葛辛晶

反壟斷監(jiān)管之風愈演愈烈。4月29日，中國人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局等金融管理部門聯(lián)合對騰訊、度小滿金融、京東金融、字節(jié)跳動、美團金融等13家從事金融業(yè)務的網(wǎng)絡平臺企業(yè)進行監(jiān)管約談，進一步加強對網(wǎng)絡平臺企業(yè)從事金融業(yè)務的監(jiān)管，強化反壟斷和防止資本無序擴張。

與此同時，繼阿里巴巴領到182.28億元“天價”罰單后，美團也進入了監(jiān)管“射程”范圍之內。4月26日，國家市場監(jiān)管總局網(wǎng)站發(fā)布消息稱，市場監(jiān)管總局根據(jù)舉報，依法對美團實施“二選一”等涉嫌壟斷行為立案調查。

接二連三的反壟斷監(jiān)管“重拳”擊向互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟，懸在其頭上的達摩克里斯之劍亦將落下。

“互聯(lián)網(wǎng)+金融”踩急剎車

網(wǎng)上曾流傳著一句話：互聯(lián)網(wǎng)平臺的歸宿是網(wǎng)貸。隨著互聯(lián)網(wǎng)平臺的擴張，金融業(yè)務成為貫穿其中最常見的業(yè)務之一，前有互聯(lián)網(wǎng)平臺“爭搶”支付牌照，后有螞蟻花唄、京東白條、美團月付、滴滴水滴貸等消費金融產(chǎn)品層出不窮，“節(jié)外生枝”的還有基金代銷、互聯(lián)網(wǎng)保險等一系列“嫁接式”金融業(yè)務。

在各大互聯(lián)網(wǎng)平臺的自有生態(tài)和版圖下，“金融+互聯(lián)網(wǎng)”嵌套其中，“捆綁”消費者選擇，亦成為互聯(lián)網(wǎng)壟斷的一大表現(xiàn)形式，而更值得注意的是，這種模式普遍存在無牌或超許可范圍從事金融業(yè)務、公司治理機制不健全、監(jiān)管套利、不公平競爭、損害消費者合法權益等嚴重違規(guī)問題，同時也背離了金融業(yè)務分業(yè)監(jiān)管，金融風險隔離的根本。正所謂，“互聯(lián)網(wǎng)就像一個大籮筐，什么業(yè)務都能裝?！?/p>

4月29日，中國人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局等金融管理部門聯(lián)合對13家從事金融業(yè)務的網(wǎng)絡平臺企業(yè)進行監(jiān)管約談（以下簡稱“4·29約談”）。

相比此前約談螞蟻集團提出的五條整改措施，“4·29約談”共提出七點要求，整改內容更為豐富（圖1）。新增“嚴控非銀行支付賬戶向對公領域擴張”“合規(guī)審慎開展互聯(lián)網(wǎng)存貸款和互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務，防范網(wǎng)絡互助業(yè)務風險”“規(guī)范企業(yè)發(fā)行交易資產(chǎn)證券化產(chǎn)品以及赴境外上市行為，禁止證券基金機構高管和從業(yè)人員交叉任職，保障機構經(jīng)營獨立性”等。會上，13家企業(yè)表示，將高度重視自查和整改工作，全面對標金融監(jiān)管要求制定整改方案，認真落實到位。

監(jiān)管風起強制“二選一”

隨著阿里巴巴“二選一”案的正式落地，互聯(lián)反壟斷監(jiān)管的號角正式吹響。4月13日，市場監(jiān)管總局會同中央網(wǎng)信辦、稅務總局召集34家互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)，召開互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)行政指導會，要求充分發(fā)揮“阿里案”警示作用，整改包括濫用市場支配地位、強迫實施“二選一”、實施“掐尖并購”“燒錢”搶占社區(qū)團購市場、實施“大數(shù)據(jù)殺熟”、漠視假冒偽劣、信息泄露以及實施涉稅違法行為等問題（圖2）。

