董 捷 趙 宇 北京工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年末，全國人口141260萬人，其中65歲及以上人口20056萬人，占全國人口的14.2%，老齡化形勢嚴(yán)峻。一般來說，在老齡化趨勢無法逆轉(zhuǎn)的當(dāng)下，依靠政府兜底的養(yǎng)老模式很難繼續(xù)維持，而企業(yè)年金作為一種自主建立、補(bǔ)充保障的模式，未來會承擔(dān)更多的責(zé)任。企業(yè)年金作為我國養(yǎng)老保障體系第二支柱，是應(yīng)對我國人口老齡化危機(jī)、完善多層次養(yǎng)老保障體系的重大戰(zhàn)略選擇，但其發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)未達(dá)到預(yù)期。多年來，我國養(yǎng)老保障體系一直呈現(xiàn)“一大二弱三空白”的特點(diǎn)。因此，為積極應(yīng)對人口老齡化背景下我國的養(yǎng)老保障問題，需要重視多支柱養(yǎng)老保障體系的建立，積極探索企業(yè)年金的發(fā)展路徑，為破解我國的養(yǎng)老困境提供新思路。

一、我國企業(yè)年金發(fā)展的必要性和可行性

（一）發(fā)展企業(yè)年金的必要性

1.建立企業(yè)年金是構(gòu)建多層次養(yǎng)老保障體系的需要

自改革開放以來，我國社會保障事業(yè)取得了巨大成就，基本建成覆蓋全民、城鄉(xiāng)統(tǒng)籌、權(quán)責(zé)清晰、保障適度、可持續(xù)的多層次養(yǎng)老保障體系。目前，我國第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋面不斷擴(kuò)大，第二支柱企業(yè)年金制度發(fā)展緩慢，第三支柱個(gè)人儲蓄型養(yǎng)老保險(xiǎn)則剛剛起步。截至2020年末，我國養(yǎng)老金規(guī)模合計(jì)約8萬億元，其中第一支柱規(guī)模約5.8萬億元，第二支柱規(guī)模約2.2萬億元，第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)基金可忽略不計(jì)。由此可見，我國三支柱養(yǎng)老保障體系處于發(fā)展不平衡的狀態(tài)。相比之下，發(fā)達(dá)國家養(yǎng)老保障體系的構(gòu)成更加合理，如美國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)占10%，企業(yè)年金占60%，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)占30%。因此，加快發(fā)展第二支柱和第三支柱，優(yōu)化構(gòu)建多層次養(yǎng)老保障體系，是我國未來養(yǎng)老保障體系改革和完善的重要方向。

2.建立企業(yè)年金是提升企業(yè)核心凝聚力的需要

企業(yè)之間的競爭實(shí)質(zhì)上就是人才的競爭。在國外，年金、股票和期權(quán)被稱為企業(yè)留住人才的“金手銬”。目前，企業(yè)年金已經(jīng)成為現(xiàn)代優(yōu)質(zhì)企業(yè)的“名片”，助力企業(yè)留住優(yōu)質(zhì)人才。隨著勞動人事管理制度改革的不斷深化，人才流動機(jī)制已經(jīng)形成，企業(yè)憑借企業(yè)年金計(jì)劃為員工提供全面的福利保障機(jī)制，在吸引人才的同時(shí)，也塑造了良好的企業(yè)文化形象，有利于增強(qiáng)企業(yè)的凝聚力和競爭力。

3.建立企業(yè)年金是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的需要

我國的企業(yè)年金基金實(shí)行完全積累制。當(dāng)企業(yè)與職工共同繳費(fèi)形成資金池后，為保證基金的保值增值，需要將這部分資金用于投資，這有助于促使市場開發(fā)出一些低風(fēng)險(xiǎn)、收益平衡的投資工具。另外，通過市場化的投資運(yùn)營，這部分資金不僅可以用于國家的經(jīng)濟(jì)建設(shè)，還可以進(jìn)入資本市場改善資金供應(yīng)，促進(jìn)企業(yè)年金基金與經(jīng)濟(jì)發(fā)展、資本市場的良性互動。

