閆娟，楊衛(wèi)

(1.上海理工大學(xué) 管理學(xué)院，上海 200093；2.上海社會(huì)科學(xué)院 中國(guó)馬克思主義研究所，上海 200020)

習(xí)近平總書記在《關(guān)于<中共中央關(guān)于黨的百年奮斗重大成就和歷史經(jīng)驗(yàn)的決議>的說明》中提出，要深入研究歷史發(fā)展規(guī)律和大勢(shì)、樹立大歷史觀。從大歷史的視野來看，資本在人類社會(huì)發(fā)展史上發(fā)揮著重要作用。但馬克思主義對(duì)資本的認(rèn)識(shí)和把握是唯物辯證的，其在肯定資本推動(dòng)和促進(jìn)生產(chǎn)力發(fā)展的同時(shí)也深刻揭示了資本追逐價(jià)值增值和利潤(rùn)最大化的本性及邏輯，并展開了批判、利用及超越資本的探索。黨的十八大以來，隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展尤其是社會(huì)化大生產(chǎn)程度的不斷提升和規(guī)模的不斷擴(kuò)大，資本的重要性愈加凸顯，資本市場(chǎng)作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈也愈加成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心[1]，可謂“牽一發(fā)而動(dòng)全身”[2]。但在深化發(fā)展的同時(shí)，資本的逐利本性及監(jiān)管的不足等也致使資本市場(chǎng)亂象叢生。對(duì)此，黨中央高度重視，強(qiáng)調(diào)要平衡發(fā)展與規(guī)范的關(guān)系，要為資本設(shè)置“紅綠燈”，加強(qiáng)和完善監(jiān)管，加快建立規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)[3]，這是完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的內(nèi)在要求[4]。但從已有的研究和實(shí)踐探索看，基本上仍集中于法治或技術(shù)層面的探討，而從人民性的視角、基于資本市場(chǎng)本質(zhì)和規(guī)律的深化認(rèn)識(shí)方面對(duì)資本市場(chǎng)監(jiān)管進(jìn)行學(xué)理化、系統(tǒng)化的研究鮮見，這與資本市場(chǎng)監(jiān)管重要性不相匹配，因此，從上述視角對(duì)資本市場(chǎng)監(jiān)管的深入研究亟待加強(qiáng)。

一、資本市場(chǎng)亂象的表現(xiàn)及危害

對(duì)于資本市場(chǎng)亂象，學(xué)界、業(yè)界、媒體界等都較為關(guān)注，并對(duì)其表現(xiàn)及危害從不同角度進(jìn)行了基本梳理。如田利輝指出“上市公司財(cái)務(wù)造假和內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法行為呈高發(fā)態(tài)勢(shì)”[5]；王國(guó)剛和潘登對(duì)資本無序擴(kuò)張的多種表現(xiàn)方式和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分類描述與剖析[6]；農(nóng)工黨中央在提交全國(guó)政協(xié)會(huì)議提案中對(duì)產(chǎn)融集團(tuán)資本無序擴(kuò)張的突出問題及危害性進(jìn)行了梳理[7]；姜奇平[8]、潘賀橋[9]等指出了互聯(lián)網(wǎng)大企業(yè)在壟斷和資本無序擴(kuò)張方面的突出問題；經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)、證券日?qǐng)?bào)、證券時(shí)報(bào)、中國(guó)證券報(bào)及中華工商時(shí)報(bào)等各大主流媒體更是紛紛對(duì)資本市場(chǎng)亂象尤其是壟斷和資本無序擴(kuò)張問題進(jìn)行了評(píng)論。本文將在學(xué)界研究的基礎(chǔ)上，從中國(guó)特色高質(zhì)量資本市場(chǎng)的要求出發(fā)，對(duì)當(dāng)前我國(guó)資本市場(chǎng)亂象的表現(xiàn)及危害進(jìn)行系統(tǒng)化、整體性梳理。

