黃稚淵

價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

2020年12月，中債-新綜合凈價(jià)指數(shù)上漲0.44%，至99.86點(diǎn);10年期國(guó)債收益率下行11BP，至3.14%。債券市場(chǎng)波動(dòng)性整體適中，10年期國(guó)債收益率波動(dòng)率處于歷史值的31%分位數(shù)。

信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

12月，債券違約規(guī)模環(huán)比下降。當(dāng)月新增違約或展期債券14只，規(guī)模合計(jì)為166.40億元，月度違約率為0.68%;新增違約或展期企業(yè)4家，除已違約或展期的債券外，這些企業(yè)還存續(xù)11只50.75億元待償債券。

12月，信用利差整體擴(kuò)大，其中5年期AA級(jí)產(chǎn)業(yè)債信用利差擴(kuò)大5BP，至165BP;5年期AA級(jí)城投債信用利差擴(kuò)大11BP，至149BP。新發(fā)行公司類信用債券資質(zhì)整體上升，其平均隱含評(píng)級(jí)得分上升0.39，至85.43。存量公司類信用債券隱含評(píng)級(jí)邊際下調(diào)，其隱含評(píng)級(jí)指數(shù)下降0.06%，至96.39。隱含評(píng)級(jí)下調(diào)債券共202只，占存量債券的比重上升0.30個(gè)百分點(diǎn)，至1.08%;涉及發(fā)行主體30家，數(shù)量居前三位的行業(yè)分別是制造業(yè)、綜合和采礦業(yè)。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

現(xiàn)券流動(dòng)性小幅上升。12月，日均現(xiàn)券交易量環(huán)比上升4.09%，至0.76萬億元;換手率環(huán)比上升0.02個(gè)百分點(diǎn)，至0.66%。

貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性繼續(xù)收緊。12月，中債七天基準(zhǔn)回購(gòu)利率（BR007）平均為2.18%，環(huán)比下降33BP。月末BR007上升至全月最高點(diǎn)2.88%，低于上月高點(diǎn)27BP。流動(dòng)性分層幅度季末擴(kuò)大。中小銀行、非銀機(jī)構(gòu)和非法人產(chǎn)品的成員利差分別上升4BP、7BP和10BP，至5BP、28BP和38BP。擔(dān)保品利差擴(kuò)大23BP，至67BP。

杠桿率監(jiān)測(cè)

債券市場(chǎng)杠桿率小幅下降。12月，債券市場(chǎng)總體杠桿率為112%，環(huán)比下降1個(gè)百分點(diǎn)，同比下降2個(gè)百分點(diǎn)。杠桿率高于200%的機(jī)構(gòu)占4.97%，以券商資管、基金專戶、券商自營(yíng)為主。從各類機(jī)構(gòu)的杠桿率來看，全國(guó)性商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行穩(wěn)定，農(nóng)村銀行類機(jī)構(gòu)上升，外資銀行下降;保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、券商自營(yíng)、信用社上升;銀行理財(cái)、保險(xiǎn)產(chǎn)品、證券基金、基金專戶、券商資管、信托計(jì)劃、社保基金、年金上升。

回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

質(zhì)押式回購(gòu)擔(dān)保率上升，買斷式回購(gòu)擔(dān)保率下降。12月末，未到期質(zhì)押式回購(gòu)總體擔(dān)保率上升1.23個(gè)百分點(diǎn)，至109.30%;未到期買斷式回購(gòu)總體擔(dān)保率下降0.88個(gè)百分點(diǎn)，至105.43%。擔(dān)保率低于97%的融資方共2家，券商資管和其他基金產(chǎn)品各1家。

作者單位：中央結(jié)算公司統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)部

責(zé)任編輯：羅邦敏? 劉穎