凌曉峰（福建農(nóng)林大學(xué) 福建 福州 350002）

股權(quán)激勵(lì)是指企業(yè)以業(yè)績(jī)激勵(lì)的方式，將部分股權(quán)授予員工，以鼓勵(lì)其更好地為企業(yè)服務(wù)的一種形式。由于這一激勵(lì)方式能夠很好地解決代理問題，降低代理成本，目前已經(jīng)受到業(yè)界的廣泛認(rèn)可。在實(shí)務(wù)操作中，由于股權(quán)激勵(lì)方案中必然具備的業(yè)績(jī)要求，股權(quán)激勵(lì)在推動(dòng)企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)施上具有重要的導(dǎo)向作用。為了在探索股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)戰(zhàn)略關(guān)系的研究中排除干擾，使論證的因果關(guān)系更強(qiáng)，本文選擇經(jīng)歷了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過程的用友網(wǎng)絡(luò)作為研究對(duì)象，聚焦于企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型前后2013年、2017年兩次股權(quán)激勵(lì)，探索企業(yè)戰(zhàn)略對(duì)股權(quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)的影響和股權(quán)激勵(lì)對(duì)于企業(yè)戰(zhàn)略的推進(jìn)作用。

一、用友網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

（一）用友網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變。用友網(wǎng)絡(luò)進(jìn)入ERP軟件市場(chǎng)始于1998年，逐漸成長(zhǎng)為行業(yè)龍頭，在我國(guó)市場(chǎng)占有率接近30%。目前用友網(wǎng)絡(luò)營(yíng)業(yè)收入的主要來源仍是ERP系統(tǒng)軟件業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)毛利率在95%左右，盈利能力穩(wěn)定且卓越。然而，相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入相對(duì)穩(wěn)定的發(fā)展階段，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)緩慢。

隨著互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景的增多，基于云計(jì)算技術(shù)的云服務(wù)開始出現(xiàn)。云服務(wù)可以通過租用虛擬服務(wù)器的方式降低對(duì)使用者硬件設(shè)備的要求。此外云服務(wù)更具個(gè)性化，可以在網(wǎng)上自由選擇功能模塊，無需實(shí)地安裝、調(diào)試等，免除了巨額服務(wù)費(fèi)用。在云服務(wù)相較于傳統(tǒng)軟件服務(wù)具有顯著優(yōu)勢(shì)的情況下，打開云服務(wù)市場(chǎng)可以突破經(jīng)營(yíng)瓶頸，給企業(yè)帶來新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。從生命周期上來看用友網(wǎng)絡(luò)的云服務(wù)業(yè)務(wù)已經(jīng)步入了成長(zhǎng)期。截至2019年，企業(yè)云服務(wù)收入達(dá)到32.63億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的38.64%。

（二）用友網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。在2015年之前，用友網(wǎng)絡(luò)的ERP軟件業(yè)務(wù)已經(jīng)進(jìn)入生命周期中的成熟期，市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿τ邢?，市?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度較高。在這一時(shí)間段，用友網(wǎng)絡(luò)的主要經(jīng)營(yíng)方略為：加強(qiáng)研發(fā)實(shí)力，調(diào)整企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，致力于對(duì)企業(yè)現(xiàn)有產(chǎn)品的維護(hù)。在這個(gè)階段，企業(yè)的戰(zhàn)略形態(tài)可以總結(jié)為市場(chǎng)滲透戰(zhàn)略。與此同時(shí)，企業(yè)從2012年初步開始進(jìn)行云業(yè)務(wù)探索。2014年，提出了深化轉(zhuǎn)型的企業(yè)發(fā)展目標(biāo)，云服務(wù)開始創(chuàng)收。2016年，企業(yè)正式提出“用友3.0”，標(biāo)志著戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的開始。企業(yè)將軟件服務(wù)、云服務(wù)、云金融作為三大經(jīng)營(yíng)策略。企業(yè)在這個(gè)階段的戰(zhàn)略形態(tài)為多元化戰(zhàn)略。

