顧玉峰

現(xiàn)階段，我國(guó)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)融資中存在著許多問(wèn)題，農(nóng)業(yè)科技企業(yè)必須從當(dāng)今時(shí)代的發(fā)展入手，構(gòu)建多元化融資體系，創(chuàng)新金融服務(wù)，調(diào)整多層次資本市場(chǎng)，加快企業(yè)科技創(chuàng)新，從根本上解決農(nóng)業(yè)科技企業(yè)融資體系出現(xiàn)的問(wèn)題。

目前，我國(guó)“三農(nóng)”問(wèn)題依然突出。要想增加糧食產(chǎn)量和農(nóng)民收入，必須加快農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新步伐。農(nóng)業(yè)科技企業(yè)作為農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的中堅(jiān)力量，為農(nóng)業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化提供了平臺(tái)，在實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的過(guò)程中發(fā)揮著重要作用。然而，我國(guó)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)融資體系不完善、融資渠道單一、資源不足已成為制約我國(guó)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)發(fā)展的重要因素。政府財(cái)政投資和銀行貸款是農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的主要資金來(lái)源。金融投資和銀行貸款是農(nóng)業(yè)科技企業(yè)發(fā)展的命運(yùn)所在。建立多元化的融資體系是實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化、促進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展的必然前提。這是農(nóng)業(yè)科技企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。根據(jù)農(nóng)業(yè)科技公司的財(cái)務(wù)狀況，現(xiàn)提出了發(fā)展和完善農(nóng)業(yè)科技公司多元化融資體系的建議。

一、中國(guó)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)融資狀況分析

農(nóng)業(yè)科技企業(yè)是指以科技為支撐，集科研、生產(chǎn)、流通于一體的知識(shí)密集型企業(yè)。在發(fā)展過(guò)程中，我國(guó)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)主要面臨以下問(wèn)題。

（一）農(nóng)業(yè)科技企業(yè)發(fā)展的限制

1.農(nóng)業(yè)科技管理體系不健全

農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)比較傳統(tǒng)。有些企業(yè)實(shí)行“家族制管理”，內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)普遍滯后，業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿Σ蛔?。?jīng)濟(jì)體制的缺陷、金融體系的不完善、財(cái)務(wù)管理的水平低，導(dǎo)致農(nóng)業(yè)科技企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間存在信息不對(duì)稱(chēng)，銀行無(wú)法及時(shí)收到公司資產(chǎn)負(fù)債表等相關(guān)信息。因此，為了避免承擔(dān)太多風(fēng)險(xiǎn)，銀行會(huì)降低對(duì)該類(lèi)企業(yè)貸款的意愿。

2.農(nóng)業(yè)科技公司面臨特殊的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

農(nóng)業(yè)科技公司的研究對(duì)象是高科技農(nóng)產(chǎn)品。在開(kāi)發(fā)過(guò)程中，可能會(huì)面臨技術(shù)瓶頸和開(kāi)發(fā)失敗的風(fēng)險(xiǎn)，很難預(yù)測(cè)市場(chǎng)前景。同時(shí)，由于農(nóng)業(yè)的弱質(zhì)性，農(nóng)業(yè)科技企業(yè)受到自然因素的嚴(yán)重制約。因此，農(nóng)業(yè)科技公司的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于其他公司。

（二）政策不完善，服務(wù)不足

近年來(lái)，政府頒布了一系列戰(zhàn)略措施，強(qiáng)調(diào)加大對(duì)科技企業(yè)的支持力度，但效果并不明顯。我國(guó)中小科技企業(yè)發(fā)展的制度體系并不完善，政府對(duì)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的支持和服務(wù)薄弱。保護(hù)和扶持農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的相關(guān)法律法規(guī)不完善，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的發(fā)展不適應(yīng)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的需要，沒(méi)有具體的信用擔(dān)保機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)平衡機(jī)制。

