【摘 要】 隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中小企業(yè)逐漸在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)重要地位。我國(guó)作為發(fā)展中大國(guó)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展勢(shì)頭越來(lái)越迅猛，同時(shí)中小企業(yè)巨大的發(fā)展空間對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)也起著促進(jìn)作用。但是，在中小企業(yè)的發(fā)展的同時(shí)許多問(wèn)題也逐漸顯露出來(lái)。籌資困難問(wèn)題、籌資渠道問(wèn)題和金融體系問(wèn)題成為制約其發(fā)展的重要因素。本文對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行研究，并提出針對(duì)性對(duì)策。

【關(guān)鍵詞】 中小企業(yè) 籌資困難 籌資渠道 金融體系

一、中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

中小企業(yè)是當(dāng)代國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的一份子，其壽命周期不長(zhǎng)，更替迅速。中小企業(yè)對(duì)我國(guó)就業(yè)問(wèn)題和社會(huì)穩(wěn)定起到促進(jìn)作用，是推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、科技創(chuàng)新的重要力量，是構(gòu)成市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體中數(shù)量大、活力強(qiáng)的企業(yè)群體。我國(guó)中小企業(yè)占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99.7%，其中小型微型企業(yè)占97.3%，提供城鎮(zhèn)就業(yè)崗位超過(guò)80%，創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的60%，上繳利稅占50%。中國(guó)發(fā)明專利的65%、企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的75% 以上和新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的80% 以上，都是由中小企業(yè)完成的。

我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展普遍面臨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模不大、企業(yè)財(cái)務(wù)制度和管理模式不健全、企業(yè)籌資沒(méi)有良好的抵押物等問(wèn)題。資本市場(chǎng)是大多數(shù)企業(yè)進(jìn)行籌資的主要渠道，現(xiàn)實(shí)中資本市場(chǎng)與大型企業(yè)開(kāi)展籌資業(yè)務(wù)比較頻繁，與中小企業(yè)業(yè)務(wù)往來(lái)并不密切，中小企業(yè)籌資困難無(wú)法有效解決。站在政府和法律的角度上來(lái)看，對(duì)民間集資采取的態(tài)度是不提供法律保障的政策，中小企業(yè)通過(guò)民間融資的方法受限，且資金不穩(wěn)定存在較大風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行籌資，籌資成本比較高，而中小企業(yè)的管理能力欠缺、預(yù)期收益低，因此對(duì)中小企業(yè)的關(guān)注較低。

二、中小企業(yè)面臨的發(fā)展所面臨的問(wèn)題

1、企業(yè)自身問(wèn)題

中小企業(yè)自身存在信用差、財(cái)務(wù)制度不規(guī)范、管理體系不健全、缺乏長(zhǎng)期的發(fā)展計(jì)劃和可靠的抵押物等問(wèn)題。很多中小企業(yè)采用家族式管理，主要依靠親屬、朋友關(guān)系等來(lái)管理企業(yè)而不是根據(jù)領(lǐng)導(dǎo)者的能力、素質(zhì)、經(jīng)驗(yàn)等方面來(lái)進(jìn)行評(píng)估，沒(méi)有具體的標(biāo)準(zhǔn)可循。同時(shí)，公司管理水平效率低、缺乏項(xiàng)目預(yù)案和評(píng)估、沒(méi)有長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃、抗風(fēng)險(xiǎn)能力偏弱以及財(cái)務(wù)管理制度不健全。企業(yè)向銀行、工商部門提供的資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表、利潤(rùn)表等重要資料數(shù)據(jù)存在不對(duì)稱，可以看出企業(yè)存在信息不透明和缺乏信用意識(shí)問(wèn)題嚴(yán)重。而且企業(yè)缺乏有效的質(zhì)地較好的抵押資產(chǎn)，缺乏中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃和融資意識(shí)也是其問(wèn)題所在。

