李 婕

（南開大學(xué)金融學(xué)院，天津300350）

2012年至2016年，我國保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)歷了高速發(fā)展的階段，但壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)中投資型產(chǎn)品比重過大，2016年保戶投資款新增交費(fèi)在原保險(xiǎn)保費(fèi)收入中占比甚至超過50%①。針對(duì)這一現(xiàn)象，2016年12月，原保監(jiān)會(huì)召開了“保險(xiǎn)業(yè)姓?！钡膶ｎ}會(huì)議，并于2017年和2018年分別出臺(tái)134 號(hào)文和19 號(hào)文，針對(duì)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了嚴(yán)格的調(diào)整和監(jiān)管。受此影響，2018年起年金類產(chǎn)品銷售遇冷，普通壽險(xiǎn)等保障型產(chǎn)品占比增加，以保障型產(chǎn)品為主的時(shí)代到來。雖然回歸保障的發(fā)展方向已經(jīng)明確，但我國壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整影響增速放緩，原保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，我國2018年原保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增速相較2017年放緩14.24%②。各保險(xiǎn)公司急需確定業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的策略和發(fā)力點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。然而當(dāng)前我國壽險(xiǎn)保障業(yè)務(wù)的發(fā)展空間具體有多大尚未明確；全國壽險(xiǎn)保障缺口在不同地區(qū)分布如何，保險(xiǎn)公司應(yīng)怎樣選擇發(fā)展重點(diǎn)缺乏依據(jù)。本文嘗試通過構(gòu)建模型定量測(cè)算上述問題，為保險(xiǎn)公司設(shè)計(jì)產(chǎn)品策略、選擇目標(biāo)客戶提供一定參考。

一、國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述

現(xiàn)有文獻(xiàn)關(guān)于保障缺口的研究大多集中于健康險(xiǎn)。李鵬、何雪琪（2020）［1］通過計(jì)算重疾支出和重疾現(xiàn)有補(bǔ)償?shù)玫饺司笨?，結(jié)合中國各年齡段人口數(shù)據(jù)，測(cè)算發(fā)現(xiàn)中國30-69 歲人群的重疾保障缺口總計(jì)118.04 萬億元。黃可心（2019）［2］通過實(shí)地調(diào)研數(shù)據(jù)對(duì)成都市居民的商業(yè)健康保險(xiǎn)需求情況作出了分析，結(jié)合在售疾病保險(xiǎn)產(chǎn)品的供給情況，利用灰色模型對(duì)成都市商業(yè)健康保險(xiǎn)需求規(guī)模和供給規(guī)模進(jìn)行了預(yù)測(cè)，得到存在需求缺口的結(jié)論。Schanz、Kai-Uwe（2018）［3］分析認(rèn)為，隨著人均收入水平的提高和醫(yī)療通脹的持續(xù)增長(zhǎng)，保險(xiǎn)保障缺口將進(jìn)一步擴(kuò)大。

關(guān)于保險(xiǎn)公司應(yīng)如何設(shè)計(jì)壽險(xiǎn)產(chǎn)品，現(xiàn)有文獻(xiàn)多從壽險(xiǎn)需求的影響因素出發(fā)進(jìn)行定性分析。徐佳、龔六堂（2016）［4］基于2011年中國家庭金融調(diào)查數(shù)據(jù)實(shí)證分析認(rèn)為：家庭壽險(xiǎn)需求、家庭壽險(xiǎn)持有比例隨家庭生命周期變動(dòng)呈倒“U”型，當(dāng)戶主到中年時(shí)期壽險(xiǎn)需求達(dá)到頂峰。黃榮哲（2017）［5］實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)：國內(nèi)壽險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展的非均衡狀況十分明顯，因地制宜的產(chǎn)品設(shè)計(jì)與營銷策略能夠刺激西部地區(qū)的人均壽險(xiǎn)需求。Liebenberg、Andre P.、James M.Carson、Randy E.Dumm（2012）［6］實(shí)證分析認(rèn)為：人生重大節(jié)點(diǎn)（如剛成為父母）與人壽保險(xiǎn)需求之間，在統(tǒng)計(jì)上和經(jīng)濟(jì)上都有重要關(guān)系。Lee、Soon - Jae、Soon Il Kwon、Seok Young Chung（2010）［7］發(fā)現(xiàn)具有不同人口特征的家庭會(huì)選擇不同的降低風(fēng)險(xiǎn)的手段，例如生活在小城市或農(nóng)村地區(qū)的人比大城市的人更有可能購買保障型保險(xiǎn)。

回顧國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)，當(dāng)前學(xué)界對(duì)于壽險(xiǎn)保障的研究大多為定性分析，并未對(duì)我國壽險(xiǎn)需求的具體數(shù)值進(jìn)行測(cè)算?；诖?，本文試圖通過構(gòu)建模型，定量測(cè)算我國壽險(xiǎn)保障缺口，分析壽險(xiǎn)保障缺口的地區(qū)分布特點(diǎn)。

