郭臣鑫

一、引言

人口老齡化問題是長期困擾我國以及歐美發(fā)達國家的重大民生問題之一（王佳和李文，2021），在其快速發(fā)展的趨勢下，諸如經(jīng)濟運行和養(yǎng)老保障壓力持續(xù)增大、城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)發(fā)展的難度增強、適老化人居環(huán)境建設(shè)的缺失等問題也相繼出現(xiàn)，這給我國經(jīng)濟、社會、文化等各方面帶來了不同程度的危機（陶濤等，2019）。2021年，國家統(tǒng)計局發(fā)布了第七次全國人口普查報告，其中65歲以上老年人數(shù)量大約為1.90億，占全國人口的13.5%；同年，人力資源和社會保障部在2021金融街論壇年會上提出了人口老齡化加劇背景下的個人養(yǎng)老金制度改革方案，這意味著我國在積極應(yīng)對人口老齡化的道路上不斷對當(dāng)前政策進行及時有效的調(diào)整與完善。養(yǎng)老問題作為“十四五”規(guī)劃中較為重要的社會保障問題之一，其未來規(guī)劃以及政策落實保障是黨和國家最為關(guān)注的內(nèi)容之一，也是我國步入小康社會后亟須解決的民生大事之一（杜鵬，2022）。在我國人口老齡化程度即將進入高峰期的近十年甚至二十年當(dāng)中，居民養(yǎng)老金的統(tǒng)籌收支、法定退休年齡的科學(xué)計算以及其他養(yǎng)老保障事項的調(diào)整兼顧等都需要我國相關(guān)部門進一步完善確定，這也是學(xué)術(shù)界與實務(wù)界尚待討論解決的重要問題之一（原新，2018）。

隨著政府部門養(yǎng)老金支出等財政支出壓力的增加，其對財政收入方面也有了更大的需求。稅收收入是財政收入的重要來源，然而作為我國兩大稅種之一的企業(yè)所得稅的主要貢獻者，上市公司在融資約束等諸多問題上可能會存在不利于政府及時收繳稅源的避稅行為（陳作華和方紅星，2018），因此，稅務(wù)機關(guān)的征管措施是抑制企業(yè)避稅行為的重要手段之一（謝波峰和謝思董，2022；李平和魏升民，2022）。但已有研究發(fā)現(xiàn)，稅務(wù)機關(guān)與企業(yè)之間也并非絕對的監(jiān)管與被監(jiān)管關(guān)系，在特定時期或者特定事件下，出自對宏觀經(jīng)濟的有利目的，企業(yè)會主動提高實際稅負或者降低實際稅負（陳冬等，2016；李青原，2019）。因此，隨著人口老齡化程度的加劇，一方面，加大稅收征管力度提高企業(yè)稅負是最為直接的增加財政收入的方式；另一方面，若稅務(wù)機關(guān)減緩征管力度，從而將一部分稅金賦予企業(yè)，或許可以提升其經(jīng)營能力，并最終提高養(yǎng)老金等社保金的繳納基數(shù)與繳納程度。目前，學(xué)術(shù)界對人口老齡化大背景下稅收征管力度與企業(yè)避稅程度之間的作用關(guān)系變化的研究暫無定論?；诖耍疚膹脑摻嵌热胧?，探究稅收征管力度與企業(yè)避稅程度之間的影響機制關(guān)系，使用2009——2016年的公司財務(wù)數(shù)據(jù)與省級統(tǒng)計數(shù)據(jù)進行研究，發(fā)現(xiàn)隨著人口老齡化程度的加劇，稅務(wù)機關(guān)征管力度對企業(yè)避稅程度的負向作用有所減緩；異質(zhì)性檢驗發(fā)現(xiàn)，在單個員工養(yǎng)老金支出較多、處于受老齡化負向影響行業(yè)、高管權(quán)力正常以及企業(yè)避稅程度較高的企業(yè)中，這種現(xiàn)象較為明顯；最后，本文也進行了一系列的穩(wěn)健性檢驗。