強迫“二選一”是互聯(lián)網(wǎng)反壟斷監(jiān)管的又一大重點領域。“二選一”是常見的商業(yè)競爭手段，尤其是當具有相當市場支配地位的機構濫用“二選一”的“武器”時，裹挾著壟斷競爭的市場殺傷力充分凸顯，不僅能夠“蒙蔽”用戶的選擇權，也讓植根于平臺的中小商家成為排他交易、壟斷經(jīng)濟的犧牲品。在互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)行政指導會上，平臺強迫“二選一”被定性為資本任性、無序擴張的突出表現(xiàn)，是對市場競爭秩序的公然踐踏和破壞，必須得到根治。

以美團“二選一”為例，此前早已有不少餐飲商戶反映，其與美團談合作，爭取線上流量推薦的時候，美團區(qū)域經(jīng)理會直截了當?shù)靥岢觥岸x一”協(xié)議，如果商家選擇其他平臺，則會被終止合作。即便部分商戶雖未被平臺下架，但卻需要承擔起動輒25%的高比例抽成，商家盈利空間被充分壓縮。

有商戶認為，美團等線上餐飲平臺的出現(xiàn)讓餐飲行業(yè)加速內卷，商戶的經(jīng)營成本承壓，一邊是線下租金、勞動力、運營成本，另一邊是線上平臺“抽傭”，互聯(lián)網(wǎng)化并非做大“市場蛋糕”，而是成為利益重新分配的途徑。面對“二選一”的壓力，弱勢的中小餐飲商戶往往受制于時間、經(jīng)濟等成本因素，舉證難度高等客觀原因而難以舉起法律武器維權，要么遵從“二選一”的捆綁，要么隱秘地“腳踩兩條船”，面臨隨時被查處的風險。

近年來，美團因不正當競爭行為受到監(jiān)管部門的多次處罰，而處罰金額、手段的“不痛不癢”似乎并未使這一現(xiàn)象得到遏制（圖3）。造成此類現(xiàn)狀的原因，不能僅歸之于法律體系的不完善，基于“二選一”手段的專賣、流量等平臺優(yōu)勢，促使此前市場各方長期處于相互博弈的階段?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺越大，其所能供給的互惠幫助越多，在馬太效應的加持下，貢獻更多交易規(guī)模的頭部商戶往往能得到超額利益，并趨于維持這種關系。

大環(huán)境的失衡令中小商戶的生存空間日益惡化，與此同時，競爭平臺間的維權官司、“口水戰(zhàn)”迭起，但這些都無法從根本上撬動市場格局。最終為之買單的仍是商戶，受波及最嚴重的仍是中小商戶。2020年新冠肺炎疫情期間，美團、餓了么等外賣平臺為保證自身利益，向下游商戶集體提高傭金，加劇“二選一”問題，一度令商戶“苦不堪言”，但最終結局卻仍以商戶妥協(xié)告終，許多中小商戶的身影亦就此消失。

失衡的天平，在“阿里案”的警示作用下得到改變。雖然表面上，阿里股價先落后揚，趨于反彈，且阿里在臨時投資者電話會中表示，基于自身龐大、購買力強的用戶群，以及僅少數(shù)品牌天貓官方店涉及“二選一”風波，阿里堅持自身業(yè)務無重大負面影響。但不可否認的是，阿里近期動作不斷，為了鞏固自身商戶池，促進用戶消費，已啟動新一輪降低運營成本措施。據(jù)悉，阿里原先的“店鋪寶”“單品寶”“優(yōu)惠券”等付費營銷工具均已轉至免費。支付寶收錢碼免費提現(xiàn)服務延長至2024年3月31日。這些主動讓利行為必然會縮減阿里未來的盈利空間。

大平臺“喘口氣”的間隙，或是競爭對手的機遇。截至發(fā)稿，摩根士丹利、野村、美銀、瑞信等國際券商紛紛發(fā)布下調阿里目標股價的報告。其中，國內中信證券發(fā)布的報告指出，“二選一”的取締是對京東平臺商家生態(tài)長期利好，京東“次日達”的物流服務是對天貓場景的有效補充。天貓和京東從剛“對上眼”起，就一直打得難舍難分。早在2015年11月，京東就曾向工商總局舉報阿里強制“二選一”，該案最終不了了之。

同樣是競爭對手的拼多多似乎沒有那么幸運，即便是“百億補貼”風生水起，卻始終無法擺脫“薅羊毛”“撿便宜”的形象，不少商戶仍將其視為“尾貨收容所”。更值得一提的是，隨著抖音、快手等新興平臺布局電商業(yè)務，市場格局多了一絲新的不確定性。

