唐諫珍 黃世明

（中國人民銀行南寧中心支行，廣西 南寧 530028；中國人民銀行來賓市中心支行，廣西 來賓 546100）

一、引言及文獻(xiàn)綜述

目前國際間結(jié)算的主要方式包括匯款及信用證交易等，是以傳統(tǒng)貨幣交易為基礎(chǔ)，涉及境內(nèi)外主體的多個(gè)節(jié)點(diǎn)，手續(xù)繁雜，費(fèi)用較高，尤其在涉及資格審查、打擊跨境犯罪時(shí)存在諸多不便，客觀上需要一種更便捷、安全、高效的支付媒介服務(wù)跨境交易市場。數(shù)字貨幣被認(rèn)為是對傳統(tǒng)貨幣的數(shù)字化變革，對國際社會交易方式甚至支付體系將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。央行數(shù)字貨幣（Central Bank Digital Currency，CBDC）是中央銀行貨幣的電子形式，而我國央行數(shù)字貨幣（數(shù)字人民幣）是由中國人民銀行統(tǒng)一發(fā)行的以廣義賬戶體系為基礎(chǔ)、支持銀行賬戶松耦合功能、與實(shí)物人民幣等價(jià)的法定數(shù)字貨幣。其具有可控匿名性和高度可追溯性，能實(shí)現(xiàn)雙離線支付（中國人民銀行數(shù)字人民幣研發(fā)工作組，2021）。目前我國開展央行數(shù)字貨幣試點(diǎn)并取得系列突破性進(jìn)展，多個(gè)國家也在積極論證并著手研發(fā)本國的央行數(shù)字貨幣。如何在數(shù)字化變革時(shí)代搶占發(fā)展先機(jī)，在跨境貿(mào)易市場甚至國際支付格局中占據(jù)重要地位，這一議題值得深思。

關(guān)于數(shù)字貨幣跨境流通的相關(guān)研究集中在以下三個(gè)方面：一是指出現(xiàn)有跨境支付體系的弊端，并結(jié)合數(shù)字貨幣特點(diǎn)分析其在跨境交易中的優(yōu)勢。傳統(tǒng)跨境支付業(yè)務(wù)最主要的支付方式為代理行模式，付款方和收款方通過代理行進(jìn)行特定幣種結(jié)算，業(yè)務(wù)鏈條長，結(jié)算過程復(fù)雜，交易參與主體多，跨境支付成本高、耗時(shí)長，容易產(chǎn)生客戶信息泄露等諸多風(fēng)險(xiǎn)因素。且代理行業(yè)務(wù)越來越向少數(shù)大型商業(yè)銀行集中，催生具有壟斷地位的報(bào)文傳輸機(jī)構(gòu)和美元清算機(jī)構(gòu)，如環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會（SWIFT），造成現(xiàn)行全球支付體系對美元過度依賴的局面（劉東民和宋爽，2020；王應(yīng)貴等，2021；王穎，2022）。數(shù)字貨幣采用點(diǎn)對點(diǎn)的新型交易模式，分布式的跨境支付網(wǎng)絡(luò)和去中心化、匿名交易等特點(diǎn)有助于扭轉(zhuǎn)跨境支付體系權(quán)利失衡的現(xiàn)狀，大幅降低傳統(tǒng)系統(tǒng)涉及的各項(xiàng)運(yùn)營和操作成本，且交易更便捷（劉東民和宋爽，2020；張樂和王淑敏，2021）。陳燕和和王海全（2021）則基于中國-東盟合作背景，提出推動數(shù)字人民幣在東盟國家使用有利于提升貨幣管理部門的宏觀審慎管理水平和微觀金融監(jiān)管措施的精準(zhǔn)性，加強(qiáng)中國-東盟在資本流動、金融創(chuàng)新和跨境監(jiān)管等方面的合作，維護(hù)地區(qū)金融穩(wěn)定。二是探討數(shù)字貨幣跨境流通將面臨的一些問題。央行數(shù)字貨幣有助于解決傳統(tǒng)貨幣跨境支付費(fèi)用高、效率低、透明度低等難題（宋清華等，2022）。但采用加密技術(shù)的數(shù)字貨幣具有匿名性及難以追蹤的特點(diǎn)，用于跨境交易便于隱匿非法資金來源或非法交易，為賭博、逃稅漏稅、洗錢、恐怖融資等違法的跨境資金活動創(chuàng)造便利，加大監(jiān)管難度。因此數(shù)字貨幣運(yùn)用于跨境支付領(lǐng)域至少要解決法律基礎(chǔ)、運(yùn)行規(guī)則、風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制、處理糾紛機(jī)制及監(jiān)管機(jī)制等方面問題（劉東民和宋爽，2020；陳燕和和王海全，2021；劉旭和尚昕昕，2022）。三是央行數(shù)字貨幣對跨境支付影響研究。通過央行數(shù)字貨幣結(jié)算，跨境銀行間交易可降低約51%的成本（Ginneken，2019）。央行數(shù)字貨幣范圍不限于國內(nèi)，各國之間協(xié)調(diào)工作至關(guān)重要，協(xié)調(diào)成功有利于提高跨境支付的效率，緩解當(dāng)前跨境支付的摩擦（宋敏和徐瑞峰，2022；Innovation，2021；Auer et al，2021）。通過央行數(shù)字貨幣互換、應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)，都能降低跨境交易成本，同時(shí)可能引發(fā)國際貨幣體系劇變（Auer et al，2021）。實(shí)行央行數(shù)字貨幣跨境流通，要從構(gòu)建監(jiān)管合作、遵守雙邊貨幣轉(zhuǎn)移協(xié)議、執(zhí)行宏觀審慎監(jiān)管、修改貨幣結(jié)算等方面進(jìn)行（宋敏和徐瑞峰，2022）。