本文的研究結(jié)論或許有如下兩點貢獻：

第一，在之前研究基礎(chǔ)上，本文從人口老齡化角度來探究稅務(wù)機關(guān)稅收征管力度與企業(yè)避稅程度之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)兩者之間存在非單向負向作用的關(guān)系，這為政企關(guān)系對企業(yè)避稅程度影響的相關(guān)研究提供了新的證據(jù)。

第二，本文聚焦人口老齡化加劇的社會背景下，政府部門的應(yīng)對策略以及企業(yè)單位的協(xié)助作用?；凇耙匀藶楸尽焙诵脑瓌t，政府與企業(yè)之間的合作共贏或許是應(yīng)對人口老齡化問題最穩(wěn)妥的方式之一，既能體現(xiàn)國家宏觀調(diào)控的充分必要性，又可以發(fā)揮企業(yè)單位的主觀能動性，從而在兩方面兼顧人口老齡化帶來的不利影響。

二、理論分析與研究假設(shè)

已有研究表明，稅收征管力度與企業(yè)避稅間存在單一的負向效應(yīng)關(guān)系。范子英和田彬彬（2013）利用2002年所得稅分享改革這一準自然實驗，研究發(fā)現(xiàn)當(dāng)?shù)胤秸g稅收競爭加劇時，稅務(wù)機關(guān)征管力度會減弱，導(dǎo)致企業(yè)大規(guī)模避稅；而稅務(wù)機關(guān)較強指令下的稅收征管力度會降低企業(yè)避稅程度，促使各地政府稅源的及時收繳（白云霞等，2019；蔡偉賢和李炳財，2021）。也有一些學(xué)者探究非單一關(guān)系下兩者之間的作用影響。陳冬等（2016）研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)社會經(jīng)濟下行之時，國有企業(yè)會提高自身稅負，增加地區(qū)稅收任務(wù)量以緩解政府當(dāng)前財政壓力；李青原等（2019）從投資效率的角度出發(fā)，發(fā)現(xiàn)稅收征管力度較強的地區(qū)更偏向于實施“看得見之手”的宏觀調(diào)控政策，通過政府部門進一步實施投資活動；而稅收征管力度較低的地區(qū)則更偏向于“看不見之手”的微觀市場調(diào)整，允許企業(yè)在稅負低的情況下通過自身經(jīng)營活動調(diào)整提高市場投資效率。

上述研究結(jié)果體現(xiàn)出稅務(wù)機關(guān)與企業(yè)之間的關(guān)系并非絕對的“主從關(guān)系”，而是鑒于特定目標構(gòu)建而成的“相對關(guān)系”。若政府部門的財政支出更加高效有力，可以提高市場投資效率，進而促進社會高質(zhì)量發(fā)展，那么稅務(wù)機關(guān)則會加大征管力度以確保稅源及時地收繳，使得各地政府落實未來的財政政策；相反，若政府部門的財政支出效率未能高于市場企業(yè)的資金運用效率，那么稅務(wù)機關(guān)則有可能適當(dāng)減弱征管力度，以確保企業(yè)有一定程度的現(xiàn)金儲備。

