○四川輕化工大學(xué)管理學(xué)院 李 冬

一、引言

隨著可持續(xù)發(fā)展理念的深入，政府、社會(huì)公眾等利益相關(guān)群體對(duì)環(huán)境保護(hù)越來(lái)越重視，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)過(guò)程造成的環(huán)境污染問(wèn)題也越來(lái)越關(guān)注。環(huán)境信息披露作為企業(yè)向政府、社會(huì)公眾等利益相關(guān)群體傳遞其履行環(huán)境保護(hù)責(zé)任現(xiàn)狀的重要手段，在一定程度上能夠有效地解決利益相關(guān)群體在企業(yè)環(huán)境信息披露中存在的不對(duì)稱問(wèn)題。但是，實(shí)證研究表明，企業(yè)環(huán)境信息披露與其環(huán)境表現(xiàn)之間的關(guān)系存在不確定性(朱煒等，2019)[1]。這種不確定性關(guān)系一方面是實(shí)證研究過(guò)程中研究人員所采用的環(huán)境信息披露指標(biāo)體系不一致(Clarkson等，2008)[2]；另一方面由于環(huán)境信息披露制度不完善使得企業(yè)對(duì)環(huán)境信息披露內(nèi)容的選擇往往存在主觀傾向，從而造成企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量參差不齊。長(zhǎng)期來(lái)看，若這種環(huán)境信息披露質(zhì)量問(wèn)題不能改善勢(shì)必會(huì)弱化企業(yè)環(huán)境信息披露的權(quán)威性和可信性。

本文以“相關(guān)性”與“可靠性”為原則，擬構(gòu)建六維度共25個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)組成的企業(yè)環(huán)境信息質(zhì)量綜合評(píng)價(jià)體系。為了克服以往評(píng)估方法中人為加權(quán)的影響(如馮波等，2014[3]；李榮錦等，2018[4])，將嘗試引入了投影尋蹤模型以提升企業(yè)環(huán)境信息質(zhì)量評(píng)價(jià)結(jié)果的客觀性，為企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)提供另一種思路。

二、文獻(xiàn)回顧

目前，我國(guó)企業(yè)環(huán)境信息披露由自愿披露過(guò)渡到強(qiáng)制披露與自愿披露相結(jié)合的階段。對(duì)于重污染行業(yè)的上市公司要求強(qiáng)制披露環(huán)境信息，而其他企業(yè)則采取自愿的方式進(jìn)行披露。隨著環(huán)境信息披露制度在實(shí)踐上的應(yīng)用，學(xué)者們采取不同維度、不同方式圍繞企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)展開(kāi)了廣泛研究。

(一)企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)維度

目前，我國(guó)尚未制定環(huán)境信息披露有關(guān)法規(guī)，對(duì)于具體披露內(nèi)容也沒(méi)有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。因此，學(xué)者們嘗試構(gòu)建了不同維度的企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)體系。孔慧閣等(2015)[5]基于會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征的角度，構(gòu)建了由顯著性、量化性以及時(shí)間性組成的企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)體系，并對(duì)部分行業(yè)A股上市公司的環(huán)境信息披露質(zhì)量實(shí)證探討，發(fā)現(xiàn)2009——2012年期間樣本公司的環(huán)境信息披露質(zhì)量逐年上升，但整體水平不高且不同企業(yè)的環(huán)境信息披露質(zhì)量存在較大差異。武劍鋒等(2015)[6]從信息分類的角度，基于貨幣信息維度與非貨幣信息維度構(gòu)建了企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)體系，研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)重污染行業(yè)的環(huán)境信息披露質(zhì)量總體水平亟待提高，不同企業(yè)差異較大。高宏霞等(2018)[7]從信息分類的角度，選擇了環(huán)境意識(shí)、環(huán)境規(guī)則、環(huán)境支出和環(huán)境績(jī)效四維度構(gòu)建了企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)體系，以我國(guó)環(huán)境敏感型行業(yè)上市公司為樣本進(jìn)行研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)該行業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量總體情況較差。

