李 航,秦 濤,潘煥學(xué)(北京林業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院,北京 100083)

引 言

農(nóng)業(yè)是支撐國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)與發(fā)展的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè),而農(nóng)村土地是農(nóng)業(yè)發(fā)展的靈魂所在。金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心對(duì)我國的現(xiàn)代化建設(shè)有著極其重要的作用，但是由于長期的城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)壓制以及農(nóng)業(yè)的弱質(zhì)性,農(nóng)村金融的發(fā)展非常滯后,也一直處于我國整個(gè)金融體系中最薄弱的環(huán)節(jié)；與此同時(shí),受制于我國的農(nóng)地制度和土地所有權(quán)屬性,農(nóng)村土地的資本屬性未被激活,農(nóng)村土地金融的發(fā)展在很長時(shí)間里是金融創(chuàng)新的禁區(qū),也直接導(dǎo)致了農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的發(fā)展面臨資本不足的困境[1]。黨的十八屆三中全會(huì)后,中央對(duì)農(nóng)地確權(quán)和土地流轉(zhuǎn)的工作進(jìn)行了進(jìn)一步的改革部署,農(nóng)村土地的“三權(quán)分置”改革也被正式提出,農(nóng)村土地金融的政策環(huán)境和制度條件日趨成熟?！掇r(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)管理辦法》于2021年3月1日起施行,明確賦予了承包土地的經(jīng)營權(quán)融資擔(dān)保職能,從而為新時(shí)期推進(jìn)農(nóng)村土地金融的工作指明了方向[2]。農(nóng)村土地金融,實(shí)質(zhì)上是農(nóng)村土地經(jīng)營者以其所擁有的土地產(chǎn)權(quán)向金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)公眾融資行為關(guān)系的總和,是圍繞農(nóng)地開發(fā)、生產(chǎn)、經(jīng)營所進(jìn)行的資金融通。在解決“三農(nóng)”問題的過程中,激發(fā)農(nóng)村土地的金融屬性并服務(wù)于農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展是極為重要的環(huán)節(jié)。雖然農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)等初級(jí)農(nóng)地金融業(yè)務(wù)得到了一定程度的發(fā)展,但是農(nóng)村土地的金融屬性仍沒有充分的體現(xiàn),“三農(nóng)”融資難、融資貴、融資慢的問題仍然是制約農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要瓶頸。

農(nóng)村土地作為在土地金融活動(dòng)中的媒介,其實(shí)現(xiàn)形式會(huì)隨著社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而逐漸發(fā)展演進(jìn),根據(jù)其發(fā)展的順序,在我國可以通過農(nóng)村土地貨幣化、農(nóng)村土地資本化以及農(nóng)村土地證券化三種形式逐漸升級(jí)且深入[3]。我國現(xiàn)有的轉(zhuǎn)包、轉(zhuǎn)讓、出租、互換等農(nóng)地流轉(zhuǎn)模式皆是以貨幣化的形式體現(xiàn),實(shí)質(zhì)上是以貨幣補(bǔ)償形式完成的農(nóng)村集體所有耕地為主的土地權(quán)利的轉(zhuǎn)讓過程。經(jīng)過貨幣化的農(nóng)村土地有了初步的金融屬性與功能,其進(jìn)一步的資本化運(yùn)作就成了深化農(nóng)地金融改革的必然路徑。農(nóng)村土地資本化是農(nóng)民將自己的土地經(jīng)營權(quán)作為資本進(jìn)入要素市場(chǎng),以信托和土地股份合作等形式獲取土地的資本化收益的過程,從而實(shí)現(xiàn)農(nóng)戶收入的提高[4]。而農(nóng)村土地證券化是指農(nóng)村土地開發(fā)者在土地規(guī)?；?、集約化運(yùn)用的基礎(chǔ)上為實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)的現(xiàn)代化經(jīng)營,通過結(jié)構(gòu)性安排,將一定期限內(nèi)土地的未來收益向特殊目的機(jī)構(gòu)(special purpose vehicle，SPV)進(jìn)行融資,SPV對(duì)農(nóng)村土地資產(chǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)與收益進(jìn)行分離與重組之后,通過金融證券市場(chǎng)向社會(huì)發(fā)行土地債券以融通資金的交易過程[5]。從當(dāng)前我國農(nóng)村土地金融開展的模式上來看,主要可以分為股份制農(nóng)地金融公司主導(dǎo)的農(nóng)地金融模式、農(nóng)地抵押合作社+政策銀行主導(dǎo)的農(nóng)地金融模式、農(nóng)村信用社主導(dǎo)的農(nóng)地金融模式、商業(yè)銀行主導(dǎo)的農(nóng)地金融模式和信托公司主導(dǎo)+證券化農(nóng)地金融模式等5種農(nóng)地金融發(fā)展模式[6]。為此,本文將采用指數(shù)分析法對(duì)這5種模式的經(jīng)濟(jì)績效和社會(huì)績效展開評(píng)價(jià)研究,并根據(jù)其績效水平對(duì)我國農(nóng)村土地金融模式提出機(jī)制優(yōu)化策略,以期優(yōu)化農(nóng)村土地金融服務(wù)機(jī)制,推動(dòng)我國農(nóng)村土地金融的規(guī)范化發(fā)展。

