陳辰

（河北交通投資集團(tuán)公司，河北 石家莊 050000）

一、高速公路路衍產(chǎn)業(yè)背景和內(nèi)涵

（一）路衍產(chǎn)業(yè)發(fā)展背景

截至2020年底，我國(guó)高速公路通車(chē)總里程已達(dá)16.1萬(wàn)公里，有力拉動(dòng)了區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也產(chǎn)生了一批高速公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)。近年來(lái)，我國(guó)高速公路建設(shè)成本不斷上升，特別是新建高速公路征遷建設(shè)及分流影響，導(dǎo)致高速公路行業(yè)整體凈資產(chǎn)收益率呈逐年下降趨勢(shì)，加之新冠肺炎疫情等不確定因素影響，給高速公路企業(yè)短期經(jīng)營(yíng)造成了較大的下行壓力。因此，國(guó)內(nèi)省級(jí)主要高速公路運(yùn)營(yíng)企業(yè)都在積極探索推進(jìn)路衍產(chǎn)業(yè)多元化布局發(fā)展，增加盈利范圍。

（二）路衍產(chǎn)業(yè)基本內(nèi)涵

基于各省企業(yè)實(shí)踐，交通路衍產(chǎn)業(yè)中的“路”廣義即交通運(yùn)輸，包括公路、鐵路、水路、航路等，狹義僅聚焦高速公路；“衍”主要通過(guò)3方面衍生，即由高速公路及其附屬設(shè)施、高速公路建設(shè)行為、高速公路經(jīng)營(yíng)行為和綜合交通屬性衍生。

高速公路附屬經(jīng)營(yíng)設(shè)施衍生產(chǎn)業(yè)是以高速公路及相關(guān)運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)，以路域服務(wù)區(qū)、出入口、互通區(qū)等區(qū)域?yàn)橐劳?，通過(guò)資源開(kāi)發(fā)利用，發(fā)揮經(jīng)濟(jì)效益，包括服務(wù)區(qū)運(yùn)營(yíng)、撤銷(xiāo)主線收費(fèi)站后收費(fèi)廣場(chǎng)開(kāi)發(fā)、舊線改擴(kuò)建綜合利用等業(yè)態(tài)。

高速公路建設(shè)衍生產(chǎn)業(yè)是依托高速公路建設(shè)鏈條，通過(guò)PPP、BOT+EPC、ABO等模式，在勘察設(shè)計(jì)、工程建設(shè)、監(jiān)理咨詢(xún)等項(xiàng)目建設(shè)鏈條中布局產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)價(jià)值“內(nèi)循環(huán)”。典型的有施工、工程咨詢(xún)、工程建材、工程物流等業(yè)態(tài)。

高速公路經(jīng)營(yíng)和綜合交通衍生產(chǎn)業(yè)是在高速公路收費(fèi)管理、養(yǎng)護(hù)管理、金融服務(wù)等方面的延伸。根據(jù)高速公路運(yùn)營(yíng)企業(yè)的行業(yè)屬性，部分企業(yè)承擔(dān)省級(jí)交通投融資平臺(tái)職能，統(tǒng)籌省級(jí)綜合交通運(yùn)輸體系建設(shè)，產(chǎn)業(yè)在除了傳統(tǒng)高速公路范圍之外，已逐步布局至港口、機(jī)場(chǎng)、航空、能源、旅游、地產(chǎn)等業(yè)態(tài)。

二、高速公路路衍產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

我國(guó)路衍產(chǎn)業(yè)尚處于起步階段，“交通+產(chǎn)業(yè)融合”模式正處于培育中，高速公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)圍繞路產(chǎn)、路域兩個(gè)資源，構(gòu)建了交通主業(yè)和衍生產(chǎn)業(yè)良性互動(dòng)發(fā)展格局，通過(guò)“以主帶輔、以輔強(qiáng)主”的產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系，高速公路運(yùn)營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)了良好的社會(huì)責(zé)任和商業(yè)價(jià)值。

（一）高速公路附屬經(jīng)營(yíng)設(shè)施衍生產(chǎn)業(yè)

高速公路附屬設(shè)施經(jīng)營(yíng)權(quán)是除高速公路公路收費(fèi)權(quán)益外的重要組成部分。伴隨居民消費(fèi)水平和司乘人員需求的提高，服務(wù)區(qū)經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)更加多元化、人性化和品質(zhì)化。除了傳統(tǒng)超市、餐飲、汽修、油品等業(yè)務(wù)外，商業(yè)綜合體、充電樁、LNG加氣站也不斷在各省涌現(xiàn)，其中江蘇省的陽(yáng)澄湖服務(wù)區(qū)和梅村服務(wù)區(qū)最具代表性，走在了市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)、多業(yè)態(tài)招商的前列。盤(pán)活高速公路路域資源方面，江西省的雷公坳文化主題服務(wù)區(qū)在原昌九高速雷公坳服務(wù)區(qū)基礎(chǔ)上，利用高速公路變?yōu)榭焖俾泛蟮拈e置用地，盤(pán)活土地資源，新增體育主題服務(wù)等8項(xiàng)功能，成為江西省低效用地開(kāi)發(fā)再利用的首批試點(diǎn)，為全國(guó)撤銷(xiāo)主線收費(fèi)站后的閑置土地資源利用提供了范本和參考。