（三）資金渠道單一，收到的資金較少

資本是科技企業(yè)生存的血液，是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的前提。新技術(shù)需要大量資金來(lái)支持研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售過(guò)程。同時(shí)，新技術(shù)的研發(fā)周期長(zhǎng)，需要大量的人力、財(cái)力和物力。由于個(gè)人和社會(huì)融資能力有限，公共財(cái)政投資和銀行貸款已成為農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的主要融資來(lái)源。主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

1.不完善的資本市場(chǎng)

當(dāng)?shù)刂饕袌?chǎng)為公司設(shè)定了較高的門(mén)檻。我國(guó)許多農(nóng)業(yè)科技公司規(guī)模有限，盈利能力弱，難以滿(mǎn)足上市要求。相關(guān)部門(mén)降低了高科技公司的上市要求，但方法和制度方面仍然存在缺陷。資本市場(chǎng)難以發(fā)揮支持農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的作用。

2.風(fēng)險(xiǎn)資本和民間資本的利用不足

民間資本主要來(lái)自大公司、保險(xiǎn)公司、個(gè)人和一些基金組織。我國(guó)民間資本資源豐富，但農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的邊界和利用民間資本的自發(fā)性難以吸引注資。同時(shí)，民營(yíng)資本的運(yùn)行機(jī)制不完善，農(nóng)業(yè)科技企業(yè)缺乏專(zhuān)業(yè)的估值機(jī)構(gòu)，限制了民營(yíng)資本向科技研發(fā)的轉(zhuǎn)化，中國(guó)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)在利用風(fēng)險(xiǎn)投資方面存在很多問(wèn)題。由于風(fēng)險(xiǎn)投資流出機(jī)制不完善，農(nóng)業(yè)科技企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的關(guān)注度也比較有限。

（四）農(nóng)業(yè)科技企業(yè)得到金融機(jī)構(gòu)支持不足

1.貸款抵押品種單一

金融機(jī)構(gòu)的信用擔(dān)保清單必須為公司提供大量擔(dān)保，以降低發(fā)放貸款時(shí)的信用風(fēng)險(xiǎn)。然而，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較高的公司來(lái)說(shuō)，實(shí)物抵押品很少，公司的早期生存能力也不好，很少有機(jī)構(gòu)為公司提供擔(dān)保。農(nóng)業(yè)科技企業(yè)雖然有自己的設(shè)施和土地，但只能用專(zhuān)業(yè)的機(jī)械設(shè)備作為抵押，并且獲得的貸款也較為有限。

2.銀行貸款的門(mén)檻高、條件有限

農(nóng)業(yè)科技公司主要以銀行“科技貸款”的形式為農(nóng)業(yè)科技公司提供資金。事實(shí)上，這項(xiàng)技術(shù)貸款是在中國(guó)人民銀行的支持下發(fā)放的，有各種策略和計(jì)劃。農(nóng)業(yè)科技貸款不僅有很多限制，另一方面，金融機(jī)構(gòu)主要資助國(guó)家和省級(jí)農(nóng)業(yè)科技項(xiàng)目，科技公司需要經(jīng)過(guò)很多復(fù)雜的程序才能獲得較少的資金。

3.新技術(shù)開(kāi)發(fā)周期長(zhǎng)

農(nóng)業(yè)科技企業(yè)研發(fā)周期長(zhǎng)，不同發(fā)展階段的資金需求也不同。中期業(yè)務(wù)發(fā)展初期，資金需求最高，容易突破資金鏈。而公共商業(yè)銀行發(fā)展不平衡，金融服務(wù)創(chuàng)新不足，它主要依靠土地和住房保障，忽視了農(nóng)業(yè)科技企業(yè)資本需求的波動(dòng)性和季節(jié)性。如果忽略對(duì)不同類(lèi)型的科技公司開(kāi)發(fā)多元化的金融產(chǎn)品，就很難為公司提供足夠的資金支持。

