上官緒明 葛斌華

(1.信陽師范學(xué)院商學(xué)院，河南 信陽 46400；2.中央財經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計與數(shù)學(xué)學(xué)院，北京10081)

一、引言

我國經(jīng)濟(jì)已邁向高質(zhì)量發(fā)展階段，依靠高投入、高消耗，甚至以犧牲環(huán)境為代價的粗放式發(fā)展模式將被摒棄[1]。高質(zhì)量發(fā)展已成為新時代地方政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵性指導(dǎo)思想，如何有效推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展是政府和學(xué)者們關(guān)注的重點。隨著大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能、云計算、5G等技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，我國金融業(yè)正進(jìn)入全新的數(shù)字化時代[2]。根據(jù)2019年北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心發(fā)布的報告顯示，中國數(shù)字普惠金融業(yè)務(wù)在2011—2018年間實現(xiàn)了跨越式發(fā)展，數(shù)字普惠金融指數(shù)值平均每年增長36.4%?？焖侔l(fā)展的數(shù)字金融有助于拓寬金融服務(wù)經(jīng)濟(jì)的廣度和深度，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供重要動能[3]。數(shù)字金融依靠技術(shù)與金融的深度融合，通過提高資源配置效率[4]、拓寬區(qū)域間技術(shù)溢出通道[5]等助推經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。同時，十八大以來，中央政府通過加強(qiáng)環(huán)保法制、法規(guī)建設(shè)，強(qiáng)化了環(huán)保風(fēng)險防控能力，環(huán)境污染治理取得了顯著的效果，但污染問題依然是制約我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的因素之一[6]。新發(fā)展理念要求地方政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)要從規(guī)模擴(kuò)張、追求數(shù)量轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)優(yōu)化和注重質(zhì)量提升。金融創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)增長的助推器，環(huán)境治理是經(jīng)濟(jì)綠色化發(fā)展的保障，因此，地方政府有采取環(huán)境規(guī)制和數(shù)字金融助推本地經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的意愿和動力。

學(xué)術(shù)界關(guān)于金融發(fā)展和環(huán)境規(guī)制對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響研究已較豐富，但在新發(fā)展理念和數(shù)字金融快速發(fā)展的背景下，關(guān)于環(huán)境規(guī)制和數(shù)字金融如何助推經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的探討依然不足，主要表現(xiàn)在以下方面：首先，文獻(xiàn)更多地是討論了環(huán)境規(guī)制和數(shù)字金融對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的直接效應(yīng)，很少關(guān)注其空間溢出效應(yīng)，更鮮有對環(huán)境規(guī)制如何引導(dǎo)數(shù)字金融助推經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)行系統(tǒng)考察；其次，考察數(shù)字金融助推經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的文獻(xiàn)，大多是從總體指標(biāo)進(jìn)行考察，忽視了數(shù)字金融維度指標(biāo)對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的異質(zhì)性；最后，考察環(huán)境規(guī)制對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展影響的文獻(xiàn)，雖然討論了環(huán)境規(guī)制的內(nèi)生性，但是傾向于從治污結(jié)果或治理過程尋找環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度和意愿的代理變量，由于污染防治成本、排污量等內(nèi)生于本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量，導(dǎo)致估計結(jié)果可能存在偏誤。

新時代地方政府有采取環(huán)境規(guī)制和金融創(chuàng)新雙管齊下助推經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的意愿和動力。為了更好地提出促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的對策，還需厘清環(huán)境規(guī)制和數(shù)字金融對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的直接效應(yīng)和空間溢出效應(yīng)，解析環(huán)境規(guī)制對數(shù)字金融助推經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的引導(dǎo)作用以及這些作用因數(shù)字金融的覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度不同的異質(zhì)性效應(yīng)。本文將環(huán)境規(guī)制和數(shù)字金融納入內(nèi)生性增長理論分析框架，系統(tǒng)考察其對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響，邊際貢獻(xiàn)主要有三點。第一，在詳細(xì)考察了環(huán)境規(guī)制和數(shù)字金融對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的直接效應(yīng)及空間溢出效應(yīng)的基礎(chǔ)上，深入討論了環(huán)境規(guī)制對數(shù)字金融助推經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的調(diào)節(jié)效應(yīng)。第二，通過對省級政府工作報告環(huán)境詞匯的提取，創(chuàng)新性地構(gòu)造了地級市政府環(huán)境規(guī)制的工具變量。第三，首次考察了數(shù)字金融的覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化支持服務(wù)程度及城市區(qū)位不同助推經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的異質(zhì)性效果。本文的研究結(jié)論可為地方政府既要創(chuàng)造“金山銀山”，又要留住“綠水青山”提供決策參考。

二、文獻(xiàn)綜述與理論假說

關(guān)于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的相關(guān)理論要溯源到內(nèi)生性增長理論。內(nèi)生性增長理論認(rèn)為技術(shù)進(jìn)步是實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的動力源泉，創(chuàng)新發(fā)展和技術(shù)進(jìn)步離不開金融的支持[7]。同時，內(nèi)生性增長理論也認(rèn)為提高環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度有利于提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量[8]。新發(fā)展理念下，驅(qū)動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的主要因素已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變，創(chuàng)新成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第一動力[9]。實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵是完善環(huán)境政策和制度[10]，需要從“要素投入”轉(zhuǎn)型到“創(chuàng)新驅(qū)動”，這要求金融服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型[11]。地方政府既要借助環(huán)境規(guī)制引導(dǎo)防污治污技術(shù)創(chuàng)新和應(yīng)用，倒逼高污染產(chǎn)業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型升級，同時也需要借助金融創(chuàng)新，通過綠色信貸、綠色金融引導(dǎo)地方經(jīng)濟(jì)綠色發(fā)展，支持防污治污技術(shù)創(chuàng)新和應(yīng)用。因此，當(dāng)前關(guān)于環(huán)境規(guī)制和金融創(chuàng)新如何助推經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展已成為文獻(xiàn)關(guān)注的焦點。

