李 峰 李成剛 向旭東

（1.廣州南方學(xué)院，廣東 廣州 510970；2.貴州財經(jīng)大學(xué)，貴州 貴陽 550025）

一、引言

亞洲金融危機(jī)以來，全球經(jīng)濟(jì)周期步伐加快，經(jīng)濟(jì)全球化面臨退潮，蘊含的風(fēng)險呈增大趨勢。受國內(nèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等因素影響，宏觀經(jīng)濟(jì)面臨較強(qiáng)下行預(yù)期。如何提升我國抵御內(nèi)部和外部風(fēng)險能力，保持經(jīng)濟(jì)增長的穩(wěn)定性和韌性，以及實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展成為政府和學(xué)術(shù)界關(guān)注的焦點（師博和張冰瑤，2018）。新形勢下，黨的第十九次全國代表大會首次闡述中國經(jīng)濟(jì)由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，并在《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃綱要》中也指出，實現(xiàn)金融體制和金融結(jié)構(gòu)改革，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，是夯實經(jīng)濟(jì)根基、支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要一環(huán)?！笆奈濉币?guī)劃也再次系統(tǒng)提及構(gòu)建現(xiàn)代金融與產(chǎn)業(yè)體系對支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要意義。由此表明，金融與實體產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)乎一國經(jīng)濟(jì)增長之命脈，是提升國家綜合實力的題中應(yīng)有之義，是國際競爭在“軟實力”和“硬實力”的多方面碰撞，也是決定長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的關(guān)鍵所在。金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展不僅要契合高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求，也要服務(wù)于高質(zhì)量發(fā)展。因此，厘清金融結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的作用機(jī)理和影響程度，對當(dāng)前我國推動以結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型為工作重點、實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展至關(guān)重要，這也構(gòu)成了本文研究的重點所在。

鑒于此，本文立足于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實，進(jìn)一步分析金融結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型影響經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的現(xiàn)實邏輯與理論基礎(chǔ)，探索經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展背后結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型產(chǎn)生的作用效應(yīng)。本文首先構(gòu)建結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的理論模型，闡明結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用機(jī)理。其次，基于新發(fā)展理念，并借鑒張俠和許啟發(fā)（2021）的研究，本文從“經(jīng)濟(jì)增長動力”“經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量”“經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展”“生態(tài)環(huán)境保護(hù)”和“社會民生改善”五個維度構(gòu)建經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展指標(biāo)體系，對中國各省域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平加以定量測度，并試圖回答如下幾項關(guān)鍵但目前尚未解答的問題：金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)系究竟如何？二者在獨立影響經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的同時是否還存在著“相輔相成”的協(xié)同效應(yīng)？東部、中西部地域差異是否會造成二者對于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響也面臨區(qū)別？二者對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的作用效果是否受市場化水平、技術(shù)創(chuàng)新、外商直接投資以及環(huán)境規(guī)制不同的影響？經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展是否存在著空間聚集現(xiàn)象？金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型在影響本地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的同時，能否通過空間外溢效應(yīng)，對周邊地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的提升起到帶動作用？科學(xué)地回答上述問題，為進(jìn)一步實現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)更高質(zhì)量發(fā)展提供可參考的依據(jù)。

二、文獻(xiàn)評述

（一）經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展研究

經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的研究源于長期以來各國學(xué)者對經(jīng)濟(jì)增長數(shù)量與質(zhì)量問題的探索（Solow，1956）。伴隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的一系列轉(zhuǎn)變，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長模式受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量問題逐漸引起各國學(xué)者的關(guān)注（Sabatini，2005；任保平和文豐安，2018）。現(xiàn)有文獻(xiàn)中，國內(nèi)有關(guān)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的研究范疇主要聚焦于其內(nèi)涵、推動機(jī)制、支撐要素、實踐探索及測度等方面（王慧艷等，2019）。這類研究為處在經(jīng)濟(jì)增速換擋與轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的中國提供了寶貴的理論和實踐經(jīng)驗。本文將當(dāng)前國內(nèi)學(xué)者們的研究分為兩部分：一部分是新時期經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的理論考究，另一部分是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的實證探討。經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的理論研究方面，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的概念是在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展邁入新的歷史階段下，國家為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)由數(shù)量向質(zhì)量轉(zhuǎn)變而提出的戰(zhàn)略指引，并以新發(fā)展理念，即“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”作為行動指南（劉亞雪等，2020）。其內(nèi)涵是以追求一定經(jīng)濟(jì)質(zhì)態(tài)條件下的更高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)為動機(jī)，內(nèi)容表現(xiàn)出多維性和豐富性（金碚，2018）。高培勇等（2020）認(rèn)為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展屬于總括性理念，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量需以社會高質(zhì)量和制度高質(zhì)量為前提。而高質(zhì)量發(fā)展的最終目標(biāo)一定表現(xiàn)為更為充分、均衡的發(fā)展，是涵蓋發(fā)展方式、發(fā)展成果和民生共享等諸多維度的增長（趙劍波等，2019）。同時，隨著理論研究不斷深入細(xì)化，邁向經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展過程中所面臨的“兩難”“多難”等問題也相繼凸顯。現(xiàn)有研究觀點認(rèn)為，我國在實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展過程中主要矛盾聚焦在金融、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、創(chuàng)新、對外開放以及人民生活等方面（余泳澤和胡山，2018）。

進(jìn)一步地，關(guān)于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的實證研究層面，現(xiàn)有研究側(cè)重于采用不同的方法測度經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平。早期的研究中學(xué)者們主要使用單一指標(biāo)對其進(jìn)行測度，如采用經(jīng)濟(jì)增長模型（Jorgenson &Griliches，1967）、全要素生產(chǎn)率（Madsen，2008）、人均GDP（黃永明和姜澤林，2019）衡量經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平。隨著研究深入，部分學(xué)者認(rèn)為采用單一指標(biāo)雖然與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有一定的相關(guān)性，但受限于維度單一性和測算波動性，此類方法終究存在片面和局限性。因此，更多學(xué)者依據(jù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)涵，通過構(gòu)建評價指標(biāo)體系，從多個維度衡量經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平（陶愛萍和吳文韜，2020）。測算方法選擇上，現(xiàn)有研究主要使用熵權(quán)法、主成分分析法與等權(quán)重法。同時，結(jié)合目前的研究來看，學(xué)術(shù)界對于如何實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展尚未給出一個明確的答案，但有關(guān)哪些層面的因素會影響經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的研究卻引起廣泛討論，考察重點集中在金融（汪淑娟和谷慎，2021）、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（張紅霞和王悅，2020）、科技創(chuàng)新（華堅和胡金昕，2019）、環(huán)境保護(hù)（陳詩一和陳登科，2018）、財政（侯世英和宋良榮，2020）對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響。

