黃一鵬

一、引言

在數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展和私營數(shù)字虛擬貨幣的影響下，數(shù)字貨幣的研發(fā)在全球掀起一波顛覆式浪潮。而中國是最早研發(fā)央行數(shù)字貨幣的國家之一，在數(shù)字貨幣競爭中走在世界前列，作為央行數(shù)字貨幣和電子支付體系的先行者，中國的相關(guān)研發(fā)試點(diǎn)及其外部效應(yīng)也引發(fā)了各方密切關(guān)注。2021年《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》中明確指出，要繼續(xù)穩(wěn)妥推進(jìn)數(shù)字貨幣的研發(fā)。數(shù)字人民幣作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)和數(shù)字金融的基礎(chǔ)設(shè)施，與私營部門推出的數(shù)字虛擬貨幣不同，數(shù)字人民幣有國家信用背書，由央行發(fā)行，價值較為穩(wěn)定，具有可追溯性和不可篡改性特點(diǎn)，又充分融合了第三方支付平臺的高并發(fā)性能，在不改變政府信用背書的前提下，提高了貨幣流通效率，又解決了貨幣犯罪問題，還為人民幣國際化做好了最根本性的鋪墊，特別是在打破美元霸權(quán)地位、提升人民幣國際地位方面具有高瞻遠(yuǎn)矚的戰(zhàn)略意義。然而就目前現(xiàn)實(shí)情況而言，我國廣大民眾對于數(shù)字貨幣認(rèn)知還停在初期階段，很多人只是主觀的認(rèn)為，數(shù)字人民幣與自己平時生活中所用到的微信支付、支付寶等沒有什么區(qū)別；其實(shí)數(shù)字人民幣與微信支付、支付寶等網(wǎng)絡(luò)交易系統(tǒng)模式有著顯著差異，比如數(shù)字人民幣的本質(zhì)是人民幣，僅僅是交易貨幣形態(tài)不同而已，但微信、支付寶等網(wǎng)絡(luò)交易系統(tǒng)模式，并不具備貨幣屬性和貨幣價值，其只是交易得以推進(jìn)成型的一個載體或者平臺。數(shù)字人民幣發(fā)行會進(jìn)一步提升民眾平時生活中的支付便捷度，且數(shù)字人民幣在儲存、攜帶上都更加有優(yōu)勢，無需找零、計(jì)算，而其對比微信支付、支付寶等，數(shù)字人民幣有離線支付的特征，不會高度依賴網(wǎng)絡(luò)狀態(tài)，整個支付過程不受外界限制，支付安全性更高。除此之外，數(shù)字人民幣，之于國內(nèi)中小企業(yè)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，可進(jìn)一步解決其所面臨資金獲取問題，保障銀行等金融平臺，更快、更完整的了解中小企業(yè)經(jīng)營狀態(tài)，從而可依據(jù)實(shí)況的為其提供企業(yè)所需資金支持。由此可見，數(shù)字人民幣發(fā)行的意義及其對經(jīng)濟(jì)的影響較為深遠(yuǎn)。

二、數(shù)字人民幣發(fā)行意義

（一）數(shù)字人民幣的發(fā)行順應(yīng)歷史發(fā)展趨勢

貨幣發(fā)行是我國央行基本職責(zé)，而現(xiàn)階段，各種虛擬貨幣幣種層出不窮，各國央行發(fā)行貨幣權(quán)威已經(jīng)遭到極大挑戰(zhàn)，比如比特幣，還有以太坊、火幣、萊特幣等等，這些數(shù)字貨幣試圖發(fā)揮貨幣的職能，其發(fā)行量雖然比較有限，但隨時間推移必然會對央行貨幣發(fā)行根基產(chǎn)生較大影響。此外，數(shù)字人民幣發(fā)行，在以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局中具有重要作用，其是實(shí)現(xiàn)人民幣國家化的重要途徑，是尋求全球化合作伙伴的重要根據(jù)，是確保數(shù)字人民幣和美元等法定貨幣實(shí)現(xiàn)自由兌換、進(jìn)一步鞏固并推動我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、降低甚至瓦解美元霸權(quán)體系的目的的重要舉措。