數(shù)字金融借助科技創(chuàng)新拓寬服務(wù)廣度和深度、提高資源配置效率，助推經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。數(shù)字金融利用區(qū)塊鏈、云計算、大數(shù)據(jù)及人工智能等技術(shù)有效化解信息不對稱問題，拓展服務(wù)邊界，增加服務(wù)供給，為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展提供內(nèi)在動力[12]。數(shù)字金融具有天然的普惠性，可促進(jìn)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享發(fā)展，在數(shù)字金融創(chuàng)新支持下，有助于提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的資源配置效率和技術(shù)創(chuàng)新[13]。同時，數(shù)字金融通過促進(jìn)物質(zhì)資本偏低或低社會資本家庭的創(chuàng)業(yè)，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的包容性[2]。汪亞楠等(2020)[14]實證檢驗發(fā)現(xiàn)，數(shù)字金融促進(jìn)了我國實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，其覆蓋廣度和使用深度的刺激作用顯著，但其數(shù)字化程度的促進(jìn)作用不顯著。另外，數(shù)字金融對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)效應(yīng)存在區(qū)域差異。雖然我國數(shù)字金融已經(jīng)取得領(lǐng)先水平，但還存在參與主體素養(yǎng)低、金融監(jiān)管和征信系統(tǒng)不完善等問題，制約了其有效促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展[15]。通過金融與科技創(chuàng)新融合發(fā)展，數(shù)字金融提升了金融的可得性和普惠性，優(yōu)化資源配置、改善要素組合，提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益[5]。數(shù)字金融借助大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈技術(shù)，實現(xiàn)綠色信貸，通過開發(fā)綠色產(chǎn)品和綠色技術(shù)等實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，進(jìn)而實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展[16]。因此，通過數(shù)字金融創(chuàng)新，可以引領(lǐng)技術(shù)創(chuàng)新，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動力、效率及質(zhì)量變革。同時，通過區(qū)域間交流學(xué)習(xí)、人員流動及產(chǎn)品貿(mào)易等渠道，數(shù)字金融創(chuàng)新成果會對鄰近區(qū)域產(chǎn)生溢出效應(yīng)，進(jìn)而促進(jìn)鄰近地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。基于以上分析，本文提出研究假設(shè)1。

H1數(shù)字金融發(fā)展水平的提高對本地經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有正向促進(jìn)作用。同時，由于其具有正向的空間溢出效應(yīng)，也有利于鄰近區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展離不開環(huán)境規(guī)制對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的倒逼效應(yīng)。既有研究探討了經(jīng)濟(jì)發(fā)展和環(huán)境規(guī)制對環(huán)境污染的影響[17-20]，近年隨著新發(fā)展理念的貫徹，環(huán)境規(guī)制對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展模式、路徑等的影響成為學(xué)者們關(guān)注的焦點。環(huán)境規(guī)制對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的改善主要來源于綠色發(fā)展、經(jīng)濟(jì)效率及社會福利等提升[21]，其促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展也存在一定的門檻效應(yīng)[22]。環(huán)境規(guī)制已經(jīng)成為實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵政策，其通過倒逼大量高污染企業(yè)關(guān)停，推動了地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級[23]。郭然和原毅軍(2020)[24]證實了環(huán)境規(guī)制與產(chǎn)業(yè)升級之間呈現(xiàn)出U型關(guān)系，其促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級具有地區(qū)與規(guī)制類型的異質(zhì)性。藺鵬和孟娜娜(2020)[25]利用京津冀城市群數(shù)據(jù)實證研究發(fā)現(xiàn)，綠色全要素生產(chǎn)率增速低于傳統(tǒng)全要素生產(chǎn)率，實現(xiàn)京津冀區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，需要以環(huán)境治理效果提升為核心，引導(dǎo)區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。李青原和肖澤華(2020)[26]從微觀企業(yè)角度研究發(fā)現(xiàn)，排污收費從外部壓力和內(nèi)部激勵兩方面倒逼企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新，且當(dāng)企業(yè)資源基礎(chǔ)較強(qiáng)時，會更加明顯地對綠色創(chuàng)新產(chǎn)生倒逼效應(yīng)。陳詩一和陳登科(2018)[6]指出環(huán)境污染通過人力資本渠道降低經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量，環(huán)境治理是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的有效手段之一。實現(xiàn)區(qū)域高質(zhì)量發(fā)展，創(chuàng)造區(qū)域間良性競爭環(huán)境，還需制定跨區(qū)域環(huán)境規(guī)制政策[27]，創(chuàng)新區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的協(xié)同治理機(jī)制[28]。因此，新發(fā)展理念下，企業(yè)或產(chǎn)業(yè)只有遵循環(huán)境規(guī)制的引導(dǎo)，采用新技術(shù)實現(xiàn)綠色升級，才能化解來自政府和市場的雙重壓力；同時，地方政府在提升環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度時，本地不達(dá)標(biāo)的污染企業(yè)或產(chǎn)業(yè)傾向于轉(zhuǎn)移到環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)相對寬松的周邊區(qū)域。基于以上分析，本文提出研究假設(shè)2。