一、農(nóng)村土地金融模式績效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

依據(jù)我國當(dāng)前共存的農(nóng)村土地金融模式的實(shí)際情況,本文將從農(nóng)村土地金融模式的經(jīng)濟(jì)績效和社會(huì)績效兩個(gè)方面展開評(píng)價(jià)。

(一)指標(biāo)選取原則

本文對(duì)我國農(nóng)村土地金融模式績效評(píng)價(jià)指標(biāo)選取是從經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出角度和社會(huì)角度展開的,遵循原則如下:

1.相關(guān)性原則。本文從金融主體視角分析我國農(nóng)村各種土地金融模式績效,在指標(biāo)選取上要求土地金融模式績效評(píng)價(jià)與金融主體關(guān)注內(nèi)容高度相關(guān)。

2.代表性原則。在選擇指標(biāo)時(shí),從客觀層面分析指標(biāo)的代表性,要能夠準(zhǔn)確反映土地金融績效指標(biāo)變化對(duì)金融主體的參與影響。

3.可比性原則。本文分析我國現(xiàn)有農(nóng)村土地金融模式績效,不同金融模式績效的比較需要具有體系內(nèi)的差異化,指標(biāo)的歸化能夠正確的反映出土地金融模式績效水平的不同。

4.可操作性原則。在指標(biāo)的選擇上,要充分考慮指標(biāo)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和可得性,能夠通過計(jì)算獲得的指標(biāo)值來衡量農(nóng)村土地金融模式的績效。

5.全面性原則。指標(biāo)的選取要盡可能地覆蓋所表現(xiàn)含義的特征,避免出現(xiàn)因指標(biāo)遺漏帶來的統(tǒng)計(jì)學(xué)差異。

(二)指標(biāo)體系設(shè)計(jì)

本文采用指數(shù)分析法進(jìn)行農(nóng)村土地金融績效評(píng)價(jià)。指數(shù)分析法是利用指數(shù)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析的方法,它能夠綜合反映農(nóng)村土地金融績效的總體變動(dòng)方向和程度,并根據(jù)農(nóng)村土地金融模式,利用相關(guān)指數(shù)測(cè)定土地金融模式變動(dòng)過程中各個(gè)構(gòu)成因素的影響效應(yīng)。從經(jīng)濟(jì)角度分析,農(nóng)村土地金融投入要素主要包括制度要素、土地要素、資本要素、勞動(dòng)要素及技術(shù)要素[7],投入要素產(chǎn)生績效的評(píng)價(jià)客觀地反映在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展、農(nóng)民生活改善和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展上,將農(nóng)村土地金融模式中涉及到的經(jīng)濟(jì)因素與經(jīng)濟(jì)績效關(guān)聯(lián),農(nóng)村土地金融經(jīng)濟(jì)績效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系見表1。

表1農(nóng)村土地金融經(jīng)濟(jì)績效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

從社會(huì)視角分析,農(nóng)村土地金融模式的可持續(xù)發(fā)展性是實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化發(fā)展的關(guān)鍵,推動(dòng)農(nóng)村社會(huì)和諧發(fā)展和保護(hù)農(nóng)村土地生態(tài)環(huán)境是農(nóng)村土地金融模式績效宏觀層面的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)[8]。為此,將農(nóng)村土地金融模式中涉及到的社會(huì)因素與社會(huì)績效關(guān)聯(lián),農(nóng)村土地金融社會(huì)績效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系見表2。

