黃 棟 方 宏 王益民

(山東大學 管理學院，山東 濟南 250100；山東科技大學 經(jīng)濟管理學院，山東 青島 266590)

一、引言

融入全球經(jīng)濟、獲取前沿技術(shù)是新興跨國公司國際化擴張的關鍵動機之一。過去的幾十年中，在中國政府“走出去”政策以及“一帶一路”倡議規(guī)劃驅(qū)動下，中國跨國公司對外直接投資規(guī)模及地域范圍呈現(xiàn)出前所未有的高速發(fā)展，對中國企業(yè)創(chuàng)新能力躍遷起到顯著促進作用。然而近年來，發(fā)達國家推進經(jīng)濟全球化發(fā)展的意愿減弱，單邊主義和貿(mào)易保護主義集中升溫，貿(mào)易摩擦加劇，讓我們更深刻地意識到國際環(huán)境的復雜性和掌握核心技術(shù)、提升創(chuàng)新能力的必要性和緊迫性。在復雜的全球化形勢下，如何合理優(yōu)化國際化地域布局，理性推進國際化擴張步伐，抓住創(chuàng)新發(fā)展新機遇，實現(xiàn)“在危機中育先機，于變局中開新局”的戰(zhàn)略目標，是新時代中國跨國公司亟需破解的重大現(xiàn)實問題。

作為新興跨國公司技術(shù)學習的重要組成部分，對外直接投資(FDI)是新興跨國公司創(chuàng)新績效提升的重要手段。海外市場增加為跨國公司提供了更多知識搜索機會以及差異性互補知識，對國際化機會的識別能力和利用能力也會隨之提升。對外直接投資地域廣度增加意味著海外子公司可以更加便利地與東道國供應商、顧客以及研發(fā)機構(gòu)等建立網(wǎng)絡，創(chuàng)新要素的獲取渠道增加，子公司與母公司之間知識共享程度提升，知識溢出可能性也會隨之增加。因此，對外直接投資廣度在一定程度上對創(chuàng)新績效是有利的。然而，部分學者認為，東道國在文化、體制、語言、政治聯(lián)系以及地方網(wǎng)絡、教育制度等方面均具有差異性，對外直接投資區(qū)域擴張數(shù)量增加意味著企業(yè)需要花費更多的時間和注意力識別熟悉新客戶、與新供應商建立網(wǎng)絡，協(xié)調(diào)和治理成本提高Hitt Michael A, Robert E.Hoskisson, Hicheon Kim, “International diversification: Effects on innovation and firm performance in product-diversified firms”, in , Vol.40, Issue.4(1997) ,pp. 767-798.，這將導致組織學習中“時間壓縮不經(jīng)濟性”出現(xiàn)Jiang Ruihua Joy, Paul W. Beamish, Shige Makino, “Time compression diseconomies in foreign expansion”, in , Vol.49, Issue.1(2014) ,pp. 114-121.，從而對創(chuàng)新績效產(chǎn)生負向影響Vermeulen Freek, Harry Barkema, “Pace, rhythm, and scope: Process dependence in building a profitable multinational corporation”, in , Vol.23, Issue.7(2002) ,pp. 637-653.。除此之外，還有學者認為，在多種效應的綜合影響下，對外直接投資廣度與企業(yè)創(chuàng)新績效之間呈現(xiàn)非線性關系Casillas José C, Ana M. Moreno-Menéndez, “Speed of the internationalization process: The role of diversity and depth in experiential learning”, in , Vol.45, Issue.1(2014) ,pp. 85-101.。由此可見，對外直接投資地域廣度對跨國公司創(chuàng)新績效提升的重要性是顯而易見的，但跨國公司組織學習的動態(tài)性以及資源能力的差異性導致FDI廣度與跨國公司創(chuàng)新績效之間的關系變得非常復雜，學術(shù)界并未對此形成共識，需要做更為深入的研究。

