2020年，特斯拉的股價(jià)上漲了8倍，在充滿不確定性的一年里產(chǎn)生了非凡的回報(bào)。與此同時(shí)，多空雙方從未停止激辯。

多方認(rèn)為，特斯拉的股價(jià)走勢(shì)只有一個(gè)方向——漲。隨著法規(guī)的收緊以及擔(dān)憂氣候變化的群體擴(kuò)大，到2030年電動(dòng)汽車將占到全球汽車總銷量的1/3，而特斯拉可能掌控電動(dòng)汽車市場(chǎng)的25%到30%。

特斯拉的“生產(chǎn)地獄”已經(jīng)成為過(guò)去。它在2020年基本實(shí)現(xiàn)了新冠肺炎疫情爆發(fā)前制定的50萬(wàn)輛的交付目標(biāo)，加上它已融資120億美元，顯示了隨心所欲擴(kuò)張規(guī)模的能力。

特斯拉也證明了自己在快速創(chuàng)新上的天分，而這將讓它保持牢不可破的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。與蘋果等科技巨頭一樣，它的產(chǎn)品將定義一個(gè)行業(yè)。

富有遠(yuǎn)見(jiàn)卓識(shí)的馬斯克則是特斯拉最寶貴的資產(chǎn)，他引領(lǐng)著造火箭上火星、神經(jīng)科學(xué)、電網(wǎng)級(jí)電池和其他革命性技術(shù)。

空方則認(rèn)為，特斯拉的股價(jià)走勢(shì)只有一個(gè)方向——跌。它8 000億美元的市值——相當(dāng)于緊隨其后的8大汽車制造商的總和——是基于對(duì)馬斯克顛覆汽車產(chǎn)業(yè)的預(yù)期。

但盡管特斯拉的銷量仍需要增長(zhǎng)7倍才能與豐田匹敵。它實(shí)現(xiàn)2030年年產(chǎn)2 000萬(wàn)輛的目標(biāo)看上去像是滿嘴跑火車。馬斯克也承認(rèn)，除非成本得到控制，否則股價(jià)可能會(huì)“像大錘下的蛋奶酥一樣被砸個(gè)稀爛”。

競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。過(guò)去大公司在電氣化上裹足不前是有原因的。電池很貴，而如今電池價(jià)格已經(jīng)下降。巨頭們?nèi)缃竦男袆?dòng)勢(shì)必將造成“大堵車”：通用汽車表示到2025年將有30款車上市，大眾計(jì)劃到2030年共推出70款，包括很多中國(guó)企業(yè)在內(nèi)的創(chuàng)業(yè)公司正開足馬力。馬斯克的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)正在喪失。

另一方面，特斯拉并不對(duì)支配汽車制造的傳統(tǒng)因素免疫，它的一些車型正在老化，公司在 歐洲的市場(chǎng)份額也在縮減。

還有馬斯克自己。他現(xiàn)在要兼顧特斯拉、SpaceX的火箭技術(shù)和其他項(xiàng)目，精力過(guò)于分散。特斯拉擴(kuò)張帶來(lái)的壓力可能會(huì)再次釋放他體內(nèi)的小惡魔，讓他變得像過(guò)去那樣口不擇言，給股東們帶來(lái)災(zāi)難。