周聰

摘要：地方政府融資公司是具有政府公益性項目融資功能以及擁有獨立企業(yè)法人資格的經(jīng)濟實體，是當(dāng)下財政體制下地方政府投融資體制的重大創(chuàng)新。但在其運營過程中，存在償還風(fēng)險等融資風(fēng)險，影響企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。因此，應(yīng)對企業(yè)融資風(fēng)險進行研究，分析針對性控制措施，保證企業(yè)作用發(fā)揮的實效性。本文對投融資視角下企業(yè)金融風(fēng)險控制策略進行分析，以供參考。

關(guān)鍵詞：投融資;企業(yè)金融;風(fēng)險控制

引言

融資風(fēng)險是企業(yè)經(jīng)營管理中面臨的重要課題，在當(dāng)前企業(yè)融資活動日趨復(fù)雜的形勢下，更有必要進一步加強企業(yè)的融資風(fēng)險控制。隨著社會主義市場經(jīng)濟逐漸趨向于新常態(tài)化發(fā)展，使得融資也呈現(xiàn)出市場化及證券化的發(fā)展態(tài)勢，大大提升了融資期間的風(fēng)險性。融資活動作為提高財務(wù)管理的手段特別是進一步強化企業(yè)的融資風(fēng)險防范控制，提高企業(yè)的融資能力和水平，為企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)條件。

1企業(yè)融資的風(fēng)險

1.1融資利率風(fēng)險

就目前來看，企業(yè)融資利率的風(fēng)險性主要體現(xiàn)在對企業(yè)價值的影響方面。由于債務(wù)利率為固定的，因此實際利率的增長會使企業(yè)在債務(wù)市場價格下跌，直接影響到企業(yè)的資產(chǎn)價值。由此可見，利率以及實際營業(yè)收入對企業(yè)會產(chǎn)生一定的杠桿影響，如果此影響是負面的，就會很大程度地擴張杠桿作用。因此為有效規(guī)定利率對企業(yè)帶來的風(fēng)險性，企業(yè)管理部門可從以下幾個方面入手：第一，認清當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展趨勢以及資金的供應(yīng)需求，有效判斷利率的走勢，合理做出融資計劃;第二，通過對利率變化判斷，適當(dāng)調(diào)整籌資數(shù)量，并采用遠期利率合約以及設(shè)定利率權(quán)限，降低融資風(fēng)險性。

1.2新型金融工具風(fēng)險

新型金融工具是一種獲利性的投資工具，具有高度的杠桿性，使得投資者能夠以較小數(shù)額的資金獲取巨額的利潤。但就目前來看，在新型金融工具的應(yīng)用過程中也會對企業(yè)融資管理機制提出較高的要求，并使得融資風(fēng)險集中一次還本付息，對企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展造成了嚴重的不利影響。

2投融資視角下企業(yè)金融風(fēng)險控制策略

2.1強化企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力

投融資視角下企業(yè)金融風(fēng)險的控制，要從企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營管理入手，以此提升其對外部的應(yīng)變能力，推動企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。首先，完善內(nèi)部組織框架，根據(jù)自身業(yè)務(wù)屬性、行業(yè)特征、投融資風(fēng)險特征等，強化內(nèi)部業(yè)務(wù)活動流程、運行機制等。成立業(yè)務(wù)小組，根據(jù)投融資業(yè)務(wù)內(nèi)容的不同，成立單獨項目小組，以小組為中心，由指定負責(zé)人管理，根據(jù)業(yè)務(wù)需求，劃分具體職責(zé)，明確分工，確保權(quán)責(zé)分明;其次，強化企業(yè)市場價經(jīng)營能力。對政府相關(guān)政策、實時市場環(huán)境的正確解讀是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的必要前提，也是企業(yè)對投融資風(fēng)險能否正確解讀的關(guān)鍵。除了當(dāng)下最常使用的銀行貸款、債權(quán)發(fā)行等，企業(yè)還可通過發(fā)行股票、資產(chǎn)債權(quán)化等不斷降低企業(yè)融資成本，積極拓寬融資渠道，降低企業(yè)投融資成本，合理分化投融資風(fēng)險;最后，以市場需求為導(dǎo)向，不斷推動企業(yè)市場化改革。伴隨著“微利時代”的到來，企業(yè)必須通過擴寬經(jīng)營廣度，盤活已有資產(chǎn)，向多元化經(jīng)營靠攏，提高自身能力，提高企業(yè)經(jīng)濟效益，釋放投融資風(fēng)險。