表2農(nóng)村土地金融社會(huì)績效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

(三)指標(biāo)體系檢驗(yàn)

指標(biāo)體系檢驗(yàn)是為了檢驗(yàn)所構(gòu)建體系的合理性與科學(xué)性,通過信度檢驗(yàn)測(cè)量指標(biāo)數(shù)值的可靠性，通過效度檢驗(yàn)測(cè)量指標(biāo)評(píng)價(jià)目標(biāo)的準(zhǔn)確性。

1.信度檢驗(yàn)。采用Cronbach’s α信度系數(shù)方法測(cè)量指標(biāo)間的獨(dú)立性和內(nèi)部結(jié)構(gòu)的良好性。計(jì)算公式為:

(1)

其中,α為信度系數(shù),N為指標(biāo)層指標(biāo)個(gè)數(shù),σi2為第i個(gè)指標(biāo)的方差,σ2為總方差。

基于農(nóng)村土地金融服務(wù)歷史數(shù)據(jù)樣本計(jì)算指標(biāo)體系信度,結(jié)果見表3。

表3 信度檢驗(yàn)結(jié)果

依據(jù)Cronbach’sα信度系數(shù)對(duì)照表可知,α≥0.5為很可信,α值越高可信度越大。由此可見,農(nóng)村土地金融評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)具有較好的可靠性。

2.效度檢驗(yàn)。采用KMO檢驗(yàn)和巴特利球體檢驗(yàn)方法對(duì)本文調(diào)查的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行效度檢驗(yàn),檢驗(yàn)結(jié)果見表4。

表4 KMO和巴特利特效度檢驗(yàn)結(jié)果

從檢驗(yàn)結(jié)果上看,KMO=0.905大于0.5,樣本數(shù)據(jù)具有結(jié)構(gòu)效度,可以進(jìn)行因子分析,顯著性小于0.005,數(shù)據(jù)滿足球形分布特征,各指標(biāo)變量具有一定的相互獨(dú)立性。

二、農(nóng)村土地金融模式績效評(píng)價(jià)

選取股份制農(nóng)地金融公司模式、農(nóng)地抵押合作社+政策銀行模式、農(nóng)村信用社主導(dǎo)的農(nóng)地金融模式、商業(yè)銀行主導(dǎo)的農(nóng)地金融模式和信托公司主導(dǎo)+證券化農(nóng)地金融模式案例進(jìn)行績效評(píng)價(jià)。首先,對(duì)所設(shè)計(jì)的農(nóng)村土地金融經(jīng)濟(jì)績效評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重進(jìn)行計(jì)算,采用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法，從投入與產(chǎn)出兩個(gè)方面構(gòu)建績效評(píng)價(jià)模型,引入案例中的指標(biāo)數(shù)據(jù),計(jì)算各農(nóng)地金融模式的經(jīng)濟(jì)績效和社會(huì)績效。

(一)指標(biāo)權(quán)重計(jì)算

本文采用了指數(shù)分析法選擇績效評(píng)價(jià)指標(biāo),各指標(biāo)客觀反映評(píng)價(jià)對(duì)象的影響力不同,對(duì)績效評(píng)價(jià)的結(jié)果也會(huì)產(chǎn)生一定的影響。為了能夠更為科學(xué)的、可靠的評(píng)價(jià)各種土地金融模式績效,采用灰色關(guān)聯(lián)方法計(jì)算指標(biāo)權(quán)重?？冃е笜?biāo)中既包括正向指標(biāo)也包括逆向指標(biāo),其中逆向指標(biāo)包括:基尼系數(shù)、恩格爾系數(shù)、農(nóng)藥使用量指標(biāo)和土地化肥施用量指標(biāo)。因?yàn)橹笜?biāo)在量綱、級(jí)差和趨向上有較大的差異,所以在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)權(quán)重時(shí)首先進(jìn)行分值數(shù)據(jù)同趨勢(shì)化處理。綜合考慮評(píng)價(jià)指標(biāo)與評(píng)價(jià)目標(biāo)的關(guān)聯(lián)性和在經(jīng)濟(jì)績效體系或者社會(huì)績效體系作用中的影響程度，采用極差法對(duì)初始指標(biāo)因子分值進(jìn)行無量綱化處理，將各三級(jí)指標(biāo)因子的分值歸一化到[0,1]的單位區(qū)間，計(jì)算公式表示為：

(2)

j=1,2,…,j；s=1,2，…,s

(3)

