◆沈 思 ◆劉文龍

內(nèi)容提要：文章以2017—2020年符合深圳市狹義數(shù)字經(jīng)濟口徑的企業(yè)數(shù)據(jù)為研究對象，進行數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)減稅降費政策效果評估。研究結果表明，減稅降費政策對數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)研發(fā)投入影響顯著，能夠較好地激勵數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)加大研發(fā)投入?；谄髽I(yè)異質(zhì)性特征的角度發(fā)現(xiàn)，減稅降費對民營企業(yè)和外資企業(yè)研發(fā)投入具有顯著促進作用，對國有企業(yè)的作用不顯著；對中、高研發(fā)投入強度企業(yè)的促進作用明顯，對低研發(fā)投入強度企業(yè)的作用不顯著。文章結論不僅可以為現(xiàn)代財稅體系視域下完善稅收優(yōu)惠提供思路借鑒，還可以為提升數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)創(chuàng)新水平提供決策參考。

一、引言

數(shù)字經(jīng)濟是新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)革命的關鍵領域，是促進社會經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的新動能。2016年G20杭州峰會發(fā)布的《二十國集團數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展與合作倡議》對數(shù)字經(jīng)濟的定義得到各方廣泛認同，即“數(shù)字經(jīng)濟是指以使用數(shù)字化的知識和信息作為關鍵生產(chǎn)要素、以現(xiàn)代信息網(wǎng)絡作為重要載體、以信息通信技術的有效使用作為效率提升和經(jīng)濟結構優(yōu)化的重要推動力的一系列經(jīng)濟活動”。數(shù)字經(jīng)濟已經(jīng)成為推動各國經(jīng)濟社會數(shù)字化轉(zhuǎn)型，培育全球經(jīng)濟增長新動能，引領全球經(jīng)濟社會發(fā)展的先導力量與重要抓手。

2019年，我國數(shù)字經(jīng)濟增加值規(guī)模達35.8萬億元，占GDP比重達36.2%①國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室.《數(shù)字中國建設發(fā)展進程報告（2019年）》.（2020-09-10）[2021-04-06].http://www.cac.gov.cn/2020-09/10/c_1601296274273490.htm.。按可比口徑計算，2019年我國數(shù)字經(jīng)濟名義增長15.6%，高于同期GDP名義增速約7.85個百分點，數(shù)字經(jīng)濟在國民經(jīng)濟中的地位進一步凸顯②中國信息通信研究院.《中國數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展白皮書（2020年）》.（2020-07-02）[2021-04-06].http://www.caict.ac.cn/kxyj/qwfb/bps/202007/t20200702_285535.htm.。2019年深圳市數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)規(guī)模達27828.6億元，位居全國大中城市首位③深圳房地產(chǎn)信息網(wǎng).《2019年，深圳市數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)規(guī)模達27828.6億》.（2020-06-19）[2021-04-06].http://news.szhome.com/339876.html.。按照狹義數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)概念，2019年深圳市數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)增加值1596.59億元，同比增長18%，占七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)比重達15.7%，僅次于新一代信息技術產(chǎn)業(yè)的50%④深圳政府在線.《深圳市數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展實施方案（2021—2023年）》.（2021-01-04）[2021-04-06].http://www.sz.gov.cn/cn/xxgk/zfxxgj/zcfg/szsfg/content/post_8392466.html.。2021年1月，深圳市發(fā)布的《深圳市數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展實施方案（2021—2023年）》中明確指出，“到2023年，全市數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)增加值（市統(tǒng)計局口徑）突破1900億元，年均增速6.5%”。同時明確了創(chuàng)新能力顯著提升、支撐體系更加完善、集聚效應明顯增強等目標。

