文/魯海巖（青島市黃島區(qū)人力資源與社會(huì)保障局）

在機(jī)關(guān)事業(yè)單位，有效防控職業(yè)年金基金領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)的工作與社保制度的進(jìn)一步發(fā)展息息相關(guān)，屬于響應(yīng)我黨、國(guó)務(wù)院對(duì)預(yù)防、化解顯著風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)一部署的內(nèi)在需要[1]。在運(yùn)行管理社保基金制度下，做好監(jiān)管、基金風(fēng)險(xiǎn)防范工作既是大勢(shì)所趨，又是國(guó)家社保部的重要任務(wù)之一?，F(xiàn)階段，在有關(guān)職業(yè)年金基金的基礎(chǔ)管理辦法中，有詳細(xì)規(guī)定基金管理所牽涉的各利益相關(guān)方和其關(guān)系、職責(zé)、投資原則、收益分配等，并且做了很多方面的工作。但是，在眾多利益相關(guān)方、復(fù)雜交錯(cuò)的關(guān)系影響下，就基金管理還應(yīng)厘清各利益方的關(guān)系、準(zhǔn)確履行各自的責(zé)任，以有效防控風(fēng)險(xiǎn)。

一、職業(yè)年金基金基礎(chǔ)特征

（一）高度集中

針對(duì)職業(yè)年金基金而言，一般都交由省級(jí)社保經(jīng)辦部門(mén)，集中統(tǒng)一行使基本的委托責(zé)任，同時(shí)，還可以創(chuàng)建起至少一個(gè)的職業(yè)年金專業(yè)計(jì)劃[2]。所以，基金具有很高的集中度，可很方便地從整體角度實(shí)施投資決策。

（二）總的規(guī)模宏大

在國(guó)內(nèi)機(jī)關(guān)事業(yè)單位中，推行的是完全累積職業(yè)年金制度。其中，單位繳費(fèi)為8%的工資總額，個(gè)人繳費(fèi)則為4%的繳費(fèi)工資且經(jīng)由單位代扣。以上的繳費(fèi)比例超出了養(yǎng)老險(xiǎn)個(gè)人賬戶占比及單位年金占比，在以后的基金規(guī)模上，還會(huì)明顯超過(guò)其他類型的養(yǎng)老基金。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)機(jī)關(guān)事業(yè)單位的這類基金已經(jīng)達(dá)到一萬(wàn)億元以上的規(guī)模。

（三）穩(wěn)定的負(fù)債

從資金來(lái)源看，財(cái)政部分供款、強(qiáng)制性征收的職業(yè)年金要較養(yǎng)老基礎(chǔ)保險(xiǎn)體系下的個(gè)人賬戶基金或年金基金更加的穩(wěn)定，相應(yīng)的繳費(fèi)波度性及征收困難性也會(huì)更小[3]。同時(shí)，事業(yè)單位員工職業(yè)及退休也要較企業(yè)更加穩(wěn)定，具有更強(qiáng)的年金支付結(jié)果的可預(yù)見(jiàn)性。

二、常見(jiàn)管理風(fēng)險(xiǎn)

（一）信息披露制不夠完善

在管理職業(yè)年金中，往往會(huì)牽涉到投資上的多重代理關(guān)系。針對(duì)這項(xiàng)基金，為了高效、透明地展開(kāi)投資運(yùn)營(yíng)，便要求推行完善、系統(tǒng)化的信息披露制。然而，在整體角度上看，還是從原則性上規(guī)定披露要求，僅對(duì)監(jiān)管部統(tǒng)一報(bào)告、備案，卻甚少披露受益人、委托人的信息。所以，披露內(nèi)容不夠完備，披露途徑也十分單一，毫無(wú)自動(dòng)進(jìn)行披露的動(dòng)機(jī)，以至于信息并不對(duì)稱，無(wú)法確保受益人知情權(quán)。

（二）代理風(fēng)險(xiǎn)

按有關(guān)規(guī)定可知，在投資運(yùn)營(yíng)職業(yè)年金上，會(huì)牽涉到多重委托類型的代理關(guān)系。其中的委托代理的各主體間具有代理問(wèn)題，而帶給基金運(yùn)行不容忽視的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)樾畔⒉⒉粚?duì)稱，所以，委托人很難從代理人處獲知完備的賬戶信息。在缺失委托人監(jiān)督的情況下，也很難履行監(jiān)管職責(zé)。這樣代理人便很難及時(shí)準(zhǔn)確地識(shí)別來(lái)自受托方的所有信息，使代理人方面有可能會(huì)面臨逆向選擇方面的風(fēng)險(xiǎn)。另外，在受托人與相應(yīng)的投資管理人、托管人之間，也均會(huì)在不對(duì)稱信息、逆向選擇的影響下，而出現(xiàn)委托代理類型風(fēng)險(xiǎn)。

