劉光彥 趙 穎

(遼寧工程技術大學 工商管理學院，遼寧 葫蘆島 125105)

黨的十九屆六中全會強調，實現(xiàn)經(jīng)濟高質量發(fā)展是開啟全面建設社會主義現(xiàn)代化國家新征程、實現(xiàn)第二個百年奮斗目標的根本路徑。尋求推動我國經(jīng)濟高質量增長的新動能是當務之急。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，金融發(fā)展程度較高的地區(qū)通常有比較完善的金融系統(tǒng)，完善的金融系統(tǒng)可以有效防范風險、促進儲蓄向投資轉化、優(yōu)化金融資源配置，有利于化解企業(yè)融資困境，促進經(jīng)濟增長。科技創(chuàng)新既是引領經(jīng)濟發(fā)展的第一動力，也是衡量一個國家綜合競爭能力的決定性因素。創(chuàng)新驅動可以全面提升我國經(jīng)濟增長的質量和效益，只有堅持創(chuàng)新在我國現(xiàn)代化建設全局中的核心地位，堅定實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，才能實現(xiàn)經(jīng)濟高質量發(fā)展，才能實現(xiàn)中華民族偉大復興。因此，探究金融發(fā)展與科技創(chuàng)新對經(jīng)濟增長的影響具有重要理論與現(xiàn)實意義。

關于經(jīng)濟增長模型的演化過程，可以分為三個時期，即新古典增長模型時期、內生增長模型時期、創(chuàng)造性破壞模型時期。新古典增長模型肯定了資本、技術對經(jīng)濟增長的促進作用，但該模型將技術視為促進經(jīng)濟增長的外生因素。內生經(jīng)濟增長模型在肯定資本、技術對經(jīng)濟增長促進作用的基礎上，對新古典增長模型進行了修正，揭示了內生性技術進步才是促進經(jīng)濟增長的根源。創(chuàng)造性破壞模型則將資本、技術與經(jīng)濟增長密切結合起來，指出穩(wěn)定的經(jīng)濟增長需要二者的密切結合。金融發(fā)展有利于資本集聚，通過提高資本配置效率促進經(jīng)濟增長；科技創(chuàng)新是技術進步的重要保障，更被視為促進經(jīng)濟增長的新引擎。國內外學者就三者間的影響作用展開過諸多研究，但已有研究更多側重于分別探討金融發(fā)展、科技創(chuàng)新對經(jīng)濟增長的影響，將二者納入同一框架并考慮變量空間特征、調節(jié)效應和區(qū)域異質性的研究相對較少。且現(xiàn)有研究在科技創(chuàng)新指標構建時大多使用研發(fā)經(jīng)費、專利申請數(shù)等變量，鮮有從科技創(chuàng)新成果轉化的角度來研究科技創(chuàng)新對經(jīng)濟增長的影響作用，導致得出的結論可能有失偏頗。本文的貢獻在于：(1)在研究視角上，考慮到地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的差異性，將整體樣本劃分為東部與中西部兩個子樣本。相比于整體樣本，地區(qū)子樣本更為詳細地探究了金融發(fā)展、科技創(chuàng)新對經(jīng)濟增長的空間效應及異質性，有助于提出更具針對性的政策建議。(2)在指標選取上，從投入與產出兩個方面對科技創(chuàng)新變量加以衡量，并將科技成果創(chuàng)收率作為衡量科技創(chuàng)新產出的指標，從科技創(chuàng)新成果轉化這一角度探討科技創(chuàng)新產出對經(jīng)濟增長的影響效應。(3)在研究方法上，采用我國2008—2019年30個省區(qū)市的面板數(shù)據(jù)，構建經(jīng)濟反距離嵌套空間權重矩陣，通過固定效應的空間杜賓模型進行實證研究。在考察了金融發(fā)展、科技創(chuàng)新兩個變量對經(jīng)濟增長影響作用及空間效應的基礎上，又進一步探究了科技創(chuàng)新的調節(jié)效應，為地區(qū)經(jīng)濟高質量增長提供了新思路。