（二）金融結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展研究

中國經(jīng)濟(jì)已步入新發(fā)展階段，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展離不開以金融與實體產(chǎn)業(yè)為著力點提供的重要支撐，以及二者之間的協(xié)同作用（楊偉中等，2020）?，F(xiàn)有研究針對三者之間的關(guān)系展開了一系列討論，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級是經(jīng)濟(jì)邁向高質(zhì)量發(fā)展的主要目標(biāo)和核心動力，是提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率和質(zhì)量的重要途徑，這一點在現(xiàn)有研究中已經(jīng)被普遍接受（張紅霞和王悅，2020）。針對當(dāng)前產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨的困境，陳昌兵（2018）認(rèn)為我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展過程中存在的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問題可歸結(jié)為：一是產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理；二是制造業(yè)價值鏈高端發(fā)展緩慢、高附加值產(chǎn)品開發(fā)較少。從另一角度來看，由于國內(nèi)地區(qū)間的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異懸殊，且發(fā)展模式不同，程翔等（2020）認(rèn)為在對標(biāo)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求下，未來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整要從國際化和普及化方面著手。同時也有觀點認(rèn)為，只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)質(zhì)量發(fā)展水平與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相匹配時，才能更好地發(fā)揮產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的推動作用，并非越高越好（王桂軍等，2020）。金融為一國實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供必要的資金支持和分散風(fēng)險，但由于經(jīng)濟(jì)增長模式發(fā)生轉(zhuǎn)變，也將引致金融模式轉(zhuǎn)型。針對中國過去在銀行部門主導(dǎo)的間接金融體系當(dāng)中存在的一系列融資難、融資貴以及資金匹配不當(dāng)?shù)葐栴}，制約經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，因此高質(zhì)量發(fā)展時期，迫切需要一個結(jié)構(gòu)合理的現(xiàn)代金融體系。徐忠（2018）認(rèn)為建設(shè)現(xiàn)代金融結(jié)構(gòu)體系的重點是要充分發(fā)揮資本市場的融資功能，以解決高質(zhì)量發(fā)展過程中面臨的資金短缺問題。楊子榮和張鵬楊（2018）認(rèn)為現(xiàn)階段金融發(fā)展需要落腳在為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級提供資金來源、為實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量提供助力。新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中存在與最優(yōu)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相適應(yīng)的最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)，只有當(dāng)二者相匹配時才能發(fā)揮金融體系的基本功能，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展（林毅夫，2011）。但由于金融對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的作用機(jī)理和傳導(dǎo)機(jī)制與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不同，因此在新時期經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展對于金融結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的內(nèi)在要求必然存在差異。

回顧現(xiàn)有文獻(xiàn)，盡管已有學(xué)者圍繞著金融結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行研究，為本文研究提供了有價值的線索，但也存在部分局限性：一是現(xiàn)有關(guān)于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展驅(qū)動力研究中，雖然部分學(xué)者單獨研究金融結(jié)構(gòu)或產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響，但將二者結(jié)合起來研究“雙重結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型”在影響經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展過程中是發(fā)揮“各自為政”的獨立效應(yīng)，還是同時能夠起到“相輔相成”的協(xié)同作用，尚未有學(xué)者進(jìn)行相關(guān)方面的討論；二是研究普遍認(rèn)為，金融結(jié)構(gòu)市場化在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展過程中發(fā)揮關(guān)鍵作用，那么是否意味著金融結(jié)構(gòu)要完全轉(zhuǎn)向依賴于資本市場配置資源，才能更好地實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，二者之間是否還存在非線性關(guān)系，目前也尚未進(jìn)行討論。三是現(xiàn)有研究在討論金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展時，往往從頂層制度設(shè)計、資源配置層面以及政府層面闡述二者在金融或產(chǎn)業(yè)發(fā)展促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長過程中發(fā)揮的作用。但基于市場化水平、技術(shù)創(chuàng)新、外商直接投資以及環(huán)境規(guī)制等方面，研究以上因素如何影響金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)系卻鮮有提及；四是現(xiàn)有研究發(fā)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展存在空間溢出效應(yīng)，那么金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是否也能夠通過經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的空間溢出效應(yīng)，對周邊地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展起到帶動作用，現(xiàn)有研究也并未進(jìn)行驗證。

與現(xiàn)有研究相比，本文研究的創(chuàng)新之處主要體現(xiàn)在以下幾個方面：第一，從結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型視角出發(fā)，并結(jié)合現(xiàn)有研究范式，構(gòu)建包含實體經(jīng)濟(jì)部門與金融部門的兩部門經(jīng)濟(jì)發(fā)展模型，從理論層面闡釋結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在關(guān)聯(lián)；第二，構(gòu)建實證模型，驗證金融結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型影響經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的獨立效應(yīng)與協(xié)同效應(yīng)，明確當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的主要轉(zhuǎn)型任務(wù)，并為東部、中西部地區(qū)采取差異化轉(zhuǎn)型策略提供決策參考。第三，考慮到中國的現(xiàn)實情況，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時期，金融結(jié)構(gòu)市場化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型在影響經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展過程中，還可能受市場化水平、技術(shù)創(chuàng)新、外商直接投資以及環(huán)境規(guī)制的作用，因此本文還從異質(zhì)性的視角檢驗了市場化水平、技術(shù)創(chuàng)新、外商直接投資以及環(huán)境規(guī)制存在差異的情形下，它們是否會影響金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展之間的關(guān)系；第四，本文還進(jìn)一步考慮空間效應(yīng)，構(gòu)建空間杜賓模型，采用地理距離權(quán)重矩陣和經(jīng)濟(jì)距離權(quán)重矩陣，研究金融結(jié)構(gòu)市場化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響是否存在空間溢出效應(yīng)，進(jìn)一步拓寬金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展關(guān)系研究的視野和思路。

三、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的理論分析

為了闡述金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響，本文在Temple &Woessmann（2006）研究的基礎(chǔ)上拓展二元經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論模型，建立以技術(shù)A、勞動n和資本k為生產(chǎn)投入要素的兩部門經(jīng)濟(jì)發(fā)展模型——實體經(jīng)濟(jì)部門和虛擬經(jīng)濟(jì)（金融）部門，且不同部門的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出是由各自生產(chǎn)要素投入所決定的。由于勞動力存在著異質(zhì)性，因此可將實體經(jīng)濟(jì)部門的勞動分為普通技術(shù)工人和高級技術(shù)工人，金融部門的勞動力可進(jìn)一步劃分為普通型勞動力和技術(shù)型勞動力。同時結(jié)合中國的實際情況，由于市場機(jī)制不完善，政府經(jīng)常采用行政手段影響資源配置，造成資本要素不能充分自由流動，進(jìn)而演化為資本在部門內(nèi)部與不同部門之間的分配也有所差異。如果將生產(chǎn)函數(shù)表示成Cobb-Douglas函數(shù)形式，則有：

其中，社會經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出y=ym+yb，ym為實體經(jīng)濟(jì)部門經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出，yb為金融部門經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出；Am與Ab為兩部門各自的生產(chǎn)技術(shù)水平；nm1和nm2表示在實體經(jīng)濟(jì)部門中高級技術(shù)工人和普通技術(shù)工人的數(shù)量；km1和km2表示實體經(jīng)濟(jì)部門技術(shù)資本投入和普通資本投入；kb1和kb2表示金融部門技術(shù)資本投入和普通資本投入；α和ε表示不同部門的勞動力產(chǎn)出彈性大小。市場出清狀態(tài)下，n=nm+nb，k=km+kb。

