伍 文，王麗婭

(海南大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，海南 ?？?570208)

一、數(shù)字化人民幣的概念與特點(diǎn)

數(shù)字化人民幣是由中國(guó)人民銀行發(fā)行的，具有與人民幣現(xiàn)金完全一樣的功能和屬性，可以作為紙鈔的數(shù)字化代替，主要應(yīng)用于小額零售場(chǎng)景的貨幣。它具有中心化、無(wú)限法償性、雙離線支付、可控匿名的特點(diǎn)。

(一)數(shù)字化人民幣是中心化的貨幣

中國(guó)人民銀行作為唯一的貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)，可以根據(jù)宏觀調(diào)控目標(biāo)動(dòng)態(tài)決定發(fā)行的數(shù)字人民幣數(shù)量，以免面臨貨幣發(fā)行不夠或者貨幣發(fā)行過(guò)多的問(wèn)題，從而確保中央銀行能夠精準(zhǔn)完成宏觀審慎和調(diào)控貨幣發(fā)行量的職能。

(二)數(shù)字化人民幣具有無(wú)限法償性

中國(guó)人民銀行的數(shù)字貨幣是法定貨幣，與紙幣一樣由中國(guó)人民銀行以國(guó)家信用背書，屬于中國(guó)人民銀行的負(fù)債，任何商戶和個(gè)人都不可拒收，且每次支付的數(shù)額不受限制。

(三)數(shù)字化人民幣具有雙離線支付功能

一筆交易收款方和付款方即使在沒有網(wǎng)絡(luò)等通信中斷的極端情況之下，仍可以通過(guò)移動(dòng)終端自帶的近場(chǎng)通訊功能，使用數(shù)字人民幣來(lái)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)賬支付。

(四)數(shù)字化人民幣具有可控匿名性

數(shù)字化人民幣交易和流通的過(guò)程是匿名的，但是最終的流向和資金鏈條可以且僅對(duì)中國(guó)人民銀行開放。數(shù)字化人民幣采用賬戶松耦合的模式，即用戶在使用數(shù)字人民幣時(shí)不需要認(rèn)證自己的相關(guān)信息和綁定個(gè)人賬戶，這樣就避免了私人信息存放在商戶或金融中介的情況，減少了泄漏信息的可能性，極大地保護(hù)了自己的隱私。

二、數(shù)字化人民幣在深圳市試點(diǎn)的現(xiàn)狀及存在問(wèn)題

(一)深圳率先試行數(shù)字化人民幣的現(xiàn)狀

為推進(jìn)粵港澳大灣區(qū)建設(shè)，結(jié)合深圳促消費(fèi)政策，2020年10月8日，深圳市政府聯(lián)合中國(guó)人民銀行深圳市中心支行，率先開展數(shù)字人民幣試點(diǎn)。此次試點(diǎn)是由羅湖區(qū)出資，采用抽簽的方式向參與活動(dòng)的中簽人員發(fā)放5萬(wàn)個(gè)面值為200元的紅包，總金額為1000萬(wàn)元。紅包只能在深圳市羅湖區(qū)內(nèi)經(jīng)過(guò)數(shù)字化人民幣系統(tǒng)改造的三千余家商戶進(jìn)行使用，此次試點(diǎn)為期一周，餐飲、超市、加油站、地鐵交通、百貨公司等多種消費(fèi)場(chǎng)景的商戶積極參與。至活動(dòng)結(jié)束，深圳市共有四萬(wàn)七千余人成功領(lǐng)取“禮享羅湖數(shù)字化人民幣紅包”，采用數(shù)字人民幣紅包交易有六萬(wàn)余筆，交易數(shù)額達(dá)到八百多萬(wàn)，充值數(shù)字錢包金額達(dá)九十萬(wàn)余元，具有數(shù)字錢包的消費(fèi)者仍能在被改造后的三千多家商戶繼續(xù)使用數(shù)字錢包。

(二)深圳數(shù)字化人民幣試點(diǎn)中存在的問(wèn)題

深圳在技術(shù)方面，擁有優(yōu)秀的企業(yè)、成熟的團(tuán)隊(duì)，在未來(lái)定能研發(fā)出更安全、便捷、有效的創(chuàng)新技術(shù)產(chǎn)品。但是本次數(shù)字人民幣試點(diǎn)也凸顯數(shù)字人民幣推行還存在許多問(wèn)題。

1.受理環(huán)境不夠理想，“雙離線”支付無(wú)法實(shí)測(cè)體驗(yàn)

