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構(gòu)建科技金融服務(wù)體系研究
——以深圳市坪山高新區(qū)為例

2021-01-06 05:18深圳市坪山區(qū)委政策研究室
特區(qū)實踐與理論 2021年5期
關(guān)鍵詞:科技型融資金融

深圳市坪山區(qū)委政策研究室

發(fā)展科技金融,是立足金融服務(wù)實體經(jīng)濟本源、賦能科技型企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展、助力科技成果高效轉(zhuǎn)化,深化科技領(lǐng)域產(chǎn)融結(jié)合的重要舉措。近年來,國家出臺了一系列政策引導(dǎo)科技金融良性發(fā)展。2016年,國務(wù)院出臺《“十三五”國家科技創(chuàng)新規(guī)劃》(國發(fā)〔2016〕43號),在“健全支持科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的金融體系”中明確提出“促進(jìn)科技金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新”的具體舉措;2018年,國務(wù)院發(fā)布《進(jìn)一步深化中國(廣東)自由貿(mào)易試驗區(qū)改革開放方案》(國發(fā)〔2018〕13號),強調(diào)以“發(fā)展科技金融”“支持自貿(mào)試驗區(qū)積極爭取納入投貸聯(lián)動試點,促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)”等支持金融業(yè)對外開放;2020年,四部委聯(lián)合印發(fā)《中國人民銀行中國銀行保險監(jiān)督管理委員會中國證券監(jiān)督管理委員會國家外匯管理局關(guān)于金融支持粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的意見》,特別指出加強科技創(chuàng)新金融服務(wù);2021年,《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》,提出通過鼓勵發(fā)展科技金融產(chǎn)品、開展科技貸款相關(guān)試點等方式完善金融支持創(chuàng)新體系;同年4月,《中國銀保監(jiān)會辦公廳關(guān)于2021年進(jìn)一步推動小微企業(yè)金融服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的通知》(銀保監(jiān)辦發(fā)[2021]49號),指出“要充分認(rèn)識科技型小微企業(yè)前瞻性、高風(fēng)險、高成長的特點,針對性地開發(fā)金融產(chǎn)品和服務(wù)模式”,“通過信用貸、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸、股權(quán)質(zhì)押貸等產(chǎn)品,探索多樣化的科技金融服務(wù)模式”。

坪山區(qū)作為深圳國家高新區(qū)核心區(qū)及“廣深港澳科技創(chuàng)新走廊”重要節(jié)點,近年來圍繞生物醫(yī)藥、新能源(汽車)、新一代信息技術(shù)及智能制造等重點領(lǐng)域,加快完善相關(guān)產(chǎn)業(yè)配套,聚力推進(jìn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)開發(fā)和融合應(yīng)用,吸引了以比亞迪、中芯國際等為代表的國內(nèi)知名科技企業(yè)進(jìn)駐,三大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)正向千億級規(guī)模齊頭邁進(jìn),形成了極具特色的先進(jìn)制造業(yè)集群。與此同時,由于科技型企業(yè)技術(shù)研究與開發(fā)占比相比傳統(tǒng)企業(yè)要高得多,在發(fā)展過程中往往需要大量人、財、物投入,但在創(chuàng)業(yè)初期信用程度極低,缺乏信用擔(dān)保公司擔(dān)保,難以從正規(guī)金融機構(gòu)獲得融資。以坪山科技金融支撐服務(wù)體系為例,探索破解梗阻科技型企業(yè)融資難題的經(jīng)驗做法,既有助于為打造高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展的創(chuàng)新坪山提供強力支撐,也可對深圳乃至全國深化科技與金融融合發(fā)展提供有效借鑒。

一、坪山高新區(qū)科技金融服務(wù)體系建設(shè)情況

近年來,坪山區(qū)聚焦區(qū)內(nèi)科技型企業(yè)發(fā)展訴求和金融支撐科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的痛點難點問題,初步構(gòu)建起“6+2+2”科技金融服務(wù)支撐體系。具體而言,“6”指依托區(qū)內(nèi)各類金融機構(gòu),創(chuàng)新提供科技金融產(chǎn)品與服務(wù)模式,打造覆蓋科技信貸、專項資金、股權(quán)投資、資本市場、專項債券、新興金融的“六大功能板塊”;第一個“2”指以《坪山區(qū)關(guān)于支持科技金融發(fā)展的若干措施》和《深圳市坪山區(qū)關(guān)于加快科技創(chuàng)新發(fā)展的若干措施》“兩份文件”為核心,規(guī)范和引導(dǎo)坪山區(qū)科技金融發(fā)展的政策文件;第二個“2”指坪山區(qū)為區(qū)內(nèi)科技型企業(yè)提供科技金融公共服務(wù)的“兩個平臺”——公共信用信息應(yīng)用新機制和深圳市科技金融信息服務(wù)平臺。

