□王志倩

（江西科技師范大學(xué) 江西 南昌 330038）

中國從20 世紀90 年代開始對中亞五國進行直接投資。21 世紀以來，中國對中亞五國的投資不斷增加，目前已成為中亞五國重要的投資合作伙伴?！耙粠б宦贰背h提出以來，中國與沿線國家和地區(qū)在能源、礦產(chǎn)、基建等諸多領(lǐng)域展開了密切的投資合作。中亞五國毗鄰中國新疆，是“新絲綢之路經(jīng)濟帶”上的重要支點，也是中國企業(yè)“西行”的第一站。

1 引言與文獻綜述

中亞五國指狹義的中亞，包括哈薩克斯坦的亞洲部分、烏茲別克斯坦、吉爾吉斯斯坦、土庫曼斯坦、塔吉克斯坦。中亞五國作為“一帶一路”重要的節(jié)點國家，在地理位置上毗鄰中國新疆，是貫通亞歐大陸的重要交通樞紐；在語言及文化等方面與中國新疆少數(shù)民族有很大的淵源；擁有十分豐富的自然資源，特別是石油、天然氣等資源儲量巨大。但不容忽視的是，中亞五國的基礎(chǔ)設(shè)施十分落后，資金和技術(shù)都十分欠缺，依靠自然資源發(fā)展經(jīng)濟的方式缺乏可持續(xù)性，而且長期依靠自然資源發(fā)展會導(dǎo)致其工業(yè)、制造業(yè)等更加薄弱。因此中亞五國亟待通過“一帶一路”倡議這樣的區(qū)域合作方式引入外資，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高經(jīng)濟發(fā)展水平。

朱瑞雪和劉秀玲（2015）[1]認為，中國對中亞五國的直接投資存在投資程度較低、投資環(huán)境有待改善和合作制度不健全等問題。李宏超（2016）[2]認為，與中亞五國合作可以緩解中國的資源需求，使中國更好地走可持續(xù)發(fā)展道路。張志剛（2016）[3]通過實證分析得出，中國對中亞五國的直接投資整體上具有貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)，直接投資存量對貿(mào)易的創(chuàng)造效應(yīng)更為明顯，且不同國別間有明顯差異。魏蘭葉和陳曉（2017）[4]認為，中國加大對哈薩克斯坦、塔吉克斯坦和烏茲別克斯坦國的投資，有助于增加對這些國家的出口需求。劉珅和張金玉（2018）[5]對吸引中國對外直接投資的影響因素進行實證分析發(fā)現(xiàn)，中亞五國的市場規(guī)模、勞動力成本和科學(xué)技術(shù)水平對中國對外直接投資有顯著正效應(yīng)。李鋒和張小男（2018）[6]通過實證分析得出，中亞五國的市場規(guī)模對對外直接投資有顯著正效應(yīng)，而勞動力成本對對外直接投資的效應(yīng)不顯著。段秀芳和殷禛昊（2020）[7]認為，加強對中亞五國的投資可以帶動中國經(jīng)濟發(fā)展。中國學(xué)者從中國對中亞五國直接投資存在的問題、效應(yīng)、影響因素、對中國經(jīng)濟的影響等方面進行了定量和定性分析，從中國對中亞五國直接投資的流量、存量、投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和投資方式等方面分析中國對中亞五國的直接投資現(xiàn)狀，從而找到中國對中亞五國直接投資中存在的問題，最后提出對策建議。

2 中國對中亞五國的直接投資現(xiàn)狀分析

2.1 中國對中亞五國的直接投資規(guī)模

中國與中亞五國的經(jīng)濟合作有較明顯的結(jié)合性與互補性。與中亞五國投資合作，開拓中亞五國的市場，可以連接境內(nèi)外市場，進而拓展中國在全球的經(jīng)濟合作規(guī)模。“一帶一路”倡議提出以來，中國企業(yè)一直都在積極開拓國際市場，進一步打開和中亞五國經(jīng)濟合作的版圖。

2.1.1 中國對中亞五國的直接投資流量分析

從投資國別來看，中國對中亞五國投資流量最多的是哈薩克斯坦，10 年間的總投資額占五國總投資的56.32%；其次是塔吉克斯坦和吉爾吉斯斯坦，分別占17.78%、16.93%；中國對烏茲別克斯坦的投資額占總投資額的比例為7.60%；中國對中亞五國投資最少的國家為土庫曼斯坦，僅占1.36%。

從投資流量變化趨勢來看，中國對哈薩克斯坦的投資流量變化最大。2012 年和2017 年，中國對哈薩克斯坦的直接投資流量都超過了20 億美元。2014 年和2015 年，哈薩克斯坦對中國出現(xiàn)了反向投資，2015 年哈薩克斯坦對中國的反向投資額達到了25.1 億。中國對吉爾吉斯斯坦、烏茲別克斯坦、塔吉克斯坦和土庫曼斯坦的直接投資流量均較小，波動也不明顯。中國在2011 年、2013 年、2015 年、2016 年、2018 年對土庫曼斯坦的直接投資流量均為負值。