經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實表明，即使市場出清時所有生產(chǎn)要素均已實現(xiàn)“充分就業(yè)”，但由于工資水平（w）差異與資本要素回報（r）的不同，也會引起生產(chǎn)要素在各自部門內(nèi)部及部門之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移。就資本要素市場而言，不考慮通脹因素下資本要素轉(zhuǎn)移受資本回報率（r）影響，且由于資本的稀缺性，在逐利動機(jī)驅(qū)使下，少數(shù)資本將會向高回報的產(chǎn)業(yè)和部門集聚。但長期均衡時，部門內(nèi)部之間資本回報率將會逐漸縮小，并趨向于相等，即rm1=rm2，rb1=rb2，因此資本要素只會在不同部門之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移。同時，假設(shè)長期均衡狀態(tài)下，金融部門平均資本回報率高于實體經(jīng)濟(jì)部門，即rb≥rm，并且金融部門與實體經(jīng)濟(jì)部門的資本回報率q=資本從實體經(jīng)濟(jì)部門向金融部門轉(zhuǎn)移存在一定概率p，則由資本回報率差異所引起資本在不同部門之間轉(zhuǎn)移的關(guān)系式可表示為：

其中，?表示經(jīng)濟(jì)向長期均衡進(jìn)行調(diào)整的速度。因此，兩部門資本回報率之間的關(guān)系由式（3）進(jìn)一步整理成下述公式表示：

與資本轉(zhuǎn)移不同，工資水平差異是造成勞動力轉(zhuǎn)移的主要動力，同時勞動力受個人知識技能、學(xué)習(xí)能力、行業(yè)壁壘等條件制約。本文借鑒于斌斌（2015）的研究，假設(shè)因工資w差異引起的勞動力轉(zhuǎn)移只會發(fā)生在各部門內(nèi)部（nm2→nm1；nb2→nb1）。同樣，假設(shè)經(jīng)濟(jì)處于長期均衡時，實體經(jīng)濟(jì)部門內(nèi)部工資比γ1=，金融部門內(nèi)部工資比γ2=與資本轉(zhuǎn)移規(guī)律類似，假設(shè)勞動力在部門內(nèi)部進(jìn)行轉(zhuǎn)移的概率分別為p1和p2，則有：

其中，?的含義與上述相同，進(jìn)一步整理式（5）和式（6）可將工資差異表示為：

為考察實體經(jīng)濟(jì)部門與金融部門對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，假設(shè)實體經(jīng)濟(jì)部門產(chǎn)出占經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出的比例為θ，那么金融部門產(chǎn)出占經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出的比例則為1-θ。整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出y進(jìn)行求導(dǎo)之后，再除以y，那么經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出y的變動可分解成技術(shù)水平、勞動要素與資本的變動，可由如下關(guān)系式表示：

四、研究設(shè)計

（一）變量選取

1.被解釋變量。經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展（hqed）。依據(jù)前文所述，構(gòu)建經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)是一個不斷完善和豐富的過程，且現(xiàn)有研究大致可以分為兩類，即采用單一指標(biāo)或構(gòu)建綜合指標(biāo)體系測度地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平。本文認(rèn)為相較于單一指標(biāo)而言，基于多重視角構(gòu)建高質(zhì)量發(fā)展指標(biāo)體系，綜合測算地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平更具科學(xué)性和合理性。因此，本文通過對現(xiàn)有文獻(xiàn)進(jìn)行歸納，并結(jié)合當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實際情況，借鑒張俠和許啟發(fā)（2021）的研究，從“經(jīng)濟(jì)增長動力”“經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量”“經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展”“生態(tài)環(huán)境保護(hù)”和“社會民生改善”五大視角構(gòu)建經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展指標(biāo)體系，選取28 項指標(biāo)共同刻畫我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展情況。另外，在測算方法選擇上，由于主成分分析法通過對原有指標(biāo)體系進(jìn)行降維處理后，容易造成信息含量下降等問題，同時等權(quán)重法賦予各指標(biāo)以相同權(quán)重是否妥當(dāng)值得商榷，而采用Malmquist 指數(shù)從投入、產(chǎn)出視角選取指標(biāo)進(jìn)行測算，又無法做到面面俱到。因此，本文參考劉亞雪等（2020）的研究，采用熵權(quán)法對文中涉及的28項基礎(chǔ)指標(biāo)進(jìn)行客觀賦權(quán)，然后通過對各項指標(biāo)的權(quán)重進(jìn)行組合，最終測算出我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)。經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展指標(biāo)體系以及各基礎(chǔ)指標(biāo)的權(quán)重如表1所示。

表1 中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展指標(biāo)體系構(gòu)建

根據(jù)上述原則，經(jīng)過測算，2000—2019年中國30個省份（西藏、港澳臺地區(qū)數(shù)據(jù)缺失，故不納入測算分析）經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)的變動情況如圖1 所示。由圖1 可知，總體而言，樣本期間內(nèi)我國不同地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平呈現(xiàn)穩(wěn)步提高趨勢，但也不排除個別地區(qū)在不同年份有著短暫下滑（天津、海南等）。同時，從縱向比較來看，北京、上海、江蘇、廣東和浙江的經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平在全國處于前列，而廣西、甘肅、貴州、云南和青海等地的經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平排名靠后，這一結(jié)論與現(xiàn)實情況基本吻合，反映出不同地區(qū)之間經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平存在深刻差異，這也為我國未來進(jìn)一步實施區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略提供一定啟示。

圖1 我國30個省份經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展變化趨勢

進(jìn)一步地，將經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)的總體樣本進(jìn)行分組（東部、中部、西部），繪制東、中、西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的變動趨勢圖，結(jié)果如圖2 所示。由圖2可知，首先，2000—2019 年期間無論是東部，還是中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)均呈現(xiàn)上升趨勢。其次，受“次貸危機(jī)”影響，東部地區(qū)2008—2009年經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提升速度明顯放緩，而對中西部地區(qū)影響效應(yīng)不大，說明東部沿海地區(qū)出口導(dǎo)向型城市在面臨外部風(fēng)險升高時，將會對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)生較大負(fù)面影響。最后，從東、中西部地區(qū)比較來看，東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平明顯高于中西地區(qū)和全國平均水平，也進(jìn)一步反映我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展存在“東高、西低”特征，直轄市、沿海地區(qū)的經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平顯著高于中西部地區(qū)。

