陳麗姍，傅元海，黃國賓

（廣州大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與統(tǒng)計(jì)學(xué)院，廣東 廣州 510006）

一、引言

當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)已從高速增長(zhǎng)階段進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，提高全要素生產(chǎn)率則是高質(zhì)量發(fā)展階段的核心任務(wù)之一。作為提質(zhì)增效的微觀主體，企業(yè)全要素生產(chǎn)率水平的提升至關(guān)重要。長(zhǎng)期以來，學(xué)術(shù)界和中國政府致力于探索如何優(yōu)化和完善研發(fā)補(bǔ)貼政策設(shè)計(jì)，以有效提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率?，F(xiàn)實(shí)中，研發(fā)補(bǔ)貼在提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率中是否發(fā)揮了其應(yīng)有的作用？如何影響全要素生產(chǎn)率結(jié)構(gòu)？何種類型的企業(yè)更能有效利用研發(fā)補(bǔ)貼以提升全要素生產(chǎn)率？厘清研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率影響的內(nèi)在機(jī)制，不僅可以科學(xué)、準(zhǔn)確地評(píng)估研發(fā)補(bǔ)貼的效果，還可以為政府調(diào)整研發(fā)補(bǔ)貼政策提供參考。從全要素生產(chǎn)率內(nèi)在結(jié)構(gòu)的視角，考察研發(fā)補(bǔ)貼影響不同類型企業(yè)全要素生產(chǎn)率的機(jī)制，對(duì)政府適時(shí)調(diào)整特定類型企業(yè)的研發(fā)補(bǔ)貼強(qiáng)度，有針對(duì)性地加強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新資金監(jiān)管力度，進(jìn)而提高微觀企業(yè)的全要素生產(chǎn)率，更進(jìn)一步提升宏觀層面全要素生產(chǎn)率具有的現(xiàn)實(shí)意義。

現(xiàn)有關(guān)注政府補(bǔ)貼影響全要素生產(chǎn)率的研究，暫未形成一致性的結(jié)論，這可能與政府補(bǔ)貼中沒有剝離非創(chuàng)新補(bǔ)助有關(guān)。部分研究關(guān)注研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)全要素生產(chǎn)率整體的影響，但鮮有成果從全要素生產(chǎn)率結(jié)構(gòu)的視角，深入探討研發(fā)補(bǔ)貼影響全要素生產(chǎn)率的內(nèi)在機(jī)制；幾乎沒有研究從所有權(quán)性質(zhì)、融資約束、行業(yè)特征及知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)水平的角度對(duì)上述問題進(jìn)行深入分析。為了探究研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)全要素生產(chǎn)率及其結(jié)構(gòu)的影響，本文利用上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，借鑒袁堂軍（2009）的方法，[1]測(cè)算了上市公司T F P水平，并借鑒范劍勇等（2014）的方法，[2]進(jìn)一步采用S F A方法對(duì)T F P進(jìn)行分解，實(shí)證檢驗(yàn)研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)T F P及其結(jié)構(gòu)的影響，以期識(shí)別研發(fā)補(bǔ)貼是通過前沿技術(shù)進(jìn)步、技術(shù)效率改善、配置效率還是規(guī)模效率影響全要素生產(chǎn)率。此外，因?yàn)樗袡?quán)性質(zhì)、融資約束、行業(yè)特征以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度等方面的不同，企業(yè)對(duì)研發(fā)補(bǔ)貼的獲取也有不同，研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)T F P及其結(jié)構(gòu)的影響也不同。因此，本文通過上述視角對(duì)樣本進(jìn)行分組，對(duì)上述問題進(jìn)行深入分析。

相比于既有文獻(xiàn)，本文的貢獻(xiàn)有以下三點(diǎn)：（1）從理論上剖析研發(fā)補(bǔ)貼影響企業(yè)全要素生產(chǎn)率及其結(jié)構(gòu)的機(jī)制；（2）實(shí)證檢驗(yàn)研發(fā)補(bǔ)貼影響企業(yè)T F P的機(jī)制，并將T F P分解為前沿技術(shù)進(jìn)步、技術(shù)效率、規(guī)模效率以及配置效率，進(jìn)一步檢驗(yàn)研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)T F P結(jié)構(gòu)的影響；（3）按企業(yè)所有權(quán)性質(zhì)、融資約束水平、行業(yè)異質(zhì)性以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度分組，實(shí)證檢驗(yàn)研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)不同類型企業(yè)T F P及其結(jié)構(gòu)的影響，深入探究何種類型的企業(yè)能更有效地利用研發(fā)補(bǔ)貼以提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率，以及研發(fā)補(bǔ)貼影響全要素生產(chǎn)率結(jié)構(gòu)的內(nèi)在機(jī)制。

二、文獻(xiàn)綜述

國內(nèi)外學(xué)者對(duì)政府補(bǔ)貼與企業(yè)全要素生產(chǎn)率的關(guān)系進(jìn)行了大量的研究，但尚未達(dá)成共識(shí)。有學(xué)者認(rèn)為，政府補(bǔ)貼可以提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率。任曙明和呂鐲（2014）采用2000—2007年中國裝備制造業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)融資約束條件下政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)生產(chǎn)率的影響。研究發(fā)現(xiàn)，融資約束下政府補(bǔ)貼促進(jìn)了企業(yè)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)。[3]Criscuolo等（2012）、胡春陽和王展祥（2020）研究發(fā)現(xiàn)財(cái)政補(bǔ)貼可以提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率。[4-5]也有學(xué)者認(rèn)為，政府補(bǔ)貼不能提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率。羅雨澤等（2016）采用國家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)貼沒有顯著提高企業(yè)生產(chǎn)率。[6]閆志俊和于津平（2017）采用1999—2009年中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響。研究發(fā)現(xiàn)，政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升有明顯的抑制作用。[7]此外，還有一些學(xué)者認(rèn)為，政府補(bǔ)貼與企業(yè)全要素生產(chǎn)率之間存在倒U型關(guān)系（邵敏和包群，2012；胡春陽和余泳澤，2019）。[8-9]

