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新形勢(shì)下中國(guó)資本項(xiàng)目開放研究

2020-12-06 10:43陳文科
對(duì)外經(jīng)貿(mào) 2020年10期
關(guān)鍵詞:人民幣國(guó)際化

陳文科

[摘要] 2008年國(guó)際金融危機(jī)后,中國(guó)加快了開放資本項(xiàng)目的步伐。事實(shí)上,部分國(guó)家對(duì)跨境資本流動(dòng)實(shí)施某種程度管制,卻未受到金融危機(jī)的猛烈沖擊,IMF也肯定了資本流動(dòng)管理的積極作用。目前,中國(guó)經(jīng)濟(jì)所處的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜,不宜過(guò)快地開放資本項(xiàng)目,應(yīng)秉持“成熟一項(xiàng)、開放一項(xiàng)”的基本原則,堅(jiān)持漸進(jìn)審慎開放資本項(xiàng)目,積極建立健全宏觀審慎管理機(jī)制,加強(qiáng)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)體系建設(shè),加快建立金融危機(jī)預(yù)警、管理與應(yīng)對(duì)機(jī)制。

[關(guān)鍵詞]資本項(xiàng)目開放;人民幣國(guó)際化;資本流動(dòng)管理

[中圖分類號(hào)] F832.0 ? ? ? ? ? ? [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A ? ? ? ? ? ? [文章編號(hào)] 2095-3283(2020)10-0013-04

Research on China's Capital Account Opening under the New Situation

Chen Wenke

(Graduate School, Party School of the Central Committee of CPC (National Academy of Governance),

Beijing 100091)

Abstract: After the 2008 international financial crisis, China has accelerated the pace of opening the capital account. In fact, some countries, which implemented some degree of control over cross-border capital flows, have not been severely impacted by the financial crisis. IMF also affirmed the positive role of capital flow management. At present, China's economy is in the complicated situation, so it is not appropriate to open the capital account too quickly. Instead, China should uphold the basic principle of "mature one, open one", adhere to gradually and prudently open the capital account, and actively establish and improve the macro-prudential management mechanism. Moreover, it needs to strengthen the construction of domestic financial market system, and accelerate the establishment of financial crisis early warning, management and response mechanism.

Key Words: Capital Account Opening; RMB Internationalization; Capital Flow Management

資本項(xiàng)目也稱資本賬戶,包括國(guó)際收支平衡表中的資本與金融項(xiàng)目,用于記錄金融資產(chǎn)在國(guó)家或地區(qū)間的轉(zhuǎn)移。在實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目自由化之前,一國(guó)或地區(qū)可能對(duì)資本項(xiàng)目下交易采取禁止、征收歧視性稅費(fèi)。具體而言,一國(guó)的本國(guó)居民可以自由買賣外國(guó)的股票、債券等證券,以及獲得外國(guó)的不動(dòng)產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)和貸款等;外國(guó)居民可以自由買賣該國(guó)的股票、債券等證券,以及獲得該國(guó)的不動(dòng)產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)和貸款等。

一、中國(guó)資本項(xiàng)目開放的政策演進(jìn)

中國(guó)資本項(xiàng)目開放始于改革開放時(shí)期,具體進(jìn)程可分為四個(gè)階段:

第一階段是20世紀(jì)80年代,中國(guó)出臺(tái)優(yōu)惠政策吸引外商直接投資。通過(guò)放寬外商直接投資準(zhǔn)入,中國(guó)外商直接投資規(guī)模出現(xiàn)較快增長(zhǎng),從1984年的12.6億美元增長(zhǎng)到1994年的338億美元,促進(jìn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

第二階段是20世紀(jì)90年代中后期,中國(guó)開始重視和推動(dòng)企業(yè)對(duì)外直接投資。1993年黨的十四屆三中全會(huì)首次提出“逐步使人民幣成為可兌換貨幣”,對(duì)外直接投資流量規(guī)模從1991年的9.13億美元增長(zhǎng)到2004年的54.98億美元。