基于此，在人口老齡化加劇的當(dāng)下，政府與企業(yè)之間的關(guān)系需要進一步的研究與探討。一方面，隨著老齡人口的增加，其可能加劇稅收征管力度與企業(yè)避稅程度之間的負向關(guān)系。首先，我國需要加大公共支出與養(yǎng)老金等福利支出（Dormont et al.，2006；魏瑾瑞等，2018；龔鋒等，2019），這進一步加劇了各級政府財政支出壓力（劉窮志和何奇，2013）；其次，伴隨著老年人口的增加，我國部分行業(yè)市場的消費需求受到了一定程度的負向沖擊，對國內(nèi)經(jīng)濟增長幅度產(chǎn)生了一定影響（韋江等，2018）。在財政支出加劇與經(jīng)濟增長放緩的雙重壓力下，稅務(wù)機關(guān)不得不增加稅收征管力度，提高稅源流入程度，增強財政可持續(xù)性（Kohl and O'Brien，1998；劉窮志和何奇，2013），從而大大削弱了企業(yè)避稅程度，提高了企業(yè)稅負。因此，從政府宏觀調(diào)控角度出發(fā)，及時收繳當(dāng)年度的稅款，從而更加高效有力地制定下一年度財政支出計劃，如加大政府投資力度，提高居民就業(yè)率，拉動市場經(jīng)濟消費等等，這體現(xiàn)了我國政府財政收支的及時性與高效性。另一方面，人口老齡化程度的加劇，也有可能減緩稅收征管力度與企業(yè)避稅程度間的負向關(guān)系。首先，在“減稅降費”的國家政策指引下，若稅務(wù)機關(guān)減緩征管力度，賦予企業(yè)更多的現(xiàn)金運用空間，便可以促使企業(yè)提升自身經(jīng)營能力與發(fā)展程度，進而提升員工工資平均水平，間接地提高社會保障金，尤其是養(yǎng)老金的繳納基數(shù)，從養(yǎng)老金發(fā)放來源上緩解問題，這契合政府為人口老齡化加劇所計劃的財政支出的內(nèi)容；其次，在老齡化負向影響下的一些行業(yè)中（如制造業(yè)），現(xiàn)金流是否充裕對于企業(yè)發(fā)展以及應(yīng)對老齡化的戰(zhàn)略調(diào)整都有著不容小覷的影響，而稅務(wù)機關(guān)則有可能減緩其征管力度，以降低其“萬事俱備”下融資約束的可能性。因此，在“減稅降費”政策下的低稅負與人口老齡化下的高稅負的博弈之間，給予身處于市場主體地位的各類型企業(yè)更多的“稅金自由”權(quán)利或許更能促使企業(yè)提高其經(jīng)營盈利能力，進而協(xié)助各級政府達到年度財政計劃，這也符合稅收原則中的行政效率與經(jīng)濟效率原則，避免稅金從收繳再到運用過程中的二次耗損。

綜上，本文提出假設(shè)：

H1a：在其他條件不變的情況下，人口老齡化程度的加劇會進一步加強稅收征管力度與企業(yè)避稅程度之間的負向關(guān)系。

H1b：在其他條件不變的情況下，人口老齡化程度的加劇會進一步緩解稅收征管力度與企業(yè)避稅程度之間的負向關(guān)系。

三、研究設(shè)計

（一）數(shù)據(jù)來源

本文采取2009——2016年的省級統(tǒng)計數(shù)據(jù)與上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)，并依次剔除了ST公司與退市公司、數(shù)據(jù)值缺失公司、金融業(yè)公司以及注冊地為西藏的公司，最終得到13618個公司的年度非平衡面板數(shù)據(jù)。借鑒張玲和朱婷婷（2015）的研究成果，本文選取公司規(guī)模（Size）、資產(chǎn)負債率（Lev）、資產(chǎn)報酬率（Roa）、兩職合一（Dual）、董事會規(guī)模（Bsize）、獨立董事比例（Inde）、高管薪酬激勵情況（Pay）、虧損情況（Loss）、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（Soe）、人均GDP水平情況（Lngdp）作為控制變量。本文全部財務(wù)數(shù)據(jù)來自于CSMAR數(shù)據(jù)庫、Wind數(shù)據(jù)庫以及CNRDS數(shù)據(jù)庫，省級統(tǒng)計數(shù)據(jù)來自國家統(tǒng)計局。為了消除極端值的影響，本文對全部連續(xù)變量進行上下各1%的縮尾處理。

