寧波大學(xué) 葉彩平

一、引言

由于各東道國之間的營商環(huán)境不同，中國與各東道國之間的雙邊關(guān)系也不一致，因此中國對(duì)各國的OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)并不確定。

二、實(shí)證研究

（一）變量說明

1.被解釋變量：中國對(duì)外直接投資的逆向技術(shù)溢出效應(yīng)

用中國對(duì)外直接投資獲得的國外研發(fā)資本存量來衡量中國對(duì)外直接投資的逆向技術(shù)溢出效應(yīng)。

2.解釋變量：東道國營商環(huán)境

本文參考楊亞平（2018）等用各國歷年?duì)I商環(huán)境便利度得分衡量各東道國或地區(qū)營商環(huán)境。

3.門檻變量：分別為雙邊經(jīng)貿(mào)緊密度和雙邊技術(shù)勢差

雙邊經(jīng)貿(mào)緊密度采用歷年中國與東道國的進(jìn)出口貿(mào)易總額與東道國進(jìn)出口總額之比衡量，雙邊技術(shù)勢差參照韓玉軍采用中國與東道國之間的勞動(dòng)生產(chǎn)率之比，公式為：

4.控制變量

東道國研發(fā)支出、東道國市場自由度、東道國金融發(fā)展水平、東道國知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度、東道國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性、東道國技術(shù)水平。

（二）實(shí)證分析

從表1模型（1）（2）中，東道國營商環(huán)境（lnEDBI）對(duì)OFDI逆向技術(shù)溢出(lnSf)可能存在“U型”影響。但是由于模型線性或非線性模型選擇較為主觀，并不能說明“倒U型”等非線性的外資溢出效應(yīng)。由模型（3）可知，在雙邊經(jīng)貿(mào)緊密度TC門檻值0.076左右兩側(cè)，營商環(huán)境對(duì)OFDI逆向技術(shù)溢出的影響先下降后上升，模型（4）亦同。說明雙邊經(jīng)貿(mào)往來疏遠(yuǎn)時(shí)，中國能從東道國獲取的OFDI逆向技術(shù)溢出是不斷減少的，但隨著貿(mào)易往來增多中國企業(yè)通過與海外子公司密集貿(mào)易獲得大量技術(shù)學(xué)習(xí)。在模型（5）中，在雙邊技術(shù)勢差第一個(gè)門檻值0.116以下時(shí)，東道國營商環(huán)境隨著OFDI逆向技術(shù)溢出的上升而上升，而當(dāng)超越0.116時(shí)，東道國營商環(huán)境與OFDI逆向技術(shù)溢出是負(fù)向關(guān)系，模型（6）亦同。說明雙邊技術(shù)勢差較小時(shí)，企業(yè)學(xué)習(xí)意愿偏弱，當(dāng)技術(shù)差距大時(shí)，外資的激烈競爭促進(jìn)中國企業(yè)技術(shù)學(xué)習(xí)。在表2的分樣本回歸中，將樣本國家劃分為發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家。模型（3）（4）顯示，在發(fā)展中國家東道國營商環(huán)境抑制OFDI逆向技術(shù)溢出，雙邊關(guān)系不存在門檻效應(yīng)。模型（5）顯示在發(fā)達(dá)國家，雙邊經(jīng)貿(mào)緊密度（TC）門檻值0.078左右兩側(cè)，東道國營商環(huán)境對(duì)中國OFDI逆向技術(shù)溢出的影響先下降后上升。模型（6）進(jìn)一步估計(jì)門檻值后進(jìn)行GMM門檻回歸，結(jié)果顯示在發(fā)展中國家，TC在跨越門檻值0.075之前產(chǎn)生負(fù)向OFDI逆向技術(shù)溢出，但超越門檻后則不顯著，與模型（3）和（4）結(jié)果一致。模型（7）顯示在發(fā)達(dá)國家，雙邊技術(shù)勢差（TD）門檻值0.086左側(cè)，抑制OFDI溢出，跨越第二個(gè)門檻值0.111之前，促進(jìn)OFDI逆向溢出，但在門檻值0.111的右側(cè)，又抑制OFDI逆向溢出。模型（8）顯示在發(fā)展中國家，TD在跨越門檻值0.570之前產(chǎn)生負(fù)向OFDI逆向技術(shù)溢出，但超越門檻后則不顯著，與模型（3）和（4）結(jié)果一致。綜上，發(fā)達(dá)國家決定了東道國營商環(huán)境與OFDI逆向技術(shù)溢出之間的非線性關(guān)系。

表1 全樣本回歸

表2 分樣本回歸

三、結(jié)論與啟示

本文研究說明，東道國營商環(huán)境對(duì)中國OFDI逆向技術(shù)溢出的非線性影響受到雙邊經(jīng)貿(mào)緊密度和雙邊技術(shù)勢差影響，在對(duì)營商環(huán)境好的國家進(jìn)行投資基礎(chǔ)上，還應(yīng)向雙邊貿(mào)易往來密切并且有一定技術(shù)差距的國家投資才能實(shí)現(xiàn)OFDI逆向技術(shù)溢出最大化。