2、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題

中小企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性和不確定性，其風(fēng)險(xiǎn)成因可分為外部成因和內(nèi)部成因。內(nèi)部成因指：（一）資本結(jié)構(gòu)不合理，即企業(yè)資本總額中自有資本和借入資本所占比例不恰當(dāng)，對(duì)收益產(chǎn)生不利影響形成籌資風(fēng)險(xiǎn)。（二）負(fù)債規(guī)模不合理，企業(yè)負(fù)債越大，投資者要求的支付的利息就越高，使企業(yè)利潤(rùn)減少，償還債務(wù)能力大大降低，籌資風(fēng)險(xiǎn)越高。外部成因是：（一）金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，金融市場(chǎng)的波動(dòng)對(duì)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)狀況的影響很大。特別是宏觀金融政策的調(diào)整和實(shí)施直接影響金融市場(chǎng)的資金供求關(guān)系，進(jìn)而影響企業(yè)的的籌資成本，如果企業(yè)籌資成本過(guò)高，那么企業(yè)將會(huì)承擔(dān)較大的籌資風(fēng)險(xiǎn)。（二）經(jīng)營(yíng)環(huán)境的道德風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)是指在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，存在各種違約、欺詐、投機(jī)等現(xiàn)象。信用是企業(yè)的立足之本，中小企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)管理制度不規(guī)范、信譽(yù)度不高，可能會(huì)誘發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)。

3、經(jīng)營(yíng)環(huán)境問(wèn)題

首先對(duì)中小企業(yè)管理及投資行為約束的法律法規(guī)不健全，其次是金融法律法規(guī)不夠完善，中小企業(yè)不重視準(zhǔn)時(shí)還貸，經(jīng)常性的延時(shí)還貸，這就造成了銀行對(duì)中小企業(yè)貸款喪失信任，導(dǎo)致中小企業(yè)籌資困難。

4、籌資渠道問(wèn)題

當(dāng)中小企業(yè)需要資金時(shí)，首先想的就是向銀行申請(qǐng)貸款，但實(shí)際操作流程需要耗費(fèi)大量的人力、物力、財(cái)力，且企業(yè)缺乏質(zhì)地較好的抵押物、信用度低，無(wú)法籌集到可用資金。當(dāng)銀行貸款走不通時(shí)，企業(yè)就通過(guò)選擇民間借貸來(lái)獲取資金，需要付出高額的利息和費(fèi)用，且這種形式的貸款不受法律保護(hù)的，借貸雙方會(huì)承擔(dān)很大的風(fēng)險(xiǎn)。雖然國(guó)家支持企業(yè)上市，但是國(guó)內(nèi)企業(yè)上市門檻比較高，對(duì)企業(yè)的發(fā)行規(guī)模、發(fā)行費(fèi)用等有一定的要求，這些要求中小企業(yè)很難達(dá)到，從而無(wú)法上市融資。

三、中小企業(yè)問(wèn)題的解決對(duì)策

1.加強(qiáng)企業(yè)自身能力，完善內(nèi)部制度

中小企業(yè)解決籌資困難，僅靠外部力量支持是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，主要依靠企業(yè)自身能力，增強(qiáng)企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，要從完善中小企業(yè)自身的制度缺陷入手。這就需要建立合理的管理結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離，來(lái)提高管理者的制定策略的能力和經(jīng)營(yíng)管理水平，使企業(yè)更好的發(fā)展。同時(shí)建立科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呢?cái)務(wù)管理制度，能夠較為準(zhǔn)確的反映企業(yè)運(yùn)行的實(shí)際狀況和所面臨的真實(shí)問(wèn)題，以便于決策者更好的制定決策。并且要消除家族管理的現(xiàn)象，引入現(xiàn)代化企業(yè)管理理念，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。

2.提倡科學(xué)管理，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)

中小企業(yè)應(yīng)制定明確的負(fù)債籌資決策目標(biāo)，負(fù)債籌資決策目標(biāo)指企業(yè)通過(guò)選擇合適的負(fù)債籌資方式以及決策程序來(lái)確定負(fù)債籌資方案，達(dá)到可以優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的目的，同時(shí)提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。企業(yè)的負(fù)債籌資優(yōu)化目標(biāo)是通過(guò)對(duì)各種負(fù)債籌資方式進(jìn)行選擇，以獲取較低的資金成本為前提，使企業(yè)在資本結(jié)構(gòu)條件達(dá)到最優(yōu)化，盡可能的降低其平均資本成本率水平。

選擇恰當(dāng)?shù)馁Y本成本分析法，企業(yè)應(yīng)充分考慮籌資成本的影響，雖然企業(yè)通過(guò)股權(quán)籌資的方式來(lái)獲取穩(wěn)定的資金來(lái)源，保證其經(jīng)營(yíng)環(huán)境的穩(wěn)定，但是由于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模相對(duì)較小，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手只需要運(yùn)用較少的股權(quán)籌資即可實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)的實(shí)質(zhì)性控股，從而用較少的資金成本來(lái)擠壓其未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，因此企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過(guò)比較企業(yè)當(dāng)前債務(wù)籌資成本和股權(quán)籌資成本優(yōu)劣的方式，來(lái)選擇在企業(yè)接受范圍內(nèi)的負(fù)債籌資成本水平。

