@董師傅

鋼鐵，又有了新期待。

作為基建的基石，鋼鐵的需求有所回暖，更為重要的是行業(yè)環(huán)境有了悄然的變化，鋼鐵行業(yè)的投資邏輯變強(qiáng)了。

風(fēng)口之下，鋼鐵股何去何從？

鋼鐵業(yè)，起風(fēng)了。

2022年2月7日，工信部、國(guó)家發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，鼓勵(lì)行業(yè)龍頭企業(yè)實(shí)施兼并重組，打造若干世界一流超大型鋼鐵企業(yè)集團(tuán)。依托行業(yè)優(yōu)勢(shì)企業(yè)，在不銹鋼、特殊鋼、無(wú)縫鋼管、鑄管等領(lǐng)域分別培育1-2家專業(yè)化領(lǐng)航企業(yè)。80%以上鋼鐵產(chǎn)能完成超低排放改造，噸鋼綜合能耗降低2%以上，水資源消耗強(qiáng)度降低10%以上，確保2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰。

簡(jiǎn)而言之，我國(guó)鋼鐵業(yè)需要優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提高集中度。

蘭格鋼鐵研究中心主任王國(guó)清認(rèn)為：“改變?cè)刃袠I(yè)普遍認(rèn)為2025年碳達(dá)峰這一目標(biāo)方向的意義重大，這是貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》的重要舉措，防止過(guò)度反應(yīng)，穩(wěn)妥有序、循序漸進(jìn)推進(jìn)碳達(dá)峰行動(dòng)，確保安全降碳;有助于鋼鐵行業(yè)低碳發(fā)展穩(wěn)妥推進(jìn)，鋼鐵市場(chǎng)平穩(wěn)變化?！?/p>

據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2021年全國(guó)粗鋼產(chǎn)量103279萬(wàn)噸，同比下降3%，而2020年為同比增長(zhǎng)5.2%;鋼材產(chǎn)量133667萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.6%，增速同比回落7.1個(gè)百分點(diǎn);鋼材出口6690萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)24.6%，進(jìn)口1427萬(wàn)噸，同比下降29.5%。

盡管粗鋼產(chǎn)量放緩，但效益卻創(chuàng)歷史新高。

2021年我國(guó)重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)累計(jì)營(yíng)業(yè)收入6.93萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)32.7%;累計(jì)利潤(rùn)總額3524億元，同比增長(zhǎng)59.7%;銷售利潤(rùn)率達(dá)到5.08%，較2020年提高0.85個(gè)百分點(diǎn)。

與之對(duì)應(yīng)的是，鐵礦石進(jìn)口也創(chuàng)了歷史新高。

據(jù)海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，2021年我國(guó)進(jìn)口鐵礦石11.2億噸，同比下降3.9%;進(jìn)口額達(dá)到1846.7億美元，同比大幅增加49.3%，以此計(jì)算我國(guó)進(jìn)口鐵礦石均價(jià)高達(dá)164.3美元/噸。

要提升鐵礦石的話語(yǔ)權(quán)，兼并重組勢(shì)在必行。

如此一來(lái)，鋼鐵業(yè)可以由大到強(qiáng)，與海外鐵礦石巨頭博弈時(shí)底氣更足，也站在行業(yè)高景氣的起點(diǎn)。

對(duì)此，國(guó)泰君安證券表示：“兼并重組加速，行業(yè)龍頭優(yōu)勢(shì)明顯。行業(yè)集中度快速上升，龍頭企業(yè)議價(jià)權(quán)提升。行業(yè)龍頭通過(guò)持續(xù)的優(yōu)化管理、提升效率最終降低成本。同時(shí)綠色發(fā)展將拉開(kāi)龍頭與其他企業(yè)的成本差距，龍頭將產(chǎn)生超額收益。行業(yè)產(chǎn)能周期結(jié)束后，擴(kuò)產(chǎn)能的模式不再，未來(lái)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率下降、分紅上升，行業(yè)逐漸向輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)變。”

一言以蔽之，2022年的鋼鐵股值得期待。

2022年以來(lái)，鋼鐵股整體相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，不過(guò)板塊內(nèi)分化頗為嚴(yán)重，不是所有上市公司都受益于兼并重組。

太鋼不銹是一家老牌的鋼鐵公司，鐵礦石100%由太鋼集團(tuán)供應(yīng)，按市場(chǎng)價(jià)打八折，焦化自供率90%。太鋼不銹，目前已屬于寶武系，按照規(guī)劃要成為不銹鋼領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊，向青山看齊，為此計(jì)劃到 2023 年末不銹鋼產(chǎn)能將從450萬(wàn)噸做到 1500萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)市占率 40%，到“十四五”末，不銹鋼規(guī)模1800萬(wàn)噸，營(yíng)收規(guī)模兩千億級(jí)，利潤(rùn)水平百億級(jí)。

2021年，太鋼不銹的凈利潤(rùn)58億元～66億元，同比增長(zhǎng)234.25%～280.36%;基本每股收益盈利1.018元～1.159元。

需要注意的是，2021年第四季度太鋼不銹的凈利潤(rùn)不如預(yù)期，之所以如此跟計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備83917.41萬(wàn)元、計(jì)提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備90171.37萬(wàn)元、計(jì)提應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款壞賬準(zhǔn)備3648.53萬(wàn)元有關(guān)。