一、文獻綜述與理論分析

(一)金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的影響

關于金融發(fā)展與經(jīng)濟增長二者之間關系的研究可以從影響方向、區(qū)域發(fā)展異質性、空間溢出效應三個方面進行歸納。首先，影響方向方面。一部分學者認為金融發(fā)展對經(jīng)濟增長具有促進作用，金融發(fā)展可以通過減少信息成本與交易成本，改善公司信息獲取情況和公司治理情況，進而促進經(jīng)濟增長。Levine.R,“Finance and Growth:Theory and Evidence”, ,Vol.1(2005),p.865-934.另一部分學者認為金融發(fā)展對經(jīng)濟增長具有抑制作用，金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的影響取決于私人信貸的增長，如果私人信貸的增長不伴隨著實際產出的增長，金融發(fā)展對經(jīng)濟增長將產生負向影響。Ductor,L,and D.Grechyna,“Financial Development,Real Sector,and Economic Growth”， ,Vol.37(2015),p.393-405.還有一部分學者認為金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的影響作用存在一定的門檻限制，當一國金融發(fā)展超過某個臨界值時才會起到促進經(jīng)濟增長的作用，Aghion,P,Howitt,and D.Mayer-Foulkes,“The Effect of Financial Development on Convergence:Theory and Evidence”, ,Vol.120(2005),p.173-222.當金融發(fā)展超過門檻值后，金融的進一步發(fā)展會對經(jīng)濟增長產生不利影響。Law,S.H,and N.Singh,“Does Too Much Finance Harm Economic Growth?”， ,Vol.41(2014),p.36-44.其次，區(qū)域發(fā)展異質性方面。由于不同地區(qū)金融發(fā)展水平不同，從而導致不同地區(qū)金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的影響也有所差異。有學者認為金融發(fā)展水平對經(jīng)濟增長的促進作用由東到西依次降低，并且金融市場的聯(lián)動對區(qū)域經(jīng)濟也有積極影響。也有學者對上述觀點提出異議，認為金融發(fā)展對我國中部地區(qū)經(jīng)濟增長的促進作用明顯強于我國東西部地區(qū)。最后，空間溢出效應方面。地理學第一定律表明，任一地區(qū)的某種經(jīng)濟地理現(xiàn)象與鄰近地區(qū)的經(jīng)濟地理現(xiàn)象是相關的，地區(qū)間的經(jīng)濟增長具有空間關聯(lián)性，金融發(fā)展水平的提高能夠促進所在地區(qū)的經(jīng)濟增長，對鄰近地區(qū)的經(jīng)濟增長具有負向的空間溢出效應。

金融發(fā)展可以通過以下兩個途徑對經(jīng)濟增長產生影響。其一，金融發(fā)展通過信息收集降低信息不對稱及流動性沖擊造成的金融摩擦和市場失靈，金融發(fā)展能夠充分發(fā)揮金融市場融資與資源配置功能，增強金融市場的活躍程度，提高資金使用效率與資源配置效率，完成資金從儲蓄到投資的轉化，實現(xiàn)推動經(jīng)濟增長的目的。其二，由于地區(qū)間人力資本、區(qū)位交通和政策優(yōu)惠等狀況存在差異，導致地區(qū)間金融發(fā)展水平不同，這會使資本流向金融發(fā)展水平較高的地區(qū)。當?shù)貐^(qū)金融發(fā)展水平較高時，產生的規(guī)模效應和溢出效應會帶動鄰近地區(qū)經(jīng)濟增長?；谏鲜龇治觯疚奶岢鋈缦卵芯考僭O：