有學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有關(guān)于政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率影響的研究沒有形成定論，主要原因是，政府補(bǔ)貼中沒有剝離非研發(fā)補(bǔ)貼（郭玥，2018）。[10]全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)不是政府補(bǔ)貼的最終目標(biāo)，僅從政府補(bǔ)貼與全要素生產(chǎn)率的關(guān)系難以評(píng)價(jià)政府在提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率中的作用。與之不同的是，政府給予企業(yè)研發(fā)補(bǔ)貼的主要目的是提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率。因此，有必要從研發(fā)補(bǔ)貼視角探討政府在提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率中的作用（解維敏等，2009；張杰等，2015）。[11-12]近年來，一些學(xué)者將研發(fā)補(bǔ)貼與企業(yè)全要素生產(chǎn)率納入同一分析框架進(jìn)行研究。焦翠紅和陳鈺芬（2018）利用1998—2014年中國省級(jí)面板數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)R&D補(bǔ)貼對(duì)全要素生產(chǎn)率的影響，發(fā)現(xiàn)R&D補(bǔ)貼顯著抑制地區(qū)全要素生產(chǎn)率提高。[13]白俊紅和李婧（2011）利用1998—2007年中國行業(yè)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)政府R&D資助不能提高行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效率。[14]上述研究主要采用省級(jí)或行業(yè)層面的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，并沒有深入企業(yè)層面進(jìn)行探討。企業(yè)是提高全要素生產(chǎn)率的微觀主體，只有提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率，才能從根本上提高全國的全要素生產(chǎn)率。因此，亟須從企業(yè)層面深入分析研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)全要素生產(chǎn)率的影響。

近年來，有學(xué)者將全要素生產(chǎn)率分解為不同的結(jié)構(gòu)，試圖分析政府補(bǔ)貼對(duì)全要素生產(chǎn)率結(jié)構(gòu)的影響。劉偉江和呂鐲（2017）將全要素生產(chǎn)率分解為技術(shù)進(jìn)步、規(guī)模效率和純技術(shù)效率；胡春陽和王展祥（2020）將全要素生產(chǎn)率分解為前沿技術(shù)進(jìn)步和技術(shù)效率，研究政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率及其結(jié)構(gòu)的影響，但仍未達(dá)成共識(shí)。[15，5]不同的全要素生產(chǎn)率分解方法會(huì)導(dǎo)致政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率結(jié)構(gòu)的影響結(jié)果發(fā)生變化。此外，政府補(bǔ)貼還會(huì)通過“信號(hào)”效應(yīng)等影響企業(yè)內(nèi)部資源配置效率。然而，上述研究并沒有將配置效率從全要素生產(chǎn)率中分解出來。不僅如此，現(xiàn)有研究也沒有將研發(fā)補(bǔ)貼從政府補(bǔ)貼中剝離?？梢?，研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率及其結(jié)構(gòu)的影響有待深入分析。

綜上所述，現(xiàn)有文獻(xiàn)多是討論政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響，少數(shù)文獻(xiàn)將全要素生產(chǎn)率進(jìn)行分解，研究政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率結(jié)構(gòu)的影響。鮮有研究將非創(chuàng)新補(bǔ)助從政府補(bǔ)貼中剝離，探討研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率及其前沿技術(shù)進(jìn)步、技術(shù)效率、規(guī)模效率和配置效率的影響。此外，所有權(quán)性質(zhì)、融資約束、行業(yè)特征以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)水平也是影響研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)全要素生產(chǎn)率及其結(jié)構(gòu)作用的重要因素，但幾乎沒有文獻(xiàn)研究研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)不同類型企業(yè)全要素生產(chǎn)率及其結(jié)構(gòu)的影響?？梢姡接懷邪l(fā)補(bǔ)貼對(duì)不同類型企業(yè)全要素生產(chǎn)率及其結(jié)構(gòu)的影響具有重要的理論意義。

三、理論分析

為了提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率，政府出臺(tái)了一系列補(bǔ)助措施，特別是給予企業(yè)研發(fā)補(bǔ)貼。一般而言，研發(fā)補(bǔ)貼能直接或者間接增加企業(yè)資源，提升企業(yè)全要素生產(chǎn)率。然而，由于法律制度的不完善（閆志俊和于津平，2017）、技術(shù)評(píng)價(jià)體系以及信息披露機(jī)制的漏洞（安同良等，2009）等，[7，16]政府在研發(fā)補(bǔ)貼的分配和監(jiān)管上還有一定的改進(jìn)空間?，F(xiàn)實(shí)中，研發(fā)補(bǔ)貼仍然面臨企業(yè)“尋補(bǔ)貼”和創(chuàng)新資金濫用等問題（毛其淋和許家云，2015），[17]導(dǎo)致研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升效果并不理想?？梢姡邪l(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響是不確定的。當(dāng)前，研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率具有怎樣的影響？研發(fā)補(bǔ)貼通過影響全要素生產(chǎn)率的哪一部分發(fā)揮作用？這些都是值得研究的問題。所以，有必要從全要素生產(chǎn)率內(nèi)在結(jié)構(gòu)的視角，深入挖掘研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率結(jié)構(gòu)各部分的影響。

1.研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步的影響

（1）研發(fā)補(bǔ)貼可能促進(jìn)企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步

前沿技術(shù)進(jìn)步主要是指投入不變時(shí)，通過技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)生產(chǎn)可能性邊界外移。這里的技術(shù)創(chuàng)新主要包括新產(chǎn)品的開發(fā)應(yīng)用、技術(shù)含量較高的機(jī)器設(shè)備等。這類技術(shù)具有研發(fā)難度大、風(fēng)險(xiǎn)高、需要大量時(shí)間和資源投入的特點(diǎn)，時(shí)常面臨投資不足的問題。一直以來，政府試圖通過給予企業(yè)研發(fā)補(bǔ)貼來糾正這種外部性，促進(jìn)企業(yè)前沿技術(shù)創(chuàng)新，進(jìn)而推進(jìn)企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步。