另外，截至2021年12月31日，共有9只基金的十大重倉(cāng)股中持有太鋼不銹，合計(jì)持有4173.35萬(wàn)股，環(huán)比上季度降低67.7%;持股市值2.94億元，比上季度末減少9.61億元，在所有基金重倉(cāng)股中排名200名之后。

寶鋼股份是寶武集團(tuán)的核心資產(chǎn)，集團(tuán)兼并重組也會(huì)從中受益，譬如降低限產(chǎn)的影響。

2021年前三季度，寶鋼股份營(yíng)業(yè)收入為2782億元同比增長(zhǎng)39%，凈利潤(rùn)為216億元同比增長(zhǎng)175%，凈利潤(rùn)創(chuàng)歷史同期新高;累計(jì)成本削減17.7億元，超額完成年度目標(biāo)。

另外，寶鋼股份發(fā)布第三期A股限制性股票計(jì)劃（草案），對(duì)包括董事、高級(jí)管理人員、關(guān)鍵崗位中層管理人員、核心技術(shù)、業(yè)務(wù)、技能等骨干人員在內(nèi)的2000人授予限制性股票，股票總量不超過(guò)5億股，授予價(jià)格為4.29元/股。

這意味著，對(duì)2022年～2024年，寶鋼股份的最低要求為凈利潤(rùn)分別達(dá)到160億元、176億元、191億元。

中泰證券表示：“四基地協(xié)同發(fā)力，湛江三號(hào)高爐投產(chǎn)，拳頭產(chǎn)品乘勝追擊，維持寶鋼股份增持評(píng)級(jí)?！?/p>

首鋼股份是我國(guó)高端電工鋼龍頭企業(yè)，2021年電工鋼生產(chǎn)順?lè)€(wěn)，全年產(chǎn)量約150萬(wàn)噸，其中無(wú)取向電工鋼約130萬(wàn)噸，通過(guò)不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，高牌號(hào)無(wú)取向電工鋼銷量同比增加約25%，新能源汽車用電工鋼銷量同比增加約230%。

此外，首鋼股份也有資產(chǎn)注入預(yù)期。

浙商證券表示：“公司致力于向高端化產(chǎn)品集群發(fā)展，戰(zhàn)略產(chǎn)品電工鋼、汽車板、鍍錫板產(chǎn)量穩(wěn)步上升。未來(lái)戰(zhàn)略產(chǎn)品利潤(rùn)總額占比有望突破50%。另外，公司成本進(jìn)入拐點(diǎn)期，噸鋼折舊+攤銷及費(fèi)用端持續(xù)下行?！?/p>

需要注意的是，太鋼不銹、寶鋼股份與首鋼股份K線圖并不好看，上方還有不少套牢盤，短時(shí)間內(nèi)行情或難以指望。

本文僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，跟本報(bào)無(wú)關(guān)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文僅作參考，實(shí)際盈虧自負(fù)。

董師傅，之前一直想買鹽湖股份，但沒(méi)有下30元，后來(lái)想買亞鉀國(guó)際，發(fā)現(xiàn)都漲上去了，現(xiàn)在還能追亞鉀國(guó)際嗎？

亞鉀國(guó)際跟鹽湖股份都是鉀肥股，受益于鉀肥行業(yè)的高景氣。相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間鉀肥行業(yè)不景氣，直到2021年才開(kāi)始回暖，2022年國(guó)際形勢(shì)風(fēng)云突變，白俄羅斯的氯化鉀難以外運(yùn)，市場(chǎng)呈現(xiàn)供不應(yīng)求的格局。此背景下，2022年氯化鉀大合同進(jìn)口價(jià)格為590美元/噸，比2021年的247美元/噸上漲了343美元/噸。站上漲價(jià)“風(fēng)口”，亞鉀國(guó)際的股價(jià)也一路上揚(yáng)，市場(chǎng)認(rèn)為其收益頗大，畢竟亞鉀國(guó)際的產(chǎn)能增長(zhǎng)快速擴(kuò)展，2022年預(yù)計(jì)從25萬(wàn)噸提升至100萬(wàn)噸，未來(lái)3～5年規(guī)劃擴(kuò)展至300萬(wàn)噸。從這個(gè)角度來(lái)看，亞鉀國(guó)際值得中線關(guān)注。

董師傅，2021年7月買的雅化集團(tuán)，之前一直沒(méi)有走，考慮春季行情賣了走人，但不知道賣點(diǎn)在哪兒？

一般來(lái)說(shuō)，賣不到最高點(diǎn)，也無(wú)法預(yù)測(cè)賣點(diǎn)在哪兒，只能說(shuō)達(dá)到自己預(yù)期就可以獲利了結(jié)。從業(yè)務(wù)來(lái)看，雅化集團(tuán)是一家民爆與鋰鹽雙主業(yè)的公司，雷管產(chǎn)銷量均位列行業(yè)第一，但這不是資本市場(chǎng)看重的，其鋰鹽業(yè)務(wù)才具備想象力，目前擁有4.3萬(wàn)噸鋰鹽產(chǎn)能，到2025年產(chǎn)能將達(dá)到10萬(wàn)噸以上。從業(yè)績(jī)來(lái)看，2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.25億元，同比增長(zhǎng)185.5%，2022年第一季度將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9億元～12億元，同比增長(zhǎng)1053.67%～1438.22%，盈利能力頗強(qiáng)?？偠灾?，雅化集團(tuán)基本面不錯(cuò)，但知名游資章盟主等在里面翻云覆雨，未來(lái)的走勢(shì)仍存在變數(shù)。