二、股權(quán)激勵(lì)方案比較

用友網(wǎng)絡(luò)在2013年與2017年兩度推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。而在兩次計(jì)劃之間，用友網(wǎng)絡(luò)經(jīng)歷了一個(gè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的過程。2013年的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃是在企業(yè)舊有戰(zhàn)略指導(dǎo)下制定的。而在2017年，企業(yè)已調(diào)整發(fā)展重心，實(shí)行新的戰(zhàn)略，并立足于新的戰(zhàn)略推出了新一期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。因此了解兩次計(jì)劃方案的變化，有助于分析股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃方案對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略的配合。兩次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃方案見下頁表1。

表1 用友網(wǎng)絡(luò)2013年、2017年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃概要

（一）股票來源。用友網(wǎng)絡(luò)在2013年激勵(lì)計(jì)劃中股票來源都是定向發(fā)行，而2017年激勵(lì)計(jì)劃中定向發(fā)行僅僅覆蓋了股票期權(quán)，企業(yè)自二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)股份用于支付限制性股票。定向發(fā)行股票成本較低，但是增加了企業(yè)的總股份數(shù)，稀釋了原股東的權(quán)益。而企業(yè)以市價(jià)回購(gòu)股票將產(chǎn)生巨額費(fèi)用，但能保護(hù)原有股東利益。此外由于回購(gòu)向市場(chǎng)發(fā)出了積極信號(hào)，有助于股價(jià)上漲，能夠降低因股價(jià)低于授予價(jià)格導(dǎo)致激勵(lì)計(jì)劃失效的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）授予數(shù)量。2013年激勵(lì)計(jì)劃中授予的股票期權(quán)與限制性股票數(shù)額相等，各占總股本的1.5%。而2017年激勵(lì)計(jì)劃中，出現(xiàn)授予總數(shù)增加、股票期權(quán)比重上升的趨勢(shì)。如股票期權(quán)授予量攀升至總股本的2.64%，限制性股票降低至1.32%。授予總量的變化取決于企業(yè)戰(zhàn)略。2013年激勵(lì)計(jì)劃處在市場(chǎng)滲透戰(zhàn)略引導(dǎo)下，股權(quán)激勵(lì)的目的在于留住骨干員工，等待發(fā)展契機(jī)。而2017年激勵(lì)計(jì)劃制定時(shí)企業(yè)面臨戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。在企業(yè)發(fā)展提出新目標(biāo)的背景下，對(duì)優(yōu)秀人才有更高的要求，需要付出更大的激勵(lì)成本。授予權(quán)重的變化也與企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變相關(guān)。股票期權(quán)的授予價(jià)格為證券市場(chǎng)30個(gè)交易日均價(jià)，獲授員工獲利的前提是股價(jià)上漲。因此期權(quán)模式要求授予對(duì)象更多地作出貢獻(xiàn)。

（三）業(yè)績(jī)指標(biāo)。在市場(chǎng)滲透戰(zhàn)略的指導(dǎo)下，企業(yè)發(fā)展按部就班，用友網(wǎng)絡(luò)2013年激勵(lì)計(jì)劃的目標(biāo)只注重盈利性。在激勵(lì)方案的指標(biāo)設(shè)計(jì)中，凈資產(chǎn)收益率體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)獲利能力，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率則反映了盈利增長(zhǎng)能力。而2017年股權(quán)激勵(lì)的重要目標(biāo)是配合企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃，搶占云服務(wù)市場(chǎng)。針對(duì)企業(yè)亟需轉(zhuǎn)型的情況，激勵(lì)計(jì)劃以合并營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率作為考核指標(biāo)，發(fā)出了明確信號(hào)，轉(zhuǎn)換思路，將業(yè)務(wù)發(fā)展作為首要考量。

三、股權(quán)激勵(lì)實(shí)施效果

2013年激勵(lì)計(jì)劃部分失敗了，2015年的業(yè)績(jī)目標(biāo)未達(dá)成。而2017年激勵(lì)計(jì)劃中企業(yè)業(yè)績(jī)完全達(dá)標(biāo)，三期均可以行權(quán)，股權(quán)激勵(lì)獲得成功。下面從財(cái)務(wù)績(jī)效角度分析股權(quán)激勵(lì)實(shí)施效果。