H1：金融發(fā)展對地區(qū)經(jīng)濟增長具有促進作用，對鄰近地區(qū)的經(jīng)濟增長具有正向溢出效應。

(二)科技創(chuàng)新對經(jīng)濟增長的影響

已有研究關于科技創(chuàng)新對經(jīng)濟增長的影響效應可以分為兩種：一是促進效應。科技創(chuàng)新通過企業(yè)規(guī)模、行業(yè)集聚、產業(yè)乘數(shù)三種效應共同促進經(jīng)濟增長。學者們通過建立外生技術進步多部門增長理論模型、空間計量模型、面板門檻模型、內生增長模型等方式驗證了科技創(chuàng)新對經(jīng)濟增長的促進作用。Ngai L R,Pissarides C A,“Structural Change in a Multisector Model of Growth”, ,Vol.97(2007),p.429-443；李翔、鄧峰：《科技創(chuàng)新、產業(yè)結構升級與經(jīng)濟增長》，《科研管理》2019年第3期；汪發(fā)元、鄭軍：《科技創(chuàng)新、金融發(fā)展與實體經(jīng)濟增長——基于長江經(jīng)濟帶的動態(tài)空間模型分析》，《經(jīng)濟經(jīng)緯》2019年第4期；閻東彬：《科技創(chuàng)新與經(jīng)濟增長關系的實證：以京津冀城市群為例》，《統(tǒng)計與決策》2020年第2期；洪雪飛、李力、王?。骸秳?chuàng)新驅動對經(jīng)濟、能源與環(huán)境協(xié)調發(fā)展的空間溢出效應——基于省域面板數(shù)據(jù)與空間杜賓模型的研究》，《管理評論》2021年第4期。二是抑制效應?？萍紕?chuàng)新與經(jīng)濟增長二者聯(lián)系并不緊密，科技與經(jīng)濟脫鉤阻礙了科技創(chuàng)新轉化為促進經(jīng)濟增長的動力。學者們通過建立固定效應模型、2SLS模型佐證了科技創(chuàng)新對經(jīng)濟增長具有抑制作用的觀點。為進一步研究科技創(chuàng)新對經(jīng)濟增長的影響作用，國內學者將科技創(chuàng)新細分為科技創(chuàng)新投入與科技創(chuàng)新產出，從投入與產出兩個角度對科技創(chuàng)新與經(jīng)濟增長的因果關系進行詳細探討。已有研究普遍支持科技創(chuàng)新投入是促進經(jīng)濟增長和轉變經(jīng)濟增長方式的引擎，科技創(chuàng)新投入對區(qū)域內的經(jīng)濟增長存在條件β收斂和俱樂部收斂特征?？萍紕?chuàng)新產出是支撐經(jīng)濟增長的關鍵，而已有研究發(fā)現(xiàn)科技創(chuàng)新產出對經(jīng)濟增長的支持作用較低，科技創(chuàng)新產出效率低下與科技創(chuàng)新產出未得到有效轉化是導致科技創(chuàng)新產出對經(jīng)濟增長促進作用普遍偏低的主要原因。

科技創(chuàng)新投入是促進經(jīng)濟增長的有力保障，從企業(yè)長遠發(fā)展的角度出發(fā)，應當將科技研發(fā)資金的投入控制在合理范圍內，以免造成資金浪費。合理范圍內的科技創(chuàng)新投入可以激發(fā)創(chuàng)新主體的創(chuàng)新活力，隨著企業(yè)生產規(guī)模的擴大和生產技術的日益嫻熟，在某種程度上會促進生產要素和知識信息的共享，降低企業(yè)科技創(chuàng)新成本，促進本地經(jīng)濟效益提高的同時逐漸形成規(guī)模效應和集聚效應，進一步推動技術進步從而產生正向的空間溢出效應，促進鄰近地區(qū)新興產業(yè)的發(fā)展，達到做大經(jīng)濟增長這塊“蛋糕”的目的。同時，不同地區(qū)所處的發(fā)展階段、要素稟賦和制度環(huán)境均有所不同，理應采取與地區(qū)發(fā)展水平相適應的創(chuàng)新模式。奉行“R&D崇拜”，過度迷信創(chuàng)新與一味注重科技創(chuàng)新產出數(shù)量并不能真正提升技術進步水平。在科技創(chuàng)新產出較少的階段，科技創(chuàng)新產出的正向效應不足以抵消資本資源消耗的負向效應，從而抑制了經(jīng)濟增長?；蚴苡谫Y金、市場環(huán)境等客觀條件的制約，大量的科技創(chuàng)新產出在轉化為經(jīng)濟效益的過程中存在一定阻礙。長期處于“休眠狀”的科技創(chuàng)新產出過度消耗了社會資源，造成資源浪費，抑制了經(jīng)濟的增長。基于上述分析，本文提出如下研究假設：

H2a：科技創(chuàng)新投入對地區(qū)經(jīng)濟增長具有促進作用，對鄰近地區(qū)的經(jīng)濟增長具有正向溢出效應。

H2b：科技創(chuàng)新產出對地區(qū)經(jīng)濟增長具有抑制作用，對鄰近地區(qū)的經(jīng)濟增長具有負向溢出效應。

(三)金融發(fā)展、科技創(chuàng)新對經(jīng)濟增長的影響

國內學者關于金融發(fā)展、科技創(chuàng)新對經(jīng)濟增長的影響研究可以從以下兩方面進行歸納：一是金融發(fā)展通過科技創(chuàng)新的中介效應影響經(jīng)濟增長，認為科技創(chuàng)新是金融發(fā)展影響經(jīng)濟增長的重要途徑。二是金融發(fā)展與科技創(chuàng)新的融合對經(jīng)濟增長的影響，部分學者認為二者融合度不足導致對于經(jīng)濟增長的促進作用并不明顯，甚至抑制了經(jīng)濟增長。