（五）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

農(nóng)業(yè)科技企業(yè)在資金的采購(gòu)和使用中，也會(huì)受到各種市場(chǎng)因素的影響，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是因?yàn)槠髽I(yè)在資金使用上的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理。最后，該公司無(wú)法償還到期債務(wù)，導(dǎo)致投資損失?；I集資金時(shí)，公司主要需要銀行貸款。證券化程度不高，增加了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)率。在外部運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，公司需要財(cái)務(wù)部和市場(chǎng)部的配合，才能對(duì)市場(chǎng)上的產(chǎn)品研發(fā)價(jià)格做出基本判斷。為了吸引利潤(rùn)率高、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的消費(fèi)者，必須有效規(guī)避外部變化帶來(lái)的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。最后，收入分配風(fēng)險(xiǎn)主要包括稅收政策和股利政策變化的風(fēng)險(xiǎn)、利潤(rùn)分配的風(fēng)險(xiǎn)、公司股利的風(fēng)險(xiǎn)、向員工支付獎(jiǎng)金的風(fēng)險(xiǎn)以及清算費(fèi)用等。

二、完善農(nóng)業(yè)科技企業(yè)融資體系的對(duì)策建議

（一）提高農(nóng)業(yè)科技企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力

農(nóng)業(yè)科技公司要適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，積極推進(jìn)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)制度建設(shè)，加強(qiáng)內(nèi)部管理，完善企業(yè)財(cái)務(wù)制度，提高信息透明度和企業(yè)人員素質(zhì)。加強(qiáng)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的誠(chéng)信度，有助于企業(yè)獲得融資和可持續(xù)融資，這對(duì)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。此外，政府還出臺(tái)了一系列支持農(nóng)業(yè)科技發(fā)展的政策。企業(yè)要充分利用各種激勵(lì)政策，積極向有關(guān)部門(mén)籌集科技資金或?qū)ｍ?xiàng)資金。

（二）充分發(fā)揮政府職能，創(chuàng)造良好的金融環(huán)境

發(fā)展農(nóng)業(yè)科技企業(yè)，必須充分重視政府的作用。沒(méi)有政策支持，企業(yè)就失去了穩(wěn)定和長(zhǎng)期發(fā)展的基礎(chǔ)。政府還應(yīng)充分參與農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的發(fā)展，鼓勵(lì)地方政府加大對(duì)企業(yè)信用擔(dān)保的支持力度，合理配置社會(huì)資金，鼓勵(lì)民間資本積極參與農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新。加快金融體制改革，推進(jìn)支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的銀行建設(shè)。規(guī)范中介機(jī)構(gòu)活動(dòng)，完善風(fēng)險(xiǎn)化解機(jī)制和信用擔(dān)保機(jī)制。

由于農(nóng)業(yè)科技企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱(chēng)，銀行無(wú)法及時(shí)獲取公司資產(chǎn)負(fù)債表等相關(guān)信息，為農(nóng)業(yè)科技企業(yè)融資的銀行數(shù)量減少。政府應(yīng)積極牽頭建立信息交流平臺(tái)，完善咨詢(xún)?cè)u(píng)估服務(wù)，完善信用擔(dān)保體系，不僅能有效提高企業(yè)信息的透明度，還可以降低銀行和擔(dān)保機(jī)構(gòu)獲取信息的成本。

（三）建立多渠道融資機(jī)制

1.充分利用資本市場(chǎng)

行政主體市場(chǎng)對(duì)上市公司的要求較高，農(nóng)業(yè)科技企業(yè)規(guī)模有限，盈利能力低，上市融資困難。創(chuàng)業(yè)門(mén)檻低，為具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)提供了機(jī)遇，為具有良好發(fā)展前景的農(nóng)業(yè)科技企業(yè)提供了融資平臺(tái)。因此，農(nóng)業(yè)科技企業(yè)要認(rèn)真了解相關(guān)政策法規(guī)，創(chuàng)造條件，積極參與資本市場(chǎng)。

2.積極引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資，完善風(fēng)險(xiǎn)投資體系。