（二）發(fā)展企業(yè)年金的可行性

1.國家宏觀政策為企業(yè)年金發(fā)展帶來新機(jī)遇

“十三五”規(guī)劃綱要提出，要“構(gòu)建包括職業(yè)年金、企業(yè)年金和商業(yè)保險(xiǎn)的多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系”?！笆奈濉币?guī)劃綱要提出，要“發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系”和“實(shí)施積極落實(shí)應(yīng)對人口老齡化國家戰(zhàn)略”?，F(xiàn)階段，積極應(yīng)對人口老齡化已經(jīng)上升為國家戰(zhàn)略，國家迫切需要發(fā)展第二支柱，平衡基本養(yǎng)老保險(xiǎn)壓力。2021年11月，中共中央、國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)新時(shí)代老齡工作的意見》，提出擴(kuò)大養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋面、大力發(fā)展企業(yè)年金、有效應(yīng)對我國人口老齡化，事關(guān)國家發(fā)展全局，將老齡事業(yè)發(fā)展納入統(tǒng)籌推進(jìn)“五位一體”總體布局和協(xié)調(diào)推進(jìn)“四個(gè)全面”戰(zhàn)略布局。

2.企業(yè)的壯大為企業(yè)年金發(fā)展提供空間

按照《企業(yè)年金辦法》規(guī)定，只要是參加了企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的用人單位，都可以建立企業(yè)年金。2020年，我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參保率超過91%。截至2020年末，我國企業(yè)法人數(shù)量高達(dá)2505萬家，全國就業(yè)人員達(dá)75064萬人，其中，城鎮(zhèn)就業(yè)人員46271萬人，農(nóng)村就業(yè)人員28793萬人?；攫B(yǎng)老保險(xiǎn)較高的參保率為企業(yè)年金發(fā)展提供了前提，企業(yè)的壯大為企業(yè)年金發(fā)展提供了空間。

3.居民收入水平持續(xù)增長為企業(yè)年金發(fā)展提供資金活力

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2010—2021年間，我國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入從19109元增長到47412元，居民收入水平達(dá)到新高度。與此同時(shí)，我國人口平均預(yù)期壽命也在逐年增加，2019年，我國居民人均預(yù)期壽命達(dá)到77.3歲。根據(jù)儲蓄生命周期理論，消費(fèi)者在各生命段的消費(fèi)支出取決于個(gè)人的終生收入，這就意味著在不同年齡段，其手中資金的用途是不同的（楊長漢，2010）。企業(yè)年金計(jì)劃屬于寬口徑下的養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品，企業(yè)職工只有在保證個(gè)人各項(xiàng)需求得到滿足且在完成儲蓄計(jì)劃后仍有結(jié)余時(shí)，才會考慮參與（王佳林，2020），居民收入的增加以及儲蓄意識的提升為企業(yè)年金的發(fā)展注入了資金活力。

二、我國企業(yè)年金發(fā)展現(xiàn)狀

（一）企業(yè)年金基金積累規(guī)模快速增長，但參與職工比例較低

2012—2021年，我國企業(yè)年金的建立企業(yè)個(gè)數(shù)、參與職工人數(shù)和基金積累金額均呈上升趨勢（見圖1）。從建立企業(yè)個(gè)數(shù)來看，由2012年的5.47萬個(gè)增加到2021年的11.75萬個(gè)，并于2020年首次突破10萬個(gè)，年均增長率達(dá)8.9%；從參與職工人數(shù)來看，由2012年的1847萬人增加到2021年的2875萬人，并于2013年突破2000萬人，年均增長率達(dá)5%；從基金積累金額來看，2016年突破1萬億元，2020年突破2萬億元，2012—2021年，基金積累額年均增長率達(dá)20.8%。

（二）企業(yè)年金領(lǐng)取人數(shù)增多，領(lǐng)取金額增加

從企業(yè)年金領(lǐng)取人數(shù)來看，2012—2021年間，企業(yè)年金領(lǐng)取人數(shù)由50.55萬人增加到251.16萬人，年均增長率達(dá)到8.8%（見圖2）。2021年全國領(lǐng)取企業(yè)年金人數(shù)較上一年增長25.99萬人，當(dāng)年一次性領(lǐng)取人數(shù)為11.86萬人，分期領(lǐng)取人數(shù)為239.9萬人。

從企業(yè)年金領(lǐng)取金額來看，2012—2021年間，企業(yè)年金領(lǐng)取金額由148.49億元增加到684.39億元，年均增長率達(dá)到18.5%（見圖3）。2021年全國企業(yè)年金領(lǐng)取金額較上一年增加108.25億元，當(dāng)年一次性領(lǐng)取金額為79.22億元，分期領(lǐng)取金額為605.17億元。