(一)發(fā)揮科技金融六大功能板塊作用。一是聯(lián)合浦發(fā)銀行開設(shè)“科技資助補助貸款”,以企業(yè)獲得區(qū)科技創(chuàng)新專項資金資助為前提,進(jìn)行1:1比例授信,以此培育具有核心創(chuàng)新能力、高成長性的企業(yè)渡過成長初期階段。二是發(fā)揮科技專項資金作用,全面覆蓋坪山區(qū)科技創(chuàng)新涉及的人才、企業(yè)、平臺、載體等關(guān)鍵要素及研究、產(chǎn)學(xué)研合作、技術(shù)轉(zhuǎn)移、產(chǎn)業(yè)化、市場認(rèn)證等多個環(huán)節(jié)。三是通過區(qū)引導(dǎo)基金開展股權(quán)基金投資,引導(dǎo)社會資金向坪山集聚,形成資本供給效應(yīng),促進(jìn)資本與坪山區(qū)內(nèi)的新興產(chǎn)業(yè)對接。四是通過全區(qū)境內(nèi)外上市公司及關(guān)聯(lián)企業(yè)79家發(fā)揮資本市場作用,增強資本市場服務(wù)坪山區(qū)實體經(jīng)濟的功能。五是市政府代坪山區(qū)發(fā)行了六期地方政府專項債券(主要為基礎(chǔ)設(shè)施債券),積極發(fā)揮專項債券在轄區(qū)內(nèi)穩(wěn)投資、擴內(nèi)需、補短板的重要作用。六是發(fā)揮新興金融力量,針對坪山區(qū)生物醫(yī)藥企業(yè)推出專項融資擔(dān)保產(chǎn)品、合作發(fā)行“坪山區(qū)知識產(chǎn)權(quán)ABS產(chǎn)品”等,創(chuàng)新開展供應(yīng)鏈金融、股權(quán)質(zhì)押融資等業(yè)務(wù)。

(二)制定出臺扶持科技金融發(fā)展政策文件。自2019年以來,相關(guān)政策措施立足坪山特色產(chǎn)業(yè),為高標(biāo)準(zhǔn)打造“雙核心”之一的深圳國家高新區(qū)坪山園區(qū),充分實現(xiàn)市區(qū)聯(lián)動,形成優(yōu)勢疊加效應(yīng),構(gòu)建全過程科技創(chuàng)新生態(tài)鏈,促進(jìn)科技鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈、政策鏈相互融合,提供有力支撐。

(三)打造支持科技金融發(fā)展的服務(wù)機制和平臺。一方面,坪山區(qū)以公共信用平臺建設(shè)為抓手,推動誠信建設(shè)與法治建設(shè)相結(jié)合,健全公共信用信息應(yīng)用新機制,成為廣東省首個獲得國家信用中心授權(quán)關(guān)聯(lián)接口的行政區(qū)。另一方面,坪山區(qū)利用深圳市創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新金融服務(wù)平臺,為企業(yè)提供各類增信服務(wù)和上百種融資產(chǎn)品服務(wù)組合。

二、坪山高新區(qū)科技金融發(fā)展存在的主要問題

融資難、融資貴問題,一直以來是國內(nèi)眾多科技型企業(yè)在種子期、初創(chuàng)期難以跨越的“生死線”。近年來,中央和地方政府出臺了一系列政策倡導(dǎo)和支持科技金融發(fā)展,但總體來看我國的科技金融產(chǎn)品和服務(wù)體系尚未完全發(fā)展成市場導(dǎo)向型,以坪山實際運作情況來看,科技金融在落實層面仍存在許多堵點,主要體現(xiàn)以下幾方面:

(一)政府引導(dǎo)基金管理模式單一,資金使用效率較低。一是引導(dǎo)基金缺乏主動管理條件,資金使用效率低。坪山區(qū)引導(dǎo)基金由區(qū)財政局管轄,未設(shè)立單獨投資公司,管理效率低,且引導(dǎo)基金在大部分參股子基金中僅有觀察員席位,無法有效監(jiān)管子基金運作情況。二是決策周期較長影響投資機會的把握。以子基金設(shè)立為例,從項目接洽到最終形成投資決策至少需半年時間,或?qū)⒃斐赏顿Y機會的錯失以及標(biāo)的資產(chǎn)或項目判斷的時限性失誤。三是資金使用局限約束引導(dǎo)基金中長期的發(fā)展。引導(dǎo)基金注冊資本均由區(qū)財政出資,受限于相關(guān)管理辦法的規(guī)定,無法對外募集資金,收益主要來自子基金股權(quán)投資的收益返還。目前國家對政府引導(dǎo)基金監(jiān)管趨嚴(yán),預(yù)計引導(dǎo)基金的注資會收緊,而已設(shè)立的子基金短期內(nèi)無法實現(xiàn)資金回流,且存在退出的不確定性。