雙離線支付功能是數(shù)字化人民幣具備的一個(gè)顯著技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在付款和收款的界面，除了二維碼以外都會(huì)顯示“碰一碰”功能。整體來(lái)說(shuō)，支付的流暢度比較高，與第三方支付比較類似，但是受理端需要處于聯(lián)網(wǎng)的環(huán)境，用戶端的收付款碼在未聯(lián)網(wǎng)狀態(tài)下也無(wú)法正常調(diào)出，因此無(wú)法完成離線狀態(tài)下的支付。雙離線支付功能在此次試點(diǎn)未能正常使用。

2.功能單一，無(wú)法轉(zhuǎn)出和提現(xiàn)

深圳試點(diǎn)數(shù)字化人民幣是以數(shù)字化人民幣紅包的形式發(fā)放的，它直接存于數(shù)字化人民幣錢包的余額之中，實(shí)際上是一種消費(fèi)補(bǔ)貼，它存在紅包使用的有效期和特定場(chǎng)景的限制，無(wú)法轉(zhuǎn)賬和提現(xiàn)，甚至無(wú)法兌回至本人銀行賬戶。

3.覆蓋面小，數(shù)字貨幣使用上與第三方支付相似

首先，“數(shù)字化人民幣APP”對(duì)普通消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，與第三方支付并無(wú)明顯差別，相同點(diǎn)都是生成二維碼后進(jìn)行掃碼支付。數(shù)字錢包操作便捷，但是消費(fèi)者并沒有很大動(dòng)力更換一個(gè)支付平臺(tái)，下載數(shù)字化人民幣應(yīng)用軟件的人數(shù)可能在初始階段并沒有達(dá)到預(yù)期效果。其次，由于此次中簽名額只有5萬(wàn)人，分散開來(lái)，前來(lái)使用消費(fèi)的用戶并不多，部分商戶因而不能滿足消費(fèi)者的需求。因此，數(shù)字化人民幣的使用在這一部分受眾中吸引力不夠大，不利于數(shù)字化人民幣大幅度的推廣使用。

三、海南自由貿(mào)易港視域下加快數(shù)字化人民幣試點(diǎn)的重要性

(一)有利于促進(jìn)與東南亞國(guó)家的貿(mào)易交流合作

2019年海南對(duì)亞洲的出口額占總出口的65.22%，對(duì)亞洲進(jìn)口額占總進(jìn)口的38.84%，海南主要與亞洲地區(qū)的國(guó)家進(jìn)行貿(mào)易往來(lái)，在亞洲國(guó)家中，東南亞地區(qū)國(guó)家與海南的貿(mào)易往來(lái)最為密切，在對(duì)亞洲國(guó)家出口總額中，海南對(duì)東南亞國(guó)家出口額占比66.97%，在對(duì)亞洲國(guó)家進(jìn)口總額中，東南亞國(guó)家的進(jìn)口占比 57.43%，東盟是海南的第一大貿(mào)易伙伴。

表1 東南亞各國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易額占亞洲國(guó)家總進(jìn)出口額比例

東南亞各國(guó)分布著許多華人，這些華人又保留著中國(guó)傳統(tǒng)的生活習(xí)慣，因此在東南亞市場(chǎng)中我國(guó)商品被廣泛使用。除新加坡外，東南亞各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展還是比較落后，東南亞各國(guó)的發(fā)展亟需大量國(guó)際資本的投入。作為東南亞國(guó)家的最大貿(mào)易伙伴國(guó)，東南亞各國(guó)迫切渴望和我國(guó)進(jìn)一步深化國(guó)際貿(mào)易往來(lái)與合作，因此數(shù)字化人民幣可以在與東南亞國(guó)家跨境支付場(chǎng)景中被廣泛使用。由于海南與東南亞各國(guó)隔海相望，地處我國(guó)海上絲綢之路的南洋航線樞紐位置，在發(fā)展對(duì)東南亞各國(guó)的貿(mào)易方面，海南有著比內(nèi)地各省更為優(yōu)越的條件。海南進(jìn)行數(shù)字化人民幣的試點(diǎn)，必將加強(qiáng)推進(jìn)與東南亞國(guó)家跨境貿(mào)易的密切合作交流。

到賬周期長(zhǎng)、速度慢、費(fèi)用高、手續(xù)多、效率低等問(wèn)題一直是我國(guó)跨境支付場(chǎng)景面臨的問(wèn)題，阻礙了我國(guó)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，而數(shù)字化人民幣的便捷性、高效性、時(shí)效性等特點(diǎn)，將會(huì)極大便利企業(yè)進(jìn)行跨境支付，從而推動(dòng)我國(guó)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展。如果數(shù)字化人民幣在海南跨境支付場(chǎng)景落地，在交易速度、交易規(guī)模、流動(dòng)性方面都將大大優(yōu)于傳統(tǒng)貨幣，進(jìn)一步增加海南與東南亞各國(guó)的貿(mào)易往來(lái)，實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展。