二、壽險(xiǎn)保障缺口測(cè)算模型

（一）模型基本原理

根據(jù)Chartered Life Underwriters 守則［8］，死亡保障的首要目標(biāo)是保持被撫養(yǎng)人的生活水平不變。因此本文將個(gè)人壽險(xiǎn)保障缺口定義為：家庭主要成員發(fā)生不幸去世后，其所在家庭保持當(dāng)前生活水平的需求資源與可用資源之間的差額。基于家庭生命周期理論，我們可以將上述需求資源與可用資源轉(zhuǎn)換為預(yù)期支出、現(xiàn)有債務(wù)和未來收入等具體內(nèi)容。

需求資源可拆分為以下六項(xiàng)：家庭生活費(fèi)用、子女教育金、父母老年贍養(yǎng)費(fèi)用、緊急預(yù)備金、喪葬費(fèi)用和家庭債務(wù)余額。家庭生活費(fèi)用只包括配偶和子女的日常消費(fèi)支出。隨著中國家庭對(duì)子女的教育越來越重視，子女教育金支出數(shù)額日益上升，需要單獨(dú)計(jì)算。中國家庭中成年子女一般需向父母支付贍養(yǎng)費(fèi)用，由于父母仍有養(yǎng)老金、儲(chǔ)蓄等資源，因此可估計(jì)子女承擔(dān)父母一半的生活費(fèi)用。

可用資源可拆分為以下四項(xiàng)：配偶未來收入、目前儲(chǔ)蓄、現(xiàn)有壽險(xiǎn)保障和社會(huì)保障給付?，F(xiàn)有壽險(xiǎn)保障指家庭已經(jīng)持有的商業(yè)壽險(xiǎn)、團(tuán)體保障等，在家庭成員發(fā)生不幸后可以予以資金給付。社會(huì)保障給付包括去世家庭成員職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶的余額和喪葬補(bǔ)助金。

各個(gè)項(xiàng)目的測(cè)算基礎(chǔ)如表1所示，并分別采用對(duì)應(yīng)符號(hào)簡(jiǎn)化表示。

表1 個(gè)人壽險(xiǎn)保障缺口測(cè)算內(nèi)容

由于個(gè)人壽險(xiǎn)保障缺口針對(duì)整個(gè)生命周期進(jìn)行計(jì)算，時(shí)間跨度較長(zhǎng)，因此需考慮折現(xiàn)、通貨膨脹、薪酬增長(zhǎng)率等因素。綜上所述，需求資源和可用資源現(xiàn)值分別為：

需求資源=PV(Fee1)+PV(Education)+PV(Fee2)+Emergency+Funeral+Debt

可用資源=PV(Income)+Save+Insurance+Social

實(shí)際生活中，只有需求資源總現(xiàn)值大于可用資源總現(xiàn)值時(shí)，人們才有購買壽險(xiǎn)產(chǎn)品彌補(bǔ)缺口的需求，否則即視為沒有缺口。因此個(gè)人壽險(xiǎn)保障缺口為：

個(gè)人壽險(xiǎn)保障缺口=Max(需求資源-可用資源,0)

（二）模型假設(shè)和數(shù)據(jù)來源

主要?jiǎng)趧?dòng)人口作為家庭的主要經(jīng)濟(jì)來源創(chuàng)造者，其壽險(xiǎn)保障需求較高，因此為簡(jiǎn)化模型，僅將主要?jiǎng)趧?dòng)人口作為本文的測(cè)算對(duì)象。《中國勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)年鑒2019》顯示我國主要?jiǎng)趧?dòng)人口年齡處于20-59 歲，基于此假設(shè)本文估計(jì)對(duì)象參加工作的平均年齡為20 歲，平均退休年齡為60 歲?？紤]到我國計(jì)劃生育政策，假設(shè)被估計(jì)對(duì)象大多為獨(dú)生子女，一對(duì)夫妻需贍養(yǎng)雙方雙親共四位老人；考慮到個(gè)人晉升、貧富差距等原因，假設(shè)研究對(duì)象的家庭年生活費(fèi)用、家庭年收入和家庭儲(chǔ)蓄會(huì)隨年齡增加而逐漸上漲。

模型測(cè)算使用的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和相關(guān)參數(shù)主要來源于各類公開信息。具體數(shù)據(jù)假設(shè)包括：根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，假設(shè)估計(jì)對(duì)象的平均生育年齡為31歲，估計(jì)對(duì)象父母的平均生育年齡為25歲；參考國債利率及各銀行定期存款利率，選定4%作為貼現(xiàn)率，通貨膨脹率為3%；假設(shè)購房貸款年限為25年，購房貸款年利率為4.9%，購房面積為100平方米；根據(jù)領(lǐng)英和怡安翰威特發(fā)布的《2019 人才流動(dòng)與薪酬趨勢(shì)報(bào)告》，假設(shè)薪酬總體年增速為6.4%。

