高誠

【關鍵詞】投資者關系管理;信息平臺;信息資源;模塊化設計

【中圖分類號】F830 【文獻標識碼】A 【文章編號】1674-0688（2021）06-0109-03

0 引言

投資者關系管理（Investor Relations Management，簡稱IRM）是公司通過與資本市場溝通促進投資者對公司的了解和認同，實現(xiàn)公司價值最大化的戰(zhàn)略管理行為，是公司治理現(xiàn)代化的重要內容[1-3]。良好的投資者關系有助于建立投資者對公司和管理層的信任和理解，維護公司的資本市場形象，降低融資成本，實現(xiàn)公司股東價值的最大化。隨著中國證券市場的不斷規(guī)范和發(fā)展，特別是近期，國務院出臺《關于進一步提高上市公司質量的意見》，對上市公司的投資者關系管理工作提出了更高的要求[4]。目前，國內上市公司的投資者關系管理工作普遍存在內部信息數(shù)據(jù)孤島、部門間共享通道堵塞、崗位職責和目標模糊、工作進度掌控手段缺失等問題[5]，其中缺乏有效的信息平臺支撐投資者關系管理工作是導致上述問題的主要原因。

中國石油化工集團有限公司（簡稱中國石化）上市20年來，堅持以人民為中心的發(fā)展思想，秉持對投資者高度負責的理念，堅持規(guī)范化、市場化、國際化發(fā)展方向，不斷完善投資者關系管理工作。因此，加強信息化技術在投資者關系管理工作的應用，構建高效的投資者關系管理信息平臺一直是中國石化推進“兩化融合”的重要內容，也是公司提升現(xiàn)代化治理能力、深化市場化改革、打造世界領先潔凈能源化工公司的重要舉措。

1 投資者關系管理信息平臺建設的背景和意義

1.1 加強信息資源整合

投資者關系工作主要內容是與境內外投資者保持有效信息交流并提供服務，同時對外披露上市公司的公司治理、財務指標、生產經營數(shù)據(jù)、資本支出計劃、資產狀況，以及和宏觀行業(yè)有關的信息。上述信息來自公司總部各管理部門、事業(yè)部、眾多下屬企業(yè)，以及各企業(yè)下屬的上中下游生產和銷售單位。目前，各類信息的收集通常采用Word文件、Excel表格等方式，通過公司內部郵件或紙質文件進行點對點的傳遞，大量信息資源未得到有效保存和利用。通過建立高效的投資者關系管理信息平臺，實現(xiàn)信息數(shù)據(jù)從多口徑、多版本、多終端分散式儲存到標準化的集中統(tǒng)一存放，強化數(shù)據(jù)的安全性，降低數(shù)據(jù)丟失、泄露的風險，同時有助于打通部門間的信息通道，奠定投資者關系管理工作信息數(shù)據(jù)的應用基礎，并可借助平臺內置的圖表工具，實現(xiàn)歷史大數(shù)據(jù)比對與分析，有效盤活海量的庫存數(shù)據(jù)、挖局數(shù)據(jù)內涵，協(xié)助公司管理決策、提高綜合分析與應用能力。

1.2 規(guī)范工作流程管理

本系統(tǒng)建設中，通過梳理和細化信息數(shù)據(jù)的填報、審核、查閱、披露、歸檔等流程，形成規(guī)范的流程細則，并將此操作流程細則固化到信息平臺中，明晰責任主體，達到管理規(guī)范化、操作流程化的目的。同時，基于細則的操作系統(tǒng)能夠方便平臺的使用者隨時調取、抽查、檢索相應的數(shù)據(jù)信息，并隨時掌握所有入庫數(shù)據(jù)的歸屬部門和責任人，有助于加強對全周期工作流程的掌控，更有針對性、實效性地完成跨部門、跨專業(yè)信息數(shù)據(jù)的資源整合。

1.3 增強資本市場互動

相關實證案例顯示[6]，公司投資者關系人員與資本市場互動時回復的及時性、信息量及差異性與公司市值維護、股票流動性之間均存在正相關關系。通過建設投資者關系管理信息平臺，利用信息化手段可以提升與資本市場的互動溝通的質量和效率，強化投資者關系工作成果;同時，利用資本市場窗口優(yōu)勢，為公司科學決策提供支持，建立起公司與資本市場的良性互動，提升公司市值和股票流動性。此外，該信息平臺提高對業(yè)績發(fā)布和路演即時信息數(shù)據(jù)支持的同時，還能進一步提升中國石化的對外形象，增強投資者信心。