研發(fā)補(bǔ)貼能夠顯著增加企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新資金。一方面，企業(yè)可以利用研發(fā)補(bǔ)貼支付創(chuàng)新過程中的交易成本、研發(fā)人員報(bào)酬、研發(fā)過程中所產(chǎn)生的固定成本等（Montmartin和H errera，2015），降低技術(shù)創(chuàng)新過程中的巨額成本，將凈現(xiàn)值為負(fù)的創(chuàng)新項(xiàng)目轉(zhuǎn)化為正的創(chuàng)新項(xiàng)目，增加技術(shù)創(chuàng)新（R adas和A ni c＇，2013），推動(dòng)生產(chǎn)函數(shù)前沿向外移動(dòng)；[18-19]另一方面，研發(fā)補(bǔ)貼可以在一定程度上彌補(bǔ)創(chuàng)新失敗的損失，降低企業(yè)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新，特別是攻克前沿技術(shù)，促進(jìn)企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步。

此外，研發(fā)補(bǔ)貼可以間接增加企業(yè)研發(fā)資金，促進(jìn)企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步。獲得研發(fā)補(bǔ)貼的企業(yè)無形中得到政府的技術(shù)和監(jiān)管認(rèn)證，外界基于政府的雙重信用認(rèn)證信息給予創(chuàng)新企業(yè)更高的信任認(rèn)可，企業(yè)能夠獲得更多的創(chuàng)新融資、合作伙伴等，有助于降低企業(yè)創(chuàng)新成本以及減少創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)提高、企業(yè)創(chuàng)新能力，促進(jìn)企業(yè)前沿技術(shù)創(chuàng)新，促進(jìn)企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步（Grilli，2014；王剛剛等，2017）。[20-21]

（2）研發(fā)補(bǔ)貼可能無助于企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步

長(zhǎng)期以來，政府一直試圖通過研發(fā)補(bǔ)貼引導(dǎo)企業(yè)創(chuàng)新，尤其是引導(dǎo)創(chuàng)新要素用于攻關(guān)關(guān)鍵核心技術(shù)。然而，從創(chuàng)新理念到新技術(shù)誕生是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程，其中存在著諸多不確定性。特別是在高技術(shù)行業(yè)，技術(shù)創(chuàng)新難度更大、失敗率更高。雖然企業(yè)獲得了研發(fā)補(bǔ)貼，可能仍然無法推進(jìn)技術(shù)前沿。而且，由于技術(shù)創(chuàng)新需要長(zhǎng)期投入大量的資源，創(chuàng)新一旦失敗，企業(yè)前期的創(chuàng)新投入將變成沉沒成本，不僅不能促進(jìn)企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步，而且可能降低企業(yè)的績(jī)效。

此外，不合理的政府績(jī)效考核機(jī)制會(huì)導(dǎo)致地方政府過于重視當(dāng)前的創(chuàng)新成績(jī)，一味強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新數(shù)量，有的地方甚至把創(chuàng)新項(xiàng)目數(shù)量作為判斷企業(yè)獲得研發(fā)補(bǔ)貼多寡的標(biāo)準(zhǔn)，創(chuàng)新項(xiàng)目數(shù)量越多，研發(fā)補(bǔ)貼力度越大。因此，為了獲得研發(fā)補(bǔ)貼，一些企業(yè)不斷投資短、平、快的創(chuàng)新項(xiàng)目，只追求創(chuàng)新的數(shù)量不追求創(chuàng)新的質(zhì)量（黎文靖和鄭曼妮，2016），[22]不利于企業(yè)技術(shù)突破，無助于企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步。當(dāng)企業(yè)投資對(duì)實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營沒有實(shí)質(zhì)性作用的低質(zhì)量創(chuàng)新項(xiàng)目時(shí)，創(chuàng)新投入不斷增加，但是研發(fā)補(bǔ)貼并沒有促進(jìn)企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步。

在信息不對(duì)稱條件下，企業(yè)的“尋補(bǔ)貼”行為會(huì)導(dǎo)致研發(fā)補(bǔ)貼不能促進(jìn)企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步。由于技術(shù)的復(fù)雜性，政府與企業(yè)之間普遍存在著信息不對(duì)稱，現(xiàn)實(shí)中可能存在信息甄別機(jī)制缺失或者失效的問題，為獲得更多的補(bǔ)貼收入，部分企業(yè)可能會(huì)發(fā)送虛假的“創(chuàng)新”信號(hào)，如夸大創(chuàng)新項(xiàng)目的技術(shù)含量和先進(jìn)性，聘請(qǐng)高校學(xué)者、研究員到企業(yè)掛名等，騙取研發(fā)補(bǔ)貼（余明桂等，2010）。[23]為了完成創(chuàng)新任務(wù)，企業(yè)可能投資對(duì)實(shí)際生產(chǎn)沒有實(shí)質(zhì)性作用的低質(zhì)量創(chuàng)新項(xiàng)目，研發(fā)補(bǔ)貼并不能促進(jìn)企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步。而且，發(fā)送虛假“創(chuàng)新”信號(hào)的企業(yè)往往不具備創(chuàng)新項(xiàng)目所要求的資歷與能力，難以勝任創(chuàng)新項(xiàng)目，導(dǎo)致創(chuàng)新項(xiàng)目失敗的風(fēng)險(xiǎn)較大。最終不僅浪費(fèi)研發(fā)補(bǔ)貼，企業(yè)內(nèi)部的資源也受到了損失，不利于企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步。此外，這種行為還會(huì)浪費(fèi)創(chuàng)新資源，使真正需要研發(fā)補(bǔ)貼的企業(yè)由于資金鏈斷裂而陷入困境。