(二)企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)方法

學(xué)者們采用的環(huán)境信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)方法較為廣泛。李建發(fā)等(2002)[8]通過(guò)調(diào)查問(wèn)卷的方式，收集企業(yè)環(huán)境意識(shí)、環(huán)境收入與支出等方面的信息，構(gòu)建了我國(guó)企業(yè)環(huán)境信息披露的基本框架。沈洪濤等(2010)[9]采用了內(nèi)容分析法，對(duì)企業(yè)披露的各項(xiàng)報(bào)告進(jìn)行環(huán)境信息數(shù)量、質(zhì)量和內(nèi)容分析，認(rèn)為我國(guó)環(huán)境信息披露水平還有待提高。畢茜等(2012)[10]通過(guò)內(nèi)容分析法構(gòu)建環(huán)境信息披露指標(biāo)，對(duì)重污染行業(yè)上市公司所披露的各類報(bào)告進(jìn)行分析，將定性文本描述轉(zhuǎn)化為具體分值評(píng)價(jià)。此外，為了提升評(píng)價(jià)體系的專業(yè)性、針對(duì)性，有學(xué)者在內(nèi)容分析法的基礎(chǔ)上，通過(guò)向?qū)＜液托畔⑹褂谜咦稍円庖?jiàn)，對(duì)每一個(gè)指標(biāo)賦予不同的權(quán)重，形成了新的環(huán)境信息披露評(píng)價(jià)體系(王建明，2008)[11]。劉學(xué)文(2012)[12]和沈洪濤等(2014)[13]利用AHP法(即層次分析法)計(jì)算各指標(biāo)的相對(duì)權(quán)重，提升了環(huán)境信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)的準(zhǔn)確性。馮波等(2014)[14]將專家打分法和層次分析法相結(jié)合，確定環(huán)境信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)的權(quán)重對(duì)環(huán)境信息披露質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)。除了以上人工處理信息的方法以外，張秀敏等(2016)[15]將語(yǔ)義分析方法引入企業(yè)環(huán)境信息披露研究中，利用計(jì)算機(jī)文本挖掘技術(shù)，分析上市企業(yè)環(huán)境信息的語(yǔ)義狀況和特征，提出新的環(huán)境信息披露評(píng)價(jià)指標(biāo)的構(gòu)建方式。

目前學(xué)者主要從會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征、信息分類的角度構(gòu)建評(píng)價(jià)維度，并采用調(diào)查問(wèn)卷、內(nèi)容分析法、咨詢專家、層次分析法和語(yǔ)義分析法等方法，或其組合對(duì)環(huán)境信息披露質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)，這些成果對(duì)企業(yè)環(huán)境披露實(shí)踐具有重要的指導(dǎo)意義。然而，這些維度還不夠全面，這些方法在應(yīng)用過(guò)程中都無(wú)法避免會(huì)受到評(píng)價(jià)者主觀意識(shí)、經(jīng)驗(yàn)等諸多因素的制約，在一定程度上降低其應(yīng)用價(jià)值。本文擬構(gòu)建由企業(yè)環(huán)境管理制度披露、企業(yè)環(huán)保支出披露、企業(yè)能耗與污染物排放披露、企業(yè)綠色認(rèn)可披露、企業(yè)環(huán)境信息第三方評(píng)估結(jié)果披露以及企業(yè)環(huán)保信息披露載體與平臺(tái)等六維度25項(xiàng)指標(biāo)組成的企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量綜合評(píng)價(jià)體系，并嘗試將投影尋蹤模型引入企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)之中。

三、企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量綜合評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建