三、我國壽險(xiǎn)保障缺口測(cè)算及地區(qū)分布分析

（一）我國壽險(xiǎn)保障缺口測(cè)算

根據(jù)年齡、工作情況、有無子女及是否購房并償還房貸，將估計(jì)對(duì)象劃分為以下三類：20～30 歲（剛開始工作、無子女、未購房）、31～44 歲（家庭主力、有子女、有房貸）和45～59 歲（即將退休、有子女、無房貸）。采用上述模型分別計(jì)算出各年齡段人群的個(gè)人壽險(xiǎn)保障缺口。結(jié)合統(tǒng)計(jì)局人口普查數(shù)據(jù)，以分年齡段人口數(shù)*該年齡段個(gè)人壽險(xiǎn)保障缺口，估算得出總壽險(xiǎn)保障缺口。具體結(jié)果如表2所示。

表2 我國壽險(xiǎn)保障缺口

我國各年齡人群的個(gè)人壽險(xiǎn)保障缺口明顯集中于31～44歲人群。這是由于我國居民大多于30歲左右生育子女并購置房產(chǎn)，此后除家庭生活費(fèi)和父母贍養(yǎng)金外，還需承擔(dān)子女的生活費(fèi)用、教育金及房屋貸款，因此個(gè)人壽險(xiǎn)保障缺口迅速增加并達(dá)到個(gè)人生命周期峰值。而較為年輕的20～30歲群體，雖然家庭收入和存款較少，但尚未生育子女，同時(shí)未承擔(dān)巨額的房貸，所需資源數(shù)額小于可用資源，不存在保障缺口。當(dāng)年齡增加至45歲及以上，子女未來所需生活費(fèi)、教育金及房屋貸款均逐漸減少，同時(shí)家庭存款和工作收入不斷增加，家庭可用資源數(shù)額超過家庭所需資源，不存在保障缺口。因此，我國個(gè)人壽險(xiǎn)保障缺口較大的人群處于31～44歲，其中剛生育子女或剛購置房產(chǎn)的人群缺口最大。

我國總壽險(xiǎn)保障缺口約422萬億，發(fā)展?jié)摿薮?，主要集中?1～44 歲人群。保險(xiǎn)公司應(yīng)將缺口最大的31～44歲人群作為重點(diǎn)客戶。

（二）我國總壽險(xiǎn)保障缺口地區(qū)分布分析

現(xiàn)階段我國壽險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展的區(qū)域差異非常明顯，測(cè)算不同地區(qū)的壽險(xiǎn)保障缺口，分析壽險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展差異的原因，并相應(yīng)地提出對(duì)策與建議，將有助于推動(dòng)國內(nèi)壽險(xiǎn)市場(chǎng)的均衡發(fā)展。采用上述方法估算得出各省（市、區(qū)）個(gè)人壽險(xiǎn)保障缺口和總壽險(xiǎn)保障缺口，計(jì)算結(jié)果如圖1和圖2所示，其中各?。ㄊ?、區(qū)）由左向右2019年人均可支配收入依次降低。

圖1 各?。ㄊ?、區(qū)）個(gè)人壽險(xiǎn)保障缺口（元）

圖2 各?。ㄊ?、區(qū)）總壽險(xiǎn)保障缺口（元）

圖1顯示，各?。ㄊ?、區(qū)）的個(gè)人壽險(xiǎn)保障缺口依然集中于31～44 歲人群，同時(shí)大致與人均可支配收入成正相關(guān)。這是由于人均可支配收入較高的地區(qū)，所需生活消費(fèi)支出、教育支出和老年人贍養(yǎng)費(fèi)用會(huì)顯著上升，導(dǎo)致所需資源大幅增加。某一地區(qū)的人均可支配收入充分反映了該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，這說明經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的地區(qū)，個(gè)人壽險(xiǎn)保障缺口往往會(huì)更大。

雖然上海、北京等地的個(gè)人壽險(xiǎn)保障缺口最大，但圖2顯示總壽險(xiǎn)保障缺口最大的地區(qū)卻為廣東省。分析其原因發(fā)現(xiàn)，廣東省作為我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展重鎮(zhèn)，吸引了來自全國各地的壯年勞動(dòng)力，這些人大多處于31～44 歲，因?yàn)榇四挲g段人群的個(gè)人壽險(xiǎn)保障缺口遠(yuǎn)高于其他年齡段人群，二者疊加產(chǎn)生了廣東省的巨額總壽險(xiǎn)保障缺口。