2.研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)技術(shù)效率的影響

（1）研發(fā)補(bǔ)貼可能改善企業(yè)技術(shù)效率

技術(shù)效率反映了通過制度的完善、管理效率的提升促使企業(yè)生產(chǎn)可能性邊界內(nèi)部的點(diǎn)不斷向邊界移動(dòng)（趙文哲，2008），[24]即實(shí)際生產(chǎn)率不斷接近最優(yōu)生產(chǎn)率。研發(fā)補(bǔ)貼可以直接或者間接增加企業(yè)的創(chuàng)新資金，一般而言，企業(yè)如果能夠合理使用創(chuàng)新資金，不斷加強(qiáng)對(duì)新技術(shù)的開發(fā)和應(yīng)用、對(duì)老舊工藝進(jìn)行升級(jí)改造等，就能不斷接近技術(shù)前沿面，提高企業(yè)技術(shù)效率。企業(yè)可以利用研發(fā)補(bǔ)貼激勵(lì)科研人員以及開展科研人員培訓(xùn)，提高企業(yè)人力資本水平。高素質(zhì)人才在資源整合等方面具有優(yōu)勢(shì)，有助于提高企業(yè)生產(chǎn)和銷售效率，進(jìn)而提升企業(yè)技術(shù)效率。此外，企業(yè)獲得研發(fā)補(bǔ)貼，相應(yīng)的也獲得了政府監(jiān)管，政府不僅對(duì)補(bǔ)貼資金進(jìn)行監(jiān)管，還對(duì)企業(yè)營收等進(jìn)行監(jiān)管。適度合理的監(jiān)管不僅可以提高創(chuàng)新資金的使用效率，而且可以提高創(chuàng)新項(xiàng)目乃至整個(gè)企業(yè)的管理效率，有時(shí)甚至可以帶來企業(yè)管理模式的改進(jìn)，從而提高內(nèi)外部資源的利用效率，提升企業(yè)技術(shù)效率。

（2）研發(fā)補(bǔ)貼可能不會(huì)改善企業(yè)技術(shù)效率

在補(bǔ)貼過程不透明的情況下，企業(yè)可能通過政治關(guān)聯(lián)獲得研發(fā)補(bǔ)貼，從而導(dǎo)致創(chuàng)新資源的錯(cuò)配，使低效率甚至年年虧損的企業(yè)也能獲得研發(fā)補(bǔ)貼。一方面，由于研發(fā)補(bǔ)貼可以在一定程度上彌補(bǔ)企業(yè)的損失，這類本應(yīng)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中被淘汰的企業(yè)得以生存，而且在研發(fā)補(bǔ)貼的維持下，企業(yè)往往滿足于現(xiàn)狀，缺乏利用研發(fā)補(bǔ)貼改善管理效率的動(dòng)機(jī)，企業(yè)技術(shù)效率沒有得到提高；另一方面，為了與政府建立聯(lián)系，部分企業(yè)熱衷于利用創(chuàng)新資源進(jìn)行非生產(chǎn)性尋利活動(dòng)，比如賄賂政府官員等，這樣企業(yè)的收入可能增加，但企業(yè)技術(shù)效率沒有提高。此外，創(chuàng)新資金管理不嚴(yán)也會(huì)導(dǎo)致研發(fā)補(bǔ)貼不能提高企業(yè)的技術(shù)效率。當(dāng)監(jiān)管制度不完善時(shí)，獲得研發(fā)補(bǔ)貼的企業(yè)并沒有得到有效的監(jiān)督，管理層可能挪用研發(fā)經(jīng)費(fèi)。此時(shí)，研發(fā)補(bǔ)貼不僅對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營沒有積極影響，而且由于研發(fā)補(bǔ)貼利用效率不高，降低了企業(yè)的整體效率，最終使得研發(fā)補(bǔ)貼沒有提高企業(yè)的技術(shù)效率。

3.研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)規(guī)模效率的影響

（1）研發(fā)補(bǔ)貼可能提高企業(yè)規(guī)模效率

一方面，企業(yè)可能會(huì)利用研發(fā)補(bǔ)貼購買機(jī)器設(shè)備等，有些設(shè)備還可以用于其他項(xiàng)目。此時(shí)，平均成本隨著生產(chǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)數(shù)量增加而下降，企業(yè)實(shí)現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟(jì)。另一方面，外界普遍認(rèn)為獲得研發(fā)補(bǔ)貼的企業(yè)已通過政府質(zhì)量和監(jiān)管部門的認(rèn)證，進(jìn)而認(rèn)為這類企業(yè)的研發(fā)項(xiàng)目是“高質(zhì)量”的，甚至?xí)J(rèn)為這類企業(yè)是“高質(zhì)量”的，進(jìn)而投資企業(yè)。此時(shí)，企業(yè)將獲得更多的創(chuàng)新甚至非創(chuàng)新資源，企業(yè)可以利用這些非研發(fā)資源擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模。當(dāng)企業(yè)處于規(guī)模報(bào)酬遞增階段時(shí)，生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大將帶來企業(yè)規(guī)模效率和生產(chǎn)率的提高。

（2）研發(fā)補(bǔ)貼可能不會(huì)提高企業(yè)規(guī)模效率

其一，企業(yè)必須按照政府規(guī)定的用途使用研發(fā)補(bǔ)貼，不能將研發(fā)補(bǔ)貼用于擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)和銷售規(guī)模等非創(chuàng)新活動(dòng)。因此，研發(fā)補(bǔ)貼可能不會(huì)明顯提高企業(yè)規(guī)模效率。其二，研發(fā)補(bǔ)貼是稀缺的，政府只是利用研發(fā)補(bǔ)貼激勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新，不會(huì)大量補(bǔ)貼企業(yè)，所以研發(fā)補(bǔ)貼不足以使企業(yè)形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)。其三，盡管研發(fā)補(bǔ)貼可能通過“信號(hào)”效應(yīng)間接增加企業(yè)非創(chuàng)新資源，但當(dāng)企業(yè)處于規(guī)模報(bào)酬遞減階段時(shí)，不斷擴(kuò)大的生產(chǎn)規(guī)模和銷售規(guī)模將成為企業(yè)的負(fù)擔(dān)，可能會(huì)破壞企業(yè)內(nèi)部的合理分工、阻礙企業(yè)生產(chǎn)的有效運(yùn)行、增加企業(yè)獲取生產(chǎn)決策所需各種信息的難度等，最終使企業(yè)難以有效地協(xié)調(diào)生產(chǎn)和銷售，造成規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，從而降低企業(yè)規(guī)模效率。