（一）盈利能力。盈利能力方面，參考杜邦分析法，選擇毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率反映企業(yè)不同層次的盈利狀況。在2013年股權(quán)激勵(lì)期間，凈資產(chǎn)收益率先升后降。由于凈資產(chǎn)收益率是股權(quán)激勵(lì)的核心考核指標(biāo)，股權(quán)激勵(lì)在最初兩年對(duì)此起到了積極作用。然而激勵(lì)效果未能長(zhǎng)期保持，在2015年出現(xiàn)了凈資產(chǎn)收益率的大幅下降。原因在于在原有戰(zhàn)略框架下，企業(yè)增長(zhǎng)潛力有限，后期考核目標(biāo)較難達(dá)到。此外，企業(yè)在2015年的大規(guī)模權(quán)益融資降低了資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與權(quán)益乘數(shù)，從而助推了凈資產(chǎn)收益率的下降。表現(xiàn)在圖1中，2015年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率下降幅度低于凈資產(chǎn)收益率。比較營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率與毛利率可以發(fā)現(xiàn)，2015年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率下降的同時(shí)，毛利率相較于前期變化不大，說明并非企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問題。用友網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型籌備，開發(fā)大量新產(chǎn)品，需要高額的研發(fā)投入，對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率產(chǎn)生了不利影響。

圖1 用友網(wǎng)絡(luò)盈利能力

2017年股權(quán)激勵(lì)期間企業(yè)盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。用友網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)了凈資產(chǎn)收益率的快速回升是由于2017年股權(quán)激勵(lì)將核心考核指標(biāo)放在營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率上。企業(yè)在股權(quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)方案中配合企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的計(jì)劃，力求在新興市場(chǎng)占有更大份額，不再追求高利潤(rùn)率和高利潤(rùn)增長(zhǎng)，盈利能力通過開源的方式反而得到了增長(zhǎng)。

（二）營(yíng)運(yùn)能力。由于用友網(wǎng)絡(luò)屬于技術(shù)密集型企業(yè)，創(chuàng)造價(jià)值較多依賴無形資產(chǎn)，因此本文以無形資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率衡量其營(yíng)運(yùn)能力。由圖2可知，2013年股權(quán)激勵(lì)期間，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率持續(xù)下降。原因在于軟件服務(wù)市場(chǎng)不景氣的大環(huán)境下，企業(yè)在原有業(yè)務(wù)模式下的發(fā)展遭遇瓶頸，而且激勵(lì)計(jì)劃忽視了收入相關(guān)指標(biāo)，因此營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)停滯。此外，面臨戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型時(shí)，企業(yè)選擇大量融資增加現(xiàn)金資產(chǎn)儲(chǔ)備，以備未來研發(fā)、推廣的巨額資金需求?？傎Y產(chǎn)增加加速了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下滑。無形資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低說明在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型前，企業(yè)雖然投入大量研發(fā)費(fèi)用開發(fā)新的云服務(wù)產(chǎn)品，產(chǎn)生了大量無形資產(chǎn)，但是市場(chǎng)開拓沒有跟上，新產(chǎn)品產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)收入較少。

圖2 用友網(wǎng)絡(luò)營(yíng)運(yùn)能力

2017年股權(quán)激勵(lì)期間，企業(yè)戰(zhàn)略正式確立后，將營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率作為股權(quán)激勵(lì)的核心業(yè)績(jī)指標(biāo)，云服務(wù)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入大幅度增長(zhǎng)。如2016年用友網(wǎng)絡(luò)的云服務(wù)業(yè)務(wù)占營(yíng)業(yè)收入的比例為7.05%，而2019年該比例上升至38.34%。因此企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升，營(yíng)運(yùn)能力得到恢復(fù)。2017年股權(quán)激勵(lì)期間，企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成果初步顯現(xiàn)，前期用于云服務(wù)業(yè)務(wù)開發(fā)的巨額投入開始產(chǎn)生收益，無形資產(chǎn)的利用效率上升。

