張惠智

（國網(wǎng)山東綜合能源服務(wù)有限公司，濟(jì)南 250000）

0 引言

我國的社會(huì)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)步入發(fā)展的新常態(tài)，全面實(shí)施了“營改增”，并且實(shí)施了國地稅的合并，頒布了新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。在這樣的背景下，企業(yè)在進(jìn)行投資決策和項(xiàng)目可行性分析時(shí)，就必須充分重視財(cái)務(wù)的作用，這是決定企業(yè)投資決策與項(xiàng)目開發(fā)能否盈利的先決條件。

隨著資本全球化發(fā)展的持續(xù)深入和我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，企業(yè)面臨的市場競爭越來越激烈，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)健康發(fā)展難度加大，客觀上要求企業(yè)必須更加規(guī)范科學(xué)地對投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性分析。企業(yè)應(yīng)綜合考慮社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀和自身的發(fā)展?fàn)顩r，通過分析論證的方式評價(jià)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性，真實(shí)、準(zhǔn)確、客觀地判斷項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，從而為企業(yè)的投資決策提供有力支撐，保障企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

1 投資及財(cái)務(wù)可行性分析概述

投資指的是將貨幣轉(zhuǎn)變成資本的過程，主要分為證券投資、資本投資和實(shí)物投資。對于企業(yè)來說，投資決策的正確性直接關(guān)系到企業(yè)的收益，對自身的資產(chǎn)和生產(chǎn)擴(kuò)張有直接影響，影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。如果投資決策出現(xiàn)重大失誤，不僅會(huì)給企業(yè)造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失，甚至?xí)屍髽I(yè)在激烈的市場競爭環(huán)境中被淘汰。對此，做好財(cái)務(wù)可行性分析工作，加強(qiáng)對投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析、管理至關(guān)重要。財(cái)務(wù)分析是確保投資活動(dòng)科學(xué)開展的基礎(chǔ)，是是企業(yè)投資項(xiàng)目的重要依據(jù)。

2 財(cái)務(wù)可行性分析的必要性

當(dāng)前，我國已經(jīng)確立了社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)主體地位，在市場經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)要想發(fā)展、壯大，就必須以錢生錢，擴(kuò)大投資。而要想投資，必須對投資進(jìn)行決策，對投資的項(xiàng)目進(jìn)行可行性分析，即財(cái)務(wù)人員根據(jù)被投資方提供的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)報(bào)表，站在投資者的立場對制訂的投資方案進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性分析，對投資的金額、投資回收期、盈虧平衡點(diǎn)、利潤等方面進(jìn)行研究分析，從而得出科學(xué)、合理的結(jié)論，為企業(yè)投資決策提供參考。

可行性研究報(bào)告是分析某項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)項(xiàng)目時(shí)通過全面調(diào)查分析衍生的，在開展投資和生產(chǎn)之前得出的書面分析文件。項(xiàng)目可行性研究報(bào)告應(yīng)嚴(yán)格考察項(xiàng)目所在市場的實(shí)際情況、配套項(xiàng)目對應(yīng)的設(shè)備和材料；同時(shí)，全面分析宏觀、行業(yè)環(huán)境影響因素，審慎判斷項(xiàng)目的實(shí)際盈利能力。在這些工作基礎(chǔ)上，企業(yè)綜合多種因素，全方位衡量項(xiàng)目的利弊得失，客觀準(zhǔn)確地反映項(xiàng)目能獲得的社會(huì)價(jià)值和經(jīng)濟(jì)效益，為項(xiàng)目投資提供合理的建議。

在當(dāng)前市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，不少企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率較高，企業(yè)現(xiàn)金流短缺風(fēng)險(xiǎn)較大，但很多企業(yè)并未重視公司償還債務(wù)能力以及現(xiàn)金流短缺風(fēng)險(xiǎn)，投資時(shí)缺乏充分的論證，決策時(shí)不夠謹(jǐn)慎科學(xué)，給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來極大壓力，甚至造成較大的經(jīng)濟(jì)損失。因此，企業(yè)開展投資決策項(xiàng)目時(shí)，務(wù)必要深入調(diào)研項(xiàng)目的實(shí)際情況，充分論證分析項(xiàng)目的可行性，特別是要考慮生產(chǎn)周期和資金來源的財(cái)務(wù)可行性，確保企業(yè)投資決策的科學(xué)性。

3 財(cái)務(wù)可行性分析的內(nèi)容

企業(yè)進(jìn)行投資決策時(shí)，應(yīng)收集與項(xiàng)目有關(guān)的核心數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)報(bào)表，作為前期工作的核心內(nèi)容。