(二)有利于吸引海外華商的投資合作

自海南自由貿(mào)易港建設(shè)以來(lái)，新增注冊(cè)外貿(mào)企業(yè)1529家，同比增加1.2倍；有進(jìn)出口業(yè)績(jī)的外貿(mào)企業(yè)為826家，同比增加12.2%。海南自由貿(mào)易港出臺(tái)的“零關(guān)稅、低稅率、簡(jiǎn)稅制”及一系列鼓勵(lì)政策大大提升了海南對(duì)國(guó)外投資者的吸引力。海南自由貿(mào)易港建設(shè)初期，需要投入大量的資金，海南國(guó)外投資額將會(huì)有很大的上升空間，如何吸引更多國(guó)外投資成了關(guān)鍵一環(huán)，而數(shù)字化人民幣的試點(diǎn)便是完成這關(guān)鍵一環(huán)的必經(jīng)之路。

較現(xiàn)有支付體系來(lái)說(shuō)，數(shù)字化人民幣的安全性更強(qiáng)。數(shù)字化人民幣的可控匿名性，保證了個(gè)人信息不會(huì)在商戶處存留，有利于保證個(gè)人信息安全，數(shù)字化人民幣可以憑借它的安全性、便捷性、高效性吸引海外華商直接投資，他們擁有的雄厚的資金和金融實(shí)力，能夠?yàn)楹Ｄ献杂少Q(mào)易港帶來(lái)大量發(fā)展機(jī)遇。

(三)有利于降低零售業(yè)的銷售成本

海南自由貿(mào)易港是我國(guó)的“國(guó)際旅游消費(fèi)中心”，這與零售業(yè)市場(chǎng)的關(guān)系最為緊密。從圖1來(lái)看，近10年海南零售業(yè)就一直占海南省GDP的30%以上，零售業(yè)是海南的重要產(chǎn)業(yè)之一。

圖1 海南省零售業(yè)占GDP的比值

海南加快發(fā)展數(shù)字化人民幣不僅會(huì)帶來(lái)區(qū)域結(jié)構(gòu)變化，而且會(huì)帶來(lái)全方位的消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)。首先，數(shù)字化人民幣作為零售業(yè)支付手段與現(xiàn)鈔相比，無(wú)需計(jì)算和找零，交易速度快，在一定程度上可以提高零售商戶和客戶結(jié)算的效率，提升客戶服務(wù)滿意度，為海南提供更加優(yōu)質(zhì)、高效的金融服務(wù)。其次，數(shù)字化人民幣的使用對(duì)零售商戶非常利好。零售商戶通過(guò)數(shù)字化人民幣收單，然后將免費(fèi)轉(zhuǎn)入到商戶在銀行開立的結(jié)算戶，而不需要收取收單的手續(xù)費(fèi)，可以顯著降低交易手續(xù)費(fèi)成本。

(四)有利于加快跨境資金的自由流動(dòng)

海南自由貿(mào)易港在建設(shè)中對(duì)標(biāo)的是香港、新加坡等國(guó)際知名自由貿(mào)易港，是我國(guó)對(duì)外開放的重要門戶，那么它的國(guó)際資金流動(dòng)、跨國(guó)貿(mào)易將會(huì)越來(lái)越自由，資本的管制也會(huì)越來(lái)越松，對(duì)跨境結(jié)算的效率和速度也會(huì)提出越來(lái)越高的要求，對(duì)跨境資金的監(jiān)管也提出了更高的要求，在這種情況下，數(shù)字化人民幣的發(fā)行將會(huì)是必然的選擇。

首先，在數(shù)字貨幣錢包體系下，境外用戶可以跳過(guò)境外銀行，不用在境外銀行開設(shè)人民幣賬戶，直接與境內(nèi)用戶兌換數(shù)字貨幣，大大提升了人民幣的效率。而且數(shù)字化人民幣是支付即清算的一種模式，也是每日清算的模式，能夠滿足自貿(mào)港對(duì)交易速度的要求。

