張秀梅，奚哲偉，王小林

（1，2，3復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院 六次產(chǎn)業(yè)研究院， 上海 200433）

一、引言

黨的十八屆三中全會(huì)在《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》中，正式提出要“發(fā)展普惠金融”。 2015年12月31日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《推進(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃(2016－2020年)》，明確到2020年，建立與全面建成小康社會(huì)相適應(yīng)的普惠金融服務(wù)水平和保障體系，特別是要讓小微企業(yè)、農(nóng)民、城鎮(zhèn)低收入人群、貧困人群和殘疾人、老年人等及時(shí)獲取價(jià)格合理、便捷安全的金融服務(wù)。為全面推動(dòng)《推進(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃(2016-2020年)》和G20普惠金融成果文件的實(shí)施，中國(guó)人民銀行在2016年底建立了中國(guó)普惠金融指標(biāo)體系及填報(bào)制度。同時(shí)，全面建成小康社會(huì)后，黨中央提出高質(zhì)量發(fā)展，逐步實(shí)現(xiàn)共同富裕目標(biāo)。原中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)劉桂平（2021）指出，努力以普惠金融的高質(zhì)量發(fā)展，助力全體人民共同富裕。然而，普惠金融高質(zhì)量發(fā)展還面臨不少挑戰(zhàn)，需要持續(xù)深化和完善。一是普惠金融如何更好支持鞏固脫貧攻堅(jiān)成果、有效防止返貧；二是普惠金融如何通過(guò)更好融入鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略促進(jìn)共同富裕；三是普惠金融如何幫助更多低收入群體邁入中等收入群體行列。其中，按照黨的十九屆五中全會(huì)提出的補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)系統(tǒng)觀念，科學(xué)測(cè)度并補(bǔ)齊城鄉(xiāng)家庭普惠金融的短板，是推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵所在。因此，本文研究的基本問(wèn)題是：如何精準(zhǔn)測(cè)度中國(guó)城鄉(xiāng)家庭普惠金融短板？具體問(wèn)題包括：（1）城鄉(xiāng)家庭普惠金融短板包括哪些維度？（2）如何構(gòu)建一個(gè)可加總、可分解的城鄉(xiāng)家庭普惠金融短板指數(shù)？（3）中國(guó)城鄉(xiāng)家庭普惠金融短板程度如何？本文的邊際貢獻(xiàn)在于，把測(cè)量多維貧困指數(shù)的AF方法引入普惠金融短板測(cè)度中，構(gòu)建了一個(gè)可加總可分解的多維普惠金融短板指數(shù)，對(duì)2019年中國(guó)家庭金融調(diào)查（CHFS）數(shù)據(jù)進(jìn)行多維普惠金融短板指數(shù)測(cè)量，并進(jìn)行區(qū)域、家庭和人口學(xué)特征分解，以期精準(zhǔn)識(shí)別出短板群體，并對(duì)其群體特征進(jìn)行深入的剖析，為后續(xù)的“精準(zhǔn)治理”提供參考。

二、文獻(xiàn)綜述

國(guó)內(nèi)外與普惠金融短板比較接近的學(xué)術(shù)研究領(lǐng)域，主要是金融排斥，因此，本文針對(duì)金融排斥的定義、衡量和產(chǎn)生的原因進(jìn)行文獻(xiàn)綜述，具體如下。

（一）金融排斥

20世紀(jì)90年代，英國(guó)金融地理學(xué)家Leyshon等研究了居民距金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)的實(shí)際距離對(duì)居民的金融服務(wù)可得性的影響，發(fā)現(xiàn)貧困人口難以獲得金融產(chǎn)品和服務(wù)，由此提出了金融排斥的概念。他們把金融排斥定義為：隨著銀行分支機(jī)構(gòu)的關(guān)閉，欠發(fā)達(dá)地區(qū)的窮人和弱勢(shì)群體由于距離銀行等金融機(jī)構(gòu)較遠(yuǎn)，難以獲得銀行服務(wù)。之后，隨著研究視角的拓展，金融排斥的概念不斷拓展。Rogaly等（2000）認(rèn)為，金融排斥是社會(huì)排斥在經(jīng)濟(jì)層面的表現(xiàn)，而社會(huì)排斥的產(chǎn)生和加劇通常也會(huì)加劇金融排斥，兩者互為因果、相互影響。Panigyrakis等（2002）認(rèn)為，金融排斥是指部分群體難以從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得低成本、安全、公平的金融服務(wù)的現(xiàn)象。Devlin（2005）認(rèn)為，金融排斥是指受到金融排斥的群體，雖然有能力獲得金融產(chǎn)品和服務(wù)，但是這部分群體不能選擇正確、合適的金融產(chǎn)品和服務(wù)的現(xiàn)象。其將遭受金融排斥的對(duì)象擴(kuò)展到企業(yè)和區(qū)域?qū)用?，認(rèn)為居民等微觀個(gè)體、中小企業(yè)、欠發(fā)達(dá)地區(qū)等，由于難以獲取金融服務(wù)與產(chǎn)品而遭受的排斥，即為金融排斥。Conroy（2006）認(rèn)為，金融排斥是指貧困人群和弱勢(shì)群體難以獲得正規(guī)渠道金融服務(wù)的現(xiàn)象。總之，對(duì)于金融排斥的關(guān)注點(diǎn)，從距離銀行距離到特定群體，從對(duì)銀行金融服務(wù)可得性到能否得到合理、公平的各種金融服務(wù)，對(duì)金融排斥的研究是一個(gè)不斷細(xì)化和深入的過(guò)程。