科技資源與金融資源的融合可以增強技術與資金之間的互動，充分發(fā)揮二者優(yōu)勢?？萍紕?chuàng)新激發(fā)金融創(chuàng)新，促進金融業(yè)的發(fā)展并提高資產配置效率，拓寬企業(yè)融資渠道，緩解由于信息不對稱和代理問題引發(fā)的融資約束，達到轉變經(jīng)濟發(fā)展模式、促進經(jīng)濟高質量增長的目的。同時，二者融合所產生的正向空間溢出效應也有利于為經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造新的增長點?；谏鲜龇治?，本文提出如下研究假設：

H3a：科技創(chuàng)新投入在金融發(fā)展影響經(jīng)濟增長的過程中具有正向的調節(jié)作用和空間溢出效應。

H3b：科技創(chuàng)新產出在金融發(fā)展影響經(jīng)濟增長的過程中具有正向的調節(jié)作用和空間溢出效應。

二、研究設計

(一)空間權重矩陣構建

空間溢出效應的強弱不僅與地理位置是否接壤有關，還與地理距離、經(jīng)濟發(fā)展水平等因素相關。單純以鄰接空間權重矩陣刻畫空間關聯(lián)度的衡量方法是粗糙的(李婧，2010)。因此，本文選擇構建經(jīng)濟反距離嵌套權重矩陣進行空間回歸分析，具體設定方法如下:

(二)模型的選擇與建立

首先通過LM檢驗初步確定選用的空間模型，其次對空間模型進行hausman檢驗，最后進行LR檢驗判斷空間杜賓模型是否存在退化的可能。三種模型的LM檢驗結果初步顯示均應選擇空間誤差模型，hausman檢驗結果均在1%水平上顯著為正，LR檢驗結果均在1%水平上拒絕原假設。因此，構建個體時間雙固定效應的空間杜賓模型更加有效，構建模型如下：

1=+1++++++++++

(1)

(2)

(3)

其中，1代表某一地區(qū)的經(jīng)濟增長水平，代表某一地區(qū)金融發(fā)展水平，代表某一地區(qū)科技創(chuàng)新投入水平，代表某一地區(qū)科技創(chuàng)新產出水平，i代表省區(qū)市，t代表年份，代表空間自相關系數(shù)，代表空間權重矩陣，代表個體效應，代表時間效應。

(三)指標選取與數(shù)據(jù)說明

1.被解釋變量

本文借鑒肖功為等學者的研究選擇剔除房地產行業(yè)和金融行業(yè)后的各行業(yè)生產總值的對數(shù)(1)作為被解釋變量衡量經(jīng)濟增長。借鑒莊毓敏等學者的研究選擇國內生產總值的對數(shù)(2)作為被解釋變量的替換變量進行穩(wěn)健性檢驗。

2.解釋變量

本文借鑒李苗苗等、張林、劉超和馬玉潔等學者的研究采用金融機構存款余額與金融機構貸款余額之和與地區(qū)生產總值的比值(1)衡量金融發(fā)展規(guī)模。借鑒王認真、張林、張長征和施夢雅等學者的研究，采用各省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)研發(fā)經(jīng)費投入與地區(qū)生產總值比值的對數(shù)()衡量科技創(chuàng)新投入，采用新產品銷售收入與主營業(yè)務收入比值的對數(shù)()衡量科技創(chuàng)新產出。

3.控制變量

本文借鑒張林、莊毓敏等、張長征和施夢雅等學者的研究控制了一些可能對經(jīng)濟增長產生影響的變量，外商投資水平()、以各省實際利用外商直接投資與地區(qū)生產總值的比值衡量；資本形成率()，以固定資本形成總額與地區(qū)生產總值的比值衡量；工業(yè)化程度()，以工業(yè)增加值占地區(qū)生產總值的比值衡量；貿易開放度()，以進口總額與地區(qū)生產總值比值的對數(shù)值衡量。并采用城鎮(zhèn)化率()，以城鎮(zhèn)人口與總人口的比值衡量；通貨膨脹率()，以居民消費價格指數(shù)衡量，作為遺漏變量進行穩(wěn)健性檢驗。