經(jīng)典國際商務理論長期將國際化進程做靜態(tài)化處理。事實上，對于任意特定企業(yè)來說，國際化態(tài)勢的形成實質(zhì)上是復雜動態(tài)國際化過程的結(jié)果和產(chǎn)物。需要回到過程本身，重新審視過程本身的動態(tài)復雜性。然而直到20世紀90年代國際創(chuàng)業(yè)研究興起，企業(yè)國際化過程中的動態(tài)、多維變化特征才真正成為國際商務研究的核心問題Elosge Corinna, et al., “CEO succession and firms’ internationalization processes: Insights from German companies”, in , Vol.27, Issue.2(2018) ,pp. 367-379.，研究體系尚不成熟，聚焦于探討海外擴張動態(tài)特征對國際化戰(zhàn)略創(chuàng)新績效的影響的相關文獻更是缺乏?；谏鲜鰡栴}我們需要思考：在復雜的國際化形勢下，以中國企業(yè)為代表的新興跨國公司在對外直接投資廣度與創(chuàng)新績效之間的關系方面是否會展現(xiàn)出與西方發(fā)達國家截然不同的效應，對外直接投資的動態(tài)維度特征又將對這一效應產(chǎn)生怎樣的影響？鑒于此，本文基于組織學習理論，利用2005—2017年中國上市公司數(shù)據(jù)構(gòu)建FDI廣度影響跨國公司創(chuàng)新績效的理論模型，并進一步考察FDI節(jié)奏的邊界作用。

二、理論基礎與假設

(一)FDI廣度與創(chuàng)新績效

知識是企業(yè)所擁有的最重要的戰(zhàn)略資源，而組織學習是組織不斷將新知識整合到現(xiàn)有知識庫中的過程。對于研發(fā)資源不夠完善的新興跨國公司而言，充分獲取和利用國外企業(yè)的現(xiàn)有知識被視為提高創(chuàng)新能力的主要手段之一March James G, “Exploration and exploitation in organizational learning”, in , Vol.2, Issue.1(1991) ,pp. 71-87.?！白叱鋈ァ睉?zhàn)略為中國企業(yè)獲取外部知識和資源提供了機會，國際化擴張地域多樣性成為跨國公司提高創(chuàng)新績效的重要途徑García-García Raquel, Esteban García-Canal, Mauro F. Guillén., “Rapid internationalization and long-term performance: The knowledge link”, in , Vol.52, Issue.1(2017) ,pp. 97-110.。我們認為，F(xiàn)DI廣度與創(chuàng)新績效之間將呈現(xiàn)倒“U”型曲線關系，這是因為：首先，在創(chuàng)新復雜性和更新速度日益加劇的現(xiàn)狀下，有效外部知識搜索成為企業(yè)提高創(chuàng)新績效的關鍵要素。東道國的多樣性導致跨國公司在不同區(qū)域所面對的制度、技術(shù)、文化、資源等多個維度存在顯著差異，這有利于跨國公司在更大范圍內(nèi)進行異質(zhì)性知識搜尋，例如專利、研發(fā)能力等，并對企業(yè)現(xiàn)有知識庫進行補充和升級。知識資本存量的擴展和深化，有利于企業(yè)持續(xù)探索有價值的國際化機會，提高組織整合、管理整合和文化整合的能力，增強企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力。同時，地域接近也更有助于新興跨國公司獲取戰(zhàn)略性隱性知識。在此基礎上，企業(yè)將有更多的機會和主動性融入海外創(chuàng)新網(wǎng)絡，通過與東道國各類創(chuàng)新主體的交流實現(xiàn)有效學習并對創(chuàng)新知識進行整合，從而對新興跨國公司創(chuàng)新績效提升產(chǎn)生有利影響。其次，F(xiàn)DI廣度有助于促進跨國公司內(nèi)部的知識轉(zhuǎn)移。海外分支機構(gòu)運營過程需要與各東道國供應鏈、研究機構(gòu)、行業(yè)協(xié)會等組織保持長期的正式或非正式的溝通交流，在產(chǎn)品、營銷和組織實踐方面將獲得持續(xù)改善，而這些創(chuàng)新性的改善會逆向轉(zhuǎn)移到到母公司并且同時擴展到其他海外子公司Zhou Yu, Lu Lu, Xiaoxi Chang, “Averting risk or embracing opportunity? Exploring the impact of ambidextrous capabilities on innovation of Chinese firms in internationalization”, in , Vol.23, Issue.4(2016) ,pp. 569-589.。隨著國際化擴張區(qū)域范圍增加，母公司及各海外分支機構(gòu)之間信息交流和知識轉(zhuǎn)移將更加廣泛且深入，這將有助于跨國公司更加系統(tǒng)地利用獨特性的本地知識和能力，從而獲得良好的創(chuàng)新績效。對于以中國企業(yè)為代表的新興跨國公司而言，盡管中國企業(yè)已經(jīng)具備一定程度的知識和能力積累，但是全球競爭態(tài)勢日趨激烈，而核心能力和戰(zhàn)略資源卻相對匱乏，因此以國際化擴張為“跳板”，為新興跨國公司獲取戰(zhàn)略性資源實現(xiàn)創(chuàng)新追趕創(chuàng)造了條件Luo Yadong, Rosalie L. Tung, “International expansion of emerging market enterprises: A springboard perspective”, in , Vol.38, Issue.4(2007) ,pp. 481-498.。