(一)資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為屢禁不止，且方式愈加復(fù)雜而隱蔽

其一是證券市場(chǎng)。股票市場(chǎng)上存在財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行、操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易及非法套現(xiàn)等現(xiàn)象；債券市場(chǎng)上存在加杠桿博取高收益或“代持”等現(xiàn)象；基金市場(chǎng)尤其是私募基金存在非法集資、侵占或挪用基金資產(chǎn)及偽私募等亂象。上述各種違法違規(guī)行為經(jīng)常變換花樣規(guī)避內(nèi)控、風(fēng)控或監(jiān)管，且方式越來越復(fù)雜而隱蔽。2020年證監(jiān)會(huì)共辦理案件740起，其中重大案件84件，同比增長(zhǎng)34%，2021年又有多家上市公司或其董監(jiān)高被立案調(diào)查[5]，多名發(fā)審委員落馬。

其二是信貸和信托市場(chǎng)。一些投資者運(yùn)用從商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得的信貸資金設(shè)立新企業(yè)或子公司，又通過股權(quán)質(zhì)押獲得銀行信貸，后用信貸資金新設(shè)立子公司或入股多家子公司或收購(gòu)對(duì)象公司(如城商行、農(nóng)商行等)股權(quán)，再質(zhì)押股權(quán)獲得銀行信貸(近期銀保監(jiān)會(huì)公開的15家重大違法違規(guī)股東涉及6家金融機(jī)構(gòu))……[6]除此之外，還存在P2P、配資平臺(tái)野蠻生長(zhǎng)，“地下錢莊”“逃廢債”“影子銀行”等問題。

(二)壟斷和資本無序擴(kuò)張問題突出，且呈多業(yè)混合、多工具混用之勢(shì)

壟斷和資本無序擴(kuò)張可謂升級(jí)版的資本市場(chǎng)亂象，技術(shù)、產(chǎn)業(yè)與金融的融合、跨界經(jīng)營(yíng)以及多種資本運(yùn)作工具的綜合運(yùn)用，造成了一定程度上的不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)、惡性競(jìng)爭(zhēng)。就壟斷來講，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)存在利用平臺(tái)“流量為王、贏者通吃”的特點(diǎn)及“規(guī)則”違法實(shí)施經(jīng)營(yíng)者集中，壟斷巨頭濫用市場(chǎng)支配地位如利用規(guī)模(如客戶體量大)、技術(shù)(如大數(shù)據(jù)、云計(jì)算)和資本優(yōu)勢(shì)排除、限制競(jìng)爭(zhēng)，造成了廣遭詬病的“大數(shù)據(jù)殺熟”“二選一”“店大欺客”等問題[9][10][11]。還有部分企業(yè)為了獲取壟斷地位及利益，任由資本無序擴(kuò)張。比如，在資本的推動(dòng)下通過燒錢爭(zhēng)流量、沖規(guī)模、兼并重組、快速變現(xiàn)及上市套現(xiàn)，并形成“攻城掠地”的“經(jīng)典套路”，資本擴(kuò)張過程中的無序、失控，造成“部分商戶賠錢而某些平臺(tái)獨(dú)享流量收益與數(shù)據(jù)”[12]和“擠占、限制甚至打壓中小微企業(yè)的發(fā)展空間”[11]等問題，導(dǎo)致社會(huì)資源浪費(fèi)巨大，而資本巨頭卻獨(dú)享收益，“P2P平臺(tái)金融”“共享單車”“長(zhǎng)租公寓”及“社區(qū)購(gòu)物”等領(lǐng)域的資本蜂擁、火拼而又轉(zhuǎn)瞬謝幕就是例證。