其次，數(shù)字化人民幣通過(guò)追溯碼將信息串聯(lián)并展示給消費(fèi)者，監(jiān)管部門可以作為其中的一個(gè)節(jié)點(diǎn)加入其中，快速實(shí)現(xiàn)信息監(jiān)控，節(jié)約反恐怖、反洗錢和反詐騙的時(shí)間和成本，數(shù)字化人民幣體系下，海南自由貿(mào)易港中國(guó)人民銀行跨境資金監(jiān)管將更為高效、及時(shí)和精準(zhǔn)，對(duì)跨境資金的流動(dòng)限制適當(dāng)放松，從而實(shí)現(xiàn)在跨境資金流動(dòng)更為自由的前提下維持自貿(mào)港的金融穩(wěn)定。

(五)有利于推動(dòng)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程

全球主要經(jīng)濟(jì)體中，對(duì)比美國(guó)、歐洲、日本等處于零利率或負(fù)利率的國(guó)家，中國(guó)是疫情期間唯一正增長(zhǎng)的國(guó)家，所以說(shuō)這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)非常有利于推進(jìn)人民幣國(guó)際化。人民幣國(guó)際化離不開降低投資者持有人民幣的成本、拓寬人民幣的應(yīng)用場(chǎng)景等，而數(shù)字化人民幣正好能給人民幣的國(guó)際化之路提供正向的推動(dòng)力和超車的機(jī)會(huì)?；谖覈?guó)政策背景，RCEP的簽署國(guó)和 “一帶一路”沿線國(guó)家，可優(yōu)先作為數(shù)字人民幣國(guó)際合作對(duì)象。海南要利用好自身的優(yōu)勢(shì)，加快試點(diǎn)數(shù)字化人民幣，在東南亞國(guó)家和華人華僑間推進(jìn)數(shù)字人民幣的跨境使用，促進(jìn)人民幣的國(guó)際化。

四、海南自由貿(mào)易港視域下試點(diǎn)數(shù)字化人民幣的風(fēng)險(xiǎn)分析

金融創(chuàng)新通常面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)央行數(shù)字貨幣尚處于試點(diǎn)階段，面臨諸多不確定性，根據(jù)深圳試點(diǎn)數(shù)字化人民幣的現(xiàn)狀，海南試點(diǎn)數(shù)字化人民幣將會(huì)面臨法律、流通環(huán)境、信息技術(shù)、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)等方面的風(fēng)險(xiǎn)。

(一)法律風(fēng)險(xiǎn)

造假的數(shù)字人民幣在深圳試點(diǎn)過(guò)程中已經(jīng)顯現(xiàn)，社會(huì)公眾對(duì)數(shù)字貨幣的安全性持懷疑態(tài)度。根據(jù)現(xiàn)行法律要求，存取款機(jī)構(gòu)在發(fā)現(xiàn)偽造、變?cè)斓娜嗣駧艜r(shí)應(yīng)立即收繳，加蓋戳記登記并記錄在冊(cè)。數(shù)字貨幣具有特殊的貨幣形態(tài)，造假者可以通過(guò)技術(shù)手段破解算法代碼從而偽造貨幣，數(shù)字貨幣造假問(wèn)題必然要與傳統(tǒng)貨幣區(qū)別對(duì)待。現(xiàn)行法律體系并沒有對(duì)偽造、變?cè)鞌?shù)字貨幣的行為進(jìn)行界定，因而構(gòu)成了法律風(fēng)險(xiǎn)的一部分。

現(xiàn)階段我國(guó)暫未制定與央行數(shù)字貨幣相關(guān)的法律法規(guī)，數(shù)字貨幣本身具有虛擬性特征，與實(shí)物貨幣的發(fā)行、流通等存在本質(zhì)性差異，因此它在發(fā)行、流通和監(jiān)管等方面的法律要求更加嚴(yán)苛，無(wú)法適用現(xiàn)行的法律體系，海南在試點(diǎn)數(shù)字化人民幣時(shí)必須關(guān)注數(shù)字人民幣的法律風(fēng)險(xiǎn)，在《海南自由貿(mào)易港法》中充分利用特區(qū)立法權(quán)及時(shí)補(bǔ)充相關(guān)的法律法規(guī)，防止利用法律漏洞謀取暴利的行為發(fā)生，維護(hù)數(shù)字化人民幣的聲譽(yù)。