(二)投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)合作機制尚未完善,價值評估和投資業(yè)務(wù)匹配難度較大。一是協(xié)調(diào)配合難。資金需求方(科技型企業(yè))與供給方(銀行等金融機構(gòu)、風(fēng)投公司或基金等)及第三方服務(wù)機構(gòu)(擔(dān)保公司、保險公司、律師事務(wù)所、股權(quán)質(zhì)押登記機構(gòu)、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押登記機構(gòu)、資信評估機構(gòu)等)的合作機制目前尚有梗阻,暫未形成高效合力。二是投貸匹配難。信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險偏好、考核管理與投資業(yè)務(wù)存在不一致,這是兩項業(yè)務(wù)本質(zhì)特征決定的,投貸雙方對于客戶選擇、資金介入時期、風(fēng)險界定防控、業(yè)務(wù)考核激勵等均存在天然差異,導(dǎo)致投貸匹配難度大。三是知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款等產(chǎn)品創(chuàng)新的宏微觀配套措施相對滯后。按照傳統(tǒng)的行業(yè)規(guī)范,建立知識產(chǎn)權(quán)系統(tǒng)化規(guī)范化的評估體系和交易體系是開展產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款的必要條件,還需健全有關(guān)保護(hù)和管理知識產(chǎn)權(quán)的系列法律法規(guī)。目前,受制于上述等原因,且投貸聯(lián)動為總行或分行議定事項,坪山區(qū)銀行支行未從事投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)。

(三)傳統(tǒng)金融供給與需求存在錯配,信息共享和風(fēng)險控制相對滯后。一是面向科技型中小企業(yè)的信用信息共享機制尚未建成。因機制缺失,標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)范化支付要求滯后,當(dāng)前企業(yè)基本信用信息報告中僅披露基本信息,企業(yè)重點投資、控股公司、財務(wù)情況缺乏,由此造成銀行與科技型中小企業(yè)信息不對稱。二是現(xiàn)有風(fēng)險控制技術(shù)與科技創(chuàng)新企業(yè)實際特征不匹配??萍夹推髽I(yè)的投入和產(chǎn)出在不同發(fā)展階段是不同的,因而存在時間錯配問題。我國銀行對風(fēng)險控制有著較高要求,發(fā)放科技貸款承擔(dān)了科技型企業(yè)種子期、初創(chuàng)期較大的發(fā)展風(fēng)險,但是當(dāng)高科技產(chǎn)品獲得市場認(rèn)同并產(chǎn)生高額附加值后,銀行卻無法分享。三是能夠精準(zhǔn)服務(wù)科技型企業(yè)的專業(yè)人才不足。坪山區(qū)銀行多為支行,人才結(jié)構(gòu)不完善,專業(yè)科技人才和外部科技專家匱乏,現(xiàn)有銀行員工對科技型企業(yè)和投資項目缺乏完整客觀的認(rèn)知。

(四)直接融資占比偏低,資本市場和股權(quán)交易作用有限。一是多層次債券市場發(fā)展緩慢。債券市場以政府信用和銀行信用為主,坪山區(qū)各類政府債券占據(jù)主導(dǎo)地位,主要為基礎(chǔ)設(shè)施債券,缺乏針對企業(yè)直接發(fā)行的專項債,公司信用債不發(fā)達(dá)。二是資本市場主要針對大型企業(yè)或高市值企業(yè)提供融資服務(wù)。股票市場、債券市場具有嚴(yán)格的上市和發(fā)債要求,對已具備一定市值和規(guī)模的企業(yè)融資提供了便利,但是對大多數(shù)科技型中小企業(yè)上市形成了難以跨越的高門檻。當(dāng)前全區(qū)境內(nèi)外上市公司及關(guān)聯(lián)企業(yè)79家,其中注冊地在坪山的上市企業(yè)總量達(dá)34家,占比深圳總上市企業(yè)數(shù)量8%,比例較低。

(五)科技金融機構(gòu)體系不完善,事后監(jiān)管、信息整合有待提升。一是科技金融機構(gòu)數(shù)量較少,如大多數(shù)銀行在坪山區(qū)僅設(shè)立了支行,業(yè)務(wù)權(quán)限較低,且新型金融模式僅在經(jīng)濟總量較高的南山區(qū)和福田區(qū)先行先試。坪山尚未成立區(qū)級政策性融資擔(dān)保機構(gòu),市級政策性融資擔(dān)保機構(gòu)僅有中小擔(dān)一家在坪山區(qū)設(shè)立分支機構(gòu),且該公司承保額度不大,遠(yuǎn)未發(fā)揮降低融資門檻、擴大中小企業(yè)融資規(guī)模的作用。二是科技金融產(chǎn)品體系不完善,在i深圳中,坪山區(qū)沒有專項金融產(chǎn)品區(qū)域(金融模塊為空白),且深金服平臺未針對科技型企業(yè)生命周期各個階段對金融機構(gòu)產(chǎn)品做出區(qū)分,搜索成本較高。三是政府扶持政策和事后監(jiān)管待加強,坪山區(qū)工信局和科創(chuàng)局均設(shè)立“坪山區(qū)知識產(chǎn)權(quán)ABS產(chǎn)品”,在企業(yè)金融扶持上存在交叉重合。此外,對已領(lǐng)取補貼的企業(yè)缺乏事后監(jiān)管,存在第三方審計機構(gòu)審核工作不規(guī)范,審核人員對政策要點學(xué)習(xí)不到位等問題。

