陳實

(溫州大學(xué) 商學(xué)院，浙江 溫州 325035)

黨的十九大報告指出“要優(yōu)先加快發(fā)展先進制造業(yè)，推動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和實體經(jīng)濟相互融合”，其中，互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能是數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的核心內(nèi)容，制造業(yè)是實體經(jīng)濟的核心。這彰顯了黨中央和國務(wù)院對數(shù)字經(jīng)濟推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的高度重視，標志著數(shù)字經(jīng)濟已經(jīng)成為國家戰(zhàn)略性發(fā)展規(guī)劃，數(shù)字經(jīng)濟與實體經(jīng)濟融合發(fā)展已經(jīng)成為黨和國家以及社會各類群體人員高度關(guān)注的一個焦點。改革開放以來，制造業(yè)雖然是我國實體經(jīng)濟主要組成部分之一，但制造業(yè)企業(yè)仍然面臨著“大而不強”的主要問題，仍未滿足我國當前消費結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的需要。數(shù)據(jù)作為一種生產(chǎn)要素進入實體制造業(yè)企業(yè)，能夠利用自身信息傳輸優(yōu)勢，促使實體制造業(yè)之間形成了一張有效的數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)，降低企業(yè)之間的信息搜集和信息傳輸?shù)某杀?。?shù)據(jù)可以幫助實體制造業(yè)實現(xiàn)資源最優(yōu)配置，提高企業(yè)資源利用率。那么，數(shù)字經(jīng)濟，尤其是新時代日新月異的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢，數(shù)字經(jīng)濟是否能促進實體制造業(yè)企業(yè)績效提升？如何推進數(shù)字經(jīng)濟加快制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展？數(shù)字經(jīng)濟助力實體制造業(yè)企業(yè)績效提升的機制和作用路徑又是什么？基于研究問題的背景，本文擬研究數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平與制造業(yè)企業(yè)績效之間的關(guān)系，進而為數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展促進制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展尋求微觀經(jīng)驗。本文使用熵權(quán)法測度數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平，選取中國A股上市制造業(yè)企業(yè)2013―2019年的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，采用C-D模型研究分析數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對制造業(yè)企業(yè)績效的影響。

一、文獻綜述和理論分析

(一)文獻綜述

現(xiàn)階段，關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對制造業(yè)企業(yè)績效的研究文獻較少?，F(xiàn)有研究結(jié)論也存在較大差異，主要分為兩個部分，一部分是數(shù)字化、互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)等的發(fā)展對企業(yè)績效的影響，另一部分是數(shù)字經(jīng)濟對制造業(yè)其他方面的影響。

首先，從企業(yè)戰(zhàn)略視角研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字化發(fā)展會通過差異化和成本領(lǐng)先顯著提高企業(yè)績效[1-3]，實體企業(yè)自身采取數(shù)字化改革措施后，顯著提升了企業(yè)經(jīng)濟效益，推動了企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展[4]。另一部分學(xué)者通過對上市公司的生產(chǎn)過程融入互聯(lián)網(wǎng)后的研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的產(chǎn)出績效和財務(wù)績效明顯降低[5]。企業(yè)選擇互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型后，企業(yè)的運營成本、交易成本都明顯增加，直接降低企業(yè)績效[6]。然而，田紅彬等通過對零售行業(yè)在“觸網(wǎng)”銷售和“數(shù)字化銷售”研究發(fā)現(xiàn)，前者并沒有增加企業(yè)績效，后者卻顯著提高企業(yè)利潤和績效水平[7]。現(xiàn)有研究產(chǎn)生上述差異性結(jié)論的主要原因可能是以往的研究考察時間周期較短，且沒有充分了解互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字化變革的本質(zhì)和效用，把互聯(lián)網(wǎng)與數(shù)字化、數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展混淆。鑒于此，有必要從數(shù)字經(jīng)濟本質(zhì)的角度出發(fā)研究數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對實體制造業(yè)企業(yè)績效的影響及其作用機制。

其次，在黨中央和國務(wù)院的高度重視下，數(shù)字經(jīng)濟已然成為中國經(jīng)濟高質(zhì)量增長的新動能。數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展最顯著的特征就是通過加速發(fā)展信息產(chǎn)業(yè)，促進信息基礎(chǔ)建設(shè)，加速一國經(jīng)濟增長[8-9]。在企業(yè)出口方面，數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展不僅促進企業(yè)出口[10]、降低出口成本、提高出口效率[11],而且提高產(chǎn)品價格優(yōu)勢和產(chǎn)品競爭力[12]；在全球價值鏈方面，數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展能直接提高R&D研發(fā)投入[13]，通過提高企業(yè)生產(chǎn)率、產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)創(chuàng)新水平[14]，進而能夠促進制造業(yè)企業(yè)全球價值鏈地位提升[15-17]，尤其對勞動密集型行業(yè)影響程度最大[18]；在全要素生產(chǎn)率方面，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展可以通過空間效應(yīng)[19]和溢出效應(yīng)[20]直接提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率[21]，在綠色經(jīng)濟發(fā)展過程中，數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)綠色全要素生產(chǎn)率也起到了促進提高的作用[22]。數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展會提高制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)率[23]，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化[24]。