(二)信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

無(wú)論基于電子支付技術(shù)的擴(kuò)充，還是基于成熟的區(qū)塊鏈技術(shù)，都無(wú)法保證央行數(shù)字貨幣的運(yùn)行不會(huì)出現(xiàn)錯(cuò)誤。為確保數(shù)字貨幣不被重復(fù)使用，DC/EP在設(shè)計(jì)時(shí)采用了類似 UTXO 結(jié)構(gòu)的貨幣模型，即為數(shù)字貨幣數(shù)據(jù)串中增加數(shù)字簽名、流水號(hào)、時(shí)間戳。但是目前沒有研究說(shuō)明如何在雙離線情況下解決重復(fù)花費(fèi)的問(wèn)題。底層技術(shù)不成熟、安全漏洞等技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)引發(fā)惡意攻擊軟件、網(wǎng)絡(luò)詐騙、用戶信息泄漏等問(wèn)題，因此法定數(shù)字貨幣必須滿足安全流通、儲(chǔ)存、交易三個(gè)層面的要求，否則將會(huì)帶來(lái)大額損失。

(三)流通環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

海南自由貿(mào)易港位于與內(nèi)地隔離的小島上，其經(jīng)濟(jì)總量、經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度較低，服務(wù)業(yè)占比較大，GDP的增長(zhǎng)主要依靠服務(wù)業(yè)拉動(dòng)，制造業(yè)基礎(chǔ)比較薄弱，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展較慢，數(shù)字化人民幣流通環(huán)節(jié)的改造，即銀行系統(tǒng)升級(jí)、手機(jī)終端建設(shè)面臨極大的挑戰(zhàn)。

一方面，數(shù)字貨幣的發(fā)行、流通、存儲(chǔ)依靠海南央行數(shù)字貨幣私有云以及海南省商業(yè)銀行數(shù)字貨幣本地云等軟件升級(jí)，并配套DC/EP數(shù)字錢包充值、提現(xiàn)的硬件設(shè)備。

另一方面，央行數(shù)字貨幣需要以移動(dòng)終端設(shè)備為載體在社會(huì)公眾間流通。根據(jù)海南省統(tǒng)計(jì)年鑒，2019年海南鄉(xiāng)村人口數(shù)623.29萬(wàn)，總?cè)丝跒?44.72萬(wàn)，鄉(xiāng)村人口占比65.98%，鄉(xiāng)村人口占比過(guò)高，鄉(xiāng)村GDP較低，導(dǎo)致全省移動(dòng)終端設(shè)備普及率低，數(shù)字貨幣較難流通。在擁有移動(dòng)終端設(shè)備的群體中，按照各階段年齡分布，中老年使用者占比較大，但中老年使用者對(duì)新的金融知識(shí)了解較少，對(duì)采用新興技術(shù)的移動(dòng)終端操作難度較大。因此海南自由貿(mào)易港在推廣數(shù)字貨幣時(shí)要加強(qiáng)移動(dòng)終端市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

(四)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

數(shù)字化人民幣不僅可以降低傳統(tǒng)支付體系下的存儲(chǔ)成本與交易成本，同時(shí)為社會(huì)公眾提供了規(guī)避資金風(fēng)險(xiǎn)的途徑，這使得銀行存款對(duì)公眾的吸引力開始下降。數(shù)字人民幣推出后，居民將銀行活期存款兌換成數(shù)字人民幣，導(dǎo)致資金流入數(shù)字人民幣錢包，在一定程度上造成“貨幣脫媒”，削弱商業(yè)銀行貨幣創(chuàng)造的功能，降低商業(yè)銀行流動(dòng)性資產(chǎn)數(shù)額，最終可能影響金融市場(chǎng)對(duì)銀行的信貸需求。

商業(yè)銀行現(xiàn)有的中間業(yè)務(wù)是其獲得利潤(rùn)的重要渠道，數(shù)字貨幣作為一種新型金融創(chuàng)新方式，便捷高效，一旦應(yīng)用于大額支付場(chǎng)景，中國(guó)人民銀行數(shù)字貨幣體系將會(huì)進(jìn)行大額支付清算，替代原先商業(yè)銀行間同業(yè)清算賬戶的功能，從而使商業(yè)銀行支付、清算等方面業(yè)務(wù)減少，導(dǎo)致商業(yè)銀行的盈利性降低。因而數(shù)字貨幣的推出將對(duì)商業(yè)銀行影響較大，對(duì)海南金融穩(wěn)定會(huì)造成較大的沖擊。

五、海南自由貿(mào)易港視域下數(shù)字化人民幣試點(diǎn)的框架構(gòu)想

(一)海南自由貿(mào)易港數(shù)字化人民幣試點(diǎn)的運(yùn)行機(jī)制

各國(guó)央行數(shù)字貨幣運(yùn)行機(jī)制主要包括三個(gè)方面的內(nèi)容：央行數(shù)字貨幣采用何種運(yùn)行機(jī)制；央行數(shù)字貨幣是否計(jì)息；央行數(shù)字貨幣是否只定位于M0，我國(guó)的數(shù)字化人民幣采用雙層運(yùn)行機(jī)制，不計(jì)息，定位于M0，根據(jù)海南的具體情況，海南試點(diǎn)數(shù)字化人民幣應(yīng)該繼續(xù)采用雙層運(yùn)營(yíng)機(jī)制，但是應(yīng)該構(gòu)建雙層利率體系，并將數(shù)字化人民幣的定位由M0拓展至M1、M2領(lǐng)域。