（二）高速公路建設(shè)衍生產(chǎn)業(yè)

高速公路建設(shè)領(lǐng)域是高速公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)投融資規(guī)模最大的板塊，各省交通投融資平臺(tái)投資規(guī)模多在千億元以上。高速公路運(yùn)營(yíng)企業(yè)作為新建高速公路的投資和運(yùn)營(yíng)方，在建設(shè)鏈條中分階段實(shí)現(xiàn)效益變現(xiàn)，縮短資金回收期。實(shí)踐中，河北交投同中建集團(tuán)合作重組形成了中建路橋集團(tuán)，采用BOT+EPC和PPP模式參與施工建設(shè)，形成工程建設(shè)和高速公路投資兩方面利潤(rùn)。圍繞工程建設(shè)要素，通過(guò)向前一體化或向后一體化分別向產(chǎn)業(yè)鏈下游和上游方向拓展，在項(xiàng)目施工、設(shè)計(jì)、咨詢(xún)、建材及土地整理等關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)中實(shí)現(xiàn)突破。

（三）高速公路經(jīng)營(yíng)和綜合交通衍生產(chǎn)業(yè)

基于高速公路行業(yè)融資規(guī)模大、穩(wěn)定現(xiàn)金流、資信評(píng)級(jí)高等特點(diǎn)，高速公路企業(yè)是發(fā)展金融產(chǎn)業(yè)的天然土壤，其中江蘇交控控股江蘇金融租賃公司，江西交投為江西銀行第一大股東，山東高速控股威海商業(yè)銀行，相關(guān)多元產(chǎn)業(yè)逐步向物流、地產(chǎn)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、康養(yǎng)、新能源、產(chǎn)業(yè)園等方向延伸。同時(shí)，作為綜合交通整合企業(yè)，各企業(yè)不斷向綜合立體交通發(fā)展，在港口、鐵路、市政、水運(yùn)、軌道交通、航空等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了大交通產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

三、以河北交投為例構(gòu)建和評(píng)估路衍產(chǎn)業(yè)生態(tài)

（一）河北交投路衍產(chǎn)業(yè)生態(tài)

河北交投根據(jù)路衍產(chǎn)業(yè)的3個(gè)延伸方向，結(jié)合企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和產(chǎn)業(yè)布局，使高速公路主業(yè)和衍生產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)，形成路衍產(chǎn)業(yè)生態(tài)架構(gòu)，如圖1所示。

圖1 河北交投路衍產(chǎn)業(yè)生態(tài)架構(gòu)

（二）高速公路路衍產(chǎn)業(yè)價(jià)值評(píng)估

1.產(chǎn)業(yè)評(píng)價(jià)模型搭建

針對(duì)河北交投產(chǎn)業(yè)布局，建立產(chǎn)業(yè)價(jià)值評(píng)估模型，從重點(diǎn)市場(chǎng)和內(nèi)部資源兩個(gè)方向評(píng)估。市場(chǎng)方面以市場(chǎng)吸引力為指標(biāo)，從行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度、市場(chǎng)總體規(guī)模、行業(yè)盈利水平、行業(yè)增長(zhǎng)率來(lái)評(píng)價(jià)；內(nèi)部資源以?xún)?nèi)部決勝力為指標(biāo)，從業(yè)務(wù)盈利水平、競(jìng)爭(zhēng)能力、優(yōu)勢(shì)契合度來(lái)評(píng)價(jià)，評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)如表1所示。

表1 產(chǎn)業(yè)價(jià)值評(píng)估指標(biāo)

2.產(chǎn)業(yè)布局評(píng)估

通過(guò)定性和定量相結(jié)合的方式，評(píng)估高速公路運(yùn)營(yíng)、服務(wù)區(qū)運(yùn)營(yíng)、勘察設(shè)計(jì)、工程監(jiān)理、檢測(cè)服務(wù)、商貿(mào)物流、港口物流、供應(yīng)鏈管理服務(wù)、智慧交通、能源、材料、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、土地整治、生態(tài)環(huán)保、融資租賃、交旅融合、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、銀行、倉(cāng)儲(chǔ)物流、財(cái)務(wù)公司、公路養(yǎng)護(hù)、工程施工、康養(yǎng)、物流園區(qū)等產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)吸引力和內(nèi)部決勝力，確定路衍產(chǎn)業(yè)布局和多元產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，以河北交投實(shí)踐范例，產(chǎn)業(yè)布局區(qū)間和優(yōu)先板塊如圖2所示。