依據(jù)我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的要求，參考美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(FASB)建立的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征體系。結(jié)合《環(huán)境信息公開(kāi)辦法(試行)》、《上市公司環(huán)境信息披露指南》等文件對(duì)環(huán)境信息披露的要求，考慮到測(cè)量指標(biāo)的可獲得性，最終選擇用環(huán)境保護(hù)目標(biāo)、員工環(huán)保教育等共25項(xiàng)測(cè)量指標(biāo)分別測(cè)量企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量六維度，如表1所示。

表1 企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量綜合評(píng)價(jià)體系

四、我國(guó)釀酒行業(yè)上市企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量的實(shí)證分析

(一)投影尋蹤模型

美國(guó)學(xué)者Kruskall(1969)提出的投影尋蹤模型最早應(yīng)用于聚類分析。其基本思想是將復(fù)雜的高維數(shù)據(jù)投影到一個(gè)低維空間中，然后將投影函數(shù)優(yōu)化，優(yōu)化后得到的投影向量能更好地反映原始數(shù)據(jù)的結(jié)構(gòu)或特點(diǎn)，從而在一個(gè)低維空間分析高維數(shù)據(jù)[16]。該方法具有良好的穩(wěn)健性、抗干擾性以及有效克服評(píng)價(jià)者主觀性等優(yōu)點(diǎn)。但是，在多維數(shù)據(jù)復(fù)雜的空間拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)下，該方法會(huì)陷入難以尋找最優(yōu)投影方向的困境[17]。為解決這一問(wèn)題，本文采用基于加速遺傳算法的投影尋蹤模型對(duì)企業(yè)的環(huán)境信息披露做出評(píng)價(jià)。該算法可以大大提高優(yōu)化性能，提高運(yùn)行質(zhì)量，獲得最佳投影方向。本文最佳投影方向本質(zhì)上是每個(gè)評(píng)估指標(biāo)的權(quán)重，投影尋蹤模型的建立過(guò)程有四個(gè)步驟[18]。

1.標(biāo)準(zhǔn)化樣本評(píng)估指標(biāo)集

設(shè)各個(gè)指標(biāo)值的樣本集為{x*(i,j)|i=1,2, …,n;j=1,2, …,p},其中n為樣本個(gè)數(shù)，p為指標(biāo)的數(shù)目。由于指標(biāo)值的變化范圍和量綱存在差異，可以采用公式(1)對(duì)指標(biāo)值進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理。

(1)

其中xmin(j)為第j個(gè)樣本指標(biāo)的最小值，xmax(j)為第j個(gè)樣本指標(biāo)的最大值，x(i,j)為樣本指標(biāo)的歸一處理的序列。

2.構(gòu)建投影指標(biāo)函數(shù)

投影尋蹤模型就是將p維數(shù)據(jù){ x(i,j)|j=1,2,…,p} 投影到低維空間，以a={a(1),a(2),…,a(p)}為最佳投影方向，得出一維投影值z(mì)(i)。

弘揚(yáng)愛(ài)國(guó)主義精神，要引導(dǎo)人們樹(shù)立和堅(jiān)持正確的歷史觀、民族觀、國(guó)家觀、文化觀，倡導(dǎo)每個(gè)人都以實(shí)際行動(dòng)踐行愛(ài)國(guó)主義，扎根人民，奉獻(xiàn)國(guó)家。對(duì)分裂國(guó)家、危害國(guó)家安全和利益、踐踏民族尊嚴(yán)的行為，必須堅(jiān)決依法打擊。

(2)

以式(2)中的a為單位長(zhǎng)度向量，根據(jù)投影值繪制一維散布圖。因此，投影指標(biāo)函數(shù)如下。

Q(a)=Sz·Dz

(3)

(4)

(5)

在投影指標(biāo)函數(shù)Q(a)中，Sz為標(biāo)準(zhǔn)差，Dz為局部密度；E(z)為投影值的均值；R為局部密度的窗口半徑；r(i,j)表示樣本間的距離，r(i,j)=|z(i)-z(j)|；u(t)為單位階躍函數(shù)，當(dāng)t≥0時(shí)，其值為1，當(dāng)t<0時(shí)其值為0。

