馮寶環(huán)

（國家電投集團電能核電設備有限公司，煙臺 264000）

一、企業(yè)財務風險的形成原因及特征

（一）企業(yè)財務風險的形成原因

影響企業(yè)財務風險的因素有很多，包括內(nèi)部因素和外部因素。具體來說表現(xiàn)為以下幾個方面：

1.企業(yè)財務管理的宏觀環(huán)境復雜多變

企業(yè)的機遇可能是基于財務管理環(huán)境的復雜性和多變性產(chǎn)生的，但也可能使企業(yè)面臨一些威脅。利率的變化將不可避免地出現(xiàn)支付過多利息的風險和未履行還債義務的風險。財務風險也將受到市場風險因素的影響。我國許多企業(yè)的財務管理體系由于當前的組織結構不合理、財務管理規(guī)章制度不健全，以及管理人員不完善、質量不高、缺乏基本管理等原因，導致缺乏適應性和適應性。具體而言，企業(yè)無法科學地預見外部環(huán)境的變化，反思滯后，措施無效，從而導致財務風險。

2.企業(yè)財務管理人員風險意識淡薄

隨著我國市場從供應商市場向買方市場的轉變，大部分企業(yè)存在產(chǎn)品不合格的現(xiàn)象。企業(yè)應收賬款的增加是因為一些企業(yè)為了增加銷量，大量信貸產(chǎn)品，擴大市場份額。同時，由于在信貸銷售過程中缺乏對客戶信用評級的理解和控制，應收賬款處于失控狀態(tài)。應收賬款的很大一部分在壞賬產(chǎn)生之前無法長期收回。由于債務人長期占用資產(chǎn)，對企業(yè)資產(chǎn)的流動性和安全性產(chǎn)生巨大影響，并給企業(yè)帶來了巨大的財務風險。企業(yè)財務管理人員對財務風險的客觀性認識不足。只要企業(yè)從事金融活動，就必然存在金融風險。

3.財務決策缺乏科學性

美國蘭德公司的決策執(zhí)行顧問馬利奧曾說：“世界上每1 000 家倒閉的企業(yè)當中，85%是因為企業(yè)決策者決策不慎造成的。”錯誤的決策，使投資項目無法獲得預期收益，給企業(yè)帶來了巨大的金融風險。

4.企業(yè)內(nèi)部財務關系混亂

資金使用效率低下、資金嚴重損失、資金的安全性和完整性不能保證的原因，是內(nèi)部部門、企業(yè)和優(yōu)秀企業(yè)的權利和職責不明確、管理混亂、資金管理和使用利益分配方式不合理等。例如，企業(yè)的資本結構不合理，債務資本的比例過高。由于決策失誤等原因，企業(yè)的不合理的資本結構的現(xiàn)象十分普遍。其具體表現(xiàn)是，負債的資本結構中的比例太高，許多企業(yè)達到80%以上的資產(chǎn)負債率，這導致沉重的財政負擔、償付能力不足和財務風險。

（二）企業(yè)財務風險的基本特征

企業(yè)財務管理只有充分了解財務風險的基本特征和成因，才能有針對性地防范和化解財務風險。綜上所述，企業(yè)財務風險具有以下特點：

1.客觀

換句話說，基于人們的意愿，不存在客觀的金融風險。風險無處不在，永遠存在。這是無法避免或消除的。人們只能通過各種技術手段來應對風險，從而避免成本和損失。企業(yè)的財務活動有兩種可能的結果，即達到了預期的目標和沒有達到預期的目標，這就意味著沒有達到預期目標的風險是客觀的。

2.全面性

也就是說，財務風險存在于企業(yè)財務管理的全過程中，并體現(xiàn)在各種財務關系中。財務活動如資金的使用、資金的積累和分配等都會產(chǎn)生財務風險。

3.不確定性

財務風險具有一定的可變性，即在一定條件下、一定時間內(nèi)可能發(fā)生也可能不發(fā)生。這意味著企業(yè)的財務狀況是不確定的，使企業(yè)可能會不時遭受損失。

4.損益

風險與收益成正比，即風險越大，收益越高；風險越小，收益越低。財務風險的存在促使企業(yè)提高管理水平和資金利用效率。因此，利潤和損失是并存的。

5.動機

換句話說，金融風險的客觀存在會敦促企業(yè)采取措施，防止金融風險，加強財務管理，提高經(jīng)濟效益。

二 、電力企業(yè)所面臨的財務風險

電力行業(yè)作是國民經(jīng)濟影響重大的基礎行業(yè)，在電力體制改革后，企業(yè)由計劃型管理轉化為自主經(jīng)營，所面臨的企業(yè)財務風險已成為制約企業(yè)發(fā)展的重要的一個因素，由于電力企業(yè)的特殊社會影響，其財務風險也具有其行業(yè)的特殊性。

（一）政策性風險

政府發(fā)布的與企業(yè)經(jīng)營相關的政策被稱為政策風險。電力企業(yè)作為大型央企，其經(jīng)營和發(fā)展與國家政策的制定密切相關。把電力企業(yè)的社會責任放在首位，它必須立足于國民經(jīng)濟的整體利益，必須在政策層面面對金融風險。例如，價格政策風險。在電力企業(yè)中，有一種說法是“電價是電力企業(yè)的生命線”。電力企業(yè)是資本密集型企業(yè)，價格政策是電力企業(yè)利益的來源。