(三)資本市場(chǎng)亂象叢生且危害嚴(yán)重，負(fù)效應(yīng)需高度警惕

資本市場(chǎng)亂象叢生，嚴(yán)重背離了市場(chǎng)規(guī)則和發(fā)展資本市場(chǎng)的初衷，最終以破壞性方式出清市場(chǎng)[13]，不僅阻礙了資源配置的有效性和公平性，更給經(jīng)濟(jì)社會(huì)造成嚴(yán)重危害。具體來說，其一，遏制創(chuàng)新和活力。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)律驅(qū)動(dòng)著市場(chǎng)主體必須想方設(shè)法、積極主動(dòng)地進(jìn)行創(chuàng)新以提高產(chǎn)品和服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)占有率，但如果市場(chǎng)上充斥著大量通過違法違規(guī)行為就能快速“暴富”或擠壓其他市場(chǎng)主體生存空間的現(xiàn)象(如通過內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)及造假詐騙賺錢，聚焦于流量變現(xiàn)而不注重原創(chuàng)性和基礎(chǔ)性創(chuàng)新)[9]，必然會(huì)遏制整個(gè)社會(huì)的創(chuàng)新性和發(fā)展活力。其二，損害市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序。充分、公平和有序的競(jìng)爭(zhēng)，是有效發(fā)揮市場(chǎng)作用的基本前提。然而，資本市場(chǎng)上各種亂象卻嚴(yán)重危害著市場(chǎng)的公平和有序競(jìng)爭(zhēng)，如數(shù)據(jù)造假、操縱市場(chǎng)、扼殺式并購(gòu)、經(jīng)營(yíng)者集中、壟斷協(xié)議、濫用市場(chǎng)支配地位、封閉領(lǐng)地及各種不公平價(jià)格行為和限定及附加不合理?xiàng)l件交易等，肆意限制、排斥和干擾市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)[14]。其三，侵犯市場(chǎng)主體合法利益。比如，股市中小投資者財(cái)富被瘋狂洗劫、信托產(chǎn)品無法兌付、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域巨量客戶資金難以收回或押金未償還以及中小微市場(chǎng)主體生存空間受擠壓等問題頻發(fā)[12]，“重流量輕質(zhì)量”“劣幣驅(qū)逐良幣”及“泄露個(gè)人隱私”等問題多發(fā)，嚴(yán)重?fù)p害了廣大中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶、投資者和消費(fèi)者的合法權(quán)益。其四，誘發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，資本市場(chǎng)各種亂象層出不窮，不同金融工具、技術(shù)工具及不同產(chǎn)業(yè)相互嵌套，壟斷和資本無序擴(kuò)張與平臺(tái)的虹吸效應(yīng)相互助推，并不斷延伸運(yùn)作空間至各領(lǐng)域[6]，逐漸加大了誘發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)甚至經(jīng)濟(jì)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的概率。其五，加劇收入分配差距和不平等情形。為了追求超額利潤(rùn)，資本借助“市場(chǎng)化”工具無序擴(kuò)張并形成壟斷，變換各種花樣繞開監(jiān)管瘋狂“割韭菜”“剪羊毛”并提高勞動(dòng)強(qiáng)度(如“996”“007”)，加大了貧富差距。此外，資本市場(chǎng)亂象激化社會(huì)矛盾并助長(zhǎng)了浮躁、投機(jī)、逐利的社會(huì)風(fēng)氣和不良價(jià)值取向，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)穩(wěn)定和國(guó)家安全，危害人民根本利益。無疑，這一切都說明“強(qiáng)化資本市場(chǎng)監(jiān)管刻不容緩”。

二、人民性的內(nèi)涵及資本市場(chǎng)的本質(zhì)與規(guī)律

從根本上治理資本市場(chǎng)亂象，需要我們從人民性的高度和資本市場(chǎng)本質(zhì)與規(guī)律的深度上強(qiáng)化認(rèn)識(shí)。

(一)人民性及其對(duì)資本市場(chǎng)監(jiān)管的內(nèi)在要求

民為邦本，本固邦寧；政之所興，在順民心。人民性是馬克思主義最顯著的底色、最鮮明的品格，也是其永葆生機(jī)活力的根本緣由。1839年，馬克思在《關(guān)于伊壁鳩魯哲學(xué)的筆記》之二中指出：“所以這些哲人和奧林帕斯山上的諸神的塑像一樣極少人民性?！?842年，馬克思又結(jié)合從事《萊茵報(bào)》編輯工作的體悟強(qiáng)調(diào)，報(bào)刊要“生活在人民當(dāng)中，它真誠(chéng)地和人民共患難、同甘苦、齊愛憎”[15]。馬克思主義始終從人民性出發(fā)研究經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，科學(xué)分析勞動(dòng)者受剝削的經(jīng)濟(jì)制度根源，提出解決問題的根本路徑和方法[16]。習(xí)近平強(qiáng)調(diào)，“馬克思主義是人民的理論……學(xué)習(xí)馬克思，就要學(xué)習(xí)和實(shí)踐馬克思主義關(guān)于堅(jiān)守人民立場(chǎng)的思想……這是尊重歷史規(guī)律的必然選擇”[17]。“人民對(duì)美好生活的向往就是我們的奮斗目標(biāo)”，“堅(jiān)持以人民為中心”，“江山就是人民、人民就是江山，打江山、守江山，守的是人民的心”[18]，“我將無我，不負(fù)人民” ……黨的十八大以來，習(xí)近平多次強(qiáng)調(diào)人民的重要性，要求共產(chǎn)黨人要堅(jiān)守人民立場(chǎng)。人民性具有強(qiáng)大而深刻的歷史邏輯、理論支撐和政治價(jià)值，為資本市場(chǎng)監(jiān)管提供了精神要義、價(jià)值旨?xì)w和方法遵循。