綜上所述，數(shù)字貨幣在有效監(jiān)管條件下實(shí)現(xiàn)跨境流通仍處于設(shè)想、研究階段，需要解決系列難題。從理論研究角度出發(fā)，現(xiàn)有文獻(xiàn)多是支持將數(shù)字貨幣運(yùn)用于跨境支付領(lǐng)域，并以此實(shí)現(xiàn)更經(jīng)濟(jì)快捷的跨境支付，缺乏數(shù)字貨幣服務(wù)于跨境貿(mào)易市場的清晰框架，涉及數(shù)字人民幣跨境交易的研究也較少。本文結(jié)合數(shù)字人民幣特點(diǎn)及傳統(tǒng)人民幣國際化進(jìn)程中的瓶頸問題，探討數(shù)字人民幣支持跨境貿(mào)易發(fā)展應(yīng)關(guān)注的問題，以期為相關(guān)理論研究及政策設(shè)計(jì)提供參考。

二、數(shù)字人民幣支持跨境貿(mào)易的現(xiàn)實(shí)意義

（一）提高我國跨境貿(mào)易支付效率

目前我國跨境貿(mào)易支付方式大多采用銀基模式下第三方跨境支付電商的支付結(jié)算模式，包括跨境支付和人民幣跨境支付。涉及中國現(xiàn)代化支付系統(tǒng)（CNAPS）、全額結(jié)算系統(tǒng)（RTGS）、同城外幣清算系統(tǒng)、全國支票影像交換系統(tǒng)等多個(gè)實(shí)時(shí)結(jié)算系統(tǒng)，金融信息切換不一致且不同步，導(dǎo)致運(yùn)行速度慢、成本高（陳燕和和王海全，2021）。此外，現(xiàn)行跨境支付制度建設(shè)滯后，對第三方支付的定義與管理細(xì)則不詳盡，跨境支付效率提高仍存在阻礙。數(shù)字人民幣能實(shí)現(xiàn)“點(diǎn)對點(diǎn)”即時(shí)收付，支付模式由多方參與變?yōu)閮煞綄樱灰缀徒Y(jié)算同步完成，從而提高支付效率。

（二）提升各國對人民幣跨境交易信任度

央行數(shù)字貨幣是主權(quán)國家根據(jù)自身需求以國家信用為保證的貨幣，具有法律保障。數(shù)字人民幣以廣義賬戶體系儲存以貨幣為載體的信用關(guān)系，保障價(jià)值的儲存與遷移，使交易效率與信任度得到提升。數(shù)字人民幣采用中心化管理模式，前端交易匿名，后臺信息采集較少，除法律明確規(guī)定外不向第三方提供交易信息，交易信息可追溯但需經(jīng)嚴(yán)格的訪問授權(quán)，既滿足信息保護(hù)要求，也更有利于加強(qiáng)監(jiān)管。此外，數(shù)字人民幣綜合運(yùn)用數(shù)字證書、數(shù)字簽名、安全加密儲存等技術(shù)，以加密幣串形式實(shí)現(xiàn)價(jià)值轉(zhuǎn)移，并初步建成多層次安全防護(hù)體系，可以有效避免因加密貨幣信息公開性和可信賴程度較高，容易遭受惡意攻擊致使用戶資產(chǎn)損失等諸多弊端，安全性更高，且有國家信用背書及監(jiān)管保障，能提高交易對象對其信任程度。

（三）助推跨境交易中國際反洗錢監(jiān)測

現(xiàn)有的紙鈔和硬幣采用非實(shí)名制，為洗錢、恐怖融資、腐敗及逃稅等提供可乘之機(jī)；比特幣等加密貨幣因遠(yuǎn)程交易而完全不受海關(guān)等部門監(jiān)管，且基于其完全匿名性而不可追溯，成為不法分子開展跨境資金犯罪的天然有力工具，監(jiān)管難度較大。而數(shù)字人民幣的使用，使得監(jiān)管部門可通過中心監(jiān)管權(quán)限利用大數(shù)據(jù)技術(shù)分析、識別違法交易記錄，掌握資金流向，實(shí)現(xiàn)對跨境貿(mào)易涉案個(gè)人和企業(yè)定向追蹤并實(shí)施精準(zhǔn)打擊，可以有效提高反洗錢監(jiān)測能力。