從技術革命發(fā)展規(guī)律看，目前全球經(jīng)濟社會正處于從傳統(tǒng)的工業(yè)技術范式向數(shù)字技術創(chuàng)新應用推動的數(shù)字技術經(jīng)濟范式轉(zhuǎn)變的階段，由于數(shù)據(jù)的可復制性、可重復利用性以及數(shù)據(jù)邊際成本遞減、邊際收益遞增的特性，先期進入市場和具備持續(xù)創(chuàng)新能力的企業(yè)具有明顯的先發(fā)優(yōu)勢和創(chuàng)新優(yōu)勢。數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展符合達維多定律，那就是企業(yè)在市場競爭中無時無刻不在搶占先機，因為只有先入市場才能更容易獲得較大份額和高額利潤。因此，通過減稅降費鼓勵優(yōu)化經(jīng)濟結構、加速產(chǎn)業(yè)升級和技術革新，對我國在全球競爭中搶占全球數(shù)字經(jīng)濟革命先機并推動國內(nèi)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展十分必要。可見，充分發(fā)揮稅收對數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的正向調(diào)控迫在眉睫。

本文將描述性分析與實證分析相結合，以深圳市統(tǒng)計局狹義口徑的數(shù)字經(jīng)濟行業(yè)企業(yè)為研究對象開展減稅降費政策效應評估，納入研究對象的數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)共3658戶，為深圳市統(tǒng)計狹義數(shù)字經(jīng)濟行業(yè)規(guī)模、產(chǎn)值的目錄內(nèi)企業(yè)。在進行數(shù)字經(jīng)濟行業(yè)企業(yè)減稅降費政策效應評估后，本文提出了針對性的建議。

二、數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)減稅降費的文獻綜述

部分學者對減稅降費的理論基礎、路徑選擇和成效進行了探討。減稅降費是供給側(cè)改革的重要助力，我國減稅降費政策具有與稅制改革緊密結合、與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)緊密結合、減稅與降費并重的特點（楊燦明，2017；白景明等，2019）。張斌（2019）系統(tǒng)梳理了減稅降費的理論維度、政策框架和現(xiàn)實選擇。還有學者從產(chǎn)權性質(zhì)、企業(yè)規(guī)模、區(qū)域發(fā)展等不同維度評估了減稅降費的效果并提出完善措施（閆坤和于樹一，2018；王業(yè)斌和許雪芳，2019；楊森平和劉曉瑛，2020），分析新一輪減稅降費存在的問題及相關對策（龐鳳喜和牛力，2019），對于減稅降費政策紅利與經(jīng)濟效應等進行了全面的梳理（馮美樂和馬小勇，2021）。

關于減稅降費對企業(yè)研發(fā)投入影響的文獻已十分豐富。多數(shù)研究認為減稅可以促進企業(yè)研發(fā)投入。宋清和楊雪（2021）利用創(chuàng)業(yè)板678家上市公司面板數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，稅收優(yōu)惠對東、中和西部地區(qū)企業(yè)研發(fā)投入具有顯著的促進作用。梁富山（2021）研究發(fā)現(xiàn)，加計扣除優(yōu)惠政策對科技型中小企業(yè)、制造業(yè)重點行業(yè)研發(fā)當下投入水平和潛在投入能力具有顯著的“當下抑制、潛在促進”效應，對制造業(yè)重點行業(yè)潛在投入能力具有較強的正向激勵效應；加計扣除優(yōu)惠政策對非科技型中小企業(yè)研發(fā)投入的影響呈顯著的逆向調(diào)節(jié)效應。陳東和邢霂（2021）從內(nèi)部控制的視角研究顯示，稅收優(yōu)惠和內(nèi)部控制對企業(yè)研發(fā)投入有顯著的促進作用；內(nèi)部控制對稅收優(yōu)惠與研發(fā)投入具有正調(diào)節(jié)效應；企業(yè)所有權性質(zhì)、生命周期階段以及行業(yè)競爭程度均會影響內(nèi)部控制對稅收優(yōu)惠與研發(fā)投入關系的調(diào)節(jié)作用。綜合以上分析，可以發(fā)現(xiàn)在一系列減稅政策的激勵下，企業(yè)會加大研發(fā)投入以促進企業(yè)創(chuàng)新。