（三）運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

針對(duì)職業(yè)年金而言，通過(guò)集中委托管理投資運(yùn)營(yíng)的模式，所形成市場(chǎng)化運(yùn)作定會(huì)造成一定程度的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在整個(gè)投資運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)，因?yàn)椴⒉涣私夥杀O(jiān)管、投資政策等極易面臨法律或監(jiān)管之類的處罰而出現(xiàn)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榻灰追骄芙^落實(shí)交易義務(wù)而受到投資損失造成信用風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境波動(dòng)以及匯率、股價(jià)變化而誘發(fā)職業(yè)年金改變基金價(jià)格而造成投資風(fēng)險(xiǎn)等，均是這種基金運(yùn)營(yíng)中很可能出現(xiàn)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

三、防控風(fēng)險(xiǎn)的有效措施

（1）完善信息披露制。在基金投資管理中，為了防控信息不對(duì)稱下出現(xiàn)的投資風(fēng)險(xiǎn)，就應(yīng)完善內(nèi)部的信息披露制，真正透明化運(yùn)營(yíng)投資過(guò)程。這樣投資中的各利益主體及相應(yīng)的監(jiān)管部門(mén)均可以得到基金運(yùn)營(yíng)信息。針對(duì)基金投資，實(shí)行每日匯報(bào)制。經(jīng)由基金管理單位每日匯報(bào)給監(jiān)管部必要的信息。然后，監(jiān)管部再通過(guò)其他途徑得到的信息及組織突擊檢查，來(lái)檢查信息真實(shí)性，且及時(shí)公開(kāi)給利益關(guān)聯(lián)者及公眾。在監(jiān)管部聯(lián)合社會(huì)公眾的一起監(jiān)督下運(yùn)營(yíng)基金，就能共享信息，降低違法概率。

（2）有效防控代理風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)職業(yè)年金創(chuàng)建的基金激勵(lì)機(jī)制，要求囊括物質(zhì)及精神激勵(lì)。在貨幣激勵(lì)下，可增強(qiáng)代理人物質(zhì)報(bào)酬的合理性。同時(shí)，代理人也擔(dān)負(fù)一定的收益風(fēng)險(xiǎn)，可規(guī)避代理人只顧短期利益的情況。在精神激勵(lì)下，可約束基金投資方僅注意短期利益的情況，更強(qiáng)調(diào)業(yè)界市場(chǎng)上的聲譽(yù)，避免道德風(fēng)險(xiǎn)。此外，還應(yīng)嚴(yán)格約束、監(jiān)管職業(yè)年金，建立基金風(fēng)險(xiǎn)防控系統(tǒng)，專門(mén)成立基金監(jiān)督部門(mén)，并大力健全監(jiān)管制度。

（3）全方位嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)。為了嚴(yán)控投資風(fēng)險(xiǎn)，就應(yīng)創(chuàng)建基金投資控制計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)下的基礎(chǔ)定期考評(píng)制。同時(shí)，還應(yīng)創(chuàng)建起全方位的風(fēng)險(xiǎn)防控系統(tǒng)，充分明確內(nèi)控步驟，統(tǒng)一編制風(fēng)險(xiǎn)管控有效方案。

也即從事前、事中、事后出發(fā)，全方位做好風(fēng)險(xiǎn)管理工作。在事前推行可行的計(jì)劃，提出風(fēng)險(xiǎn)管控投資方案。在事中強(qiáng)化動(dòng)態(tài)跟蹤風(fēng)險(xiǎn)管理，推行預(yù)警制，認(rèn)真分析、管控投資風(fēng)險(xiǎn)。在事后全面分析、考評(píng)投資，出具投資風(fēng)險(xiǎn)專業(yè)審視報(bào)告，科學(xué)管控投資風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，在機(jī)關(guān)事業(yè)單位，針對(duì)規(guī)模宏大的養(yǎng)老屬性的職業(yè)年金，既屬于社會(huì)安定和諧的一種基金保障，又關(guān)乎著經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。所以，針對(duì)其中的管理風(fēng)險(xiǎn)，就應(yīng)積極采取行之有效的防控措施，以及時(shí)規(guī)避防范不良的基金管理風(fēng)險(xiǎn)，有效化解各種重大風(fēng)險(xiǎn)，持久地保護(hù)好廣大參保人員的職業(yè)年金。