最后，現(xiàn)有文獻對數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對企業(yè)績效中介效應(yīng)的相關(guān)研究主要集中在以下幾方面。其一，與傳統(tǒng)經(jīng)濟發(fā)展模式相比，數(shù)字經(jīng)濟從本質(zhì)上是一種連接經(jīng)濟，減少不必要的中間渠道，如信息發(fā)布、信息搜尋、現(xiàn)場宣傳廣告等，也可以使企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)認識自身經(jīng)營存在的成本問題[1]，數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用有利于減少信息不對稱、交易監(jiān)督機制及后續(xù)服務(wù)[3,25]，也會在生產(chǎn)過程中改善資源浪費情況、降低資源渠道費用[26]。其二，數(shù)字經(jīng)濟是借助信息數(shù)字化、人工智能化、云計算等一種經(jīng)濟發(fā)展模式，可以通過技術(shù)水平、產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈、資源整合等助力企業(yè)創(chuàng)新水平提升[27]，“互聯(lián)網(wǎng)+數(shù)字技術(shù)”“云計算+信息”不斷激發(fā)數(shù)據(jù)、人力等生產(chǎn)要素活力，使企業(yè)“創(chuàng)造乘數(shù)”效應(yīng)全面爆發(fā)，促進企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平提高[28]。其三，數(shù)字經(jīng)濟快速發(fā)展，企業(yè)可以快速低成本獲取自身需要的信息，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的廣泛應(yīng)用也提高了信息透明度，產(chǎn)業(yè)鏈分工更加明確，可以幫助企業(yè)更好地了解客戶需求，形成有的放矢的生產(chǎn)模式和營銷模式[29-30]，促進企業(yè)生產(chǎn)分工專業(yè)化和協(xié)同化[4]。

(二)理論分析

當前，以互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等為代表的數(shù)字經(jīng)濟在加速發(fā)展，對中國傳統(tǒng)的實體制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)產(chǎn)生了顯著促進影響，是中國制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必由之路，也是中國實現(xiàn)“制造業(yè)強國”的新動力。本文將數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展過程中數(shù)字技術(shù)應(yīng)用納入廠商的柯布—道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)，考察數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對制造業(yè)企業(yè)績效以及企業(yè)運營成本的影響(已有學(xué)者利用投入產(chǎn)出模型證明了數(shù)字經(jīng)濟能促進提升企業(yè)創(chuàng)新水平[27,31]和生產(chǎn)效率[24,32]，故本文此處不再贅述)。

假設(shè)我國在完全競爭市場上有一家制造業(yè)企業(yè)M，只生產(chǎn)一種產(chǎn)品P，該產(chǎn)品價格是p,數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展過程中，數(shù)據(jù)作為一種外在因素進入制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)，會生產(chǎn)出非期望產(chǎn)出U，生產(chǎn)過程中需要資本K和勞動力L兩種生產(chǎn)要素，且兩種要素價格分別是a和b，則制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)函數(shù)為：

F(K,L)=KaL1-a

(1)

式(1)中，F(xiàn)表示制造業(yè)企業(yè)M的產(chǎn)出，且滿足要素投入單調(diào)遞增、規(guī)模報酬不變和嚴格凹函數(shù)。數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展過程中對企業(yè)的非期望產(chǎn)出若要有增加，則需要將固定比例(θ)引入式(1)，則廠商的生產(chǎn)函數(shù)為：

F1(K,L)=F[(1+θ)K,(1+θ)L]=(1+θ)KaL1-a

(2)

U=ω(θ)KaL1-a

(3)

令ω(θ)=(1+θ)1/σ，σ(0,1)，則式(2)和式(3)轉(zhuǎn)化為：

F1(K,L)=Uσ(KδL1-δ)1-δ

(4)

U=(1+θ)1/σKaL1-a

(5)

制造業(yè)企業(yè)M，生產(chǎn)的成本最小化的條件需要滿足下列關(guān)系：

minTC=min(aK+bL)

(6)

s.t.F=KaL1-a

(7)

進一步，參考式(6)方程構(gòu)建Lagrange方程，得到制造業(yè)企業(yè)M的產(chǎn)品的總成本函數(shù)和邊際成本函數(shù)分別如下：

(8)

(9)

因為在經(jīng)濟學(xué)模型中沒有績效指標，因此本文將企業(yè)的利潤近似看作企業(yè)的績效Perfor，則企業(yè)是否受到數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展影響的績效函數(shù)如下：

Perfor=pF1-aK-bL

(10)