H2地方政府提升本地環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度有助于經(jīng)濟(jì)綠色高質(zhì)量發(fā)展，由于環(huán)境規(guī)制的負(fù)外部性，對鄰近地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有負(fù)的空間溢出效應(yīng)。

以上是環(huán)境規(guī)制或數(shù)字金融對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的作用機(jī)理解析，現(xiàn)實中地方政府在助推經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展時會同時借助環(huán)境治理和數(shù)字金融。數(shù)字金融在環(huán)境規(guī)制引導(dǎo)下進(jìn)行信貸融資創(chuàng)新，實現(xiàn)信貸綠色化以及產(chǎn)業(yè)綠色化、資源節(jié)約化及消費生態(tài)化，有利于實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展下的生態(tài)環(huán)境效益、經(jīng)濟(jì)效益及社會效益共贏。因此，在環(huán)境規(guī)制引導(dǎo)下的數(shù)字金融創(chuàng)新可促使高投入、高污染及高排放的產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)綠色化轉(zhuǎn)型升級，化解新發(fā)展理念下“綠水青山”與“金山銀山”之間的矛盾?；谝陨戏治觯疚奶岢鲅芯考僭O(shè)3。

H3環(huán)境規(guī)制對數(shù)字金融助推經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有調(diào)節(jié)效應(yīng)。

三、研究設(shè)計與數(shù)據(jù)說明

(一)計量模型設(shè)定

經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有空間自相關(guān)性，且會受鄰近地區(qū)發(fā)展水平的影響，傳統(tǒng)計量模型無法解析其空間效應(yīng)，需借助空間計量模型[29]?？臻gDurbin模型同時納入了因變量和自變量的空間效應(yīng)，可有效避免空間誤差模型或空間滯后模型遺漏部分空間效應(yīng)，導(dǎo)致估計結(jié)果存在偏誤的問題[30]。采取對數(shù)函數(shù)模型可減緩異方差、極端值及偏態(tài)性等對估計結(jié)果的影響[31]。基于此分析，本文最終構(gòu)造基準(zhǔn)空間Durbin模型(1)如下

Lngtfpit=ρWLngtfpit+β1Lndfit+β2Lnereit+β3Lndfit*Lnereit+θ1WLndfit+θ2WLnereit+λLnX+αi+γt+vit

(1)

其中，i表示城市，t表示年份，gtfp是綠色全要素生產(chǎn)率，用以衡量經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平；df是數(shù)字金融指數(shù)，反映區(qū)域數(shù)字金融發(fā)展水平；ere是環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度，反映地方政府環(huán)境規(guī)制的強(qiáng)度和意愿；ρ代表空間自回歸系數(shù)，W是地理距離空間權(quán)重，v是誤差項。為了緩解遺漏變量導(dǎo)致估計結(jié)果產(chǎn)生偏誤問題，在模型(1)中添加經(jīng)濟(jì)和城市特征等相關(guān)控制變量X，同時還控制了時間固定效應(yīng)和城市固定效應(yīng)。

由于空間交互效應(yīng)的存在，Lesage和Pace(2014)[32]指出空間計量模型不能簡單地采用點估計獲得變量間的關(guān)系，偏微分分析法為解釋變量間相互影響提供更堅實的基礎(chǔ)。偏微分分析法的具體推導(dǎo)過程是先將一般形式的空間Durbin模型轉(zhuǎn)化為式(2)

Y=(I-ρW)-1(Xβ+WXθ)+ε

(2)

對式(2)中的k個解釋變量求偏導(dǎo)，得到期望值偏導(dǎo)矩陣式(3)

(3)

由矩陣式(3)可知，在Durbin模型中自變量變化不僅會影響對應(yīng)的因變量(即直接效應(yīng))，也會影響其他因變量(即間接效應(yīng)或空間溢出效應(yīng))。Lesage和Pace(2014)[32]建議采用式(3)中主對角線元素和非對角線元素的均值度量直接效應(yīng)和間接效應(yīng)，其中總效應(yīng)等于間接效應(yīng)(空間溢出效應(yīng))與直接效應(yīng)之和。

(二)變量及數(shù)據(jù)說明

1被解釋變量

經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展(gtfp)。既有研究關(guān)于如何測度經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展仍然未達(dá)成共識，有通過構(gòu)建指標(biāo)體系進(jìn)行測度[33]，有采用全要素生產(chǎn)率代表經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平[34]。通過構(gòu)建測度指標(biāo)體系雖然可以從經(jīng)濟(jì)、社會及環(huán)境等多維度反應(yīng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)涵，但其各維度是非均衡的，如何賦予其權(quán)重沒有標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致估計結(jié)果的不一致性。在一定程度上全要素生產(chǎn)率可以反應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量，但缺乏對環(huán)境因素的考察，而綠色全要素生產(chǎn)率考慮了環(huán)境因素，與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的綠色理念相符。故此，借鑒上官緒明和葛斌華(2020)[28]的做法，采用綠色全要素生產(chǎn)率作為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平的代理變量，具體測算方法參考Fare等(2007)[35]做法，以勞動力、能源及資本等為投入指標(biāo)，期望產(chǎn)出為GDP，非期望產(chǎn)出為三廢排放量，構(gòu)造生產(chǎn)可能性集合(1)三廢是工業(yè)煙塵、工業(yè)廢水及工業(yè)二氧化硫。，相關(guān)指標(biāo)內(nèi)涵與度量如表1所示。其中，資本投入采用存量指標(biāo)，由流量指標(biāo)轉(zhuǎn)化為存量指標(biāo)過程采用上官緒明(2016)[36]的思路，利用永續(xù)盤存法進(jìn)行估算；由于缺乏地級市能源投入相關(guān)數(shù)據(jù)，林伯強(qiáng)(2003)[37]指出電力消費與能源存在高度相關(guān)，故此，采用各市電力消費數(shù)據(jù)作為能源消費的代理指標(biāo)。最終借助Malmquist-Luenberger指數(shù)測算地級市綠色全要素生產(chǎn)率(2)為了閱讀的流暢性和節(jié)省版面，不再報告綠色全要素生產(chǎn)率的測度步驟，如果需要可聯(lián)系作者。。相關(guān)數(shù)據(jù)來源于《中國城市統(tǒng)計年鑒》和《中國環(huán)境統(tǒng)計年鑒》。

