本刊編輯部

備受市場關(guān)注的公募基金二季報已經(jīng)披露完畢。從成績單看，在二季度押中“寧指數(shù)”賽道的產(chǎn)品表現(xiàn)搶眼，反之，則業(yè)績平平甚至回撤。

因為押對的始終是少數(shù)，于是各種“致歉”“認(rèn)錯”和“反思”突然增多。一位知名基金經(jīng)理在二季報總結(jié)中表示，“上半年過于謹(jǐn)慎，錯判了新能源車和部分周期品”的機(jī)會。

真的是因為錯判而錯過嗎？

未必！

我們都知道，巴菲特一直被人詬病錯失亞馬遜，他對此的回應(yīng)是“因為自己太蠢”，這當(dāng)然是玩笑話，本質(zhì)上還是“任何人都賺不到認(rèn)知能力以外的錢”。雖然沒有投資亞馬遜，可完全沒有影響巴菲特作為投資界長跑冠軍的地位，他的財富還在其能力圈內(nèi)保持著復(fù)利增長。

因此，許多基金經(jīng)理錯過“寧指數(shù)”機(jī)會，本質(zhì)上還是能力圈的問題。如果僅僅是憑運氣趕上了這輪機(jī)會，下一輪就不一定有這樣的好運氣了。因為市場總會有熱點，股價也是不斷的此消彼長，堅守能力圈的職業(yè)投資人終會拿到自己看得懂的那部分收益。

可喜的是，我們看到有不少基金經(jīng)理在二季度逆市加倉自己看好的股票，而且是越跌越買。

也許，基金經(jīng)理們的“反思”有些許“言不由衷”，他們必須考慮基民們的感受，因為基民是他們的衣食父母。但回歸投資本質(zhì)，基金經(jīng)理還是要堅持做能力圈之內(nèi)的事情，同時擴(kuò)大能力圈范圍，這才真正是基民之幸。

2021年7月24日