Perfor=p(1-δ)(1+θ)F1-aK-bL

(11)

對企業(yè)績效Perfor取θ一階導(dǎo)可得：

(12)

分析式(9)、式(12),由于δ(0,1)，p>0,F1>0，故

由于a∈(0,1)，所以a-1<0，0<1-a<1，故MC<0。

所以隨著數(shù)字經(jīng)濟不斷發(fā)展，制造業(yè)企業(yè)績效會提高，企業(yè)的運營成本會減少，即數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對制造業(yè)企業(yè)績效有促進作用，會降低企業(yè)運營成本。

圖1 數(shù)字經(jīng)濟對制造業(yè)企業(yè)績效影響機制

基于文獻梳理和理論分析，本文提出以下假設(shè)。

假設(shè)1：數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展會促進制造業(yè)企業(yè)績效提升。

假設(shè)2：數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展會通過降低企業(yè)運營成本，提高企業(yè)創(chuàng)新水平，提高企業(yè)生產(chǎn)效率來促進制造業(yè)企業(yè)績效提升。

二、數(shù)據(jù)和模型

(一)數(shù)據(jù)來源

本文選取滬深兩市上市A股制造業(yè)企業(yè)作為研究對象，對數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的起始年份(在2013年前制造業(yè)企業(yè)接觸互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字技術(shù)的機會較少，故起始年份是2013年)進行匹配，構(gòu)建了2013―2019年的面板數(shù)據(jù)。在此基礎(chǔ)上，對數(shù)據(jù)進行如下處理：剔除金融類、信息技術(shù)類和非實體制造業(yè)企業(yè)；剔除ST、ST*、PT企業(yè)，剔除有缺失值的樣本；因西藏地區(qū)數(shù)據(jù)缺失較多，故將西藏地區(qū)數(shù)據(jù)剔除；考慮到極端異常值的影響，進行1%縮尾處理，最終得到10 796個“企業(yè)—年份”的樣本數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)來源為《中國統(tǒng)計年鑒》、國泰安數(shù)據(jù)庫和各省份統(tǒng)計年鑒。

(二)數(shù)據(jù)說明

被解釋變量：制造業(yè)企業(yè)績效。參考肖挺等的研究[33]，制造業(yè)企業(yè)績效主要是企業(yè)經(jīng)過一個生產(chǎn)經(jīng)營周期之后的財務(wù)表現(xiàn)?？紤]到企業(yè)層面度量制造業(yè)企業(yè)績效的指標可獲得性和合理性，選用總資產(chǎn)回報率(Performance，凈利潤和利息支出與平均資產(chǎn)之比)作為制造業(yè)企業(yè)績效的度量指標。

解釋變量：數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平。國內(nèi)外學(xué)者采取增加值法、綜合指數(shù)法、主成分分析法、權(quán)重相加法、熵值法、空間分析法等測度數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平，參考中國信息通信研究院的數(shù)字經(jīng)濟指數(shù)測度方法、沈運紅等[24]、王瑞榮和陳曉華[34]對數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平測度的方法，從數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)字設(shè)備應(yīng)用、數(shù)字技術(shù)應(yīng)用、數(shù)字業(yè)務(wù)規(guī)模四個維度測度數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平，并對各個測度指標的變異程度和波動變化使用熵權(quán)法賦以權(quán)重比例，變異程度和波動程度越大，權(quán)重比例越大。數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施包括互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入端口數(shù)和光纜線路長度；數(shù)字設(shè)備應(yīng)用包括互聯(lián)網(wǎng)普及率、移動電話普及率和固定電話普及率；數(shù)字技術(shù)應(yīng)用包括R&D投入、電子商務(wù)交易活動的企業(yè)比重和本科及以上學(xué)歷人數(shù)；數(shù)字業(yè)務(wù)規(guī)模包括信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)(以下簡稱“信息服務(wù)業(yè)”)的收入、信息服務(wù)業(yè)從業(yè)人數(shù)和快遞包裹總量。

中介變量：其一，合理的運營成本(Opreta)是企業(yè)在市場競爭中取得成功的關(guān)鍵，以企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的成本費用表示；其二，企業(yè)的創(chuàng)新水平(Innovation)是制造業(yè)生產(chǎn)核心，高技術(shù)創(chuàng)新水平能夠在市場擁有絕對的產(chǎn)品優(yōu)勢，以企業(yè)的科研研發(fā)專利數(shù)表示；其三，企業(yè)的高生產(chǎn)效率(Produce)會促進企業(yè)產(chǎn)出增加、減少企業(yè)人力資本開支等，以企業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表示。