針對(duì)資本市場(chǎng)亂象，習(xí)近平多次強(qiáng)調(diào)要保護(hù)好投資者、消費(fèi)者權(quán)益，要為各類市場(chǎng)主體特別是中小企業(yè)創(chuàng)造廣闊的發(fā)展空間[4][19]。黨中央、國(guó)務(wù)院作出決策部署，各有關(guān)部門尤其是監(jiān)管部門表態(tài)要“站穩(wěn)人民立場(chǎng)，強(qiáng)化資本市場(chǎng)監(jiān)管的人民性”[2][20][21]。強(qiáng)化資本市場(chǎng)監(jiān)管的人民性，是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制對(duì)資本市場(chǎng)的內(nèi)在要求，也是區(qū)別于資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下資本市場(chǎng)監(jiān)管的特殊要求。社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是中國(guó)共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)下的、為人民服務(wù)的經(jīng)濟(jì)，發(fā)展資本市場(chǎng)的根本目的是服務(wù)于社會(huì)主義建設(shè)，最終增進(jìn)人民福祉。因而，面對(duì)資本尤其是“大資本”利用壟斷和無序擴(kuò)張及各種違法違規(guī)行為“大賺特賺”甚或“獨(dú)享收益”而勞動(dòng)群體乃至國(guó)家利益嚴(yán)重受損這一現(xiàn)象，需要強(qiáng)化資本市場(chǎng)監(jiān)管的人民性。具體來說，其一，要確保資本市場(chǎng)“不偏向”，服務(wù)于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局和全體人民共同富裕；其二，要保護(hù)好廣大市場(chǎng)主體特別是中小投資者、消費(fèi)者的合法權(quán)益；其三，要大力嚴(yán)查嚴(yán)懲資本市場(chǎng)各類違法違規(guī)行為；其四，要保證資本市場(chǎng)的公平、透明、有效和有序；其五，要牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線；其六，要形成全體人民積極參與的強(qiáng)大監(jiān)管合力。

(二)資本市場(chǎng)的本質(zhì)與規(guī)律

資本是一定歷史條件下的產(chǎn)物，其“以生產(chǎn)力的一定的現(xiàn)有的歷史發(fā)展為前提，此外，資本又推動(dòng)和促進(jìn)生產(chǎn)力向前發(fā)展”[22]，對(duì)資本尤其是大規(guī)模資本的運(yùn)用，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)最顯著的特征之一[23]43-52。這就意味著，資本市場(chǎng)在人類社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上發(fā)揮著重要作用。然而，基于價(jià)值增值和利潤(rùn)最大化的本性驅(qū)使，資本會(huì)以不斷擴(kuò)張進(jìn)行循環(huán)運(yùn)動(dòng)，甚至敢“冒天下之大不韙”瘋狂擴(kuò)張。因而，在中國(guó)特色社會(huì)主義進(jìn)入新時(shí)代、我國(guó)進(jìn)入新發(fā)展階段這一新的歷史起點(diǎn)上，需要不斷深化對(duì)資本市場(chǎng)本質(zhì)和規(guī)律的認(rèn)識(shí)[2]，認(rèn)清資本的兩面性[24]，辯證地分析其為人類社會(huì)發(fā)展帶來的文明化和野蠻化的雙重影響和趨勢(shì)。

