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引言

企業(yè)間并購重組本就是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展中比較常見的一種現(xiàn)象，但國有企業(yè)并購民營企業(yè)卻與國企混合所有制改革有很大的關(guān)系，在混合所有制改革背景下，允許非國有資本介入到國有企業(yè)當(dāng)中，這是符合我國國有企業(yè)當(dāng)前發(fā)展需要的，但國有企業(yè)并購民營企業(yè)時，卻存在較大的財務(wù)風(fēng)險隱患。國有企業(yè)并購民營企業(yè)時常見的財務(wù)風(fēng)險主要有：支付風(fēng)險、估值風(fēng)險等，如果不能夠很好地控制這些財務(wù)風(fēng)險點(diǎn)，極易給國有企業(yè)的經(jīng)營帶來致命的影響，這便與國有企業(yè)混合所有制改革的目標(biāo)和初衷相違背了，所以國有企業(yè)在對民營企業(yè)進(jìn)行并購時，必須要高度關(guān)注財務(wù)風(fēng)險隱患，并制定科學(xué)有效的防控對策。

一、國有企業(yè)并購民營企業(yè)的進(jìn)步意義

（一）并購可以進(jìn)一步提高國有企業(yè)的實(shí)力，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置

國有企業(yè)對民營企業(yè)進(jìn)行并購不單單是為了響應(yīng)混合所有制改革目標(biāo)，更是為了創(chuàng)造自身經(jīng)濟(jì)效益。首先，通過對民營企業(yè)進(jìn)行并購，國有企業(yè)可以將民營企業(yè)的技術(shù)力量、生產(chǎn)力量、人才力量等為己所用，繼而轉(zhuǎn)化為自身的發(fā)展力量，實(shí)現(xiàn)一加一大于二的目的。在我國有很多國有企業(yè)通過并購民營企業(yè)壯大了自身的實(shí)力，提高了國際影響力等，從而創(chuàng)造了更好地發(fā)展未來。因此，國有企業(yè)并購民營企業(yè)可以讓國有企業(yè)的發(fā)展規(guī)模更大，從而不斷提高自身的生產(chǎn)力量、管理力量，為國有企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的提高打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，讓國有企業(yè)在市場競爭中具備規(guī)模經(jīng)濟(jì)競爭優(yōu)勢。其次，國有企業(yè)并購民營企業(yè)還有利于國有企業(yè)的資源優(yōu)化配置，提高國有企業(yè)的管理水平，國有企業(yè)可以對資源進(jìn)行更好地進(jìn)行配置。

（二）響應(yīng)混合所有制改革，實(shí)現(xiàn)國有企業(yè)持續(xù)發(fā)展

國有企業(yè)并購民營企業(yè)是一個資產(chǎn)重組的過程，同時也是國有企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的一個過程，已經(jīng)有無數(shù)并購案例為我們證明了企業(yè)通過并購實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營上的轉(zhuǎn)型，甚至一些國有企業(yè)的經(jīng)營領(lǐng)域擴(kuò)張到了其他行業(yè)當(dāng)中，由此可見，國有企業(yè)并購民營企業(yè)不僅可以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)重組，更有利于國有企業(yè)多樣化發(fā)展。假設(shè)甲國有企業(yè)為汽車制造企業(yè)，其通過并購的方式將民營汽車零部件生產(chǎn)企業(yè)乙收購了，那么這家國有汽車制造企業(yè)就不用再像過去那樣需要采購汽車零部件了，因?yàn)樽陨砭蛽碛辛?，這樣可以節(jié)省大量的采購成本，最重要的是，這就國有汽車制造企業(yè)還可以將生產(chǎn)出來的汽車零部件進(jìn)行銷售，還可以形成更多的收益。所以，國有企業(yè)對民營企業(yè)進(jìn)行并購之后可以提高自身的綜合能力、市場競爭力等，從而更有利于實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

二、國有企業(yè)并購民營企業(yè)時存在的財務(wù)風(fēng)險種類

（一）并購風(fēng)險之估值風(fēng)險

國有企業(yè)絕不是隨隨便便就對任何一個民營企業(yè)進(jìn)行并購的，需要在并購之前進(jìn)行一系列的分析，調(diào)查等，需要對并購目標(biāo)的企業(yè)價值、產(chǎn)值、資產(chǎn)等進(jìn)行科學(xué)的評估，在這個基礎(chǔ)之上才會開始對目標(biāo)民營企業(yè)展開并購。所以，如果國有企業(yè)在對民營企業(yè)進(jìn)行并購時，如果對民營企業(yè)的資產(chǎn)估值不準(zhǔn)確的話，就會造成國有企業(yè)財務(wù)資金支出的浪費(fèi)，也就是國有資產(chǎn)的損失，財務(wù)資金損失并不單單只是簡單的損失，很有可能誘發(fā)國有企業(yè)財務(wù)管理風(fēng)險，這是因?yàn)樵诓①徝駹I企業(yè)時，往往需要大量的資金支出，如果估值不準(zhǔn)，那么可能造成大量的財務(wù)資金浪費(fèi)，所以對國有企業(yè)財務(wù)管理建設(shè)影響還是比較大的。