圖2 東、中、西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展變化趨勢

2.核心解釋變量。金融結(jié)構(gòu)市場化（fin）?，F(xiàn)有研究在衡量不同時期一國或地區(qū)金融結(jié)構(gòu)變遷時，主要方法分為兩類：一類是從資本市場與銀行信貸市場的相對關(guān)系出發(fā)，采用股票市價總值與銀行信貸規(guī)模之比作為金融結(jié)構(gòu)發(fā)展的代理變量（劉曉光等，2019）。該方法反映一國或地區(qū)是傾向于市場主導(dǎo)型的融資模式，或是銀行主導(dǎo)型的融資模式。另一類基于金融發(fā)展的內(nèi)部關(guān)系視角，構(gòu)建多項指標(biāo)綜合考量金融結(jié)構(gòu)的變化特征（楊子榮和張鵬楊，2018）。本文研究認(rèn)為中國在經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展過程中，如果僅采用單一指標(biāo)，從不同渠道（資本市場與銀行信貸市場）獲取資金能力的角度來刻畫金融結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，不足以解釋現(xiàn)階段我國金融結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的一般特征。而基于金融發(fā)展的內(nèi)部關(guān)系，構(gòu)建不同層面的金融結(jié)構(gòu)指標(biāo)綜合測算金融結(jié)構(gòu)指數(shù)更加符合金融發(fā)展的變化規(guī)律和特征事實。本文參考董嘉昌和馮濤（2020）等學(xué)者的研究，將金融結(jié)構(gòu)劃分為金融結(jié)構(gòu)規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)活力與金融結(jié)構(gòu)效率。金融結(jié)構(gòu)規(guī)模，采用股票總市值與銀行信貸之比，反映股票市場相對于銀行部門的融資規(guī)模大小；金融結(jié)構(gòu)活力，采用股票市場總交易量與銀行信貸之比表示，以反映股票市場相對于銀行部門的交易活躍程度；金融結(jié)構(gòu)效率，采用股票市場交易總量占GDP 的比重、銀行信貸余額與銀行存款余額之比衡量，反映股票市場交易效率與銀行部門存貸款轉(zhuǎn)化效率。然后使用熵值法分別計算各指標(biāo)所對應(yīng)的權(quán)重，進(jìn)而測算出金融結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型指標(biāo)。該指標(biāo)值越大，表明金融結(jié)構(gòu)市場化程度越高，金融資源配置越趨于合理。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。本文借鑒王桂軍等（2020）的研究，從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化（isu）與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化（isr）兩個方面對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型進(jìn)行測度。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化采用第三產(chǎn)業(yè)增加值與第二產(chǎn)業(yè)增加值的比值來衡量。該項指標(biāo)側(cè)重于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史和邏輯序列，反映產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從低端價值鏈向更高水平演進(jìn)的規(guī)律（袁航和朱承亮，2020）。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化衡量不同產(chǎn)業(yè)之間聚合質(zhì)量、合理分配程度以及資源利用效率，現(xiàn)有文獻(xiàn)中多數(shù)采用泰爾指數(shù)進(jìn)行測度（于斌斌，2015）。本文沿用這一做法，通過以下公式測算產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化水平：

式（13）中，tl表示產(chǎn)業(yè)的泰爾指數(shù)，isr為泰爾指數(shù)的倒數(shù)，該值越大，說明產(chǎn)業(yè)之間的聚合質(zhì)量越高，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化水平高，反之，則說明產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)程度較低，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨于不合理區(qū)間。表示我國三大產(chǎn)業(yè)分別占地區(qū)總產(chǎn)值比重表示三大產(chǎn)業(yè)勞動力就業(yè)人數(shù)分別占地區(qū)總就業(yè)人數(shù)的比重。

3.控制變量。為緩解遺漏變量造成模型估計出現(xiàn)偏誤，借鑒張紅霞和王悅（2020）的研究，本文選取以下變量作為控制變量，主要包括：城鎮(zhèn)化率（urban），采用城鎮(zhèn)人口占總?cè)丝诒戎乇硎?；政府財政支出（gov），采用政府財政支出占GDP比重表示；房地產(chǎn)投資（house），采用房地產(chǎn)開發(fā)投資額占GDP 比重表示；工業(yè)企業(yè)發(fā)展（enter），采用規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額占GDP比重表示。具體指標(biāo)定義如表2所示。

表2 變量選取與說明

（二）數(shù)據(jù)來源

本文采用2000—2019年全國30個省份的面板數(shù)據(jù)為研究樣本，數(shù)據(jù)來源于歷年的《中國統(tǒng)計年鑒》《中國金融年鑒》《中國環(huán)境統(tǒng)計年鑒》《新中國六十年統(tǒng)計資料匯編》、國家統(tǒng)計局、中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫與Wind數(shù)據(jù)庫。此外，針對數(shù)據(jù)樣本中個別指標(biāo)存在少量缺失值的情況，采用插值法和移動平均法進(jìn)行補(bǔ)填。表3為各層面指標(biāo)的描述性統(tǒng)計結(jié)果。

表3 描述性統(tǒng)計結(jié)果

通過上文對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)的測算，以及金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的測算，繪制散點圖和擬合線分析金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)系，為下一步實證分析奠定基礎(chǔ)。圖3分別匯報了金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的散點圖。圖3 結(jié)果顯示，金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化和合理化與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的擬合線為向上傾斜的直線，說明金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展皆呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，三者是影響經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵因素。通過對二者與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)系進(jìn)行分析時可以發(fā)現(xiàn)，隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化水平的提升，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平逐漸上升，體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的積極作用。同時，在金融結(jié)構(gòu)市場化與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的散點圖中，雖然擬合線反映二者呈正相關(guān)關(guān)系，但仍然有大量地區(qū)金融結(jié)構(gòu)市場化分布在較低區(qū)位，而僅有少量處于較高區(qū)間，表明它們之間的關(guān)系并不是十分明確，需要通過下文實證分析進(jìn)行再次判定。

圖3 金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的散點圖

（三）模型設(shè)置

結(jié)合本文研究重點，為單獨驗證金融結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的獨立影響效應(yīng)，本文構(gòu)建模型如下所示：

其中，hqedi,t表示各地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)，fini,t代表金融結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，isui,t和isri,t分別代表產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化，Xi,t代表控制變量，主要包括城鎮(zhèn)化率（urban）、政府財政支出（gov）、房地產(chǎn)投資（house）和工業(yè)企業(yè)發(fā)展（enter），μi表示個體固定效應(yīng)，φt表示時間固定效應(yīng)，εi,t～N(0,δ2)為模型隨機(jī)誤差項。

為驗證金融結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型之間存在相互促進(jìn)的協(xié)同影響效應(yīng)，引入二者的交互項，構(gòu)建模型如下所示：

其中，fini,t*isui,t表示金融結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化的協(xié)同效應(yīng)，fini,t*isri,t表示金融結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化的協(xié)同效應(yīng)，其余變量設(shè)定與上述一致。

五、實證檢驗與分析

（一）基準(zhǔn)回歸結(jié)果分析

表4 匯報了金融結(jié)構(gòu)市場化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的估計結(jié)果。其中，第（1）列結(jié)果顯示，金融結(jié)構(gòu)市場化對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展在1%的置信區(qū)間下呈顯著正向影響，表明以促進(jìn)國內(nèi)金融結(jié)構(gòu)市場化改革的方式能夠顯著提升地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平。第（2）列結(jié)果顯示，金融結(jié)構(gòu)市場化二次項對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響在1%的置信區(qū)間下顯著為負(fù)，即金融結(jié)構(gòu)市場化與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展之間存在倒“U”型曲線關(guān)系，說明金融結(jié)構(gòu)市場化對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響效應(yīng)存在最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)特征，當(dāng)金融結(jié)構(gòu)市場化達(dá)到最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)之前，推動金融結(jié)構(gòu)市場化有助于實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展；而在金融結(jié)構(gòu)市場化高于最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)臨界值時，繼續(xù)擴(kuò)大金融結(jié)構(gòu)市場化改革則不利于整體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平的進(jìn)一步提升。第（3）列和第（4）列結(jié)果顯示，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展均呈現(xiàn)顯著正向影響，表明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型促進(jìn)了地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平的提升。第（5）列結(jié)果顯示，金融結(jié)構(gòu)市場化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化的交互項對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響效應(yīng)不顯著。第（6）列估計結(jié)果顯示，金融結(jié)構(gòu)市場化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化的交互項對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響同樣不顯著，說明金融結(jié)構(gòu)向市場化轉(zhuǎn)型過程中未能通過加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的方式提升經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平。