3.優(yōu)化投影指標(biāo)函數(shù)

最大化目標(biāo)函數(shù)：

Q(a)=Sz·Dz

(6)

約束條件：

(7)

4.優(yōu)序排列

將投影尋蹤模型中的投影指標(biāo)函數(shù)Q(a)作為目標(biāo)函數(shù)，各個(gè)指標(biāo)的投影a(j)作為優(yōu)化變量，運(yùn)行加速遺傳算法的八個(gè)步驟[19]，即可得出最佳投影方向a*(j)，代入式(2)即可求得各樣本點(diǎn)的投影值Z*(i)，將投影值從大到小進(jìn)行排序，就可以評(píng)價(jià)出樣本的優(yōu)劣。

投影尋蹤模型作為一種處理和分析高維數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)方法，尤其適用于非正態(tài)總體。該方法能夠有效地解決評(píng)價(jià)者主觀經(jīng)驗(yàn)問(wèn)題，并且具有穩(wěn)健性好、抗干擾能力強(qiáng)和精準(zhǔn)度高等優(yōu)點(diǎn)(蘇屹等，2018)[20]。目前，這一方法已經(jīng)在諸如上市公司績(jī)效動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)(李國(guó)良等，2011)[21]、上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量評(píng)價(jià)(吳明濤等，2012)[22]等會(huì)計(jì)領(lǐng)域研究中得以應(yīng)用，并證實(shí)了其可行性。

(二)樣本選取和數(shù)據(jù)來(lái)源

釀酒行業(yè)屬于我國(guó)十六大重污染行業(yè)之一，但該行業(yè)的環(huán)境信息披露質(zhì)量缺乏關(guān)注。本研究選擇釀酒行業(yè)29家(剔除ST、*ST公司后)A股上市公司為考察對(duì)象，如表2所示。樣本數(shù)據(jù)來(lái)源于巨潮資訊網(wǎng)、上交所、深交所、證券時(shí)報(bào)、各企業(yè)網(wǎng)站以及公眾號(hào)2019年上述企業(yè)數(shù)據(jù)，采用內(nèi)容分析法通過(guò)手工收集獲得數(shù)據(jù)(包括文本信息)。其基本分析方法是將來(lái)自媒體的文字和交流中有價(jià)值的非量化信息轉(zhuǎn)換為定量數(shù)據(jù)，并建立有意義的類別來(lái)分解交流內(nèi)容并進(jìn)行分析。Darrell等(1997)[23]指出，這種方法也是研究社會(huì)責(zé)任和環(huán)境信息公開(kāi)的主流方法。

(三)結(jié)果分析

本文遵循基于加速遺傳算法的投影尋蹤模型的操作步驟計(jì)算29家釀酒企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)的綜合投影值。

1.評(píng)價(jià)指標(biāo)值歸一化處理

鑒于所得分?jǐn)?shù)越大說(shuō)明環(huán)境披露水平越高，將收集到的29家企業(yè)2019年的25個(gè)指標(biāo)B1～B25按照式(1)進(jìn)行歸一化。

2.構(gòu)造投影指標(biāo)函數(shù)并使用加速遺傳算法進(jìn)行優(yōu)化求解

采用MATLAB 2018編程處理，選擇父代初始種群規(guī)模n=400，交叉概率pc=0.8，變異概率pm=0.8，優(yōu)秀個(gè)體數(shù)目選定為20，α為0.05，加速次數(shù)為20，得到各年份各指標(biāo)的最佳投影方向。a*=(0.0389、0.2267、0.2130、0.3174、0.3114、0.2933、0.0820、0.1355、0.1756、0.1616、0.0870、0.1321、0.1595、0.2407、0.0188、0.2039、0.0910、0.2763、0.1649、0.1286、0.2754、0.2746、0.2709、0.1425、0.1118)。