為了更清晰地看到除經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以外的其他因素對(duì)各?。ㄊ?、區(qū)）壽險(xiǎn)保障缺口的影響，本文定義某一地區(qū)的壽險(xiǎn)保障缺口指數(shù)為“該地個(gè)人壽險(xiǎn)保障缺口/該地人均可支配收入”。我國各省市的壽險(xiǎn)保障缺口指數(shù)如圖3所示，其中各?。ㄊ?、區(qū)）由左向右2019年人均可支配收入依次降低。

圖3 各?。ㄊ?、區(qū)）壽險(xiǎn)保障缺口指數(shù)

圖3顯示，指數(shù)排名前5 的地區(qū)為北京、上海、天津、海南、福建。分析其所需資源發(fā)現(xiàn)，該5地區(qū)居民需要承擔(dān)較高的房屋貸款。房源網(wǎng)站安居客發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示我國房?jī)r(jià)排名前6的地區(qū)為北京、上海、天津、浙江、福建、海南。由此可見，部分地區(qū)雖然經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低，但高昂的房?jī)r(jià)帶來嚴(yán)重的房貸債務(wù)壓力，極大提升了家庭的所需資源，導(dǎo)致較高的壽險(xiǎn)保障缺口。

四、結(jié)論及建議

（一）根據(jù)年齡和家庭特點(diǎn)選定目標(biāo)客群

在所有年齡段人群中，我國31～44 歲人群的壽險(xiǎn)保障缺口最高，對(duì)保險(xiǎn)保障需求最大，保險(xiǎn)公司應(yīng)將其作為壽險(xiǎn)保障類產(chǎn)品的主要客群。

（二）大力推廣個(gè)人住房貸款相關(guān)保險(xiǎn)責(zé)任

測(cè)算結(jié)果顯示，高昂的房?jī)r(jià)是壽險(xiǎn)保障缺口的重要來源之一。中國人民銀行發(fā)布《中國金融穩(wěn)定報(bào)告(2021)》指出，截至2020年末，我國個(gè)人住房貸款余額34.44 萬億元。但目前我國個(gè)人住房貸款相關(guān)的保險(xiǎn)寥寥無幾。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，我國經(jīng)濟(jì)金融體系面臨的內(nèi)部和外部環(huán)境將日漸復(fù)雜，房地產(chǎn)市場(chǎng)中貸款違約率上升的問題將顯得尤為重要。在人壽保險(xiǎn)中加入個(gè)人住房貸款相關(guān)保險(xiǎn)責(zé)任，不僅能有效彌補(bǔ)壽險(xiǎn)保障缺口，也能大大降低房地產(chǎn)市場(chǎng)貸款違約率，增強(qiáng)社會(huì)穩(wěn)定性。

（三）綜合經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和人口結(jié)構(gòu)選擇目標(biāo)市場(chǎng)

經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和人口結(jié)構(gòu)是影響各地區(qū)總壽險(xiǎn)保障缺口的重要因素。上海和北京經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，個(gè)人壽險(xiǎn)保障缺口較高，可以作為保額較高、保障全面的高端壽險(xiǎn)產(chǎn)品的目標(biāo)市場(chǎng)。廣東和山東等地區(qū)雖然經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和個(gè)人壽險(xiǎn)保障缺口不高，但31～44歲人口總量大，產(chǎn)生了較大總壽險(xiǎn)保障缺口，可以作為保額適中、價(jià)格低廉的壽險(xiǎn)產(chǎn)品的目標(biāo)市場(chǎng)。

［注 釋］

①數(shù)據(jù)來源：http://www.cbirc.gov.cn/cn/view/pages/ItemDetail.html?docId=367586&itemId=954&generaltype=0。

②數(shù)據(jù)來源：http://www.cbirc.gov.cn/cn/view/pages/ItemDetail.html?docId=367745&itemId=954&generaltype=0。

③前程無憂發(fā)布的《2019 國內(nèi)家庭子女教育投入調(diào)查》顯示，大多數(shù)受訪家庭用于子女校外教育和培養(yǎng)的投入占家庭年收入的10%-40%，本文選取20%作為估計(jì)值。

④《最高人民法院關(guān)于審理人身損害賠償案件適用法律若干問題的解釋》第27條對(duì)喪葬費(fèi)的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)做出了明確規(guī)定，即“喪葬費(fèi)按照受訴法院所在地上一年度職工月平均工資標(biāo)準(zhǔn)，以六個(gè)月總額計(jì)算”。

⑤《國務(wù)院關(guān)于機(jī)關(guān)事業(yè)單位工作人員養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的決定》要求，按本人繳費(fèi)工資8%的數(shù)額建立基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶，全部由個(gè)人繳費(fèi)形成。