3.健全金融法律法規(guī)

對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，法律是評(píng)判企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的準(zhǔn)則，企業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展離不開(kāi)法律的保障和監(jiān)督。加強(qiáng)法制建設(shè)，完善法律保障體系，改善中小企業(yè)生存和發(fā)展的環(huán)境，保障中小企業(yè)公平參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》和《國(guó)家中小企業(yè)公共服務(wù)示范平臺(tái)認(rèn)定管理辦法》等頒布的中小企業(yè)法律法規(guī)原則性雖然強(qiáng)，但是操作性有所欠缺，而且一些細(xì)節(jié)方面處理不夠完善，為了能讓中小企業(yè)更好更快的發(fā)展，能更迅速的籌集到發(fā)展資金，可以在民間籌資、中小企業(yè)信譽(yù)擔(dān)保等方面嘗試著提供法律形式的保障，加大政府對(duì)中小企業(yè)的幫扶。

4.拓展多元化融資渠道

籌資渠道單一是中小企業(yè)所面臨的重要問(wèn)題，政府做好指導(dǎo)和服務(wù)的同時(shí)，也要充分發(fā)揮中小企業(yè)能動(dòng)性促進(jìn)其拓展自身的籌資渠道。同時(shí)為一些面臨資金困難的企業(yè)提供擔(dān)保并為其籌集資金，解決資金周轉(zhuǎn)困難，與發(fā)展前景好、治理體制體制完善的股份有限公司可建立戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，在符合法律法規(guī)的前提下，通過(guò)該公司發(fā)行債券或股票進(jìn)行規(guī)模較大的籌資。面對(duì)中小企業(yè)籌資方式復(fù)雜混亂，政府應(yīng)加大對(duì)民間籌資的監(jiān)督和管理，并加快立法工作，讓民間籌資和一些金融機(jī)構(gòu)合法化，成為真正能為中小企業(yè)提供幫助的金融組織。

結(jié) 論

由于中小企業(yè)受自身狀況、籌資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、籌資渠道等因素的制約，使中小企業(yè)的發(fā)展面臨著重要挑戰(zhàn)。中小企業(yè)自身在發(fā)展過(guò)程中要注重樹(shù)立良好形象和提高信用度、完善內(nèi)部管理、提高技術(shù)水平、增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力等，這對(duì)保持可持續(xù)發(fā)展有著促進(jìn)作用，同時(shí)政府在政策制定和實(shí)施的過(guò)程中，應(yīng)該從企業(yè)的實(shí)際情況考慮，將幫扶中小企業(yè)的具體措施落實(shí)好，可以促進(jìn)中小企業(yè)拓展籌資渠道，提高資金利用率，降低企業(yè)資本成本，實(shí)現(xiàn)更好更快發(fā)展。

中小企業(yè)籌資困難是一個(gè)重要難題，解決好了中小企業(yè)發(fā)展中的資金不足問(wèn)題，也就抓住了發(fā)展核心，也就抓牢了未來(lái)經(jīng)濟(jì)中最具活力和潛力的組成部分，從而保障國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定的發(fā)展。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 王浩.TY股份有限公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究[D].黑龍江農(nóng)業(yè)大學(xué).2016.

[2] 王琪.中小企業(yè)融資困境及對(duì)策研究[D].北京交通大學(xué)，2016.

[3] 李孟晉，汪曉旺.中小企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的實(shí)證分析[J].北京印刷學(xué)院學(xué)報(bào)，2017，25（08）：97-99.

[4] 王譽(yù)錫，陳月龍，袁子龍.民營(yíng)中小企業(yè)籌資方式的選擇——以A建筑安裝有限公司為例[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)，2017（10）：83-84+137.

[5] 高旭蕾，喬瑞中.我國(guó)中小企業(yè)的籌資途徑及對(duì)策研究[J].新經(jīng)濟(jì)，2015（11）：61-62.

作者簡(jiǎn)介：楊振宇（1995—），男，漢族，籍貫：安徽阜陽(yáng)市，學(xué)歷：碩士研究生，安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)金融專業(yè)，研究方向：公司金融。