（四）有利于重塑跨境貿(mào)易結(jié)算體系

人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）上線之前，人民幣跨境結(jié)算高度依賴于環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會系統(tǒng)（SWIFT）以及紐約清算所銀行同業(yè)支付系統(tǒng)（CHIPS）。全球大部分跨境支付都通過這兩大系統(tǒng)電文交換進(jìn)行。美國對SWIFT和CHIPS兩大支付系統(tǒng)的控制，與美元在全球貨幣體系中的地位密切相關(guān)。在大數(shù)據(jù)背景下，SWIFT 系統(tǒng)的技術(shù)安全性也難以保證，且流程繁復(fù)、更新緩慢。利用大數(shù)據(jù)平臺和區(qū)塊鏈、云計(jì)算等新興技術(shù)構(gòu)建全新、多極的全球支付清算網(wǎng)絡(luò)，減少對美元主導(dǎo)的支付系統(tǒng)的依賴，防止美國單邊經(jīng)濟(jì)制裁，已成為多國共識。數(shù)字人民幣的跨境使用有助于擺脫對SWIFT 和CHIPS 支付體系的依賴和潛在的政治干預(yù)，可以有效解決跨境貿(mào)易支付中成本高、速度慢、效率低等問題（盤和林，2020）。

（五）加快推動人民幣國際化進(jìn)程

隨著我國綜合國力的顯著提升及負(fù)責(zé)任大國形象日益彰顯，世界各國對我國的信任程度持續(xù)增強(qiáng)，對外貿(mào)易合作深化發(fā)展，海外資本擴(kuò)張步伐明顯加快。在此背景下，在公民跨境往來中推行數(shù)字人民幣錢包便捷支付，在跨境貿(mào)易、投資中直接以數(shù)字人民幣計(jì)價(jià)并實(shí)現(xiàn)大額支付結(jié)算，能有力推動人民幣國際化。數(shù)字人民幣易于獲得及交易便利的特點(diǎn)，使得境外個(gè)人和企業(yè)在未開通國內(nèi)銀行賬戶情況下也可以通過下載錢包享受人民幣支付服務(wù)，加上支付寶、微信、銀聯(lián)等支付工具已經(jīng)拓展到海外市場，極大地提高了人民幣覆蓋面，為數(shù)字人民幣境外流通使用奠定了良好基礎(chǔ)。

三、數(shù)字人民幣服務(wù)跨境貿(mào)易的有利條件

（一）央行數(shù)字貨幣的特質(zhì)有利于跨境貿(mào)易商品計(jì)價(jià)

首先，數(shù)字人民幣是我國法定貨幣的數(shù)字形式，人民銀行積極發(fā)揮央行職能和主權(quán)國家財(cái)政大力支持，對數(shù)字人民幣穩(wěn)定發(fā)展起到保障作用。其次，數(shù)字貨幣具有降低跨境支付成本、提高跨境支付效率、緩解跨境支付摩擦等優(yōu)點(diǎn)，因而人們樂于接受數(shù)字貨幣用于跨境支付，而數(shù)字人民幣作為數(shù)字貨幣的一種具有天然優(yōu)勢。最后，數(shù)字人民幣以國家信用作為支撐，幣值穩(wěn)定，加上人民幣匯率也相對穩(wěn)定，受國際市場因素影響也較小，在跨境貿(mào)易中易于成為商品計(jì)價(jià)的媒介。

（二）跨境貿(mào)易基礎(chǔ)設(shè)施日漸完善，跨境貿(mào)易高速發(fā)展

一是對外貿(mào)易基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善?！耙粠б宦贰背h有序推進(jìn)，我國與沿線國家間的政策溝通、經(jīng)貿(mào)往來日益頻繁，交通物流相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施極大改善，配套服務(wù)持續(xù)跟進(jìn)：義新歐、鄭新歐、西部陸海新通道等項(xiàng)目相繼推出，海外倉儲、物流基地初步建成完善；云計(jì)算、大數(shù)據(jù)和區(qū)域鏈等智慧物流技術(shù)在國內(nèi)得以推廣，極大地提高跨境貿(mào)易效率和質(zhì)量；金融服務(wù)提質(zhì)增效，跨境匯兌、信用證交易、第三方支付在創(chuàng)新中不斷發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品陸續(xù)推出，較好地滿足跨境結(jié)算業(yè)務(wù)增長特點(diǎn)及貿(mào)易支付方式的多樣化需求，跨境貿(mào)易規(guī)模和質(zhì)量雙雙提升。二是我國對外貿(mào)易份額不斷增長。我國對外貿(mào)易占全球份額由2008 年的7.9%提高到2021 年的13.6%，是全球第一大對外貿(mào)易國，2021 年人民幣跨境收付金額5.42 萬億元，同比增長19.6%，占到同期人民幣跨境收付總額14.8%。2014至2021年，我國與“一帶一路”沿線國家的貨物貿(mào)易總額從1.12 萬億美元上升至1.80 萬億美元（曲曉溪，2020）。三是我國對外貿(mào)易方式不斷創(chuàng)新優(yōu)化，配套制度建設(shè)逐步完善。跨境電商等新業(yè)態(tài)新模式蓬勃發(fā)展，天貓國際、京東國際、唯品國際等電商平臺跨境貿(mào)易業(yè)務(wù)量表現(xiàn)突出。2018年，我國《電子商務(wù)法》頒布實(shí)施，填補(bǔ)了電子商務(wù)領(lǐng)域的立法空白，為健全完善我國跨境電商交易體系提供法律遵循和制度保障。《2022年人民幣國際化報(bào)告》顯示，2022年上半年，我國跨境電商人民幣結(jié)算金額4317億元，同比增長20.7%。人民幣跨境貿(mào)易方式和支付結(jié)算渠道的創(chuàng)新發(fā)展為跨境貿(mào)易開展做了良好鋪墊，為數(shù)字人民幣支持跨境貿(mào)易發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)（中國人民銀行宏觀審慎管理局，2021）。

