劉 亞

一、前言

商業(yè)銀行決定是否貸款時，需要對相關(guān)公司的財務(wù)報表進行分析，以判斷該公司的財務(wù)杠桿是否過高，短期或長期償債能力如何。對一家公司的財務(wù)進行分析，最基礎(chǔ)的分析是會計分析，較高層次的分析是建立在會計分析基礎(chǔ)之上的財務(wù)分析，更高層次的分析是建立在這兩點基礎(chǔ)之上的行業(yè)和企業(yè)前景分析。通過三個層次的分析，真正評估企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營績效，以實現(xiàn)對經(jīng)營績效評價、信用評級、運營診斷等的全方位分析。

但在實際銀行信貸決策中常常注重會計分析，而忽略財務(wù)分析、行業(yè)分析、前景分析，這是因為信貸市場競爭已經(jīng)非常激烈，再加上銀行信貸人員專業(yè)水平的不足、行業(yè)數(shù)據(jù)的缺乏、審批時效的要求和競爭壓力下的信貸準入放松，信貸決策常常停留在會計分析而忽略其他分析，但當前公司會計報表數(shù)據(jù)普遍嚴重失真，因此消除會計數(shù)據(jù)失真是信貸決策的第一步。

二、會計分析——消除會計失真

會計分析是運用一系列的分析工具或技術(shù)，對財務(wù)報告反映企業(yè)經(jīng)營實質(zhì)的公允程度進行分析和評估。會計分析目的是識別、評估和糾正財務(wù)報告中的扭曲，提高財務(wù)報告質(zhì)量。如果提供的財務(wù)報表水分太大，甚至是虛假的財務(wù)報告，后續(xù)分析又有何意義？核實財務(wù)數(shù)據(jù)的真實性成為信貸分析人員和信貸決策中的第一步，也為將來的財務(wù)分析打好數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。否則財務(wù)分析也成為無基之塔，無水之源。對不規(guī)范的財務(wù)報表擠水分、作復(fù)原成為信審人員的一項基本技能。

因此，在信貸決策中，收集完公司的申請貸款資料后，應(yīng)該對公司財務(wù)數(shù)據(jù)進行初步分析和審查。信貸業(yè)務(wù)人員應(yīng)對客戶資產(chǎn)負債表、損益表與現(xiàn)金流量表等報表之間的勾稽關(guān)系進行審核，對重要會計科目及主要變動的會計科目進行真實性核實。為了提高效率，信貸人員對公司財務(wù)報表重點科目和存疑科目一般采用抽樣法和逆查法進行實地核實。實地調(diào)查客戶時，信貸業(yè)務(wù)人員應(yīng)了解、判斷客戶的財務(wù)管理制度是否健全，內(nèi)控機制是否完善、有效；客戶的主要會計政策是否合理，是否發(fā)生重大變動；應(yīng)實地查閱客戶有關(guān)財務(wù)報表和賬簿，對關(guān)鍵財務(wù)數(shù)據(jù)要核實“賬表、賬賬、賬實”是否相符；對關(guān)鍵或異常會計科目或重大交易行為，如有必要可與發(fā)票、出庫單、發(fā)貨單、銀行入賬單等原始憑證進行核對；對大額或異常應(yīng)收款項或交易進行核實，如有必要可向客戶的對手單位進行查詢核實等。

在消除財務(wù)扭曲、擠干財務(wù)“水分”后，才能進行下一步的財務(wù)分析。

三、財務(wù)分析——評價公司經(jīng)營好壞

財務(wù)分析是指根據(jù)企業(yè)財務(wù)報告及其他渠道提供的數(shù)據(jù)和信息，運用各種分析工具，對企業(yè)績效及其可持續(xù)性進行的分析和評價。

財務(wù)分析與會計分析存在著明顯的差別，具體表現(xiàn)在:（1）分析的側(cè)重點不同。財務(wù)分析側(cè)重于企業(yè)經(jīng)營風險和收益性，會計分析側(cè)重于會計數(shù)據(jù)的真實性、完整性和會計信息的相關(guān)性。（2）分析的方法不同。財務(wù)分析在分析影響財務(wù)狀況總體指標的同時，還要進行內(nèi)部某一層次分指標的分析，并根據(jù)分析的結(jié)論提出改善經(jīng)營活動的措施；會計分析則是以會計細則、會計政策選擇等為依據(jù)，分析個別會計數(shù)據(jù)及其之間的聯(lián)系。

但是兩者又相互影響、相互作用。財務(wù)分析以會計核算的報表資料為依據(jù)，沒有會計資料的正確性就沒有財務(wù)分析的準確性。反過來，提高財務(wù)分析結(jié)論的可靠性要求也對會計分析提出更高要求，必將不斷提高會計分析質(zhì)量。在正確的會計分析和財務(wù)分析基礎(chǔ)之上，才能對公司進行合理地評估和前景預(yù)測。

財務(wù)分析的方法一般有比較分析法、比率分析法、因素分析法等。財務(wù)分析就是分析各種會計指標變動，從指標變化來判斷公司經(jīng)營變動，從而評估公司歷史及當前的經(jīng)營績效，以此預(yù)測公司發(fā)展前景。通常采用的指標有償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力以及現(xiàn)金流分析，這些指標的好壞是判斷企業(yè)基本面好壞的關(guān)鍵，通過分析這些指標，來評估公司目前的經(jīng)營和預(yù)測未來的變化。

