文/吳東秀 （長春財(cái)經(jīng)學(xué)院）

一、吉林省上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量評價(jià)

吉林省現(xiàn)有41 家上市公司，占A 股上市公司總數(shù)量1.17%，在東北三省當(dāng)中位居第二，全國位居中游。從市值來看，目前吉林省上市公司當(dāng)中，市值50 億元以上企業(yè)有22 家，其中長春高新為目前吉林省上市公司當(dāng)中市值最高的企業(yè)，2019 年年初市值為539 億元。由于吉林省區(qū)位環(huán)境的局限性，吉林省上市公司的整體盈余水平在全國排名屬于中后水平，尤其在近年來吉林省人才趨勢明顯、老齡化壓力增大的背景下，吉林省上市公司整體盈余增長面臨較大壓力。從債務(wù)水平來看，吉林省企業(yè)整體債務(wù)水平趨大，企業(yè)支付債務(wù)成本居高不下，資金償還壓力步步緊逼，而外部經(jīng)營環(huán)境也不容樂觀。

因而從長遠(yuǎn)來看，在外部環(huán)境短期內(nèi)難以作出重大改變和調(diào)整的背景下，而通過優(yōu)化管理水平，向內(nèi)尋求內(nèi)生性發(fā)展動力，是吉林省上市公司現(xiàn)階段的可行辦法策略之一。

根據(jù)迪博內(nèi)部控制指數(shù)，吉林省41 家上市公司內(nèi)部控制評級在全國處于中下水平。迪博內(nèi)部控制指數(shù)評級中共有AAA-D 級8 個(gè)等級，其中吉林省上市公司評級最高的公司級別為BBB 級，最低為D 級，2017 年度中BB 級公司共有7 家，B 級25 家，C 級7 家，D 級2 家。通過各公司橫向比較可以發(fā)現(xiàn)，吉林省多數(shù)上市公司近五年來內(nèi)部控制評級水平呈現(xiàn)下滑趨勢，內(nèi)控評級保持的公司僅有吉林敖東、歐亞集團(tuán)、通化東寶、通化金馬、吉林化纖等少數(shù)公司。

多數(shù)公司內(nèi)控評級不增反降，例如，一汽轎車近五年來內(nèi)控評級由A 級將為B 級，奧普光電、吉視傳媒由BB 級將為C 級，說明內(nèi)部控制質(zhì)量并未隨公司管理和外部監(jiān)管環(huán)境的改善而有所提升。內(nèi)控評級近五年來有明顯提升的公司僅由吉林森工、諾德股份、紫鑫藥業(yè)，而其提升空間也僅僅以C、D級等較低級別提升至B 級的平均水準(zhǔn)。由此來看，現(xiàn)階段吉林省上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量整體水平處于中下游，提升空間仍然很大，通過提升內(nèi)部控制治理水平，也有助于提升吉林省上市公司債務(wù)成本管理水平，降低債務(wù)成本。

二、內(nèi)控質(zhì)量對債務(wù)融資成本的影響

（一）內(nèi)部控制質(zhì)量有助于優(yōu)化企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)

內(nèi)部控制措施可以針對企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)構(gòu)建針對性的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，優(yōu)化決策程序，強(qiáng)調(diào)債務(wù)決策背后的科學(xué)性和戰(zhàn)略性，通過各個(gè)職能部門之間的制衡來促使企業(yè)每一次債務(wù)融資決策都能夠更加科學(xué)的完成。高質(zhì)量的內(nèi)部控制中，對企業(yè)債務(wù)的控制措施相對完善，企業(yè)債務(wù)決策的科學(xué)性較強(qiáng)，此時(shí)所形成的債務(wù)結(jié)構(gòu)也更加合理，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控更加符合企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)。通過優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)良好的債務(wù)資產(chǎn)布局，降低非必要債務(wù)的同時(shí)，選擇最優(yōu)融資渠道，進(jìn)而使得總的債務(wù)融資成本最優(yōu)。

（二）內(nèi)部控制質(zhì)量有助于尤其企業(yè)信息與溝通效率

信息與溝通不暢會增強(qiáng)企業(yè)的決策成本，甚至給企業(yè)帶來不可避免的損失。高質(zhì)量的內(nèi)部控制將信息與溝通作為重要工作，通過優(yōu)化信息傳遞鏈條，提升信息與溝通效果，進(jìn)而使得各類信息在企業(yè)內(nèi)部高效、通暢的傳遞，這會大大提升企業(yè)債務(wù)決策的可行性，促使企業(yè)選擇最優(yōu)渠道進(jìn)行融資，從而促使企業(yè)避免因信息不對稱而做出不合理的債務(wù)決策，同時(shí)也為企業(yè)提供更好的債務(wù)渠道和資金安排，幫助企業(yè)做出更加合理的債務(wù)決策，促使債務(wù)成本達(dá)到最優(yōu)水平。高質(zhì)量的信息與溝通效果在優(yōu)化內(nèi)部控制成本方面有著難以替代的作用。溝通當(dāng)中，內(nèi)部控制機(jī)制也會加強(qiáng)企業(yè)與資金供給機(jī)構(gòu)的溝通，幫助企業(yè)獲得更加低廉的融資渠道，進(jìn)而降低融資成本。