1.采用雙層運(yùn)營(yíng)機(jī)制

雙層運(yùn)營(yíng)機(jī)制，即中國(guó)人民銀行是數(shù)字人民幣的唯一發(fā)行機(jī)構(gòu)，由代理的商業(yè)銀行或其他運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)向中國(guó)人民銀行按照100%全額繳納準(zhǔn)備金的方式投放相應(yīng)數(shù)量的法定數(shù)字貨幣，再由這些機(jī)構(gòu)兌換給公眾，不改變現(xiàn)有的貨幣投放體系和二元賬戶結(jié)構(gòu)?！半p層運(yùn)營(yíng)”的發(fā)行機(jī)制中，商業(yè)銀行承擔(dān)代理發(fā)行行的角色，商業(yè)銀行在發(fā)行過(guò)程中處于關(guān)鍵地位，有助于防范“金融脫媒”。

圖2 數(shù)字貨幣的“雙層運(yùn)行機(jī)制”

2.構(gòu)建雙層利率體系

為防止商業(yè)銀行脫媒，深圳試點(diǎn)的數(shù)字化人民幣是不計(jì)息的，數(shù)字化人民幣較商業(yè)銀行存款有諸多優(yōu)勢(shì)，一旦計(jì)息，會(huì)使商業(yè)銀行的存款漸漸流入數(shù)字貨幣體系，導(dǎo)致商業(yè)銀行不得不將一部分超額準(zhǔn)備金填補(bǔ)在中央銀行存款準(zhǔn)備金差額，銀行的信貸擴(kuò)張能力下降。海南情況特殊，因海南鄉(xiāng)村人口占比較大，移動(dòng)智能終端設(shè)備普及率不高，且老齡化人口較多，不能熟練使用，數(shù)字化人民幣完全不計(jì)息，就不能很好吸引海南的受眾。但若利息過(guò)高，高于同期本地銀行存款利息，會(huì)擠出海南銀行業(yè)的存款，甚至可能產(chǎn)生擠兌現(xiàn)象，對(duì)以銀行業(yè)為主的海南金融業(yè)造成極大的沖擊，因此海南推廣數(shù)字化人民幣時(shí)應(yīng)該對(duì)數(shù)字化人民幣適當(dāng)計(jì)息，建立雙層利率體系，即可根據(jù)用途將數(shù)字化人民幣分為兩層，第一層數(shù)字化人民幣日常支付使用，第二層用于價(jià)值貯藏，然后為這兩層數(shù)字化人民幣設(shè)置不同的利率。

雙層利率體系的央行數(shù)字貨幣具有諸多優(yōu)勢(shì)。一是為第二層數(shù)字人民幣設(shè)置適當(dāng)?shù)睦?，不過(guò)于低，使其不具備讓公眾大量使用數(shù)字化人民幣進(jìn)行投資活動(dòng)的吸引力，不過(guò)于高，使其擠出銀行存款。二是由于第一層央行數(shù)字貨幣主要用于日常支付，設(shè)置很低的利率，也能吸引人們持有。三是雙層利率體系能夠更好地控制中國(guó)人民銀行數(shù)字貨幣的數(shù)量，提高可管理性，防止出現(xiàn)商業(yè)銀行存款被擠出和金融脫媒的的情況，便于中國(guó)人民銀行更好地發(fā)行和管理數(shù)字化人民幣，調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)。

3.定位由M0拓展到M1、M2領(lǐng)域

我國(guó)目前將數(shù)字化人民幣定位于M0，主要是出于風(fēng)險(xiǎn)不確定的考慮，海南試點(diǎn)數(shù)字化人民幣時(shí)可以將定位擴(kuò)展至M1、M2領(lǐng)域。

首先，海南作為我國(guó)最大的自由貿(mào)易港，“先行先試”是它的優(yōu)勢(shì)所在，試點(diǎn)后出現(xiàn)的一系列風(fēng)險(xiǎn)可以為我國(guó)全面推廣數(shù)字化人民幣提供經(jīng)驗(yàn)。