2012年，中央一號(hào)文件提出推進(jìn)國(guó)家農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)示范區(qū)和國(guó)家農(nóng)業(yè)科技園區(qū)建設(shè)，積極管理和推廣金融貸款、風(fēng)險(xiǎn)投資等社會(huì)資本，參與農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)。利用風(fēng)險(xiǎn)投資解決農(nóng)業(yè)科技企業(yè)融資不足的問(wèn)題，對(duì)于農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的發(fā)展，解決農(nóng)業(yè)、農(nóng)村和農(nóng)民問(wèn)題具有重要意義。風(fēng)險(xiǎn)投資在政府整合社會(huì)資金方面發(fā)揮著主導(dǎo)作用。鼓勵(lì)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資良性互動(dòng)，鼓勵(lì)民間資本積極參與擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)投資資金來(lái)源。加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)建設(shè)，完善風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制，解決風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的擔(dān)憂(yōu)。

（四）加強(qiáng)對(duì)農(nóng)業(yè)科技的財(cái)政支持

1.促進(jìn)貸款抵押業(yè)務(wù)的發(fā)展

由于有形資產(chǎn)稀缺，科技公司難以提供擔(dān)保，公司可用資金有限。要解決企業(yè)擔(dān)保難的問(wèn)題，必須積極推動(dòng)利用知識(shí)產(chǎn)權(quán)、貸款、專(zhuān)利、商標(biāo)等無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行擔(dān)保融資，緩解科技企業(yè)抵押貸款不足的問(wèn)題。與其他行業(yè)的高新技術(shù)企業(yè)相比，農(nóng)業(yè)科技企業(yè)有其自身的特點(diǎn)，農(nóng)業(yè)科技企業(yè)也屬于科技型企業(yè)。農(nóng)業(yè)科技成果和農(nóng)業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)可以作為貸款擔(dān)保。

2.創(chuàng)新金融服務(wù)

由于農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的局限性，創(chuàng)新金融服務(wù)存在一些問(wèn)題，如業(yè)務(wù)信息透明度低、財(cái)務(wù)管理不規(guī)范等，銀行應(yīng)勇于創(chuàng)新，提供會(huì)計(jì)制度方面的咨詢(xún)和培訓(xùn)，向不符合銀行信貸要求的公司提供稅收法律法規(guī)和銀行業(yè)務(wù)咨詢(xún)，逐步引導(dǎo)公司規(guī)范化工作。在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，銀行應(yīng)克服傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)模式和管理，完善銀行的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和補(bǔ)償機(jī)制，采取多種方式全面加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制、溝通和業(yè)務(wù)聯(lián)系，對(duì)公司信息進(jìn)行檢查和監(jiān)控，實(shí)時(shí)了解客戶(hù)動(dòng)態(tài)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控。根據(jù)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)貸款金額小、信貸頻率高、季節(jié)性強(qiáng)的特點(diǎn)，創(chuàng)新信貸服務(wù)體系，改變傳統(tǒng)銀行資產(chǎn)、利潤(rùn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)的專(zhuān)屬估值標(biāo)準(zhǔn)，放寬貸款條件，對(duì)不同類(lèi)型的農(nóng)業(yè)科技企業(yè)實(shí)行差別化貸款。

（五）根據(jù)公司發(fā)展階段確定合適的融資模式

根據(jù)生命周期理論，將農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的成長(zhǎng)過(guò)程分為種子期、初創(chuàng)期、發(fā)展期和成熟期。與其他行業(yè)的高新技術(shù)企業(yè)相比，農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的發(fā)展周期和新技術(shù)的研發(fā)周期相對(duì)較長(zhǎng)，不同發(fā)展階段對(duì)資金規(guī)模的需求也不同。為了解決公司的財(cái)務(wù)問(wèn)題，遵循公司的發(fā)展規(guī)律，根據(jù)公司發(fā)展的各個(gè)階段的特點(diǎn)確定融資模式顯得非常重要。

