方法通過對(duì)債務(wù)內(nèi)容進(jìn)行調(diào)整，根據(jù)借貸人的償債能力，來幫助借貸人最大限度地償還債款。

3.訴訟。對(duì)于一些賴賬，逾期不還的放貸公司。銀行及一般金融機(jī)構(gòu)向法院提起訴訟，強(qiáng)迫欠款公司及時(shí)還款。然而這種方式只對(duì)具有償債能力的企業(yè)起作用，而對(duì)一些償債能力較弱的企業(yè)，不僅不能回收賬款，同時(shí)還將是金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)不必要的訴訟開銷。

（二）金融資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的方式

不同于一般金融機(jī)構(gòu)如銀行處置不良資產(chǎn)一般采取訴訟等強(qiáng)硬措施，這種方式需要時(shí)間成本過高而且存在很大的壞賬風(fēng)險(xiǎn)，金融資產(chǎn)管理公司在處理不良資產(chǎn)時(shí)，手段更為市場(chǎng)化。在金融資產(chǎn)管理公司識(shí)別不良資產(chǎn)后，通過對(duì)價(jià)的方式從金融機(jī)構(gòu)或政府手中購買不良資產(chǎn)，然后金融資產(chǎn)管理公司再通過向市場(chǎng)上將不良資產(chǎn)以證券或其他方式流通出去從而最大程度減少不良資產(chǎn)造成的損失。簡(jiǎn)而言之，金融資產(chǎn)管理公司通過從持有不良資產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)或政府手中以對(duì)價(jià)的方式買回不良資產(chǎn)，從而減輕金融機(jī)構(gòu)及政府的追債壓力，然后在憑借自身業(yè)務(wù)性較強(qiáng)的處置不良資產(chǎn)的能力最大化回收不良資產(chǎn)發(fā)揮其價(jià)值。

金融資產(chǎn)管理公司是針對(duì)處理不良資產(chǎn)，業(yè)務(wù)性較強(qiáng)的非金融機(jī)構(gòu)?？梢钥吹浇鹑谫Y產(chǎn)管理公司在處置不良資產(chǎn)時(shí)更多考慮將不良資產(chǎn)流通市場(chǎng)，通過市場(chǎng)及資金的流通性來緩解不良資產(chǎn)的壓力。而金融資產(chǎn)管理公司本身也是與金融市場(chǎng)接觸密切的，然而在新的金融環(huán)境下，大規(guī)模不良資產(chǎn)的出現(xiàn)，使得單一將不良資產(chǎn)流通市場(chǎng)的方式很難有效消化不良資產(chǎn)，因此在“新常態(tài)”的背景下，金融資產(chǎn)管理公司在處置不良資產(chǎn)時(shí)需要更多改變與創(chuàng)新。

五、新形勢(shì)下金融資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的思考與探索

在“新常態(tài)”的經(jīng)濟(jì)背景下，隨著大規(guī)模不良資產(chǎn)的產(chǎn)生，在處置不良資產(chǎn)的過程中，從預(yù)防到回收一定要步步為營(yíng)，從根本上幫助企業(yè)還清貸款，減少不良資產(chǎn)的形成，最大程度實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)的回收，實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)的雙贏。

（一）把握產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)方向

在“新常態(tài)”的時(shí)代背景下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與調(diào)整是這一經(jīng)濟(jì)背景下較為鮮明的特征。金融資產(chǎn)管理公司，在處理不良資產(chǎn)時(shí)，對(duì)于一些行業(yè)形勢(shì)較差而具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，要適當(dāng)幫助這類企業(yè)根據(jù)自身優(yōu)勢(shì)進(jìn)行適當(dāng)轉(zhuǎn)型，剝離其有效資產(chǎn)優(yōu)化資源配置，幫助企業(yè)再次復(fù)蘇。而對(duì)于一些產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)落后，難以調(diào)整的企業(yè)，同時(shí)償債能力不足，市場(chǎng)前景較差的企業(yè)要及時(shí)止損，做到破產(chǎn)清算，進(jìn)行市場(chǎng)出清。