其次，當(dāng)數(shù)字化人民幣用于信貸投放而不僅局限于支付領(lǐng)域時(shí)，有利于海南自由貿(mào)易港的發(fā)展。例如，消費(fèi)貸款經(jīng)常流入房市，且監(jiān)控流向困難，而海南一直以來(lái)存在房地產(chǎn)業(yè)“一枝獨(dú)大”、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱、抗風(fēng)險(xiǎn)能力偏弱等難題，在消費(fèi)信貸領(lǐng)域試行數(shù)字化人民幣可以及時(shí)追蹤房地產(chǎn)業(yè)的資金流向，有力防控房地產(chǎn)泡沫及其金融風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)數(shù)字貨幣還沒有拓展到跨境支付領(lǐng)域，在跨境支付方面，海南有天然的優(yōu)勢(shì)，我國(guó)通過(guò)海上絲綢之路進(jìn)行的國(guó)際貿(mào)易80%經(jīng)過(guò)南海。未來(lái)海南的國(guó)際貿(mào)易將更發(fā)達(dá)，數(shù)字貨幣運(yùn)用于海南的跨境支付領(lǐng)域會(huì)促進(jìn)海南自由貿(mào)易港的發(fā)展，但目前我國(guó)數(shù)字化人民幣只定位于M0，只能處理小額支付場(chǎng)景，根據(jù)賬戶類別在支付時(shí)有金額和時(shí)間上的限制。當(dāng)前的國(guó)際貿(mào)易中，人們主要采用保理、福費(fèi)延、打包放款、出口押匯等方式融資，交易中使用的貨幣屬于M1，M2的范疇，讓數(shù)字化人民幣在跨境支付領(lǐng)域被廣泛使用，就要面向大額支付場(chǎng)景，在貿(mào)易領(lǐng)域采用數(shù)字化人民幣進(jìn)行大額支付交易，使數(shù)字化人民幣在國(guó)際貿(mào)易和金融交易結(jié)算中發(fā)揮作用。

六、海南自由貿(mào)易港視域下數(shù)字化人民幣試點(diǎn)的對(duì)策建議

(一)建立完善數(shù)字化人民幣相關(guān)的貨幣政策

數(shù)字化人民幣的推廣使用，可能會(huì)使商業(yè)銀行產(chǎn)生擠兌風(fēng)險(xiǎn)。為了保障整個(gè)銀行體系安全穩(wěn)定，避免對(duì)現(xiàn)行貨幣體系和金融體系造成強(qiáng)烈的沖擊，使商業(yè)銀行發(fā)生擠兌風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)人民銀行在發(fā)行數(shù)字化人民幣過(guò)程中必須有所考量。中國(guó)人民銀行要加大力度征詢廣大權(quán)威專家的意見，關(guān)于數(shù)字貨幣的發(fā)行、傳導(dǎo)、流通等制定詳細(xì)的規(guī)劃，深入研究現(xiàn)有傳統(tǒng)貨幣發(fā)行機(jī)制和數(shù)字紅包發(fā)放政策，合理運(yùn)用貨幣政策工具，鼓勵(lì)研發(fā)新的貨幣政策手段，嚴(yán)格把控?cái)?shù)字貨幣從前期準(zhǔn)備到發(fā)行、到流通、到在市場(chǎng)中發(fā)揮作用的每一過(guò)程，防范不利于經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，確保未來(lái)數(shù)字貨幣發(fā)行機(jī)制和傳導(dǎo)機(jī)制也能穩(wěn)步運(yùn)行。中國(guó)人民銀行要支持商業(yè)銀行不僅可以建立數(shù)字錢包，還可以保有數(shù)字錢包內(nèi)的存款貨幣，鼓勵(lì)商業(yè)銀行大力推廣數(shù)字化人民幣的使用，平衡好中國(guó)人民銀行與商業(yè)銀行之間的從屬關(guān)系和競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，建立健全數(shù)字化人民幣貨幣政策,從而促進(jìn)整個(gè)銀行體系安全、穩(wěn)定的運(yùn)行。

(二)加快制定與數(shù)字化人民幣相關(guān)的法律法規(guī)

隨著試點(diǎn)范圍的擴(kuò)大，試點(diǎn)進(jìn)程的加快和技術(shù)的不斷完善，數(shù)字化人民幣推廣指日可待。目前有關(guān)人民幣的法律法規(guī)還是局限于紙幣和硬幣，對(duì)數(shù)字化人民幣的發(fā)行、兌換、回收等等法律法規(guī)尚為空白。加快制定于數(shù)字化人民幣相關(guān)的法律法規(guī)迫在眉睫。