然而，以上研究涉及的均是傳統(tǒng)企業(yè)，在數(shù)字化經(jīng)濟背景下，減稅政策是否能有效激勵數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)增大研發(fā)投入還未可知。已有研究多從理論層面展開分析，譬如，馬洪范等（2021）分析了數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對傳統(tǒng)稅制和稅收治理產(chǎn)生的沖擊，認為應積極順應數(shù)字經(jīng)濟快速發(fā)展的時代潮流，不斷推進稅收治理變革，提升稅收治理的數(shù)字化水平。李輝和張成（2021）研究了數(shù)字經(jīng)濟背景下稅收征管的困境，通過對比國際經(jīng)驗，認為堅持數(shù)字經(jīng)濟業(yè)務中的消費地征稅原則，采取合理稅收措施營造公平營商環(huán)境，有利于進一步完善數(shù)字經(jīng)濟征稅的有關規(guī)則。也有一部分學者利用宏觀數(shù)據(jù)開展實證研究，譬如，葉胥等（2021）利用省際面板數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對產(chǎn)業(yè)、行業(yè)、技能三個層面就業(yè)結構均有顯著影響，總體上推動就業(yè)結構向著制造化、高技術化和高技能化的方向調(diào)整。余長林等（2021）研究認為政府補貼、稅收優(yōu)惠、信用貸款和行業(yè)準入制度四類產(chǎn)業(yè)政策對數(shù)字經(jīng)濟行業(yè)技術創(chuàng)新具有顯著的促進作用。為此，本文提出如下假設：

假設1：在控制其他影響因素的條件下，降低企業(yè)稅收負擔可以促進企業(yè)創(chuàng)新。假設2：在控制其他影響因素的條件下，擴大企業(yè)稅收優(yōu)惠可以促進企業(yè)創(chuàng)新。

綜上所述，已有研究關于數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)減稅降費政策效應的理論分析十分豐富，但實證研究不足，并且主要從宏觀層面進行探討，基于微觀企業(yè)視角的實證分析更是鳳毛麟角。為此，本文首先利用深圳市狹義統(tǒng)計口徑的數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)，宏觀分析總體減稅降費政策效應；接著，構建計量模型實證分析企業(yè)減稅降費對微觀企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入的影響。本文的邊際貢獻有兩個方面：一是采用宏微觀結合的方法，研究數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)減稅降費的宏觀就業(yè)效應和微觀企業(yè)的創(chuàng)新激勵效應；二是從產(chǎn)權性質(zhì)和研發(fā)投入強度視角，對減稅降費的創(chuàng)新激勵效應展開多維評價，進一步補充豐富已有研究。

三、深圳市數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)減稅降費現(xiàn)狀

（一）數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)享受減稅降費政策梳理

以深圳市狹義的數(shù)字經(jīng)濟統(tǒng)計口徑的企業(yè)為例，減稅降費政策集中于企業(yè)所得稅和增值稅兩大稅種。系統(tǒng)梳理兩大稅種發(fā)現(xiàn)，共涉及約70項減免稅政策（見表1、表2），具有減稅覆蓋面廣、優(yōu)惠力度大的特點。從具體減免內(nèi)容來看，政策涉及小微企業(yè)、高新技術企業(yè)等不同企業(yè)類型，以及金融業(yè)、農(nóng)業(yè)、文化、體育等不同行業(yè)類型，還包括促進區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的一系列稅收優(yōu)惠政策。

表1 數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)減稅降費政策(企業(yè)所得稅）

表2 數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)減稅降費政策(增值稅）

（二）數(shù)字經(jīng)濟減稅降費政策落實情況

圖1和圖2分別展示了數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)各稅種減免總額和占比情況?？傮w看，2020年深圳市享受減稅降費的數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)數(shù)量為3367戶，占目錄內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)的92.04%，同比增長10.46%，總金額347.51億元，同比增長22.81%，呈現(xiàn)出“范圍不斷擴大、總量不斷增加”的趨勢。從分稅種情況看，2020年深圳市數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)享受的減稅降費以企業(yè)所得稅為主、增值稅為輔，分別為267.81億元和49.81億元，兩者合計占減稅降費總金額的91.40%。