種子期是公司的起步階段，主要從事新技術(shù)的研究和開(kāi)發(fā)?？紤]到研發(fā)和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，公司主要依靠政府科技基金或部分天使投資基金和私人貸款。在創(chuàng)業(yè)階段，企業(yè)需要大量的人力、物力和資金來(lái)支持科技成果的產(chǎn)業(yè)化。目前，農(nóng)業(yè)科技企業(yè)面臨財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，難以獲得銀行貸款。除國(guó)家和地方財(cái)政支持外，公司還可以引入風(fēng)險(xiǎn)投資并獲得信用擔(dān)保。成長(zhǎng)期的公司已經(jīng)完成了研究和技術(shù)開(kāi)發(fā)，并為進(jìn)入市場(chǎng)塑造了產(chǎn)品。此時(shí)，公司的風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)投資和融資策略來(lái)降低。較成熟的公司可以使用銀行貸款、上市融資、債券融資和其他融資方式。

（六）加快企業(yè)科技創(chuàng)新

科研能力是農(nóng)業(yè)科技企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。只有不斷更新技術(shù)，加快科技創(chuàng)新，才能吸引更多的資金投入。目前，中國(guó)對(duì)農(nóng)業(yè)科技公司的投資水平已經(jīng)引起了前所未有的關(guān)注。資金投入主要來(lái)自國(guó)家科技廳財(cái)政預(yù)算。如果公司年度內(nèi)的科研項(xiàng)目不能被接受，那么科技創(chuàng)新資金將受到嚴(yán)格限制，這可能會(huì)影響公司進(jìn)行新科技創(chuàng)新的積極性。利用自身優(yōu)勢(shì)融資和吸引民間資本投資是農(nóng)業(yè)科技企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。增強(qiáng)內(nèi)部基本競(jìng)爭(zhēng)力，獲得外部市場(chǎng)認(rèn)可?？萍紕?chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路。加快科研成果轉(zhuǎn)化，創(chuàng)造新資源。企業(yè)利用新的科技創(chuàng)新基金和風(fēng)險(xiǎn)投資形成良性循環(huán)，最終促進(jìn)我國(guó)科技競(jìng)爭(zhēng)力的不斷提高。

（七）多層次資本市場(chǎng)的調(diào)整

盡快完善我國(guó)各級(jí)資本市場(chǎng)之間的“轉(zhuǎn)換機(jī)制”，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)展，大力發(fā)展場(chǎng)外交易市場(chǎng)，形成場(chǎng)外交易市場(chǎng)與交易所相互補(bǔ)充的良性互動(dòng)機(jī)制，明確發(fā)展方向和市場(chǎng)定位，避免重復(fù)體系建設(shè)、低效率和橫向競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)協(xié)調(diào)發(fā)展。形成良性競(jìng)爭(zhēng)，增強(qiáng)我國(guó)資本市場(chǎng)活力，建設(shè)多層次資本市場(chǎng)，充分發(fā)揮金融優(yōu)勢(shì)。

（八）加強(qiáng)社會(huì)信用擔(dān)保體系建設(shè)

盡快建立覆蓋全國(guó)的社會(huì)信用體系管理統(tǒng)一平臺(tái)，建立信用標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)社會(huì)信用信息的網(wǎng)絡(luò)化、透明化，共同監(jiān)督生活各領(lǐng)域信息交流的實(shí)施。此外，擔(dān)保公司門(mén)檻低、效率高、信貸速度快，可以接受多種抵押貸款作為抵押品。因此，中小企業(yè)直接向銀行申請(qǐng)信貸支持時(shí)，可以通過(guò)擔(dān)保機(jī)構(gòu)向合作銀行推薦融資項(xiàng)目，以提高融資成功率。

結(jié) 語(yǔ)

總之，從整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的角度來(lái)看，即使找到了農(nóng)業(yè)科技企業(yè)融資困難的原因，也必須找到解決農(nóng)業(yè)科技企業(yè)融資困難的方法，包括政府、銀行和企業(yè)、經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境、各種創(chuàng)新方法和其他因素。農(nóng)業(yè)科技公司在農(nóng)業(yè)發(fā)展中起著主導(dǎo)作用，對(duì)促進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化具有重要意義。充足的資金支持和完善的融資機(jī)制是促進(jìn)科技企業(yè)發(fā)展的重要前提。因此，建立多元化的融資體系是農(nóng)業(yè)科技企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要保障。