然而，借鑒組織學習理論的觀點，我們認為跨國公司從國際化地域擴張中獲益的能力是有限的。這種局限性主要囿于兩個限制條件，即吸收能力有限性以及時間壓縮不經(jīng)濟性Dierickx Ingemar, Karel Cool, “Asset stock accumulation and sustainability of competitive advantage”, in , Vol.35, Issue.12(1989) ,pp. 1504-1511.。這兩個因素往往相伴而生。正如Eisenhardt和Martin所提到的，“來得太快的經(jīng)驗可能會超出管理者學習能力，從而導致他們無法將經(jīng)驗轉(zhuǎn)化為有意義的學習”Eisenhardt Kathleen M, Jeffrey A. Martin, “Dynamic capabilities: What are they? ”, in , Vol.21, Issue.10-11(2000) ,pp. 1105-1121.。能夠產(chǎn)生這種影響的不僅僅只有時間和速度因素，當組織學習的多樣性程度較高時同樣能夠發(fā)生。以往研究將吸收能力定義為“組織能夠?qū)ν獠啃畔r值實現(xiàn)有效識別，并對其進行充分消化吸收進而付諸商業(yè)化運營的能力”Cohen Wesley M,Daniel A. Levinthal, “Absorptive capacity: A new perspective on learning and innovation”, in , Vol.35, Issue.1(1990) ,pp. 128-152.。鑒于國際化區(qū)域政治、經(jīng)濟、文化、制度存在差異，供應商與客戶網(wǎng)絡、政府與企業(yè)關系等方面也都具有獨特性，管理者在時間及注意力方面的投入會隨著國際化投資范圍的擴大而大幅度增加。同時，差異化的環(huán)境也意味著跨國企業(yè)在國際化經(jīng)營時需要具備差異化的經(jīng)驗知識、業(yè)務實踐、系統(tǒng)流程、組織結(jié)構(gòu)甚至是核心邏輯Prahalad Coimbatore K, Richard A. Bettis, “The dominant logic: A new linkage between diversity and performance”, in , Vol.7, Issue.6(1986) ,pp. 485-501.。與國際化擴張地理范圍有限的企業(yè)相比，在較多區(qū)域同時展開經(jīng)營會致使跨國公司運營、技術(shù)資源協(xié)調(diào)以及監(jiān)管難度加大，研發(fā)復雜性提升，企業(yè)更加無法充分識別、理解和吸收較多的知識、經(jīng)驗及信息。由于吸收能力的相對有限性，國際化擴張進程的區(qū)域數(shù)量越多，國際化經(jīng)驗就越難以吸收，而當企業(yè)無法從海外經(jīng)營所獲取的經(jīng)驗中吸收知識時，時間壓縮不經(jīng)濟性就產(chǎn)生了。換句話說，當FDI廣度超過一定限度時，吸收能力有限性以及時間壓縮不經(jīng)濟性可以快速抵消國際化區(qū)域擴張帶來的知識存量增加對創(chuàng)新績效所產(chǎn)生的正向效應，從而導致跨國公司的創(chuàng)新績效隨之降低。