一方面，借助投融資工具及市場(chǎng)機(jī)制促進(jìn)生產(chǎn)力發(fā)展。資本市場(chǎng)能將未用于消費(fèi)的資本聚集起來投入到最有效的用途上，提高整個(gè)社會(huì)的資源利用率，“將生產(chǎn)可能性邊界向外推移”[23]51，有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)、推動(dòng)科技創(chuàng)新、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及更好滿足居民財(cái)富管理需求等。對(duì)于資本市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的積極功能和重要作用，學(xué)界和政界早有共識(shí)，中國(guó)人民大學(xué)課題組提出“金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈”[1]；易會(huì)滿指出“資本市場(chǎng)堅(jiān)持把自身發(fā)展融入中華民族偉大復(fù)興的歷史進(jìn)程，順勢(shì)而為、奮發(fā)有為，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)取得顯著成效”[20]；其他學(xué)者也一致認(rèn)為要“發(fā)揮好資本市場(chǎng)在構(gòu)建新發(fā)展格局中的作用”[25][26][27]。

另一方面，資本的本性和邏輯又極易造成資本市場(chǎng)自身難以克服的弊端。如前述一系列違法違規(guī)、壟斷和無序擴(kuò)張(尤其是在市場(chǎng)化工具及科技手段的助力下更呈“指數(shù)級(jí)”擴(kuò)張之勢(shì))，給經(jīng)濟(jì)社會(huì)帶來巨大損害。正如馬克思曾深刻揭示的，“資本來到世間，從頭到腳，每個(gè)毛孔都滴著血和骯臟的東西” ，“一旦有適當(dāng)?shù)睦麧?rùn)，資本就膽大起來。如果有百分之十的利潤(rùn)，它就保證被到處使用；有百分之二十的利潤(rùn)，它就活躍起來；有百分之五十的利潤(rùn)，它就鋌而走險(xiǎn)；為了百分之一百的利潤(rùn)，它就敢踐踏一切人間法律；有百分之三百的利潤(rùn)，它就敢犯任何罪行，甚至冒絞首的危險(xiǎn)”[28]。為了牟取暴利，“資本”會(huì)建構(gòu)由其主導(dǎo)的完整利益鏈，也會(huì)從經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域延伸至社會(huì)、文化、生態(tài)、政治領(lǐng)域，進(jìn)而延伸至世界各地。同時(shí)，勞動(dòng)者也會(huì)被當(dāng)作資本逐利的手段，在由資本引發(fā)的所謂“競(jìng)爭(zhēng)”中，以嚴(yán)重透支身心健康的方式或代價(jià)過著“疲于奔命”的生活，受資本統(tǒng)治與剝削，而作為人的主體性和自由全面發(fā)展卻受到影響。

正如習(xí)近平所指出的，“堅(jiān)持監(jiān)管規(guī)范和促進(jìn)發(fā)展兩手并重、兩手都要硬”[4]。因此，要堅(jiān)持辯證法、兩點(diǎn)論，既要注重發(fā)揮好資本市場(chǎng)在服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局方面的積極作用，又要堅(jiān)決強(qiáng)化對(duì)資本市場(chǎng)的監(jiān)管以克服其消極作用，以中國(guó)特色社會(huì)主義制度的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)駕馭好資本市場(chǎng)。

三、深化資本市場(chǎng)監(jiān)管的人民性與規(guī)律性：理念和制度

人民性和資本市場(chǎng)的本質(zhì)與規(guī)律客觀要求強(qiáng)化資本市場(chǎng)監(jiān)管，本文著重從理念和制度兩個(gè)層面對(duì)強(qiáng)化資本市場(chǎng)監(jiān)管的人民性與規(guī)律性進(jìn)行探析。

(一)理念層面

理念是一定價(jià)值觀下形成的行動(dòng)的先導(dǎo)，只有正確、深刻而清晰地定位和理解理念，行動(dòng)才會(huì)正確而高效。具體來說，強(qiáng)化資本市場(chǎng)監(jiān)管人民性和規(guī)律性的理念主要由以下五個(gè)方面構(gòu)成，這五個(gè)方面相互貫通、相互促進(jìn)、有機(jī)統(tǒng)一。