三、國內(nèi)外高新區(qū)科技金融發(fā)展經(jīng)驗

從國內(nèi)外高新區(qū)發(fā)展經(jīng)驗來看,科技創(chuàng)新離不開現(xiàn)代金融的有效支撐和托舉??傮w上看,坪山國家高新區(qū)科技金融服務(wù)體系建設(shè)仍處于起步階段,在政府引導(dǎo)與市場化運作有機結(jié)合方面仍有不足,可通過強化政策支持在風(fēng)險投資、銀行信貸、債券融資、融資擔(dān)保、中介服務(wù)等方面持續(xù)發(fā)力,引導(dǎo)金融資源支持科技型企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

(一)構(gòu)建成熟完備的風(fēng)險投資市場運行機制,發(fā)揮政府引導(dǎo)基金撬動作用,為科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)提供融資支持和增值服務(wù)。一是成熟完備的風(fēng)險投資市場運行機制和氛圍為科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)提供融資支持,有效解決了科技型企業(yè)融資難題。美國硅谷擁有世界上最大的、高度成熟和極具競爭力的風(fēng)險投資市場。在硅谷地區(qū),有大量資金、風(fēng)險資本家、風(fēng)投機構(gòu)等專門青睞科創(chuàng)企業(yè),企業(yè)不僅可以獲得大量資金,也可以享受風(fēng)投機構(gòu)提供的人際網(wǎng)絡(luò)、客戶資源、參與公司治理等增值服務(wù)。硅谷地區(qū)風(fēng)險投資市場機制完備,風(fēng)投資金依托成熟的退出回流機制和市場氛圍“點石成金”,享受高額回報,最后安全退出,并由專業(yè)操盤人員進(jìn)行周而復(fù)始的投資和運營。二是發(fā)揮引導(dǎo)基金撬動社會資本作用,擴大中早期風(fēng)險投資基金的投資效應(yīng)。深圳南山區(qū)通過設(shè)立區(qū)屬國有企業(yè)匯通金控管理政府引導(dǎo)基金,撬動和引進(jìn)超過千億基金規(guī)模在南山區(qū)注冊,撬動比例近10倍,初步形成覆蓋全行業(yè)、貫穿企業(yè)全生命周期的股權(quán)投資基金體系。上海楊浦區(qū)針對高成長性科技企業(yè)在不同發(fā)展階段的融資需求和風(fēng)險特征,設(shè)立覆蓋科技企業(yè)全生命周期的政府引導(dǎo)基金體系,包括“星火燎原”“天使召喚”“投貸加速”等,以此引導(dǎo)撬動各類社會資本投資科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè),打造風(fēng)險投資集聚地和科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)高地。

(二)改革創(chuàng)新銀行融資體系,探索科技金融新模式新產(chǎn)品新路徑。一是探索投貸聯(lián)動、資產(chǎn)證券化等方式,創(chuàng)新發(fā)展科技金融產(chǎn)品。在日本,金融機構(gòu)持股公司不再受政策約束,銀行可以出售對公司貸款形成的應(yīng)收賬款,非銀行機構(gòu)也可將銀行貸款資產(chǎn)證券化并出售,貸款變成具有流動性的資金,并允許科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)以知識產(chǎn)權(quán)作為抵押擔(dān)保物開展融資。二是加大風(fēng)險補償力度,支持銀行定制個性化融資方案。為保障銀行對科技型中小企業(yè)融資支持,免除其貸款的后顧之憂,蘇州設(shè)立政府風(fēng)險補償專項資金,在發(fā)生貸款損失時,對放貸銀行給予補償;同時成立蘇州市聚創(chuàng)科技小額貸款有限公司,根據(jù)企業(yè)自身成長規(guī)律制定個性化融資方案,疏通科技創(chuàng)新型中小企業(yè)信貸和創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)的開展。三是聚焦為科技型企業(yè)提供全生命周期的融資支持和服務(wù),設(shè)立專門的科技銀行。美國硅谷銀行為科技型中小企業(yè)量身定制了投貸聯(lián)動、認(rèn)股期權(quán)貸款中長期創(chuàng)業(yè)貸款、供應(yīng)鏈金融等新模式。上海復(fù)制硅谷銀行服務(wù)理念,推動“硅谷動力貸”采用“債券先行、股權(quán)跟進(jìn)”的創(chuàng)新型金融模式,為輕資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)高科技企業(yè)同時匹配比普通信貸期限更長的資金支持以及長期戰(zhàn)略價值投資人。

(三)構(gòu)建完備的擔(dān)保體系,完善間接融資市場。一是以日本經(jīng)驗為例,構(gòu)建“一項基礎(chǔ)、三大支柱”的雙重?fù)?dān)保融資模式,完善銀行主導(dǎo)型的間接融資市場。其中,“一項基礎(chǔ)”即基本財產(chǎn)制度,“三大支柱”包括信用保證保險、融資基金和損失補償金補助制度。突出特點是:信用保證基金的基本財產(chǎn)由政府出資、金融機構(gòu)攤款和累計收支余額共同設(shè)立,承保的法定限額最高不超過基本財產(chǎn)的60倍;企業(yè)信用保險公庫與信用保證協(xié)會是再擔(dān)保關(guān)系;信用保證協(xié)會按政策性利率收取借款并存入銀行,賺取利差;最終由政府撥款承擔(dān)信用保證協(xié)會的損失。二是以上海經(jīng)驗為例,拓展差額擔(dān)保、信用擔(dān)保、專項擔(dān)?;鸬榷嘣谫Y渠道。上海設(shè)立了大型政策性融資擔(dān)?;穑c28家銀行簽署了合作協(xié)議,持續(xù)完善科技融資的創(chuàng)新政策,健全企業(yè)服務(wù)體系,加快試點運行擔(dān)保基金、差額擔(dān)保、信用擔(dān)保等多種融資渠道;加強新型金融機構(gòu)的培育引進(jìn)工作,包括擔(dān)保和再擔(dān)保機構(gòu)、小額貸款公司、融資租賃公司等。