（三）數(shù)字支付市場快速發(fā)展，數(shù)字人民幣多種應(yīng)用場景不斷拓寬

一是數(shù)字支付市場快速發(fā)展，為數(shù)字人民幣發(fā)展提供應(yīng)用基礎(chǔ)。我國電子商務(wù)起步早、移動終端設(shè)備普及率高、第三方數(shù)字支付發(fā)展程度位居世界前列，民眾對數(shù)字經(jīng)濟(jì)接受度較高。2022 年6 月英國知名數(shù)字市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Juniper Research發(fā)布的研究報(bào)告表明：在全球主要數(shù)字支付機(jī)構(gòu)中，支付寶綜合實(shí)力排名第一，且前五大支付機(jī)構(gòu)中有三家來自中國，包括支付寶、微信和銀聯(lián)，我國支付機(jī)構(gòu)已然在全球二維碼支付市場占據(jù)重要地位。二是我國政府高度重視，數(shù)字人民幣發(fā)展較快。2014 年，人民銀行成立CBDC 專門小組開始研究數(shù)字貨幣，著手搭建數(shù)字人民幣的主體框架、設(shè)計(jì)運(yùn)營模式；2017年5月，中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所正式掛牌，成為全球最早從事CBDC研發(fā)的官方機(jī)構(gòu)；2019年底，深圳、蘇州、雄安、成都及北京冬奧會場先后啟動試點(diǎn)工作后，數(shù)字人民幣試點(diǎn)逐年有序擴(kuò)大，陸續(xù)在國內(nèi)多個(gè)城市、多種應(yīng)用場景、多個(gè)批次進(jìn)行測試并取得系列進(jìn)展。根據(jù)中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)，截至2021年底，個(gè)人已開通數(shù)字人民幣錢包2.61 億個(gè)，交易金額達(dá)875.65 億元，應(yīng)用場景包括餐飲、交通、購物、旅游、醫(yī)療等；同時(shí)，推動數(shù)字人民幣在政府及企事業(yè)單位的公積金繳納、政府補(bǔ)貼、信用背書、社保稅收、票據(jù)貼現(xiàn)、供應(yīng)鏈管理、融資租賃等場景落地。2022 年1 月，數(shù)字人民幣App（試點(diǎn)版）已在安卓、蘋果、華為等應(yīng)用商店上架并供開放下載。

（四）人民幣國際信用基礎(chǔ)較好，央行貨幣合作持續(xù)深化

一是各國對人民幣有信心。央行數(shù)字貨幣是法定貨幣的數(shù)字化，仍是基于物權(quán)的支付方式，因而人民幣與數(shù)字人民幣本質(zhì)上沒有太大差別，只是形式上不同。2008 年國際金融危機(jī)時(shí)，主要國際儲備貨幣匯率大幅波動，嚴(yán)重?fù)p害投資者信心；與此同時(shí)，中國金融體系在抗風(fēng)險(xiǎn)方面體現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，得到大多數(shù)國家認(rèn)可。加上中國作為世界第一貿(mào)易國，使用人民幣作為結(jié)算貨幣獲得越來越多認(rèn)同，外匯儲備持續(xù)快速增長，國際上對使用人民幣需求快速增加。這些都為數(shù)字人民幣推開迎來難得的歷史機(jī)遇。

二是中國人民銀行持續(xù)深化與世界各國央行（或其他貨幣當(dāng)局）貨幣合作，加強(qiáng)央行間本幣結(jié)算合作與跨境清算機(jī)制安排，穩(wěn)步推進(jìn)雙邊本幣互換，優(yōu)化境外人民幣使用環(huán)境，推動人民幣與其他國家貨幣直接交易。截至2021 年底，中國人民銀行與40 個(gè)國家和地區(qū)的中央銀行或貨幣當(dāng)局簽署雙邊本幣互換協(xié)議，互換總金額4.02萬億元；在27家境外人民幣清算行開設(shè)清算賬戶，人民幣清算量合計(jì)468.03萬億元。

三是加強(qiáng)“一帶一路”沿線各國貨幣合作。2014年，《推動設(shè)立基金積極參與21世紀(jì)“海上絲綢之路”建設(shè)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》簽訂，有效促進(jìn)我國與沿線國家貨幣的合作，提高了貿(mào)易往來中本幣的使用率，有助于本幣納入沿線國家的儲備貨幣體系。中國與22 個(gè)“一帶一路”沿線國家簽署了雙邊本幣互換協(xié)議，在其中8 個(gè)國家建立了人民幣清算機(jī)制安排，人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）在東盟十國實(shí)現(xiàn)全覆蓋。

四、數(shù)字人民幣支持跨境貿(mào)易發(fā)展面臨的主要問題

數(shù)字人民幣是人民幣在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的延伸，與人民幣具有同等法償?shù)匚?，人民幣國際化進(jìn)程中的困難挑戰(zhàn)，也是今后推廣使用數(shù)字人民幣應(yīng)關(guān)注的內(nèi)容。同時(shí)，數(shù)字人民幣作為當(dāng)代金融、科技創(chuàng)新產(chǎn)物，在推向市場過程中難免會面臨一些新問題、新挑戰(zhàn)。