控制變量：公司規(guī)模(Scale)、資產(chǎn)負債率(Asset)、金融業(yè)發(fā)展水平(Finance)、工業(yè)發(fā)展水平(Industry)和政府參與度(Government)。企業(yè)規(guī)模以企業(yè)總資產(chǎn)對數(shù)的數(shù)值表示；企業(yè)資產(chǎn)負債率以企業(yè)總負債與總資產(chǎn)的比值表示；地區(qū)金融發(fā)展水平是以金融機構(gòu)年末存貸款余額占GDP比重表示；工業(yè)發(fā)展水平用當?shù)毓I(yè)生產(chǎn)增加值與GDP之比表示；政府參與度取各地區(qū)政府公共支出開支與GDP之比表示。各變量說明見表1，樣本數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計見表2。

表1 變量說明

表2 樣本數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計

從表2可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的績效水平最大值和最小值之間的差值較大，表明制造業(yè)企業(yè)的績效水平是具有差異性的，有部分制造業(yè)企業(yè)的績效水平低于平均值，也說明了部分企業(yè)的績效水平偏低。解釋變量數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平的標準差為0.016，說明整體數(shù)據(jù)離散程度較低，數(shù)據(jù)的可靠性較大。中介變量的標準差均大于1，說明中介變量數(shù)據(jù)的離散程度較大，微觀中觀層面的控制變量數(shù)據(jù)也具有一定的離散性，樣本具有各層次的數(shù)據(jù)，具有一定的代表性。

(三)數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平測算

為了消除各個指標間的差異，對每個數(shù)據(jù)進行標準化處理，在處理數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平過程中涉及的數(shù)據(jù)均是正向促進指標數(shù)據(jù)，處理方式如下所示。

第一步，對正向指標進行標準化處理：

(13)

第二步，計算各個指標的信息熵值Ej：

(14)

第三步，計算各指標權(quán)重Wj：

(15)

第四步，基于以上計算的結(jié)果Ej和Wj,采用加權(quán)函數(shù)計算各省數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展指數(shù)DEi：

(16)

式(13)—(16)中，i表示省份，j表示測算指標；max(Xij)和min(Xij)分別表示Xij的最大值和最小值，n表示省份的個數(shù)，m表示所有指標的數(shù)量。數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平指標的數(shù)值越大，說明該省的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平越高，反之，說明數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平越低。

表3 數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平測度體系

利用以上測度方法，將測度結(jié)果繪制成折線圖，如圖2所示。

圖2a展現(xiàn)了北上廣三省市的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平，其中，廣州的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀最好且增長速度較快，起步階段也相對較高，主要是因為廣東省的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施、人才吸引力度等較好，如2016年廣東省就已發(fā)布了《加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟白皮書》，而且國內(nèi)信息通訊行業(yè)的領(lǐng)頭羊——華為公司總部也在廣東，華為在廣東省的信息技術(shù)投資總額龐大，隨著5G計劃的推進開展，廣東省政府制定的相關(guān)政策都在引導(dǎo)企業(yè)朝著數(shù)字化方向發(fā)展。

圖2b反映了長三角(三省一市)數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)狀，江蘇省在長三角區(qū)域數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平最高且增長速度最快，浙江省和江蘇省數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展有趨同的現(xiàn)象，而安徽省的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展仍與上海、江蘇和浙江存在較大的差距。圖2c是東北三省的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展情況，其中遼寧省的發(fā)展在三省中最好，其次是吉林，最差的是黑龍江，但三省的發(fā)展水平都居于全國較低水平。圖2d和圖2e是西南地區(qū)和西部地區(qū)的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平，西南地區(qū)四川省的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展最好，西北地區(qū)陜西省的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平最好，且增長幅度近幾年較大。圖2f是南方其他省份的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平，最好的是福建省，其他三個省的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平均居于全國較低水平，這主要是這些地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相較于全國都處于較低水平。

(四)模型構(gòu)建

為驗證假設(shè)1，構(gòu)建了式(17)動態(tài)基準回歸模型，其中Performancej,t代表第j個企業(yè)第t期的績效水平，DEit代表省份i在第t期的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平，Xcontrols表示控制變量，分別是公司規(guī)模、資產(chǎn)負債率、金融業(yè)發(fā)展水平、工業(yè)發(fā)展水平、政府參與度，ε為隨機誤差項。

Performancei,t=γ0+γ1DEit+∑γXcontrols+εit

(17)

為驗證假設(shè)2，探究數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對制造業(yè)企業(yè)績效的影響機制，驗證運營成本、創(chuàng)新水平和生產(chǎn)效率是否具有中介效應(yīng)，構(gòu)建了式(18)、式(19)的中介效應(yīng)模型，其中Medjt代表第j個企業(yè)在t期的中介因子，分別代表的是企業(yè)運營成本、創(chuàng)新水平和生產(chǎn)效率。

Medjt=a0+a1DEit+∑δXcontrols+μit

(18)

Performancej,t=δ0+δ1DEit+δ2Medjt+∑δXcontrols+μit

(19)