（二）金融排斥的衡量

關(guān)于金融排斥的衡量主要有三類(lèi)：一是根據(jù)金融排斥產(chǎn)生的原因來(lái)衡量。Kempson和Whyley(1999)提出金融排斥的六維評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，即金融排斥不僅僅只包含地理排斥，還應(yīng)考慮條件排斥、評(píng)估排斥、營(yíng)銷(xiāo)排斥、價(jià)格排斥以及自我排斥。Cebulla（1999）在研究保險(xiǎn)排斥的過(guò)程中，根據(jù)排斥產(chǎn)生的原因不同，將其分為結(jié)構(gòu)排斥和主體排斥兩個(gè)維度。高沛星和王修華(2011)從Kempson的六個(gè)維度中選取了四個(gè)維度及相應(yīng)的四個(gè)指標(biāo)：農(nóng)村地區(qū)萬(wàn)人機(jī)構(gòu)覆蓋度、農(nóng)村地區(qū)人均貸款水平、農(nóng)村地區(qū)獲得貸款農(nóng)戶占比、農(nóng)村地區(qū)萬(wàn)人擁有服務(wù)人員數(shù)，構(gòu)建農(nóng)村地區(qū)金融排斥指數(shù)測(cè)度金融排斥。王修華等(2012)利用Kempson的六個(gè)維度分析歐盟成員國(guó)的金融排斥情況，并分析其對(duì)中國(guó)的借鑒意義。二是根據(jù)金融產(chǎn)品和服務(wù)的種類(lèi)，單維度或者綜合衡量金融排斥情況。Devlin(2005)考慮到不使用金融服務(wù)不一定是遭遇金融排斥，還可能是因?yàn)楦静恍枰x擇了五項(xiàng)“必要”的金融服務(wù)和產(chǎn)品：活期（支票）賬戶、儲(chǔ)蓄賬戶、家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、人壽保險(xiǎn)和養(yǎng)老金，用這五項(xiàng)金融服務(wù)和產(chǎn)品的有無(wú)，來(lái)衡量英國(guó)的金融排斥狀況。李濤等(2010)在研究城市家庭金融排斥狀況時(shí)，分別從儲(chǔ)蓄、貸款、保險(xiǎn)、基金四個(gè)方面考察城市居民的金融排斥情況。張?zhí)枟澓鸵境?2016)以“家庭是否具有正規(guī)金融賬戶”啞變量將家庭金融排斥分解為家庭投資類(lèi)金融排斥和家庭融資類(lèi)金融排斥，其中投資類(lèi)金融排斥包括：活期存款、定期存款、股票、基金、債券、銀行理財(cái)產(chǎn)品、外匯、商業(yè)保險(xiǎn)、金融衍生品和黃金等排斥；家庭融資類(lèi)金融排斥細(xì)分為農(nóng)業(yè)、工商業(yè)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)農(nóng)工商)貸款、住房貸款、汽車(chē)貸款、教育貸款、信用卡等排斥。呂學(xué)梁和吳衛(wèi)星（2017）以家庭是否持有銀行存款作為家庭金融排斥的代理變量。三是其他方法，包括應(yīng)用銀行機(jī)構(gòu)滲透率等單指標(biāo)衡量，或者以上兩種方法的綜合應(yīng)用。許圣道和田霖（2008）在研究農(nóng)村金融排斥狀況時(shí)，利用各省（區(qū)、市）農(nóng)村地區(qū)銀行業(yè)中介機(jī)構(gòu)數(shù)量作為反映區(qū)域金融排斥現(xiàn)狀的主要指標(biāo)。粟芳和方蕾（2016）從銀行、保險(xiǎn)和互聯(lián)網(wǎng)金融三個(gè)行業(yè)來(lái)研究中國(guó)農(nóng)村地區(qū)的金融排斥，并根據(jù)不同行業(yè)的特點(diǎn)從表象和根源兩個(gè)層面測(cè)量金融排斥，并將因果層面的金融排斥指數(shù)作為表象層金融排斥的解釋變量來(lái)分析。趙丙奇和李露丹（2020）從經(jīng)濟(jì)績(jī)效和社會(huì)績(jī)效兩方面構(gòu)建了評(píng)價(jià)普惠金融精準(zhǔn)扶貧效果的指標(biāo)體系。從總體上來(lái)講，對(duì)于金融排斥的衡量主要從兩個(gè)角度出發(fā)：一是金融排斥產(chǎn)生的原因，二是各種金融產(chǎn)品及服務(wù)的可得性測(cè)量?；诮鹑谂懦庠虻臏y(cè)量，Kempson提出的六維度評(píng)價(jià)法是典型代表，該方法在國(guó)內(nèi)外得到了較為廣泛的、個(gè)性化的應(yīng)用，但該方法難以很好地衡量對(duì)于金融服務(wù)和產(chǎn)品的排斥情況。而針對(duì)具體金融服務(wù)可得性的衡量，采用單變量衡量研究，難以反映綜合情況。而有的研究包括了非必需金融產(chǎn)品和服務(wù)的測(cè)量，超越了金融普惠的范圍。上述研究均存在一定的缺陷，金融普惠應(yīng)該以最基本的金融服務(wù)的普惠為目標(biāo)，只有找到并補(bǔ)齊基本金融服務(wù)的短板，才能實(shí)現(xiàn)金融普惠。

（三）金融排斥產(chǎn)生的原因

Kempson和Whyley(1999)認(rèn)為排斥可能是由于準(zhǔn)入、條件、價(jià)格、營(yíng)銷(xiāo)或?qū)ω?fù)面體驗(yàn)或感知的自我排斥而產(chǎn)生的問(wèn)題，基于此提出了金融排斥的六個(gè)維度。他們?cè)诜治鲇?guó)金融排斥原因時(shí)綜合考慮了社會(huì)和經(jīng)濟(jì)因素，如收入和收入分配、勞動(dòng)力市場(chǎng)變化、人口變化、住房政策及使用權(quán)的變化、福利與財(cái)政改革、金融市場(chǎng)變化，發(fā)現(xiàn)最有可能處于金融服務(wù)業(yè)邊緣的人群包括失業(yè)者、因病或殘疾無(wú)法工作的人、單一養(yǎng)老金領(lǐng)取者和單親父母。Carbo等(2005)認(rèn)為，社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)金融排斥的形成有重要影響，同時(shí)，英國(guó)20世紀(jì)80年代及90年代初期的金融業(yè)的行業(yè)重組、競(jìng)爭(zhēng)加劇以及“客戶價(jià)值”概念在金融業(yè)的興起，都直接或間接促成了英國(guó)的金融排斥。Mitton(2008)發(fā)現(xiàn)雖然英國(guó)未持有賬戶人數(shù)在2003-2006年快速減少，但是依然有很多人無(wú)法充分利用銀行賬戶和相關(guān)金融服務(wù)，主要原因是這部分脆弱的群體具有不同的特質(zhì)和較低的收入。Wentzel等(2016)總結(jié)以往文獻(xiàn)，找出影響金融排斥的八個(gè)比較重要的因素，即性別、年齡、主要收入來(lái)源、自有住房狀況、婚姻狀況、受教育程度、撫養(yǎng)人口數(shù)量和地理位置，另外加上了方言這一因素，研究這九個(gè)因素對(duì)南非地區(qū)收入金字塔底層人群金融排斥狀況的影響，發(fā)現(xiàn)對(duì)金融排斥影響較大的因素分別為教育水平、主要收入來(lái)源、年齡、母語(yǔ)和受撫養(yǎng)人數(shù)。