第三階段是21世紀(jì)初,中國(guó)逐步放寬對(duì)跨境資本交易活動(dòng)的限制。2002年黨的十六大提出“逐步實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換”,2003年黨的十六屆三中全會(huì)明確“在有效防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下,有選擇、分步驟放寬對(duì)跨境資本交易活動(dòng)的限制,逐步實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換”。在此期間,一是放寬證券投資業(yè)務(wù)。先后推出合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)和合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)。二是建立離岸人民幣市場(chǎng)。2003年11月,中國(guó)人民銀行授權(quán)中銀(香港)在香港提供人民幣清算業(yè)務(wù),香港的銀行開始辦理人民幣業(yè)務(wù),第一個(gè)離岸人民幣市場(chǎng)正式啟動(dòng);之后擴(kuò)展至人民幣業(yè)務(wù)平盤及清算、發(fā)行人民幣債券等業(yè)務(wù)。香港逐步成為人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的主要平臺(tái),其人民幣離岸金融中心的地位基本確定。

第四階段是國(guó)際金融危機(jī)后,中國(guó)加快推進(jìn)資本項(xiàng)目開放。黨的十七大、十七屆三中全會(huì)、十八大均強(qiáng)調(diào)“逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換”;2013年黨的十八屆三中全會(huì)明確提出“推動(dòng)資本市場(chǎng)雙向開放,有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度,建立健全宏觀審慎管理框架下的外債和資本流動(dòng)管理體系,加快實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換”;2016年3月通過(guò)的“十三五”規(guī)劃明確要求“有序?qū)崿F(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換,提高可兌換、可使用程度,穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國(guó)際化,推進(jìn)人民幣資本走出去。逐步建立外匯管理負(fù)面清單制度。放寬境外投資匯兌限制,改進(jìn)企業(yè)和個(gè)人外匯管理。”

具體而言,一是跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)快速發(fā)展。2009年7月正式啟動(dòng)上海等五個(gè)城市跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn),2012年3月中國(guó)各類從事對(duì)外貿(mào)易及其他經(jīng)常項(xiàng)目交易的企業(yè)均可選擇以人民幣進(jìn)行計(jì)價(jià)、結(jié)算和收付,2014年6月全國(guó)范圍內(nèi)個(gè)人跨境貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易可以使用人民幣結(jié)算。二是推動(dòng)直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展。2011年開始,境外投資者和外商投資企業(yè)可以按照中國(guó)人民銀行有關(guān)人民幣結(jié)算賬戶管理規(guī)定,開立專用賬戶、一般賬戶辦理有關(guān)人民幣資金收付業(yè)務(wù)。三是不斷完善離岸人民幣“回流機(jī)制”,拓寬離岸人民幣投資渠道,豐富離岸人民幣金融產(chǎn)品。通過(guò)支持香港企業(yè)使用人民幣到大陸開展直接投資,建立能夠投資境內(nèi)證券市場(chǎng)的人民幣境外合格機(jī)構(gòu)投資者方式(RQFII),允許境內(nèi)企業(yè)在香港發(fā)行人民幣債券。四是人民幣加入IMF特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子,說(shuō)明人民幣已經(jīng)滿足出口和“可自由使用”兩項(xiàng)硬性標(biāo)準(zhǔn),人民幣不僅在國(guó)際交易中被廣泛使用,也在主要外匯市場(chǎng)上被廣泛交易。

二、中國(guó)資本項(xiàng)目開放的現(xiàn)狀及特點(diǎn)

根據(jù)IMF發(fā)布的《2017年匯兌安排與匯兌限制年報(bào)》,中國(guó)資本項(xiàng)目7大類共40項(xiàng)資本項(xiàng)目交易中,已實(shí)現(xiàn)部分可兌換和基本可兌換項(xiàng)目共37項(xiàng)。國(guó)外非居民在國(guó)內(nèi)發(fā)行證券受到較多限制,部分可兌換項(xiàng)目主要涉及債券、股票、房地產(chǎn)和個(gè)人資本等交易,目前尚未出現(xiàn)完全可兌換項(xiàng)目(詳見下表)。

在人民幣國(guó)際化背景下的資本項(xiàng)目開放的主要措施包括:一是放松對(duì)通過(guò)人民幣結(jié)算的跨境貿(mào)易與投資的管理;二是建立境外人民幣資金回流機(jī)制;三是推出點(diǎn)心債券、熊貓債券等跨境金融產(chǎn)品;四是允許境內(nèi)個(gè)人直接投資境外金融市場(chǎng)。整體呈現(xiàn)出以下三個(gè)特點(diǎn):

第一,直接投資的可兌換程度顯著提高。在對(duì)外直接投資方面,取消了境外直接投資外匯資金來(lái)源審查和資金匯出核準(zhǔn),實(shí)行登記管理;不斷放寬前期費(fèi)用管理程序,簡(jiǎn)化境外直接投資資金匯回管理;將針對(duì)銀行境外直接投資的大多數(shù)管理措施調(diào)整為事后備案。在外商直接投資方面,已大幅簡(jiǎn)化管理程序、優(yōu)化業(yè)務(wù)辦理程序、放寬相關(guān)限制,改為以事中和事后管理為主。