H1:FDI廣度與創(chuàng)新績效之間呈倒“U”型的非線性關系。

(二)FDI節(jié)奏的調(diào)節(jié)作用

國際化活動對跨國公司創(chuàng)新績效的影響效應并非恒定不變，而是取決于其國際化進程的動態(tài)維度。

圖1 國際化節(jié)奏

國際化節(jié)奏是指“在一定時間窗口內(nèi)跨國公司國際化擴張過程的不規(guī)律性程度”Vermeulen Freek, Harry Barkema, “Pace, rhythm, and scope: Process dependence in building a profitable multinational corporation”, in , Vol.23, Issue.7(2002) ,pp. 637-653.。如圖1所示，擁有同等數(shù)量子公司的國際化企業(yè)，其擴張模式可能是子公司數(shù)量逐年較為穩(wěn)定的遞增(如圖1左側(cè)兩圖)，也可能是短期快速擴張后出現(xiàn)較長時間的停滯(如圖1右側(cè)兩圖)。國際化節(jié)奏值越高，意味著企業(yè)海外擴張進程的不規(guī)律性和非連貫性越強，而國際化節(jié)奏值越低，則意味著企業(yè)海外擴張活動具有越高的規(guī)律性、穩(wěn)定性和連貫性Elosge Corinna, Michael Joerg Oesterle, Christina M.Stein, Stefan Hattula, “CEO succession and firms’ internationalization processes: Insights from German companies”, in , Vol.27, Issue.2(2018) ,pp. 367-379.。

國際化擴張規(guī)律性很強的跨國公司(如圖1左側(cè))，將擁有足夠的時間和精力進行信息搜尋以及組織適應，能夠更好地解釋和吸收前期經(jīng)驗，實現(xiàn)國際化擴張過程中較為充分的組織學習并最終形成有價值的國際化經(jīng)驗，充分利用但不會過度擴張其吸收能力。用規(guī)律性較高的節(jié)奏進行擴張，公司能夠更好地吸收變化，其知識經(jīng)驗甚至可能達到“流動”的狀態(tài)Brown Shona L,Kathleen M. Eisenhardt, “The art of continuous change: Linking complexity theory and time-paced evolution in relentlessly shifting organizations”, in , Vol.42, Issue.1(1997) ,pp. 1-34.。然而，如果跨國公司的國際化擴張不規(guī)律性很強，即多年的快速擴張與長時間的停滯交替進行(如圖1右側(cè))，在快速擴張的高峰階段，跨國公司的信息量極有可能超載，在吸收能力相對有限的情況下，企業(yè)將更加難以解碼、消化、吸收擴張帶來的種種知識，更無法將其轉(zhuǎn)化提升；同時，由于“外來者劣勢”的影響，快速擴張會顯著提高新興跨國公司外部環(huán)境及內(nèi)部組織的復雜性程度?？鐕镜娜魏我淮螖U張都需要進行結(jié)構(gòu)、系統(tǒng)以及流程等調(diào)整以適應東道國環(huán)境?？焖贁U張意味著企業(yè)將面臨大量的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整。當面臨同樣程度的國際化廣度時，國際化節(jié)奏更加不規(guī)律的企業(yè)將難以對擴張進行及時解釋和評估，系統(tǒng)結(jié)構(gòu)與海外子公司兼容難度增加，而跨國公司內(nèi)部知識轉(zhuǎn)移卻需要相當長的時間Tsai Wenpin, “Social capital, strategic relatedness and the formation of intraorganizational linkages”, in , Vol.21, Issue.9(2000) ,pp. 925-939.，在這樣的狀態(tài)下，時間壓縮不經(jīng)濟性將更快出現(xiàn)，從而進一步降低創(chuàng)新績效。同樣，在長期停滯階段，企業(yè)更可能因為知識庫在較長時間內(nèi)的停滯狀態(tài)而將組織系統(tǒng)、結(jié)構(gòu)、文化、心智模型鎖定在前期水平，吸收能力會受到負向影響。即使擁有同樣的國際化區(qū)域知識，時間壓縮不經(jīng)濟性將提前出現(xiàn)，組織學習的效率將大幅度降低，從而導致創(chuàng)新績效受損。