三、多維金融短板指數(shù)（MFWI）構(gòu)建

本文根據(jù)王小林和Alkire(2009)、Alkire和Foster(2011)關(guān)于多維貧困測(cè)量的AF方法，構(gòu)建家庭多維金融短板指數(shù)（Multidimensional Financial Weaknesses Index，MFWI）如下：

1.金融產(chǎn)品和服務(wù)各維度獲得狀態(tài)的取值。設(shè)定Y=[yij]是n×m維矩陣，yij表示個(gè)體i在維度j上的取值，并定義yi為m維向量，表示個(gè)體或家庭i在m個(gè)金融產(chǎn)品和服務(wù)維度上的取值。

2.單維度金融短板的識(shí)別。定義m維短板閾值（cut-off）向量z，其中zj表示維度j上的金融短板的閾值。定義短板矩陣G0=[gij0]是n×m維矩陣，ωgij0表示個(gè)體或家庭i在維度j上的短缺情況，并定義m維向量gij0′，表示個(gè)體或家庭i出現(xiàn)金融短板的情況。當(dāng)yij＜zj時(shí)，gij0=1，個(gè)體或家庭i在維度j上存在短板；否則gij0=0，則不存在金融短板。

3.多維度金融短板的識(shí)別。標(biāo)識(shí)函數(shù)ρ（yi,z）:Rm×Rm→{0,1}。ρ（yi,z）=1，表示個(gè)體或家庭i存在金融普惠短板；ρ（yi,z）=0，不存在金融服務(wù)短板。設(shè)定m維向量ω表示每個(gè)或家庭存在短板的維度的權(quán)重，其中ωj表示維度j的權(quán)重。函數(shù)ρ（yi,z）的設(shè)定為當(dāng)gi0′≥k時(shí)，ρ（yi,z）=1，否則ρ（yi,z）=0，其中k為金融短板的設(shè)定閾值。標(biāo)識(shí)函數(shù)ρ（yi,z）既受z（維度內(nèi)的短缺情況）的影響，又受跨維度短缺情況的影響，因此，稱(chēng)之為雙重臨界值（dual cut-off）方法。定義n維向量c表示短板計(jì)數(shù)，其中ci=||gi0||，表示個(gè)體或家庭i存在短板的維度數(shù)量的和。定義n×m維矩陣如果ρ（yi,z）=0，則用m維零向量代替?zhèn)€體或家庭i在矩陣G0中所在行。定義n維向量c表示修正短板計(jì)數(shù)，其中表示個(gè)體或家庭存在短板的維度數(shù)量的和。

4.多維金融短板指數(shù)加總。定義n維向量Z表示多維金融短板排斥情況，其中Zi=ρ（yi,z）。定義多維金融短板發(fā)生率為。定義多維金融短板的短缺程度為定義多維金融短板指數(shù)：

5.多維金融短板指數(shù)分解。多維金融短板指數(shù)M0具有良好的性質(zhì)，可以根據(jù)維度、指標(biāo)、區(qū)域和人口特征等進(jìn)行分解，反映出各個(gè)維度指標(biāo)以及人口特征條件下，金融服務(wù)的短缺情況和對(duì)于多維金融短板指數(shù)的貢獻(xiàn)情況。指數(shù)分解公式為：

其中Ig定義為組別g的n維標(biāo)識(shí)向量，當(dāng)個(gè)體或家庭i為組別g時(shí)，Iig=1；否則，Iig=0。

四、維度、數(shù)據(jù)及閾值設(shè)定

（一）維度構(gòu)建

本文研究的對(duì)象是家庭普惠金融短板，主要衡量家庭不能獲得社會(huì)成員普遍擁有的基本金融服務(wù)的狀況。本文從人類(lèi)發(fā)展的基本需要（basic needs）和基本能力（basic capabilities)視角定義個(gè)體或家庭的基本金融服務(wù)。個(gè)體或家庭的基本需要，即個(gè)體或家庭作為社會(huì)成員，滿足當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會(huì)狀態(tài)下人們普遍認(rèn)可的衣、食、住、行、教育、健康、金融等方面的基本需要。這為我們?cè)O(shè)置多維家庭金融短板的維度和閾值提供了價(jià)值判斷，同時(shí)也將非基本金融服務(wù)排除在外?；灸芰κ侵溉藗冞_(dá)到一定生活水平所需具備的獲得教育、健康、就業(yè)、市場(chǎng)交易、金融服務(wù)等的能力（Devlin，2005)。因此，本文在家庭金融短板的衡量上，從獲得最基本的金融服務(wù)和金融知識(shí)這一角度展開(kāi)，基本金融服務(wù)（basic financial service)包括持有銀行賬戶、貸款、商業(yè)保險(xiǎn)，以及獲得基本的金融知識(shí)。

