○吉林森工集團(tuán) 李春紅

破產(chǎn)重整是企業(yè)破產(chǎn)法新引進(jìn)的一項(xiàng)制度，專門針對(duì)的是具備破產(chǎn)原因，但有維持價(jià)值或再生希望的企業(yè)，在進(jìn)行申請(qǐng)之后，由法院監(jiān)督進(jìn)行業(yè)務(wù)重組和債務(wù)調(diào)整，以幫助企業(yè)恢復(fù)營(yíng)業(yè)能力。這項(xiàng)制度的提出，對(duì)于穩(wěn)定社會(huì)秩序，避免因?yàn)槠髽I(yè)破產(chǎn)帶來一些社會(huì)性問題有積極意義，對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)人員來說也具有重要意義。但是在操作過程中，企業(yè)可能出現(xiàn)一些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)給這項(xiàng)程序的啟動(dòng)帶來一些影響，因此需要進(jìn)行合理規(guī)避，以保證該程序的順利進(jìn)行，減少重整帶來的損失，保證社會(huì)穩(wěn)定。

一、企業(yè)破產(chǎn)重整程序分析

企業(yè)進(jìn)行重整操作有固定的程序，當(dāng)企業(yè)面對(duì)負(fù)債壓力，整體股東權(quán)益也表現(xiàn)出負(fù)債狀態(tài)時(shí)，進(jìn)行破產(chǎn)重整可以改善經(jīng)營(yíng)狀況。在程序啟動(dòng)后，人民法院按照既定的職權(quán)指定破產(chǎn)管理人，全面接手該企業(yè)的財(cái)產(chǎn)，并重新進(jìn)行運(yùn)營(yíng)，同時(shí)相關(guān)單位對(duì)這項(xiàng)操作進(jìn)行監(jiān)督。按照《破產(chǎn)法》的規(guī)定，進(jìn)行破產(chǎn)重整需要對(duì)股東的利益進(jìn)行調(diào)整，所以需要設(shè)置出資人組進(jìn)行對(duì)應(yīng)表決。一般來說這項(xiàng)工作會(huì)給股東利益帶來不利影響，所以進(jìn)行表決時(shí)，出資人大部分情況會(huì)否定，但如果給出的股東利益調(diào)整方案是公平、合理的，人民法院可以按照法律規(guī)定，借助調(diào)整方案來保障債權(quán)人的利益。另外，需要走到這一步的企業(yè)一般都存在負(fù)債，而這項(xiàng)程序的啟動(dòng)可以賦予企業(yè)負(fù)債豁免的規(guī)定，但并不是完全豁免。企業(yè)要按照實(shí)際情況制定清償率，償還實(shí)際承擔(dān)的債務(wù)，同時(shí)只豁免可以清償?shù)牟糠帧?/p>

二、企業(yè)破產(chǎn)重整中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)

由于破產(chǎn)重整程序的特殊性，股東利益和債權(quán)人利益會(huì)受到影響，企業(yè)可能面對(duì)較多的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于這些風(fēng)險(xiǎn)因素的規(guī)避，是保證企業(yè)破產(chǎn)重整程序順利進(jìn)行的關(guān)鍵。

1.財(cái)務(wù)監(jiān)督風(fēng)險(xiǎn)

按照《破產(chǎn)法》的規(guī)定，進(jìn)行破產(chǎn)重整需要安排專業(yè)的破產(chǎn)管理人對(duì)這項(xiàng)工作進(jìn)行管理，并承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任，比如接管債務(wù)人財(cái)產(chǎn)并負(fù)責(zé)調(diào)查、管理和處分債務(wù)人財(cái)產(chǎn)，具有十分重要的監(jiān)督地位。在開展工作時(shí)，如果破產(chǎn)管理人的監(jiān)管工作不到位，就可能帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，出現(xiàn)債務(wù)清算不準(zhǔn)確、財(cái)務(wù)結(jié)算偏差、債務(wù)清理不合理及應(yīng)收賬款催收效果不良等問題，無法保證破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的安全性。破產(chǎn)管理人在工作期間，需要保證做好合理的破產(chǎn)重整規(guī)劃，避免債務(wù)人出現(xiàn)欺詐行為帶來的利益損失，同時(shí)避免出現(xiàn)徇私違規(guī)行為，損害各方利益。

例如，如果企業(yè)的管理層并不是真正想要挽救債務(wù)人企業(yè)，就可能借助破產(chǎn)重整的時(shí)機(jī)，將其中的良好資產(chǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，或低價(jià)轉(zhuǎn)讓給其他企業(yè)以獲得資金。如果重整失敗，企業(yè)進(jìn)入清算程序，他們可以因?yàn)橛邢挢?zé)任的存在而逃避債務(wù)。在重整程序中，法院是決定重整檢查人、重整人和重整監(jiān)察人的機(jī)構(gòu)，具有主導(dǎo)決定權(quán)，而這項(xiàng)權(quán)利有可能會(huì)被濫用，帶來違法的錢權(quán)交易。