2 信息平臺建設的策略和目標

2.1 平臺建設策略

平臺采用“分步分段”開發(fā)策略，根據(jù)業(yè)務需求的重要級、迫切性和實操性，梳理了優(yōu)先用于業(yè)績發(fā)布會的相關功能，以實現(xiàn)對當年度業(yè)績發(fā)布會的信息化支持工作，保障業(yè)績發(fā)布順利進行;后續(xù)再按計劃進行平臺功能的添加、升級、優(yōu)化和完善。系統(tǒng)平臺采用集中部署的方式，用戶可通過移動終端設備（Pad、手機）或個人計算機/工作站（Personal Computer，簡稱PC端）進行數(shù)據(jù)上傳、信息編輯和資料瀏覽。

同時，將“實用性、安全性和界面友好性”作為平臺全周期開發(fā)設計的原則。首先，實用性是指平臺開發(fā)建設過程中突出實用性原則，采用移動終端應用程序（Application，App）的方式進行訪問，突破時間與空間的限制，將平臺的應用場景最大化。其次，安全性是指對信息數(shù)據(jù)流轉的所有環(huán)節(jié)建立安全保護機制，形成閉環(huán)。App已經通過中國石化信息系統(tǒng)漏洞掃描，從根源保證了系統(tǒng)的安全性;在數(shù)據(jù)源端搭建采用HTTPS協(xié)議（由SSL+HTTP協(xié)議構建的可進行加密傳輸、身份認證的網絡協(xié)議）的加密網頁，建立后臺管理員制度，對數(shù)據(jù)進行統(tǒng)一上傳、編輯和管理;同時，終端所有入庫數(shù)據(jù)集中存儲在中國石化的服務器中，并通過App內置程序保護移動設備中已下載或已緩存的數(shù)據(jù)信息。最后，界面友好性是指充分考慮信息平臺的用戶和應用場景，從人機交互、操作邏輯、界面美觀等方面重點進行了界面設計（User Interface，簡稱UI），使用戶能夠快速準確地獲取所需信息數(shù)據(jù)。

2.2 平臺建設目標

投資者關系管理信息平臺著眼于整個投資者關系各個節(jié)點的信息收集和信息共享，采用先進、安全的數(shù)據(jù)收集、數(shù)據(jù)分析和數(shù)據(jù)共享等技術對信息進行綜合處理、存儲和利用，為公司投資者關系工作人員提供資源整合、信息服務和決策支持，降低內部工作成本。具體目標如下：提供合適的內部信息環(huán)境，提高有關信息系統(tǒng)平臺的整體效率。實現(xiàn)投資者關系管理的信息共享，盡可能降低“長鞭效應”[7]。減少無效、低效信息的重復傳遞，提高投資者關系工作的整體質量。加強公司內部部門之間的溝通，幫助建立合理的機制，使投資者關系工作效率最大化。

3 信息平臺的整體架構和功能模塊

3.1 整體架構

本文依據(jù)公司投資者關系管理工作的業(yè)務流程、關鍵節(jié)點、面向對象（部門）、數(shù)據(jù)內容、溝通方式5個維度建立了投資者關系管理平臺的整體架構（如圖1所示）。其中，業(yè)務流程主要包括內部信息數(shù)據(jù)的收集整理、公司信息的傳遞溝通、投資者信息的反饋傳達。關鍵節(jié)點主要包括信息收集節(jié)點、信息整理節(jié)點、信息傳遞溝通節(jié)點、信息反饋節(jié)點。面向對象（部門）主要包括公司內部的董事會、管理層、總部職能部門、各事業(yè)部、各下屬企業(yè)、投資者關系管理部門、機構投資者、個人投資者、分析師、監(jiān)管機構及財經媒體等資本市場的參與主體。數(shù)據(jù)內容主要包括公司戰(zhàn)略、行業(yè)趨勢、行業(yè)政策、生產經營情況、財務狀況及公司治理情況等影響投資者投資決策的重大數(shù)據(jù)內容。溝通方式則主要以定期報告、公告為主的法定信息披露和以業(yè)績發(fā)布、路演、反向路演、投資者會議、熱線電話、網絡溝通為主的雙向溝通方式。