（一）人民幣國際市場地位有待提升

一是在國際支付市場的占有率低。SWIFT 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2022 年4 月，人民幣作為全球第五大支付貨幣，在全球支付貨幣中的份額僅2.14%，位列美元（41.81%）、歐元（34.74%）、英鎊（6.26%）、日元（3.08%）之后，與我國世界第二經(jīng)濟(jì)體、世界第一進(jìn)出口貿(mào)易額的地位極不匹配。二是國際貨幣儲備體系的地位不突出。據(jù)國際貨幣基金組織公布的最新數(shù)據(jù)，2022 年一季度，全球官方外匯儲備貨幣構(gòu)成中，美元、歐元、日元、英鎊所占份額分別為58.88%、20.06%、5.36%、4.97%，而人民幣儲備規(guī)模3363.9 億美元，占比2.88%，居全球第5位，與美元、歐元的國際市場使用黏性相比仍有很大差距，人民幣國際化進(jìn)程將會比較漫長。三是在國際商品定價(jià)領(lǐng)域的話語權(quán)不足。人民幣除了在國內(nèi)市場具有對小眾商品定價(jià)權(quán)外，對國際上的原油、黃金等大宗商品影響力較小，定價(jià)權(quán)不足，就連上海原油期貨交易所報(bào)價(jià)也是參照國際市場美元報(bào)價(jià)，大宗商品領(lǐng)域人民幣跨境收付總體尚處于較低水平。

（二）國際社會對數(shù)字人民幣的認(rèn)可和接受度較低

作為新興產(chǎn)物，各國研發(fā)的數(shù)字貨幣底層技術(shù)、運(yùn)營邏輯、發(fā)行設(shè)計(jì)、法律適用等標(biāo)準(zhǔn)不一，對數(shù)字貨幣的看法和監(jiān)管舉措存在差異，監(jiān)管合作難度較大，短期內(nèi)難以形成統(tǒng)一的數(shù)字貨幣發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)；美元、歐元、英鎊等具有市場先發(fā)優(yōu)勢的全球主要貨幣紛紛投入數(shù)字貨幣“競賽”，G7 國家數(shù)字貨幣合作緊鑼密鼓展開，央行數(shù)字貨幣“賽道”競爭激烈，數(shù)字人民幣擴(kuò)展國外市場并占據(jù)核心有利地位存在現(xiàn)實(shí)阻礙，面臨各種困難與挑戰(zhàn)（周永濤和許嘉揚(yáng)，2017）。

（三）面臨匿名保護(hù)和安全監(jiān)管的平衡難題

數(shù)字貨幣最初的設(shè)想是要實(shí)現(xiàn)完全匿名和不可篡改，確保節(jié)點(diǎn)記錄完整的同時(shí)嚴(yán)格保護(hù)交易信息。但無序的自由難以保障數(shù)字貨幣持續(xù)良性運(yùn)轉(zhuǎn)，反而會助長洗錢、詐騙、恐怖融資等犯罪活動，而嚴(yán)格實(shí)行中心化多流程監(jiān)管及對用戶信息的采集審核無疑會降低支付效率，因此需要在匿名性與安全可控性之間尋求平衡點(diǎn)。從跨境交易角度看，各國在用戶信息保護(hù)和打擊跨境犯罪方面的目標(biāo)是一致的，但很難實(shí)現(xiàn)在“一個(gè)中心監(jiān)管節(jié)點(diǎn)+點(diǎn)對點(diǎn)支付”的前提下嚴(yán)格保護(hù)交易信息，可以考慮三種合作方式：一是直接共享交易信息，但需雙邊達(dá)成深度共識以達(dá)到保護(hù)數(shù)據(jù)隱私目的；二是境外交易對手監(jiān)管當(dāng)局也加入某一節(jié)點(diǎn)的監(jiān)管，形成雙中心監(jiān)管（或者“一個(gè)中心+一個(gè)副中心”），這種模式會涉及貨幣主權(quán)問題；三是兩端中心化監(jiān)管，中間“物理隔離”，這種方式比較符合實(shí)際，但技術(shù)操作難度更大（邱燕飛，2021）。

（四）實(shí)現(xiàn)數(shù)字人民幣與外國貨幣自由兌換難

當(dāng)前數(shù)字人民幣僅適用于國內(nèi)零售支付場景，并不能滿足商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)主體大額支付及跨境匯兌需求。要實(shí)現(xiàn)跨幣種兌換，需境外代理行參與，把數(shù)字人民幣轉(zhuǎn)至境外代理行錢包，轉(zhuǎn)換成別國貨幣后再與對手交易，這有悖于數(shù)字人民幣設(shè)計(jì)初衷（周春生等，2021）。隨著數(shù)字貨幣底層技術(shù)及國際合作共識進(jìn)一步達(dá)成，通過“走廊網(wǎng)絡(luò)”連接批發(fā)型、多幣種自由兌換型央行數(shù)字貨幣，可以實(shí)現(xiàn)在同一分布式賬本開展跨幣種交易，但需要解決技術(shù)、外匯管理、監(jiān)管合作等方面難題。技術(shù)層面，各國央行數(shù)字貨幣底層技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)不一，多幣種清算節(jié)點(diǎn)同時(shí)設(shè)置在統(tǒng)一的貨幣通道技術(shù)上是否可行；各國基于自身的清算網(wǎng)絡(luò)多頭清算，我國現(xiàn)有清算網(wǎng)絡(luò)能否承載數(shù)字貨幣清算需求。外匯管理層面，我國資本賬戶完全開放條件尚未成熟，推動數(shù)字人民幣的自由兌換容易遭受國際投機(jī)資金沖擊，不利于人民幣幣值穩(wěn)定；并且在國際社會尚未形成一致的數(shù)字貨幣監(jiān)管共識及合作框架下，境外資金交易對手的隱匿性加大外匯市場管理難度。