表4 基準(zhǔn)回歸分析

綜上所得，就當(dāng)前而言，金融結(jié)構(gòu)市場化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型仍然是地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展主要的驅(qū)動因素，但二者對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展并未發(fā)揮“相輔相成”的協(xié)同效應(yīng)，而是體現(xiàn)“各行其是”的獨立效應(yīng)，并且金融結(jié)構(gòu)市場化轉(zhuǎn)型在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的同時，還面臨潛在最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)約束。以上結(jié)論為新時期國內(nèi)加快金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型以實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供了新的經(jīng)驗證據(jù)。

（二）內(nèi)生性檢驗

基準(zhǔn)模型回歸當(dāng)中，本文控制模型中的時間效應(yīng)和地區(qū)效應(yīng)，并選擇適當(dāng)?shù)目刂谱兞?，一定程度上緩解了模型遺漏變量問題，但可能還將面臨以下情況導(dǎo)致基準(zhǔn)回歸結(jié)果與經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實存在差異。首先，模型中雖然考慮了影響經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的其他因素，但在采用OLS 估計過程中，仍然包含諸多變量被遺漏問題，即經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展同時會受到某些未能觀察因素的影響。其次，金融結(jié)構(gòu)市場化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，但在經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量邁進(jìn)過程中，同樣會對金融結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提出新的要求，使金融結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更加符合經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律，即金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展之間可能存在反向因果關(guān)系。因此，由于遺漏變量與反向因果等情況存在，導(dǎo)致基準(zhǔn)模型可能面臨內(nèi)生性問題，造成估計系數(shù)存在誤差。因此，本文采用工具變量法（IV）試圖解決模型內(nèi)生性問題。同時，因?qū)ふ依硐氲墓ぞ咦兞棵媾R重重困難，李濤等（2018）認(rèn)為自變量的滯后期、前定期比較適合作為當(dāng)期自變量的工具變量。因此，本文參考現(xiàn)有研究選擇將金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化的滯后一期作為工具變量。內(nèi)生性檢驗結(jié)果如表5 所示。由表5可知，工具變量檢驗中，模型IV-（1）、IV-（2）和IV-（3）的Kleibergen-Paap rk LM 和Cragg-Donald Wald F統(tǒng)計量反映模型不存在識別不足和弱工具變量問題，說明將自變量的滯后一期作為自身工具變量比較合理。同時，采用工具變量法之后，金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響效應(yīng)與基準(zhǔn)回歸結(jié)果一致，驗證了本文回歸結(jié)果的穩(wěn)健性。

表5 內(nèi)生性檢驗結(jié)果：工具變量法

（三）分地區(qū)檢驗

一直以來，區(qū)域經(jīng)濟(jì)差異是造成地區(qū)之間發(fā)展不平衡的主要原因（陸銘，2017）。從上文分析中能夠看出，我國地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平也同樣存在“東高、西低”的特征，且中西部地區(qū)差異不明顯。因此，本文將總體樣本分為東部地區(qū)和中西部地區(qū)兩組，分別進(jìn)行回歸，研究經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡情況下，不同區(qū)域金融結(jié)構(gòu)市場化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響效應(yīng)。表6的分地區(qū)回歸結(jié)果顯示，東部地區(qū)金融結(jié)構(gòu)市場化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的估計系數(shù)均顯著為正，說明它們皆是推動?xùn)|部地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要因素。而對中西部地區(qū)進(jìn)行分組回歸后，金融結(jié)構(gòu)市場化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化的估計系數(shù)不顯著，說明在中西部地區(qū)金融結(jié)構(gòu)市場化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化并未很好地起到促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的效果。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化的回歸系數(shù)顯著為正（0.0009），對比東部地區(qū)略低（0.0016）。由此表明，金融結(jié)構(gòu)市場化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的促進(jìn)效果與地區(qū)差異存在明顯關(guān)聯(lián)，這也為當(dāng)前我國以結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型為重點促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的平衡性提出一定啟示。

表6 分地區(qū)回歸結(jié)果

六、金融結(jié)構(gòu)市場化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的異質(zhì)性檢驗

以上分析驗證了金融結(jié)構(gòu)市場化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)系，明確金融結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是推動區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要驅(qū)動因素。然而，由于我國各地區(qū)之間市場化水平、技術(shù)創(chuàng)新、外商直接投資和環(huán)境規(guī)制差別較大，造成地區(qū)金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的難易程度不同。以上因素是否會導(dǎo)致金融結(jié)構(gòu)市場化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響程度顯著不同？即金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的作用效果是否受上述因素影響，還需要進(jìn)一步檢驗。鑒于此，本文進(jìn)一步分析市場化水平、技術(shù)創(chuàng)新、外商直接投資和環(huán)境規(guī)制存在差異時，它們將如何影響金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)系。

（一）市場化水平的調(diào)節(jié)效應(yīng)

為考察金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的作用效果是否受市場化水平差異的影響，構(gòu)建模型如下所示：

其中，marketi,t表示地區(qū)市場化水平，采用樊綱等（2011）編制的《中國分省份市場化指數(shù)報告（2018）》中的市場化總指數(shù)來刻畫，交互項表示市場化水平的調(diào)節(jié)效應(yīng)，其余變量同上。

表7 中列（1）至列（3）分別匯報了市場化水平對金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)結(jié)果。列（1）結(jié)果顯示，市場化水平與金融結(jié)構(gòu)市場化的交互項（market*fin）對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展在1%的置信區(qū)間下呈顯著正向影響，說明提升地區(qū)市場化水平有利于促進(jìn)金融結(jié)構(gòu)市場化對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的正向影響。當(dāng)市場化水平越高時，金融資源配置更加傾向于市場自發(fā)選擇，而非政策引導(dǎo)，一定程度上有利于解決稀缺金融資源合理化配置問題，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。列（2）和列（3）結(jié)果顯示，market*isu和market*isr對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響均在1%的置信區(qū)間下顯著為正，說明市場化水平同樣有利于提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的正向影響。主要是因為，在市場化處于較高水平時，一方面市場競爭加快，促使企業(yè)之間優(yōu)勝劣汰，產(chǎn)業(yè)資源配置更加趨于合理化，實現(xiàn)更高水平發(fā)展。另一方面，也有利于推動企業(yè)向產(chǎn)業(yè)鏈條前沿追趕，從而整體帶動國家經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平。

表7 市場化程度異質(zhì)性的估計結(jié)果

圖4為市場化水平處于不同程度時，金融結(jié)構(gòu)市場化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的邊際效應(yīng)圖。如圖4（1）所示，當(dāng)市場化水平低于某一程度時，金融結(jié)構(gòu)市場化對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的邊際效應(yīng)不顯著，而隨著市場化水平的逐漸提升，金融結(jié)構(gòu)市場化對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的邊際效應(yīng)不斷增大，且在統(tǒng)計上顯著，表明當(dāng)市場化水平越高時，金融結(jié)構(gòu)市場化對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的正向作用越強(qiáng)。與此類似，圖4的（2）和（3）的結(jié)果也進(jìn)一步表明，當(dāng)市場化水平達(dá)到某一臨界值以后，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的邊際效應(yīng)不斷增大，且在統(tǒng)計上顯著，表明當(dāng)市場化水平越高時，同樣有利于實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的促進(jìn)效應(yīng)。