1.銀行賬戶。獲得最基本的金融服務(wù)，首先要持有一個(gè)銀行賬戶，可以是銀行卡、存折甚至僅僅是個(gè)賬號(hào)，但是這個(gè)銀行賬戶要有最起碼的支付（含轉(zhuǎn)賬）和存儲(chǔ)功能。賬戶的儲(chǔ)蓄功能，能夠幫助人們尤其是窮人獲得更多的商業(yè)機(jī)會(huì)。Dupas和Robinson（2013)在肯尼亞的一項(xiàng)田野實(shí)驗(yàn)中發(fā)現(xiàn)，持有銀行賬戶的小商販尤其是女性小商販，比沒(méi)有銀行賬戶的控制組，能存更多的錢(qián)，并且個(gè)人開(kāi)支和商業(yè)投資方面的支出會(huì)比控制組分別多38%和60%。Brune等（2016)在馬拉維的相關(guān)研究中也發(fā)現(xiàn)，擁有儲(chǔ)蓄賬戶的農(nóng)民會(huì)存更多的錢(qián)，進(jìn)而增加相應(yīng)的農(nóng)業(yè)產(chǎn)出和家庭支出。Prina(2015)在尼泊爾通過(guò)田野實(shí)驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)為女性家庭戶主提供儲(chǔ)蓄賬戶，能夠讓她們更好地應(yīng)對(duì)收入波動(dòng)，更好地分配支出，將更多的錢(qián)花在教育和食品支出方面。

2.獲得貸款。除了擁有金融賬戶，最基本的金融服務(wù)還能夠幫助人們投資自己、抓住商業(yè)機(jī)會(huì)抵御不確定性的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。具體來(lái)說(shuō)，人們能夠從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得貸款，用以投資于自身的教育及其他商業(yè)機(jī)會(huì)。關(guān)于獲得信貸對(duì)于發(fā)展的影響是有爭(zhēng)議的。Demirgü?-Kunt等（2017）認(rèn)為，在高收入的經(jīng)濟(jì)合作和發(fā)展組織國(guó)家中，金融機(jī)構(gòu)是最常用的新貸款來(lái)源，而在發(fā)展中國(guó)家中，向親朋好友借款的成年人是向金融機(jī)構(gòu)借款的成年人的三倍。以格萊珉銀行為代表的小額信貸機(jī)構(gòu)的興起，也是基于中低收入人群（尤其是發(fā)展中國(guó)家的中低收入人群）對(duì)于信貸的旺盛需求以及需求的無(wú)法滿足。早期，伴隨著格萊珉銀行的產(chǎn)生，20世紀(jì)90年代多位學(xué)者發(fā)現(xiàn)獲得小額信貸具有積極正向的作用。如Pitt和Khandker(1998)發(fā)現(xiàn)戶主尤其是女性戶主獲得小額信貸后，會(huì)增加家庭的支出、資產(chǎn)水平、勞動(dòng)供應(yīng)和兒童入學(xué)率。Bruhn和Love(2014)等構(gòu)造自然實(shí)驗(yàn)進(jìn)行實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)獲得融資渠道會(huì)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)行為產(chǎn)生重要影響，產(chǎn)生更多的私營(yíng)雇主，同時(shí)可以提高收入水平，尤其對(duì)中低收入人群及銀行滲透較少的地區(qū)的人影響更大。

3.獲得保險(xiǎn)服務(wù)?；镜慕鹑诜?wù)，還應(yīng)該能夠利用合適的商業(yè)保險(xiǎn)應(yīng)對(duì)家庭、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)產(chǎn)品可以讓人們用較小的成本來(lái)轉(zhuǎn)移潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)中低收入人群來(lái)說(shuō)更重要。當(dāng)預(yù)期存在重大收入沖擊和沒(méi)有保險(xiǎn)的情況下，個(gè)人可能會(huì)因此而采用低風(fēng)險(xiǎn)、低回報(bào)的技術(shù)。Karlan等(2014)在研究農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)在農(nóng)民生產(chǎn)決策中的作用時(shí)發(fā)現(xiàn)，獲得免費(fèi)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的加納農(nóng)民，在農(nóng)業(yè)種植過(guò)程中投入資金更多，同時(shí)也更愿意種植風(fēng)險(xiǎn)高、收益高的經(jīng)濟(jì)作物，也相應(yīng)地獲得了更高的收入和更多的流動(dòng)資產(chǎn)。

4.獲得金融知識(shí)。當(dāng)然，在獲得金融服務(wù)的過(guò)程中，基本的金融常識(shí)和知識(shí)是必不可少的。Devlin，2005對(duì)金融排斥的定義中，包含弱勢(shì)群體不能選擇正確、合適的金融產(chǎn)品和服務(wù)的現(xiàn)象。而選擇正確、合適的金融產(chǎn)品和服務(wù)就需要掌握基本的金融知識(shí)。張?zhí)枟澓鸵境?016）認(rèn)為，金融知識(shí)可以幫助人們提高金融計(jì)算能力、增強(qiáng)預(yù)期水平，能夠有效釋放家庭金融需求，還可以幫助人們獲得和識(shí)別合適的金融產(chǎn)品和服務(wù)。本文認(rèn)為，在一個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，個(gè)體或家庭獲得基本的金融知識(shí)是應(yīng)具備的一項(xiàng)基本能力（basic capability）

因此，本文主要選取了銀行賬戶、借貸、商業(yè)保險(xiǎn)和金融知識(shí)四個(gè)維度來(lái)衡量家庭普惠金融的短板。

（二）指標(biāo)及閾值設(shè)定

根據(jù)上文中提到的維度，每個(gè)維度選擇了一個(gè)相應(yīng)的指標(biāo)，分別衡量各個(gè)維度相應(yīng)的金融產(chǎn)品和服務(wù)的獲得情況。

銀行賬戶。該維度選擇的指標(biāo)是家庭是否有銀行儲(chǔ)蓄卡或活期存折（張?zhí)枟澓鸵境?016；尹志超等，2019)，一旦擁有賬戶，家庭便可以進(jìn)行對(duì)外支付、儲(chǔ)蓄。在閾值設(shè)定方面，家庭沒(méi)有任何銀行儲(chǔ)蓄卡或者活期存折時(shí)，視為存在金融賬戶與儲(chǔ)蓄維度的短板；當(dāng)家庭擁有銀行儲(chǔ)蓄卡或者活期存折，視為不存在該維度的短板。本文認(rèn)為，家庭儲(chǔ)蓄存款的多少，衡量的是家庭的收入水平和儲(chǔ)蓄習(xí)慣，不屬于金融短板的范疇，而能否從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得儲(chǔ)蓄服務(wù)則屬于金融短板的范疇。在我國(guó)持有銀行賬戶就可獲得儲(chǔ)蓄服務(wù)，因此本文以持有銀行賬戶來(lái)衡量賬戶及儲(chǔ)蓄。