（二）并購風(fēng)險之價格風(fēng)險

國有企業(yè)對民營企業(yè)進(jìn)行并購時，選擇不同的并購方式，往往產(chǎn)生的結(jié)果與影響也是不同的，所以如果并購方式選擇不合理，很可能造成國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險中的價格風(fēng)險。這是因?yàn)樵趪衅髽I(yè)對民營企業(yè)進(jìn)行并購時，不同的并購方式在支付上也是不同的，所以就會存在一定的支付風(fēng)險。如：假設(shè)甲國有企業(yè)要對乙民營企業(yè)實(shí)施并購，但是甲國有企業(yè)在并購支付時選擇現(xiàn)金支付，如果采用這種方式來進(jìn)行并購，并購雙方按照稅法規(guī)定，需要繳納增值稅，而且繳納金額往往較大，就容易產(chǎn)生支付風(fēng)險，而股權(quán)支付就不存在這種問題，所以國有企業(yè)并購民營企業(yè)必須要選擇合適的支付方式。

三、國有企業(yè)并購民營企業(yè)中財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因分析

（一）國有企業(yè)財務(wù)隊(duì)伍能力水平參差不齊

國有企業(yè)對民營企業(yè)實(shí)施并購，對國有企業(yè)財務(wù)管理要求非常高，需要國企財務(wù)管理人員具備較強(qiáng)的能力素質(zhì)才行，否則是很難處理好并購過程中的一些細(xì)節(jié)和產(chǎn)生的問題，但在很多國有企業(yè)中，財務(wù)從業(yè)人員能力水平參差不齊，很多財務(wù)人員往往無法達(dá)到并購時財務(wù)處理要求。首先、很多國有企業(yè)忽視了對財務(wù)人才的管理與培養(yǎng)，缺少有針對性的培訓(xùn)機(jī)制、考核機(jī)制、招聘機(jī)制等，對財務(wù)從業(yè)隊(duì)伍的幫助比較少。其次、我國的國有企業(yè)是需要通過專業(yè)考試、競爭上崗的，所以很多人在進(jìn)入到國有企業(yè)之后，便對自身要求慢慢放低了，在財務(wù)工作中缺少上進(jìn)心、學(xué)習(xí)精神等，從而限制了自身的發(fā)展，就比如在進(jìn)行被并購民營企業(yè)資產(chǎn)估值時，因能力有限無法準(zhǔn)確做出精準(zhǔn)的估值。

（二）政府干預(yù)較多

理論上來說，國有企業(yè)并購民營企業(yè)屬于一種自發(fā)行為，是建立在符合國有企業(yè)經(jīng)營需要的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種行為，但在我國，政府往往會干預(yù)國有企業(yè)并購民營企業(yè)。由于國有企業(yè)中絕大多數(shù)資產(chǎn)屬于國有資產(chǎn)，所以政府對國有企業(yè)的發(fā)展、管理干預(yù)比較多，這就導(dǎo)致很多國有企業(yè)在對民營企業(yè)進(jìn)行并購時沒有自主權(quán)，一些地方政府總是會加以干預(yù)。很多地方政府對國有企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r與發(fā)展需要并不是很了解，而此時對國有企業(yè)并購民營企業(yè)干預(yù)較多的話，就很容易打亂國有企業(yè)并購的計(jì)劃，很容易在并購過程中產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

（三）并購后財務(wù)整合機(jī)制不完備

國有企業(yè)對民營企業(yè)進(jìn)行并購，不僅僅只是一個簡單的過程，需要涉及很多工作環(huán)節(jié)，尤其是財務(wù)端的工作更需要做好，國有企業(yè)與民營企業(yè)并購之后，兩個企業(yè)間的財務(wù)資源需要進(jìn)行整合，從而構(gòu)建統(tǒng)一的財務(wù)體系，但由于財務(wù)整合在國有企業(yè)中的應(yīng)用時間還比較短，所以很多國有企業(yè)在對民營企業(yè)并購之后，都沒有及時構(gòu)建完備的財務(wù)整合機(jī)制。財務(wù)整合機(jī)制不完備，就會影響到財務(wù)工作進(jìn)度與效果，就容易誘發(fā)財務(wù)風(fēng)險。國有企業(yè)并購民營企業(yè)后的財務(wù)整合機(jī)制構(gòu)建比較困難，與兩個企業(yè)間的信息不對稱、財務(wù)不互通等有很大的關(guān)系。國有企業(yè)和民營企業(yè)在并購過程中，為了更多地考慮自身的利益等，往往之間在財務(wù)信息上會選擇有所保留，這樣在并購時，國有企業(yè)就無法全面、真實(shí)的掌握被并購民營企業(yè)的財務(wù)信息、會計(jì)數(shù)據(jù)等，所以國有企業(yè)想要構(gòu)建完備的財務(wù)整合機(jī)制，必須要著重注意這兩點(diǎn)。