鑒于2008年以前我國部分地區(qū)沒有單獨統(tǒng)計新產品銷售收入指標以及西藏地區(qū)數(shù)據(jù)缺失較多，為保證樣本數(shù)據(jù)的可得性及完整性，最終本文選取了我國除西藏地區(qū)以外的30個省區(qū)市2008—2019年的年度數(shù)據(jù)。其中，經(jīng)濟增長、科技創(chuàng)新、外商投資水平、資本形成率、工業(yè)化程度、貿易開放度等指標來源于歷年《中國統(tǒng)計年鑒》及《各省統(tǒng)計年鑒》，金融發(fā)展指標來源于歷年《金融統(tǒng)計年鑒》，部分缺失數(shù)據(jù)采用線性插值法補齊。各變量樣本觀察值為360，主要變量描述性統(tǒng)計如下，其中，1均值為9.5164，標準差為0.8949，最小值為6.8130，最大值為11.4027；2均值為9.6300，標準差為0.9070，最小值為6.8685，最大值為11.5868；均值為3.0749，標準差為1.4232，最小值為1.4005，最大值為17.6365；均值為-4.8310，標準差為0.6188，最小值為-7.7439，最大值為-3.8102；均值為-2.2953，標準差為0.7754，最小值為-5.5694，最大值為0.2960。

三、實證檢驗與結果分析

(一)空間自相關檢驗

進行空間回歸分析前，應先考察被解釋變量經(jīng)濟增長是否存在空間依賴性。本文采用Moran’s I指數(shù)來檢驗經(jīng)濟增長的全局空間相關性。全局莫蘭的計算公式如下式(4)所示：

(4)

全局莫蘭檢驗主要用于識別被解釋變量經(jīng)濟增長在整體區(qū)域是否具有空間相關性，沒有對空間異質性進行檢驗。為了分析各省區(qū)市與鄰近省區(qū)市的具體空間特征，本文進行了局部莫蘭指數(shù)測算，局部莫蘭指數(shù)的計算公式如下式(5)所示。

(5)

(二)空間杜賓模型固定效應結果分析

本文通過經(jīng)濟反距離嵌套權重的空間杜賓模型研究各變量的分解效應。結果顯示，空間權重模型的空間自相關系數(shù)為0.3027，在10%水平上顯著為正。說明空間效應存在的同時，經(jīng)濟特征對經(jīng)濟增長產生顯著正向影響。金融發(fā)展的直接效應為正，間接效應和總效應均在5%水平上顯著為正；科技創(chuàng)新投入的直接效應為正，間接效應、總效應在1%水平上顯著為正；科技創(chuàng)新產出的直接效應、間接效應、總效應均在5%水平上顯著為負；假設1、2a、2b得以驗證。

(三)穩(wěn)健性檢驗

1.變量選取問題

本文對各變量進行相關性系數(shù)檢驗與方差膨脹因子檢驗。檢驗結果顯示絕大多數(shù)變量相關性系數(shù)小于0.5，說明變量間不存在嚴重的多重共線性問題。VIF最大值與均值分別為2.29和1.80均小于臨界值5，故認為本文變量的選取是較為合理的。

2.遺漏變量

僅僅在控制外商投資水平、資本形成率、工業(yè)化程度、貿易開放度等變量的情況下，考察金融發(fā)展、科技創(chuàng)新對經(jīng)濟增長的影響可能導致回歸系數(shù)偏誤。為避免遺漏變量帶來的內生性問題，將城鎮(zhèn)化率、通貨膨脹率兩個變量納入模型(1)進行回歸后，解釋變量的系數(shù)與顯著性沒有發(fā)生實質改變，因此排除了內生性問題對本文回歸結果的干擾。

3.替換變量

本文采用國內生產總值(2)替換原有衡量經(jīng)濟增長水平的指標1，回歸結果顯示，金融發(fā)展的直接效應為正，間接效應和總效應均在5%水平上顯著為正；科技創(chuàng)新投入的直接效應為正，間接效應、總效應在1%水平上顯著為正；科技創(chuàng)新產出的直接效應、間接效應、總效應在5%水平上顯著為負，可以證明前文的結果是穩(wěn)健的。