借貸。該維度主要衡量家庭的借貸需求，能否從正規(guī)金融渠道獲得。具體地，本文將所有家庭分為三類(lèi)：第一類(lèi)是有負(fù)債的家庭，當(dāng)這些家庭沒(méi)有正規(guī)渠道（如銀行、信用社、小額貸款公司等）的貸款，那么說(shuō)明家庭在借貸方面是存在短板的。第二類(lèi)家庭沒(méi)有家庭負(fù)債，但是明確表示有借貸需求，并且計(jì)劃的貸款渠道不包含正規(guī)渠道，那么認(rèn)為這些家庭在借貸方面存在金融短板。第三類(lèi)家庭是指那些既沒(méi)有家庭負(fù)債，也沒(méi)有明確表達(dá)有貸款需求的家庭，且家庭總消費(fèi)支出大于家庭總收入，同時(shí)又沒(méi)有任何形式的存款。第三類(lèi)情況旨在測(cè)度入不敷出，且不知用借貸平滑消費(fèi)的自我排斥現(xiàn)象。

商業(yè)保險(xiǎn)。在商業(yè)保險(xiǎn)維度，本文選擇的指標(biāo)為是否擁有商業(yè)保險(xiǎn)。由于基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、基本醫(yī)療保險(xiǎn)等屬于社會(huì)保障部分，因此本文所說(shuō)的商業(yè)保險(xiǎn)不包含國(guó)家基本的養(yǎng)老、醫(yī)療保險(xiǎn)等屬于社會(huì)保障部分的保險(xiǎn)，而關(guān)注除此之外的其他任何商業(yè)保險(xiǎn)，主要包括補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)、補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)、交強(qiáng)險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)等商業(yè)保險(xiǎn)。在閾值設(shè)定方面，如果家庭沒(méi)有任何形式的商業(yè)保險(xiǎn)，即視為存在商業(yè)保險(xiǎn)維度的金融短板。

金融知識(shí)。該維度選擇的是與借款利息相關(guān)的常識(shí)性問(wèn)題和對(duì)財(cái)經(jīng)信息的關(guān)注情況，以此為代表反映家庭金融知識(shí)獲得情況。具體的兩個(gè)問(wèn)題分別是：“假設(shè)銀行的年利率是4%，100元錢(qián)存1年后獲得的本息和為多少？”和“您平時(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)、金融方面的信息關(guān)注程度如何？”

家庭多維金融短板指數(shù)各維度的指標(biāo)及相應(yīng)閾值設(shè)定見(jiàn)表1。

表1 家庭多維金融短板指標(biāo)及閾值設(shè)定

（三）數(shù)據(jù)說(shuō)明

1.數(shù)據(jù)來(lái)源及說(shuō)明。本文以家庭為分析單位，所采用的數(shù)據(jù)來(lái)自2019年中國(guó)家庭金融調(diào)查，該問(wèn)卷樣本總數(shù)包括34654戶家庭，除去缺失樣本后用于本文分析的有效樣本33592戶家庭，分布在全國(guó)29個(gè)省（區(qū)、市）。

2.樣本權(quán)重調(diào)整。在本研究中，各維度采取等權(quán)重。城鄉(xiāng)人口的比例對(duì)于計(jì)算地區(qū)多維金融短板指數(shù)及相關(guān)分解是重要的，因此，切合實(shí)際的城鄉(xiāng)人口比例是準(zhǔn)確計(jì)算全國(guó)及各?。▍^(qū)、市）多維金融短板指數(shù)的必要前提。數(shù)據(jù)中，原始家庭樣本的權(quán)重為其中下標(biāo)表示個(gè)體，下標(biāo)p表示省（區(qū)、市），下標(biāo)r表示城市（r=0）或者鄉(xiāng)村（r=1）；變量p1表示調(diào)查市縣被抽中的概率，變量p2表示調(diào)查社區(qū)（村）在所屬區(qū)縣被抽中的概率，變量p3表示調(diào)查樣本在所屬社區(qū)（村）被抽中的概率。樣本的城鄉(xiāng)人口比例（全國(guó)和省級(jí)）與國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的相關(guān)人口數(shù)據(jù)有一定差異。為了調(diào)整城鄉(xiāng)人口比例，我們采用以下權(quán)重調(diào)整方式：

其中，ωi,p,rold表示調(diào)整后的樣本權(quán)重，πp,rold（i）=表示在原始樣本權(quán)重條件下樣本i代表的樣本比例，πp（r）表示在?。▍^(qū)、市）p中，城市或者鄉(xiāng)村人口的比例，πp,r（i）表示?。▍^(qū)、市）p城市或者鄉(xiāng)村人口中個(gè)體被抽中的概率。

五、多維金融短板指數(shù)的測(cè)度與分解

（一）單維金融短板估計(jì)結(jié)果

本文從金融普惠的四個(gè)維度分別估算全國(guó)及城鄉(xiāng)家庭單維度金融短板發(fā)生率（如表2所示）。2019年，從全國(guó)家庭的單維度金融短板發(fā)生情況看，短板較為突出的兩個(gè)維度是保險(xiǎn)和金融知識(shí)，其中，54.9%的家庭沒(méi)有任何商業(yè)保險(xiǎn)，47.9%的家庭在獲取金融知識(shí)方面存在短板。短板發(fā)生率最低的維度是賬戶，為18.1%，特別需要指出的是，在農(nóng)村地區(qū)仍有28.1%的家庭沒(méi)有銀行賬戶。農(nóng)村家庭持有賬戶短板發(fā)生率高，可能與近幾年快速城市化和農(nóng)村老齡化帶來(lái)的農(nóng)村家庭結(jié)構(gòu)變化有關(guān)。