綜上所述，由于吸收能力的限制，采用不規(guī)律性擴張路徑的國際化企業(yè)會比采用有節(jié)奏擴張模式的企業(yè)更快地遭遇時間壓縮不經(jīng)濟性，F(xiàn)DI廣度對創(chuàng)新績效的正向影響將在國際化擴張廣度相對較小的階段提前結(jié)束，企業(yè)通過國際化地理范圍擴張獲取創(chuàng)新績效提升的區(qū)間會減小。鑒于此，提出如下假設：

H2:FDI節(jié)奏對FDI廣度與創(chuàng)新績效之間的倒“U”型關系存在負向調(diào)節(jié)作用。

三、研究設計

(一)樣本選取和數(shù)據(jù)來源

本文研究對象為具有對外直接投資行為的中國上市公司?；诰蕹辟Y訊網(wǎng)中國上市公司年度報告資源以及國泰安上市公司數(shù)據(jù)庫(CSMAR)等權(quán)威來源，對2005—2017年在上海與深圳交易所發(fā)行A股掛牌上市的中國上市公司相關數(shù)據(jù)進行人工搜集整理、數(shù)據(jù)挖掘。在對樣本進行選擇和核對時，本文依據(jù)標準如下：(1)國際化企業(yè)的確定標準是2005—2017年擁有海外子公司的中國上市公司。(2)參照新興跨國公司的定義Luo Yadong, Rosalie L. Tung, “International expansion of emerging market enterprises: A springboard perspective”, in , Vol.38, Issue.4(2007) ,pp. 481-498.，本文將不具備子公司控制權(quán)、主要在避稅國投資以及并非以獲利為主要目的的企業(yè)樣本予以剔除。(3)由于金融行業(yè)國際化行為具有特殊性，本文樣本不包含所有金融類企業(yè)，包括貨幣金融服務、資本市場服務、保險業(yè)以及其他金融業(yè)等(行業(yè)代碼范圍為J66-J69)。(4)剔除數(shù)據(jù)缺失嚴重的企業(yè)樣本。

這里,“王國”的義項中列出了兩個借代意義。事實上,義項② 可以分立為兩個義項:指管轄的范圍;指某種境界?！爸腹茌牭姆秶笨梢砸暈榻璐饬x，而“指某種境界”則是一種比喻意義。義項③ 也不是借代意義,而是由義項① 產(chǎn)生出來的比喻意義。所以,“王國”的釋義可以調(diào)整為:

本文最終獲得由253家企業(yè)、共計3289個觀測值所構(gòu)成的面板數(shù)據(jù)，其中組織層面數(shù)據(jù)主要來源于CSMAR數(shù)據(jù)庫，國際化層面數(shù)據(jù)是通過對上市公司年報手動收集及整理而獲得。缺失數(shù)據(jù)主要通過企業(yè)官網(wǎng)、年報等渠道補充。當各渠道數(shù)據(jù)存在不一致時，以企業(yè)年報數(shù)據(jù)為準。

(二)變量定義

1.被解釋變量。創(chuàng)新績效()為本文被解釋變量?，F(xiàn)有文獻中創(chuàng)新績效的代理變量主要包括創(chuàng)新投入、創(chuàng)新產(chǎn)出兩類指標。而創(chuàng)新產(chǎn)出類指標又包括專利申請/授權(quán)數(shù)Hurtado-Torres Nuria E,J. Alberto Aragón-Correa, Natalia Ortiz-de-Mandojana, “How does R&D internationalization in multinational firms affect their innovative performance? The moderating role of international collaboration in the energy industry”, in , Vol.27, Issue.3(2018) ,pp. 514-527.以及新產(chǎn)品銷售收入等。鑒于創(chuàng)新績效客觀數(shù)據(jù)的可獲取性，本文參考絕大多數(shù)學者的做法，以企業(yè)2005—2017年間取得的發(fā)明專利授權(quán)總數(shù)作為企業(yè)創(chuàng)新績效的代理變量，數(shù)據(jù)源于國家知識產(chǎn)權(quán)局。穩(wěn)健性檢驗中，采用研發(fā)投入指標對創(chuàng)新績效進行衡量，數(shù)據(jù)源于CSMAR數(shù)據(jù)庫。