（五）美國高度壟斷的跨境支付體系局面亟須突破

當(dāng)前全球貨幣體系仍以美元為核心，國際跨境支付和結(jié)算主要通過SWIFT和CHIPS完成，美國以此限制別國進(jìn)行跨國轉(zhuǎn)賬、支付、結(jié)算，高度壟斷全球跨境支付，影響全球金融主權(quán)和安全。數(shù)字人民幣可追溯、防篡改安全性強(qiáng)、可點(diǎn)對點(diǎn)傳輸?shù)忍攸c(diǎn)為全球貿(mào)易提供更公平開放的平臺，能在一定程度上削弱美國對支付體系的壟斷。法定數(shù)字貨幣是一套與一攬子貨幣掛鉤的“無國界貨幣”，有可能對各國法定貨幣、商業(yè)銀行體系及雙支柱框架產(chǎn)生沖擊，對主權(quán)貨幣體系存在威脅。發(fā)行法定數(shù)字貨幣將使出口和推動本國貨幣在國外的使用變得更加便捷，增強(qiáng)我國在全球經(jīng)濟(jì)和國際政治上的影響力。我國跨境清算依然高度依賴美國的環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會和紐約清算所銀行同業(yè)支付系統(tǒng)，推出數(shù)字人民幣可望擺脫跨境支付清算中對美國支付系統(tǒng)的依賴，有助于人民幣流通與國際化。巴曙松（2022）通過對比提出，目前中國的人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）仍然得依賴SWIFT和CHIPS，CIPS 系統(tǒng)難以短期替代，更多是互補(bǔ)并行協(xié)同發(fā)展，2021 年CIPS 處理業(yè)務(wù)334.16 萬筆，共計(jì)79.6 萬億元，日均1.34 萬筆金額（3184 億元），日均處理業(yè)務(wù)筆數(shù)僅為SWIFT的0.03%。

（六）美元體系與數(shù)字人民幣的不兼容性問題有待破冰

美元是國際流通貨幣，數(shù)字人民幣的崛起將會對美元產(chǎn)生擠出或替代效應(yīng)，動搖美元全球霸權(quán)地位。在數(shù)字人民幣實(shí)現(xiàn)跨境支付和清算功能過程中，美國現(xiàn)有支付體系將對數(shù)字人民幣支付體系構(gòu)建造成阻礙。2019 年之前，美國一直表示不發(fā)行本國數(shù)字貨幣；但基于數(shù)字人民幣研發(fā)的快速推進(jìn)，美國也于2020年2月公開表示將積極考慮研發(fā)央行數(shù)字貨幣，雖然還沒有美聯(lián)儲官方方案，但“數(shù)字美元”討論方案已經(jīng)形成。2022年3月9日美國總統(tǒng)簽署《關(guān)于確保負(fù)責(zé)任地開放數(shù)字資產(chǎn)的行政命令》，提出防范數(shù)字貨幣可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)及積極研究央行數(shù)字貨幣應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)。美元所采取措施一再表明，當(dāng)實(shí)物美元的國際地位受到他國央行數(shù)字貨幣沖擊時(shí)，美國會采取相應(yīng)措施，預(yù)期數(shù)字美元將會迅速崛起。

（七）數(shù)字人民幣國際競爭、合作策略研究還處于初期階段

央行數(shù)字貨幣不僅用于國內(nèi)，而且超越國界用于跨境支付。在跨境支付領(lǐng)域，央行數(shù)字貨幣能夠提高跨境支付效率，因此協(xié)調(diào)不同央行的數(shù)字貨幣發(fā)行工作至關(guān)重要；通過相互操作央行數(shù)字貨幣，形成多種央行數(shù)字貨幣將會改善跨境支付效率低及緩解跨境支付摩擦的問題，同時(shí)也能降低支付成本。數(shù)字貨幣可能引發(fā)國際貨幣體系的變化，在央行數(shù)字貨幣跨境流通時(shí)，需要考慮構(gòu)建監(jiān)管合作、遵守雙邊貨幣轉(zhuǎn)移協(xié)議、審慎監(jiān)管、修改貨幣結(jié)算的法律框架。數(shù)字貨幣的拓展性可提高跨境支付的效率，但前提是做好法律安排和國際協(xié)作。然而，當(dāng)前數(shù)字人民幣的國際競爭、合作策略研究還處于初期階段，我國亟須立足全球數(shù)字貨幣競爭，針對央行數(shù)字人民幣試運(yùn)行引發(fā)的“鰻魚效應(yīng)”，研究國家之間貨幣競爭策略及背后驅(qū)動因素，并利用博弈論進(jìn)一步研究央行數(shù)字貨幣全球競爭的策略、均衡結(jié)果、驅(qū)動因素和對全球貨幣體系的影響（鄒傳偉，2021）。