圖4 不同程度市場化水平下金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的邊際效應(yīng)圖

（二）技術(shù)創(chuàng)新的調(diào)節(jié)效應(yīng)

創(chuàng)新是提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的關(guān)鍵因素。為考察金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的作用效果是否受技術(shù)創(chuàng)新的影響，構(gòu)建模型如下所示：

其中，techi,t表示各地區(qū)技術(shù)創(chuàng)新水平，借鑒張治棟和吳迪（2019）的研究采用專利申請授權(quán)量取自然對數(shù)表示，交互項表示技術(shù)創(chuàng)新的調(diào)節(jié)效應(yīng)，其余變量同上。

表8 匯報了技術(shù)創(chuàng)新調(diào)節(jié)效應(yīng)的估計結(jié)果，列（1）至列（3）分別為技術(shù)創(chuàng)新對金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。列（1）結(jié)果顯示，技術(shù)創(chuàng)新與金融結(jié)構(gòu)市場化的交互項（tech*fin）對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展在1%的置信區(qū)間下呈顯著正向影響，說明技術(shù)創(chuàng)新水平提升有利于促進(jìn)金融結(jié)構(gòu)市場化對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的正向影響。列（2）和列（3）結(jié)果顯示，tech*isu和tech*isr對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響均在1%的置信區(qū)間下顯著為正，說明技術(shù)創(chuàng)新同樣有利于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的正向影響。主要是因為，以技術(shù)創(chuàng)新為增長動力，推動技術(shù)變革和知識創(chuàng)新，有利于實現(xiàn)金融資源合理化配置和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，是解決經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展瓶頸的根本途徑之一。

表8 技術(shù)創(chuàng)新異質(zhì)性的估計結(jié)果

圖5為當(dāng)技術(shù)創(chuàng)新處于不同水平時，金融結(jié)構(gòu)市場化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的邊際效應(yīng)。如圖5 所示，三張邊際效應(yīng)圖共同表現(xiàn)為，當(dāng)技術(shù)創(chuàng)新低于某一水平時，金融結(jié)構(gòu)市場化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的邊際效應(yīng)為負(fù)。而當(dāng)技術(shù)創(chuàng)新超過不同臨界值以后，隨著技術(shù)創(chuàng)新能力的不斷增強(qiáng)，金融結(jié)構(gòu)市場化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的正向影響呈不斷增大趨勢，且在統(tǒng)計上顯著。以上結(jié)論再次表明，技術(shù)創(chuàng)新水平的提升有利于促進(jìn)金融結(jié)構(gòu)市場化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的正向影響。

圖5 不同程度技術(shù)創(chuàng)新水平下金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的邊際效應(yīng)圖

（三）外商直接投資的調(diào)節(jié)效應(yīng)

為考察金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的作用效果是否受各地區(qū)外商直接投資差異的影響，構(gòu)建模型如下所示：

其中，fdii,t表示各地區(qū)外商直接投資水平，參考李娜娜和楊仁發(fā)（2019）的研究，本文按當(dāng)年人民幣匯率平均價進(jìn)行折算，然后除以地區(qū)GDP表示，交互項表示外商直接投資的調(diào)節(jié)效應(yīng)，其余變量同上。

表9 中列（1）至列（3）分別匯報了外商直接投資對金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)結(jié)果。列（1）結(jié)果顯示，外商直接投資與金融結(jié)構(gòu)市場化的交互項（fdi*fin）對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響不顯著，表明本文實證分析未能證明通過加快吸引國外資本投資或放松外資管制的方式，能夠提升國內(nèi)金融結(jié)構(gòu)市場化對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的正向影響。列（2）結(jié)果顯示，外商直接投資和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化交互項（fdi*isu）對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響顯著為正，說明外商直接投資有利于提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的正向影響。列（3）結(jié)果顯示，外商直接投資和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化交互項（fdi*isr）對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響顯著為負(fù)，說明外商直接投資導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的正向影響減弱。主要原因是在逐利動機(jī)驅(qū)使下，國外資本進(jìn)入國內(nèi)市場會優(yōu)先選擇高回報和低風(fēng)險行業(yè)，而非幫助國內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)一步實現(xiàn)合理化配置，因此在一定程度上阻礙了本國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化，進(jìn)而抑制產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平的促進(jìn)效應(yīng)。

表9 外商直接投資異質(zhì)性的估計結(jié)果

以上結(jié)果表明，外商直接投資雖然能夠強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的正向影響，但同樣會抑制國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的正向影響，并且外商投資水平對我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響有待進(jìn)一步商榷，本文實證分析中并未證明其正向影響。這一研究結(jié)論在新時期我國不斷擴(kuò)大國內(nèi)市場開放、放松外資管制和降低外資準(zhǔn)入門檻、合理利用外資過程中提供了新的啟示。

（四）環(huán)境規(guī)制的調(diào)節(jié)效應(yīng)

為考察金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的作用效果是否受地區(qū)環(huán)境規(guī)制的影響，構(gòu)建模型如下所示：

其中，enviri,t表示各地區(qū)環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度，參考任曉松等（2020）的研究，將單位產(chǎn)值工業(yè)廢水排放量、工業(yè)SO2排放量以及工業(yè)煙塵排放量進(jìn)行線性標(biāo)準(zhǔn)化，然后運用熵值法賦予三項指標(biāo)不同權(quán)重，構(gòu)造環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度綜合指數(shù)envir。envir越大表示該地區(qū)污染排放越高，環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度越弱。同時，模型交互項表示環(huán)境規(guī)制的調(diào)節(jié)效應(yīng)，其余變量同上。

表10中列（1）至列（3）分別匯報了環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度對金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)結(jié)果。列（1）結(jié)果顯示，環(huán)境規(guī)制與金融結(jié)構(gòu)市場化的交互項（envir*fin）對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響在1%的置信區(qū)間下顯著為正，表明在地區(qū)環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度越弱的條件下，更有利于促進(jìn)金融結(jié)構(gòu)市場化對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的正向影響。列（2）和列（3）結(jié)果也顯示，環(huán)境規(guī)制與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化的交互項（envir*isu）、環(huán)境規(guī)制與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化的交互項（envir*isr）對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響均在不同置信區(qū)間下顯著為正，同樣表明若地區(qū)采取更高環(huán)境規(guī)制控制時，則不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的促進(jìn)作用，即環(huán)境規(guī)制抑制了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，造成經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平降低。主要是因為，當(dāng)環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度提升時，短期企業(yè)環(huán)境規(guī)制成本必然上升，這種扭曲效應(yīng)一方面迫使企業(yè)負(fù)擔(dān)增加，不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，造成經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出下滑。另一方面，長期而言，企業(yè)可能通過技術(shù)創(chuàng)新等方式降低其污染排放強(qiáng)度和環(huán)境規(guī)制成本，但在這種技術(shù)效應(yīng)占優(yōu)之前，企業(yè)環(huán)境技術(shù)研發(fā)投入是以擠占或犧牲生產(chǎn)要素投入為代價的，此種因素也必然對我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)生相應(yīng)的抑制作用。