圖1 2020年深圳市數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)各稅種減免總額

圖2 2020年深圳市數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)享受減稅降費的分稅種分布

從分項目情況來看，2019年和2020年深圳市數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)享受的減稅降費主要集中在鼓勵高新技術政策方面，減免總額分別達217.04億元和254.11億元，占比分別為76.70%和73.12%。此外，還在支持其他各項事業(yè)、文化教育體育、金融資本市場等方面給予了不同程度的稅收減免，具體如圖3所示。從分行業(yè)情況來看，2020年深圳市數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)享受減稅降費主要集中在軟件和信息技術服務業(yè)以及制造業(yè)兩大行業(yè)，減免額分別為306.98億元和26.83億元，兩者合計占全部減免金額的96.06%。

圖3 2020年深圳市數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)享受減稅降費分項目統(tǒng)計情況

最后，從減免稅費具體政策來看，2020年國家規(guī)劃布局內(nèi)重點軟件企業(yè)減按10%的稅率征收企業(yè)所得稅，開發(fā)新技術、新產(chǎn)品、新工藝發(fā)生的研究開發(fā)費用加計扣除，軟件產(chǎn)品增值稅即征即退政策優(yōu)惠金額較大，分別為72.28、51.68和47.65億元。2020年，深圳數(shù)字經(jīng)濟開發(fā)新技術、新產(chǎn)品、新工藝發(fā)生的研究開發(fā)費用加計扣除減免稅額同比增長31.47%，高出數(shù)字經(jīng)濟減免稅費總額增長率近10個百分點，顯示出稅收政策對研發(fā)投入、鼓勵創(chuàng)新方面的支持力度不斷升級①數(shù)據(jù)來源于深圳市稅務局網(wǎng)站，https://shenzhen.chinatax.gov.cn/。。

四、研究設計

（一）樣本選擇與變量說明

1.樣本選擇

本文選取2017—2020年深圳市1571家數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)作為研究樣本。為保證研究結果的可靠性，參照高培勇和毛捷（2013）對數(shù)據(jù)做如下處理：剔除營業(yè)收入、營業(yè)成本、利潤總額和研發(fā)費用存在缺失或為負值的企業(yè)；根據(jù)納稅識別號，逐一匹配企業(yè)性質(zhì)、年齡、行業(yè)以及營業(yè)收入、營業(yè)成本和利潤總額等財務數(shù)據(jù)，最終樣本為含有3391個觀測值的面板數(shù)據(jù)。為消除極端異常值的影響，本文對所有連續(xù)變量進行1%和99%的Winsorize縮尾處理。以上研究數(shù)據(jù)來源于深圳市稅務局統(tǒng)計數(shù)據(jù)。

2.變量說明

（1）被解釋變量：企業(yè)創(chuàng)新投入（R&D）。已有研究表明企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)創(chuàng)新績效成正比（王萬珺等，2015），為提高研究結論的可信度，參照已有做法本文用研發(fā)費用與營業(yè)收入的比值作為企業(yè)創(chuàng)新投入的替代指標。

（2）解釋變量：稅收負擔及稅收優(yōu)惠。稅收負擔（tax_burden）：參考田彬彬等（2020）的做法，以企業(yè)實際繳納稅額與利潤總額的比值來衡量企業(yè)實際稅負。稅收優(yōu)惠（tax_reduction）：參考樊勇和李昊楠（2020）的做法，用應納稅減免總額與利潤總額的比值作為企業(yè)稅收優(yōu)惠的替代指標。

（3）控制變量。企業(yè)年齡（age）：本文樣本數(shù)據(jù)中未直接提供企業(yè)成立日期信息，但根據(jù)規(guī)定，從事生產(chǎn)、經(jīng)營的納稅人應當自領取營業(yè)執(zhí)照之日起30日內(nèi)，向生產(chǎn)、經(jīng)營地或者納稅義務發(fā)生地的主管稅務機關申報辦理稅務登記，如實填寫稅務登記表。因此，本文用當年年份減去企業(yè)登記年份加1取對數(shù)作為企業(yè)年齡衡量指標。企業(yè)規(guī)模（size）：以營業(yè)收入的對數(shù)值表示。利潤率（pro fi t）：用利潤總額比上營業(yè)收入表示，衡量企業(yè)的盈利能力。營業(yè)成本率（cost）：用營業(yè)成本比上營業(yè)收入表示，該指標可以評價企業(yè)對成本費用的控制能力和經(jīng)營管理水平，促使企業(yè)加強內(nèi)部管理，節(jié)約支出提高經(jīng)營質(zhì)量。同時對行業(yè)類型（ind）進行控制。