2.解釋變量。FDI廣度()為本研究的解釋變量。借鑒以往研究，將海外子公司所在國家或地區(qū)(不含港澳臺地區(qū))的數(shù)量作為FDI廣度的代理變量。穩(wěn)健性檢驗中，采用跨國公司海外子公司所在國家或地區(qū)的全部數(shù)量對FDI廣度進行衡量。數(shù)據(jù)源于對上市公司年報中企業(yè)海外子公司情況的手動收集、整理以及計算。

3.調(diào)節(jié)變量。FDI節(jié)奏()為本研究的調(diào)節(jié)變量。參考以往研究，本文將FDI節(jié)奏定義為海外子公司數(shù)一階導數(shù)的峰值Lin Wen Ting, “Family ownership and internationalization processes: Internationalization pace, internationalization scope, and internationalization rhythm”, in , Vol.30, Issue.1(2012) ,pp. 47-56.，其公式如下：

4.控制變量。企業(yè)年齡(_)，采用自企業(yè)創(chuàng)建至測量期所跨越的年限進行測量；企業(yè)規(guī)模(_)，采用員工總數(shù)的自然對數(shù)對企業(yè)規(guī)模進行衡量；國有股比例()，對國有股比例進行控制以規(guī)避企業(yè)性質(zhì)差異帶來的影響，其計算公式為國有股權(quán)數(shù)與總股數(shù)的比值；組織冗余()，借鑒大多數(shù)學者的做法，選擇資產(chǎn)負債率對跨國公司冗余資源進行測量，并加以控制；組織績效()，選擇總資產(chǎn)收益率作為組織績效的代理變量；國際化程度()，借鑒以往研究，選擇海外銷售收入比例對國際化程度進行衡量。以上數(shù)據(jù)來源均為CSMAR數(shù)據(jù)庫。除此之外，本文將企業(yè)所屬產(chǎn)業(yè)()和年度()進行控制。

(三)模型設定

本文設定模型(1)來考察FDI廣度對創(chuàng)新績效的影響。

(1)

本文設定模型(2)來考察FDI節(jié)奏對FDI廣度與創(chuàng)新績效之間關系的調(diào)節(jié)作用。

(2)

其中，,為企業(yè)國際化節(jié)奏，是模型的調(diào)節(jié)變量。在模型(1)的基礎上，將FDI節(jié)奏與FDI廣度的交互項及其二次項的交互項均加入模型。如果假設2成立，則應顯著為負。

為保證模型估計的有效性和一致性，本文對數(shù)據(jù)進行預處理如下：(1)為了避免異常值對回歸結(jié)果的影響，對主要的連續(xù)變量進行1%水平上的Winsorize縮尾處理；(2)為了避免變量量綱影響，且更便于比較解釋變量對被解釋變量的影響程度差異，對所有解釋變量進行標準化處理；(3)為避免多重共線性的影響，對交互項測量變量進行中心化處理；(4)對所有解釋變量進行方差膨脹因子(VIF)診斷，結(jié)果顯示平均VIF值為1.23，遠小于臨界值10，由此證明模型并不存在嚴重多重共線性，可以進行多元回歸分析；(5)對解釋變量作滯后一期處理，能夠解決國際化擴張對創(chuàng)新績效產(chǎn)生影響的滯后性問題，在技術(shù)層面上盡可能減輕內(nèi)生性干擾；(6)使用聚類穩(wěn)健標準誤進行估計以解決可能出現(xiàn)的異方差等問題。

本研究樣本時間跨度為2005—2017年數(shù)據(jù)，屬于大N小T的短面板，不需要進行單位根檢驗。所有模型在經(jīng)Hausman模型檢驗后，p值均為零，即拒絕原假設，應該選擇固定效應模型進行估計。