表10 環(huán)境規(guī)制異質(zhì)性的估計結(jié)果

七、金融結(jié)構(gòu)市場化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的空間效應(yīng)檢驗

（一）空間計量模型設(shè)定

空間經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為區(qū)域間因位置相鄰（或相近）而普遍存在空間相關(guān)性（Elhorst，2012），且經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展能夠通過“示范效應(yīng)”和“模仿效應(yīng)”帶動相鄰地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平，即經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有空間溢出效應(yīng)。此外，現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展更多是基于區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展視角，因此分析金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展影響時，也應(yīng)將空間因素納入分析范疇以提高模型估計效率。由于本文待估計模型數(shù)量較多，如果采用赤池信息準(zhǔn)則（AIC）、施瓦茲準(zhǔn)則（SC）、LM檢驗和自然對數(shù)函數(shù)值（Log-L）對模型進(jìn)行選擇，可能會面臨選取結(jié)果不一致等情況。因空間杜賓模型（SDM）兼顧了空間滯后模型（SLM）和空間誤差模型（SEM）的特征，能夠同時研究被解釋變量和解釋變量的空間相關(guān)性。因此，本文采用空間杜賓模型進(jìn)行空間計量分析。主要是因為，一是金融結(jié)構(gòu)市場化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型能夠通過資金以及產(chǎn)業(yè)資本跨界配置在各地區(qū)之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移，從而促進(jìn)相鄰地區(qū)的經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平。二是空間杜賓模型機(jī)理與實際生活更為接近，且容易被接受（喬彬等，2019）。

本文構(gòu)建的時間-空間雙固定空間杜賓模型如下所示：

其中，ρ表示空間滯后項Whqedit的系數(shù)，Wfinit、、Wisuit和Wisrit分別表示本文核心解釋變量的空間滯后項，即鄰近省域金融結(jié)構(gòu)市場化、金融結(jié)構(gòu)市場化二次項、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化對省域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的空間影響效應(yīng)；W表示空間權(quán)重矩陣，其余變量定義同上。

關(guān)于空間權(quán)重矩陣W，以往文獻(xiàn)中通常采用（0，1）權(quán)重矩陣，即區(qū)域相鄰時權(quán)重為1，不相鄰區(qū)域權(quán)重則為0。李婧等（2010）認(rèn)為將地理位置相鄰近作為選擇權(quán)重的標(biāo)準(zhǔn)與現(xiàn)實有一定出入，是一種略顯粗糙的設(shè)置方法。原因在于：經(jīng)濟(jì)事物之間的聯(lián)系不僅表現(xiàn)在地理鄰近層面，更為重要的是組織鄰近，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)特征相似的地區(qū)也會表現(xiàn)出空間依賴關(guān)系。因此，現(xiàn)有空間計量研究中也經(jīng)常選取地理距離空間權(quán)重矩陣和經(jīng)濟(jì)距離空間權(quán)重矩陣進(jìn)行實證分析。本文參考現(xiàn)有研究，采用地理距離空間權(quán)重矩陣和經(jīng)濟(jì)距離空間權(quán)重矩陣作為檢驗空間因素的權(quán)重矩陣。

本文的地理距離空間權(quán)重矩陣設(shè)置如下：

其中，dij表示省份i和省會城市j的地理距離。通常而言，區(qū)域間地理距離越近，表明空間相關(guān)性越強(qiáng)，而隨著距離增加，空間相關(guān)性逐漸遞減，即地理學(xué)第一定律。

本文的經(jīng)濟(jì)距離空間權(quán)重設(shè)置參考余泳澤和張少輝（2017）的研究，將經(jīng)濟(jì)因素納入地理距離空間權(quán)重矩陣中，具體設(shè)置如下：

（二）空間效應(yīng)檢驗

在進(jìn)行空間計量模型估計之前，需要進(jìn)行空間相關(guān)性檢驗，以判定運用空間計量模型的合理性。空間相關(guān)性檢驗的主要方法是基于莫蘭指數(shù)（Moran 指數(shù)）進(jìn)行檢驗，檢驗結(jié)果如表11 所示。由表11 可知，在地理距離權(quán)重矩陣和經(jīng)濟(jì)距離權(quán)重矩陣兩種不同空間權(quán)重矩陣下，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的全局Moran指數(shù)均在10%的置信區(qū)間下顯著為正，表明經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有明顯的正向空間自相關(guān)性，即某地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平上升將會帶動（地理、經(jīng)濟(jì)距離）相鄰地區(qū)的經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平，這反映出我國相鄰省域的經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展并非相互獨立的，而呈現(xiàn)相互影響的特征。因此，在研究金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)系時，不應(yīng)忽略空間因素，而應(yīng)進(jìn)一步考慮空間效應(yīng)的影響。

表11 經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的Moran's I指數(shù)表

（三）空間杜賓模型估計結(jié)果

根據(jù)上文設(shè)定的空間杜賓模型，通過引入地理距離空間權(quán)重矩陣和經(jīng)濟(jì)距離空間權(quán)重矩陣，采用極大似然估計（MLE）方法研究金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響，估計結(jié)果如表12 所示。由表12 可知，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的空間溢出系數(shù)在多數(shù)空間杜賓模型估計當(dāng)中通過5%的置信度水平檢驗，表明我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展存在空間依賴性，即鄰近省域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展能夠促進(jìn)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平。

表12 空間杜賓模型估計結(jié)果

估計結(jié)果當(dāng)中，列（1）和列（5）結(jié)果顯示，在不同空間權(quán)重矩陣當(dāng)中，金融結(jié)構(gòu)市場化對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展呈顯著正向影響，說明金融結(jié)構(gòu)市場化在促進(jìn)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的同時，能夠通過經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的空間外溢效應(yīng)，對地理距離和經(jīng)濟(jì)距離相近地區(qū)的經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)生帶動作用。列（2）和列（6）結(jié)果顯示，金融結(jié)構(gòu)市場化二次項對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響在1%的置信區(qū)間下顯著為正，符號符合預(yù)期，說明雖然采用不同的估計方法，并且考慮了空間效應(yīng)，金融結(jié)構(gòu)市場化與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展之間依舊呈倒“U”型關(guān)系，再次驗證了上文實證結(jié)果的穩(wěn)健性。同時，金融結(jié)構(gòu)市場化二次項的空間系數(shù)項在地理距離權(quán)重矩陣下顯著為正，即考慮空間依賴情形下，金融結(jié)構(gòu)市場化與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展之間存在倒“U”型曲線關(guān)系，但這一結(jié)果在經(jīng)濟(jì)距離權(quán)重矩陣下不顯著。列（3）和列（7）結(jié)果顯示，采用不同空間權(quán)重矩陣下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展呈顯著正向影響，說明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化在促進(jìn)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的同時，能夠?qū)χ苓叺貐^(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平的提升起到促進(jìn)作用。列（4）和列（8）結(jié)果顯示，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展仍呈顯著正向影響，并在空間系數(shù)項當(dāng)中也顯著為正，由此也說明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化在促進(jìn)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的同時，能夠通過空間外溢效應(yīng)，影響周邊地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平。