(四)大力發(fā)展債券市場,為中小企業(yè)提供新的融資渠道。一是采取單個企業(yè)發(fā)債、多個企業(yè)捆綁證券化的模式。韓國融合抵押債券和資產(chǎn)證券化設(shè)計理念,創(chuàng)新實踐P-CBO集合證券化模式過,使得違約風(fēng)險在單個企業(yè)層面有所降低。實現(xiàn)此效果的根本邏輯在于其內(nèi)部建立起增信機制,首先對債券進(jìn)行打包與分層,然后以政策規(guī)定只允許優(yōu)先級部分向投資者公開出售,次級部分則由特殊目的實體持有。二是完善信息披露制度,建立嚴(yán)格的債券風(fēng)險控制機制。美國在控制中小企業(yè)債券風(fēng)險上,確立了嚴(yán)格的信息披露制度,如若披露信息有誤,發(fā)行企業(yè)、保薦人和承銷商等任何相關(guān)責(zé)任人必須承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任,以此保障投資者的投資決策在信息準(zhǔn)確完整的情況下進(jìn)行,并極大地約束籌資企業(yè)潛在的不合理投資行為,確保通過債券籌資的資金定向用于支持科技型中小企業(yè)發(fā)展。

(五)全力打造服務(wù)平臺,提供完備的信息共享等中介服務(wù)。以德國經(jīng)驗為例,以政府公權(quán)力保障為依托,工商會和工商企業(yè)之間形成嚴(yán)密的組織體系,整體呈現(xiàn)服務(wù)與被服務(wù)的關(guān)系。在德國,各級政府在扶持科技型企業(yè)發(fā)展方面扮演了重要作用,一是定期開展科技研發(fā)活動,促使科技型中小企業(yè)及時掌握國內(nèi)外最新產(chǎn)品和技術(shù)發(fā)展動向,更好找準(zhǔn)產(chǎn)品定位和發(fā)展模式。二是政府出資建設(shè)用于研發(fā)的公共基礎(chǔ)設(shè)施,并在科技型中小企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)等方面提供免費的咨詢。以政策形式明確所有的工商企業(yè)必須加入工商會并且按其規(guī)模與類型相應(yīng)繳納會員費,工商會則為企業(yè)提供涵蓋法律評估、技術(shù)咨詢、信用證明、信息傳達(dá)等全面的中介服務(wù),以及定期對相關(guān)崗位人員進(jìn)行職業(yè)教育培訓(xùn)。

四、構(gòu)建坪山高新區(qū)科技金融服務(wù)體系的對策

針對坪山高新區(qū)科技金融服務(wù)體系建設(shè)情況,結(jié)合國內(nèi)外國家高新區(qū)科技金融發(fā)展經(jīng)驗,提出適合我國金融和科技創(chuàng)新深度融合的有效做法,可通過政府引導(dǎo)基金、科技信貸、投貸聯(lián)動、企業(yè)債券、科技金融平臺等方式,進(jìn)一步完善科技金融組織體系和深化科技金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新,有效支持創(chuàng)業(yè)初期的新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