表1 測度綠色全要素生產(chǎn)率的投入產(chǎn)出變量說明

2.核心解釋變量

(1)數(shù)字金融(df)。北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心采用螞蟻金服交易賬戶大數(shù)據(jù)編制了中國數(shù)字普惠金融指數(shù)，從使用深度、覆蓋廣度及數(shù)字支持服務(wù)等方面，基于底層交易數(shù)據(jù)，測度數(shù)據(jù)金融發(fā)展水平[38]。采用螞蟻金服交易賬戶大數(shù)據(jù)編制的數(shù)字金融服務(wù)涵蓋海量微觀用戶數(shù)據(jù)，能精準(zhǔn)衡量數(shù)字金融水平[12]?；诖?，本文參考張勛等(2020)[39]思路，采用北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心編制的中國數(shù)字普惠金融指數(shù)作為區(qū)域數(shù)字金融發(fā)展水平的代理變量，并從覆蓋廣度(df_1)、使用深度(df_2)和數(shù)字支持服務(wù)程度(df_3)三個子維度進(jìn)一步考察區(qū)域數(shù)字金融發(fā)展水平(3)關(guān)于數(shù)字金融及其維度指標(biāo)的構(gòu)成與測度，來源于北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心發(fā)布的報告，不再詳細(xì)報告。。

(2)環(huán)境規(guī)制(ere)。區(qū)域環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度存在差異的主要原因是地方政府對治理環(huán)境意愿的不同，污染排放結(jié)果可更全面和客觀地反應(yīng)地方政府環(huán)境污染治理的強(qiáng)度[40]。考慮數(shù)據(jù)的可得性，本文測算環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度指標(biāo)借鑒沈坤榮等(2017)[20]的思路，并在其只選擇兩項單項指標(biāo)(工業(yè)煙(粉)塵去除率和二氧化硫去除率)的基礎(chǔ)上，還增加了固體廢物綜合利用率、廢水排放達(dá)標(biāo)率兩項指標(biāo)拓展了環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度指標(biāo)(ere)，與沈坤榮等(2017)[20]指標(biāo)相比，本文構(gòu)造的環(huán)境規(guī)制指標(biāo)更加全面可靠。

第一步，對污染物的原值進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理。為了數(shù)據(jù)的可比性，構(gòu)造式(4)，對環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度指標(biāo)的4個單項指標(biāo)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理。

(4)

其中，scpijt是t時期城市i產(chǎn)生污染物j的標(biāo)準(zhǔn)化值，cpijt是t時期城市i產(chǎn)生j類污染物數(shù)量的原值，max(cpjt)表示t時期所有城市中j類污染物數(shù)量的最大值，min(cpjt)表示t時期在所有城市中j類污染物數(shù)量的最小值。

第二步，構(gòu)造城市污染物的合理權(quán)重。由于不同城市的廢水排放、固體廢物、二氧化硫及工業(yè)煙(粉)產(chǎn)生和排放的比重具有異質(zhì)性，且不同污染物的同城排放量也存在差異。構(gòu)造權(quán)重式(5)確保環(huán)境規(guī)制指標(biāo)能正確反映治理強(qiáng)度的差異。

(5)

其中，Yit代表i城市t年的GDP，pijt表示i城市t年j污染物的排放量，mijt反應(yīng)了j污染物在i城市t年的排放量占全國比重與其GDP占全國比重之比。采用mijt為權(quán)重的邏輯是，若t時期城市i排放j污染物較高，則同樣的去除率意味環(huán)境規(guī)制力度更大，需要賦予更大的權(quán)重。

第三步，測算環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度指標(biāo)。根據(jù)廢水排放達(dá)標(biāo)率、工業(yè)煙(粉)塵去除率、二氧化硫去除率及固體廢物綜合利用率指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化值和權(quán)重，由式(6)測算t時期i城市的環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度。

(6)

其中，ereit表示i城市t年環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度，ere越大說明地方政府治污越嚴(yán)格，效果也越好，反之亦是。以上計算的相關(guān)數(shù)據(jù)來源于《中國城市統(tǒng)計年鑒》和《中國環(huán)境統(tǒng)計年鑒》。