（三）償債能力。

1.短期償債能力。由于軟件服務(wù)行業(yè)的特殊行業(yè)特征，企業(yè)存貨較少，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率較為接近。因此，以速動(dòng)比率與現(xiàn)金比率衡量企業(yè)短期償債能力。速動(dòng)比率一般要求高于1，由圖3可知，兩次股權(quán)激勵(lì)期間速動(dòng)比率均高于1，短期償債能力有所保障?，F(xiàn)金比率一般要求高于20%，用友網(wǎng)絡(luò)擁有遠(yuǎn)高于安全線的現(xiàn)金資產(chǎn)。

圖3 用友網(wǎng)絡(luò)短期償債能力

2013年股權(quán)激勵(lì)期間，企業(yè)為應(yīng)對(duì)內(nèi)外部環(huán)境變化進(jìn)行大規(guī)模融資，主要增加了現(xiàn)金資產(chǎn)儲(chǔ)備。但是不應(yīng)忽視的是，企業(yè)債務(wù)融資增長(zhǎng)了長(zhǎng)期債務(wù)，需要支付更高額的利息，因此降低了長(zhǎng)期償債能力。可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)融資得到的部分資金沒有投入使用，這種現(xiàn)象貫穿于2013年股權(quán)激勵(lì)期間。原因在于2013年股權(quán)激勵(lì)方案滯后，設(shè)計(jì)時(shí)未能考慮到企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的變化，面臨戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的情況。在股權(quán)激勵(lì)追求盈利的業(yè)績(jī)要求下，充分利用融資得來的資金投入研發(fā)與推廣會(huì)加大期間費(fèi)用，降低利潤(rùn)率。而戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型開始時(shí)具有高度不確定性，盈利能力無法保證。因此，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型無法推進(jìn)。

2017年，由于用友網(wǎng)絡(luò)正式確立用友3.0戰(zhàn)略，改變了股權(quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)方案，將營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率作為核心業(yè)績(jī)指標(biāo)。用友網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型計(jì)劃推行順利，在短期償債能力高于安全線的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)金資產(chǎn)的充分利用。

2.長(zhǎng)期償債能力。2013年股權(quán)激勵(lì)期間資產(chǎn)負(fù)債率的下降建立在企業(yè)擴(kuò)大包括股權(quán)融資在內(nèi)的多渠道融資的基礎(chǔ)上，債務(wù)融資規(guī)模事實(shí)上擴(kuò)大了，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并未降低。如圖4所示，企業(yè)利息費(fèi)用膨脹，利息保障倍數(shù)從7.35下降至3.98。該比率的下降與用友網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型前大幅度增加負(fù)債規(guī)模，特別是需要支付較高利息的長(zhǎng)期借款的情況相吻合，說明企業(yè)在轉(zhuǎn)型準(zhǔn)備期投入巨大，而帶來的收益不成正比。

圖4 用友網(wǎng)絡(luò)長(zhǎng)期償債能力

2017年股權(quán)激勵(lì)期間，利息保障倍數(shù)從4.24上升到8.06。因?yàn)?017年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃帶動(dòng)了利潤(rùn)的增長(zhǎng)。盡管用友網(wǎng)絡(luò)的負(fù)債大幅度增加使利息費(fèi)用高漲，但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍得到了緩解。

四、啟示

本文研究了用友網(wǎng)絡(luò)2013年、2017年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃設(shè)計(jì)方案與企業(yè)戰(zhàn)略的聯(lián)系，并通過財(cái)務(wù)績(jī)效來評(píng)價(jià)用友網(wǎng)絡(luò)股權(quán)激勵(lì)的效果，得出如下啟示：

（一）股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)戰(zhàn)略配合。股權(quán)激勵(lì)可以與企業(yè)戰(zhàn)略形成一定的配合，兩者有相互促進(jìn)的作用。首先股權(quán)激勵(lì)可以作為執(zhí)行戰(zhàn)略的重要工具，發(fā)揮引導(dǎo)作用，激勵(lì)員工落實(shí)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。激勵(lì)計(jì)劃對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略的配合主要內(nèi)含在方案設(shè)計(jì)中。例如，面臨戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型時(shí)，企業(yè)編制的激勵(lì)計(jì)劃更能適應(yīng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展。其次，適合企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略也能夠使激勵(lì)計(jì)劃更加成功，能維持激勵(lì)計(jì)劃的長(zhǎng)期效果。當(dāng)企業(yè)發(fā)展前景較為廣闊時(shí)，股權(quán)激勵(lì)配合較為積極的企業(yè)戰(zhàn)略效果更加正面，更少發(fā)生損害企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展能力的行為。