(一)研究成立市場化產(chǎn)業(yè)發(fā)展母基金,促進(jìn)股權(quán)投資行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。一是開展市場化直投嘗試,增加管理抓手。借鑒南山區(qū)經(jīng)驗,研究設(shè)立直投子公司,直投子公司將作為區(qū)委區(qū)政府重大產(chǎn)業(yè)項目落地的出資主體。同時,推動建立坪山區(qū)成長潛力企業(yè)庫,每年優(yōu)選具備上市潛力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)直投,扶持坪山區(qū)內(nèi)企業(yè)發(fā)展。二是豐富創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)長期資本來源與渠道,形成市場化母基金與政策性引導(dǎo)基金集群協(xié)同發(fā)展。美國硅谷的核心是風(fēng)險投資,風(fēng)險投資有利于科技創(chuàng)新企業(yè)的培育發(fā)展。深圳建設(shè)中國特色社會主義先行示范區(qū)的行動方案中指出,要支持引進(jìn)海外天使投資人等國際創(chuàng)投資本和機構(gòu),打造最活躍的國際風(fēng)投創(chuàng)投中心城市。建議通過落地獎勵、引導(dǎo)金配資、稅收返還等方式大力鼓勵央企新設(shè)立母基金、銀行系資產(chǎn)管理公司、大學(xué)捐贈基金、險資母基金等專業(yè)化母基金來坪山落地發(fā)展,從源頭上實現(xiàn)機構(gòu)LP(有限合伙人,即出資人)多元化、專業(yè)化、集群化發(fā)展。積極與國內(nèi)最大的商業(yè)化母基金前海股權(quán)投資母基金等金融機構(gòu)合作,進(jìn)一步增強服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。三是加強引導(dǎo)基金與頭部投資機構(gòu)合作,戰(zhàn)略性入股優(yōu)質(zhì)股權(quán)投資公司。切實發(fā)揮引導(dǎo)和資金撬動作用,建立投資機構(gòu)白名單,著重加強與紅杉、IDG等多家優(yōu)質(zhì)投資機構(gòu)合作,吸引其基金及投資團隊落地。借鑒南山區(qū)戰(zhàn)略入股中航國際控股股份有限公司、東方富海、同創(chuàng)偉業(yè)等經(jīng)驗,與知名VC(風(fēng)險投資)/PE(私募基金)機構(gòu)開展廣泛業(yè)務(wù)接觸,研究戰(zhàn)略投資入股工作,力爭實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略持股的深度合作。四是完善天使投資管理運行程序,明確有序退出機制。逐漸擴大政府引導(dǎo)基金規(guī)模,撬動社會資本參與天使投資,政府引導(dǎo)基金在天使投資中占有一定份額并有權(quán)在規(guī)定期限內(nèi)以原值轉(zhuǎn)讓該份額。將引導(dǎo)基金從財政局分拆出來,單獨設(shè)立國有企業(yè)從事引導(dǎo)基金管理運行工作,完善服務(wù)科技型企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的投資機制、考核機制和國有資產(chǎn)評估機制。匯聚各類天使投資、創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資機構(gòu)和個人,聯(lián)合第三方服務(wù)機構(gòu),建立天使投資聯(lián)盟,打造天使投資服務(wù)生態(tài)鏈,推動科技創(chuàng)新成果與天使投資無縫銜接,精準(zhǔn)實現(xiàn)科技成果落地和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展。

(二)建立投貸聯(lián)動擔(dān)保和補償基金,推廣首批知識產(chǎn)權(quán)證券化試點,在投貸聯(lián)動、知識產(chǎn)權(quán)證券化等新型科技金融融資方面走在前列。一是加快政府支持和引導(dǎo),為投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)發(fā)展托底。在區(qū)內(nèi)探索設(shè)立風(fēng)險擔(dān)?;?、補充獎勵基金,或借鑒蘇州經(jīng)驗設(shè)立風(fēng)險補償基金,借助保險、基金等專業(yè)機構(gòu)為缺乏固定資產(chǎn)抵押物但有發(fā)展?jié)摿Φ目萍夹推髽I(yè)提供技術(shù)專利權(quán)抵押擔(dān)保等。探索設(shè)立針對科技型企業(yè)的股權(quán)投資周轉(zhuǎn)準(zhǔn)備金,為防范化解商業(yè)銀行開展投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)過程中資金周轉(zhuǎn)困難等潛在風(fēng)險問題預(yù)留工具。依托天使投資聯(lián)盟等中介服務(wù)機構(gòu),加大政策宣傳,努力打造投貸聯(lián)動政策“試點窗口”,吸引銀行在坪山區(qū)開展相關(guān)業(yè)務(wù)。在風(fēng)險可控的前提下,鼓勵條件成熟的銀行業(yè)金融機構(gòu)開展創(chuàng)新融資業(yè)務(wù),通過設(shè)立全資子公司以專門從事股權(quán)投資,探索“股權(quán)+銀行貸款”和“銀行貸款+認(rèn)股權(quán)證”等融資模式,或探索面向創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資機構(gòu)的短期過橋貸款。二是推廣知識產(chǎn)權(quán)證券化試點,完善知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資服務(wù)平臺。拓寬創(chuàng)新源頭,依托中國(南方)知識產(chǎn)權(quán)運營中心等知識產(chǎn)權(quán)機構(gòu)開展知識產(chǎn)權(quán)成果轉(zhuǎn)化交易,推廣首批知識產(chǎn)權(quán)證券化試點,鼓勵中小微企業(yè)利用知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押。對接金融資源,積極推進(jìn)戰(zhàn)略合作銀行、科技金融合作機構(gòu)的征集工作,全面考察已建立合作的戰(zhàn)略合作機構(gòu),確保坪山區(qū)企業(yè)能在轄區(qū)內(nèi)對接各類金融資源。共同構(gòu)建知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資服務(wù)平臺,由政府相關(guān)部門、銀行等融資服務(wù)機構(gòu)和社會中介組織,為坪山區(qū)內(nèi)企業(yè)提出的知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資需求配套做好知識產(chǎn)權(quán)展示、登記、評估、咨詢和知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資推薦等服務(wù)。