4.研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)配置效率的影響

（1）研發(fā)補(bǔ)貼可能提升企業(yè)配置效率

獲得研發(fā)補(bǔ)貼后，管理層通常會(huì)更加重視創(chuàng)新，并將更多的資源分配給研發(fā)部門，當(dāng)企業(yè)研發(fā)部門要素利用效率比要素流出部門高時(shí)，企業(yè)整體的要素利用效率提升，企業(yè)配置效率提高。另外，創(chuàng)新不是一個(gè)部門閉門造車就能完成的，需要企業(yè)各部門的持續(xù)合作，研發(fā)補(bǔ)貼可以引導(dǎo)企業(yè)將更多的資源分配到研發(fā)活動(dòng)中，帶動(dòng)相關(guān)要素跨部門流動(dòng)，盤活閑置資源，促進(jìn)內(nèi)部資源的優(yōu)化組合，提高企業(yè)的配置效率。此外，適度的補(bǔ)貼有利于企業(yè)按凈現(xiàn)值最大化原則投資更多創(chuàng)新項(xiàng)目，優(yōu)化企業(yè)投資結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)資源配置效率。

（2）研發(fā)補(bǔ)貼可能降低企業(yè)配置效率

首先，一方面，政企關(guān)系是影響企業(yè)能否獲得研發(fā)補(bǔ)貼的重要因素。一般而言，企業(yè)獲得補(bǔ)貼的多寡與政企關(guān)系的密切程度成正比。當(dāng)研發(fā)補(bǔ)貼過高時(shí)，企業(yè)可能沉迷于與政府建立聯(lián)系，以便獲得更高的研發(fā)補(bǔ)貼，使得創(chuàng)新資源被用于非生產(chǎn)性的逐利活動(dòng)，企業(yè)資源配置效率下降。另一方面，在信息披露機(jī)制不完善的情況下，研發(fā)補(bǔ)貼可能導(dǎo)致創(chuàng)新能力低甚至虧損的企業(yè)也能獲得研發(fā)補(bǔ)貼，這類企業(yè)的生產(chǎn)能力有限，研發(fā)部門的生產(chǎn)效率不高，為了獲得研發(fā)補(bǔ)貼，企業(yè)盲目地把資源配置到研發(fā)部門，導(dǎo)致生產(chǎn)率較高部門的資源被生產(chǎn)效率較低的研發(fā)部門占用，企業(yè)內(nèi)部資源配置不合理，表現(xiàn)為研發(fā)補(bǔ)貼降低企業(yè)配置效率。其次，在監(jiān)管制度不完善的情況下，研發(fā)補(bǔ)貼可能導(dǎo)致政府過度干預(yù)，企業(yè)利潤最大化準(zhǔn)則被破壞，企業(yè)投資和經(jīng)營扭曲，企業(yè)配置效率下降。再次，研發(fā)補(bǔ)貼可能加劇部分企業(yè)原有的資源冗余問題，閑置資源的增加會(huì)降低企業(yè)的配置效率。最后，過度補(bǔ)貼增加了可供投資或者預(yù)期可供投資的資源，增加了管理者過度投資或投資低質(zhì)量項(xiàng)目的概率，降低了企業(yè)配置效率。

綜上所述，研發(fā)補(bǔ)貼可能促進(jìn)企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步、技術(shù)效率、規(guī)模效率以及配置效率提升，也可能起抑制作用。而研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)全要素生產(chǎn)率的影響又取決于研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率四個(gè)組成部分影響的效應(yīng)之和。因此，最終的結(jié)論需要結(jié)合實(shí)證研究進(jìn)行判斷。此外，企業(yè)特征、行業(yè)特征和地區(qū)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)水平不同，研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率及其結(jié)構(gòu)的影響也不同，同樣需要結(jié)合實(shí)證研究進(jìn)行判斷再加以分析。

四、實(shí)證檢驗(yàn)及穩(wěn)健性檢驗(yàn)

（一）計(jì)量模型構(gòu)建

理論分析表明研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率結(jié)構(gòu)的影響存在不確定性，導(dǎo)致研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響也存在不確定性，因此，需要進(jìn)一步檢驗(yàn)。首先，實(shí)證檢驗(yàn)研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響。除研發(fā)補(bǔ)貼外，張莉等（2019）、陳昭和劉映曼（2019）認(rèn)為企業(yè)年齡、經(jīng)營現(xiàn)金流、資產(chǎn)負(fù)債率、資本流動(dòng)率、固定資產(chǎn)比率和企業(yè)盈利能力也是影響企業(yè)全要素生產(chǎn)率的重要因素。[25-26]由此構(gòu)建如下計(jì)量模型：

其中，i表示第i個(gè)企業(yè)，（t=2003，…，2018)表示第t年，其中TFP為全要素生產(chǎn)率，Gsub為研發(fā)補(bǔ)貼，Age為企業(yè)年齡，CF為經(jīng)營現(xiàn)金流，Lev為資產(chǎn)負(fù)債率，Liq為資本流動(dòng)率，Tan為固定資產(chǎn)比率，Roe為企業(yè)盈利能力，μ為殘差；α1-α7為待估參數(shù)。

為了檢驗(yàn)研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率結(jié)構(gòu)的影響，進(jìn)一步構(gòu)建計(jì)量模型（2）。其中，TC為前沿技術(shù)進(jìn)步；TEC為技術(shù)效率；SEC為規(guī)模效率；FAEC為配置效率；β1-β7為待估參數(shù)。

（二）主要變量定義及描述性統(tǒng)計(jì)

表1 主要變量定義

續(xù)表1

采用2003—2018年滬深A(yù)股3617家上市公司作為研究樣本，根據(jù)數(shù)據(jù)的可獲得性對(duì)樣本進(jìn)行以下三點(diǎn)處理：（1）剔除在觀測(cè)期內(nèi)被S T、*S T、PT和退市的上市公司；（2）剔除在金融、保險(xiǎn)行業(yè)的上市企業(yè)；（3）剔除關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)缺失以及當(dāng)年成立的上市公司。最后，共剔除110家上市公司，占全部A股上市公司樣本的3.04%。主要變量定義及描述性統(tǒng)計(jì)見表2。