（二）計量模型

為驗證數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)實際稅負、稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新投入的影響，評估減稅降費的真實創(chuàng)新效應，本文采用最小二乘法（OLS）構建如下計量模型：

其中，下標i代表企業(yè)，t代表年份；企業(yè)創(chuàng)新投入（R&D）為被解釋變量，稅收負擔（tax_burden）和稅收優(yōu)惠（tax_reduction）為解釋變量；其余變量為控制變量；μ為隨機干擾項。ind和year表示控制行業(yè)效應和年份效應。

（三）描述性統(tǒng)計

表3為變量的描述性統(tǒng)計結果。企業(yè)創(chuàng)新投入（R&D）的標準差為0.1108，企業(yè)研發(fā)投入強度的最大值和最小值分別為0.5536和0.0065，表明企業(yè)間創(chuàng)新投入存在差異，企業(yè)創(chuàng)新能力良莠不齊。企業(yè)稅收負擔（tax_burden）和稅收優(yōu)惠（tax_reduction）的標準差分別為3.5533和10.1630，表明企業(yè)間實際稅負水平和享受減免的程度存在較大差異。另外，數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)的平均年齡僅為9年，正處于成長發(fā)展階段，因而利用稅收優(yōu)惠政策鼓勵企業(yè)發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。企業(yè)規(guī)模（size）、利潤率（profit）和營業(yè)成本率（cost）在企業(yè)間均存在不同程度的差異。

表3 變量的描述性統(tǒng)計

五、實證分析

（一）全樣本基本回歸

實證分析之前，本文首先對實證模型是否存在多重共線性進行檢驗從而確保估計結果的真實性和可靠性，具體檢驗結果如表4所示。對回歸模型（1）進行多重共線性檢驗結果顯示，主要解釋變量稅收負擔、稅收優(yōu)惠的方差膨脹因子值（VIF）分別為1.92和2.04，控制變量企業(yè)年齡、企業(yè)規(guī)模、利潤率和營業(yè)成本率的值分別為1.13、1.18、1.74和1.83，均小于10，根據(jù)經(jīng)驗表明，本文回歸模型并不存在嚴重的多重共線性問題。

表4 多重共線性檢驗

本部分首先從全樣本視角考察稅收負擔、稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新投入的影響。表5列（1）回歸結果顯示，在未控制相關影響因素的條件下，稅收負擔的估計系數(shù)為-0.0036，通過1%的顯著性水平檢驗，表明數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)實際稅負每降低1%，企業(yè)研發(fā)費用投入將增加0.36%，降低數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)稅收負擔可以有效促進企業(yè)研發(fā)投入、推動企業(yè)創(chuàng)新，假設1得證；稅收優(yōu)惠的估計系數(shù)為0.0022，通過1%的顯著性水平檢驗，數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)稅收減免每增加1%，企業(yè)研發(fā)費用投入增加0.22%，說明提高企業(yè)稅收減免額可以顯著激勵企業(yè)研發(fā)投入促進企業(yè)創(chuàng)新，假設2得證。表5列（2）結果顯示，在控制相關影響因素的條件下，稅收負擔的系數(shù)估計值為-0.0026，通過了1%的顯著性水平檢驗；稅收優(yōu)惠的系數(shù)估計值為0.0014，通過1%的顯著性水平檢驗，表明在綜合考慮相關影響因素的條件下，降低企業(yè)稅收負擔、提高稅收優(yōu)惠力度均能有效提升企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入，該結果與列（1）基本一致。從控制變量角度來看，企業(yè)成立時間越長，企業(yè)研發(fā)投入越高，但該結果并未通過顯著性水平檢驗，表明企業(yè)年齡與企業(yè)研發(fā)投入并不存在必然聯(lián)系。營業(yè)成本率越低，成本費用就越低，企業(yè)研發(fā)投入越高，這與現(xiàn)實基本相符。然而企業(yè)規(guī)模、利潤率的系數(shù)估計值卻顯著為負，對此比較合理的解釋可能與企業(yè)的戰(zhàn)略決策有關。