四、評估及前景預(yù)測

銀行對客戶的評估及前景預(yù)測特別重要。銀行在決定是否對一家企業(yè)進行貸款時，不僅需要分析、評估企業(yè)目前的績效、流動性狀況和償債能力，還需要對企業(yè)的未來盈利能力、財務(wù)狀況和現(xiàn)金流量進行預(yù)測。否則，貸款到期以后本金能否正常收回都存在不確定性。要正確地評估企業(yè)未來狀況，需要通過以下幾個步驟來對公司的前景進行預(yù)測:（1）分析公司的歷史財務(wù)狀況；（2）合理預(yù)測銷售收入變化情況；（3）正確評估資產(chǎn)負債變動和利潤變化以及由此引起的現(xiàn)金流變動能否足額償還銀行貸款；（4）考慮公司信用狀況變化帶來的外部融資變化影響。好的前景分析是信貸正確決策的依據(jù)，只有對公司經(jīng)營狀況進行全面評估，在評估的基礎(chǔ)上預(yù)測公司經(jīng)營前景，才能做出正確的信貸審批判斷。

五、應(yīng)用實例

XX有限責任公司（以下簡稱“XX公司”）向銀行申請流動資金貸款500萬元，貸款期限為一年。XX公司成立于2010年，注冊資本1 000萬元，公司主要經(jīng)營旅游、商務(wù)自駕租車和網(wǎng)約車業(yè)務(wù)。

截止到2020年9月，XX公司總資產(chǎn)為5 138萬元，較上年末增加6.51%，其中應(yīng)收賬款為359萬元，較上年末減少50.75%，主要為美團打車、攜程平臺應(yīng)收賬款；其他應(yīng)收賬款1 037萬元，較上年末增加3.52倍，為股東從公司挪用的資金；長期股權(quán)投資250萬元維持不變，為對關(guān)聯(lián)企業(yè)的投資；固定資產(chǎn)凈值2 876萬元，較上年末減少17%，主要為車輛折舊，公司會計處理按50%殘值率、3年期限計提折舊，滿三年進行處置并更換新車?？傌搨鶠? 575萬元，較上年末減少19.86%，其中短期借款880萬元，較上年末增加14.29%；其他應(yīng)付款837萬元，較上年末增加31.81%，主要是股東轉(zhuǎn)入公司賬戶的購車首付款；長期應(yīng)付款201萬元，較上年末減少75.78%，為應(yīng)付融資租賃款；實收資本1 357萬元；公司實現(xiàn)收入6 711萬元，較同期增加12%，其中旅游、商務(wù)自駕租車業(yè)務(wù)與網(wǎng)約車兩項業(yè)務(wù)的收入比為7∶3，實現(xiàn)利潤777萬元。

公司的報表雖然經(jīng)過會計師事務(wù)所審計，但從公司遞交的申貸資料來看，仍然存在以下問題。（1）報表收入、銀行現(xiàn)金流和納稅收入存在明顯差距，是什么原因？收入虛增引起哪些科目變化？（2）公司車輛主要來自固定資產(chǎn)租賃，但公司報表無法反映固定資產(chǎn)租賃的財務(wù)特征，長期應(yīng)付款等與固定資產(chǎn)租賃科目存在明顯不合理，原因是什么？（3）公司固定資產(chǎn)主要是車輛，按50%殘值率對經(jīng)營汽車融資租賃的公司殘值率是否過高，會計估計是否合理？（4）哪些車輛是自己的，哪些是租賃公司的，哪些已經(jīng)結(jié)清租賃費用，哪些未結(jié)清？在理清產(chǎn)權(quán)和借貸關(guān)系的基礎(chǔ)上，進行現(xiàn)金流測算（包括融資租賃、短期借款等），計算產(chǎn)生的收入是否能覆蓋本息支出和日常經(jīng)營支出？（5）股東為何抽離營運資金對外投資和用于股東個人消費和經(jīng)營？（6）受疫情影響，與上年相比公司經(jīng)營下滑，增加銀行負債的合理性？（7）信貸資金使用用途為流動資金周轉(zhuǎn)，與公司經(jīng)營模式不符？（8）行業(yè)風險，特別是疫情對旅游地沖擊下，對主營為旅游租車業(yè)務(wù)公司產(chǎn)生的影響？（9）公司發(fā)展前景，公司在同行業(yè)中的競爭優(yōu)勢在哪里，有無“專精特新”的特色？

帶著這些疑問，銀行對該公司進行實地調(diào)查，并與公司主要財務(wù)負責人進行交流，核實公司財務(wù)狀況、財務(wù)制度及發(fā)展規(guī)劃。第一，采用抽樣法和逆查法對重點科目進行核實，發(fā)現(xiàn)審計事務(wù)所基本走過場，沒有盡到審計責任；第二，公司通過高估固定資產(chǎn)殘值，降低資產(chǎn)負債率，達到貸款資格審查要求；第三，通過銀行短期貸款置換成本較高的長期融資租賃貸款，短貸長用，雖然降低了融資成本，但是信貸資金期限錯配，增加了信貸風險；第四，股東抽離營運資金異地投資，加大了信貸資金監(jiān)管難度，同時信貸資金容易被挪用；第五，報表未反映未確認融資費用，導(dǎo)致虛增利潤；第六，租車行業(yè)競爭充分，行業(yè)壁壘低，XX公司為小型租賃公司，技術(shù)含量有限，“專精特新”特色不足；第七，由于疫情影響，公司經(jīng)營下滑，未來發(fā)展前景不容樂觀。綜合以上因素，銀行拒絕了該筆貸款申請。

六、總結(jié)

財務(wù)分析在銀行信貸決策中起著越來越重要的作用，通過消除財務(wù)“雜音”和“扭曲”，擠掉財務(wù)“水分”，還原公司真實財務(wù)狀況，認真分析公司的會計狀況和財務(wù)狀況，最后合理評估公司的發(fā)展前景，才能作出正確的信貸決策。