李健 濟鋼集團有限公司

引言

投融資管理在企業(yè)財務(wù)工作中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，特別是對處在轉(zhuǎn)型發(fā)展過程中的企業(yè)，更是尤為關(guān)鍵。因此，企業(yè)應(yīng)該高度關(guān)注投融資管理體系的構(gòu)建，明確規(guī)劃目標和職能職責，制定切實可行的方案，為企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展成功奠定堅實基礎(chǔ)。

一、轉(zhuǎn)型企業(yè)投融資管理現(xiàn)狀

（一）缺少經(jīng)營資金來源

隨著國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、推進去產(chǎn)能工作的力度加大，部分鋼鐵企業(yè)主業(yè)全線停產(chǎn)，導(dǎo)致一定時期內(nèi)經(jīng)營性現(xiàn)金流驟然減少，只能依靠政府獎補資金、資產(chǎn)處置資金收入維持生產(chǎn)經(jīng)營。新主業(yè)的培育形成需要長期探索與實踐，短期內(nèi)轉(zhuǎn)型發(fā)展受阻，對企業(yè)規(guī)模和效益影響很大。

（二）企業(yè)融資難度加大

由于失去鋼鐵主業(yè)，銀行等金融機構(gòu)不同程度進行抽貸或轉(zhuǎn)移授信額度，企業(yè)能夠維持的融資資源非常少。銀行等金融機構(gòu)受國家層面政策影響很大，在核心企業(yè)后續(xù)發(fā)展前景不甚明朗的情況下，銀行給企業(yè)增加授信額度是幾乎不可能的事情，這就導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)源資金枯竭，外部融資也受到很大阻力，形成資金鏈異常緊張的局面。

（三）經(jīng)營業(yè)務(wù)分散，資金難以統(tǒng)一管理

核心企業(yè)主業(yè)關(guān)停，其權(quán)屬單位仍然需要維持經(jīng)營，但大多數(shù)子公司規(guī)模小、效益低，資金周轉(zhuǎn)相對比較困難，所處行業(yè)分散，短期內(nèi)難以聚焦新主業(yè)，企業(yè)總部形成碎片化管理的局面，特別是資金管理更是難以統(tǒng)一。

二、構(gòu)建投融資管理體系的意義

加強投融資管理是企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展需要，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了本質(zhì)性的變化，未來逐步聚焦新主業(yè)。企業(yè)要逐步實現(xiàn)強大總部的管理要求，要突出平臺公司功能模式，在結(jié)構(gòu)功能完備的基礎(chǔ)上，進一步突出資金管理的控制功能，加強對投融資的管控職能。為更好地適應(yīng)新業(yè)務(wù)的良性運轉(zhuǎn)，需要建立更加完善的投融資管理體系，從而為企業(yè)更好的轉(zhuǎn)型發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

三、投融資管理體系建立目標與規(guī)劃

（一）總體目標

爭取利用2～3年的時間構(gòu)建企業(yè)投融資管理體系。一是滿足企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃發(fā)展的資金需求，根據(jù)未來生產(chǎn)經(jīng)營、項目建設(shè)等發(fā)展規(guī)模，制定合理的融資規(guī)劃；二是充分利用政策，完成權(quán)屬子公司混改工作，推進部分子公司IPO工作，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增強企業(yè)活力；三是積極推進設(shè)立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金與重組并購基金，通過基金運作，積極探索市場化運作的投融資模式。

（二）投融資管理工作規(guī)劃

1.關(guān)注企業(yè)未來戰(zhàn)略發(fā)展方向

投融資管理既要服務(wù)于公司生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的，又要有前瞻性，對經(jīng)營要起到引領(lǐng)的作用。投融資管理工作要時刻關(guān)注公司未來發(fā)展方向，在公司戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)的總體框架下，根據(jù)公司核心能力、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)或業(yè)務(wù)相關(guān)的投資領(lǐng)域、投資方式等基本要素，結(jié)合新主業(yè)的形成，投資項目建設(shè)以及業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴大，明確融資規(guī)模、配置結(jié)構(gòu)、融資方式及時間進度，制定切實可行的投融資規(guī)劃，保障投資與融資的協(xié)調(diào)匹配。

2.整合投融資業(yè)務(wù)

目前企業(yè)投融資業(yè)務(wù)比較分散，各權(quán)屬單位均站在自己發(fā)展的角度考慮問題，沒有形成集團整體的投融資運作，而且投融資模式單一。特別是企業(yè)目前仍處于構(gòu)筑新主業(yè)的發(fā)展初期，考慮自身能力、公司規(guī)模、市場認可等因素，更應(yīng)傾向于公司集中管理，這就需要對投融資業(yè)務(wù)進行整合，有利于強化資金運作，提升企業(yè)的融資能力，規(guī)范投融資業(yè)務(wù)操作，防范資金風險。