（二）政府與金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合形成處置不良資產(chǎn)的合作聯(lián)盟

對(duì)一些大規(guī)模不良資產(chǎn)時(shí)，單靠金融資產(chǎn)管理公司一人很難有效幫扶企業(yè)起死回生，從而最大限度地回收不良資產(chǎn)。在面對(duì)一些集中度高，規(guī)模龐大的不良資產(chǎn)時(shí)，需要銀行及各金融機(jī)構(gòu)與政府合作，形成處置不良資產(chǎn)的合作聯(lián)盟。幫助某一行業(yè)，開拓市場(chǎng)，拉動(dòng)內(nèi)需，同時(shí)將行業(yè)內(nèi)企業(yè)聯(lián)合起來，進(jìn)行資源與信息的優(yōu)化配置，通力合作，從而來實(shí)現(xiàn)行業(yè)復(fù)興，從而最大程度回收不良資產(chǎn)。

（三）借助互聯(lián)網(wǎng)，打通市場(chǎng)渠道

金融資產(chǎn)管理公司在處置不良資產(chǎn)時(shí)常常借助市場(chǎng)流通的手段來緩解企業(yè)債務(wù)壓力。而在“新常態(tài)”的經(jīng)濟(jì)背景下，大規(guī)模不良資產(chǎn)涌現(xiàn)的同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展也使得各個(gè)市場(chǎng)相互貫通，金融支持的方式多樣，資金流通也更為便捷。

因此在當(dāng)代金融資產(chǎn)管理公司在處置不良資產(chǎn)時(shí)要注重利用互聯(lián)網(wǎng)資源，將不良資產(chǎn)進(jìn)行整合，然后通過互聯(lián)網(wǎng)，將不良資產(chǎn)以各種形式在不同的金融環(huán)境中進(jìn)行流通。在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)高度發(fā)展的背景下，金融資產(chǎn)管理公司一定要借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，在互聯(lián)網(wǎng)上打造不良資產(chǎn)交易與轉(zhuǎn)讓的平臺(tái)，在平臺(tái)上對(duì)各行業(yè)進(jìn)行資源整合，從而加快不良資產(chǎn)的市場(chǎng)流通，從而高效地處置不良資產(chǎn)。

（四）拓寬資金來源。

處理不良資產(chǎn)最關(guān)鍵的一點(diǎn)在于資金，只有資金充足才能填補(bǔ)不良資產(chǎn)所形成的資金漏洞，從而保障企業(yè)正常運(yùn)行，具備一定償債能力。金融資產(chǎn)管理公司，可以發(fā)展基金業(yè)務(wù)，從而開拓資金來源，通過信息整合聯(lián)合各行業(yè)機(jī)構(gòu)，募集資金，有效處理并填補(bǔ)不良資產(chǎn)所形成的資金漏洞。

（五）結(jié)合國家政策實(shí)現(xiàn)雙贏

金融資產(chǎn)管理公司在處置不良資產(chǎn)時(shí)，不僅要考慮經(jīng)濟(jì)效益同時(shí)要考慮社會(huì)效益為社會(huì)營(yíng)造一個(gè)良好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境。從而在滿足國家政策要求，并符合社會(huì)共同利益的前提下回收不良資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)雙贏。

六、結(jié)束語

在“新常態(tài)”的背景下，金融管理公司在處置不良資產(chǎn)時(shí)要更多考慮經(jīng)濟(jì)環(huán)境，要最大程度迎合經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，同時(shí)借助互聯(lián)網(wǎng)等高新技術(shù)，幫助企業(yè)迎來轉(zhuǎn)機(jī)。同時(shí)要結(jié)合國家政策，維護(hù)社會(huì)利益，最大化保持經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)定，幫助企業(yè)共渡難關(guān)，實(shí)現(xiàn)政企雙贏的結(jié)局。