可行性分析是通過對項(xiàng)目的主要內(nèi)容和配套條件，如市場需求、資源供應(yīng)、建設(shè)規(guī)模、工藝路線、設(shè)備選型、環(huán)境影響、資金籌措、盈利能力等，從技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、工程等方面進(jìn)行調(diào)查研究和分析比較，并對項(xiàng)目建成以后可能取得的財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)效益及社會(huì)環(huán)境影響進(jìn)行預(yù)測，從而提出該項(xiàng)目是否值得投資和如何進(jìn)行建設(shè)。

可行性分析報(bào)告主要涵蓋以下幾點(diǎn)內(nèi)容：一是分析經(jīng)濟(jì)可行性；二是分析財(cái)務(wù)可行性；三是分析技術(shù)可行性。企業(yè)開展投資決策、判斷項(xiàng)目可行性時(shí)，一方面應(yīng)估算項(xiàng)目涉及的現(xiàn)金流量，另一方面應(yīng)說明項(xiàng)目投資評價(jià)指標(biāo)。

4 財(cái)務(wù)可行性分析的策略

4.1 資料收集

在開展財(cái)務(wù)評價(jià)工作之前，投資方必須重視項(xiàng)目資料收集工作，因?yàn)橘Y料的完整性和正確性直接影響財(cái)務(wù)分析的最終結(jié)果。收集的資料主要包括財(cái)務(wù)成本、項(xiàng)目情況和委托企業(yè)基本情況等。其中，財(cái)務(wù)成本資料主要涉及企業(yè)現(xiàn)有的固定資產(chǎn)凈值和原值及相關(guān)稅收政策。

4.2 設(shè)計(jì)實(shí)施環(huán)節(jié)

一是確定項(xiàng)目評價(jià)范圍。按照項(xiàng)目的性質(zhì)和特點(diǎn)，確定評價(jià)方式，選擇最為合適的方法。二是對“投入產(chǎn)出”進(jìn)行配比。為了防止出現(xiàn)有投入無產(chǎn)出或是有產(chǎn)出無投入的現(xiàn)象發(fā)生，應(yīng)盡可能真實(shí)反映投入情況，在建設(shè)投資項(xiàng)目時(shí)，要對不符合實(shí)際情況的地方進(jìn)行全方位評估。三是確定項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營周期，在初期建設(shè)時(shí)，要綜合考量項(xiàng)目規(guī)模和性質(zhì)，因?yàn)檫@幾個(gè)因素直接關(guān)系到整個(gè)項(xiàng)目能否順利開展。

4.3 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測

首先，對財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測，這是非常重要的內(nèi)容。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測時(shí)，需要制訂項(xiàng)目投資計(jì)劃。其次，企業(yè)管理人員按照方案進(jìn)行調(diào)研，通過收集到的數(shù)據(jù)信息分析對項(xiàng)目投資產(chǎn)生影響的因素。企業(yè)可以根據(jù)最后預(yù)測的結(jié)果，對項(xiàng)目設(shè)計(jì)方案進(jìn)行細(xì)致檢查，找出存在的問題并及時(shí)進(jìn)行改正，編制更加完善的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測表。

4.4 分析相關(guān)費(fèi)用的可行性

除了開展財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測外，還需要全方位分析投資額度、生產(chǎn)成本及其他費(fèi)用，對投資規(guī)模進(jìn)行反復(fù)計(jì)算，防止投資規(guī)模超過企業(yè)能承受的范圍。通過分析預(yù)測，可以確保企業(yè)投資項(xiàng)目在完成建設(shè)之后獲得更高的經(jīng)濟(jì)效益，這也是開展項(xiàng)目可行性分析和投資決策的重要任務(wù)，是確保企業(yè)在激烈的市場競爭中實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展的有效策略。

4.5 加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

在實(shí)際開展可行性分析時(shí)，需要遵循的原則主要有穩(wěn)健性、科學(xué)性和系統(tǒng)性，需要對一個(gè)項(xiàng)目投資的可行因素進(jìn)行多方面、全要素的分析，并且，要對主觀隨意性有充分的了解，認(rèn)識到投資項(xiàng)目存在的風(fēng)險(xiǎn)，并且要確保數(shù)據(jù)來源的準(zhǔn)確性和客觀性，這樣才能確保提出的論證能為決策提供準(zhǔn)確的參考依據(jù)。在估算財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)時(shí)，因?yàn)樯婕暗膬?nèi)容比較多，如現(xiàn)金流入流出量估算、成本費(fèi)用估算、投資總額估算等，所以要確保每一項(xiàng)數(shù)據(jù)估算都有相對應(yīng)的依據(jù)，還要計(jì)算不確定是否會(huì)發(fā)生的成本費(fèi)用，落實(shí)現(xiàn)金流量估算的謹(jǐn)慎性原則。在評價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)，要進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)分析，結(jié)合定量分析和定性分析的方式，確保得出的風(fēng)險(xiǎn)分析結(jié)論更加準(zhǔn)確。在定量分析中，常用的方法有概率分析法、敏感性分析法、盈虧平衡分析法，此外，還可以適當(dāng)應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)量分析法和分析報(bào)酬法等新的分析方法。