“掐尖并購”遭叫停

如果說強制“二選一”是顯性壟斷，那么“掐尖并購”則是隱性壟斷的主要表現(xiàn)。

BAT并購派系樹立，企業(yè)多迎站隊結局。在互聯(lián)網(wǎng)界，BAT的脈絡伸展廣泛。業(yè)已不局限于三家企業(yè)本身，而是三種派系，其中尤以A、T（阿里、騰訊）明顯。在初創(chuàng)投資廣為盛行的2017年，一級市場里萌生了投資發(fā)展的新概念：“天使輪、A輪、B輪、C輪、BAT輪、Pre-IPO、IPO”，投資人口口聲聲將初創(chuàng)企業(yè)賣給阿里、騰訊視為目標，足以見得頭部“大廠”的投資觸手之多、之廣。

根據(jù)企查查數(shù)據(jù)顯示，截至4月29日，僅阿里巴巴集團控股有限公司的投資項目就高達349起，阿里旗下投資機構云鋒基金投資147起，同樣，深圳市騰訊計算機系統(tǒng)有限公司對外投資53起，騰訊旗下投資平臺騰訊投資共有830個投資項目。眾所周知，阿里、騰訊還在多個領域建立產(chǎn)業(yè)投資基金，幾乎所有細分市場的中大型企業(yè)均進入兩者的“捕獵”范圍，而兩大派系互不對付，選邊站隊蔚然成風。不同派系間的斗爭聲亦是不絕于耳，前有奇虎360與騰訊糾葛的“3Q大戰(zhàn)”，后有微信、釘釘，騰訊、抖音唇槍舌戰(zhàn)，互聯(lián)網(wǎng)江湖各大門派“斗”的是用戶、是流量，更是其背后的數(shù)據(jù)來源，各自勢力版圖互不為伍，由獨立生態(tài)建立起的“數(shù)據(jù)孤島”層層疊起，并衍生出“大數(shù)據(jù)殺熟”、跨平臺推送營銷信息、輸送消費信貸利益鏈等問題。

“掐尖并購”叢生，反壟斷監(jiān)管加碼。移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展紅利之初，正是互聯(lián)網(wǎng)平臺投資、并購的高發(fā)期，不管是滴滴、快的，美團、大眾點評合并，還是阿里收購餓了么、美團收購摩拜單車，背后都是資本助推“燒錢”“價格戰(zhàn)”，消磨、兼并競爭對手，催生壟斷經(jīng)濟的直接體現(xiàn)。

在過去幾年間，和阿里、騰訊關聯(lián)的“掐尖并購”比比皆是，監(jiān)管機構雖出拳監(jiān)管，但罰款金額大多停留在50萬元-100萬元間，企業(yè)受罰成本遠遠小于壟斷收益，但隨著阿里“天價”罰單的落地，無序壟斷并購開始放緩（表1）。此外，互聯(lián)網(wǎng)并購主要通過境外上市實體與境內運營實體相分離的VIE架構（Variable Interest Entities，可變利益實體）實現(xiàn)，處于監(jiān)管的“灰色地帶”，亦令監(jiān)管機構“無可奈何”。今年2月7日印發(fā)的《國務院反壟斷委員會關于平臺經(jīng)濟領域的反壟斷指南》中第十八條提出，“經(jīng)營者集中達到國務院規(guī)定的申報標準的，經(jīng)營者應當事先向國務院反壟斷執(zhí)法機構申報，未申報的不得實施集中。涉及協(xié)議控制架構的經(jīng)營者集中，屬于經(jīng)營者集中反壟斷審查范圍”，將VIE架構首次納入監(jiān)管審查范圍。

反壟斷嚴監(jiān)管成趨勢，大部分并購申報仍“綠燈暢行”。根據(jù)監(jiān)管指示，目前主要從頭部平臺的無序擴張、濫用市場支配地位切入，推進進程穩(wěn)步有序，并非“一刀切”，盲目叫停。比如，今年3月31日，市場監(jiān)管總局就批準招商銀行股份有限公司與京東數(shù)字科技控股股份有限公司（現(xiàn)京東科技控股股份有限公司）新設合營企業(yè)案。又比如，今年1月，百度、吉利汽車雙雙官宣組建智能電動車公司。