（二）實證模型與變量定義

本文借鑒曾亞敏和張俊生（2009）、張玲和朱婷婷（2015）等學(xué)者的研究，構(gòu)建如下多元線性回歸模型：

其中，Btd為被解釋變量，表示企業(yè)避稅的程度，本文借鑒王亮亮等（2018）和潘俊等（2019）的做法，采取會計稅收差異程度來衡量，具體計算公式為（利潤總額-應(yīng)納稅所得額）/期末總資產(chǎn)，應(yīng)納稅所得額=（所得稅費用-遞延所得稅負債+遞延所得稅資產(chǎn)）/名義所得稅稅率，Btd值越大，表明企業(yè)會計稅收差異越大，企業(yè)避稅程度越高。Ageing為調(diào)節(jié)變量，表示各省、市、自治區(qū)（后稱各地區(qū)）的人口老齡化程度，本文借鑒龔鋒（2019）的研究成果，采取65歲以上人口占總?cè)丝诒壤齺砗饬?，Ageing越大，人口老齡化程度越強。Te為解釋變量，表示各地區(qū)稅務(wù)征管強度，本文借鑒曾亞敏和張俊生（2009）的研究成果，使用模型（2）進行估計：

其中，Tax表示各地區(qū)當(dāng)年稅收收入（含國稅收入與地稅收入），GDP表示各地區(qū)當(dāng)年國內(nèi)生產(chǎn)總值，Lngdp表示各地區(qū)人均GDP的對數(shù)值，Ind1表示各地區(qū)第一產(chǎn)業(yè)占國內(nèi)生產(chǎn)總值比例，Ind2表示第二產(chǎn)業(yè)占國內(nèi)生產(chǎn)總值比例，本文通過此模型預(yù)測估計出各地區(qū)稅負比重，在此基礎(chǔ)上，用實際稅負程度與預(yù)期稅負程度的差值來衡量稅收征管強度，Te越大，表明稅務(wù)機關(guān)征管力度越強。其他全部變量解釋見表1。

表1 變量的定義和衡量方法

四、實證分析

（一）描述性統(tǒng)計

表2展示了主要變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果。從表2可知，樣本公司Btd均值為-0.002，表明企業(yè)平均避稅程度較低，大多數(shù)公司利潤總額低于應(yīng)納稅所得額；Ageing均值為0.098，說明樣本中65歲人口占全人口比例約為9.8%，老齡化程度不容小覷；Te均值為-0.017，表示樣本中稅收征管力度較低。此外，Size均值為21.969，與之前學(xué)者研究結(jié)論較為接近；Loss均值為0.005，表示樣本中虧損公司僅占0.5%，數(shù)量較少；Soe均值為0.394，表示樣本中國有企業(yè)占比接近40%。

表2 描述性統(tǒng)計

（二）回歸結(jié)果分析

如表3所示，在控制了公司層面的因素、宏觀層面因素以及年度行業(yè)固定效應(yīng)后，第（1）——（3）列的回歸結(jié)果較為穩(wěn)健。在第（3）列中，Te系數(shù)為-0.053，在5%水平顯著為負，表明稅收征管力度越強，企業(yè)避稅程度越低，符合之前學(xué)者們的研究結(jié)論（范子英和田彬彬，2013）；Te×Ageing的系數(shù)為0.669，在1%水平上顯著為正，表明隨著人口老齡化程度的加劇，稅收征管力度與企業(yè)避稅程度之間的負向效應(yīng)有所減緩，驗證了之前的假設(shè)推理（H1b），即政府有可能賦予企業(yè)更多“稅金自由”的權(quán)利，使得企業(yè)增強自身經(jīng)營程度與發(fā)展能力，進而有可能替政府分擔(dān)一定的財政支出壓力。