（八）數(shù)字人民幣法規(guī)制度有待完善

我國目前關(guān)于數(shù)字貨幣的法律存在不足，將影響數(shù)字人民幣跨境交易貨幣職能的有效發(fā)揮。一是《中華人民共和國中國人民銀行法》《中華人民共和國人民幣管理?xiàng)l例》對于人民幣的定義沒有包括數(shù)字人民幣，央行要發(fā)行數(shù)字人民幣，需要在法律上對人民幣進(jìn)行重新定義，將數(shù)字貨幣納入人民幣范疇。二是數(shù)字人民幣技術(shù)特性影響其貨幣法償性，數(shù)字人民幣的使用需要特定設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)支持，因而應(yīng)用中很可能因設(shè)備原因無法使用，貨幣法償?shù)臋?quán)威性受影響，拒收數(shù)字人民幣行為要進(jìn)行處罰或免于處罰，立法時(shí)應(yīng)有所考慮。三是現(xiàn)行法律法規(guī)及反假幣手段對數(shù)字人民幣不適用。數(shù)字人民幣偽造是通過攻擊央行數(shù)字貨幣認(rèn)證登記系統(tǒng)或破解數(shù)字貨幣算法等手段來實(shí)現(xiàn)，不符合實(shí)物形態(tài)貨幣偽造定義；在反假工作中，發(fā)現(xiàn)假數(shù)字人民幣，也不能做到當(dāng)面收繳加蓋“假幣”字樣。四是反洗錢問題。現(xiàn)行的反洗錢法律規(guī)章，強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)和特定非金融機(jī)構(gòu)反洗錢義務(wù)并提出具體要求，而數(shù)字人民幣流通范圍不局限于金融機(jī)構(gòu)，還有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、移動服務(wù)供應(yīng)商等部門，應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)展反洗錢義務(wù)主體范圍。

五、政策建議

（一）完善基礎(chǔ)設(shè)施，推動全球清算體系可持續(xù)發(fā)展

數(shù)字人民幣在跨境貿(mào)易中的推廣使用依賴金融基礎(chǔ)和數(shù)字技術(shù)基礎(chǔ)，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施應(yīng)當(dāng)是基于全球化結(jié)算清算機(jī)制，該形式是有別于當(dāng)前清算網(wǎng)絡(luò)的一種全新形式，能承擔(dān)數(shù)字貨幣跨境流通職能，并應(yīng)用于更多金融衍生品的結(jié)算清算。推動全球結(jié)算清算機(jī)制建立，努力實(shí)現(xiàn)真正公正、透明、多元化的全球統(tǒng)一支付交易網(wǎng)絡(luò)，與當(dāng)前跨國結(jié)算體系相比，它在結(jié)算成本、效率方面具有優(yōu)勢，將有助于節(jié)省跨境結(jié)算時(shí)間成本和經(jīng)濟(jì)成本，使全球清算體系更健康可持續(xù)發(fā)展。在完善現(xiàn)有清算渠道基礎(chǔ)上，加快CIPS 二期建設(shè)，進(jìn)一步推動引入合格境外機(jī)構(gòu)作為CIPS 直接參與者。

（二）加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)引領(lǐng)，完善政策框架

堅(jiān)持本幣優(yōu)先，進(jìn)一步完善規(guī)則統(tǒng)一又辯證區(qū)分的本外幣協(xié)調(diào)配合體系，建立由“規(guī)章+自律規(guī)定”構(gòu)成的跨境人民幣業(yè)務(wù)整體規(guī)范；研究規(guī)范跨境電子商務(wù)人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，進(jìn)一步完善跨境雙向人民幣資金池、外商直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)管理規(guī)定；規(guī)范商業(yè)銀行貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、直接投資、跨境融資等業(yè)務(wù)展業(yè)自律規(guī)范；配合“一帶一路”建設(shè)，穩(wěn)步擴(kuò)大數(shù)字人民幣在國際產(chǎn)能、裝備制造合作中的使用，促進(jìn)貿(mào)易投資便利化；在邊境地區(qū)、自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)開展跨境數(shù)字人民幣業(yè)務(wù)相關(guān)試點(diǎn)，在試點(diǎn)中逐步完善配套政策。

（三）重視研發(fā)投入，爭取主動權(quán)和話語權(quán)

一是重視數(shù)字人民幣的戰(zhàn)略意義。要把數(shù)字人民幣作為引領(lǐng)未來金融發(fā)展乃至國際支付格局的重要工具進(jìn)行研究布局，提升數(shù)字人民幣的研發(fā)、推廣與維護(hù)戰(zhàn)略高度。二是加強(qiáng)技術(shù)研究與實(shí)踐檢驗(yàn)。積極推動批發(fā)型數(shù)字人民幣研發(fā)，加強(qiáng)技術(shù)攻關(guān)與國際貨幣合作，研究論證多幣種兌換機(jī)制。鼓勵(lì)國內(nèi)高校開設(shè)相應(yīng)課程或培養(yǎng)項(xiàng)目，與核心技術(shù)企業(yè)聯(lián)合發(fā)掘、培養(yǎng)區(qū)塊鏈技術(shù)、數(shù)字貨幣應(yīng)用方面的人才。三是爭取主動權(quán)和話語權(quán)。中國的數(shù)字技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)通信技術(shù)目前已處于世界領(lǐng)先地位，移動支付服務(wù)逐漸打入國際市場，應(yīng)充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，加大對區(qū)塊鏈、加密算法、云計(jì)算等新興技術(shù)的支持力度，加快數(shù)字人民幣落地，率先搶占國內(nèi)外數(shù)字支付市場，在全球結(jié)算清算體系變革中掌握更多主動權(quán)和話語權(quán)。