表2 中國(guó)城鎮(zhèn)和農(nóng)村單維金融短板發(fā)生率

在城鎮(zhèn)居民家庭中，單維度金融短板發(fā)生率最高的兩個(gè)維度是商業(yè)保險(xiǎn)、金融知識(shí)。其中47.3%的城鎮(zhèn)家庭沒(méi)有任何商業(yè)保險(xiǎn)，41.1%的城鎮(zhèn)家庭在金融知識(shí)獲取方面存在短板。在農(nóng)村居民家庭中，單維度金融短板發(fā)生率最高的維度也是商業(yè)保險(xiǎn)，相應(yīng)的發(fā)生率高達(dá)66.2%；其次是金融知識(shí)，為57.9%。雖然金融短板發(fā)生率最高的兩個(gè)維度都是商業(yè)保險(xiǎn)和金融知識(shí)，但是農(nóng)村居民家庭中相應(yīng)的短板發(fā)生率明顯更高。在持有賬戶和借貸兩個(gè)維度上，農(nóng)村居民家庭的單維度金融短板發(fā)生率是城鎮(zhèn)家庭相應(yīng)發(fā)生率的兩倍多。這說(shuō)明：在商業(yè)保險(xiǎn)和金融知識(shí)的獲取方面，雖然農(nóng)村地區(qū)相應(yīng)的短板更短，但在城鎮(zhèn)地區(qū)也普遍存在短板；而在賬戶和借貸兩個(gè)維度，農(nóng)村地區(qū)的金融短板與城鎮(zhèn)地區(qū)的差距更加突出。

（二）多維金融短板估計(jì)結(jié)果

本文按照AF分析方法，計(jì)算出家庭多維金融短板的結(jié)果（如表3所示）。當(dāng)考慮任意一個(gè)維度的金融短板時(shí)，全國(guó)家庭金融短板的發(fā)生率（H）為74.2%，即74.2%的家庭存在四個(gè)維度中任意一個(gè)維度的金融短板；相應(yīng)的四個(gè)維度中存在的平均短板份額（A）為0.503，即存在金融短板的家庭平均有約兩個(gè)維度的短板，反映存在金融短板家庭的短缺程度；此外，多維金融短板指數(shù)（M0）為0.373。當(dāng)考慮任意兩個(gè)維度的多維金融短板時(shí)，將存在任意兩個(gè)及以上維度的短板的家庭視為存在金融短板的家庭，那么全國(guó)家庭多維金融短板發(fā)生率（H）是43.6%，平均被排斥份額（A）為0.680，多維金融短板指數(shù)（M0）為0.297。

表3 全國(guó)家庭多維金融短板指數(shù)（MFWI）

根據(jù)分城鄉(xiāng)的多維金融短板結(jié)果分析（如表4所示），在城鎮(zhèn)地區(qū)任一維度金融短板的發(fā)生率是66.3%，在農(nóng)村地區(qū)任一維度的金融短板發(fā)生率為85.8%，這說(shuō)明農(nóng)村地區(qū)家庭的單維度金融短板發(fā)生率較高，而且超85%的農(nóng)村家庭都存在任意一個(gè)維度上的金融短板。此外，城鎮(zhèn)和農(nóng)村的任意一個(gè)維度金融短板指數(shù)分別為0.300和0.482。當(dāng)考慮兩個(gè)維度（k=2）的多維金融短板時(shí)，城鄉(xiāng)多維金融短板發(fā)生率分別是33.8%和58.3%，相應(yīng)的多維金融短板指數(shù)分別為0.219和0.413。

表4 城鄉(xiāng)多維金融短板結(jié)果分析

（三）多維金融短板指數(shù)分解

1.維度分解

由于AF方法的可加總、可分解優(yōu)勢(shì)，本文可以得出不同的k值下金融短板情況。如k=2時(shí)，即將存在四個(gè)維度中任意兩個(gè)維度存在短板的家庭，視為存在多維金融短板的家庭。所對(duì)應(yīng)的多維金融短板指數(shù)（MFWI），以及四個(gè)維度分別對(duì)于給定k值下的多維金融短板指數(shù)的貢獻(xiàn)率（見(jiàn)表5）。以k=2為例，同時(shí)存在任意兩個(gè)維度排斥的多維金融短板指數(shù)為0.297。其中，保險(xiǎn)和金融知識(shí)的貢獻(xiàn)率最大，分別為31.9%和30.5%。這說(shuō)明，在現(xiàn)階段，對(duì)于金融普惠的進(jìn)一步推進(jìn)，需重點(diǎn)關(guān)注這兩個(gè)維度。

表5 中國(guó)多維金融短板指數(shù)（MFWI）以及不同k值下每個(gè)維度的貢獻(xiàn)率

2.城鄉(xiāng)分解

通過(guò)對(duì)多維金融短板指數(shù)（MFWI）進(jìn)行城鎮(zhèn)和鄉(xiāng)村的分解，得到不同k值下城鎮(zhèn)和鄉(xiāng)村對(duì)MFWI的貢獻(xiàn)率（如表4和表6所示）。以k=2為例，全國(guó)MFWI為0.297，其中，城鎮(zhèn)MFWI為0.219，鄉(xiāng)村MFWI為0.413；城鎮(zhèn)家庭和農(nóng)村家庭對(duì)全國(guó)MFWI的貢獻(xiàn)率分別為44.0%和56.0%。另根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)，2019年我國(guó)城市和鄉(xiāng)村人口的占比分別為60.6%和39.4%，在考慮單維度金融短板時(shí)，由于城鎮(zhèn)和農(nóng)村單維度金融短板發(fā)生率都比較高，因此城市的貢獻(xiàn)率略高，但在四個(gè)維度內(nèi)，隨著考慮的金融短板維度越多，鄉(xiāng)村的金融短板越嚴(yán)重，對(duì)于全國(guó)MFWI的貢獻(xiàn)也越大。