三、實證檢驗

(一)基準檢驗

研究模型為了反映出數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對制造業(yè)企業(yè)績效具有隨時間變化的動態(tài)影響特征，選用了基準回歸方程式(17)、式(18)、式(19)的動態(tài)面板模型實證分析數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對制造業(yè)企業(yè)績效的影響及其機制(見表4)。

表4 基準檢驗結(jié)果

模型(17)回歸結(jié)果表明，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展DE能夠顯著促進制造業(yè)企業(yè)績效提升，成為促進制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要推動力之一，假設(shè)1成立。數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展不僅是促進企業(yè)生產(chǎn)的一個有利外部因素，還能夠融入制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)、銷售和服務(wù)等環(huán)節(jié)的內(nèi)部，進而成為促進企業(yè)績效高質(zhì)量發(fā)展的雙重驅(qū)動力。數(shù)字經(jīng)濟的內(nèi)外雙重推動力主要表現(xiàn)在兩個方面：第一，數(shù)字經(jīng)濟作為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、實體經(jīng)濟發(fā)展和創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的重要途徑之一，可以為制造業(yè)企業(yè)提供技術(shù)支持，強化制造業(yè)企業(yè)對市場需求的認知，有利于企業(yè)制定更加合理高效的生產(chǎn)計劃；第二，數(shù)字經(jīng)濟可以深度融入企業(yè)生產(chǎn)中，提高生產(chǎn)技術(shù)創(chuàng)新水平,減少制造業(yè)的信息搜尋成本,提高制造業(yè)生產(chǎn)效率，利用其自身優(yōu)勢支持企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。這也表明國家大力支持數(shù)字經(jīng)濟與實體企業(yè)融合發(fā)展的戰(zhàn)略是具有前瞻性和可行性的。數(shù)字經(jīng)濟是新興經(jīng)濟體，深入挖掘數(shù)字經(jīng)濟潛能，激發(fā)數(shù)字經(jīng)濟動能，進一步促進制造業(yè)企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和提高全球價值鏈地位，實現(xiàn)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，加速推動中國早日實現(xiàn)制造業(yè)強國。

模型(18)、模型(19)的檢驗結(jié)果表明，λ1、a1、δ2均在一定的統(tǒng)計水平上顯著，說明運營成本、創(chuàng)新水平和生產(chǎn)效率作為中介變量是顯著的。此外，將三個中介因子加入計量模型后，數(shù)字經(jīng)濟DE的估計系數(shù)仍在1%的統(tǒng)計水平上顯著，但系數(shù)值有所減少，這說明運營成本、創(chuàng)新水平和生產(chǎn)效率都起到了部分中介作用，假設(shè)2成立。第一，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展能夠降低企業(yè)與企業(yè)之間的信息交流成本和信息交換成本，減少信息不對稱發(fā)生的概率，同時，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展簡化企業(yè)業(yè)務(wù)程序，使得企業(yè)在業(yè)務(wù)采購環(huán)節(jié)可以降低采購運營費用、采購成本、渠道費用等；制造業(yè)企業(yè)可以利用數(shù)字經(jīng)濟的數(shù)據(jù)流量來分析客戶需求，針對性生產(chǎn)產(chǎn)品和制定生產(chǎn)計劃，可以節(jié)約企業(yè)生產(chǎn)流程中的時間成本和物料成本。第二，數(shù)字經(jīng)濟借助互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等新興科技進入制造業(yè)，能夠形成“數(shù)字技術(shù)+產(chǎn)業(yè)”“人工智能+云端”等新型生產(chǎn)模式，制造業(yè)利用數(shù)字經(jīng)濟的優(yōu)勢激發(fā)數(shù)據(jù)和信息要素活力，促進企業(yè)內(nèi)部的創(chuàng)新資源和創(chuàng)新資本釋放，推動制造業(yè)企業(yè)“乘數(shù)”創(chuàng)新效應(yīng)爆發(fā)，為企業(yè)價值發(fā)現(xiàn)和價值創(chuàng)造提供動能，助力實現(xiàn)“數(shù)字化+創(chuàng)新”型實體制造業(yè)企業(yè)績效高質(zhì)量發(fā)展。第三，數(shù)字經(jīng)濟憑借獲取信息速度快、平臺資源豐富等條件來深度挖掘客戶需求和競爭者優(yōu)勢，促使企業(yè)內(nèi)部形成專業(yè)化分工和專業(yè)化協(xié)同的生產(chǎn)流程，提高企業(yè)整體運營效率。