(4)

(5)

(6)

其中，β為分辨系數(shù)，通常取值0.5。確定指標(biāo)權(quán)重，對(duì)前面求得的n個(gè)群灰關(guān)聯(lián)度進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，可計(jì)算出各個(gè)指標(biāo)因子的相對(duì)權(quán)重：

(7)

基于調(diào)研獲取的一手?jǐn)?shù)據(jù)進(jìn)行指標(biāo)權(quán)重計(jì)算，計(jì)算結(jié)果見表5。

表5 指標(biāo)權(quán)重

(二)評(píng)價(jià)方法介紹

數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法(Data Envelopment Analysis,DEA)是一種根據(jù)多項(xiàng)投入指標(biāo)和多項(xiàng)產(chǎn)出指標(biāo)進(jìn)行線性規(guī)劃的數(shù)量分析方法,用于對(duì)可比性的同類型單位進(jìn)行有效性評(píng)價(jià)[9]。本文中,農(nóng)村土地金融績效投入指標(biāo)包括:勞動(dòng)力投入、資金投入、規(guī)?；?jīng)營、機(jī)械化率、科技投入、農(nóng)藥使用量和土地化肥施用量；產(chǎn)出指標(biāo)包括:土地利用率、土地產(chǎn)出率、人均純收入、農(nóng)民收入比重變化、基尼系數(shù)、恩格爾系數(shù)和就業(yè)率。

采用加權(quán)法綜合投入指標(biāo)值和產(chǎn)出指標(biāo)值,設(shè)農(nóng)村土地金融績效為hj,績效評(píng)價(jià)模型表示為:

(8)

(三)案例選擇與績效計(jì)算

1.案例選擇。股份制農(nóng)地金融公司農(nóng)地金融模式案例以在貴州湄潭縣設(shè)計(jì)成立的股份制農(nóng)地金融公司為對(duì)象。該公司是省、市、縣三級(jí)政府各出資100萬元成立的非盈利性合作金融公司,專門為農(nóng)地流轉(zhuǎn)、開發(fā)及整治提供長期投資信貸業(yè)務(wù),資金發(fā)放主要通過農(nóng)地抵押方式進(jìn)行。

農(nóng)地抵押合作社+政策銀行農(nóng)地金融模式案例選擇以重慶市江津區(qū)設(shè)計(jì)成立的柑橘專業(yè)合作社作為對(duì)象,農(nóng)民自愿將持有土地承包經(jīng)營權(quán)折價(jià)入股,合作社仿照現(xiàn)代公司管理方式建立董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等機(jī)構(gòu),以獨(dú)立法人向銀行貸款,貸款批下后由合作社轉(zhuǎn)貸給入股農(nóng)民用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。

農(nóng)村信用社主導(dǎo)的農(nóng)地金融模式案例選擇福建省三明市開展的農(nóng)地金融模式。該模式是由農(nóng)村信用社直接開展農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù),采用農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押模式申請(qǐng)貸款,并要求有嚴(yán)格的貸款手續(xù)及明確的抵押金額和用途。目前已累計(jì)發(fā)放貸款300多萬元,涉及流轉(zhuǎn)土地面積3 000多畝。

商業(yè)銀行農(nóng)地金融模式案例選擇山東濰坊銀行主導(dǎo)的農(nóng)地金融模式為對(duì)象。由濰坊銀行向有融資需求的農(nóng)戶或涉農(nóng)企業(yè)以合法流轉(zhuǎn)土地使用權(quán)及地上附著農(nóng)作物作為抵押物發(fā)放專項(xiàng)貸款,已累積向350多農(nóng)戶和企業(yè)辦理信貸2.9億多元。

信托公司主導(dǎo)+證券化農(nóng)地金融模式案例選取中國對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托公司主導(dǎo)的農(nóng)信1號(hào)資產(chǎn)管理專項(xiàng)計(jì)劃作為對(duì)象。外貿(mào)信托公司將5萬多筆存量小額涉農(nóng)貸款組成資產(chǎn)包進(jìn)行證券化,并在上交所掛牌發(fā)行,實(shí)現(xiàn)涉農(nóng)資產(chǎn)進(jìn)入公開市場(chǎng)發(fā)售。