2.債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

在實(shí)踐工作中，企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)告一般無法準(zhǔn)確反映出真實(shí)的經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)情況，主要是企業(yè)可能產(chǎn)生相互抵押擔(dān)保融資等行為，而這些行為的相關(guān)信息并不能直觀反映出來，所以會(huì)出現(xiàn)對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在啟動(dòng)這項(xiàng)程序后，相關(guān)單位需要考慮該企業(yè)的盈利能力，評(píng)估可能面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)中可能存在不實(shí)資產(chǎn)及較大的償債風(fēng)險(xiǎn)，給重組方進(jìn)行破產(chǎn)重整增加了工作成本。一般來說，如果重組方想要救活破產(chǎn)企業(yè)，就需要通過變賣該企業(yè)資產(chǎn)以外的途徑獲取償債資金，比如利用注資、投入等方式獲取資金，而這就可能增加程序的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于破產(chǎn)企業(yè)債務(wù)重組的所得和損失都有既定的計(jì)算要求。但是對(duì)于有此需求的企業(yè)，一般會(huì)提供特殊的稅收政策，在發(fā)生債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)業(yè)務(wù)時(shí)，暫時(shí)不會(huì)確定所得或者損失。納稅所得額需要分為五年進(jìn)行確認(rèn)。債權(quán)人在此期間會(huì)放棄部分債務(wù)，將之當(dāng)做損失用于沖減當(dāng)期應(yīng)納稅所得額。這些過程如果處理不當(dāng)，就會(huì)增加企業(yè)程序啟動(dòng)過程的稅務(wù)支出，進(jìn)而帶來稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.交易安全風(fēng)險(xiǎn)

交易安全風(fēng)險(xiǎn)是重整制度對(duì)于擔(dān)保物權(quán)有限制，可能帶來交易安全風(fēng)險(xiǎn)。按照法律要求，國(guó)內(nèi)有資格進(jìn)行擔(dān)保的債權(quán)人主要是國(guó)有商業(yè)銀行，如果限制擔(dān)保物權(quán)的權(quán)利行使，但卻沒有相應(yīng)的損失分擔(dān)或消減機(jī)制，會(huì)導(dǎo)致銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)加大。而銀行為了減輕自己的風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)提高融資成本和條件，更加慎重的為企業(yè)提供貸款，導(dǎo)致企業(yè)貸款難度增加。如果直接不按照“物權(quán)優(yōu)先于債權(quán)”的原則進(jìn)行操作，沒有提供相應(yīng)的補(bǔ)償機(jī)制，在雙方的交易之間會(huì)出現(xiàn)債務(wù)秩序安全的矛盾，簡(jiǎn)單點(diǎn)說，有的利益人會(huì)認(rèn)為擔(dān)保物權(quán)更安全或提供一些債權(quán)保障措施。這樣一來，過去的債務(wù)秩序被打破，需要重新尋求風(fēng)險(xiǎn)成本平衡，進(jìn)而會(huì)附加新的成本，帶來更大的風(fēng)險(xiǎn)。

5.制度風(fēng)險(xiǎn)

制度風(fēng)險(xiǎn)是社保體系以及相應(yīng)的救濟(jì)體系不完善，企業(yè)破產(chǎn)重整中將有更多的員工承擔(dān)失業(yè)壓力。重整制度的提出，是防止經(jīng)濟(jì)組織的解體與倒閉，進(jìn)而減輕員工大量失業(yè)帶來的社會(huì)壓力。但實(shí)際上，這只是重整制度的目標(biāo)之一，而且這個(gè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)是建立在企業(yè)可以復(fù)蘇的基礎(chǔ)上，也就是說，需要先保證企業(yè)可以繼續(xù)運(yùn)營(yíng)，才能保證提供就業(yè)機(jī)會(huì)。以此為基礎(chǔ)，保證債務(wù)人的人格和崗位相分離，可以挽救債務(wù)人整體，而不是單純法律意義上的企業(yè)。對(duì)此，有多種挽救措施，比如追加投資、租賃經(jīng)營(yíng)或者將企業(yè)整體出讓、合并或分立等，這些都可以達(dá)成這個(gè)目標(biāo)。但這些操作都會(huì)帶來員工的失業(yè)問題，仍會(huì)有一部分員工面臨下崗，這也是破產(chǎn)重整的風(fēng)險(xiǎn)問題之一。