（二）數(shù)字人民幣的發(fā)行符合消費(fèi)者變化的現(xiàn)金需求

移動智能終端的普及為數(shù)字人民幣的發(fā)行創(chuàng)造了利好條件，央行也有必要順應(yīng)時代發(fā)展潮流和民眾趨勢，選擇適當(dāng)時機(jī)推出數(shù)字貨幣。特別是對邊遠(yuǎn)山區(qū)和貧困地區(qū)，現(xiàn)階段金融服務(wù)覆蓋不足，公眾對于現(xiàn)金依賴度比較高，對于一些數(shù)字弱勢群體，電子支付的發(fā)展不僅沒有提高金融的包容性，反而出現(xiàn)了金融排斥現(xiàn)象。且數(shù)字人民幣本身優(yōu)勢也較為典型，對比傳統(tǒng)紙幣、硬幣，數(shù)字人民幣引發(fā)成本可控、攜帶便捷、不易偽造、無法用于洗錢等特質(zhì)極為明顯。加之目前我國社會民眾已經(jīng)對微信支付、支付寶等電子交易模式形成依賴，但這類電子交易模式本身屬于第三方支付，使用過程所面臨安全風(fēng)險相對較多，數(shù)字人民幣則可在強(qiáng)化現(xiàn)有支付與金融機(jī)構(gòu)合作基礎(chǔ)上，形成更加廣泛細(xì)致、全方位覆蓋線上、線下的服務(wù)模式，進(jìn)一步提升交易安全性，使市場接受程度與場景適應(yīng)性能夠得到保障。

（三）數(shù)字人民幣的發(fā)行有利于提升現(xiàn)有貨幣政策有效性，以及貨幣政策工具創(chuàng)新

國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要有相應(yīng)的政策和制度進(jìn)行管理和制約，中國版央行數(shù)字貨幣在社會上的使用會加強(qiáng)國家對金融貨幣行業(yè)的政策調(diào)整，優(yōu)化貨幣的使用、管理和流通過程，增加貨幣的使用優(yōu)勢。具體來說，傳統(tǒng)的貨幣政策在出臺后，通常需要經(jīng)過若干資金流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)才能到達(dá)政策目標(biāo)，存在一定時滯，而運(yùn)用區(qū)塊鏈智能合約技術(shù)，央行可以在投放數(shù)字人民幣過程中提前設(shè)置時間、數(shù)量、投向等生效條件，實(shí)現(xiàn)全程可追溯、可編程，縮短傳導(dǎo)時滯，解決了政策傳導(dǎo)過程中的時滯問題，提高了貨幣政策的時效性和準(zhǔn)確性。此外，基于數(shù)字技術(shù)，央行對流通中現(xiàn)金的控制能力增強(qiáng)，可以快速追蹤和監(jiān)控發(fā)行的所有數(shù)字人民幣，實(shí)時統(tǒng)計(jì)貨幣總量和結(jié)構(gòu)，實(shí)時把握宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場的運(yùn)行情況，為貨幣政策的制定提供數(shù)據(jù)支撐。

三、數(shù)字人民幣對經(jīng)濟(jì)影響分析

（一）對商業(yè)銀行產(chǎn)生影響分析

首先，在經(jīng)營模式上，有望推動商業(yè)銀行降本增效。數(shù)字貨幣的發(fā)行和結(jié)算是在服務(wù)器中的數(shù)字運(yùn)算，大大降低傳統(tǒng)法幣創(chuàng)造、存儲、流轉(zhuǎn)、維護(hù)成本，也能以關(guān)閉物理網(wǎng)點(diǎn)、解放現(xiàn)金業(yè)務(wù)服務(wù)人員等方式來改善銀行的經(jīng)營模式，提高商業(yè)銀行運(yùn)營效率。其次，在盈利模式上，一方面，數(shù)字貨幣的推廣將弱化商業(yè)銀行信用中介職能。隨著數(shù)字人民幣支付的推廣和應(yīng)用，部分儲戶選擇將銀行活期賬戶資金轉(zhuǎn)移至數(shù)字錢包，造成商業(yè)銀行活期存款規(guī)模趨于下降，吸存壓力加大，給商業(yè)銀行經(jīng)營帶來重大挑戰(zhàn)。另外一方面，數(shù)字人民幣發(fā)行有助于拓展商業(yè)銀行業(yè)務(wù)邊界，商業(yè)銀行可能催生新的表外業(yè)務(wù)。最后，在市場競爭態(tài)勢方面，商業(yè)銀行間的競爭可能受到數(shù)字人民幣影響從而加劇。一方面，由于數(shù)字貨幣安全性和支付便捷性，資金可能從銀行存款賬戶轉(zhuǎn)換成數(shù)字貨幣，銀行活期存款規(guī)模下降，可能會加大商業(yè)銀行間對存款的爭奪。另一方面，部分中小銀行、網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)發(fā)達(dá)商業(yè)銀行可能會借機(jī)崛起，通過對接央行的數(shù)字人民幣平臺，為其用戶實(shí)現(xiàn)全場景的移動支付，從而加劇銀行間競爭態(tài)勢。商業(yè)銀行必須端正態(tài)度，顧及品牌形象、關(guān)注自身信譽(yù)才能在數(shù)字人民幣發(fā)行流通大環(huán)境下找到適合自身的生存經(jīng)營路徑。