3.控制變量

為了緩解因遺漏變量導(dǎo)致結(jié)果有偏，在模型(1)中控制了城市特征和經(jīng)濟(jì)相關(guān)變量。參考上官緒明和葛斌華(2020)[28]等研究，模型中控制的城市特征變量包括基礎(chǔ)交通(traffic)、城市綠化率(green)、信息化水平(info)及城市人口密度(popu)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式是影響經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要因素，若模型中遺漏了相關(guān)變量，也將導(dǎo)致估計結(jié)果不可靠。參考陳詩一和陳登科(2018)[6]等研究，模型中控制的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式變量包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)(industry)、傳統(tǒng)金融發(fā)展水平(finance)、利用外資(fdi)及消費水平(consume)等，以進(jìn)一步緩解遺漏變量造成的估計偏誤問題。相關(guān)控制變量及數(shù)據(jù)來源見表2。其中，不能直接獲取數(shù)據(jù)的相關(guān)變量，根據(jù)《中國城市建設(shè)統(tǒng)計年鑒》《中國城市統(tǒng)計年鑒》及國家統(tǒng)計局網(wǎng)站等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)計算得到。采用當(dāng)年匯率將實際利用外資額由美元轉(zhuǎn)換為人民幣，借助省級居民消費水平指數(shù)(2011年為基期)對貨幣數(shù)值變量平減以消除價格變動的影響。由于受到可獲得數(shù)字金融指數(shù)及城市相關(guān)數(shù)據(jù)的約束，本文采用2011-2018年間中國287個地級及以上城市數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)實證檢驗。

表2 相關(guān)控制變量及數(shù)據(jù)說明

四、實證結(jié)果及分析

(一)空間Durbin模型的基準(zhǔn)回歸分析

對空間Durbin模型(1)進(jìn)行LR檢驗顯示，可以拒絕其退化為SAR模型或SEM模型的原假設(shè)，支持了理論分析選擇空間Durbin模型的科學(xué)性。同時，Hausman檢驗證實了采用固定效應(yīng)的Durbin模型比采用隨機(jī)效應(yīng)模型更合理。采用Elhorst(2014)[41]最大似然法(ML)對空間Durbin模型進(jìn)行估計，結(jié)果報告見表3。與列(1)相比，列(2)在模型中納入了數(shù)字金融和環(huán)境規(guī)制的交互項，以考察數(shù)字金融和環(huán)境規(guī)制對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的協(xié)同效應(yīng)。在控制了城市和經(jīng)濟(jì)特征相關(guān)變量后，估計結(jié)果顯示空間自相關(guān)系數(shù)ρ在1%水平下顯著為正，支持了經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展存在空間自相關(guān)的理論分析。數(shù)字金融對本地經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響顯著為正，其空間溢出系數(shù)也顯著為正，說明數(shù)字金融發(fā)展水平的提升不僅可助推本地經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，也有利于鄰近地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。這主要是因為數(shù)字金融降低了企業(yè)融資成本，引導(dǎo)企業(yè)采用先進(jìn)技術(shù)和優(yōu)化資源配置，有利于區(qū)域經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量方向發(fā)展。環(huán)境規(guī)制顯著地正向影響本地經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，而其空間溢出系數(shù)顯著為負(fù)，說明治理環(huán)境強(qiáng)度提升，使得污染不達(dá)標(biāo)的企業(yè)將轉(zhuǎn)移到環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度較弱的鄰近地區(qū)，環(huán)境規(guī)制對鄰近地方經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展存在負(fù)向空間溢出效應(yīng)。數(shù)字金融和環(huán)境規(guī)制的交互項系數(shù)顯著為正，說明環(huán)境治理行為引導(dǎo)了數(shù)字金融向有利于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展方向創(chuàng)新，即環(huán)境規(guī)制對數(shù)字金融助推經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展還存在調(diào)節(jié)效應(yīng)。

表3 空間Durbin模型回歸結(jié)果

環(huán)境規(guī)制和數(shù)字金融對本地及鄰近地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的影響可能存在滯后效應(yīng)。為了避免其滯后效應(yīng)導(dǎo)致模型估計結(jié)果偏誤，采用滯后一期的環(huán)境規(guī)制和數(shù)字金融對模型(1)再回歸。估計結(jié)果報告見表3的列(3)—(4)，與列(1)—(2)結(jié)果相比，數(shù)字金融和環(huán)境規(guī)制對經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的影響與當(dāng)期基本一致。滯后效應(yīng)總體上對估計結(jié)果影響不顯著，下文繼續(xù)采用當(dāng)期變量模型為基準(zhǔn)進(jìn)行回歸分析。

由于空間計量模型中包括了空間交互項，模型中存在反饋效應(yīng)，直接采用回歸系數(shù)解析空間計量模型中變量間的影響是不準(zhǔn)確的，應(yīng)采用直接效應(yīng)和空間溢出效應(yīng)(間接效應(yīng))進(jìn)行解析[32]。表4報告了基于空間Durbin模型的空間溢出效應(yīng)、直接效應(yīng)以及總效應(yīng)。由表4可知，環(huán)境規(guī)制和數(shù)字金融影響經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的直接效應(yīng)均顯著為正，即數(shù)字金融發(fā)展水平和環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度提高1%，可提升本地經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平平均為0.045%和0.056%。在10%的顯著水平下，數(shù)字金融的空間溢出效應(yīng)顯著為正，即數(shù)字金融發(fā)展水平提高1%，可助推鄰近地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平平均上升0.032%。環(huán)境規(guī)制對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的空間溢出效應(yīng)在5%水平下顯著為負(fù)，即環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度每提高1%，鄰近地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平平均下降0.031%。與點估計結(jié)果相比，雖然估計系數(shù)在顯著性和方向上具有一致性，但是環(huán)境規(guī)制的估計系數(shù)值均有所下降，而數(shù)字金融的估計系數(shù)值均有所上升，這也證實了Lesage和Pace(2014)[32]的觀點。