《中華人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法(修訂草案征求建議稿)》中雖然明確了數(shù)字人民幣的法律地位，指出：“人民幣包括實(shí)物形式和數(shù)字形式”。但還應(yīng)明確其調(diào)整范圍，并完善與之相配套的法律法規(guī)。對(duì)于數(shù)字化人民幣的發(fā)行，兌換，回收都要制定相關(guān)的法規(guī)。構(gòu)建一套完整的法律體系，為數(shù)字化人民幣的推廣做好法律支撐。

數(shù)字化人民幣的監(jiān)管同樣至關(guān)重要，相較于傳統(tǒng)貨幣，數(shù)字化人民幣是基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展的，對(duì)于數(shù)字化人民幣的監(jiān)管需要設(shè)立相關(guān)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，設(shè)置監(jiān)管制度，彌補(bǔ)這方面的法律監(jiān)管空白。

(三)保障數(shù)字化人民幣的發(fā)行和流通安全

深圳進(jìn)行數(shù)字化人民幣試點(diǎn)結(jié)束后，已經(jīng)發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上出現(xiàn)了假冒的數(shù)字人民幣錢包。防偽在數(shù)字化人民幣時(shí)代依舊是一大問(wèn)題。

數(shù)字化人民幣實(shí)質(zhì)上是由中國(guó)人民銀行發(fā)行的一串加密的數(shù)字串，針對(duì)數(shù)字貨幣這個(gè)特性，需要在技術(shù)層面進(jìn)行升級(jí)突破，建立起數(shù)字化人民幣識(shí)別防偽的機(jī)制。紙幣可以根據(jù)其紙張的光滑程度，紫外光下的熒光反應(yīng)以及冠字號(hào)碼等方面幫助公眾鑒別真?zhèn)?。?shù)字化人民幣時(shí)代，同樣也需要相關(guān)的“鑒別特征”。中國(guó)人民銀行在發(fā)行階段以及之后的流通階段，應(yīng)該構(gòu)建起互聯(lián)網(wǎng)鑒偽機(jī)制，在移動(dòng)終端對(duì)于數(shù)字化人民幣錢包也做相應(yīng)的技術(shù)升級(jí)，并向公眾普及有關(guān)數(shù)字化人民幣的相關(guān)知識(shí)，包括如何使用，如何鑒別等。從硬件和軟件兩個(gè)方面共同加強(qiáng)人民幣的使用安全。

(四)加強(qiáng)數(shù)字化人民幣技術(shù)的監(jiān)管

數(shù)字化人民幣的發(fā)行和流通依賴于區(qū)塊鏈技術(shù)和電子支付技術(shù)等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，但我國(guó)缺乏對(duì)技術(shù)操作和高科技企業(yè)信息安全方面健全的的監(jiān)管制度。我國(guó)政府允許發(fā)展數(shù)字化人民幣、區(qū)塊鏈等創(chuàng)新型金融產(chǎn)物，但也要求其在發(fā)展中接受相關(guān)部門的合規(guī)監(jiān)管，要把金融風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)降到最低。海南在推廣數(shù)字人民幣時(shí)，應(yīng)注意將區(qū)塊鏈的分布式賬戶和數(shù)字人民幣的交易結(jié)算納入風(fēng)險(xiǎn)防范監(jiān)管范疇，謹(jǐn)防客戶賬戶信息泄露的信息安全問(wèn)題以及不正當(dāng)違法結(jié)算行為；也要嚴(yán)加防范冒用金融科技從事非法金融活動(dòng)等違法犯罪行為，防止高知技術(shù)人才鉆漏洞，運(yùn)用自己熟知的技術(shù)知識(shí)謀私利；在與高新技術(shù)企業(yè)合作過(guò)程中，要強(qiáng)化對(duì)企業(yè)的監(jiān)管，防范技術(shù)應(yīng)用過(guò)程中自身的信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)人員的操作風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)字化人民幣的研發(fā)本身依賴于區(qū)塊鏈技術(shù)，而區(qū)塊鏈技術(shù)源于國(guó)外，缺乏健全的管制制度，這對(duì)數(shù)字化人民幣自身發(fā)展的穩(wěn)定性和安全性帶來(lái)了極大的不穩(wěn)定因素，海南自由貿(mào)易港要加強(qiáng)對(duì)科技技術(shù)研發(fā)安全的監(jiān)管力度，針對(duì)現(xiàn)有技術(shù)以及潛在風(fēng)險(xiǎn)，制定相應(yīng)的監(jiān)管法規(guī)，保障數(shù)字化人民幣安全穩(wěn)定的發(fā)展。