（三）回歸結(jié)果與分析

為了科學(xué)準(zhǔn)確地估計(jì)研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率及其結(jié)構(gòu)的影響，對(duì)所有模型進(jìn)行相應(yīng)的檢驗(yàn)。首先，所有解釋變量的方差膨脹系數(shù)（vif）均小于2，說明所有模型均不存在嚴(yán)重的共線性。其次，根據(jù)H ausman檢驗(yàn)的結(jié)果，確定面板模型的類型為固定效應(yīng)模型。最后，根據(jù)個(gè)體效應(yīng)和時(shí)間效應(yīng)檢驗(yàn)的結(jié)果，將模型設(shè)定為個(gè)體時(shí)間固定效應(yīng)模型。模型1顯示了研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率影響的估計(jì)結(jié)果，即研發(fā)補(bǔ)貼不能顯著提升企業(yè)全要素生產(chǎn)率。模型2至模型5顯示了研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)全要素生產(chǎn)率結(jié)構(gòu)影響的估計(jì)結(jié)果，即研發(fā)補(bǔ)貼顯著提升了企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步，顯著降低了企業(yè)配置效率，對(duì)技術(shù)效率和規(guī)模效率沒有顯著影響。具體而言，研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)全要素生產(chǎn)率影響的系數(shù)為-0.537，但系數(shù)不顯著；研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)前沿技術(shù)進(jìn)步影響的系數(shù)為0.027，顯著水平為1%；研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)配置效率影響的系數(shù)為-0.119，顯著水平為10%；研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)技術(shù)效率和規(guī)模效率影響的系數(shù)分別為0.239和-0.140，但不顯著。

表3 研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率及其結(jié)構(gòu)的影響

綜上所述，研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率沒有顯著影響。主要原因是，研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)前沿技術(shù)進(jìn)步的促進(jìn)作用和其對(duì)配置效率的抑制作用相互抵消，導(dǎo)致整體作用不顯著。研發(fā)補(bǔ)貼顯著促進(jìn)企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步，這與中國的現(xiàn)實(shí)相符。技術(shù)創(chuàng)新，尤其是關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新一旦成功，可以向外推動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)可能性邊界，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但是，創(chuàng)新活動(dòng)普遍具有高難度、高投入、長(zhǎng)周期、高風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)，而且創(chuàng)新投入總是不足。近年來，中國政府不斷加大對(duì)創(chuàng)新活動(dòng)的補(bǔ)貼力度，特別重視能夠促進(jìn)企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步的關(guān)鍵核心技術(shù)。政府不僅為企業(yè)提供資金支持，增加企業(yè)創(chuàng)新資金的流動(dòng)性、降低創(chuàng)新成本和風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，而且在人才、設(shè)備、理念等方面為企業(yè)提供幫助，大力幫助企業(yè)提高創(chuàng)新活動(dòng)的成功率，促進(jìn)企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步。

研發(fā)補(bǔ)貼顯著降低企業(yè)的配置效率有三個(gè)可能的原因：第一，中國經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型期（毛其淋和許家云，2015），[17]研發(fā)補(bǔ)貼在法律和制度方面還不完善，部分企業(yè)利用與政府官員的關(guān)系獲得研發(fā)補(bǔ)貼，這類企業(yè)熱衷于將資源配置到尋租活動(dòng)，而不是生產(chǎn)經(jīng)營，導(dǎo)致企業(yè)的配置效率下降。而且，技術(shù)基礎(chǔ)薄弱的企業(yè)通過尋租等手段獲得研發(fā)補(bǔ)貼，將資源配置到生產(chǎn)效率較低的研發(fā)部門，導(dǎo)致生產(chǎn)效率較高部門的資源被生產(chǎn)效率較低的研發(fā)部門奪取，企業(yè)整體配置效率下降。第二，對(duì)于資源相對(duì)豐富的企業(yè)而言，研發(fā)補(bǔ)貼可能加劇企業(yè)原有的資金冗余，增加閑置資源，降低資源配置效率。第三，研發(fā)補(bǔ)貼會(huì)直接或者間接增加企業(yè)資源，在資源充裕的情況下，管理層對(duì)資金成本的敏感性下降，投資的謹(jǐn)慎性也會(huì)降低，可能不會(huì)嚴(yán)格按照效率原則來配置資源，而是投資低效率的項(xiàng)目或過度投資，這樣會(huì)降低資金使用效率，導(dǎo)致企業(yè)配置效率下降。

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了得到穩(wěn)健的結(jié)果，做出如下處理：第一，控制年份、行業(yè)和地區(qū)固定效應(yīng)（顧夏銘等，2018）。[29]第二，對(duì)未做剔除處理的樣本重新進(jìn)行估計(jì)。第三，選取關(guān)鍵解釋變量的滯后期，構(gòu)建三位行業(yè)的研發(fā)補(bǔ)貼額的增長(zhǎng)率變量，作為捕捉政府創(chuàng)新扶持政策的力度及變化的工具變量（張杰等，2015）。[12]以上三種檢驗(yàn)得到的估計(jì)結(jié)果與上文一致，表明上述實(shí)證分析結(jié)論具備相當(dāng)?shù)目煽啃浴?/p>

五、進(jìn)一步分析

所有權(quán)性質(zhì)、融資約束、行業(yè)特征以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)水平等因素會(huì)影響研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率及其結(jié)構(gòu)作用的機(jī)制和結(jié)果。因此，根據(jù)上述因素對(duì)樣本進(jìn)行分組，實(shí)證檢驗(yàn)研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)不同類型企業(yè)全要素生產(chǎn)率及其結(jié)構(gòu)的影響。表4至表8為分組回歸的估計(jì)結(jié)果。