3.逐步實現(xiàn)多渠道融資

對于處于主營業(yè)務(wù)上升期的轉(zhuǎn)型企業(yè)來說，債務(wù)融資是必不可少的，這也是公司運用財務(wù)杠桿的體現(xiàn)，債務(wù)融資也是最基礎(chǔ)的，不管是對銀行還是企業(yè)都是容易操作的，在一定程度上能起到資金池穩(wěn)定劑的作用。在此基礎(chǔ)上，隨著公司發(fā)展的需要，應(yīng)該考慮權(quán)益融資行為。一是充分利用政策，開展項目基金業(yè)務(wù)，引入該行業(yè)具有投融資能力的、有投資意愿和管理意愿的基金公司作為基金管理人，進行投融資結(jié)構(gòu)的頂層設(shè)計；二是引進戰(zhàn)略投資者實施混改，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增強企業(yè)活力。

4.逐步構(gòu)建投融資管理體系

隨著投融資業(yè)務(wù)的整合，相關(guān)管理制度更加規(guī)范化運行，結(jié)合企業(yè)不同的發(fā)展階段的特點，吸引更多金融機構(gòu)提供創(chuàng)新性產(chǎn)品服務(wù)于公司，產(chǎn)能調(diào)整專項資金到位后，投放到項目基金等高收益領(lǐng)域。爭取利用2～3年的時間，逐步形成集團公司投融資管理體系。

四、管理部門工作職責

（一）財務(wù)部門發(fā)揮引領(lǐng)作用

1.協(xié)調(diào)組織投融資體系構(gòu)建

突出總部融資功能模式，在結(jié)構(gòu)功能完備的基礎(chǔ)上，要進一步突出資金管理的控制功能，突出對投融資的管控職能。為更好地適應(yīng)新模式、新業(yè)務(wù)的良性運轉(zhuǎn)，協(xié)調(diào)組織相關(guān)部門建立公司投融資管理體系。

2.資金平衡總體規(guī)劃

根據(jù)公司未來發(fā)展方向、存續(xù)業(yè)務(wù)規(guī)模提升、項目建設(shè)，合理預(yù)測、統(tǒng)籌規(guī)劃公司年度、季度、月度資金收支情況及平衡狀況，對資金余缺提出合理建議，制定相應(yīng)措施。

3.融資管理

企業(yè)融資的規(guī)模、期限、結(jié)構(gòu)等應(yīng)與經(jīng)營活動、投資活動等需要相匹配。實行統(tǒng)一管理的融資業(yè)務(wù)范圍包括但不限于：銀行綜合授信（包括流貸、銀承、信用證等）、債券發(fā)行（包括公司債、資產(chǎn)證券化、供應(yīng)鏈融資等）、項目貸款、內(nèi)部委托貸款、融資租賃、信托貸款、商業(yè)匯票貼現(xiàn)、外幣融資、保函、保理、保險融資等行為。

4.設(shè)立基金工作

推進設(shè)立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金與重組并購基金，積極對接政府，利用相關(guān)政策推進新舊動能轉(zhuǎn)換產(chǎn)業(yè)項目基金，配合中科院專業(yè)管理團隊開展基金運作，成立有限合伙制企業(yè)，通過基金運作，積極探索市場化運作的投融資模式。

（二）規(guī)劃部門側(cè)重戰(zhàn)略領(lǐng)域的發(fā)展培育

主要負責集團公司發(fā)展戰(zhàn)略管理和規(guī)劃管理，定期提供月度、季度及年度固定資產(chǎn)投資計劃作為財務(wù)部資金平衡測算依據(jù)；向金融機構(gòu)介紹集團公司未來規(guī)劃產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、發(fā)展領(lǐng)域等情況；促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展，嘗試孵化培育融合型新興產(chǎn)業(yè)，逐步提升新興產(chǎn)業(yè)尤其是高端制造業(yè)的檔次和規(guī)模。

（三）資產(chǎn)管理部門突出資本運作工作

主要負責資本運作方面工作，充分利用政策完成權(quán)屬子公司混改工作，推進部分企業(yè)IPO工作，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增強企業(yè)活力；負責制定股權(quán)投資計劃，作為財務(wù)部門資金平衡測算依據(jù)。