四、數(shù)據(jù)分析和結(jié)果

(一)描述性統(tǒng)計分析

表1列舉了模型核心變量的描述性統(tǒng)計分析結(jié)果。由表1可知，樣本企業(yè)創(chuàng)新績效均值為65.7788，標準差為229.6288，表明觀察期內(nèi)中國國際化企業(yè)的創(chuàng)新能力參差不齊，存在非常顯著的差異性；企業(yè)年齡均值為14.8171，標準差為5.7428，表明樣本企業(yè)年齡跨度較大，樣本覆蓋面較廣；國際化廣度均值為1.2255，標準差為2.6249，表明中國企業(yè)國際化地理范圍的擴張也存在戰(zhàn)略性差異；國際化節(jié)奏均值為0.5222，標準差為4.1333，表明在考察期內(nèi)中國企業(yè)國際化擴張整體而言不規(guī)律性較強，體現(xiàn)出“機會主義”驅(qū)動下中國企業(yè)國際化模式具有明顯“跳躍性”，但是企業(yè)間國際化節(jié)奏存在較高程度的差異性。相關系數(shù)矩陣顯示，所有自變量之間均不存在顯著的強相關關系。

表1 描述性統(tǒng)計分析及相關系數(shù)矩陣

(二)假設檢驗

表2給出了FDI廣度與創(chuàng)新績效關系模型的實證檢驗結(jié)果。模型(1)報告了僅包含控制變量的基準模型結(jié)果。模型(2)、(3)在模型(1)的基礎上依次加入FDI廣度及其平方項。結(jié)果顯示，只考慮線性關系時，F(xiàn)DI廣度對企業(yè)創(chuàng)新績效并不顯著；加入二次項后，F(xiàn)DI廣度的平方項與創(chuàng)新績效顯著負相關(=-14.4744，p<0.05)。加入平方項后，模型估計F值及R值均明顯提升，表明加入平方項的模型擬合優(yōu)度提高。結(jié)果顯示，F(xiàn)DI廣度與創(chuàng)新績效之間呈現(xiàn)出顯著的倒“U”型曲線關系，即相對于FDI廣度適中的企業(yè)，F(xiàn)DI廣度過窄或過寬都不利于企業(yè)創(chuàng)新績效提升，假設1得以支持。模型(4)是在主效應基礎上加入調(diào)節(jié)變量與解釋變量平方項的交互項，以檢驗FDI節(jié)奏對FDI廣度與創(chuàng)新績效之間關系的調(diào)節(jié)效應。實證結(jié)果顯示，該交互項對被解釋變量顯著負相關(=-7.8026，p<0.01)，即FDI節(jié)奏的不規(guī)律性對FDI廣度與創(chuàng)新績效之間的倒“U”型關系具有顯著負向調(diào)節(jié)效應，且隨著FDI節(jié)奏的不規(guī)律性的進一步提高，F(xiàn)DI廣度與創(chuàng)新績效之間的倒“U”型關系會變得更加明顯，假設2得以支持。

表2 實證檢驗結(jié)果

圖2 FDI節(jié)奏對FDI廣度與創(chuàng)新績效之間倒“U”型關系的調(diào)節(jié)效應

為進一步了解FDI節(jié)奏不規(guī)律性對FDI廣度與創(chuàng)新績效之間關系的調(diào)節(jié)作用，按照Aiken等的建議作出調(diào)節(jié)效應圖(見圖2)。由圖2可知，F(xiàn)DI廣度對創(chuàng)新績效的倒“U”型關系受到FDI節(jié)奏不規(guī)律性的負向調(diào)節(jié)。與FDI節(jié)奏規(guī)律性較強的企業(yè)相比，當FDI節(jié)奏不規(guī)律性提高時，F(xiàn)DI廣度對創(chuàng)新績效的倒“U”型關系明顯變得更加陡峭，曲線拐點發(fā)生左移，F(xiàn)DI廣度對創(chuàng)新績效的正向影響將在國際化擴張廣度相對較小的階段提前結(jié)束，企業(yè)從海外地理擴張中獲取創(chuàng)新能力提升的區(qū)間減小。