表6 不同k值下多維金融排短板指數(shù)（MFWI）的城鄉(xiāng)分解結(jié)果

3.針對(duì)金融短板的深入分解

根據(jù)表3的分析發(fā)現(xiàn)：當(dāng)k=1時(shí)，即存在任意維度的金融短板的發(fā)生率最高為74.2%，而當(dāng)k=2時(shí)，在任意4個(gè)維度的金融短板發(fā)生率為43.6%，當(dāng)k=4時(shí)，金融短板發(fā)生率是10.5%。因此，當(dāng)k值取值不同時(shí)，對(duì)應(yīng)的所識(shí)別出的存在金融短板的家庭也不同，相應(yīng)的群體特征及存在金融短板的主要原因也不同。本文后續(xù)的分析是在k=2的基礎(chǔ)上進(jìn)行，相應(yīng)地下文所分析的存在金融短板的家庭，是指在任意兩個(gè)維度上存在金融短板的家庭，其對(duì)應(yīng)的MFWI為0.297。

（1）區(qū)域?qū)用娴姆治?/p>

根據(jù)上述方法，可以計(jì)算出全國(guó)29個(gè)?。▍^(qū)、市），在k=2時(shí)的家庭金融短板指數(shù)（見(jiàn)表7）。從表7可以看出：家庭多維金融短板最嚴(yán)重的三個(gè)省市分別是黑龍江省、安徽省和河南省，相應(yīng)的金融短板發(fā)生率分別為53.3%、52.8%、50.7%，MFWI分別為0.381、0.377、0.368；存在金融短板最少的三個(gè)?。▍^(qū)、市）分別為上海、北京和天津，相應(yīng)的MFWI分別為0.162、0.164、0.178；在城鎮(zhèn)地區(qū)，MFWI最高的三個(gè)?。▍^(qū)、市）分別是黑龍江省、海南省和吉林省，相應(yīng)的MFWI分別為0.321、0.296和0.266；在鄉(xiāng)村，MFWI最高的三個(gè)?。▍^(qū)、市）分別是河南省、安徽省和遼寧省，相應(yīng)的MFWI分別為0.517、0.516、0.506。

表7 全國(guó)多維金融短板結(jié)果分析（K=2)

省市 H M0 H M0 H的貢獻(xiàn)度 M0的貢獻(xiàn)度城市 鄉(xiāng)村 城市 鄉(xiāng)村 城市 鄉(xiāng)村 城市 鄉(xiāng)村天津市 0.277 0.178 0.251 0.402 0.161 0.258 0.750 0.250 0.714 0.286北京市 0.266 0.164 0.222 0.544 0.135 0.348 0.700 0.300 0.667 0.333上海市 0.261 0.162 0.240 0.431 0.146 0.291 0.818 0.182 0.800 0.200

從區(qū)域分布的另一個(gè)層面來(lái)看（見(jiàn)表8）：中國(guó)東部地區(qū)較其他地區(qū)家庭多維金融短板發(fā)生率較低；中國(guó)東北地區(qū)家庭多維金融短板的發(fā)生率最高，為48.4%；在城鎮(zhèn)地區(qū)，中國(guó)東北地區(qū)多維短板發(fā)生率最高；而在農(nóng)村地區(qū)，中部地區(qū)的多維金融短板發(fā)生率最高。另外，無(wú)論在家庭多維金融短板的發(fā)生率方面，還是在多維金融短板的短缺程度方面，中國(guó)的中部地區(qū)都是當(dāng)前城鄉(xiāng)差異最大的地區(qū)。從貢獻(xiàn)率的角度看，在大部分區(qū)域，農(nóng)村地區(qū)家庭對(duì)家庭多維金融短板的發(fā)生率和發(fā)生強(qiáng)度的貢獻(xiàn)率，要高于城鎮(zhèn)地區(qū)家庭。

表8 分地區(qū)城鄉(xiāng)金融短板指數(shù)及貢獻(xiàn)度（k=2）

從區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平看，在人均GDP對(duì)數(shù)值水平較高的地區(qū)，相應(yīng)的多維金融短板指數(shù)明顯要更小一些（如圖1）。

圖1 經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（lnPGDP)與區(qū)域多維金融短板

從信用風(fēng)險(xiǎn)水平來(lái)看，本文用各?。▍^(qū)、市）商業(yè)銀行的不良貸款率(NLR)代理當(dāng)?shù)氐男庞冒l(fā)展水平，發(fā)現(xiàn)在信用水平較高的地區(qū)，多維金融短板指數(shù)較低。隨著信用水平的降低，多維金融短板指數(shù)逐漸變大，當(dāng)信用發(fā)展水平降低到一定水平時(shí)，多維金融短板指數(shù)便不再有明顯的規(guī)律（如圖2）。

圖2 區(qū)域信用水平與多維金融短板指數(shù)

從金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)水平的角度來(lái)看，本文用各?。▍^(qū)、市）的存貸比（貸款/貸款）來(lái)代理當(dāng)?shù)亟鹑跇I(yè)的競(jìng)爭(zhēng)水平。從圖3大致可以觀察到：隨著競(jìng)爭(zhēng)水平的降低，多維金融短板指數(shù)增加；當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)水平低于一定水平時(shí)，多維金融短板指數(shù)有所下降。

圖3 區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)水平與多維金融短板指數(shù)

（2）家庭層面的分析

從收入水平方面來(lái)看（表9），本文將城鄉(xiāng)家庭人均收入分別低于2019年城市和農(nóng)村居民人均可支配收入中位數(shù)的40%的家庭標(biāo)記為低收入家庭，其他為非低收入家庭。通過(guò)分析發(fā)現(xiàn)：低收入家庭多維金融短板發(fā)生率高達(dá)62.4%；低收入家庭的多維金融短板指數(shù)為0.450，接近非低收入家庭的兩倍。這說(shuō)明低收入家庭確實(shí)更容易成為存在多維金融短板的家庭。從是否有住房方面來(lái)看：無(wú)自有住房的家庭更容易存在多維金融短板，相應(yīng)的短板發(fā)生率為24.2%，多維金融短板指數(shù)為0.173，均比有自有住房的家庭略高；但是有自有住房的家庭對(duì)于多維金融短板指數(shù)的貢獻(xiàn)率非常高，達(dá)到89%。從戶主主要工作的合同類(lèi)別看，戶主如果從事沒(méi)有合同的工作，那么其家庭最容易成為存在金融短板的家庭。