表3 人口老齡化程度的加劇對稅收征管力度與企業(yè)避稅程度關(guān)系的影響

（三）異質(zhì)性分析

1.不同養(yǎng)老金支出程度下的影響探究

在之前實證檢驗分析中，本文以及進行回歸檢驗發(fā)現(xiàn)，隨著人口老齡化加劇，稅務(wù)機關(guān)稅收征管力度與企業(yè)避稅間的單向負向效應(yīng)有所減緩，而稅務(wù)機關(guān)“網(wǎng)開一面”的潛在原因是獲得“稅金填充”后的企業(yè)能夠進行更多養(yǎng)老金繳納。因此，基于上述邏輯，稅務(wù)機關(guān)應(yīng)更加傾向于對單個員工繳納更多養(yǎng)老金的企業(yè)，因為這樣的企業(yè)相對于繳納較少的企業(yè)而言，既有按時定量繳納的特質(zhì)，又有未來進一步發(fā)展的潛力，故本文預(yù)期在單個員工養(yǎng)老金支出較多的企業(yè)中，人口老齡化加劇所帶來的減緩現(xiàn)象將更加明顯。

本文借鑒林靈和曾海艦（2020）的研究成果，采用企業(yè)當(dāng)年養(yǎng)老金支出與企業(yè)員工人數(shù)之比來衡量企業(yè)養(yǎng)老金支出程度①企業(yè)養(yǎng)老金支出數(shù)據(jù)來自企業(yè)披露的“應(yīng)付職工薪酬”附注中所有涉及養(yǎng)老金項目的金額總和。，之后，再計算出樣本中每一年每一行業(yè)的養(yǎng)老金支出程度中位數(shù)，大于該中位數(shù)的樣本為養(yǎng)老金支出較多的企業(yè)；反之，為支出較少企業(yè)。回歸結(jié)果見表4，從第（2）列Te×Ageing的系數(shù)顯著為正，而第（3）列系數(shù)不顯著可知，之前的預(yù)期得到了驗證。

表4 不同養(yǎng)老金支出程度下人口老齡化加劇帶來的減緩影響

2.不同行業(yè)下的影響探究

隨著人口老齡化進程的加速，老年人逐漸成為市場消費主體中不可忽視的一部分。而第三產(chǎn)業(yè)范疇下的服務(wù)業(yè)，如批發(fā)零售業(yè)、居民服務(wù)業(yè)以及餐飲娛樂業(yè)，則在老齡化加劇的當(dāng)下迎來了新的機遇與挑戰(zhàn)，老年教育、老年旅行以及老年文化等不同類別的需求也使得服務(wù)業(yè)企業(yè)有了進一步的經(jīng)營目的與戰(zhàn)略目標（蔡興等，2020）；反觀第一、二產(chǎn)業(yè)，如制造業(yè)、采礦業(yè)以及建筑業(yè)這些勞動力密集型產(chǎn)業(yè)，則在勞動力匱乏的當(dāng)下受到人口老齡化加劇所帶來的不容樂觀的影響，這些行業(yè)不得不思考如何在政府指導(dǎo)與幫助下“脫離困境”，例如制造業(yè)進行結(jié)構(gòu)升級（唐國華和張運成，2020），建筑業(yè)與房地產(chǎn)業(yè)推出的“以房養(yǎng)老”政策等（王佳林，2021）。因此，對于受老齡化負向影響的行業(yè)，本文預(yù)期這種減緩效應(yīng)將更加顯著；反之，受老齡化正向影響的行業(yè)，這種減緩效應(yīng)可能較小甚至沒有。

本文將制造業(yè)、采礦業(yè)、建筑業(yè)、“電熱燃水”供應(yīng)業(yè)、科學(xué)研究與技術(shù)服務(wù)業(yè)以及房地產(chǎn)業(yè)視為受負向影響行業(yè)，而其余的行業(yè)視為受正向影響或基本無影響行業(yè)，即非受負向影響行業(yè)（蔡興等，2020），如表5所示，第（1）列為受負向影響行業(yè)，其Te×Ageing系數(shù)在5%水平上顯著為正；而非受負面影響組則不顯著，即微弱的證據(jù)驗證了本文的預(yù)期。