其一，堅(jiān)持黨的全面領(lǐng)導(dǎo)?！爸袊?guó)共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)是中國(guó)特色社會(huì)主義最本質(zhì)的特征，是中國(guó)特色社會(huì)主義制度的最大優(yōu)勢(shì)”[29]，也是我們做好資本市場(chǎng)監(jiān)管工作的必要前提、顯著特征和最大優(yōu)勢(shì)。經(jīng)濟(jì)工作是中心工作，資本市場(chǎng)又是經(jīng)濟(jì)的核心，黨的領(lǐng)導(dǎo)必然要在中心工作和核心領(lǐng)域得到充分體現(xiàn)。正如易會(huì)滿所說，“加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)是做好資本市場(chǎng)各項(xiàng)工作的根本保證”[2]。資本市場(chǎng)監(jiān)管要始終堅(jiān)持政治引領(lǐng)、突出政治功能，發(fā)揮好黨的領(lǐng)導(dǎo)核心作用，強(qiáng)化黨建對(duì)資本市場(chǎng)監(jiān)管工作的“方向引領(lǐng)”“力量聚合”與“業(yè)務(wù)促進(jìn)”作用。

其二，堅(jiān)持服務(wù)發(fā)展大局。服務(wù)于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局，是資本市場(chǎng)的邏輯起點(diǎn)，也是防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的根本舉措。對(duì)此，學(xué)者們指出，金融發(fā)展要不斷滿足經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和人民群眾生活水平提升帶來的金融需求變化，離開了實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求，金融的自我發(fā)展是不可持續(xù)的[30][31]，要“加大金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度，切實(shí)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”[1]，未來中國(guó)要構(gòu)建與大國(guó)經(jīng)濟(jì)匹配的大國(guó)金融[32][33]。因而，資本市場(chǎng)監(jiān)管要牢記“國(guó)之大者”，要確保資本市場(chǎng)“為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，滿足經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和人民群眾需要”[34]，堅(jiān)決防止資本無序擴(kuò)張和違法違規(guī)“造富”[20]。

其三，堅(jiān)持“大保護(hù)”理念。作為一個(gè)投融資及財(cái)富管理的專業(yè)市場(chǎng)，資本市場(chǎng)關(guān)系到廣大人民群眾尤其是市場(chǎng)主體的利益。然而，如前所述，各類資本市場(chǎng)亂象損害了廣大投資者、消費(fèi)者、經(jīng)營(yíng)者和從業(yè)人員等各類市場(chǎng)主體的合法權(quán)益，在一定程度上也影響了人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要以及共同富裕的實(shí)質(zhì)推進(jìn)。資本市場(chǎng)監(jiān)管要從這種高度深刻認(rèn)識(shí)自身的使命和責(zé)任，切實(shí)保護(hù)廣大市場(chǎng)主體的合法利益以及廣大人民群眾切身利益。

其四，堅(jiān)持“四化”原則。要堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化、專業(yè)化和系統(tǒng)化的“四化”原則。要遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，不能隨意干涉、更不能越俎代庖，積極探索市場(chǎng)化監(jiān)管機(jī)制;要夯實(shí)法治基礎(chǔ)，完善立法、嚴(yán)格執(zhí)法、公正司法并確保三者高效、順暢銜接；要廣泛征求各方意見和建議，注重參考他國(guó)有益經(jīng)驗(yàn)，積極適應(yīng)金融科技要求，將集中統(tǒng)一監(jiān)管與分類差異監(jiān)管有機(jī)結(jié)合；要基于整體性和關(guān)聯(lián)性進(jìn)行系統(tǒng)設(shè)計(jì)，發(fā)揮好政府、社會(huì)、相關(guān)行業(yè)、企業(yè)各方主體的作用，構(gòu)建全過程、全方位、全員“大監(jiān)管”格局。