（四）運營管理部門關(guān)注生產(chǎn)運行質(zhì)量

負責制定集團公司及權(quán)屬子公司的總體生產(chǎn)經(jīng)營計劃，提出生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模提升情況作為財務(wù)部資金平衡測算依據(jù)；負責科技創(chuàng)新管理、知識管理，梳理新產(chǎn)業(yè)形成的有價值的知識產(chǎn)權(quán)，作為創(chuàng)新型融資方式的依據(jù)。

五、制度依據(jù)和流程設(shè)計

（一）進一步梳理制定相關(guān)管理辦法

結(jié)合企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的現(xiàn)狀，需要重新制定完善《融資管理辦法》《內(nèi)部貸款管理辦法》《擔保管理辦法》。細化融資管理辦法，豐富融資渠道及方式，更適用于公司目前的轉(zhuǎn)型發(fā)展實際狀況；重新制定內(nèi)部貸款管理辦法，明確審批流程，突出考核約束；結(jié)合國資委及上級單位下發(fā)的擔保文件，制定適用本公司的擔保管理辦法，增加市場化運作收費管理等內(nèi)容；更加突出資金資源的優(yōu)化配置，將子公司分類管理，把資金投放到符合公司轉(zhuǎn)型發(fā)展領(lǐng)域并且較高收益業(yè)務(wù)上，實現(xiàn)資金使用價值的最大化；借鑒銀行的管理思路，對各子公司分類管理，根據(jù)盈利能力、償債能力、基礎(chǔ)管理等方面情況，制定不同的信用等級，采取不同的資金政策。

（二）組織架構(gòu)

梳理公司現(xiàn)有的各項融資業(yè)務(wù)，將目前在各子公司從事融資業(yè)務(wù)的相關(guān)財務(wù)人員擇優(yōu)并入投融資管理體系，再根據(jù)崗位設(shè)定對人員進行職責分工。

（三）相關(guān)職責和工作流程

1.制定相關(guān)職責

投融資管理部門根據(jù)公司未來發(fā)展方向、存續(xù)業(yè)務(wù)規(guī)模提升、項目建設(shè)，合理預(yù)測、統(tǒng)籌規(guī)劃公司未來資金收支情況及平衡狀況，對資金余缺提出合理建議，制定相應(yīng)措施，是公司完成發(fā)展目標，實現(xiàn)健康、穩(wěn)定發(fā)展的重要保障。

一是融資管理，主要是企業(yè)為實現(xiàn)既定的戰(zhàn)略目標，在風險匹配的原則下，對通過一定的融資方式和渠道籌集資金進行的管理活動。企業(yè)融資的規(guī)模、期限、結(jié)構(gòu)等，應(yīng)與經(jīng)營活動、投資活動等的需要相匹配；

二是風險防控，建立資金管理評估制度、事后追償和處置制度、風險預(yù)警機制和突發(fā)事件應(yīng)急機制，規(guī)范內(nèi)部決策流程完整；

三是資金分析，定期分析集團公司資金情況，包括資金存量、內(nèi)外部融資、資金使用效率、現(xiàn)金流報告等，及時發(fā)現(xiàn)資金管理存在的問題，提出建議和措施，為集團公司決策提供有力依據(jù)；

四是企業(yè)總部應(yīng)該發(fā)揮各職能部門的專業(yè)優(yōu)勢，集思廣益，體現(xiàn)集體智慧；加強深入調(diào)研工作，及時掌握權(quán)屬公司的資金需求和發(fā)展定位等；同時，各部門加強有效溝通，為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供決策依據(jù)。

2.規(guī)范工作流程設(shè)計

一是根據(jù)公司戰(zhàn)略發(fā)展作出資金平衡規(guī)劃報告，對未來資金需求進行預(yù)測分析；二是對融資成本和風險進行分析，如信用風險、市場風險、金融風險、政治風險分析等；三是選擇合適的融資方式、融資對象等，編制融資方案計劃；融資方案計劃經(jīng)公司審批后下達執(zhí)行；四是與銀行等相關(guān)金融機構(gòu)溝通，提出融資需求，要求金融機構(gòu)提供相應(yīng)具體的融資模式；五是對整個融資過程進行評價，收集相關(guān)信息，發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營管理存在的問題，編制融資分析報告，提出融資管理建議。

結(jié)語

規(guī)范企業(yè)的投融資行為，加強投融資管理，提升融資能力，提高資金使用效率和效益，有效防范財務(wù)風險，逐步構(gòu)建企業(yè)投融資管理體系，是企業(yè)發(fā)展的重要工作之一，只有充分認識到這一點，才能讓企業(yè)充滿活力，從而能夠更好地助力企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展。