表4 空間Durbin模型的直接效應(yīng)、空間溢出效應(yīng)及總效用

(二)內(nèi)生性討論及工具變量法再估計

環(huán)境規(guī)制可通過控制污染產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入和擴(kuò)張等提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展的綠色水平，促進(jìn)本地經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展；同時，本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中若對環(huán)境造成污染或不利于環(huán)境改善時，又影響當(dāng)?shù)卣度胫卫砗头揽匚廴镜馁Y金、人員數(shù)量等環(huán)境治理意愿的選擇，即污染防治成本、人員數(shù)量及排污量等內(nèi)生于本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量。因此，由污染治理結(jié)果構(gòu)建環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度指標(biāo)存在內(nèi)生性問題。

我國主要通過頒布環(huán)境保護(hù)法規(guī)、制定保護(hù)條例、出臺節(jié)能減排行政命令等手段實現(xiàn)環(huán)境治理[42]。省級政府工作報告是治理環(huán)境意愿和力度的前瞻性政策文件，對下一步地方政府開展環(huán)境治理工作具有指導(dǎo)性和規(guī)劃性[6]。借鑒Chen等(2018)[43]的思路，手工搜集我國31個省市2011-2018年間的政府工作報告，對文本分詞處理后，以相關(guān)環(huán)境詞匯占政府工作報告總詞匯之比作為環(huán)境規(guī)制的工具變量。選擇綠色、生態(tài)、低碳、環(huán)保、環(huán)境保護(hù)、二氧化碳、二氧化硫、減排、排污、污染、能耗、PM2.5及PM10等為環(huán)境規(guī)制相關(guān)的詞匯，與Chen等(2018)[43]只采用了污染、能耗、減排、環(huán)境以及環(huán)保等詞匯相比，本文構(gòu)造的工具變量能夠更全面地反映地方政府進(jìn)行環(huán)境治理的強(qiáng)度和意愿。

以上構(gòu)造的工具變量很好地緩解了環(huán)境規(guī)制的內(nèi)生性問題，但也隱含假設(shè)省內(nèi)地級市政府治理環(huán)境的意愿和實施強(qiáng)度是同質(zhì)的，即不能有效反映省內(nèi)地級市政府環(huán)境規(guī)制的異質(zhì)性，這一點與現(xiàn)實不相符。由于工業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中主要的污染源，工業(yè)占比不同，省級政府工作報告關(guān)于治理環(huán)境的指導(dǎo)性規(guī)劃對地級市環(huán)境治理工作的影響存在差異，即省級政府工作報告中的環(huán)境治理規(guī)劃對高工業(yè)占比的地級市影響更大?；谝陨线壿?，本文將進(jìn)一步采用地級市工業(yè)產(chǎn)值在全省的占比反映其環(huán)境規(guī)制的差異，并與文本分析構(gòu)造的工具變量相乘，創(chuàng)新性地構(gòu)造出環(huán)境規(guī)制在地級市層面的工具變量。

由于年初的省級政府工作報告不受地方政府全年環(huán)境治理工作的影響，避免了反向因果引發(fā)內(nèi)生性導(dǎo)致模型估計產(chǎn)生偏誤的問題；同時，除了工具變量外，模型中均是地級市層面的變量，由于下級政府環(huán)境治理意愿不會直接影響到上級政府對環(huán)境治理的意愿和強(qiáng)度，因此，進(jìn)一步緩解了反向因果問題?；谝陨戏治?，上文構(gòu)造的工具變量與內(nèi)生變量(地級市環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度)高度相關(guān)，而又不直接影響因變量(經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平)(4)實際操作過程中，本文采用了Anderson canon LM檢驗、Cragg-Donald F檢驗及Sargan-Hansen檢驗對構(gòu)造的工具變量進(jìn)行檢驗表明，工具變量存在識別不足、弱工具變量及過度識別等問題，為了行文的連貫性，不再報告檢驗過程。，滿足工具變量的外生性邏輯假定。

表5 工具變量法估計結(jié)果

表5報告了工具變量法估計的結(jié)果，在方向和顯著性上，核心解釋變量對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響均與表4列(2)的結(jié)果基本一致。從直接效應(yīng)來看，環(huán)境規(guī)制的直接效應(yīng)增大了21.43%，數(shù)字金融的直接效應(yīng)下降了15.56%；從空間溢出效應(yīng)來看，環(huán)境規(guī)制的空間溢出效應(yīng)增大了16.13%，數(shù)字金融的空間溢出效應(yīng)降低了31.25%。從環(huán)境規(guī)制與數(shù)字金融的交互項來看，環(huán)境規(guī)制引導(dǎo)數(shù)字金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的效應(yīng)增大了27.27%。說明不考慮模型的內(nèi)生性問題，將高估數(shù)字金融對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的提升效應(yīng)，而低估環(huán)境規(guī)制的倒逼效應(yīng)及其對數(shù)字金融助推經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的引導(dǎo)作用。