表4 按企業(yè)所有權(quán)性質(zhì)分組的估計(jì)結(jié)果

由表4可見，研發(fā)補(bǔ)貼顯著促進(jìn)非國有企業(yè)的前沿技術(shù)進(jìn)步，但對(duì)國有企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步?jīng)]有顯著影響。具體而言，研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)非國有企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步影響的系數(shù)為0.031，顯著水平為1%。研發(fā)補(bǔ)貼顯著促進(jìn)非國有企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步，可能的原因是：非國有企業(yè)在資源稟賦方面存在明顯的劣勢(shì)，研發(fā)補(bǔ)貼可以直接增加企業(yè)創(chuàng)新資金流，而且研發(fā)補(bǔ)貼的信號(hào)效應(yīng)可以幫助非國有企業(yè)獲得創(chuàng)新融資。非國有企業(yè)能夠有效利用創(chuàng)新資金開展研發(fā)活動(dòng)，促進(jìn)生產(chǎn)可能性邊界外移。因此，研發(fā)補(bǔ)貼有助于促進(jìn)非國有企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步。研發(fā)補(bǔ)貼不能顯著促進(jìn)國有企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步，這與當(dāng)前的研究結(jié)論是一致的。劉偉江和呂鐲（2017）認(rèn)為國有企業(yè)長(zhǎng)期以來一直獲得隱性補(bǔ)貼，這使得顯性補(bǔ)貼的激勵(lì)作用難以顯現(xiàn)。[15]國有企業(yè)與政府之間的關(guān)系相對(duì)密切，國有企業(yè)相對(duì)容易獲得資源，國有企業(yè)內(nèi)部資源豐富，研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)國有企業(yè)的刺激作用沒有非國有企業(yè)明顯。

由表5可見，研發(fā)補(bǔ)貼顯著促進(jìn)融資約束較高企業(yè)的前沿技術(shù)進(jìn)步，顯著降低融資約束較低企業(yè)的配置效率。具體而言，在融資約束較高的分組中，研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)前沿技術(shù)進(jìn)步影響的系數(shù)為0.029，顯著水平為1%；在融資約束較低的分組中，研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)配置效率影響的系數(shù)為-0.157，顯著水平為10%；其余變量不顯著。技術(shù)創(chuàng)新需要大量資源持續(xù)投入，融資約束會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資源不足，制約企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，研發(fā)補(bǔ)貼可以緩解融資約束對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的抑制作用。一方面，研發(fā)補(bǔ)貼可以直接增加企業(yè)現(xiàn)金流，促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。另一方面，獲得研發(fā)補(bǔ)貼的企業(yè)無形中獲得政府的雙重“擔(dān)保”，企業(yè)能夠從外界獲得創(chuàng)新資源，企業(yè)有充足的資源進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)，推動(dòng)企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步。當(dāng)面臨寬松的融資條件時(shí)，企業(yè)資源相對(duì)充足，研發(fā)補(bǔ)貼可能進(jìn)一步加劇企業(yè)資源冗余，增加企業(yè)閑置資源，降低企業(yè)資源配置效率。因此，研發(fā)補(bǔ)貼能顯著促進(jìn)融資約束較高企業(yè)的前沿技術(shù)進(jìn)步，顯著抑制融資約束較低企業(yè)的配置效率。

表5 按融資約束分組的估計(jì)結(jié)果

由表6可見，研發(fā)補(bǔ)貼顯著促進(jìn)非高技術(shù)行業(yè)企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步，顯著降低其配置效率。具體而言，在非高技術(shù)行業(yè)分組中，研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)前沿技術(shù)進(jìn)步影響的系數(shù)為0.024，顯著水平為1%；研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)配置效率影響的系數(shù)為-0.163，顯著水平為5%，這符合中國的現(xiàn)狀。隨著全球化的不斷發(fā)展，發(fā)達(dá)國家通過技術(shù)封鎖將發(fā)展中國家鎖定在高技術(shù)行業(yè)的低端環(huán)節(jié)，即加工組裝環(huán)節(jié)，盡管企業(yè)獲得研發(fā)補(bǔ)貼，但是企業(yè)技術(shù)基礎(chǔ)薄弱，創(chuàng)新成功率較低。相反，非高技術(shù)行業(yè)的創(chuàng)新難度相對(duì)較低，企業(yè)具有一定的技術(shù)能力，能夠掌握核心零部件技術(shù)，在研發(fā)補(bǔ)貼的引導(dǎo)和幫助下，企業(yè)可以突破現(xiàn)有技術(shù)，實(shí)現(xiàn)前沿技術(shù)進(jìn)步。

表6 按行業(yè)技術(shù)水平分組的估計(jì)結(jié)果

研發(fā)補(bǔ)貼顯著抑制非高技術(shù)行業(yè)企業(yè)配置效率的提高，可能的原因是：行業(yè)技術(shù)水平與技術(shù)復(fù)雜度成正比，創(chuàng)新難度與創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)成正比，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)外源融資的難度成正比，即行業(yè)技術(shù)水平越高，企業(yè)融資越困難。可見，與高技術(shù)行業(yè)的企業(yè)相比，非高技術(shù)行業(yè)的企業(yè)比較容易獲得外源融資，資金相對(duì)寬裕。研發(fā)補(bǔ)貼可能加劇非高技術(shù)行業(yè)企業(yè)的資金冗余，增加企業(yè)的閑置資金，降低企業(yè)整體資本配置效率。此外，非高技術(shù)行業(yè)企業(yè)非研發(fā)部門的效率可能比研發(fā)部門的效率更高，在研發(fā)補(bǔ)貼的引導(dǎo)下，企業(yè)將資源從生產(chǎn)率高的非研發(fā)部門配置到研發(fā)部門，這可能在一定程度上降低企業(yè)整體的配置效率。

由表7可知，研發(fā)補(bǔ)貼顯著促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度較高行業(yè)企業(yè)的前沿技術(shù)進(jìn)步，顯著降低市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度較低行業(yè)的企業(yè)配置效率。具體而言，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度較高的分組中，研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步影響的系數(shù)為0.024，顯著水平達(dá)到5%；在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度較低的分組中，研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)配置效率影響的系數(shù)為-0.376，顯著水平達(dá)到1%?？赡艿脑蚴?，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的壓力下，企業(yè)迫切需要通過創(chuàng)新提高競(jìng)爭(zhēng)力。然而，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致企業(yè)為了獲得市場(chǎng)份額，開展激烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，整個(gè)行業(yè)的盈利空間下降，研發(fā)補(bǔ)貼可以增加企業(yè)創(chuàng)新資金流，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新；相反，市場(chǎng)缺乏競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)利潤空間相對(duì)樂觀，企業(yè)內(nèi)部資源相對(duì)充足，研發(fā)補(bǔ)貼可能會(huì)加劇企業(yè)原本的資金冗余，降低企業(yè)資源配置效率。