表5 不同行業(yè)下及高管權(quán)力結(jié)構(gòu)控制下人口老齡化加劇帶來的減緩影響

3.不同高管權(quán)力結(jié)構(gòu)控制下的影響探究

不同高管權(quán)力結(jié)構(gòu)控制的公司對于公司經(jīng)營的影響程度不同。當(dāng)高管權(quán)力過大而缺乏有效的監(jiān)督機制時，股東與經(jīng)理人之間的代理矛盾會進一步激化，高管會為了企業(yè)短期利益甚至個人在職消費而忽略企業(yè)長久發(fā)展（陳曉珊和匡賀武，2018）。而人口老齡化問題是一個需要企業(yè)長期關(guān)注并協(xié)助政府解決的問題，高管權(quán)力過大時，其機會主義自利行為往往不利于政府與企業(yè)之間關(guān)于老齡化問題的“合作共贏關(guān)系”，甚至?xí)鸲愂照鞴懿块T對其經(jīng)營狀況的質(zhì)疑。因此，本文預(yù)期，在高管權(quán)力過大的企業(yè)中，人口老齡化加劇下稅收征管力度與企業(yè)避稅程度之間的減緩效應(yīng)將不存在 。

本文采取諸多學(xué)者的做法，將董事長與總經(jīng)理為一人（以下簡稱兩職合一）的企業(yè)視為高管權(quán)力過大的企業(yè)；反之，視為高管權(quán)力較小的企業(yè)，并在此基礎(chǔ)上分為“兩職合一組”與“非兩職合一組”。如表5所示，本文主要結(jié)論下的減緩效應(yīng)在“兩職合一組”不顯著，而在第（4）列中的“非兩職合一組”較為顯著，符合預(yù)期。特別說明的是，由于兩職合一為之前假設(shè)中的控制變量之一，因此，在此部分中的分組討論下不再將其加入到控制變量當(dāng)中。

4.不同企業(yè)避稅程度下的影響探究

不同企業(yè)避稅程度下，人口老齡化加劇對稅收征管與企業(yè)避稅程度間的負向關(guān)系影響不同。避稅程度較高的企業(yè)，由于自身存在融資約束和現(xiàn)金流匱乏等問題，而不得不采取避稅的方式以緩解現(xiàn)狀問題，因此，在老齡化加劇的當(dāng)下，稅務(wù)機關(guān)針對這些公司有可能伸出“援助之手”，減緩稅負帶來的現(xiàn)金流問題，進而有可能幫助企業(yè)渡過難關(guān)；而對于避稅程度較低的企業(yè)，則不存在上述問題。

本文借鑒曹越等（2018）的研究，采用分位數(shù)回歸的方法進行分析，結(jié)果如表6所示，第（2）——（6）列分別為Btd企業(yè)避稅指標的10%、30%、50%、70%、90%上的分位數(shù)回歸，可以看到Te×Ageing的系數(shù)由第（2）列的不顯著逐漸顯著，而且系數(shù)也在逐漸增大，這驗證了之前的預(yù)期。

表6 不同企業(yè)避稅程度下人口老齡化加劇帶來的減緩影響

（四）穩(wěn)健性檢驗

1.更換稅收征管力度衡量指標

借鑒張玲和朱婷婷（2015）的研究方法，在主要回歸結(jié)果的基礎(chǔ)上，采用實際稅負程度與預(yù)期稅負程度的比值來衡量稅收征管強度，重復(fù)主回歸結(jié)果，如表7第（1）列所示，結(jié)論依舊成立。

2.更換企業(yè)避稅程度衡量指標

為了削弱企業(yè)層面的因素影響，本文借鑒葉康濤和劉行（2014）的做法，采取扣除應(yīng)計利潤影響后的會計稅收差異作為企業(yè)避稅程度替代變量，結(jié)果如表7第（2）列所示，Te×Ageing依舊顯著為負。