三、企業(yè)破產(chǎn)重整中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施

1.財(cái)務(wù)監(jiān)督風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避措施

對(duì)于破產(chǎn)重整過程中的財(cái)務(wù)監(jiān)督，需要工作人員加強(qiáng)對(duì)破產(chǎn)企業(yè)的調(diào)查和分析，同時(shí)嚴(yán)格按照法律規(guī)定，提高破產(chǎn)管理人員的選拔標(biāo)準(zhǔn)。相關(guān)單位需要選擇和引進(jìn)高水平的專家學(xué)者，覆蓋重整程序所有環(huán)節(jié)的人才。通過組建高水平的人才班子，在對(duì)目標(biāo)企業(yè)做出投資決策前進(jìn)行全面的信息調(diào)查和分析，縱觀全局做出評(píng)估，選擇合適的交易方式。財(cái)務(wù)人員需要收集企業(yè)的財(cái)務(wù)情況，進(jìn)行匯總和分析，掌握該企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力，包括盈利、成本控制等能力；完善業(yè)務(wù)流程的信息資料，編制標(biāo)準(zhǔn)化財(cái)務(wù)報(bào)表，尤其是對(duì)其中出現(xiàn)的不合理費(fèi)用、會(huì)計(jì)制度等進(jìn)行優(yōu)化，對(duì)于不實(shí)資產(chǎn)進(jìn)行合理調(diào)整。另外，為了避免債務(wù)人利用重整程序逃避債務(wù)，需要賦予債權(quán)人異議權(quán)和監(jiān)督權(quán)，來制約債務(wù)人和法院的權(quán)利發(fā)揮。相應(yīng)的，如果程序執(zhí)行期間出現(xiàn)處理資產(chǎn)和轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的不法行為，債權(quán)人可以按照制度規(guī)定追究責(zé)任人的民事責(zé)任。

2.債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避措施

程序執(zhí)行期間，重組方需要加強(qiáng)管理，全面掌握債務(wù)清償?shù)谋壤?、順序、方式以及期限等資料，避免出現(xiàn)法律風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)要加強(qiáng)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的管理，優(yōu)化重組方案，建立起更加科學(xué)的現(xiàn)金計(jì)劃，結(jié)合企業(yè)實(shí)情來規(guī)劃投融資預(yù)算，一邊保證投資需要的資金支持，一邊保證融資的有效性，避免資本結(jié)構(gòu)以及財(cái)務(wù)杠桿產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

3.稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避措施

稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避，需要查閱相關(guān)稅務(wù)處理方面的法律規(guī)定，比如財(cái)稅〔2009〕60 號(hào)文件中，針對(duì)特殊性稅務(wù)的處理標(biāo)準(zhǔn)，有明確的規(guī)定。該文件詳細(xì)闡述了相關(guān)稅務(wù)事項(xiàng)的處理原則，尤其是對(duì)于債務(wù)重組中所得及損失的界定。

4.交易安全風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避措施

要保障交易安全，需要債權(quán)人、債務(wù)人和股東三方之間進(jìn)行良好協(xié)調(diào)，慎重選擇具體的重整程序，而且要對(duì)債權(quán)人的合法權(quán)益進(jìn)行保護(hù)，以降低交易過程的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是擔(dān)保債權(quán)人。在考慮重整企業(yè)的特殊性、遇到的特殊問題以及政府及員工的利益需求，必要的情況下相關(guān)部門可以強(qiáng)行啟動(dòng)重整程序或通過重整計(jì)劃。但這種情況，政府要采取合法的措施來分散債權(quán)人面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)成本以及可能的損失，比如可以借助社?；蛘a(bǔ)貼等途徑進(jìn)行分散。另外，政府和社會(huì)還需要進(jìn)行金融體制改革與國(guó)企改革，使國(guó)有商業(yè)銀行與非銀行國(guó)有企業(yè)脫離“同源”關(guān)系，各自獨(dú)立形成不同的運(yùn)營(yíng)實(shí)體，保證相互之間的利益相分離，避免出現(xiàn)違法轉(zhuǎn)移債務(wù)的問題，進(jìn)而避免風(fēng)險(xiǎn)問題的出現(xiàn)。

5.制度風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避措施

制度風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避需要從國(guó)家層面總結(jié)過往企業(yè)破產(chǎn)重組的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，進(jìn)行制度上的分析，對(duì)相應(yīng)制度進(jìn)行完善，補(bǔ)足漏洞。當(dāng)社保制度還不健全時(shí)，《破產(chǎn)法》的修訂將面臨職工安置、社會(huì)穩(wěn)定等問題帶來的阻力，難以推行。這其中主要是對(duì)于員工安置的困難，尤其是國(guó)有企業(yè)，國(guó)企實(shí)施重整程序，要以保證其市場(chǎng)化操作有良好的社會(huì)保障體系為基礎(chǔ)。因此，國(guó)家需要進(jìn)一步完善社保制度和社會(huì)救濟(jì)制度，為破產(chǎn)后的企業(yè)員工提供科學(xué)、合理的保障制度，解決這項(xiàng)操作帶來的社會(huì)問題，配合破產(chǎn)重整制度的落實(shí)。

6.加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與管理

企業(yè)要加強(qiáng)對(duì)破產(chǎn)重整過程中的風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行識(shí)別。企業(yè)要建立完善的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，按照法律法規(guī)規(guī)定，結(jié)合破產(chǎn)重整的法律規(guī)定和規(guī)章制度，針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素建立完善的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，用以保證信息數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和可靠性。相關(guān)單位要打造先進(jìn)的信息系統(tǒng)，借助系統(tǒng)的運(yùn)行加快財(cái)務(wù)信息處理效率，并盡量排除人為操作帶來的不利影響，避免出現(xiàn)人為失誤。