4.6 其他方面的可行性分析

與財(cái)務(wù)相關(guān)的項(xiàng)目還涉及稅金、投資利潤、企業(yè)收入等，企業(yè)要對投資期間所有的收入成本費(fèi)用進(jìn)行合理預(yù)測，對與項(xiàng)目相關(guān)的稅收政策有充分了解，從而更加合理地評估項(xiàng)目最終創(chuàng)收及利稅，確保企業(yè)在投資后可以獲取相應(yīng)的利潤，確保投資決策的可行性和科學(xué)性。

5 企業(yè)投資決策與項(xiàng)目可行性分析中財(cái)務(wù)運(yùn)用策略

5.1 進(jìn)行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測

企業(yè)在進(jìn)行投資決策和項(xiàng)目可行性分析時(shí)，應(yīng)首先對財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測，這是投資決策和項(xiàng)目可行性分析的主要內(nèi)容。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測需制訂項(xiàng)目的投資計(jì)劃、設(shè)計(jì)投資項(xiàng)目。然后，企業(yè)管理者按照設(shè)計(jì)方案開展調(diào)研活動(dòng)，認(rèn)真調(diào)查所涉及的相關(guān)內(nèi)容，并詳細(xì)分析這些調(diào)查數(shù)據(jù)對項(xiàng)目投資的影響。之后，根據(jù)調(diào)查結(jié)果，制定相應(yīng)的財(cái)務(wù)預(yù)測內(nèi)容，并對相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行收集、整理和分類。最后，對預(yù)測結(jié)果進(jìn)行整理，認(rèn)真糾正項(xiàng)目設(shè)計(jì)方案中的錯(cuò)誤，并進(jìn)行匯總，制作財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測表。

5.2 對投資額度、生產(chǎn)成本及相關(guān)費(fèi)用進(jìn)行可行性分析

企業(yè)在進(jìn)行投資決策和項(xiàng)目可行性分析時(shí)，不僅要對財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測，而且要對投資額、生產(chǎn)成本等相關(guān)費(fèi)用進(jìn)行分析，計(jì)算投資額，避免企業(yè)承擔(dān)超出自身承受范圍的投資項(xiàng)目。經(jīng)過這樣的分析和預(yù)測，可以保證投資項(xiàng)目建成后，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中花費(fèi)較少的成本，獲得較高的經(jīng)濟(jì)效益。這也是金融學(xué)在企業(yè)投資決策和項(xiàng)目可行性分析中的重要應(yīng)用。

5.3 進(jìn)行收入、利潤和稅金的可行性分析

在企業(yè)投資決策和項(xiàng)目可行性分析中，涉及財(cái)務(wù)應(yīng)用的項(xiàng)目還包括企業(yè)收益、投資利潤和稅金，合理預(yù)測投資期間的收益和成本，充分了解項(xiàng)目相關(guān)的稅收政策，對項(xiàng)目進(jìn)行合理評價(jià)。因此，企業(yè)必須收集更多的數(shù)據(jù)對這3 個(gè)方面進(jìn)行詳細(xì)分析，以保證企業(yè)在投資后能獲得更高的利潤，這也是保證企業(yè)財(cái)務(wù)決策科學(xué)性和可行性的重要組成部分。

6 結(jié)語

企業(yè)投資決策與項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性分析是項(xiàng)目開展的重要條件，能為企業(yè)的投資決策提供精準(zhǔn)、完整的數(shù)據(jù)信息，確保企業(yè)快速健康發(fā)展。在分析企業(yè)投資項(xiàng)目可行性時(shí)，一定要滿足收益獲利空間的需求，并充分考慮機(jī)會(huì)成本因素和價(jià)值因素。尤其是在當(dāng)前新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢下，項(xiàng)目投資環(huán)境不斷發(fā)生變化，只有緊跟時(shí)代發(fā)展的腳步，及時(shí)改正項(xiàng)目評價(jià)過程中出現(xiàn)的問題，充分考慮財(cái)務(wù)上的經(jīng)濟(jì)合理性和盈利性，才能為企業(yè)的投資項(xiàng)目決策提供準(zhǔn)確的參考依據(jù)，才能為企業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展提供重要支持。