（二）對支付體系影響分析

首先，數(shù)字人民幣可以推動消費(fèi)者支付朝著更加便捷和私密的方向發(fā)展，由于其可實(shí)現(xiàn)雙離線支付，即使收付雙方離線可以自由支付，不受網(wǎng)絡(luò)限制，并且數(shù)字人民幣錢包可匿名，滿足支付私密需求，而支付信息可追溯的特點(diǎn)，使得支付具備安全性。在試點(diǎn)測試中，消費(fèi)者使用開立的京東、滴滴出行、美團(tuán)騎車等數(shù)字子錢包，支付信息將會被打包加密處理，用子錢包的形式推送至電商平臺，平臺無法直接獲取用戶個人信息，這有力地保證了用戶核心信息的隱私保護(hù)。具體來說，數(shù)字貨幣在支付方面會對現(xiàn)行網(wǎng)絡(luò)支付、跨境支付產(chǎn)生不可估量的沖擊。在網(wǎng)絡(luò)支付方面，現(xiàn)階段我國民眾已經(jīng)習(xí)以為常的網(wǎng)絡(luò)支付方式有銀聯(lián)、微信支付、支付寶等，數(shù)字人民幣發(fā)行推行的初期階段，對現(xiàn)行各類網(wǎng)絡(luò)支付模式影響或許比較有限，但隨著時間推移，數(shù)字人民幣支付場景建設(shè)，由于雙層發(fā)行機(jī)制和前期參與發(fā)行的二級機(jī)構(gòu)名單制限制，名單制內(nèi)的二級機(jī)構(gòu)有明顯的先發(fā)優(yōu)勢，必然會對現(xiàn)行網(wǎng)絡(luò)支付模式造成極大沖擊，微信支付、支付寶等網(wǎng)絡(luò)交易模式極可能因此發(fā)生較大程度的革新升級。在跨境支付方面，各貨幣當(dāng)局可圍繞支持各自央行數(shù)字貨幣互操作性設(shè) 計(jì)通用標(biāo)準(zhǔn)，以提升支付效率、提高透明度、降低交易成本，改善跨境支付。

（三）對企業(yè)影響分析

數(shù)字人民幣推出后，有助于大幅簡化企業(yè)資金交易環(huán)節(jié)，降低其交易成本，提高其交易效率，對企業(yè)來說商業(yè)交易環(huán)境將會發(fā)生顛覆性變化，同時企業(yè)面臨的數(shù)據(jù)詐騙風(fēng)險也會更低。中小企業(yè)在數(shù)字人民幣的發(fā)行后邊際效益更高，其在現(xiàn)有融資環(huán)境下面臨的融資難問題也將進(jìn)一步得到改善。對于中小企業(yè)來說，由于它們更依賴銀行間接融資，而銀行受到信息不對稱、信用體系尚不健全等原因并不偏好向中小企業(yè)貸款，由此阻礙了中小企業(yè)融資和可持續(xù)發(fā)展，但是數(shù)字人民幣的發(fā)行為中小企業(yè)融資提供了更多機(jī)會和可能性，使得銀行能夠及時獲取企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營信息，評價其貸款償還能力，觀測其風(fēng)險變化情況。除此之外，數(shù)字票據(jù)的出現(xiàn)也可衍生系列化新型設(shè)備產(chǎn)品，創(chuàng)設(shè)更多產(chǎn)業(yè)鏈，對我國我國經(jīng)濟(jì)有一定促進(jìn)作用。