(三)采取設(shè)立、參股、引進(jìn)等方式完善金融機構(gòu)體系,補齊補強科技金融服務(wù)鏈條,提高服務(wù)坪山區(qū)核心企業(yè)及其上下游企業(yè)的綜合金融能力。一是研究設(shè)立政策性融資擔(dān)保和小額貸款公司。聯(lián)合市高新投集團設(shè)立坪山區(qū)政策性擔(dān)保機構(gòu),針對銀行風(fēng)控體系外的中小微企業(yè)開展擔(dān)保業(yè)務(wù)。設(shè)立政策性小額貸款公司,為實體企業(yè)提供應(yīng)急轉(zhuǎn)貸(過橋)和一般貸款服務(wù),委托代管社區(qū)股份公司的大額拆遷補償款,致力于以創(chuàng)新貸款業(yè)務(wù)模式和優(yōu)惠利率,緩解中小微企業(yè)融資難題。二是加快引進(jìn)和參股科技金融服務(wù)機構(gòu)。推動銀行在坪山區(qū)設(shè)立分支機構(gòu),以客戶為導(dǎo)向,從增加銀企間客戶黏性入手,發(fā)揮政府牽線搭橋作用,增強銀行設(shè)立分支的積極性。引進(jìn)供應(yīng)鏈金融機構(gòu),通過開展保理資產(chǎn)證券化等業(yè)務(wù),提高服務(wù)坪山區(qū)核心企業(yè)及其上下游企業(yè)的綜合金融能力,提供優(yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈金融服務(wù)。探索參股模式,參股商業(yè)銀行,通過“投貸聯(lián)動、股債結(jié)合”解決中小企業(yè)融資難問題;參股綜合類券商,通過提供專業(yè)化服務(wù)助力已投企業(yè)上市和融資,并為股權(quán)投資實現(xiàn)退出提供新渠道。參股、控股保險、信托、公募基金、期貨等公司等,為實體企業(yè)提供更加豐富、更大規(guī)模的全方位綜合金融服務(wù)。加快引入科技金融中介服務(wù)機構(gòu),提供科技企業(yè)價值評估、風(fēng)險評估信息和融資中介服務(wù)。借鑒前海經(jīng)驗探索設(shè)立由社會資本主導(dǎo)的中資再保險公司。三是探索設(shè)立科技銀行。對標(biāo)美國硅谷銀行,采取創(chuàng)新型金融模式,開發(fā)針對科技企業(yè)的金融產(chǎn)品和服務(wù)。爭取授權(quán)方面,聯(lián)合市金融監(jiān)管局、銀保監(jiān)局,利用深圳建設(shè)先行示范區(qū)契機,爭取設(shè)立對標(biāo)浦發(fā)硅谷銀行的深圳坪山硅谷銀行,開發(fā)適合科技型中小企業(yè)特點的金融服務(wù)產(chǎn)品。經(jīng)營模式方面,明確科技銀行的主營業(yè)務(wù)是以風(fēng)險投資參與科技型中小企業(yè)發(fā)展,并以獲取較高和較穩(wěn)定的投資回報為目標(biāo),重點關(guān)注風(fēng)投公司已經(jīng)投資但未上市的企業(yè)。風(fēng)險控制方面,針對科技銀行在成立初期予以適當(dāng)補貼,并對其投資科技型中小企業(yè)潛在的損失設(shè)立風(fēng)險補償基金。

(四)加快搭建科技型企業(yè)信用擔(dān)保體系,建立多方聯(lián)動的金融服務(wù)平臺,促進(jìn)傳統(tǒng)金融機構(gòu)釋放服務(wù)科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的動能。一是建立健全科技型小微企業(yè)征信制度,在中小企業(yè)的貸款數(shù)量與規(guī)模、征信制度調(diào)整等方面請市地方金融監(jiān)管局提出業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見,明確地方金融年度信貸目標(biāo)。依托已出臺的科技金融政策,對產(chǎn)生不良的貸款通過財政資金取得50%代償,同時對擔(dān)保費、小額貸款保證保險費給予最多70%的支持。政策性融資擔(dān)?;?,吸納上海設(shè)立高達(dá)100億元的大型政策性融資擔(dān)?;鸬慕?jīng)驗,以區(qū)政策性擔(dān)保為主體,專業(yè)化商業(yè)擔(dān)保為輔,研究設(shè)立政策性融資擔(dān)?;?,深化專項擔(dān)?;?、差額擔(dān)保、信用擔(dān)保等。二是建立為科技型企業(yè)、銀行業(yè)金融機構(gòu)等實現(xiàn)科技融資提供咨詢服務(wù)的專家?guī)?。在銀行業(yè)金融機構(gòu)審貸委員會中補充科技專家,專家享有表決權(quán)并接受相應(yīng)的考核約束。在銀行業(yè)金融機構(gòu)分管領(lǐng)導(dǎo)崗位,通過交流、掛職等方式吸納由政府部門推薦的科技專家。三是搭建連接商業(yè)銀行、政府部門、創(chuàng)投機構(gòu)、科技園區(qū)、科研機構(gòu)、行業(yè)協(xié)會以及多層次資本市場的金融服務(wù)平臺,營造開放協(xié)同的科技金融發(fā)展環(huán)境,支持商業(yè)銀行加強與政府引導(dǎo)基金的合作,如以捐贈等形式加入市級政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。鼓勵商業(yè)銀行加強與風(fēng)險投資等專業(yè)投資機構(gòu)的合作,共同開展調(diào)查,并共享調(diào)查結(jié)果,推進(jìn)信貸流程及風(fēng)投流程同步結(jié)合。