依據(jù)上述5個維度，投資者關系管理平臺涵蓋了相關工作全生命周期的信息流轉，為該系統(tǒng)平臺成為今后投資者關系管理工作的有利工具奠定了堅實的基礎。

3.2 功能模塊

投資者關系管理平臺包含如下功能（如圖2所示）。

（1）平臺支撐環(huán)境。①操作系統(tǒng)。以目前公司建有的網絡基礎設施和公文管理系統(tǒng)平臺（OA）為依托，由Windows或IOS等操作系統(tǒng)為上層的應用服務提供支持。②數(shù)據(jù)庫。采用分類、統(tǒng)計、關聯(lián)、序列分析等數(shù)學過程，對從公司各部門收集提取的數(shù)據(jù)信息進行初步處理，形成統(tǒng)一格式、同一版本、平臺專有的數(shù)據(jù)庫。③應用服務器。主要是對收集并處理得到的關于系統(tǒng)全局范圍的有關投資者關系管理工作相關的數(shù)據(jù)信息進行保存，方便在對用戶服務響應處理時調用或者為信息的進一步整理分析提供決策支持。④網絡服務器。平臺涉及大量的數(shù)據(jù)和信息，可借助網絡服務器來保證數(shù)據(jù)的有效傳輸和安全存儲。

（2）基礎應用平臺。①信息數(shù)據(jù)錄入。方便系統(tǒng)收集、采錄外部數(shù)據(jù)和信息。②投資者畫像繪制。用于收集、儲存、整理公司投資者的關鍵信息，為服務應用平臺的投資者畫像提供支撐。收集的信息主要包括基金名稱、投資風格、公司駐地、持倉水平、關注問題及基金經理的個人愛好等關鍵信息。③用戶權限管理。管理用戶的權限，依據(jù)用戶的身份和應用場景，賦予用戶不同的操作功能。④終端用戶服務。收集和發(fā)布數(shù)據(jù)信息，方便用戶獲得所需信息。⑤通用接口。提供對外的數(shù)據(jù)通用接口，使信息平臺擁有很強的擴展性。

（3）服務應用平臺。①投資者畫像。用于對投資者信息進行管理，提供投資者關鍵信息的查詢和對比分析。②演講材料。用于演講材料（PPT、Excel、Word文檔等）和演示任務（個人瀏覽、投影展示等）的管理。③投資者交流。用于和投資者交流過程中，信息的快速查詢、關鍵問題的答復口徑、協(xié)同合作的即時溝通等。④財務與生產數(shù)據(jù)。采用“關鍵詞”方法存儲財務和生產數(shù)據(jù)，用戶可通過Quick Call（關鍵詞檢索）獲得最新的財務和生產數(shù)據(jù)及環(huán)比、同比分析。

4 結論

基于投資者關系管理工作的系統(tǒng)平臺使得公司投資者關系管理部門能與公司管理層、公司各部門（單位）、資本市場投資者、分析師和監(jiān)管機構建立起密切聯(lián)系，優(yōu)化了投資者關系管理的工作流程，使全周期的工作流程保持最大化的信息共享，變沉淀數(shù)據(jù)為企業(yè)資源的一部分，同時將資本市場信息變?yōu)槠髽I(yè)資源的一部分，為我國上市公司投資者關系管理工作的規(guī)范化、市場化、國際化、現(xiàn)代化、信息化的建設提供理論與實踐的參考和借鑒。

參 考 文 獻

[1]李心丹，肖斌卿，張兵，等.投資者關系管理能提升上市公司價值嗎[J].管理世界，2007（9）：117-128.

[2]卞娜.自主性治理維度及其對公司績效的影響研究—基于中國上市公司投資者關系的研究視角[D].天津：南開大學，2012.

[3]Agarwal V，Taffler R J，Bellotti X J，et al.Investor Relations，Information Asymmetry and Market Value[J].Accounting and Business Research，2015，46（1）：31-50.

[4]高遠.推動公司上市“上得去”“治得好”“退得出”[N].中國審計報，2020-10-19（5）.

[5]王運通.我國上市公司投資者關系管理的不足與改進建議[J].南方金融，2019（5）：65-72.

[6]鄭佳爾.新媒體投資者關系管理平臺的資本市場效用研究[D].長沙：湖南大學，2017.

[7]楊志強，唐松，李增泉.資本市場信息披露、關系型合約與供需長鞭效應[J].管理世界，2020（7）：89-105，217.