近些年來，因“市場煤”“計劃電”，電煤價格不同步，多次造成煤荒和發(fā)電集團逼宮現(xiàn)象。各公司單位變動成本直逼電價水平，對于折舊已提完、財務費用沒有或較小的老企業(yè)來說，相應的單位固定成本較小，在資金充足煤源穩(wěn)定的情況下，爭取多發(fā)電還可以減少虧損；而對于新投產(chǎn)的企業(yè)，機組折舊費用、財務費用較高、相應的單位固定成本較高，企業(yè)想要止虧幾乎是不可能的事情。在電煤價格高居不下的年份，發(fā)電集團出現(xiàn)大面積行業(yè)性巨額虧損。在煤價居高難下、利率趨升、環(huán)保和技改支出增加等情況下，火電企業(yè)面臨的成本壓力越來越大。只有投入，沒有產(chǎn)出，任何企業(yè)都不能可持續(xù)地發(fā)展，財務指標也面臨惡化的風險。

（二）經(jīng)營性風險

1.營銷市場化風險

隨著電力裝機不斷增加，上網(wǎng)小時數(shù)不斷減少，發(fā)電企業(yè)市場營銷壓力劇增。例如，可以減少銀行的電力貸款，限制裝機容量快速增長的地區(qū)的發(fā)電時間，進一步加強政府關閉小火電的力度，并減少外國對電力的投資熱情。電價直接展現(xiàn)了電力商品的需求性。在電力供應與需求平衡過程中，電力現(xiàn)貨價格不可避免地會上下波動，形成價格風險。同時，工廠與網(wǎng)絡的分離、大用戶直接供應的劃分、用戶需求、市場購買力等因素造成了客戶市場資源的風險。

2.電價機制風險

近年來，我國煤炭價格出現(xiàn)了較大的波動，受環(huán)保壓力和資源保護，煤炭價格居高不下，而國家對電價未作調整，使得火電行業(yè)出現(xiàn)全行業(yè)政策性虧損。部分電力企業(yè)僅煤價已經(jīng)超過發(fā)電收入，雖然兩次電價調整對減少虧損有一些幫助，但是如果電價機制長期不進行調整，煤電沖突愈發(fā)劇烈，必然導致電力企業(yè)流動資金殆盡，發(fā)電量不足，經(jīng)營陷入困境。

三、電力企業(yè)財務風險的應對、防范和控制

（一）對政策性風險的應對措施

作為國家支柱企業(yè)，電力企業(yè)起著不可推卸的社會責任和義務來執(zhí)行國家制定政策。對于政策風險，雖然電力企業(yè)無法控制，但可以積極應對，爭取享受優(yōu)惠政策。

1.分析企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，爭取有利的政策

以電價政策為例，從2003 年6 月《電價改革方案》的頒布到2015 年3 月《電價改革實施辦法》的頒布，到2019年12 月《關于深化燃煤電網(wǎng)電價形成機制改革的指導意見》的頒布，建立了相對獨立并且規(guī)范的電價機制。電力單位應充分了解自身發(fā)展情況，找出改進的方法和鏈接，并且積極地去爭取國家的各項優(yōu)惠政策；與此同時，還應該努力改變自己的成本結構，降低成本和消耗，進一步創(chuàng)新電價結構，抵消政策帶來的風險。

2.充分享受政策有助于電力單位的發(fā)展

例如，中華人民共和國財政部和稅務局〔2016〕81 號的政策，已經(jīng)發(fā)布了“50%的增值稅在光伏發(fā)電將盡快退還收集”。電力單位作為重點投資行業(yè)，近年來在清潔能源領域投入了大量資金。如果他們能充分利用上述政策，分析企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，爭取有利的政策。

（二）經(jīng)營性風險的應對

1.投資風險

目前，電力工業(yè)投資規(guī)模一直在高速增長。國民經(jīng)濟發(fā)展的基礎是電力企業(yè)，基礎設施投資是在政策要求下進行的，而且是大規(guī)模的。但是，對于企業(yè)來說，審批一些投資項目應充分考慮到投資的合理回報、及時穩(wěn)定回收的融資和合理控制投資風險。如果投資戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)沒有全面規(guī)劃，產(chǎn)業(yè)政策和產(chǎn)業(yè)導向沒有明確，投資就會非常隨機，一些投資會有短期行為，企業(yè)會有不可預計的嚴重影響。