第二,涉及跨境融資的大部分項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)基本可兌換。金融機(jī)構(gòu)提供對(duì)外金融信貸在匯兌環(huán)節(jié)沒(méi)有限制;居民與非居民之間提供商業(yè)信貸,除保留比例限制外,已取消事前管制;對(duì)外擔(dān)保項(xiàng)下,居民與非居民之間提供對(duì)外擔(dān)保已取消事前核準(zhǔn)和規(guī)模管理,僅保留登記以及事后核查與違規(guī)處罰措施;對(duì)外債務(wù)方面,已取消不必要的行政審核,除保留個(gè)別必要環(huán)節(jié)的真實(shí)性審核外,其他有關(guān)賬戶、匯兌等環(huán)節(jié)的行政許可已全部取消。2016年4月開始在全國(guó)實(shí)施本外幣一體化的全口徑跨境融資宏觀審慎管理。

第三,證券投資可兌換程度穩(wěn)步提高。在一級(jí)市場(chǎng),境外上市企業(yè)擁有境外募集資金境外留存及使用的自由選擇權(quán),已取消結(jié)匯核準(zhǔn);正式啟動(dòng)的“滬港通”“深港通”“滬倫通”“債券通”使上海、深圳與香港、倫敦的證券市場(chǎng)成功實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通。在二級(jí)市場(chǎng),合格投資者跨境證券投資制度已開放QFII、QDII和RQFII;已放寬對(duì)特色類型QFII機(jī)構(gòu)投資額度上限、QDII資金來(lái)源以及相關(guān)匯兌方面的限制;國(guó)有企業(yè)境外期貨套期保值業(yè)務(wù)項(xiàng)下的匯兌管理也已較為寬松。

總體而言,中國(guó)資本項(xiàng)目開放仍存在較大的提升空間,但從經(jīng)濟(jì)的實(shí)際運(yùn)行情況看,人民幣資本項(xiàng)目可兌換程度要高于評(píng)估結(jié)果。一是IMF在定性判斷的基礎(chǔ)上將資本項(xiàng)目交易區(qū)分為四類,僅考慮各管制類別的子項(xiàng)目數(shù),而沒(méi)有考慮各子項(xiàng)下國(guó)際收支的交易規(guī)模,則難以準(zhǔn)確反映資本管制的整體狀況。二是香港、澳門的經(jīng)濟(jì)自由化程度高,內(nèi)地與其在經(jīng)貿(mào)、人員方面往來(lái)頻繁,企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間聯(lián)系緊密,人民幣的實(shí)際可兌換程度較高。三是1996年中國(guó)接受IMF章程第八條款義務(wù),已實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目可兌換,跨國(guó)公司可以通過(guò)經(jīng)常性交易開展資本項(xiàng)流動(dòng),使得資本項(xiàng)的實(shí)際流入流出程度可能更高。

三、中國(guó)資本項(xiàng)目開放的影響

(一)資本項(xiàng)目開放有利于推動(dòng)人民幣國(guó)際化

在直接投資人民幣跨境結(jié)算規(guī)模方面。2019年,直接投資人民幣跨境結(jié)算規(guī)模為2.78萬(wàn)億元,其中,對(duì)外直接投資7555億元,是2011年的47.5倍;外商直接投資2.02萬(wàn)億元,是2011年的22.3倍。 在人民幣國(guó)際投融資方面。2019年,通過(guò)“債券通”進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)的境外機(jī)構(gòu)已達(dá)491家,該渠道凈流入資金1378億元;滬深港通業(yè)務(wù)跨境收付規(guī)模為1.03 萬(wàn)億元,較2018年增長(zhǎng)22%。截至2019 年底,“熊貓債”累計(jì)注冊(cè)或核準(zhǔn)(備案)額度為7976億元,累計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)3751億元;共有21個(gè)國(guó)家和地區(qū)獲得RQFII投資額度1.99萬(wàn)億元,223家境外機(jī)構(gòu)備案或申請(qǐng)投資額度6941億元;境外主體持有境內(nèi)人民幣股票和債券等金融資產(chǎn)金額已達(dá)6.41萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)30.3%。