官方數(shù)據(jù)顯示，“十三五”期間，國家市場監(jiān)督管理總局收到2316件經(jīng)營者集中申報案，其中超過90起案件涉嫌違法實施集中被審查，59起被公開處罰，公開處罰占比僅為2.55%。

國務院反壟斷委員會專家咨詢組成員、中國政法大學副校長時建中認為，正常的經(jīng)營者集中是企業(yè)提升效率、擴大規(guī)模和提升競爭力的有效方式，加大經(jīng)營者集中審查是一種預防性措施，為防范可能帶來的排除限制競爭影響，但不意味著以后不允許互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進行并購，只不過需要以合法合規(guī)的方式進行。

“互聯(lián)網(wǎng)時代的邊際成本遞減效應，疊加邊際效用遞增的馬太效應，使得行業(yè)呈現(xiàn)新型市場結構，市場份額集中化使得運營成本不斷下降，網(wǎng)絡效用不斷提高，擁有成本、信息優(yōu)勢的龍頭企業(yè)不能直接打擊的‘靶子’，監(jiān)管應打擊的是其處于強勢地位時侵害交易對手和破壞公平競爭環(huán)境的商業(yè)行為”，中國首席經(jīng)濟學家論壇研究院副院長林采宜坦言。

互聯(lián)網(wǎng)平臺壟斷成國際監(jiān)管焦點

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)加持下的互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟是新技術催生的產(chǎn)物，近年來互聯(lián)網(wǎng)平臺壟斷成國際監(jiān)管關注的焦點。

就我國而言，近年來頻頻強調反壟斷和防止資本無序擴張的要求。黨的十九屆五中全會通過的“十四五”規(guī)劃和2035年遠景目標建議提出，“促進平臺經(jīng)濟、共享經(jīng)濟健康發(fā)展”“健全公平競爭審查機制，加強反壟斷和反不正當競爭執(zhí)法司法，提升市場綜合監(jiān)管能力”。

今年1月召開的中央政法工作會議中提到，圍繞營造市場化法治化國際化營商環(huán)境，推動健全相關法律法規(guī)，依法嚴懲相關犯罪，加強反壟斷和反不正當競爭執(zhí)法司法。4月22日，最高人民法院發(fā)布《人民法院知識產(chǎn)權司法保護規(guī)劃（2021-2025年）》，提出要加強反壟斷和反不正當競爭案件審理工作，強化競爭政策基礎地位，適時制定有關司法解釋，明確規(guī)制各類壟斷和不正當競爭行為，消除市場封鎖，促進公平競爭。妥善處理互聯(lián)網(wǎng)領域壟斷糾紛，完善平臺經(jīng)濟反壟斷裁判規(guī)則，防止資本無序擴張，推動平臺經(jīng)濟規(guī)范健康持續(xù)發(fā)展。

從國際角度看，歐盟率先對互聯(lián)網(wǎng)巨頭壟斷競爭開出巨額罰單。據(jù)《財新》報道，2017年6月，Google因濫用一般搜索服務市場支配地位，在搜索結果中優(yōu)先展示旗下比價購物服務Google Shopping，被歐盟委員會處以24.2億歐元罰款。2020年11月，Amazon因強迫平臺內其他經(jīng)營者提供交易數(shù)據(jù)，并利用該數(shù)據(jù)在自營服務中跟銷最暢銷商品、優(yōu)化商品定價，被歐盟初步認定為違反《反壟斷法》。

此外，2020年12月，歐盟委員會發(fā)布的《數(shù)字市場法（草案）》中明確禁止被認定為“守門人”的大型平臺實施自我優(yōu)待等行為。同月發(fā)布的《數(shù)字服務法》和《數(shù)字市場法》提案，直指保護消費者在網(wǎng)絡上的基本權利，實現(xiàn)更公平和更開放的數(shù)字市場。

互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新改變了人們過去的生產(chǎn)、生活、消費模式，在降低交易成本、提升服務效率方面做出了不小的貢獻，但資本無序擴張的互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)狀，擾亂市場健康發(fā)展的競爭格局，在有形或無形中傷害著市場中的弱勢群體，當市場博弈的天平嚴重傾斜時，懸在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)頭頂?shù)姆磯艛噙_摩之劍終將落下。