（四）對金融體系影響分析

作為金融體系的基礎(chǔ)設(shè)施，數(shù)字人民幣衍生新的業(yè)務(wù)、產(chǎn)品和機(jī)構(gòu)可能在短期內(nèi)對現(xiàn)行金融結(jié)構(gòu)形成一定程度野蠻沖擊，造成競爭失序，如可能加劇銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)展不平衡，影響商業(yè)銀行經(jīng)營收益，針對此，數(shù)字人民幣的發(fā)行設(shè)計(jì)了動態(tài)化演進(jìn)的雙層運(yùn)營技術(shù)架構(gòu)，目的就在于在現(xiàn)有的金融體系和結(jié)構(gòu)中避免“金融脫媒”可能對商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)造成不利影響，從而保證和維護(hù)現(xiàn)有金融和貨幣體系穩(wěn)定。在金融監(jiān)管方面，雖然我國數(shù)字人民幣設(shè)計(jì)是以“雙層運(yùn)營”機(jī)制（央行數(shù)字貨幣具有法償性，先把數(shù)字貨幣兌換給銀行或者是其他運(yùn)營機(jī)構(gòu)，再由這些機(jī)構(gòu)兌換給公眾）體現(xiàn)，旨在與現(xiàn)行金融體系相互兼容，但其在短期內(nèi)仍會對我國金融體系形成一定挑戰(zhàn)，最明顯的便是數(shù)字人民幣發(fā)行，會擴(kuò)大金融監(jiān)督邊界，金融監(jiān)管難度也會隨之上升。這要求對數(shù)字人民幣更加嚴(yán)格高效的監(jiān)管審查。

（五）對國際貿(mào)易影響分析

首先，由于數(shù)字人民幣支付效率高，有助于加速國幣貿(mào)易中的貨幣流通，對于完善人民幣跨境支付結(jié)算體系、優(yōu)化跨境投資貨幣格局、有積極的意義，亦體現(xiàn)了數(shù)字人民幣在國際數(shù)字貨幣體系中的大國擔(dān)當(dāng)。特別是隨著一帶一路、RCEP等區(qū)域性、全球性經(jīng)濟(jì)合作的持續(xù)推進(jìn)，為數(shù)字貨幣提供了更廣泛的應(yīng)用場景。隨著央行法定數(shù)字貨幣的試點(diǎn)推廣,應(yīng)用場景會從目前的小額零售逐步推廣到小額貿(mào)易結(jié)算,供應(yīng)鏈金融以及跨境支付結(jié)算領(lǐng)域。其次，數(shù)字人民幣的發(fā)行和在國際貿(mào)易中的使用會減弱國際貨幣使用慣性。貨幣存在網(wǎng)絡(luò)外部性，這是貨幣慣性的主要原因。

結(jié)束語

當(dāng)今世界正面臨百年未有之大變局，各行業(yè)加快數(shù)字化發(fā)展與轉(zhuǎn)型被提升至戰(zhàn)略高度，作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)和載體，法定貨幣數(shù)字化成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。而數(shù)字人民幣作為世界上最早研發(fā)試點(diǎn)的數(shù)字貨幣之一，信用品牌上有明顯保障，在國際市場上占據(jù)一定主導(dǎo)地位，憑借政策支持以及金融科技創(chuàng)新的雙重驅(qū)動，數(shù)字人民幣已在國內(nèi)外掀起一波支付熱潮，在逐漸普及的同時對現(xiàn)有商業(yè)環(huán)境和生活方式帶來了顛覆式的改變，截止目前已實(shí)現(xiàn)1000萬用戶、2087萬個人錢包，累計(jì)使用數(shù)字人民幣交易筆數(shù)7075萬筆，金額達(dá)345億元。數(shù)字人民幣由于其不同于虛擬數(shù)字貨幣和第三方支付的優(yōu)勢，為社會公眾提供了可信、便捷及低成本的公共支付工具，必將成為我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代的公共基礎(chǔ)設(shè)施。而其不僅是金融方面的一次創(chuàng)新，更是打破美元儲備貨幣霸權(quán)地位，推動人民幣國家化的重大突破。數(shù)字人民幣具有廣闊應(yīng)用前景。我國必須從全局出發(fā)，時刻關(guān)注國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，保障社會穩(wěn)定發(fā)展，明確數(shù)字人民幣發(fā)行的現(xiàn)實(shí)意義，及其在發(fā)行后對個體、商業(yè)銀行、網(wǎng)絡(luò)支付、企業(yè)、國際貿(mào)易等方面的經(jīng)濟(jì)影響，結(jié)合實(shí)際做好必要的調(diào)控引導(dǎo)，通過數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合，助力構(gòu)建“雙循環(huán)”新發(fā)展格局。