(二)資本項(xiàng)目開放促進(jìn)中國(guó)金融體制改革

相關(guān)研究表明,資本項(xiàng)目開放能促進(jìn)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和福利改善,其前提條件包括穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)、合理的匯率水平和機(jī)制、有效的金融監(jiān)管、充足的外匯儲(chǔ)備和成功的金融體制改革等。資本項(xiàng)目開放需要上述條件的配合,在開放的過(guò)程中促進(jìn)金融體制改革,但利率市場(chǎng)化、匯率形成機(jī)制改革、人民幣國(guó)際化與資本項(xiàng)目開放之間并不存在先后關(guān)系,而應(yīng)循序漸進(jìn)、協(xié)調(diào)配合、相互促進(jìn),在推進(jìn)利率市場(chǎng)化和匯率形成機(jī)制改革的同時(shí),漸進(jìn)審慎開放資本項(xiàng)目。

(三)中國(guó)資本項(xiàng)目開放對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生溢出效應(yīng)

中國(guó)經(jīng)濟(jì)與其他經(jīng)濟(jì)體的聯(lián)系日益緊密,資本項(xiàng)目開放將加深中國(guó)與其他經(jīng)濟(jì)體在金融方面關(guān)聯(lián)的復(fù)雜性,國(guó)外居民、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)會(huì)增加對(duì)中國(guó)的債權(quán),中國(guó)也會(huì)增加對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體的債權(quán),從而使中國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生更強(qiáng)的溢出效益。一方面,中國(guó)的部分資金將從國(guó)內(nèi)流向國(guó)際市場(chǎng),顯著增強(qiáng)全球流動(dòng)性,不僅為全球借款人提供新的資金來(lái)源,也會(huì)帶來(lái)更加多樣化和穩(wěn)定的全球投資機(jī)會(huì),有利于降低交易成本和減少貨幣錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。另一方面,中國(guó)國(guó)內(nèi)政策和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)波動(dòng)在國(guó)際上傳導(dǎo),全球金融體系對(duì)此將更加敏感。當(dāng)中國(guó)大規(guī)模增持某項(xiàng)資產(chǎn),則其價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)敞口將擴(kuò)大;當(dāng)全球銀行越來(lái)越依賴中資銀行的資金時(shí),如果中資銀行由于國(guó)內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債表壓力而被迫撤資,其他銀行面臨流動(dòng)性短缺的可能性也會(huì)越大。

(四)資本項(xiàng)目開放仍面臨風(fēng)險(xiǎn)

目前,國(guó)際游資以各種高流動(dòng)資產(chǎn)形式出現(xiàn),比如政府債券、企業(yè)債券、商業(yè)票據(jù)、股票、大宗商品期貨合約以及金融衍生工具等。如果政策允許國(guó)際游資在短期內(nèi)快進(jìn)快出,將導(dǎo)致一國(guó)的資產(chǎn)價(jià)格大幅波動(dòng),貨幣匯率極不穩(wěn)定,對(duì)經(jīng)濟(jì)金融造成巨大危害。而中國(guó)利率和匯率的市場(chǎng)化形成機(jī)制仍不完善,如果資本實(shí)現(xiàn)可兌換導(dǎo)致大規(guī)模的凈資本流出,將可能造成外匯儲(chǔ)備流失,加劇人民幣貶值壓力。法國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家已采取零利率政策,美聯(lián)儲(chǔ)受新冠肺炎疫情影響開啟無(wú)限量的量化寬松貨幣政策,全球流動(dòng)性過(guò)剩成為嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。從短期看,如果國(guó)際游資大量涌入國(guó)內(nèi),將導(dǎo)致套利機(jī)會(huì)增加、不可持續(xù)的信貸快速增長(zhǎng)和資本交易波動(dòng),待推高資產(chǎn)價(jià)格獲利后迅速抽離資金,給資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)造成嚴(yán)重沖擊。從長(zhǎng)期看,資本流入可能導(dǎo)致在國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表上產(chǎn)生不可持續(xù)的期限積累和貨幣錯(cuò)配,典型的是將短期的海外外匯借款用于國(guó)內(nèi)的長(zhǎng)期性投資,由此產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)將對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策產(chǎn)生不利影響。

四、中國(guó)資本項(xiàng)目開放戰(zhàn)略分析

(一)未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨挑戰(zhàn)