在投影模型中，各指標(biāo)的最佳投影方向a*所代表的就是該指標(biāo)的權(quán)重。

根據(jù)表3所示，將各評(píng)價(jià)維度的貢獻(xiàn)率由大到小排序，依次為企業(yè)環(huán)境管理制度與實(shí)施披露(A1)、企業(yè)能耗與污染物排放披露(A3)、企業(yè)綠色認(rèn)可披露(A4)、企業(yè)環(huán)境信息評(píng)估結(jié)果披露(A5)、企業(yè)環(huán)保信息披露載體與平臺(tái)(A6)、企業(yè)環(huán)保支出披露(A2)，其中企業(yè)環(huán)境管理制度與實(shí)施披露維度的貢獻(xiàn)率達(dá)到36.70%。可見(jiàn)，若釀酒行業(yè)上市公司在環(huán)境管理制度與實(shí)施方面的披露質(zhì)量較高，將對(duì)企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量的整體評(píng)價(jià)產(chǎn)生積極作用。另外，企業(yè)能耗與污染物排放維度的貢獻(xiàn)率達(dá)到16.65%，企業(yè)綠色認(rèn)可披露維度的貢獻(xiàn)率達(dá)到14.57%，二者對(duì)整體評(píng)價(jià)的影響較大。

表3 2019年企業(yè)環(huán)境信息披露評(píng)價(jià)指標(biāo)的最佳投影方向

從各個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)來(lái)看，最佳投影方向的數(shù)值越大，則代表該指標(biāo)對(duì)企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)的影響程度越高。表3中，“環(huán)保管理組織”、“企業(yè)環(huán)境保護(hù)日常規(guī)范”、“環(huán)境法律法規(guī)的執(zhí)行情況”、“環(huán)境認(rèn)證”、“環(huán)境影響評(píng)價(jià)”、“第三方環(huán)境監(jiān)測(cè)”等六項(xiàng)指標(biāo)所對(duì)應(yīng)的投影方向值相對(duì)較高，所以這六項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)于企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量的影響也較大。

3.計(jì)算投影值

將得到的最佳投影方向代入式(2)，可得到投影值z(mì)(i)，即企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)的綜合投影值，如表4所示。

表4 企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量投影值

為了更好地評(píng)價(jià)釀酒行業(yè)上市公司的環(huán)境信息披露質(zhì)量。根據(jù)表3的內(nèi)容并結(jié)合行業(yè)專家的意見(jiàn)，對(duì)綜合投影值進(jìn)行分箱處理(也稱為分區(qū)間)，(0,1.5],[1.5,2.3],[2.3,3.1],[3.1,～)分別表示環(huán)境信息披露質(zhì)量差、一般、良好以及優(yōu)秀四個(gè)等級(jí)，如表5所示。

表5 企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量等級(jí)評(píng)價(jià)表

基于企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量等級(jí)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合表4、表5可以看出，2019年，我國(guó)釀酒行業(yè)29家樣本公司環(huán)境信息披露質(zhì)量投影值最大值為3.8011，最小值為0.4293，平均值為2.1409，標(biāo)準(zhǔn)差為0.8788，說(shuō)明不同企業(yè)的環(huán)境信息披露質(zhì)量具有較大差異，存在一定程度的兩極分化。僅有3家(10.34%)企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量等級(jí)屬于“優(yōu)秀”；“良好”企業(yè)有9家(31.34%)；“一般”和“差”的企業(yè)分別有10家(34.48%)、7家(24.14%)，超過(guò)半數(shù)的企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量處于“一般”或以下的水平?？梢钥闯?，我國(guó)釀酒行業(yè)上市公司的環(huán)境信息披露質(zhì)量有待進(jìn)一步提高。