4.地理距離空間權重矩陣

四、科技創(chuàng)新的調節(jié)效應

本文通過建立回歸模型(2)(3)進一步研究科技創(chuàng)新在金融發(fā)展對經(jīng)濟增長影響過程中的調節(jié)效應。結果顯示，兩個模型的空間自相關系數(shù)分別在5%與1%的水平上顯著，說明我們選擇空間杜賓模型進行回歸估計是合理的。金融發(fā)展與科技創(chuàng)新投入交互項的直接效應、總效應顯著為正，間接效應為正。金融發(fā)展與科技創(chuàng)新產出交互項的直接效應、總效應顯著為正，間接效應為正。結果表明科技創(chuàng)新能夠顯著正向調節(jié)金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的直接效應與總效應，對空間溢出效應的調節(jié)作用收效甚微，假設3沒有得到驗證。

五、異質性分析

為考察科技創(chuàng)新調節(jié)效應的區(qū)域異質性，本文將總體樣本劃分為東部與中西部兩個區(qū)域子樣本進行異質性探討。首先，東部地區(qū)金融發(fā)展的直接效應顯著為負，原因可能是東部地區(qū)金融發(fā)展水平過高，當金融超發(fā)展時會抑制本地經(jīng)濟增長。而東部地區(qū)金融發(fā)展平均值為3.4900，高于全國平均值3.0749，也為上述解釋提供了佐證。其次，東部地區(qū)金融發(fā)展的間接效應與總效應的顯著程度優(yōu)于中西部地區(qū)，說明中西部地區(qū)金融發(fā)展對經(jīng)濟增長促進作用的程度有待進一步加強。再次，在我國，單純地依靠科技創(chuàng)新投入或科技創(chuàng)新產出的力量不能起到顯著促進經(jīng)濟增長的目的，需要與金融協(xié)調發(fā)展。最后，東部地區(qū)金融發(fā)展與科技創(chuàng)新投入交互項的間接效應與總效應顯著為正，金融發(fā)展與科技創(chuàng)新產出交互項的直接效應、間接效應與總效應為正，但不顯著。中西部地區(qū)金融發(fā)展與科技創(chuàng)新投入交互項的直接效應、間接效應與總效應顯著為正，金融發(fā)展與科技創(chuàng)新產出交互項的直接效應顯著為正、間接效應與總效應為正，但不顯著。

六、結論與建議

改革開放四十多年后的今天，國際政治經(jīng)濟形勢異常復雜尖銳，貿易保護盛行，地區(qū)武裝沖突不斷，新冠疫情重創(chuàng)全球經(jīng)濟，以美國為首的西方國家從多方面遏制中國，眾多不利因素迫使我國經(jīng)濟由長期以來的粗放式高速發(fā)展轉向高質量發(fā)展階段?？萍紕?chuàng)新、升級轉型，提高產品和服務的技術含量和附加值，生產具有世界領先水平的高精尖高附加值的產品是經(jīng)濟高質量發(fā)展的前提。促進金融發(fā)展、推動科技創(chuàng)新，加快我國產業(yè)邁向全球價值鏈中最高端的步伐，才能最終促進經(jīng)濟高質量增長。本文選取2008-2019年中國30個省區(qū)市地區(qū)的面板數(shù)據(jù)通過建立空間杜賓模型和調節(jié)效應模型，實證分析了金融發(fā)展、科技創(chuàng)新對經(jīng)濟增長的影響作用以及科技創(chuàng)新所發(fā)揮的調節(jié)效應，得出如下結論：

第一，金融發(fā)展、科技創(chuàng)新的分解效應。金融發(fā)展、科技創(chuàng)新投入對經(jīng)濟增長的直接效應為正，間接效應與總效應顯著為正。在宏觀層面上肯定了以金融發(fā)展、科技創(chuàng)新投入兩個方面為著手點推進我國經(jīng)濟高質量增長的正確性與必要性。科技創(chuàng)新產出的直接效應、間接效應、總效應顯著為負，這說明科技創(chuàng)新產出在轉化為經(jīng)濟效益的路徑上仍存在一定障礙，尚未形成實際生產力，單純依靠科技創(chuàng)新產出來推動經(jīng)濟增長是不全面的。