表5 稅收負擔、稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新投入

注：（）內(nèi)為穩(wěn)健標準誤；*、**、***分別表示在10%、5%和1%水平上顯著，下同。

（二）分樣本回歸

1.產(chǎn)權異質(zhì)性

由于產(chǎn)權屬性不同的企業(yè)中，企業(yè)實際稅負以及享受稅收優(yōu)惠對企業(yè)研發(fā)投入可能存在差異。因此，本文根據(jù)企業(yè)產(chǎn)權歸屬企業(yè)劃分為民營企業(yè)、國有企業(yè)和外資企業(yè)。表6列（1）、列（2）、列（3）和列（4）結果顯示，企業(yè)稅收負擔的系數(shù)估計值均顯著為負，表明降低企業(yè)實際稅負可以提高民營和外資企業(yè)創(chuàng)新投入，假設1得證；稅收優(yōu)惠的系數(shù)估計值均顯著為正，說明擴大企業(yè)稅收優(yōu)惠力度同樣提高了民營和外資企業(yè)創(chuàng)新投入，假設2成立。對比列（2）和列（4）可以發(fā)現(xiàn)，減稅對外資企業(yè)創(chuàng)新投入的激勵效應強于民營企業(yè)（0.0043>0.0021；0.0036>0.0011）。在列（6）中，控制相關影響因素后，企業(yè)稅收負擔的估計值不顯著，表明降低企業(yè)實際稅負未能有效促進國有企業(yè)創(chuàng)新投入，這可能與國有企業(yè)創(chuàng)新效率偏低以及樣本量較少有關；研究同時發(fā)現(xiàn)，稅收優(yōu)惠對國有企業(yè)創(chuàng)新投入具有顯著的促進作用。

表6 稅收負擔、稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新投入：民營、外資與國有企業(yè)

2.研發(fā)投入強度異質(zhì)性

就前述數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)減稅降費政策效應看，鼓勵高新技術發(fā)展相關政策是數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)受益最大的政策。因此，本文考慮到研發(fā)投入1000萬以上企業(yè)具備較強的研發(fā)需求和能力，本文對深圳市狹義數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)按1000萬以下（低強度）、1000萬～5000萬（中等強度）和5000萬以上（高強度）三個區(qū)間進行回歸分析。表7列（3）、列（4）、列（5）和列（6）估計結果顯示，企業(yè)稅收負擔的系數(shù)估計值均顯著為負，企業(yè)稅收優(yōu)惠的系數(shù)估計值均顯著為正，這表明減稅可以有效提高中、高等（1000萬以上）研發(fā)投入強度企業(yè)的創(chuàng)新投入，證實了假設1和假設2。表7第（1）和（2）列中，企業(yè)稅收負擔和稅收優(yōu)惠的系數(shù)估計值均不顯著，說明減稅降費未能較好地促進低研發(fā)強度企業(yè)的創(chuàng)新投入，這可能與低研發(fā)強度企業(yè)自身融資約束趨緊有關。

表7 稅收負擔、稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新投入：低、中與高強度

六、穩(wěn)健性檢驗

（一）雙向因果效應的檢驗

如果兩個變量互為因果，任何一方都可以作為對方的解釋變量，那么任何一個單方面的回歸都存在內(nèi)生性問題。例如，企業(yè)減稅降費力度越大，企業(yè)創(chuàng)新投入越大；反之，企業(yè)創(chuàng)新投入越高，企業(yè)越可能享受更多的稅收優(yōu)惠。正因如此，我們將稅收負擔和稅收優(yōu)惠滯后一期進行穩(wěn)健性檢驗。表8列（1）和列（2）中，滯后一期企業(yè)稅收負擔的系數(shù)估計值顯著為負，表明降低當期企業(yè)實際稅負可以促進企業(yè)下期創(chuàng)新研發(fā)投入；滯后一期企業(yè)稅收優(yōu)惠的系數(shù)估計值顯著為負，說明擴大當期企業(yè)稅收減免能夠激勵企業(yè)下期增加研發(fā)投入。該結果與表5回歸得出的結論基本一致。