(三)穩(wěn)健性檢驗

為確保估計結(jié)果的可比性及結(jié)論的可靠性，首先，在樣本數(shù)據(jù)中剔除地級市以上城市，只保留地級市樣本的回歸結(jié)果，見表6列(1)。結(jié)果顯示，環(huán)境規(guī)制和數(shù)字金融對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的直接效應(yīng)方向和大小與前文估計結(jié)果基本一致，提升了數(shù)字金融和環(huán)境規(guī)制對經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的空間溢出效應(yīng)，但變化不顯著?？梢姵鞘幸?guī)模對估計結(jié)果影響不大，前文全樣本估計得到的相關(guān)結(jié)論具有穩(wěn)健性；其次，為避免樣本數(shù)據(jù)的異常值對回歸結(jié)果產(chǎn)生影響，進(jìn)一步剔除環(huán)境規(guī)制和數(shù)字金融樣本最低和最高0.5%的樣本數(shù)據(jù)，表6列(2)報告了剔除異常值后的估計結(jié)果。盡管環(huán)境規(guī)制和數(shù)字金融對經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的直接效應(yīng)和空間溢出效應(yīng)有所下降，但方向和顯著性水平?jīng)]有變化，可見前文回歸結(jié)論不受樣本異常值的影響；再次，為了檢驗回歸結(jié)果對樣本數(shù)據(jù)的敏感性，采用自抽樣法(Bootstrap)對模型進(jìn)行再估計，表6列(3)報告的是自抽樣1 000次的回歸結(jié)果，可見環(huán)境規(guī)制和數(shù)字金融對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的直接效應(yīng)和空間溢出效應(yīng)變化不顯著。因此，前文基于工具變量估計的直接效應(yīng)和空間溢出效應(yīng)具有穩(wěn)健性；最后，為了避免空間權(quán)重的選擇造成回歸結(jié)果有偏，基于后相鄰空間權(quán)重對上文的三種穩(wěn)健檢驗方法進(jìn)行再檢驗(5)Anselin(2013)[44]指出構(gòu)造空間相鄰權(quán)重一般有車(Rook)鄰近和后(Queen)鄰近2種，其中車鄰近是指僅有共同邊界，后鄰近除了共有邊界外還包括共同頂點。本文采用的是后相鄰空間權(quán)重。另外，相鄰空間權(quán)重除了一階鄰近矩陣外，還有更高階的鄰近矩陣，本文的空間相鄰權(quán)重只考慮一階后相鄰情況。，回歸結(jié)果見表6列(4)-(6)。與地理距離空間權(quán)重估計結(jié)果(表6列(1)-(3))相比發(fā)現(xiàn)，環(huán)境規(guī)制和數(shù)字金融對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展影響的顯著性水平、方向及大小均變化不顯著，說明空間權(quán)重的設(shè)定并未導(dǎo)致模型估計結(jié)果產(chǎn)生偏誤，也證明了前文的結(jié)論具有穩(wěn)健性。

表6 穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

(四)進(jìn)一步討論：異質(zhì)性分析(6)異質(zhì)性分析主要針對數(shù)字金融進(jìn)行，雖然考察過程也包括環(huán)境規(guī)制，但是為了節(jié)省版面文中不再報告和說明。

1.數(shù)字金融子維度對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展影響的異質(zhì)性分析

區(qū)域數(shù)字金融發(fā)展水平不僅存在差異，而且其維度水平也存在異質(zhì)性。為深入探究數(shù)字金融子維度促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的差異性，進(jìn)一步采用前文構(gòu)造的工具變量討論是否由于其覆蓋廣度、使用深度及數(shù)字化水平的異質(zhì)性導(dǎo)致數(shù)字金融和環(huán)境規(guī)制對經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量影響的不同。數(shù)字金融子維度促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的異質(zhì)性回歸結(jié)果見表7。結(jié)果顯示，數(shù)字金融的子維度對區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展均存在提升效應(yīng)。主要因為隨著數(shù)字金融覆蓋廣度和數(shù)字支持服務(wù)程度不斷擴(kuò)展和發(fā)展，數(shù)字金融增強(qiáng)了區(qū)域金融服務(wù)的便利、高效率和低交易成本優(yōu)勢，使得金融能夠覆蓋和服務(wù)到越來越多的“長尾”群體，從而為企業(yè)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級營造了良好的金融便利化環(huán)境。同時，數(shù)字金融使用深度帶來了多樣化的金融產(chǎn)品和服務(wù)，為區(qū)域創(chuàng)新和綠色發(fā)展融資提供了更多金融產(chǎn)品，提升了區(qū)域金融可得性。

具體來看，數(shù)字金融子維度發(fā)展都對區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有提升效應(yīng)，但效果存在異質(zhì)性。在1%的顯著水平下，數(shù)字金融覆蓋廣度每提高1%，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平平均提高0.040%。在5%的顯著水平下，數(shù)字支持服務(wù)程度每提高1%，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平平均提高0.036%；在5%的顯著水平下，數(shù)字金融覆蓋廣度和數(shù)字支持服務(wù)程度的空間溢出效應(yīng)分別為0.018%和0.028%。這表明數(shù)字技術(shù)、人才與資本會在區(qū)域內(nèi)進(jìn)行流動，共享數(shù)字金融創(chuàng)新成果，促進(jìn)區(qū)域總體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展還處于初步階段。而數(shù)字金融使用深度對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的提升效應(yīng)和空間溢出效應(yīng)雖然為正，但尚不顯著。這主要是隨著金融與科技的不斷結(jié)合和創(chuàng)新，數(shù)字化的金融產(chǎn)品和服務(wù)助推了經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，但是數(shù)字金融的使用深度尚未能有效促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，是數(shù)字金融的薄弱點，也是未來數(shù)字金融的重要創(chuàng)新和應(yīng)用發(fā)力點。

表7 數(shù)字金融子維度對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的異質(zhì)性分析

2.數(shù)字金融對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展影響的區(qū)域異質(zhì)性分析