控制變量主要分為與微觀層面、中觀層面和宏觀層面相關(guān)的變量，從檢驗結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)：首先，在數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展下，企業(yè)規(guī)模顯著抑制了制造業(yè)企業(yè)績效，可能的原因是制造業(yè)企業(yè)規(guī)模主要是以固定資產(chǎn)為主，其流動性較差，企業(yè)內(nèi)部的資本流動性與外部的數(shù)字經(jīng)濟動態(tài)變化強度不協(xié)調(diào)，則產(chǎn)生了對制造業(yè)企業(yè)績效抑制的作用；企業(yè)的資產(chǎn)負債率就直接顯著地促進了企業(yè)績效提升，這主要是資產(chǎn)負債率反映出了企業(yè)整體的財務(wù)杠桿狀況，合適的財務(wù)杠桿水平會直接促進企業(yè)日常經(jīng)營和財務(wù)合理化，有利于企業(yè)績效提升。其次，金融業(yè)發(fā)展也顯著促進了制造業(yè)企業(yè)績效提升，金融業(yè)發(fā)展水平反映出該地區(qū)金融業(yè)活躍度和金融業(yè)的價值創(chuàng)造能力，金融業(yè)能夠直接為企業(yè)提供投資融資服務(wù)，幫助企業(yè)緩解資金困難，特別是實體企業(yè)，金融業(yè)發(fā)展水平越高對制造業(yè)企業(yè)績效的促進作用越明顯；與之相對應(yīng)的是工業(yè)化發(fā)展水平，表示該區(qū)域的工業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，工業(yè)企業(yè)是實體經(jīng)濟的核心，而制造業(yè)是工業(yè)的核心部分，工業(yè)發(fā)展水平會直接影響制造業(yè)企業(yè)獲益水平，推動制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，有利于制造業(yè)企業(yè)提高產(chǎn)出績效。最后，政府在實體經(jīng)濟發(fā)展過程中扮演著重要的角色，政府參與度對公共基礎(chǔ)設(shè)施和民生生活起到重要的作用，在實現(xiàn)制造業(yè)與數(shù)字經(jīng)濟高效融合發(fā)展過程中，政府參與度也能夠在一定水平上促進制造業(yè)企業(yè)績效提升。

(二)企業(yè)異質(zhì)性檢驗

為進一步研究數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對異質(zhì)性制造業(yè)企業(yè)績效的影響，本文依據(jù)企業(yè)要素密集度不同將制造業(yè)企業(yè)區(qū)分為勞動密集型、資本密集型和技術(shù)密集型三種企業(yè)類型(見表5)。

表5 制造業(yè)企業(yè)異質(zhì)性回歸檢驗結(jié)果

從表5可以看出，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對三類制造業(yè)企業(yè)績效都有顯著的促進作用，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對技術(shù)密集型制造業(yè)企業(yè)績效的提升程度最大，勞動密集型制造業(yè)次之，資本密集型制造業(yè)的影響程度最小。其原因主要是：第一，制造業(yè)企業(yè)的核心發(fā)展理念就是提高生產(chǎn)技術(shù)水平、優(yōu)化產(chǎn)能、生產(chǎn)高品質(zhì)產(chǎn)品，數(shù)字經(jīng)濟具有技術(shù)優(yōu)勢、資本優(yōu)勢等特點，會對制造業(yè)企業(yè)產(chǎn)生技術(shù)溢出效應(yīng)。技術(shù)密集型制造業(yè)企業(yè)能夠充分吸收并轉(zhuǎn)化數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展帶來的先進技術(shù)，先進的數(shù)字化生產(chǎn)技術(shù)能夠提高制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)水平和制造業(yè)的產(chǎn)品競爭力。制造業(yè)不斷提高生產(chǎn)技術(shù)水平，實現(xiàn)企業(yè)高質(zhì)量產(chǎn)出和高績效發(fā)展。第二，數(shù)字經(jīng)濟是基于互聯(lián)網(wǎng)、人工智能和大數(shù)據(jù)等基礎(chǔ)設(shè)備發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)鏈，互聯(lián)網(wǎng)和人工智能發(fā)展明顯減少了人力資本的消耗。隨著數(shù)字技術(shù)不斷發(fā)展，勞動密集型制造業(yè)充分學(xué)習智能數(shù)字化生產(chǎn)流程，將互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等工具融入企業(yè)生產(chǎn)流程，數(shù)字化不僅能夠優(yōu)化生產(chǎn)鏈流程、提高企業(yè)的生產(chǎn)效率，還能夠減少企業(yè)的人力資本支出，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對勞動密集型制造業(yè)企業(yè)績效起到了顯著的促進提升作用。第三，資本密集型制造業(yè)的特點是以產(chǎn)品研發(fā)、生物醫(yī)藥等高資本投入為主。資本投入對資本密集型制造業(yè)是最有效的支持手段，然而數(shù)字經(jīng)濟自身的資本都是“虛”資產(chǎn)，數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展能為資本密集型制造業(yè)提供技術(shù)服務(wù)、信息服務(wù)，助力資本密集型制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

(三)區(qū)域異質(zhì)性檢驗

基于宏觀經(jīng)濟和數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展不均衡的現(xiàn)狀，為探究數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對區(qū)域異質(zhì)性制造業(yè)企業(yè)績效的影響，本文將研究樣本分為東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)的三大區(qū)域制造業(yè)企業(yè)樣本①(見表6)。