在未來(lái)一段時(shí)期,中國(guó)經(jīng)濟(jì)將面臨不少外部不利沖擊:第一,新冠肺炎疫情爆發(fā)后,全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)整體萎縮,很有可能陷入“長(zhǎng)期停滯”的局面,全球經(jīng)濟(jì)增速將在低位徘徊,這會(huì)導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)的外部需求持續(xù)低迷,出口對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)的作用明顯減弱。第二,去全球化、民族主義和孤立主義抬頭,歐盟與日本、美國(guó)已簽署零關(guān)稅自由貿(mào)易協(xié)定,此類區(qū)域性貿(mào)易投資協(xié)定將對(duì)WTO等全球貿(mào)易規(guī)則構(gòu)成挑戰(zhàn),使全球經(jīng)濟(jì)趨向碎片化,且中美在貿(mào)易、高科技等領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。

同時(shí),中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在亟須解決的內(nèi)部問(wèn)題:第一,人口老齡化加劇、制造業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、環(huán)境與勞動(dòng)力等生產(chǎn)要素價(jià)格上升,全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)趨于平緩,創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展模式尚未完全形成,潛在經(jīng)濟(jì)增速存在下降趨勢(shì)。第二,國(guó)際金融危機(jī)后,地方政府債務(wù)大幅攀升、房地產(chǎn)市場(chǎng)庫(kù)存增加、企業(yè)和居民杠桿率逐步提高。隨著債券到期潮來(lái)臨、企業(yè)部門去杠桿以及部分地區(qū)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)下行,可能會(huì)造成國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行體系不良貸款比率顯著上升,以及互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域出現(xiàn)的種種亂象,都會(huì)使金融體系的脆弱性明顯增強(qiáng),很可能由于某個(gè)事件釋放區(qū)域甚至系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

(二)漸進(jìn)審慎地開放資本項(xiàng)目

在全球經(jīng)濟(jì)低迷動(dòng)蕩、中國(guó)經(jīng)濟(jì)困難疊加的局勢(shì)下,中國(guó)應(yīng)該牢牢掌握開放的主動(dòng)權(quán),秉持“成熟一項(xiàng)、開放一項(xiàng)”的基本原則,堅(jiān)持漸進(jìn)審慎開放資本項(xiàng)目,而不應(yīng)該過(guò)快地開放資本項(xiàng)目。

1.積極建立健全宏觀審慎管理。在資本項(xiàng)目開放過(guò)程中,逐步利用宏觀審慎管理工具取代傳統(tǒng)的市場(chǎng)準(zhǔn)入管理,但保留在特定情形下重新采用數(shù)量型資本管制措施。逐步減少行政干預(yù),更多利用匯率、利率、稅率等價(jià)格工具調(diào)節(jié)跨境資本流動(dòng)。加強(qiáng)跨境資金流動(dòng)監(jiān)測(cè)預(yù)警,完善應(yīng)對(duì)跨境資本過(guò)度流入和集中流出的緊急預(yù)案。

2.重視國(guó)際規(guī)則與標(biāo)準(zhǔn),適時(shí)采取差別化開放策略。充分吸收當(dāng)前國(guó)際主要貿(mào)易投資談判規(guī)則,提高對(duì)外貿(mào)易和投資便利性,爭(zhēng)取更高層次的自由貿(mào)易投資談判的主動(dòng)性。遵循漸進(jìn)式改革的總體策略,結(jié)合國(guó)內(nèi)根據(jù)不同地區(qū)發(fā)展程度實(shí)施開放政策的試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn),可適當(dāng)考慮對(duì)不同國(guó)家和地區(qū)采取不同的資本項(xiàng)目開放政策。進(jìn)一步鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資,簡(jiǎn)化民營(yíng)企業(yè)對(duì)外直接投資的審批程序。

3.加強(qiáng)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)建設(shè),提高統(tǒng)計(jì)信息透明度。健全多層次多元化的金融市場(chǎng)體系,提高市場(chǎng)的深度和廣度以及市場(chǎng)活躍度,增強(qiáng)市場(chǎng)抗沖擊能力。培育具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的境內(nèi)金融機(jī)構(gòu),優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu),提高對(duì)外投融資風(fēng)險(xiǎn)管理水平。完善金融市場(chǎng)監(jiān)管,構(gòu)建資本流動(dòng)監(jiān)管系統(tǒng)防范短期資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。在不斷開放的同時(shí),政府應(yīng)加強(qiáng)統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè),及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和信息,使各類市場(chǎng)主體保持穩(wěn)定的預(yù)期,能夠有效識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)和控制風(fēng)險(xiǎn)。

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(責(zé)任編輯:郭麗春)

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