（三）企業(yè)年金計(jì)劃投資樣本組合數(shù)平穩(wěn)增長，但收益率波動較大

從企業(yè)年金計(jì)劃投資樣本組合數(shù)來看，從2012年的1766個(gè)增加至2021年的4410個(gè)，年均增長率達(dá)到10.7%，呈逐年上升趨勢。投資樣本組合分3種類型，包括單一計(jì)劃、集合計(jì)劃和其他計(jì)劃，其中單一計(jì)劃樣本組合數(shù)占絕對數(shù)額，占比達(dá)90%。具體到組合收益情況，無論是總收益率還是計(jì)劃類收益率都存在較大的波動（見圖4）。從當(dāng)年加權(quán)平均收益率來看，2020年為10.31%，創(chuàng)下新高，雖然在2021年再次下跌到5.33%，不及平均收益率7.17%，但也位于這幾年加權(quán)平均收益率的中等水平。2021年，我國企業(yè)年金全部計(jì)劃類型為4410個(gè)，其中固定收益類為1094個(gè)、含權(quán)益類為3316個(gè)，加權(quán)平均收益率分別為4.52%、5.46%，總收益率為5.33%。

?圖1 2012—2021年度我國企業(yè)年金建立企業(yè)個(gè)數(shù)、參與職工人數(shù)及基金積累金額變動圖

?圖2 2012—2021年度我國企業(yè)年金領(lǐng)取人數(shù)變動圖

?圖3 2012—2021年度我國企業(yè)年金領(lǐng)取金額變動圖

?圖4 2012—2021年度我國企業(yè)年金計(jì)劃類收益率變動圖

三、我國企業(yè)年金發(fā)展存在的問題

（一）第一、第二支柱結(jié)構(gòu)失衡

一是從替代率來看，全球大部分國家將70%作為養(yǎng)老金的目標(biāo)替代率，這個(gè)替代率水平基本能夠保證職工在退休后仍能維持退休之前的生活質(zhì)量。1997年，我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)替代率能維持在70%以上的較高水平，但隨著參保人數(shù)與退休人數(shù)增加以及老齡化進(jìn)程加快，其下降至45%—50%，2020年再次突破最低點(diǎn)下降至42.02%，成為歷年最低。就我國而言，第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)替代率下行，正是發(fā)展第二支柱企業(yè)年金的時(shí)機(jī)。但實(shí)際上，2020年，我國企業(yè)年金的替代率僅為6.74%，較2019年的6.84%略有下滑。

二是從參保率來看，“全覆蓋”是我國社保制度建設(shè)的基本方針之一。我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)經(jīng)歷過多次改革，2009年實(shí)施新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險(xiǎn)，2011年實(shí)施城鎮(zhèn)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)，已經(jīng)建立了覆蓋城鎮(zhèn)職工、城鄉(xiāng)居民的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，實(shí)現(xiàn)了全國范圍的覆蓋。從我國全部企業(yè)法人數(shù)量和建立企業(yè)年金制度的企業(yè)數(shù)量對比來看，2020年末，我國企業(yè)法人數(shù)量高達(dá)2505萬個(gè)，而當(dāng)年建立企業(yè)年金制度的企業(yè)數(shù)量僅為10.52萬個(gè)，占比不到1%。從我國城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參保人數(shù)和企業(yè)年金計(jì)劃參保人數(shù)對比來看，企業(yè)年金參與職工比例不足10%。截至2020年末，我國城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參保人數(shù)為45621萬人，參與企業(yè)年金計(jì)劃的職工為2718萬人，占比僅為5.96%。

（二）個(gè)人賬戶管理不完善

一是職工的企業(yè)年金基金所有權(quán)不完整。企業(yè)年金基金包括個(gè)人繳費(fèi)部分、企業(yè)繳費(fèi)部分以及基金投資運(yùn)營的收益部分，其中個(gè)人繳費(fèi)及其投資收益部分自始至終屬于職工個(gè)人，企業(yè)繳費(fèi)及其投資收益部分由企業(yè)與職工商定其權(quán)益歸屬，一般情況下與職工工作年限掛鉤?！镀髽I(yè)年金辦法》規(guī)定，職工最長需要八年時(shí)間才能夠獲得企業(yè)繳納部分的相關(guān)權(quán)益。在實(shí)踐中，多數(shù)企業(yè)對于職工享有企業(yè)繳費(fèi)部分的所有權(quán)設(shè)置了限定條件，例如，規(guī)定職工工作到某一年限后才能一次性獲得其全部權(quán)益，或者隨著職工在企業(yè)工作年限的增加而逐步獲得其全部權(quán)益。在我國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展和流動人口逐年增加的情況下，許多職工難以達(dá)到企業(yè)規(guī)定的在崗年限，導(dǎo)致其個(gè)人權(quán)益的損失。