表7 按市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度分組的估計(jì)結(jié)果

由表8可見，在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)水平較低的地區(qū)，研發(fā)補(bǔ)貼顯著促進(jìn)企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步。具體而言，在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)水平較低地區(qū)的企業(yè)分組中，研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步影響的系數(shù)為0.026，顯著水平為1%。這一結(jié)論與現(xiàn)有研究的結(jié)論是一致的，張杰等（2015）認(rèn)為在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度缺位的情況下，研發(fā)補(bǔ)貼政策可以作為一種補(bǔ)償機(jī)制。[12]在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度不完善的地區(qū)，創(chuàng)新成果被模仿和剽竊的風(fēng)險(xiǎn)很高，企業(yè)很難獲得創(chuàng)新的全部收益，當(dāng)創(chuàng)新收益低于創(chuàng)新成本時(shí)，企業(yè)的創(chuàng)新意愿下降。此外，為了防止創(chuàng)新信息的泄露，企業(yè)不愿意向潛在投資者披露與創(chuàng)新相關(guān)的信息，導(dǎo)致企業(yè)在創(chuàng)新過程中面臨高融資約束，阻礙了企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)。此時(shí)，研發(fā)補(bǔ)貼可以直接或者間接增加企業(yè)創(chuàng)新資金流，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，進(jìn)而推動(dòng)企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步。相反，在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度較高的地區(qū)，企業(yè)的創(chuàng)新成果能夠得到有效的保護(hù)，企業(yè)的研發(fā)投入能夠獲得相應(yīng)的回報(bào)，企業(yè)具有較強(qiáng)的創(chuàng)新意愿。企業(yè)也有意向投資者披露創(chuàng)新信息，進(jìn)而獲得外部融資進(jìn)行創(chuàng)新。因此，在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度較低的地區(qū)，研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步的影響更明顯。綜上所述，在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度較低的地區(qū)，短期內(nèi)可以適度給予企業(yè)研發(fā)補(bǔ)貼，促進(jìn)企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步；但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，提高地區(qū)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)水平才是促進(jìn)企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步的根本途徑。

表8 按地區(qū)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)水平分組的估計(jì)結(jié)果

六、研究結(jié)論與啟示

采用中國A股上市公司2003—2018年的數(shù)據(jù)，探討研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率及其結(jié)構(gòu)的影響，相關(guān)結(jié)論總結(jié)如下：（1）研發(fā)補(bǔ)貼沒有顯著影響企業(yè)全要素生產(chǎn)率。（2）從作用機(jī)制看，研發(fā)補(bǔ)貼顯著促進(jìn)企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步，顯著抑制配置效率提升，對(duì)技術(shù)效率和規(guī)模效率沒有顯著影響。（3）進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，研發(fā)補(bǔ)貼顯著促進(jìn)非國有企業(yè)、受融資約束程度高的企業(yè)、非高技術(shù)行業(yè)企業(yè)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈企業(yè)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度低地區(qū)的企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步；顯著抑制受融資約束程度低的企業(yè)、非高技術(shù)行業(yè)企業(yè)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度低企業(yè)配置效率的提高。

針對(duì)以上研究結(jié)論，提出如下建議：第一，選擇合適的補(bǔ)貼對(duì)象。由于研發(fā)補(bǔ)貼顯著促進(jìn)非國有企業(yè)、受融資約束程度高企業(yè)前沿技術(shù)進(jìn)步，可以給予以上企業(yè)適度的研發(fā)補(bǔ)貼，充分發(fā)揮研發(fā)補(bǔ)貼促進(jìn)企業(yè)的前沿技術(shù)進(jìn)步的作用。第二，促進(jìn)市場(chǎng)有序競(jìng)爭(zhēng)。研發(fā)補(bǔ)貼顯著促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度較高行業(yè)企業(yè)的前沿技術(shù)進(jìn)步，顯著降低市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度較低行業(yè)企業(yè)的配置效率，說明市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有利于發(fā)揮研發(fā)補(bǔ)貼的正向作用，建議政府在進(jìn)行宏觀管理和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)的同時(shí)，盡量減少微觀管理，營造良好的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)氛圍。第三，適當(dāng)加強(qiáng)監(jiān)管。適當(dāng)加強(qiáng)融資約束程度較低企業(yè)、非高技術(shù)行業(yè)企業(yè)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度較低行業(yè)企業(yè)創(chuàng)新資金的監(jiān)管，引導(dǎo)企業(yè)合理配置創(chuàng)新資源，提高企業(yè)配置效率。第四，高技術(shù)行業(yè)是孕育前沿技術(shù)的搖籃，政府出臺(tái)了一系列促進(jìn)高技術(shù)行業(yè)發(fā)展的補(bǔ)助政策。但實(shí)證結(jié)果表明，研發(fā)補(bǔ)貼在高技術(shù)行業(yè)沒有發(fā)揮其應(yīng)有的作用。政府不僅要給予企業(yè)適當(dāng)?shù)难邪l(fā)補(bǔ)貼，還要改善高技術(shù)行業(yè)的創(chuàng)新環(huán)境，如引導(dǎo)高技術(shù)行業(yè)企業(yè)重視人力資本積累，加強(qiáng)科研人員的培訓(xùn)和引進(jìn)海內(nèi)外優(yōu)秀人才等。第五，加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度。實(shí)證結(jié)果顯示，研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度較低地區(qū)前沿技術(shù)水平的促進(jìn)作用更明顯，主要原因是研發(fā)補(bǔ)貼在一定程度上彌補(bǔ)了知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度的缺失。但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，提高知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)水平才是提升企業(yè)全要素生產(chǎn)率的根本途徑。