（四）發(fā)揮監(jiān)管效能，防范數(shù)字人民幣跨境流通風(fēng)險(xiǎn)

一是強(qiáng)化數(shù)字人民幣中心監(jiān)管權(quán)限。完善相關(guān)監(jiān)測預(yù)警指標(biāo)體系，加強(qiáng)對跨境數(shù)字貨幣流動的日常監(jiān)測和數(shù)據(jù)分析，密切關(guān)注人民幣跨境資金異常流動情況。加強(qiáng)本外幣政策協(xié)調(diào)，做好商業(yè)銀行宏觀審慎評估，構(gòu)建“央行-商業(yè)銀行-跨境企業(yè)（個(gè)人）”三級政策傳導(dǎo)機(jī)制，提高數(shù)字人民幣跨境流通的監(jiān)管效率。二是推動國際合作，完善全球數(shù)字貨幣治理體系。加強(qiáng)各國央行之間合作，共同構(gòu)建對加密數(shù)字貨幣的監(jiān)測和監(jiān)管框架，在全球范圍內(nèi)構(gòu)建完備高效的數(shù)字貨幣治理體系。成立數(shù)字貨幣國際組織或依托現(xiàn)有機(jī)構(gòu)加強(qiáng)國際監(jiān)督，嚴(yán)格遵循多邊原則，給予發(fā)展中新興國家更多席位和話語權(quán)。

（五）完善法律法規(guī)制度供給，維護(hù)數(shù)字人民幣權(quán)威地位

數(shù)字人民幣涉及《中華人民共和國中國人民銀行法》《中華人民共和國人民幣管理?xiàng)l例》《中華人民共和國物權(quán)法》《中華人民共和國反洗錢法》等法律問題，可考慮從以下方面進(jìn)行修訂完善：一是進(jìn)一步完善現(xiàn)行的政策法規(guī)，對數(shù)字人民幣發(fā)行和使用的相關(guān)問題作出規(guī)定，明確數(shù)字人民幣的發(fā)行權(quán)、法償性、個(gè)人信息保護(hù)等具體問題，對所有權(quán)轉(zhuǎn)移和偽造、變造貨幣等作出解釋，滿足數(shù)字人民幣司法界定需要。二是修訂相關(guān)法律法規(guī)，補(bǔ)充完善關(guān)于數(shù)字人民幣的管理規(guī)定，滿足新形勢下數(shù)字人民幣運(yùn)行需要。三是研究制定涵蓋服務(wù)跨境貿(mào)易發(fā)展的數(shù)字人民幣法律法規(guī)體系，加快推進(jìn)數(shù)字人民幣立法進(jìn)程，以實(shí)現(xiàn)新形勢下數(shù)字人民幣健康有序發(fā)展的長遠(yuǎn)利益。

（六）發(fā)行多邊的央行數(shù)字貨幣，聯(lián)合搭建統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的跨境支付網(wǎng)絡(luò)平臺，探索跨境支付新路徑

積極研發(fā)數(shù)字貨幣，推動當(dāng)前高度壟斷的跨境支付清算體系向多國參與的多元化跨境支付清算體系轉(zhuǎn)變。加強(qiáng)各國交流合作，統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，確定可行路徑和實(shí)施方案，實(shí)現(xiàn)跨境支付網(wǎng)絡(luò)互通共享。目前多邊央行數(shù)字貨幣橋是典型代表，2021 年中國人民銀行與相關(guān)部門成立金融網(wǎng)關(guān)信息服務(wù)公司，旨在提升跨境金融網(wǎng)絡(luò)信息服務(wù)水平，推進(jìn)數(shù)字人民幣在全球跨境支付領(lǐng)域的應(yīng)用；中國人民銀行與泰國、阿聯(lián)酋等央行發(fā)起貨幣橋研究項(xiàng)目，探索數(shù)字貨幣在跨境領(lǐng)域的應(yīng)用，以期提升跨境支付金融基礎(chǔ)設(shè)施支付能力，實(shí)現(xiàn)全天候服務(wù)。今后應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)央行數(shù)字貨幣合作開發(fā)，努力降低跨境支付對美元和SWIFT、CHIPS清算體系的過度依賴。

（七）積極參與國際標(biāo)準(zhǔn)研究制定，推動數(shù)字貨幣國際深度合作

以區(qū)塊鏈技術(shù)為基礎(chǔ)的數(shù)字貨幣，在方便降本增效、保護(hù)隱私的同時(shí)，也會帶來跨境洗錢、跨境投機(jī)市場不穩(wěn)定和安全防御難等問題。全球各國應(yīng)加強(qiáng)合作，研究解決數(shù)字貨幣相關(guān)爭端管轄權(quán)、管轄標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一的問題，規(guī)范跨境支付標(biāo)準(zhǔn)及在反洗錢等特定領(lǐng)域的應(yīng)用，明確主權(quán)國的職責(zé)權(quán)利。通過國際標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)調(diào)一致，盡可能減少在反洗錢和反逃稅等方面的差異和壁壘，促進(jìn)形成公平有序的國際間數(shù)字貨幣市場秩序，確保國家金融主權(quán)完整和支付交易正常運(yùn)轉(zhuǎn)，為服務(wù)跨境貿(mào)易掃清障礙。