表9 多維金融短板指數(shù)的分解（k=2）

（3）人口學(xué)特征分解

從戶主性別來(lái)看（見(jiàn)表9），戶主為女性時(shí)家庭多維金融短板的發(fā)生率略高，戶主是女性的家庭更容易出現(xiàn)金融短板；從貢獻(xiàn)率來(lái)說(shuō)，戶主是男性的家庭對(duì)于MFWI的貢獻(xiàn)率是74.1%，顯著高于戶主是女性的家庭。從年齡分解來(lái)看，戶主年齡越大，家庭越容易存在多維金融短板，對(duì)MFWI的貢獻(xiàn)率也越大。從戶主的婚姻狀況來(lái)看，喪偶的戶主，其家庭最容易出現(xiàn)多維金融短板，相應(yīng)的多維金融短板發(fā)生率約為65.9%，同時(shí)其多維金融短板指數(shù)也最高，為0.493。

從家庭人口結(jié)構(gòu)來(lái)看（見(jiàn)表9），本文按照家庭撫養(yǎng)的16歲以下人口和60歲以上老年人口占家庭人口的比重，將樣本分成高、低兩組，發(fā)現(xiàn)：家庭撫養(yǎng)和贍養(yǎng)人口占比高的一組，更容易成為存在多維金融短板的家庭，相應(yīng)的發(fā)生率約為24.8%，金融短板指數(shù)為0.335，對(duì)于多維金融短板指數(shù)的貢獻(xiàn)率為76.6%。從戶主受教育程度來(lái)看，受教育程度越高，其家庭越不容易成為存在多維金融短板的家庭，多維金融短板的發(fā)生率越低，相應(yīng)的MFWI也越低。其中，戶主沒(méi)上過(guò)學(xué)的家庭，金融短板的發(fā)生率約為79.5%，存在多維金融短板，相應(yīng)的MFWI為0.616。從貢獻(xiàn)度上看，對(duì)MFWI貢獻(xiàn)最大的群體是戶主受教育程度是小學(xué)的群體，其貢獻(xiàn)率約39.4%，其次是戶主受教育程度是初中的家庭，其貢獻(xiàn)率約31.5%。

六、結(jié)論與建議

本文采用多維貧困測(cè)量的AF方法，利用2019年中國(guó)家庭金融調(diào)查數(shù)據(jù)（CHFS），構(gòu)建家庭多維金融短板指數(shù)（MFWI），分析中國(guó)家庭的多維金融短板問(wèn)題。通過(guò)從不同維度、不同區(qū)域、戶主不同人口學(xué)特征，對(duì)家庭多維金融短板指數(shù)的合成與分解，得到以下幾點(diǎn)結(jié)論與建議：

（一）主要結(jié)論

1.從出現(xiàn)金融短板的維度來(lái)分析，中國(guó)家庭最容易出現(xiàn)金融短板的三個(gè)維度是金融知識(shí)、保險(xiǎn)和借貸。

2.家庭金融短板存在明顯的區(qū)域不平衡。從分布區(qū)域上來(lái)說(shuō)：農(nóng)村比城市的家庭金融短板發(fā)生率和指數(shù)都更高；東部地區(qū)的多維金融短板指數(shù)最高，中部地區(qū)的城鄉(xiāng)差距最大，東北地區(qū)則需要加大普惠金融力度。從全國(guó)層面看，家庭金融短板指數(shù)最大的三個(gè)省市分別是黑龍江省、山西省和河南省。在城鎮(zhèn)地區(qū)，家庭多維金融短板指數(shù)最大的三個(gè)?。▍^(qū)、市）分別是黑龍江省、海南省和山東省；在農(nóng)村地區(qū)，家庭多維金融短板指數(shù)最大的三個(gè)?。▍^(qū)、市）分別是陜西省、河南省和山西省。

3.低收入和脆弱家庭更容易存在多維金融短板。按照收入分解，近一半的低收入家庭成為存在多維金融短板的家庭。從人口特征方面看，老年戶主、喪偶、從事未簽訂合同的工作或者受教育程度為小學(xué)以下文化程度的家庭，都屬于脆弱家庭，更容易成為存在多維金融短板的家庭。

（二）政策建議

1.實(shí)施精準(zhǔn)治理舉措，實(shí)現(xiàn)金融普惠目標(biāo)。建議相關(guān)部門(mén)以家庭多維金融短板指數(shù)為參考，分維度、分區(qū)域、分人群精準(zhǔn)治理，促進(jìn)金融普惠。

2.加強(qiáng)金融知識(shí)和保險(xiǎn)的普惠服務(wù)。在農(nóng)村地區(qū)，持續(xù)推動(dòng)基本金融知識(shí)的普及，通過(guò)擴(kuò)大農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)等的覆蓋度，進(jìn)一步提高家庭抵御收入沖擊和不確定因素的能力。

3.針對(duì)低收入家庭和欠發(fā)達(dá)地區(qū)提供多種金融服務(wù)。針對(duì)金融發(fā)展相對(duì)落后的地區(qū)，以政策性銀行以及國(guó)有商業(yè)銀行為主體，結(jié)合數(shù)字金融創(chuàng)新，發(fā)展針對(duì)低收入家庭和欠發(fā)達(dá)地區(qū)的小額信貸、保險(xiǎn)、數(shù)字支付等金融產(chǎn)品和服務(wù)。

4.推動(dòng)數(shù)字金融服務(wù)成為數(shù)字鄉(xiāng)村振興的重要舉措。充分發(fā)揮我國(guó)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)字公共服務(wù)等方面的優(yōu)勢(shì)，鼓勵(lì)數(shù)字金融服務(wù)在鄉(xiāng)村振興中積極作為，把數(shù)據(jù)作為關(guān)鍵生產(chǎn)要素，讓欠發(fā)達(dá)地區(qū)分享數(shù)字金融紅利。