3.內(nèi)生性問題

（1）遺漏變量問題

由于人口老齡化數(shù)據(jù)為自然年齡增長所致，不受人為因素影響，并且稅收征管力度為省級層面數(shù)據(jù)，可能受到企業(yè)層面因素影響較低，因此，本文模型中不太可能出現(xiàn)反向因果問題，但依舊存在遺漏相關(guān)變量的內(nèi)生性問題。對此，本文加入更多的省級層面變量與企業(yè)層面特征變量（第一大股東持股比例Top1、審計意見Opinion、人口出生率Birth以及人口死亡率Death），重復(fù)主回歸結(jié)果，如表7第（3）列所示，結(jié)果依舊穩(wěn)健。

表7 穩(wěn)健性檢驗

（2）反向因果問題

盡管稅務(wù)機關(guān)征管力度強弱與否不會受到企業(yè)層面較為明顯的避稅程度反向影響，但鑒于仍存在一定程度的反向因果關(guān)系，以及稅收征管力度指標計算時涉及企業(yè)避稅程度相關(guān)數(shù)據(jù)，因此，本文進一步采取“關(guān)鍵審計事項披露”這一自然事件來排除這一問題。已有學(xué)者研究表明“關(guān)鍵審計事項披露”的落實，大大地提高了企業(yè)信息透明度，也進一步為稅務(wù)機關(guān)稅務(wù)稽查提供了幫助（王艷艷等2018；羅天楠，2021），提高了稅務(wù)機關(guān)稅收征管力度，因此，本文將“關(guān)鍵審計事項披露”的實施視為稅收征管力度提升的“自然事件沖擊”，并在前人研究的基礎(chǔ)上，利用2013——2016年的“A+H”股公司財務(wù)數(shù)據(jù)進行DID雙重差分回歸檢驗，鑒于“關(guān)鍵審計事項披露”對公司層面因素較為明顯，我們同時進行因變量為Btd與ddBtd的檢驗，結(jié)果如表8第（1）——（4）列所示，可以看到，第（1）——（2）列是在新樣本下對之前模型的重新檢驗，Te×Ageing的系數(shù)符合之前的結(jié)果；同時，第（3）列中Treat×Post系數(shù)為負，表示在“關(guān)鍵審計事項披露”的自然沖擊下，實驗組公司避稅程度受到抑制但該系數(shù)不顯著，在進一步控制了公司層面應(yīng)計利潤后的第（4）列中，該系數(shù)在10%水平上顯著為負。特別地，Treat×Post×Ageing系數(shù)在第（3）——（4）列中為正（僅第4列顯著），符合本文的預(yù)期假設(shè)，即微弱的證據(jù)表明：在受“關(guān)鍵審計事項披露”這一外生自然事件沖擊的稅收征管力度下，其對企業(yè)避稅程度的抑制作用受到人口老齡化程度作用的緩解，符合本文核心主旨。

表8 “關(guān)鍵審計事項披露”自然事件沖擊

五、結(jié)論

本文以人口老齡化加劇為背景，探究其對稅收征管力度與企業(yè)避稅程度之間關(guān)系的影響機理。研究發(fā)現(xiàn)：隨著人口老齡化程度的加劇，稅務(wù)機關(guān)稅收征管力度對企業(yè)避稅程度的負向作用有所減緩；異質(zhì)性檢驗發(fā)現(xiàn)，在單個員工養(yǎng)老金支出較多、處于受老齡化負向影響行業(yè)、高管權(quán)力正常以及企業(yè)避稅程度較高的企業(yè)中，這種現(xiàn)象更加顯著。

本文的結(jié)論實質(zhì)上是基于政府部門財政收支下的一種分配情況，稅收收入與社會保障金收入均為我國財政收入的范疇，但隨著人口老齡化的加劇，社保金支出遠遠地超過了社保金收入，從而加劇政府財政支出的壓力。因此，若政府部門減緩對企業(yè)稅收的征管力度，企業(yè)或許可以發(fā)揮其主觀能動性，提高其自身經(jīng)營能力，增加員工工資，進而繳納更多的養(yǎng)老金，同時也能為一些受老齡化負向影響的行業(yè)緩解融資約束程度。這種政府“直接投資”于企業(yè)的方式，一方面，或許比收繳稅金并再次將一部分分配至養(yǎng)老金支出要更加高效直接；另一方面，也可以大大激勵企業(yè)單位在老齡化加劇的當(dāng)下進行積極的應(yīng)對與轉(zhuǎn)型。