(五)通過補貼或貼息等方式降低債券成本,探索高收益短期融資券產(chǎn)品,在債券扶持實體經(jīng)濟方面發(fā)揮積極作用。一是加大對中小企業(yè)債券市場的政策支持。通過貼息等方式鼓勵中小企業(yè)發(fā)債,減輕發(fā)債負(fù)擔(dān);采取補貼等方式引導(dǎo)投資者購買中小企業(yè)債券,降低交易成本。同時為調(diào)動普通投資者積極性,可借鑒韓國相關(guān)經(jīng)驗,通過政策性金融機構(gòu)集合組織債券發(fā)行,并優(yōu)先承擔(dān)債券違約損失。二是支持中小企業(yè)債券品種和發(fā)行模式創(chuàng)新。加強債券品種結(jié)構(gòu)化設(shè)計,與市發(fā)改委聯(lián)合發(fā)行短期融資券資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,面向機構(gòu)投資者發(fā)行中小創(chuàng)新企業(yè)可轉(zhuǎn)股債券。加強債券發(fā)行模式創(chuàng)新,發(fā)揮前海創(chuàng)設(shè)離岸人民幣債券市場經(jīng)驗和優(yōu)勢,聯(lián)手前海在香港市場上募集境外低利率資金。三是完善中小企業(yè)債券市場信息披露等配套,設(shè)立債券違約風(fēng)險的止損機制和保障基金。利用云計算、區(qū)塊鏈等新一代信息技術(shù),建立中小企業(yè)債券市場信息披露平臺,統(tǒng)一披露規(guī)則,并加強對被投資企業(yè)的激勵約束,降低信息不對稱風(fēng)險。同時,借鑒美國嚴(yán)格的債券風(fēng)險控制機制要求,強化信息披露的追責(zé),加大對虛假披露、誤導(dǎo)陳述等行為的懲罰力度。鼓勵證券發(fā)行機構(gòu)設(shè)置更具前瞻性和完備性的債券發(fā)行條款,以規(guī)范化標(biāo)準(zhǔn)化手段為防范投資風(fēng)險和有效止損預(yù)留空間。設(shè)立償債保障基金,資金來源于企業(yè)發(fā)展專項資金預(yù)留,負(fù)責(zé)在債券發(fā)行人出現(xiàn)違約情形時兜底部分債務(wù)。

(六)運用好政策性金融的補充、調(diào)節(jié)、引導(dǎo)作用,提升市場配置科技與金融資源的效率。一是完善發(fā)展科技金融的體制機制。積極營造科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)與金融業(yè)務(wù)融合發(fā)展的政策體系,健全金融支持科技企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的法律法規(guī),完善多元激勵約束機制,嚴(yán)格落實知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度,加快推進(jìn)社會信用評價體系建設(shè)。在研發(fā)階段、科技成果轉(zhuǎn)化階段,加大對科技型企業(yè)的資金支持力度,在創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)政策、融資、并購、股改和上市等方面為科技型中小微企業(yè)提供輔導(dǎo)培訓(xùn)和咨詢服務(wù)。二是提高支持科技創(chuàng)新政策的精準(zhǔn)性和有效性。以美國、日本等發(fā)達(dá)國家的發(fā)展經(jīng)驗為藍(lán)本,謀劃探索金融哺育科技型中小企業(yè)發(fā)展的“坪山方案”,如針對投貸聯(lián)動、知識產(chǎn)權(quán)證券化等新型科技金融產(chǎn)品試行信用擔(dān)保制度,種子期、初創(chuàng)期的科技型企業(yè)試行“公私合作協(xié)同創(chuàng)新計劃”;創(chuàng)新政策性金融機構(gòu)與商業(yè)銀行協(xié)同合作方式,共同探索委托貸款、融資擔(dān)保、股貸聯(lián)動等科技金融新產(chǎn)品或新模式。三是建立統(tǒng)一的金融政策發(fā)布和服務(wù)平臺。建立普惠金融服務(wù)平臺,平臺前端嵌入智慧園區(qū)系統(tǒng),后端根植政務(wù)云系統(tǒng),為金融機構(gòu)評估授信、資金貸款等業(yè)務(wù)提供數(shù)據(jù)支撐,精準(zhǔn)解決企業(yè)融資需求。建立統(tǒng)一的協(xié)調(diào)中樞,頒布和實施具體的科技金融政策,包括投融資、中介服務(wù)、政策支持等板塊,為科技型中小企業(yè)提供從萌芽期到成熟期的一站式科技金融服務(wù)。探索導(dǎo)入前海金融服務(wù)平臺,利用前海股權(quán)交易中心,為坪山區(qū)內(nèi)企業(yè)提供掛牌展示、發(fā)債等服務(wù)。服務(wù)好上市公司,為中小微企業(yè)提供全生命周期場外培育服務(wù),為企業(yè)資本市場信用增進(jìn)提供支持。

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