五、結(jié)論與建議

本文構(gòu)建了由企業(yè)環(huán)境管理制度披露、企業(yè)環(huán)保支出披露、企業(yè)能耗與污染物排放披露、企業(yè)綠色認(rèn)可披露、企業(yè)環(huán)境信息評(píng)估結(jié)果披露、企業(yè)環(huán)保信息披露載體與平臺(tái)等六維度共25項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)構(gòu)成的企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量綜合評(píng)價(jià)體系，并引入了投影尋蹤模型，對(duì)我國(guó)29家釀酒行業(yè)A股上市公司的環(huán)境信息披露質(zhì)量進(jìn)行了實(shí)證分析。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，我國(guó)釀酒行業(yè)上市公司環(huán)境信息披露質(zhì)量整體水平不高，企業(yè)之間信息披露質(zhì)量存在較大差異，其中58.62%的企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量處在中等偏下水平。

為進(jìn)一步提升釀酒行業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量，對(duì)政府而言，一是要根據(jù)釀酒行業(yè)的特點(diǎn)，制定釀酒行業(yè)企業(yè)環(huán)境信息披露專項(xiàng)制度，特別是要明確釀酒企業(yè)環(huán)境信息披露的標(biāo)準(zhǔn)，如披露條款及其類型(強(qiáng)制性和非強(qiáng)制性條款等)、披露載體和平臺(tái)以及獎(jiǎng)懲措施；二是要引入第三方監(jiān)督機(jī)構(gòu)或者要求釀酒行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)釀酒企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量進(jìn)行客觀、公正評(píng)估，從而促進(jìn)企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量的提升；三是要為企業(yè)提供環(huán)境政策法規(guī)的咨詢和培訓(xùn)服務(wù)，提升企業(yè)環(huán)境信息披露的意識(shí)，鼓勵(lì)企業(yè)主動(dòng)進(jìn)行披露。對(duì)釀酒企業(yè)而言，一是要建立專門(mén)的環(huán)保管理組織，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的環(huán)境問(wèn)題進(jìn)行處理和披露；二是釀酒企業(yè)應(yīng)充分意識(shí)到，環(huán)境信息披露是企業(yè)提升自我形象的極好途徑，應(yīng)主動(dòng)、積極地利用各種渠道，特別是互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行自我“曝光”；三是釀酒企業(yè)應(yīng)結(jié)合釀酒行業(yè)的特點(diǎn)切實(shí)履行環(huán)境保護(hù)責(zé)任，同時(shí)做好企業(yè)環(huán)保信息管理工作，按照現(xiàn)有企業(yè)環(huán)境信息披露的各項(xiàng)規(guī)章制度要求，全面、客觀、公開(kāi)和科學(xué)地披露企業(yè)各類環(huán)境保護(hù)信息。

本文的主要貢獻(xiàn)在于，一是，和現(xiàn)有企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)體系相比，本研究的評(píng)價(jià)指標(biāo)更全面、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)更細(xì)化；二是，將投影尋蹤模型引入企業(yè)環(huán)境信息披露的研究之中，將有效避免評(píng)價(jià)者主觀經(jīng)驗(yàn)的干擾，豐富了企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)的研究方法；三是，本文考察對(duì)象是釀酒行業(yè)上市企業(yè)，該行業(yè)屬于我國(guó)十六大重污染行業(yè)之一，但這一行業(yè)企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量的研究缺乏，本文有助于指導(dǎo)釀酒企業(yè)環(huán)境信息披露實(shí)踐，同時(shí)也拓展了企業(yè)環(huán)境信息披露應(yīng)用領(lǐng)域。但本文仍存在諸多不足之處，雖然投影尋蹤模型在很大程度上克服了評(píng)價(jià)方法產(chǎn)生的主觀因素，但仍不能完全克服內(nèi)容分析法帶來(lái)的主觀影響；由于非上市公司的數(shù)據(jù)披露并不完整，本文未對(duì)釀酒行業(yè)非上市公司的環(huán)境信息披露質(zhì)量進(jìn)行研究。