八、研究結(jié)果與政策啟示

本文立足于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展時代特征和所面臨的結(jié)構(gòu)性問題，率先從理論層面闡述結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在機(jī)理，并基于2000—2019 年中國30 個省份的面板數(shù)據(jù)，實證考察金融結(jié)構(gòu)市場化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響效應(yīng)。由于我國各地區(qū)之間市場化水平、外商直接投資、技術(shù)創(chuàng)新能力和環(huán)境規(guī)制差別較大，造成地區(qū)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型難易程度面臨差異。因此，本文進(jìn)一步探討在市場化水平、外商直接投資、技術(shù)創(chuàng)新能力和環(huán)境規(guī)制存在差異時，它們將如何影響金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)系，即上述因素的調(diào)節(jié)效應(yīng)。經(jīng)檢驗發(fā)現(xiàn)，我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展存在著空間溢出效應(yīng)，因此本文構(gòu)建空間杜賓模型，采用MLE 方法實證分析在考慮空間因素后金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響程度。

研究結(jié)果顯示：第一，金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化和合理化是推動我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要驅(qū)動因素，但二者“相輔相成”的協(xié)同效應(yīng)發(fā)揮不足，且金融結(jié)構(gòu)市場化轉(zhuǎn)型在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的同時，還面臨潛在最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)約束。第二，由于區(qū)域之間存在差異，造成金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響效應(yīng)在東、中西部地區(qū)之間存在區(qū)別。實證表明，金融結(jié)構(gòu)市場化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型均是推動?xùn)|部地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵因素，而對于中西部地區(qū)而言，僅產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化發(fā)揮主要作用。第三，金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響與市場化水平、外商直接投資、技術(shù)創(chuàng)新能力和環(huán)境規(guī)制有著密切聯(lián)系。國內(nèi)市場化水平和技術(shù)創(chuàng)新能力越高，越是有利于提升金融結(jié)構(gòu)市場化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的促進(jìn)效應(yīng)。而對于外商直接投資而言，本文并未證明通過提升外商投資水平以加快推進(jìn)國內(nèi)金融結(jié)構(gòu)市場化改革的方式，提升我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平，并且外商直接投資還可能會抑制產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的促進(jìn)效應(yīng)。同時，如果地區(qū)采取更高環(huán)境規(guī)制措施，也不利于金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的促進(jìn)作用。第四，空間計量模型表明，中國地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展在空間上并不是完全隨機(jī)的，而是具有一定趨勢變化的空間自相關(guān)性，在地理空間上呈現(xiàn)明顯的聚集現(xiàn)象。金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型在促進(jìn)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的同時，能夠通過經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的空間外溢效應(yīng)，進(jìn)而對周邊地區(qū)的經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平產(chǎn)生帶動作用。

本文研究結(jié)論提供了豐富的政策啟示：第一，由實證結(jié)果可知，金融結(jié)構(gòu)市場化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型有利于促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。因此，我國應(yīng)進(jìn)一步推動結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，以轉(zhuǎn)型促高質(zhì)量發(fā)展。具體而言，首先，應(yīng)打破不利于金融要素和產(chǎn)業(yè)資本自由流動的體制障礙，減少要素市場的制度性和行政性約束，才能進(jìn)一步釋放“結(jié)構(gòu)紅利”，使其成為保障經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的必要條件。其次，由于目前金融結(jié)構(gòu)市場化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型之間尚未起到“相輔相成”的促進(jìn)效果。因此，各地區(qū)下一步可借助金融結(jié)構(gòu)市場化轉(zhuǎn)型的契機(jī)，合理引導(dǎo)金融資源回歸本源，在防止金融結(jié)構(gòu)市場化改革方向轉(zhuǎn)變的同時，使金融資源配置達(dá)到最優(yōu)，更好地促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級，培育協(xié)同發(fā)展氛圍，以此提升地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平。

第二，根據(jù)金融結(jié)構(gòu)市場化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對我國東、中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響效應(yīng)不同，實施差異化方針。東部地區(qū)應(yīng)當(dāng)繼續(xù)發(fā)揮好金融結(jié)構(gòu)市場化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的引領(lǐng)作用，培育經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展新動能。就中西部地區(qū)而言，未來應(yīng)當(dāng)將金融結(jié)構(gòu)市場化和尋找契合地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化的調(diào)整方向作為重要發(fā)展舉措，提升它們對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展影響力，避免陷入不平衡發(fā)展境地。同時，還要發(fā)揮東部地區(qū)與中西部地區(qū)的優(yōu)勢互補(bǔ)作用，鼓勵東部地區(qū)企業(yè)按照市場化原則參與到中西部地區(qū)建設(shè)，以促轉(zhuǎn)型的方式帶動中西部地區(qū)高質(zhì)量發(fā)展。

第三，由于金融結(jié)構(gòu)市場化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響與市場化水平、技術(shù)創(chuàng)新、外商直接投資以及環(huán)境規(guī)制相關(guān)。市場化水平和技術(shù)創(chuàng)新水平提升，能夠顯著促進(jìn)金融結(jié)構(gòu)市場化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的正向影響。因此，一方面政府要通過簡政放權(quán)，破除行政機(jī)制對資源的不合理配置，使市場在資源配置中發(fā)揮主要作用，另一方面還要通過制定多方面政策措施，激發(fā)社會各界研發(fā)創(chuàng)新的積極性，使得技術(shù)創(chuàng)新成果能夠更快更好地落地產(chǎn)業(yè)化，進(jìn)而助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。同時，本文研究并未證明通過提高外商投資水平，能夠促進(jìn)金融結(jié)構(gòu)市場化對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響，并且外商直接投資還可能會抑制產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的促進(jìn)效應(yīng)。因此，我國在逐漸擴(kuò)大金融開放以及放寬重點領(lǐng)域外資準(zhǔn)入門檻的背景下，一方面要引導(dǎo)和優(yōu)化外商投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，使外商投資布局更為合理，另一方面也要在不觸碰國家利益和實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)的前提下對合理利用外資進(jìn)行利弊權(quán)衡。另外，較強(qiáng)的環(huán)境規(guī)制措施將會抑制金融結(jié)構(gòu)市場化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的促進(jìn)作用。因此，當(dāng)前在面臨經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和生態(tài)環(huán)境惡化兩難格局的情形下，一方面要堅持金融結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)綠色化調(diào)整的方向，重點解決產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同、產(chǎn)能過剩和資源浪費等問題，并且針對經(jīng)濟(jì)主體缺乏結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型調(diào)整內(nèi)在激勵的問題，還要在現(xiàn)有政策基礎(chǔ)上，尋找新的有力抓手和驅(qū)動力助推結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型順利實施，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

第四，金融結(jié)構(gòu)市場化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型在促進(jìn)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的同時，通過經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的空間外溢效應(yīng)，進(jìn)而對周邊地區(qū)的經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平產(chǎn)生帶動作用。因此，各地區(qū)應(yīng)強(qiáng)化溝通合作，打造區(qū)域性合作平臺，并積極加強(qiáng)區(qū)域間的產(chǎn)業(yè)研發(fā)合作，鼓勵企業(yè)項目跨區(qū)合作，促使金融要素、產(chǎn)業(yè)資本和技術(shù)在區(qū)域間充分流動，在促進(jìn)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的同時帶動周邊地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。