(三)內(nèi)生性檢驗

考慮到國際化廣度與創(chuàng)新績效之間可能存在內(nèi)生性干擾，采用工具變量法進行控制以增強實證結(jié)果說服力。借鑒以往研究，使用國際化廣度的二階滯后項作為工具變量進行估計。從工具變量的相關檢驗結(jié)果來看，Wald統(tǒng)計量在1%水平上拒絕弱工具變量問題，而由于本文工具變量只有一個，不存在過度識別問題，即工具變量的選擇是有效的。采用工具變量法控制內(nèi)生性問題后，所有假設均與前文所得結(jié)論一致。囿于篇幅所限，本文未匯報內(nèi)生性檢驗結(jié)果，留存?zhèn)渌鳌?/p>

(四)穩(wěn)健性檢驗

首先，更換被解釋變量。借鑒以往研究，以企業(yè)R&D投入來衡量創(chuàng)新績效，并以這個新的創(chuàng)新績效替代變量重新代入方程進行估計，主要結(jié)論維持不變。其次，更換解釋變量。將扣除港澳臺地區(qū)后的海外子公司所處國家或地區(qū)數(shù)作為FDI廣度的替代變量重新代入模型，主要結(jié)論維持不變。第三，更換控制變量。選擇總資產(chǎn)的自然對數(shù)來重新定義企業(yè)規(guī)模重新代入回歸模型，主要結(jié)論維持不變。以上驗證均支持本文研究結(jié)論。此外，將企業(yè)績效的代理變量調(diào)整為ROE重新代入模型，實證結(jié)果基本保持一致，再次證明本文結(jié)論具有較高的穩(wěn)健性。囿于篇幅所限，本文未匯報穩(wěn)健性檢驗結(jié)果，留存?zhèn)渌鳌?/p>

五、結(jié)論與建議

基于以上研究，得到以下結(jié)論：第一，F(xiàn)DI廣度對跨國公司創(chuàng)新績效具有倒“U”型的非線性影響。隨著國際化擴張廣度的增加，中國跨國公司能夠在更廣闊的地理范圍內(nèi)搜尋、獲取外部差異化技術(shù)知識，實現(xiàn)知識共享及整合，從而促進創(chuàng)新績效提升。但是受限于自身“吸收能力”以及組織學習的“時間壓縮不經(jīng)濟性”，當企業(yè)過多地進行海外區(qū)域擴張時，隨著東道國數(shù)量的增加，企業(yè)需要面對的外部環(huán)境和內(nèi)部組織復雜性顯著增加，信息共享整合難度增加，“外來者劣勢”進一步凸顯。在吸收能力相對有限的情況下，組織學習成本將明顯增加，因此更容易遭受時間壓縮不經(jīng)濟性的影響，進而對創(chuàng)新績效產(chǎn)生負向影響。第二，F(xiàn)DI廣度對跨國公司創(chuàng)新績效產(chǎn)生影響的程度，還應取決于國際化過程的動態(tài)維度特征。在一定的吸收能力限制下，采用不規(guī)律性擴張路徑的跨國公司會更快地遭遇時間壓縮不經(jīng)濟性，F(xiàn)DI廣度對創(chuàng)新績效的正向影響將在廣度相對較低的階段提前結(jié)束，企業(yè)通過國際化地理范圍擴張獲取創(chuàng)新績效提升的區(qū)間減小。

作為跨國經(jīng)營的“后來者”，中國企業(yè)應審慎實行“激進式”國際化范圍擴張，合理構(gòu)建國際化布局，逐漸積累技術(shù)知識并優(yōu)化知識共享整合機制，才能有效提升企業(yè)創(chuàng)新績效。國際化路徑及模式差異是影響國際化廣度與創(chuàng)新績效之間關系的重要邊界機制。以不規(guī)則、即興模式進行國際化擴張，會造成企業(yè)信息處理、組織管理及知識共享機制超負荷運轉(zhuǎn)，降低國際化學習效率。避免國際化擴張“機會主義”傾向，保持合理國際化擴張節(jié)奏，對于新興跨國公司充分利用海外知識實現(xiàn)創(chuàng)新追趕是有益的選擇。