其五，堅(jiān)持唯物辯證法。資本市場(chǎng)監(jiān)管是一項(xiàng)涉及面極廣、觸及利益極深且極為復(fù)雜的系統(tǒng)工程，迫切需要唯物辯證法這一思想武器來指導(dǎo)。要堅(jiān)持理論與實(shí)踐相結(jié)合，將馬克思主義中國(guó)化的科學(xué)理論、世界各國(guó)的先進(jìn)理論與中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展實(shí)踐結(jié)合起來；堅(jiān)持一般與特殊相結(jié)合，既要遵循資本市場(chǎng)發(fā)展的一般規(guī)律，又要體現(xiàn)出中國(guó)特色社會(huì)主義制度的特殊要求；統(tǒng)籌發(fā)展和安全，把握好監(jiān)管的“度”，兼顧好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和保護(hù)人民群眾合法權(quán)益及風(fēng)險(xiǎn)防范；堅(jiān)持“穩(wěn)中求進(jìn)”總基調(diào)，“既不能犯‘急躁病’，又不能無所作為，更不能好心辦錯(cuò)事”[2]。

(二)制度層面

制度關(guān)涉根本、關(guān)涉長(zhǎng)遠(yuǎn)、關(guān)涉全局。資本市場(chǎng)亂象叢生很大程度上與監(jiān)管制度不完善密不可分，對(duì)此，《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見》明確強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持“建制度”[35]。事實(shí)上，無論是對(duì)違法違規(guī)行為的嚴(yán)懲重罰，還是對(duì)促進(jìn)市場(chǎng)主體發(fā)揮正效應(yīng)的激勵(lì)，都需要嚴(yán)格按制度行事。完善和發(fā)展中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)監(jiān)管制度，是治理資本市場(chǎng)亂象、促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的必由之路、根本之路，也是堅(jiān)持法治化原則的必然要求和具體體現(xiàn)。正如劉鶴所指出的，“要堅(jiān)持依法合規(guī)，完善規(guī)則制度”[36]。進(jìn)一步來講，可從事前、事中和事后這三個(gè)維度系統(tǒng)構(gòu)建具體制度體系，形成一個(gè)緊密相連、相互協(xié)調(diào)的完整鏈條。

其一，事前監(jiān)管制度。事前重在市場(chǎng)準(zhǔn)入和事先控制，主要目的是通過對(duì)市場(chǎng)各方主體資格、責(zé)任、能力及行為規(guī)則等的規(guī)定與初步把關(guān)實(shí)現(xiàn)防患于未然，同時(shí)注重優(yōu)化服務(wù)以激發(fā)市場(chǎng)活力。要辯證把握放寬與嚴(yán)格市場(chǎng)準(zhǔn)入，完善市場(chǎng)準(zhǔn)入、發(fā)行、注冊(cè)、 交易、退出等各環(huán)節(jié)基礎(chǔ)制度及配套體系建設(shè)，完善負(fù)面清單、權(quán)力清單和責(zé)任清單內(nèi)容體系并刪減或變更與之沖突的監(jiān)管規(guī)定。加強(qiáng)常態(tài)化教育制度建設(shè)，引導(dǎo)督促各類市場(chǎng)主體服從黨的領(lǐng)導(dǎo)、服務(wù)發(fā)展大局，增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)主體依法合規(guī)高質(zhì)量經(jīng)營(yíng)及行業(yè)協(xié)會(huì)自律管理意識(shí)、責(zé)任感和能力，增強(qiáng)投資者自我保護(hù)意識(shí)和能力，增強(qiáng)監(jiān)管部門依法高效履行主業(yè)主責(zé)意識(shí)、責(zé)任感和能力。加強(qiáng)全國(guó)統(tǒng)一、實(shí)時(shí)共享的信用制度和信息化平臺(tái)建設(shè)。