2.績效計(jì)算。依據(jù)農(nóng)村土地金融經(jīng)濟(jì)績效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系和農(nóng)村土地金融社會(huì)績效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系,分別對(duì)上述5個(gè)案例對(duì)象展開調(diào)查,以干部座談方式向鄉(xiāng)鎮(zhèn)干部、農(nóng)地金融服務(wù)機(jī)構(gòu)中高層管理人員了解對(duì)應(yīng)農(nóng)村土地金融模式下的農(nóng)村土地開發(fā)情況,按照所設(shè)計(jì)的評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行數(shù)據(jù)采集,按照構(gòu)建的指標(biāo)體系分別對(duì)指標(biāo)數(shù)據(jù)均值進(jìn)行匯總并按照公式(8)進(jìn)行計(jì)算,農(nóng)村土地金融模式績效實(shí)證結(jié)果見表6。

表6 農(nóng)村土地金融模式績效實(shí)證結(jié)果

從實(shí)證結(jié)果上看,農(nóng)村土地金融經(jīng)濟(jì)績效除股份制農(nóng)地金融公司模式產(chǎn)生負(fù)績效,其他四類模式均能創(chuàng)造一定的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。其中信托公司+證券化主導(dǎo)的農(nóng)村土地金融模式績效最高,其次是商業(yè)銀行主導(dǎo)的農(nóng)村土地金融模式。從社會(huì)績效上看,股份制農(nóng)地金融公司模式產(chǎn)生負(fù)社會(huì)績效,農(nóng)地抵押合作社+政策銀行模式、農(nóng)村信用社模式、商業(yè)銀行和信托公司+證券化模式產(chǎn)生正的社會(huì)績效,其中商業(yè)銀行主導(dǎo)模式產(chǎn)生的社會(huì)績效最高,其次是信托公司+證券化模式。

三、農(nóng)村土地金融模式績效分析

從當(dāng)前我國農(nóng)村土地金融模式上看,股份制農(nóng)地金融公司與農(nóng)地抵押合作社+政策銀行模式的經(jīng)濟(jì)績效與社會(huì)績效均不如農(nóng)村信用社和商業(yè)銀行及信托公司+證券化模式。

(一)股份制農(nóng)地金融公司模式

股份制農(nóng)地金融公司模式是按照《公司法》成立的以農(nóng)地抵押貸款中長期信貸服務(wù)為主的農(nóng)地金融公司服務(wù)于農(nóng)地的流轉(zhuǎn)、開發(fā)與整治,其具有自主經(jīng)營、獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧和民主管理的企業(yè)問題[10]。受資本利益驅(qū)使,該模式將大量的資金投入到非農(nóng)產(chǎn)業(yè)中,對(duì)于農(nóng)村產(chǎn)生的社會(huì)效益是負(fù)作用,并且由于投資的無序性而導(dǎo)致到期貸款無法收回,產(chǎn)生了負(fù)經(jīng)濟(jì)效益。

股份制農(nóng)地金融公司模式的弊端在于風(fēng)險(xiǎn)過于集中,并未形成一種有效的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。就企業(yè)管理農(nóng)地信用貸款來說,存在機(jī)構(gòu)職能錯(cuò)位,無法擺脫市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下企業(yè)追求利潤的特性[11]。2021年3月1日正式施行的《農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)管理辦法》明確規(guī)定農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)不得改變承包土地所有權(quán)的性質(zhì)及其農(nóng)業(yè)用途,流轉(zhuǎn)期限不得超過承包期的剩余期限,增加對(duì)工商企業(yè)等社會(huì)資本流轉(zhuǎn)取得土地經(jīng)營權(quán)的監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范[12]。

(二)農(nóng)地抵押合作社+政策銀行模式

農(nóng)地抵押合作社+政策銀行模式是以獨(dú)立法人借銀行貸款的方式采用土地經(jīng)營權(quán)集中貸款,再分散轉(zhuǎn)貸給農(nóng)民用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn),可以產(chǎn)生一定的經(jīng)濟(jì)績效。但是,這種模式需要地方政府積極干預(yù),包括政策、資金、擔(dān)保等方面的支持[13]。我國《公司法》中規(guī)定股東數(shù)不得超過50個(gè),土地承包權(quán)入股的承包方所組建的公司缺少法律依據(jù),需要政府解決法律缺位的問題[14]。由于該模式資金的利用過于分散,導(dǎo)致產(chǎn)生的農(nóng)村社會(huì)效益并不高。