中國對中亞五國的直接投資相較于中國在全球的直接投資比重較低。2009—2018 年，中國對中亞五國的直接投資流量占中國對全球直接投資比重最低的是2015 年，為-1.6%；2012 年占3.84%，比重最高；其余年份比重均在1%左右?？傮w來說，中國對中亞五國的投資比重較低。

2.1.2 中國對中亞五國直接投資存量分析

從2009—2018 年中國對中亞五國直接投資總量來看，除了2015 年、2016 年有所下降外，總體上呈逐年上升趨勢。從國別來看，截至2018 年末，中國對哈薩克斯坦的投資存量最高，達到了73.41 億美元，占2018 年中國對中亞五國投資存量的50%；其次是烏茲別克斯坦，2018 年末投資存量達36.9 億美元，占比為25.13%；中國對烏茲別克斯坦和塔吉克斯坦的直接投資存量呈逐年平穩(wěn)增加的態(tài)勢；中國對土庫曼斯坦的直接投資存量最少，至2018 年末僅有3.12 億美元，占比為2.13%。

2.2 中國對中亞五國直接投資領(lǐng)域分析

2.2.1 哈薩克斯坦

哈薩克斯坦鼓勵投資者向一些優(yōu)先發(fā)展的領(lǐng)域投資，并且給予一定優(yōu)惠。2005—2019 年中國對哈薩克斯坦的投資和聯(lián)合項目總額達350 億美元。其中，電力行業(yè)吸引的中國投資額最多，達242.8 億美元。

2.2.2 吉爾吉斯斯坦

在石油和天然氣開采領(lǐng)域，在吉爾吉斯斯坦投資的中國企業(yè)主要包括中國石油化工集團、中國石油天然氣集團、中國海洋石油總公司、中國新疆國際實業(yè)公司、吉爾吉斯億陽實業(yè)有限公司等。在吉爾吉斯斯坦的交通運輸基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，中資企業(yè)發(fā)揮著十分重要的作用。

2.2.3 烏茲別克斯坦

烏茲別克斯坦的發(fā)展戰(zhàn)略與“一帶一路”倡議在很多方面不謀而合。中國和烏茲別克斯坦應(yīng)該在戰(zhàn)略規(guī)劃方面展開密切合作，抓住在通信、道路運輸、能源、工程建設(shè)、工業(yè)、農(nóng)業(yè)、旅游業(yè)等行業(yè)的合作契機。

2.2.4 塔吉克斯坦

中國在2000 年以后才開始投資塔吉克斯坦，但近年來中國在塔吉克斯坦的投資已經(jīng)超過俄羅斯。在塔吉克斯坦的中國公司主要從事采礦業(yè)、建筑材料業(yè)，還修建了水泥廠。在“一帶一路”倡議的推動下，中塔合作快速發(fā)展。

2.2.5 土庫曼斯坦

雖然中國對土庫曼斯坦的投資起步晚，但發(fā)展較快，雙方近年來在能源領(lǐng)域的合作密切。中國石油天然氣集團和中國石油化工集團等企業(yè)積極部署海外戰(zhàn)略，紛紛投資土庫曼斯坦的石油、天然氣工程項目。

3 中國對中亞五國直接投資的建議

3.1 加強政府間合作與政策溝通

中國與中亞五國有著緊密的地緣關(guān)系，雙方在經(jīng)濟上又有很強的互補性。當前，中國和哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦建立了全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，和土庫曼斯坦、塔吉克斯坦、吉爾吉斯斯坦建立了戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。中國和中亞五國高層頻繁互動，政治互信也不斷加強。

3.2 加大財政和金融扶持力度

中國政府應(yīng)對在中亞五國開展重大投資合作項目的企業(yè)給予一定財政支持，引導(dǎo)和支持有實力的企業(yè)有針對性地對中亞五國進行油氣、礦產(chǎn)資源相關(guān)的直接投資。

另外，應(yīng)在中國政府指導(dǎo)下，以市場化運作方式設(shè)立投資基金，為中國企業(yè)提供多樣化、多層次的融資產(chǎn)品，為中國企業(yè)在中亞五國順利開展直接投資提供充足資金。

3.3 構(gòu)建投資風(fēng)險防范機制

在應(yīng)對中國企業(yè)海外直接投資風(fēng)險方面，中國政府相關(guān)部門應(yīng)加快完善對中亞五國投資的風(fēng)險評估體系，注重投資風(fēng)險的綜合測評，幫助企業(yè)準確分析風(fēng)險，并以此作為提供財政和信貸支持的依據(jù)。此外，中國政府還應(yīng)加強政策性風(fēng)險補償機制建設(shè)，鼓勵中國企業(yè)主動購買境外投資保險。

3.4 創(chuàng)新企業(yè)對外投資模式

鼓勵中資企業(yè)對中亞國家全產(chǎn)業(yè)鏈進行投資，由單項投資轉(zhuǎn)向全產(chǎn)業(yè)鏈投資，形成研發(fā)、加工、生產(chǎn)制造、物流管理、金融等協(xié)作體系。產(chǎn)業(yè)鏈集群發(fā)展不僅可以使中國企業(yè)在國外相互協(xié)作，降低交易成本，還可以提高產(chǎn)業(yè)整體競爭力，形成品牌效應(yīng)。