（三）內(nèi)部控制有助于強(qiáng)化公司治理效果

企業(yè)內(nèi)重要決策由公司權(quán)力機(jī)構(gòu)做出，這一過程中可能會涉及到相關(guān)利益博弈，而內(nèi)部控制通過建立完善的規(guī)章制度，強(qiáng)化公司治理結(jié)構(gòu)和治理效果，幫助企業(yè)保持良好的制衡關(guān)系，在此背景下企業(yè)管理層的管理行為和決策將更加能夠在有約束的情況下來達(dá)到激勵(lì)效果，通過效率更高、成本更低的方式來達(dá)成更好的決策效果。我國內(nèi)部控制質(zhì)量評級較高的企業(yè)，其公司治理均有著良好水平，而企業(yè)也因此獲得了更好的發(fā)展。公司治理水平的提升也會非常有助于引導(dǎo)管理者做出更加長遠(yuǎn)的管理決策，而非追求短期利益發(fā)展或個(gè)人利益，也正因如此，企業(yè)決策也會考慮各類債務(wù)融資方案，形成最佳成本決策。

三、吉林省上市公司債務(wù)融資成本優(yōu)化建議

（一）強(qiáng)化債務(wù)相關(guān)內(nèi)部控制流程

對于吉林省上市公司而言，其債務(wù)融資主要流程是制定融資方案，進(jìn)行論證與決策，最后形成公司債務(wù)。這一過程中，融資成本的優(yōu)化不僅僅取決于融資方案內(nèi)部控制，還需要結(jié)合企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)、經(jīng)營目標(biāo)以及企業(yè)的投融資規(guī)劃來宏觀考慮，而內(nèi)部控制措施也要相應(yīng)的滲透至企業(yè)債務(wù)決策的各個(gè)環(huán)節(jié)，加強(qiáng)決策科學(xué)性論證，設(shè)置多層審批環(huán)節(jié)，促進(jìn)企業(yè)形成最優(yōu)決策方案。此外，還應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)債務(wù)后期跟蹤管理，建立債務(wù)跟蹤管理機(jī)制，定期定時(shí)對債務(wù)余額進(jìn)行核算，定期測試債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保持債務(wù)決策的科學(xué)性和可行性，保持適當(dāng)?shù)膫鶆?wù)水平，避免債務(wù)資金的低效利用。

（二）持續(xù)完善公司內(nèi)部治理水平

公司內(nèi)部治理水平將直接影響內(nèi)部控制有效性的發(fā)揮，良好的公司治理水平將有助于提升公司內(nèi)部控制質(zhì)量，進(jìn)而促進(jìn)債務(wù)成本的降低。公司治理水平體現(xiàn)了公司內(nèi)部制衡關(guān)系，是內(nèi)部控制的運(yùn)行基礎(chǔ)，也對內(nèi)部控制作用的有效發(fā)揮起到重要影響。吉林省上市公司應(yīng)當(dāng)持續(xù)完善公司治理水平，完善公司內(nèi)部的治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)制衡效果的發(fā)揮，進(jìn)而促進(jìn)內(nèi)部控制質(zhì)量的提升。同時(shí)，還要加強(qiáng)獨(dú)立董事和外部董事的監(jiān)督作用，促使公司各個(gè)利益群體都能夠得到保護(hù)，利益相關(guān)者都能夠在內(nèi)部權(quán)力制衡的決策機(jī)制中得到平衡。適當(dāng)時(shí)候，也應(yīng)當(dāng)引入績效薪酬，使勞者多得。在管理層的薪酬體制中，要不斷深化管理層持股制度，使其“角色”由經(jīng)營者轉(zhuǎn)換為所有者，促進(jìn)管理層薪酬與公司利益掛鉤。

（三）構(gòu)建企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督體系

內(nèi)部控制是由管理層和員工協(xié)同參與并不斷地調(diào)整、改進(jìn)和完善的過程。內(nèi)部監(jiān)督是內(nèi)部控制的一部分，其有利于加強(qiáng)對企業(yè)整體運(yùn)行和內(nèi)部管理的監(jiān)管，可以保證企業(yè)的有效運(yùn)營和管理。內(nèi)部監(jiān)督體系的構(gòu)建要求吉林省企業(yè)要建立完善的公司治理結(jié)構(gòu)，不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)流程和工作方法，同時(shí)促使企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督嚴(yán)格執(zhí)行，發(fā)揮監(jiān)督作用。完善監(jiān)督體系不僅能夠幫助董事會和管理層及時(shí)發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制設(shè)計(jì)和運(yùn)行中的薄弱環(huán)節(jié)，促進(jìn)制度的不斷完善，保障體系的持續(xù)高效運(yùn)轉(zhuǎn)，還可以培養(yǎng)和樹立企業(yè)誠信形象，有助于為長期發(fā)展創(chuàng)造良好的條件。

四、結(jié)語

總結(jié)來看，吉林省上市公司現(xiàn)階段面臨較大債務(wù)壓力，降低債務(wù)債務(wù)成本，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)是現(xiàn)階段管理中的重要課題。通過優(yōu)化內(nèi)部控制質(zhì)量，提升內(nèi)部約束與制衡水平，提升企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范能力和經(jīng)營獲利能力，會有助于幫助吉林省企業(yè)降低債務(wù)壓力，優(yōu)化債務(wù)成本支出，促使企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。