第二，科技創(chuàng)新的調節(jié)效應?？萍紕?chuàng)新能夠顯著正向調節(jié)金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的直接影響與總影響，但對間接效應的調節(jié)作用不顯著。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因可能有兩點：其一，金融發(fā)展與科技創(chuàng)新的融合對經(jīng)濟增長的溢出效應取決于二者融合的深度以及融合質量。金融發(fā)展與科技創(chuàng)新的融合不足，導致科技創(chuàng)新沒有在金融發(fā)展促進經(jīng)濟增長的過程中發(fā)揮顯著的溢出效應。其二，不同地區(qū)的金融發(fā)展與科技創(chuàng)新水平存在差異。若相鄰兩地金融發(fā)展與科技創(chuàng)新的融合度均處于較高水平會形成“1+1>2”效應，對經(jīng)濟增長產生顯著的正向溢出效應，若相鄰兩地金融發(fā)展與科技創(chuàng)新的融合水平相差過大則會形成競爭效應，減弱空間正向溢出能力。因此，深化地區(qū)金融發(fā)展與科技創(chuàng)新的融合，提升二者融合的質量是未來發(fā)展的重點。

第三，科技創(chuàng)新調節(jié)效應的地區(qū)異質性。東部地區(qū)科技創(chuàng)新投入調節(jié)效應的直接效應為負、間接效應與總效應顯著為正，科技創(chuàng)新產出調節(jié)效應的直接效應、間接效應與總效應為正。中西部地區(qū)科技創(chuàng)新投入調節(jié)效應的直接效應、間接效應與總效應顯著為正，科技創(chuàng)新產出調節(jié)效應的直接效應顯著為正、間接效應與總效應為正。中西部地區(qū)科技創(chuàng)新投入的調節(jié)效應優(yōu)于東部地區(qū)，東部與中西部地區(qū)科技創(chuàng)新產出的調節(jié)效應收效甚微。

基于上述結論，本文提出如下建議：

第一，充分發(fā)揮金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟的核心地位，政府可以從優(yōu)化金融結構、促進金融創(chuàng)新、加強金融監(jiān)管、推進金融改革等角度入手構建有效支持經(jīng)濟發(fā)展的金融體系，提高金融體系服務實體經(jīng)濟的能力和水平。大力支持企業(yè)充分利用資本市場的投融資、套期保值、收購兼并以及風險防范等功能，為經(jīng)濟發(fā)展提供全方位的金融支持，促進實體經(jīng)濟與金融協(xié)調發(fā)展。

第二，深入實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，依靠科技創(chuàng)新推動我國經(jīng)濟發(fā)展?？萍紕?chuàng)新投入是進行科技創(chuàng)新活動的前提和保障，科技創(chuàng)新成果轉化則是科技推動經(jīng)濟發(fā)展的重要途徑，在保證科技創(chuàng)新投入的基礎上更加注重科技創(chuàng)新成果的落地及其在經(jīng)濟建設過程中的應用、推廣。同時，政府也應積極促進金融與科技的協(xié)同發(fā)展，深化二者融合程度，依靠金融科技的力量加強省際金融資源與科技資源的共享，先發(fā)地區(qū)帶動后發(fā)地區(qū)，共同實現(xiàn)經(jīng)濟高質量增長。

第三，針對地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀實施差異化的區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略。金融發(fā)展與科技創(chuàng)新投入融合方面，東部地區(qū)應創(chuàng)新二者的融合方式，提升對地區(qū)經(jīng)濟增長的直接效應。金融發(fā)展與科技創(chuàng)新產出融合方面，東部與中西部地區(qū)都急需加強二者的融合程度，但側重點略有不同。東部地區(qū)應注重提升科技成果質量，提高科技產品的核心競爭力，加深科技端與金融端的對接程度，通過科技賦能金融的手段推動經(jīng)濟增長。中西部地區(qū)應改善當?shù)乜萍紕?chuàng)新環(huán)境，增強對科技創(chuàng)新型企業(yè)的扶持力度，鼓勵企業(yè)進行高效率的、有助于與金融協(xié)調發(fā)展的科技創(chuàng)新活動，通過這些舉措提高科技創(chuàng)新成果在各個行業(yè)發(fā)展中的貢獻率，逐步形成促進經(jīng)濟增長的新動能。