本文政策建議如下：

第一，基于本文的研究結(jié)論，對存在養(yǎng)老金繳納較少和高管權(quán)力過大的企業(yè)，政府部門（稅務(wù)機關(guān)）應(yīng)及時加強與這些企業(yè)之間的交流與合作，盡可能緩解企業(yè)目前主觀或者客觀存在的短期壓力，將企業(yè)視角集中于自身長期發(fā)展價值以及政府財政支出計劃中的一些長期問題，從而進一步達到政企關(guān)系長久合作共贏。此外，對于處于受老齡化非負向影響行業(yè)的企業(yè)，盡管目前不需要政府部門的“保駕護航”，但鑒于未來不確定性較高的老年市場，加強與政府部門的溝通與交流對企業(yè)將來發(fā)展也是有利的。

第二，從財政收入角度來看，隨著2018年之后“國地稅合并”“社保入稅”“金稅四期”等政策的落實，稅務(wù)機關(guān)的征收范圍與征管權(quán)力也得到了一定程度的增加，在給予企業(yè)一定程度的“稅金自由”權(quán)利的同時，也要敦促其社保金及時定量繳納。以“金稅四期”為例，在大數(shù)據(jù)技術(shù)應(yīng)用下，稅務(wù)機關(guān)對企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計與監(jiān)督程度得到了進一步提升，針對社保金繳納情況將更加了解。因此，對那些及時繳納社保金的企業(yè)，可以給予稅金優(yōu)惠政策、稅金延遲繳納等“稅金自由”的權(quán)利，進而有可能在稅金方面為企業(yè)提供一定程度的現(xiàn)金流增量，以增加企業(yè)加大投資甚至員工招募等一系列提升自身經(jīng)營能力活動的可能性，同時，這也需要政府部門進一步關(guān)注企業(yè)后續(xù)的發(fā)展動向。

第三，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展，“科技+養(yǎng)老”模式在各個行業(yè)的高頻應(yīng)用已是必然趨勢。為了給老年人提供更好的養(yǎng)老服務(wù)，國內(nèi)涌現(xiàn)出很多養(yǎng)老服務(wù)平臺，其中涉及包括教育、醫(yī)療、建筑等在內(nèi)的各個行業(yè)領(lǐng)域，在新興科技的支持下，向老年人提供各種各樣的養(yǎng)老服務(wù)，例如有些醫(yī)療機構(gòu)平臺利用深度學(xué)習(xí)方法，基于養(yǎng)老服務(wù)的特征，對推薦結(jié)果進行多目標優(yōu)化，滿足老年人的各類需求，從而提高老年人對平臺的使用率以及信賴程度。因此，這些行業(yè)中的企業(yè)便需要不斷的調(diào)整與轉(zhuǎn)型，而這就需要政府部門的指引與幫助，一方面，在政策補助下，提高企業(yè)進行創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的資本；另一方面，則需明確有關(guān)法律法規(guī)，杜絕“灰色地帶”下企業(yè)的不良行為，以促進政企關(guān)系長期良好地發(fā)展。

此外，本文還有一定的局限性：鑒于本文的研究目前只采取了上市公司的數(shù)據(jù)作為樣本進行分析，而我國中小企業(yè)等一些非上市企業(yè)也在資本市場上具有重要地位作用，在人口老齡化加劇的當(dāng)下，稅務(wù)機關(guān)與這些中小企業(yè)之間的稅收征管關(guān)系是否類似于本文的結(jié)論，或是因為中小企業(yè)與上市公司監(jiān)管環(huán)境的不同從而導(dǎo)致稅務(wù)機關(guān)與中小企業(yè)之間產(chǎn)生了“新型”征管關(guān)系，可以進一步研究探討。