熊錦秋

近日，首批三宗適用新《證券法》懲處財(cái)務(wù)造假惡性案件已進(jìn)入事先告知階段或作出行政處罰決定，有個(gè)案最高合計(jì)擬處以近4 000萬元罰款。筆者認(rèn)為，打擊違法違規(guī)要穩(wěn)準(zhǔn)狠，全方位追責(zé)。

三宗案例包括宜華生活、廣東榕泰、中潛股份，呈現(xiàn)的主要特征包括長期系統(tǒng)性財(cái)務(wù)造假，涉案金額巨大，持續(xù)時(shí)間長，最長跨度4年;實(shí)際控制人核心決策、組織實(shí)施，主觀惡性明顯等。

新《證券法》對違法違規(guī)大幅提高了行政處罰標(biāo)準(zhǔn)，比如針對虛假陳述，最高罰金從60萬元提高到1 000萬元;對于發(fā)行人控股股東、實(shí)控人組織、指使虛假陳述的，最高也可處1 000萬元罰款。此次證監(jiān)會(huì)堅(jiān)決用好新《證券法》這把利劍，敢于用重典、出重拳，實(shí)施精準(zhǔn)打擊。比如宜華生活案，對公司處以600萬元罰款，對實(shí)控人兼董事長罰款930萬元并采取終身市場禁入，對主要責(zé)任人員處以250萬至450萬元不等的罰款并采取最高10年證券市場禁入。

證監(jiān)會(huì)的重拳精準(zhǔn)打擊無疑是非常正確的。此前老《證券法》對虛假陳述最高罰款僅有60萬元，相對數(shù)億數(shù)十億元的違法違規(guī)金額，被戲稱為罰酒三杯，缺乏懲戒力度。此次證監(jiān)會(huì)依照新《證券法》，將違法違規(guī)主體尤其是“首惡”打疼打通、罰到吐血，違法違規(guī)主體才能長點(diǎn)記性，對其它市場主體也才能產(chǎn)生震懾效應(yīng)。

下一步，證監(jiān)機(jī)構(gòu)以及公安司法機(jī)關(guān)應(yīng)繼續(xù)強(qiáng)化對證券市場違法違規(guī)的打擊力度，要穩(wěn)準(zhǔn)狠打擊，全方位追責(zé)。

首先是要“穩(wěn)”?！胺€(wěn)”就是要始終堅(jiān)持“零容忍”方針?！傲闳萑獭笔侵笇?dǎo)資本市場改革九字方針中的核心內(nèi)容，“零容忍”并非短期執(zhí)法遵循，嚴(yán)打違法違規(guī)需要長期堅(jiān)持、一以貫之、常抓不懈，違法違規(guī)發(fā)現(xiàn)一起就要查處一起;不僅如此，還要多方收集違法違規(guī)線索，盡可能多地將潛在違法違規(guī)行為揪出來、予以嚴(yán)厲打擊，最終目的就是要做到“違法必究”。資本市場違法違規(guī)暴利巨大，只有“穩(wěn)穩(wěn)”地做到違法必究，才能打消部分主體以身試法、逃避法律制裁的僥幸心理。

其次是要“準(zhǔn)”。“準(zhǔn)”就是要追責(zé)首惡。虛假陳述等違法違規(guī)，背后往往都有幕后指使者，上市公司自己不會(huì)虛假陳述，一般人等也無能力讓上市公司虛假陳述，往往是實(shí)控人在幕后操弄，對此需要精準(zhǔn)打擊首惡。新《證券法》明確了發(fā)行人的控股股東、實(shí)控人在欺詐發(fā)行、信披違法中的過錯(cuò)推定、連帶賠償責(zé)任;也即只要發(fā)行人信披違法，那么實(shí)控人就需承擔(dān)連帶責(zé)任、除非能夠證明自己沒有過錯(cuò)。追責(zé)首惡要用足用好這些法律武器。

其三是要“狠”?！昂荨本褪且獜?qiáng)化處罰力度。對證券違法違規(guī)打擊包括行政處罰和刑事處罰，要區(qū)分違法違規(guī)責(zé)任，區(qū)分情節(jié)，行政處罰和刑事處罰都應(yīng)在法律允許的限度內(nèi)予以頂格處罰，打則“痛擊筋骨”，讓其不敢“再犯”?！昂荨边€需要體現(xiàn)到盡可能多的處罰方式，證券市場禁入應(yīng)屬行政處罰大范疇，對證券違法違規(guī)，也要注意采取市場禁入措施，其懲戒力、打擊力相比行政罰款或許更為肉疼;刑事處罰也包括刑事罰金，對證券違法犯罪也要依法加大罰金刑制裁。

其四是要全方位追責(zé)。全方位追責(zé)就是要讓違法者在行政處罰、刑事打擊、民事賠償中承擔(dān)應(yīng)有的責(zé)任，構(gòu)建立體追責(zé)體系。證監(jiān)部門在對證券違法違規(guī)作出行政處罰之后，涉嫌犯罪的要堅(jiān)決移送，通過各方協(xié)調(diào)配合，依照《刑法》刑罰條款嚴(yán)厲追究證券犯罪分子刑事責(zé)任，要嚴(yán)格控制緩刑適用，讓違法分子踏踏實(shí)實(shí)在牢里蹲上幾年，這樣以后自然也會(huì)老實(shí)多了。民事追責(zé)涉及成千上萬投資者利益，也是法律能否“長出牙齒”的關(guān)鍵，要依照新《證券法》等規(guī)定，抓緊推進(jìn)證券糾紛代表人訴訟制度實(shí)施，同時(shí)積極利用調(diào)解、仲裁等方式，推動(dòng)證券違法違規(guī)的民事賠償?shù)玫綇V泛解決。