圖2 河北交投路衍產(chǎn)業(yè)布局區(qū)間

四、結(jié)語(yǔ)

伴隨各省高速公路運(yùn)營(yíng)企業(yè)的不斷壯大，傳統(tǒng)的高速公路運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)已經(jīng)不能滿足資本增值和企業(yè)追求利潤(rùn)最大化的需要，基于能充分利用企業(yè)現(xiàn)有資源和優(yōu)勢(shì)創(chuàng)造新的利潤(rùn)點(diǎn)并分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的出發(fā)點(diǎn)，發(fā)展路衍產(chǎn)業(yè)是高速公路企業(yè)多元化發(fā)展的有效路徑，有助于突進(jìn)公路產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展。針對(duì)具體的實(shí)踐問(wèn)題，提出以下幾點(diǎn)建議：

（一）明晰路衍產(chǎn)業(yè)重點(diǎn) 圍繞產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行延伸

企業(yè)多元化在理論和實(shí)踐中都比較成熟，但戰(zhàn)略正確并不能完全保證經(jīng)濟(jì)效益和實(shí)施結(jié)果，實(shí)踐中要充分考慮多元化產(chǎn)業(yè)布局內(nèi)容是否和企業(yè)戰(zhàn)略資源相匹配，基于有關(guān)多元化發(fā)展戰(zhàn)略理論，在現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈填平、補(bǔ)齊、延伸、配套中找準(zhǔn)切入點(diǎn)。

（二）注重輕重資產(chǎn)搭配，發(fā)揮高速公路主業(yè)帶動(dòng)優(yōu)勢(shì)

高路公路投資是重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域，在發(fā)展路衍產(chǎn)業(yè)要充分考慮資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和債務(wù)規(guī)模，平衡短期和中長(zhǎng)期現(xiàn)金流搭配，避免因短期償債壓力較大而造成流動(dòng)性短缺風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)業(yè)布局要適度向輕資產(chǎn)、收益高、周轉(zhuǎn)率高的方向傾斜。高速公路作為相對(duì)封閉的交通基礎(chǔ)設(shè)施，應(yīng)充分考慮主業(yè)和路衍產(chǎn)業(yè)的協(xié)同融合，實(shí)現(xiàn)路衍產(chǎn)業(yè)與高速公路主業(yè)同步規(guī)劃、同步設(shè)計(jì)、同步投資和同步經(jīng)營(yíng)，以一體化思維提前布局相關(guān)產(chǎn)業(yè)。

（三）加強(qiáng)市場(chǎng)化運(yùn)作 探索符合路衍產(chǎn)業(yè)發(fā)展的集團(tuán)化管控模式

路衍產(chǎn)業(yè)涉及公路與其他專(zhuān)業(yè)的融合，具有較強(qiáng)的專(zhuān)業(yè)性和技術(shù)壁壘，建議加強(qiáng)同專(zhuān)業(yè)企業(yè)和資本的合作對(duì)接，通過(guò)股權(quán)合資、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金等形式構(gòu)建外部合作體系。目前，我國(guó)高速公路運(yùn)營(yíng)企業(yè)所屬子公司眾多，針對(duì)業(yè)態(tài)差異性較強(qiáng)的路衍產(chǎn)業(yè)，應(yīng)根據(jù)企業(yè)實(shí)際和產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段建立戰(zhàn)略管控和財(cái)務(wù)管控相結(jié)合的集團(tuán)管控模式，增加市場(chǎng)化運(yùn)作效率。

（四）發(fā)揮路衍產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng) 強(qiáng)化板塊之間的相互支撐

路衍產(chǎn)業(yè)格局是動(dòng)態(tài)發(fā)展的，產(chǎn)業(yè)遴選的前提是能夠在各多元產(chǎn)業(yè)之間形成緊密結(jié)合并有效地相互支撐和促進(jìn)的局面，能夠達(dá)到彼此借力、聯(lián)動(dòng)、協(xié)調(diào)發(fā)展，形成合力，在經(jīng)營(yíng)管理決策上便于統(tǒng)籌。路衍產(chǎn)業(yè)要立足全盤(pán)價(jià)值，對(duì)于部分前期虧損項(xiàng)目，考慮“肥瘦搭配”，在全局視角審視生態(tài)價(jià)值，進(jìn)行全鏈條效益測(cè)算，實(shí)現(xiàn)路衍產(chǎn)業(yè)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和可持續(xù)性。