表6 制造業(yè)區(qū)域異質(zhì)性回歸檢驗結(jié)果

從表6可以發(fā)現(xiàn)，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對三大區(qū)域的制造業(yè)企業(yè)績效均在一定顯著性水平上具有提升作用，這種促進提升的作用程度由東部到西部依次減弱。首先，在時間上。東部地區(qū)省份要先于中西部地區(qū)省份發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，發(fā)展時間較長，積累了一定的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展經(jīng)驗，能夠高效、系統(tǒng)性地利用數(shù)字經(jīng)濟助力區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展，激發(fā)數(shù)字經(jīng)濟潛能，促進數(shù)字經(jīng)濟推動實體經(jīng)濟加速發(fā)展。其次，在城市基礎(chǔ)建設(shè)水平層面上。眾所周知，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展與互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施等密切相關(guān)，基礎(chǔ)設(shè)施完善是數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的優(yōu)勢。東部地區(qū)充分運用大數(shù)據(jù)、人工智能等來實現(xiàn)生產(chǎn)數(shù)字化、流通數(shù)字化、消費數(shù)字化和政府數(shù)字化，努力打造建設(shè)數(shù)字化城市，讓人民足不出戶就可以滿足日常生活需求，讓企業(yè)生產(chǎn)高效化，讓政企關(guān)系簡約化。其中，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展最好最典型的省份是浙江省。數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展促進了生產(chǎn)者與消費者之間的信息交流，提高了企業(yè)的生產(chǎn)效率，降低了企業(yè)的信息成本和時間成本。最后，在制造業(yè)集聚層面上。東部地區(qū)制造業(yè)主要以技術(shù)密集型制造業(yè)企業(yè)和資本密集型制造業(yè)為主，比如蘇州的計算機設(shè)備制造產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)、南京浦口的精密機械制造業(yè)集聚區(qū)等；而中西部地區(qū)主要以勞動密集型制造業(yè)為主，例如河南鄭州富士康公司、湖北荊州紡織行業(yè)等，勞動密集型制造業(yè)產(chǎn)業(yè)是人工流水線生產(chǎn)，對勞動力需求較大。制造業(yè)產(chǎn)業(yè)集聚程度差異性也使得不同區(qū)域之間的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平參差不齊，高技術(shù)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)會將低技術(shù)產(chǎn)業(yè)“排擠”出產(chǎn)業(yè)集聚群。因此伴隨數(shù)字經(jīng)濟不斷發(fā)展，東部地區(qū)制造業(yè)的技術(shù)水平也在不斷提升，東部地區(qū)的制造業(yè)產(chǎn)出質(zhì)量和產(chǎn)出效率也隨之水漲船高，這顯然會促進績效水平提高。

(四)穩(wěn)健性檢驗

為了保證實證結(jié)果的可靠性，本文選用剔除異常值、分位數(shù)回歸、工具變量法的方法進行穩(wěn)健性檢驗。分位數(shù)回歸的好處在于分位數(shù)回歸不要求總樣本呈正態(tài)分布，可以很好地回避異常值的干擾，可全面反映出核心解釋變量對被解釋變量的條件分布影響，可以更加客觀地評估數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對制造業(yè)企業(yè)績效的條件分布特點。2016年各省份的數(shù)字經(jīng)濟出現(xiàn)大規(guī)模擴大、數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展急速加快，故將2016年樣本刪除進行穩(wěn)健性檢驗(見表7)。

表7 穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

從表7可以看出，不論是剔除異常值還是分位數(shù)回歸的結(jié)果都是顯著促進制造業(yè)績效提升的，驗證了本文的結(jié)果是穩(wěn)健的。

本文從整體、企業(yè)異質(zhì)性、區(qū)域異質(zhì)性和機制檢驗四個角度研究了數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對制造業(yè)企業(yè)績效的影響，但是隨著數(shù)字經(jīng)濟不斷擴大發(fā)展，制造業(yè)企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級優(yōu)化、全球價值鏈不斷攀升，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展和制造業(yè)企業(yè)績效之間可能存在雙向因果關(guān)系。為進一步探究可能存在的雙向因果關(guān)系，借鑒了宋凌云、盛明泉等[35-36]對企業(yè)生產(chǎn)率的研究方法來進一步分析存在的內(nèi)生性問題。首先，將數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平的滯后一期作為解釋變量進行回歸；其次，選用數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平的滯后一期項作為數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平當期的工具變量并采用2SLS進行動態(tài)面板估計；最后，采用弱內(nèi)生性子樣本，若數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展與制造業(yè)企業(yè)績效存在反向因果關(guān)系，即績效較高的制造業(yè)企業(yè)能促進數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展，這種內(nèi)生性在制造業(yè)企業(yè)績效較高的樣本中顯現(xiàn)得更加明顯。實證結(jié)果如表7所示，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展滯后一期仍然顯著促進了制造業(yè)企業(yè)績效提升，且2SLS的回歸結(jié)果也表明該工具變量是有效的，進一步驗證了本研究的可靠性。