其二，事中監(jiān)管制度。事中重在狀態(tài)維持和過程控制，主要目的是確保市場(chǎng)主體持續(xù)符合準(zhǔn)入條件、依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，維護(hù)好公平競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)秩序，保護(hù)好各方市場(chǎng)主體合法權(quán)益。要以透明度為核心完善信息披露制度，保障信息的真實(shí)、充分、對(duì)稱和及時(shí)，這也是金融委關(guān)注的重點(diǎn)之一[37]。完善市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張的監(jiān)管體制機(jī)制，維護(hù)和促進(jìn)充分、公平和有序的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，基于“一委一行兩會(huì)”基本架構(gòu)，加快建立健全全社會(huì)協(xié)同監(jiān)管機(jī)制，突破條塊、地域、產(chǎn)業(yè)、行業(yè)局限，破除信息壁壘，通過多部門、多領(lǐng)域和多層次的溝通與協(xié)作，形成強(qiáng)大監(jiān)管“合力”。全面構(gòu)建各類市場(chǎng)主體尤其是中小投資者合法權(quán)益保護(hù)制度體系，形成全流程、全方位、立體化保護(hù)格局。完善上市公司治理和內(nèi)控制度及中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)制度，弘揚(yáng)“合規(guī)、誠(chéng)信、專業(yè)、穩(wěn)健”的優(yōu)秀行業(yè)文化[38]。

其三，事后監(jiān)管制度。事后重在稽查執(zhí)法和結(jié)果管理，主要目的是通過嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，增強(qiáng)制度威懾力，優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài)，并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防與處置。要全面落實(shí)“零容忍”要求，健全責(zé)任追究與激勵(lì)約束機(jī)制，加大罰款、賠償及刑事責(zé)任等規(guī)制力度，強(qiáng)化震懾和懲戒效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)“從不敢、不能到不想違法違規(guī)”。加大重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)的監(jiān)測(cè)和查處力度，尤其是對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展影響大、群眾反映強(qiáng)烈、易發(fā)高發(fā)的違法違規(guī)行為要集中力量依法嚴(yán)厲查處。完善主動(dòng)退市和強(qiáng)制退市相結(jié)合的退市制度體系，實(shí)現(xiàn)退市的市場(chǎng)化、法治化和常態(tài)化，重點(diǎn)清除害群之馬，促進(jìn)“有進(jìn)有出、優(yōu)勝劣汰”生態(tài)機(jī)制形成。健全信息公開機(jī)制，在新聞媒體、業(yè)界、政府部門及其他相關(guān)各方進(jìn)行全面公開，以接受全社會(huì)的監(jiān)督與制約。要保障體制機(jī)制、法律法規(guī)與創(chuàng)新措施的一致性，既要完善制度體系，也要提升制度執(zhí)行力，將頂層設(shè)計(jì)與基層探索相結(jié)合，形成上下聯(lián)動(dòng)、左右協(xié)同的全國(guó)“一盤棋”模式，保障監(jiān)管的系統(tǒng)性、整體性和協(xié)同性。此外，也要積極主動(dòng)適應(yīng)新一輪科技革命變化及需求，快速、充分、有效地運(yùn)用大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)強(qiáng)化科技監(jiān)管，推動(dòng)科技賦智與賦能，加快提升資本市場(chǎng)數(shù)字化、智能化監(jiān)管能力和水平。

結(jié)語(yǔ)

中國(guó)的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)正在經(jīng)歷一次“大考”，中國(guó)的資本市場(chǎng)也正在這一大考面前不斷深化發(fā)展、走向成熟。強(qiáng)化資本市場(chǎng)監(jiān)管的人民性與規(guī)律性，是新時(shí)代資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和重要特征，也是大國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管的應(yīng)有樣態(tài)。面對(duì)中華民族偉大復(fù)興戰(zhàn)略全局和世界百年未有之大變局，要以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，堅(jiān)持唯物史觀，堅(jiān)持辯證法、兩點(diǎn)論。在全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家新征程中，從構(gòu)建新發(fā)展格局、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展、促進(jìn)共同富裕的戰(zhàn)略高度出發(fā)[4]，從中國(guó)特色高質(zhì)量資本市場(chǎng)的要求出發(fā)，基于對(duì)人民性與規(guī)律性的深刻、充分認(rèn)識(shí)，科學(xué)把握資本市場(chǎng)監(jiān)管的正確方向，推進(jìn)監(jiān)管體系和監(jiān)管能力現(xiàn)代化，推動(dòng)資本市場(chǎng)回歸本源、更好服務(wù)于發(fā)展大局。唯有此，中國(guó)資本市場(chǎng)方能行穩(wěn)致遠(yuǎn)，展現(xiàn)中國(guó)特色、中國(guó)氣勢(shì)且日益強(qiáng)大。