為進(jìn)一步探究數(shù)字金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的區(qū)域異質(zhì)性，將樣本分為東、中、西三地區(qū)，進(jìn)一步檢驗結(jié)果見表8。由數(shù)字金融發(fā)展水平總指標(biāo)回歸結(jié)果可知，數(shù)字金融對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展均具有提升效應(yīng)，但是作用的彈性系數(shù)在東部最大，西部最小，顯著水平也是如此。具體來看，數(shù)字金融發(fā)展水平每提高1%可直接促進(jìn)東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平提升0.045%，而西部地區(qū)只有0.028%；在東部對鄰近地區(qū)的空間溢出效應(yīng)為0.035%，而西部地區(qū)為0.014%。數(shù)字金融在促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展方面仍然存在不平衡問題，西部地區(qū)是數(shù)字金融發(fā)展的薄弱地區(qū)。

由數(shù)字金融的子維度回歸結(jié)果來看，數(shù)字金融的覆蓋廣度和數(shù)字支持服務(wù)程度對東部、中部、西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有提升效應(yīng)，但無論作用效果還是顯著水平均是東部地區(qū)較好，且其溢出效應(yīng)也是如此。這主要是由于西部地區(qū)與東部地區(qū)相比，在數(shù)字化程度、數(shù)字設(shè)備擁有率等方面均偏低，西部地區(qū)仍需利用數(shù)字技術(shù)進(jìn)一步深化金融可得性，使金融服務(wù)以低成本、更加便利地滿足企業(yè)或消費者的多樣化需求。就數(shù)字金融的使用深度來看，在東部、中部及西部均對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有提升效應(yīng)和空間溢出效應(yīng)，但是在中西部地區(qū)提升效應(yīng)和空間溢出效應(yīng)均不顯著，在東部地區(qū)只有在5%的水平下才顯著。主要是因為東部地區(qū)具有完善的產(chǎn)業(yè)鏈及發(fā)達(dá)的第三產(chǎn)業(yè)，為數(shù)字金融深化提供了應(yīng)用場景，降低了數(shù)字金融的資金、運營及風(fēng)險等深化成本。相比之下，中部和西部地區(qū)缺乏數(shù)字金融機(jī)構(gòu)與政府、電商、企業(yè)聯(lián)動所形成的廣泛金融深化服務(wù)需求，也缺乏東部地區(qū)較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)鏈和第三產(chǎn)業(yè)提供的豐富場景。因此，數(shù)字金融雖然為中西部地區(qū)提供了便利的數(shù)字化金融服務(wù)，但其使用深度仍然緩慢，目前還達(dá)不到顯著助推經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的效果。

表8 區(qū)域數(shù)字金融差異對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的異質(zhì)性分析

五、主要結(jié)論與政策啟示

本文基于構(gòu)造的空間Durbin模型，采用我國287個地級及以上城市的2011—2018年間數(shù)據(jù)，系統(tǒng)考察了環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度和數(shù)字金融發(fā)展水平對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響。研究發(fā)現(xiàn)，第一，數(shù)字金融和環(huán)境規(guī)制對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有顯著的促進(jìn)效應(yīng)，同時，數(shù)字金融還具有正向空間溢出效應(yīng)，而環(huán)境規(guī)制存在負(fù)向空間溢出效應(yīng)。第二，數(shù)字金融在環(huán)境規(guī)制引導(dǎo)下實現(xiàn)信貸融資綠色創(chuàng)新，有利于實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展下的生態(tài)效益和經(jīng)濟(jì)效益共贏，即環(huán)境規(guī)制對數(shù)字金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有調(diào)節(jié)效應(yīng)。第三，目前，數(shù)字金融的使用深度對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的直接效應(yīng)和空間溢出效應(yīng)顯著低于覆蓋廣度和數(shù)字支持服務(wù)程度對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響。同時與中西部地區(qū)相比，數(shù)字金融在東部地區(qū)對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的促進(jìn)效應(yīng)及環(huán)境規(guī)制對數(shù)字金融的引導(dǎo)效應(yīng)更加顯著。

基于實證分析結(jié)果，為了更好地實現(xiàn)既要創(chuàng)造“金山銀山”，又要留住“綠水青山”的愿景，本文提出以下幾點政策建議。首先，深化數(shù)字金融領(lǐng)域的供給側(cè)改革。進(jìn)一步支持金融與科技的不斷結(jié)合和創(chuàng)新，提高中西部地區(qū)數(shù)字金融的覆蓋廣度和數(shù)字化支持服務(wù)程度，結(jié)合產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)場景，降低數(shù)字金融的資金成本、運營成本和風(fēng)險成本，增強(qiáng)數(shù)字金融創(chuàng)新成果的應(yīng)用深度。其次，提升環(huán)境規(guī)制的倒逼效應(yīng)及其引導(dǎo)數(shù)字金融綠色化創(chuàng)新效應(yīng)。借助環(huán)境規(guī)制一方面倒逼污染企業(yè)走低碳綠色發(fā)展道路，另一方面引導(dǎo)數(shù)字金融對綠色、節(jié)能減排的新技術(shù)、新產(chǎn)品研發(fā)和推廣的支持，實現(xiàn)環(huán)境規(guī)制與數(shù)字金融創(chuàng)新協(xié)同提升經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的愿景。最后，創(chuàng)新區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展協(xié)同機(jī)制。助推區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的政策具有典型的外部性，本地政府的助推政策會因為“以鄰為壑”行為而效果不顯著。因而，還需進(jìn)一步創(chuàng)新區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展協(xié)同機(jī)制，明確利益協(xié)調(diào)和合作補(bǔ)償機(jī)制，構(gòu)建跨區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的監(jiān)督、監(jiān)測及預(yù)警協(xié)同體系。