四、結(jié)論和政策建議

本文先通過文獻梳理和理論分析，探索出了數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對制造業(yè)企業(yè)績效的影響及其影響路徑，然后借鑒以往對數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的評價指標體系結(jié)合熵權(quán)法測算了中國30個省份的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平(除西藏及港澳臺地區(qū))，最后收集了30個省份2013―2019年的面板數(shù)據(jù)，并運用C-D模型理論分析了數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對制造業(yè)企業(yè)績效、運營成本的影響。實證結(jié)果表明：數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展促進了制造業(yè)企業(yè)績效提升；基于企業(yè)異質(zhì)性，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對勞動密集型制造業(yè)、資本密集型制造業(yè)和技術(shù)密集型制造業(yè)企業(yè)的企業(yè)績效均有促進提升的作用，但是影響程度最大的是技術(shù)密集型制造業(yè)企業(yè)；基于區(qū)域異質(zhì)性，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)的制造業(yè)的企業(yè)績效均是顯著的促進提升作用，其影響程度是由東到西依次減弱的；通過中介模型回歸結(jié)果發(fā)現(xiàn)，數(shù)字經(jīng)濟可以通過降低企業(yè)運營成本、提高企業(yè)創(chuàng)新水平、提高企業(yè)生產(chǎn)效率來促進企業(yè)績效提升，且中介因子都具有部分中介效應(yīng)；穩(wěn)健性檢驗中的分位數(shù)回歸結(jié)果表明，隨著數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)模不斷擴大、發(fā)展水平不斷提升，數(shù)字經(jīng)濟對制造業(yè)企業(yè)績效的提升程度越大，且顯著性也會提高。

基于以上結(jié)論，結(jié)合現(xiàn)實發(fā)展條件，本文提出以下相關(guān)建議。

一是加快促進數(shù)字經(jīng)濟與實體制造業(yè)企業(yè)深度融合。發(fā)達國家的經(jīng)驗表明，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展進程中，實體企業(yè)是核心產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)業(yè)融合高質(zhì)量發(fā)展是關(guān)鍵。政府職能部門需要把握數(shù)字技術(shù)、信息技術(shù)、大數(shù)據(jù)、人工智能等新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，遵循產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律，加強扶持產(chǎn)業(yè)融合力度，建立相應(yīng)的保障機制和政策便利條件，推動數(shù)字經(jīng)濟與實體制造業(yè)深度融合，實現(xiàn)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

二是著力建設(shè)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，夯實基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展與互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、云計算、超能計算機等數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)備緊密相關(guān)，經(jīng)濟發(fā)展較差地區(qū)，要加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度，升級城鄉(xiāng)工業(yè)寬帶網(wǎng)絡(luò)、信號塔質(zhì)量，提升網(wǎng)絡(luò)速度以適應(yīng)數(shù)字技術(shù)發(fā)展，充分吸收數(shù)字技術(shù)的紅利。

三是需要加強培養(yǎng)數(shù)字技術(shù)和經(jīng)濟學(xué)的復(fù)合型人才。目前我國數(shù)字經(jīng)濟人才相對匱乏，高等教育培養(yǎng)的模式要么是懂經(jīng)濟不懂數(shù)字技術(shù)，要么就是懂數(shù)字技術(shù)卻不懂經(jīng)濟。我國的產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢亟需數(shù)字經(jīng)濟復(fù)合型人才，教育部門應(yīng)鼓勵高校開設(shè)數(shù)字經(jīng)濟相關(guān)專業(yè)并制定與數(shù)字經(jīng)濟復(fù)合型人才相關(guān)的培養(yǎng)方案。

四是實體制造業(yè)企業(yè)要依據(jù)自身特點，合理地選擇數(shù)字技術(shù)。根據(jù)企業(yè)自身特點選擇合適的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展模式，切勿盲目跟風，要取其精華，去其糟粕。比如，一些外貿(mào)企業(yè)可以充分利用數(shù)字經(jīng)濟洞悉國內(nèi)外市場信息，了解市場的供需，制定合理的生產(chǎn)流程和生產(chǎn)規(guī)模，通過控制生產(chǎn)成本和信息成本來實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益提升。

注釋：

①東部地區(qū)為北京、上海、江蘇、浙江、天津、黑龍江、吉林、遼寧、福建、廣州；中部地區(qū)為安徽、江西、湖南、湖北、河北、河南、山東、山西、陜西；西部地區(qū)為甘肅、寧夏、新疆、內(nèi)蒙古、四川、重慶、貴州、廣西、云南、海南、青海等地。