表8 滯后一期解釋變量與企業(yè)創(chuàng)新投入

（二）傾向得分匹配的因果識別檢驗

學術界關于減稅能否促進企業(yè)創(chuàng)新始終未達成一致意見。正因如此，本文基于傾向得分匹配分析法（PSM），即通過尋找與享受稅收優(yōu)惠組（實驗組）各種特征盡可能相似的控制組企業(yè)來降低選擇偏誤，從而提高可比性，進一步從實證角度識別稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新投入的內(nèi)在因果關系。傾向得分匹配分析法要求研究期樣本存在未享受稅收優(yōu)惠的情況，所以，本文將樣本觀測值擴充至3808條。若某企業(yè)享受稅收減免則視為處理組，記D=1。否則屬于控制組，記D=0。由于控制組樣本有限，所以本文選用“一對四有放回近鄰匹配（k=4）”進行分析，并采用“核匹配”和“馬氏匹配”進行穩(wěn)健性分析，提高研究結論的可靠性。表9第（1）、（2）、（3）列中，平均處理效應估計值均顯著為正，稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新投入的因果識別效應得證。上述研究結論與主回歸結果基本保持一致。

表9 稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新投入的因果識別：基于PSM的估計

七、啟示及建議

首先，從數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)享受減稅降費的行業(yè)分類來看，軟件和信息技術服務業(yè)，計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)，專用設備制造業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)和相關服務，電信、廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務業(yè)是受益行業(yè)的前5強，合計占比95.63%。按中國信通院數(shù)字經(jīng)濟數(shù)字化產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的分類，高度集中于數(shù)字化產(chǎn)業(yè)，減稅降費政策對促進產(chǎn)業(yè)數(shù)字化激勵有待進一步加強。

其次，對數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模的測度國內(nèi)尚未有統(tǒng)一的核算標準。深圳市要加快研究數(shù)字經(jīng)濟統(tǒng)計方法，明確數(shù)字經(jīng)濟“基礎層”的分類標準和“擴展層”增加值的測算方法。由于缺乏統(tǒng)一標準，在數(shù)字經(jīng)濟快速發(fā)展變遷的新形勢下，數(shù)字經(jīng)濟所創(chuàng)造的經(jīng)濟價值不能被準確的測度，數(shù)字經(jīng)濟對經(jīng)濟整體的影響和貢獻也不能被有效反映。因此，國家要出臺統(tǒng)一標準規(guī)范數(shù)字經(jīng)濟的邊界、測算數(shù)字經(jīng)濟的規(guī)模、統(tǒng)計數(shù)字經(jīng)濟的增加值、定期度量數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展狀況。

最后，從減稅降費的具體政策來看，數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)享受的減稅降費政策與高新技術企業(yè)同質(zhì)性較強，從側(cè)面反映出數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)稅收優(yōu)惠政策的針對性仍有待提升。數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)具有創(chuàng)新性強、技術范式變化快、平臺效應明顯等特征，因此需要“對癥下藥”，制定出臺更具針對性和更加合理的減稅降費政策措施。另外，從實證研究結果來看，要著重增強減稅降費對國有數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)創(chuàng)新投入的促進作用，也要提高對低研發(fā)強度企業(yè)的稅收優(yōu)惠力度促進企業(yè)研發(fā)投入。數(shù)字民營和外資企業(yè)創(chuàng)新投入的積極性相對較高，要充分利用這一趨勢，為數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好的營商環(huán)境，充分發(fā)揮數(shù)字經(jīng)濟新業(yè)態(tài)對深圳特區(qū)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的促進作用。