農(nóng)地抵押合作社+政策銀行模式在一定程度上利用土地經(jīng)營權(quán)的聚集產(chǎn)生了經(jīng)濟(jì)效益,將分散的生產(chǎn)資料集中,推動(dòng)農(nóng)業(yè)規(guī)?；l(fā)展,但是農(nóng)民可以自由進(jìn)退股份,使該模式產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益不穩(wěn)定,社會(huì)效益也不高。

(三)農(nóng)村信用社模式

農(nóng)村信用社模式是目前我國較為流行的一種農(nóng)村土地金融模式,它以農(nóng)村信用社為主導(dǎo),以農(nóng)地經(jīng)營權(quán)與公司、基金擔(dān)保形式,以土地承包經(jīng)營權(quán)作為股權(quán)形式或者直接以農(nóng)地經(jīng)營權(quán)形式進(jìn)行抵押貸款,用于農(nóng)業(yè)專項(xiàng)生產(chǎn),具有良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益[15]。

雖然農(nóng)村信用社農(nóng)村土地金融模式在我國多地取得了一定的成果,但是由于農(nóng)村信用社資產(chǎn)能力有限,在抵押貸款中獨(dú)立承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較高,導(dǎo)致很多農(nóng)村信用社資產(chǎn)長期處于不健康的狀態(tài),存在農(nóng)村信用社信貸資產(chǎn)流失問題[16]。

(四)商業(yè)銀行模式

商業(yè)銀行主導(dǎo)的農(nóng)地金融模式是由資金充足的商業(yè)銀行直接參與農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù),對(duì)于扶持農(nóng)村區(qū)域產(chǎn)業(yè)布局、農(nóng)村農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)規(guī)?；?jīng)營和專業(yè)化生產(chǎn)具有積極的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益[17]。

但是,由于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)主體分散,我國商業(yè)銀行在農(nóng)村地區(qū)分布機(jī)構(gòu)有限,商業(yè)銀行對(duì)于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的農(nóng)村經(jīng)濟(jì)體服務(wù)意愿不高,進(jìn)而導(dǎo)致商業(yè)銀行無法成為農(nóng)村土地融資的主力。

(五)信托公司+證券化模式

信托公司+證券化主導(dǎo)的農(nóng)地金融模式是實(shí)現(xiàn)農(nóng)村土地資本化經(jīng)營的有效途徑,由于信托模式具有較好的靈活性,通過交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì),可以大幅度提升土地的利用效率,增加土地經(jīng)營規(guī)模和土地產(chǎn)出,其產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益都高于其他農(nóng)村土地金融模式。

但是,由于土地信托委托人、受托人和受益人各主體之間不僅是相互獲利的關(guān)系,還存在利益上的沖突,如:土地流轉(zhuǎn)價(jià)格的協(xié)商、土地的使用期限和土地的收益分配等,都存在博弈關(guān)系,在農(nóng)地金融服務(wù)中仍需政策的引導(dǎo)、法律的完善及服務(wù)機(jī)制的創(chuàng)新[18]。

四、農(nóng)村土地金融服務(wù)機(jī)制優(yōu)化與政策建議

(一)機(jī)制優(yōu)化創(chuàng)新

通過本文的實(shí)證研究可知,引入資本和構(gòu)建市場(chǎng)化機(jī)制是提高農(nóng)村土地金融績效的重要選擇,在當(dāng)前農(nóng)村土地金融模式中,多種模式并存是為滿足不同農(nóng)戶的需求而設(shè)定,資本服務(wù)于農(nóng)村土地金融創(chuàng)新具有其市場(chǎng)逐利的根本性質(zhì)。只有消除當(dāng)前所存在的障礙,科學(xué)規(guī)劃和完善資本投入通道才能夠構(gòu)建良性的、可持續(xù)的農(nóng)村土地金融體系。

1.構(gòu)建完整土地經(jīng)營權(quán)交易市場(chǎng)。農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)交易市場(chǎng)化是農(nóng)村土地金融實(shí)現(xiàn)利益最大化的重要途徑。土地承包者將土地經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)移給第三方進(jìn)行土地經(jīng)營權(quán)的市場(chǎng)交易,豐富土地市場(chǎng)價(jià)值,形成超額利潤,從法律上確定土地的復(fù)合權(quán)利,依托市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)平衡土地的實(shí)際價(jià)值,建立土地經(jīng)營權(quán)交易的專屬市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施,在符合《農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)管理辦法》要求的前提下,利用市場(chǎng)規(guī)則調(diào)節(jié)和配置土地資源,有效突破投資人所在區(qū)域、戶口性質(zhì)等農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)的諸多限制[19]。