2.2建立健全企業(yè)投融資風(fēng)險管理制度

其一，建立健全內(nèi)部控制制度，從內(nèi)控體系上形成金融風(fēng)險防控氛圍。企業(yè)必須提供內(nèi)部控制管理環(huán)境，深化金融風(fēng)險管理意識，完善企業(yè)內(nèi)部控制制度、準則，從整體制度上起到投融資風(fēng)險防范的目的，繼而提高制度執(zhí)行力度。同時完善相應(yīng)責(zé)任制度等，落實到個人頭上;其二，細化內(nèi)部管理細則，建立健全投融資風(fēng)險管理制度，明確企業(yè)需要投融資項目的投融資程序，使其規(guī)范化、專業(yè)化，利用科學(xué)的投融資組合，使其風(fēng)險也能夠得以分解、細化;其三，建立健全全面預(yù)算管理制度。預(yù)算管理是對企業(yè)資源合理分配的首要管理辦法，也是企業(yè)投融資環(huán)節(jié)中資金數(shù)據(jù)的主要來源，企企業(yè)必須強化預(yù)算管理，完整、科學(xué)的預(yù)算管理能夠更好的降低企業(yè)投融資風(fēng)險，保障資金安全。此外，企業(yè)還需著重關(guān)注投融資工作的人才培養(yǎng)，引進或自培養(yǎng)專業(yè)投融資管理團隊，借鑒國外金融風(fēng)險防范技術(shù)，揚長避短，不斷提高企業(yè)風(fēng)險防范能力，減少金融風(fēng)險對企業(yè)造成的沖擊。

2.3加強自身管理

為有效降低融資風(fēng)險發(fā)生幾率，地方融資公司請加強對自身管理，對公司內(nèi)部的現(xiàn)代企業(yè)制度進行完善，并實現(xiàn)公司法人治理結(jié)構(gòu)相互制衡，使其能夠協(xié)調(diào)運轉(zhuǎn)，同時，落實職業(yè)經(jīng)理人制度，發(fā)揮自身作用，并強化長效激勵約束機制以及經(jīng)營投資責(zé)任制落實效果和作用，進而從公司內(nèi)部對融資風(fēng)險進行防控。具體而言，雖然地方融資公司是獨立的企業(yè)法人，但其實質(zhì)上受到當(dāng)?shù)卣目刂?，為此，在企業(yè)發(fā)展過程中，往往需要開展公益性投資項目。若是該項目出現(xiàn)虧損等不良情況，當(dāng)?shù)卣畷o企業(yè)財政補貼，從而對企業(yè)資產(chǎn)負債表進行平衡，使其滿足相關(guān)監(jiān)管要求，但這種方式對地方融資平臺公司健康發(fā)展會產(chǎn)生一定影響。因此，對于融資公司，應(yīng)嚴格按照國家下發(fā)的相關(guān)文件要求進行清理規(guī)范，若是地方融資公司所承擔(dān)的公益行項目具有經(jīng)營性收入，且該收入較為穩(wěn)定，或是公司所承擔(dān)的融資任務(wù)項目為非公益性質(zhì)，那么則需要清理公司注資情況，需要清理的注資情況主要是以資本金形式對公園等資產(chǎn)的違規(guī)注入項目，清理后應(yīng)以優(yōu)良資產(chǎn)以資金進行替代，從而對地方融資公司資本金進行充實，強化公司治理結(jié)構(gòu)完善程度，使公司能夠穩(wěn)定進行商業(yè)運作。同時，地方融資公司可以引進市場化投資途徑，例如民間投資，增加投資主體，對地方融資公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)進行調(diào)整和改善，從而促進企業(yè)健康運營。

2.4不同成本的融資模式選擇

市場經(jīng)濟體制的提出，資金市場的完善，擴大了企業(yè)可選擇的融資渠道和融資方式的范圍，但任何融資方式的選擇，都需要付出一定的代價，這樣企業(yè)就會出現(xiàn)不同的資金成本。在選擇融資方式時，需要合理估算每種融資方式可能帶來的資金成本，然后嚴格按照國家規(guī)定的融資政策、法律法規(guī)和制度規(guī)范等選擇合適的融資方式，最好是低成本、低風(fēng)險的融資方式。企業(yè)需要綜合考察各種融資方式，預(yù)算可能的資金成本，確定資金來源，通過對企業(yè)本身發(fā)展需求和項目開展需求考慮，尋找適合本企業(yè)的融資方式，最大限度地降低融資成本。

結(jié)束語

綜上所述，對企業(yè)融資風(fēng)險進行控制對企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略穩(wěn)定發(fā)展具有極強的現(xiàn)實意義。因此，應(yīng)立足于具體融資風(fēng)險加強融資事前風(fēng)險防范力度、落實科學(xué)融資決策體系、構(gòu)建融資風(fēng)險預(yù)警機制以及加強自身管理等措施提高自身償債能力，保證資金充足性，從而有效管控融資風(fēng)險，實現(xiàn)企業(yè)的健康、可持續(xù)發(fā)展。

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