四、提高國有企業(yè)并購民營企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范能力的對策

（一）夯實(shí)國有企業(yè)財務(wù)從業(yè)隊(duì)伍

國有企業(yè)想要做好對民營企業(yè)并購過程中的財務(wù)風(fēng)險防范，必須要不斷提高自身財務(wù)從業(yè)人員的能力水平，這是防范并購過程中民營企業(yè)財務(wù)造假、審計(jì)造假所必須要落實(shí)好的一項(xiàng)工作。首先，為保證國有企業(yè)財務(wù)管理隊(duì)伍能力水平，國有企業(yè)必須要根據(jù)并購財務(wù)風(fēng)險防范需要，來進(jìn)一步完善自身的財務(wù)培訓(xùn)、財務(wù)考核機(jī)制等，盡可能地為財務(wù)人員提供更多的企業(yè)援助，讓財務(wù)人員可以獲得更多的提升機(jī)會與空間。其次，并購民營企業(yè)事關(guān)國有企業(yè)的發(fā)展，作為一名財務(wù)人員，需要認(rèn)識到這個事情的重要性，改變以往工作中的懶散狀態(tài)和思想，積極投入到學(xué)習(xí)中與工作中，增強(qiáng)對并購相關(guān)財務(wù)知識、技能的學(xué)習(xí)，從而為國有企業(yè)并購民營企業(yè)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，降低財務(wù)風(fēng)險隱患。

（二）進(jìn)一步完善并購法律法規(guī)，給予國有企業(yè)并購民營企業(yè)充分的自主權(quán)

首先，為了進(jìn)一步保障國有企業(yè)與民營企業(yè)雙方在并購過程中的權(quán)益，政府要建立并完善市場機(jī)制和法律法規(guī)，從法律層面要求國有企業(yè)和民營企業(yè)雙方，在進(jìn)行并購時要簽訂相關(guān)的法律協(xié)議或合同。其次，規(guī)范企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易，深化企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革，界定好企業(yè)產(chǎn)權(quán)，劃分好國家資產(chǎn)與地方資產(chǎn)等，從而逐步建立起完善的企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度。最后，針對當(dāng)前國有企業(yè)并購民營企業(yè)過程中，政府干預(yù)較大的問題，中央政府一定要引起高度的重視，加強(qiáng)對地方政府的監(jiān)督與管理，要求地方政府在對國有企業(yè)并購民營企業(yè)的這個問題上，要充分尊重市場發(fā)展規(guī)律，給予國有企業(yè)并購民營企業(yè)充分的自主權(quán)，讓國有企業(yè)并購民營企業(yè)真正成為一種市場機(jī)制下的自主行為與過程，減少政府干預(yù)，從而有利于國有企業(yè)自主完成并購，實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展需要。

（三）建立健全并購后財務(wù)整合機(jī)制

首先：國有企業(yè)要制定完善的財務(wù)整合方案，國有企業(yè)需要充分了解被并購的民營企業(yè)的財務(wù)狀況，在此基礎(chǔ)上統(tǒng)籌規(guī)劃，系統(tǒng)推進(jìn)，制定可行完善的財務(wù)整合方案。其次：提升國有企業(yè)并購后財務(wù)風(fēng)險處置能力。國有企業(yè)在對民營企業(yè)進(jìn)行并購時，在并購之前，由于雙方存在信息不對成，民營企業(yè)可能財務(wù)造假等原因，使得一些財務(wù)問題和財務(wù)風(fēng)險只能等到并購以后才會被發(fā)現(xiàn)，所以國有企業(yè)要不斷提高自身的財務(wù)風(fēng)險處置能力，這樣即便在并購后出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險也能更好地應(yīng)對。

結(jié)語

本文重點(diǎn)探討了國有企業(yè)并購民營企業(yè)時容易發(fā)生財務(wù)風(fēng)險的原因，并提出了幾點(diǎn)優(yōu)化對策，希望可以對國有企業(yè)并購民營企業(yè)有所啟發(fā)與幫助。