2.提升農(nóng)村土地金融的中介服務(wù)能力。農(nóng)村土地金融服務(wù)能力決定農(nóng)村土地資本化發(fā)展水平。農(nóng)村土地金融發(fā)展的過程需要中介專業(yè)化地做出土地經(jīng)營權(quán)價(jià)值可靠性評(píng)估,通過比較法、收益還原法、成本比例法等常規(guī)方法和收益倍數(shù)法、標(biāo)準(zhǔn)回歸法、影子價(jià)格法等建立復(fù)合型的土地經(jīng)營權(quán)價(jià)值評(píng)估體系。要規(guī)范中介合同的擬定方式、內(nèi)容及標(biāo)準(zhǔn),使中介合同在公平、公正的環(huán)境下簽訂。中介服務(wù)機(jī)構(gòu)將土地經(jīng)營權(quán)面向市場(chǎng)證券化,積極調(diào)整農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格剪刀差,提高農(nóng)業(yè)比較收益,進(jìn)而增加投資者信心。

3.完善農(nóng)村土地信托和證券化的市場(chǎng)機(jī)制。本文所研究的農(nóng)村土地證券化作為一種有價(jià)證券,其虛擬資本形式承載了土地經(jīng)營權(quán)的所有權(quán)益,要從保護(hù)農(nóng)民利益和保護(hù)投資者利益的雙重視角規(guī)劃土地金融的未來預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益。農(nóng)村土地信托合同作為有價(jià)商品既是土地使用權(quán)的憑證,又是有價(jià)證券憑證。在農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化市場(chǎng)上,土地證券憑證等同于證券市場(chǎng)有價(jià)證券,可以進(jìn)行資本的流通與交易,使土地經(jīng)營權(quán)憑證的價(jià)值能夠作為有價(jià)證券在資本市場(chǎng)上公開發(fā)售,豐富我國資本市場(chǎng)的產(chǎn)品,為投資者提供優(yōu)秀的投資標(biāo)的[20]。

(二)政策建議

隨著我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的明晰,農(nóng)村土地金融發(fā)展要在秉承土地用途不變的基礎(chǔ)上,遵循平等協(xié)商、依法流轉(zhuǎn)、自主選擇的原則,以提高農(nóng)民收入、增加農(nóng)地收益和提升農(nóng)村社會(huì)發(fā)展水平為目標(biāo),建立以市場(chǎng)資本為主力,政府資本為保底的多重農(nóng)地金融保障體系,使股份合作模式和土地信托模式成為農(nóng)地金融市場(chǎng)主流[21]。農(nóng)地金融中為了保證金融組織的有效介入,要在土地地籍檔案管理、農(nóng)地金融信息發(fā)布、價(jià)格評(píng)估、市場(chǎng)完善、糾紛仲裁和配套服務(wù)等方面完善政策制度。

1.健全農(nóng)地地籍檔案。一個(gè)清晰有保障的農(nóng)地權(quán)利和地籍管理體系是一切農(nóng)地金融活動(dòng)的起點(diǎn)和前提。土地確權(quán)是“三權(quán)分置”的基礎(chǔ),在交易費(fèi)用不為零的經(jīng)濟(jì)社會(huì)里,產(chǎn)權(quán)界定對(duì)資源的有效配置有著重要的意義。而現(xiàn)實(shí)中,一些由農(nóng)民自行耕種的土地沒有承包經(jīng)營權(quán),部分村集體在土地管理中不斷的調(diào)整土地地權(quán),造成了農(nóng)村土地地籍混亂的現(xiàn)象。為此,完善土地地籍檔案管理對(duì)于農(nóng)村土地市場(chǎng)化、金融服務(wù)規(guī)范化具有重要意義,建議政府部門進(jìn)行實(shí)地土地調(diào)查,明晰農(nóng)戶土地?cái)?shù)量、質(zhì)量、位置及經(jīng)營情況,為土地金融規(guī)范化操作建立檔案打好基礎(chǔ)。