2.籌資風險

籌資風險是企業(yè)因為籌資活動引起的收益，而產(chǎn)生的不確定性和到期后不能償付本息的風險。電力企業(yè)屬于一種投入較高的資金密集型企業(yè)，其建設投資規(guī)模非常的大，設備的更新?lián)Q代也比較快，解決資金的來源問題，主要還是來自銀行貸款。目前，五大發(fā)電集團負債率基本上都在80%以上，一旦出現(xiàn)信用評級下調，貸款不到位，整個火力發(fā)電行業(yè)資金鏈緊繃而脆弱。這些雖然離不開國家的政策支持，但是償還債務最終還是要在電力企業(yè)落實。因此電力企業(yè)要在國家政策支持的基礎上，要加強經(jīng)營管理，合理調整籌資策略；在資金運作上，五大發(fā)電集團紛紛整合資金，成立財務公司，減少融資風險；合理調節(jié)長、短期貸款比例也可節(jié)省財務費用，盡可能將償還債務導致的緊張財務狀況可能產(chǎn)生的風險降至最低程度。

3.多元化經(jīng)營，應對市場營銷風險

在突出主營業(yè)務的前提下，企業(yè)可以結合自身的人力資源、財力和技術研發(fā)能力，適度涉足多元化經(jīng)營和投資，分散財務風險。如有的集團采用煤電聯(lián)營的方式，或建坑口電廠來降低成本，或投資新能源或核電產(chǎn)業(yè)，從而降低財務風險。

4.改變營運方式，降低能耗成本，優(yōu)化電價結構

多發(fā)國家保障電價的水力發(fā)電，核能發(fā)電等，盡量減少能耗大的小火電發(fā)電。對于火電廠，則主要是保障機組安全經(jīng)濟運行，建立檢修目標責任制，提高檢修質量，非計劃停運次數(shù)減少，煤耗降低。

（三）內(nèi)部控制風險的應對

1.內(nèi)部建立控制制度

有四種責任分離系統(tǒng)：授權批準責任和業(yè)務績效責任的分離；將業(yè)務管理責任與審計監(jiān)督責任分開；財產(chǎn)保管責任和會計記錄分開；將業(yè)務處理責任與財產(chǎn)保護責任分開。

2.建立內(nèi)部控制風險管理意識

為了預防和內(nèi)部控制風險規(guī)避，企業(yè)要對風險評估建立機制，在全體員工中建立風險意識、風險管理信息系統(tǒng)，建立動態(tài)管理風險管理信息，定期或不定期地識別、分析和評估風險，并重新對新風險和原始風險進行評估。

3.加強人員培訓質量

財務部門承擔著有效監(jiān)控企業(yè)管理各個方面的任務。財務管理的內(nèi)部控制不僅限于財務會計領域，而且還整合了營銷、法律咨詢、規(guī)劃與開發(fā)、整理信息、購買設備、安全生產(chǎn)等方面的知識。財務管理人員的綜合素質得以培養(yǎng)和提高，使他們對于企業(yè)內(nèi)部控制制度更好地執(zhí)行，做好必要的工作，降低內(nèi)部控制的風險。

（四）信息化風險的應對

為了實施信息管理系統(tǒng)，有必要建立標準的業(yè)務流程和核心應用模塊，這樣做的目的是實現(xiàn)兩個共享，即財務和業(yè)務，在掌握財務主動權和決策性上有所提升，為實現(xiàn)財務管理現(xiàn)代化提供支持，信息風險防范對策如下：

1.建立安全防護體系

按照信息化建設需求，制定完善的培訓規(guī)劃，主要結合企業(yè)人才培養(yǎng)計劃，培養(yǎng)專家和管理咨詢?nèi)瞬牛訌娦畔⒓夹g交流，建立和完善人員管理制度，以便為企業(yè)提供人才。

2.建立人才隊伍體系

按照信息化建設的需求，制訂完善的培訓規(guī)劃，與企業(yè)人才培養(yǎng)計劃相結合，信息化管理、建設、運行維護以及應用，建立在崗信息技術人員培訓制度，培養(yǎng)復合型高級人才。

3.建立評估體系

信息標桿管理要積極開展，標桿管理的內(nèi)容和形式要豐富，評估指標庫也要完善，逐步將信息化工作納入公司績效考核體系，推廣信息化最佳業(yè)務實踐，形成激勵機制，實現(xiàn)企業(yè)信息化水平的不斷提高。

4.建立標準體系

建立公司的信息標準系統(tǒng)庫，以實現(xiàn)動態(tài)維護、管理和查詢的標準。制定信息系統(tǒng)規(guī)劃，設計、建設、管理、運行和維護，安全性和評估標準，為信息系統(tǒng)的標準化設計、開發(fā)、運行和維護奠定了基礎。

結 語

2020 年以來，我國經(jīng)濟出現(xiàn)了一定的回落，用電量和發(fā)電量均出現(xiàn)大幅度下滑，給電力企業(yè)造成更大的經(jīng)營困難。積極應對經(jīng)濟回落帶來的負面影響，充分估計企業(yè)經(jīng)營面臨的市場形勢，提高內(nèi)部管理水平，降低生產(chǎn)成本，提高企業(yè)資產(chǎn)質量，謹慎考慮企業(yè)對外投資和擔保，積極探索企業(yè)成本和風險對外轉移的方式，警惕可能出現(xiàn)的企業(yè)資金困難和信用危機，合理控制企業(yè)負債比例，保障企業(yè)財務狀況穩(wěn)定，將是目前和今后一段時間電力企業(yè)的中心工作。