（二）完善績(jī)效考核指標(biāo)設(shè)計(jì)。用友網(wǎng)絡(luò)的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃設(shè)計(jì)中，績(jī)效考核目標(biāo)通常以固定的基期作為比較基準(zhǔn)。這種設(shè)計(jì)缺陷較大，要求企業(yè)能精準(zhǔn)預(yù)測(cè)自身發(fā)展速度，而且缺乏彈性，無法針對(duì)預(yù)期外情況作出事后調(diào)整。例如用友網(wǎng)絡(luò)2017—2019年發(fā)展迅猛，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率遠(yuǎn)高于激勵(lì)計(jì)劃的目標(biāo)，原計(jì)劃不再現(xiàn)實(shí)適用。在此情況下，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃失去了對(duì)員工的激勵(lì)作用。在設(shè)計(jì)考核機(jī)制時(shí)，可以通過對(duì)基準(zhǔn)年度進(jìn)行調(diào)整，將每年業(yè)績(jī)指標(biāo)的基準(zhǔn)定為上一年，從而解決這個(gè)問題，避免股權(quán)激勵(lì)失靈。

（三）明確對(duì)目標(biāo)業(yè)務(wù)的考核。戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型確立新的發(fā)展方向，企業(yè)的戰(zhàn)略重心將放在新業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)之上，所以在激勵(lì)計(jì)劃中可以進(jìn)一步明確對(duì)目標(biāo)業(yè)務(wù)的考核。此外企業(yè)可以將目標(biāo)業(yè)務(wù)整體規(guī)劃成獨(dú)立的利潤(rùn)中心，單獨(dú)進(jìn)行財(cái)務(wù)核算。在此基礎(chǔ)上，激勵(lì)計(jì)劃可以制定對(duì)該利潤(rùn)中心的單獨(dú)考核。如用友網(wǎng)絡(luò)2017年激勵(lì)計(jì)劃仍舊以合并營(yíng)業(yè)收入作為績(jī)效考核的關(guān)鍵指標(biāo)，削弱了新業(yè)務(wù)在激勵(lì)計(jì)劃中的代表性。在企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃偏向新興的云服務(wù)業(yè)務(wù)時(shí)，績(jī)效考核的指標(biāo)可以直接指向云服務(wù)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。

（四）提高激勵(lì)計(jì)劃的靈活性。制定股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃時(shí)，對(duì)企業(yè)未來發(fā)展?fàn)顩r的預(yù)估可能并不準(zhǔn)確。特別是股權(quán)激勵(lì)的有效期較長(zhǎng)時(shí)，遠(yuǎn)期預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性不高。企業(yè)發(fā)展偏離預(yù)期，股權(quán)激勵(lì)方案的考核指標(biāo)將失去現(xiàn)實(shí)意義。考核指標(biāo)不再現(xiàn)實(shí)適用時(shí)，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃將失去激勵(lì)作用，即股權(quán)激勵(lì)失靈。用友網(wǎng)絡(luò)正面臨戰(zhàn)略機(jī)遇期，股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)戰(zhàn)略配合對(duì)企業(yè)發(fā)展來說十分關(guān)鍵。為了充分發(fā)揮股權(quán)激勵(lì)的作用，企業(yè)在應(yīng)用時(shí)應(yīng)考慮增強(qiáng)靈活性。首先，在確認(rèn)原定股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃失靈的情況下，企業(yè)可以快速推出新的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，對(duì)原計(jì)劃考核期內(nèi)的年度進(jìn)行覆蓋。以新的、適應(yīng)發(fā)展?fàn)顩r的激勵(lì)計(jì)劃覆蓋舊的、已經(jīng)失靈的激勵(lì)計(jì)劃。從而重新發(fā)揮對(duì)授予對(duì)象的激勵(lì)作用。其次，針對(duì)兩次股權(quán)激勵(lì)之間可能出現(xiàn)的空白期，可以對(duì)原考核期已過的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃進(jìn)行續(xù)期延長(zhǎng)，并制定新的考核指標(biāo)。