2.建立農(nóng)地金融信息平臺(tái)。目前,仍然存在農(nóng)地金融供需信息不平衡的問題,建立農(nóng)地金融信息平臺(tái),規(guī)范農(nóng)地金融流程非常必要[22]。隨著數(shù)字化逐漸成為社會(huì)服務(wù)的組成部分,應(yīng)建立統(tǒng)一的農(nóng)地金融信息服務(wù)系統(tǒng),讓供需雙方能夠在平等的信息環(huán)境下進(jìn)行交流,提高農(nóng)地金融服務(wù)的公平性。

3.構(gòu)建農(nóng)地價(jià)格評(píng)估機(jī)制。農(nóng)地價(jià)格評(píng)估是進(jìn)入組織介入的難點(diǎn)。因?yàn)橥恋亟?jīng)營存在諸多的不確定因素,在農(nóng)地屬性不變的原則上,農(nóng)地的質(zhì)量、位置等都是影響價(jià)值評(píng)估的重要因素,而我國當(dāng)前農(nóng)村土地價(jià)值評(píng)估規(guī)范化水平仍然不高,導(dǎo)致社會(huì)金融組織仍持觀望態(tài)度,農(nóng)地信托等模式難以開展[23]。為此,建立一套完整的、詳細(xì)的農(nóng)地價(jià)格評(píng)估等級(jí)制度,設(shè)定農(nóng)地價(jià)格評(píng)估機(jī)制,培養(yǎng)農(nóng)地價(jià)值評(píng)估人才和完善農(nóng)地金融價(jià)值設(shè)定范圍相關(guān)法規(guī)是提高金融組織參與農(nóng)地金融服務(wù)意愿的有效方法。

4.規(guī)范農(nóng)地資源配置市場(chǎng)。農(nóng)地金融市場(chǎng)決定了農(nóng)村土地資源的配置方式,同時(shí)也影響著農(nóng)村土地資源的利用效率[24]。雖然當(dāng)前我國多種農(nóng)村土地金融模式并存,一定程度上增加了資源配置管理優(yōu)化的難度,但是,隨著農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)?；C(jī)械化、現(xiàn)代化的發(fā)展,當(dāng)金融組織介入農(nóng)地金融服務(wù)后,完善農(nóng)村土地市場(chǎng)化機(jī)制是推動(dòng)土地要素向著有序方向發(fā)展,實(shí)現(xiàn)農(nóng)村土地資源合理優(yōu)化的重要保障。

5.設(shè)立農(nóng)地糾紛仲裁機(jī)制。農(nóng)地金融的進(jìn)一步發(fā)展必然會(huì)產(chǎn)生利益相關(guān)者的權(quán)益糾紛問題,因此建立和完善以協(xié)商解決、調(diào)解解決、仲裁解決和訴訟解決為一體的農(nóng)村土地糾紛仲裁機(jī)制是維護(hù)社會(huì)公平的重要手段[25]。

6.完善農(nóng)村社會(huì)保障配套服務(wù)體系。對(duì)于我國農(nóng)民而言,土地不僅僅是其基本收入的來源,更具有著最低生活保障、失業(yè)保障和養(yǎng)老保障的功能,是廣大農(nóng)民生產(chǎn)生活的根本。許多農(nóng)民寧愿拋荒棄耕也不愿意將自己的土地承包出去,這對(duì)農(nóng)業(yè)的規(guī)?；?jīng)營造成了障礙,究其根本,是因?yàn)檗r(nóng)村保障體系不完善,一方面,國家要對(duì)農(nóng)村的社會(huì)保障體系進(jìn)行完善,加強(qiáng)配套制度的建設(shè)；另一方面,要充分認(rèn)識(shí)到農(nóng)地金融的相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn),完善其風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制,創(chuàng)造出適應(yīng)其發(fā)展的環(huán)境。農(nóng)村統(tǒng)籌基金、農(nóng)民養(yǎng)老基金、農(nóng)民醫(yī)療保險(xiǎn)和最低生活保障是國家財(cái)政支持的主要內(nèi)容,保障農(nóng)民的根本收益,政府“兜底”是經(jīng)濟(jì)唱戲的基礎(chǔ)。另外，要讓金融組織放下顧慮,積極參與農(nóng)地經(jīng)營,發(fā)揮農(nóng)村信用社作為農(nóng)村金融主力軍的作用,多渠道引進(jìn)民間資本,最終形成以社會(huì)資本為主體,政策支持、市場(chǎng)化運(yùn)作的農(nóng)地金融支持體系[26]。