二是個(gè)人賬戶轉(zhuǎn)移接續(xù)不便。由于企業(yè)年金覆蓋率較低，企業(yè)可以自愿選擇是否建立企業(yè)年金制度，這導(dǎo)致已經(jīng)參加企業(yè)年金計(jì)劃的職工在失業(yè)期間或是轉(zhuǎn)入沒有實(shí)行企業(yè)年金計(jì)劃的新就業(yè)單位時(shí)，其企業(yè)年金賬戶不能一次性結(jié)清，而只能根據(jù)《企業(yè)年金辦法》規(guī)定，將其個(gè)人權(quán)益放在原企業(yè)年金賬戶，成為沉淀資金。當(dāng)員工離職時(shí)，企業(yè)不會再為其承擔(dān)任何的賬戶管理費(fèi)用，而是由職工個(gè)人承擔(dān)，從其個(gè)人賬戶扣除。即使職工在已經(jīng)建立企業(yè)年金計(jì)劃的企業(yè)之間變動工作，由于各個(gè)企業(yè)之間賬戶管理方式不統(tǒng)一，如企業(yè)繳費(fèi)比例不一致、投資管理方案不一致等，也會導(dǎo)致職工個(gè)人權(quán)益的損失。

（三）中小企業(yè)參與企業(yè)年金計(jì)劃壓力較大

一是中小企業(yè)建立企業(yè)年金計(jì)劃的壓力較大。相較于大型企業(yè)或是經(jīng)濟(jì)實(shí)力比較強(qiáng)的企業(yè)來說，中小企業(yè)受自身盈利能力、生存周期、資產(chǎn)規(guī)模等因素的影響，在建立企業(yè)年金計(jì)劃時(shí)，面臨更大的壓力。首先，外部法人受托導(dǎo)致建立企業(yè)年金的傳導(dǎo)鏈過長和治理主體缺位，管理環(huán)節(jié)多且程序復(fù)雜，中小企業(yè)維持企業(yè)年金計(jì)劃運(yùn)行的成本無法通過經(jīng)營進(jìn)行攤薄或是攤薄后的效果不佳，導(dǎo)致其參與企業(yè)年金計(jì)劃積極性不高；其次，中小企業(yè)缺乏經(jīng)營企業(yè)年金計(jì)劃的專業(yè)人員，無法獨(dú)立處理企業(yè)年金相關(guān)業(yè)務(wù)，需要依靠公司外聘人員或是招聘新的員工，挫傷了企業(yè)參加企業(yè)年金計(jì)劃的積極性。

二是中小企業(yè)繳費(fèi)壓力較大。首先，我國《企業(yè)年金辦法》規(guī)定，企業(yè)和職工個(gè)人繳費(fèi)合計(jì)不超過企業(yè)職工工資的12%，企業(yè)繳費(fèi)每年不超過本企業(yè)職工工資總額的8%，具體比例可由企業(yè)與職工進(jìn)行協(xié)商。雖然參與企業(yè)年金計(jì)劃能夠增強(qiáng)其在吸引人才方面的優(yōu)勢，但是，企業(yè)在為員工繳納年金之前，需要為員工繳納28%的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)等“五險(xiǎn)一金”，若企業(yè)同時(shí)參加企業(yè)年金計(jì)劃，需要再承擔(dān)員工工資總額8%的支出，這無疑增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。其次，在稅收優(yōu)惠政策方面，美國的稅收扣除限額為15%；英國采用浮動比例扣除政策，員工年齡越大，政府給予企業(yè)支付部分扣除的比例越大；丹麥、比利時(shí)規(guī)定對于企業(yè)繳費(fèi)部分采取全免政策。我國對于企業(yè)繳納部分稅收優(yōu)惠比例為5%，與上述國家的稅收優(yōu)惠扣除比例相比，我國企業(yè)參與企業(yè)年金計(jì)劃所享受的稅收優(yōu)惠比例相對較低。

（四）基金缺乏市場化管理

一是基金繳存的長期性與投資周期的短期性存在一定的矛盾。我國企業(yè)年金制度賦予受托人制定企業(yè)年金基金戰(zhàn)略資產(chǎn)配置、選擇合適的投資管理人開展基金投資工作的義務(wù)。但在實(shí)際運(yùn)行中，受托人資產(chǎn)配置職能虛化現(xiàn)象突出，投資管理人更偏向受委托人和企業(yè)的支配（鄭秉文，2009）。因委托人和企業(yè)缺乏對投資戰(zhàn)略的清晰認(rèn)知，更多地追求短期效益，投資管理人承受了巨大的短期考核壓力；再加上市場在長期情況下可能存在風(fēng)險(xiǎn)，出于安全性和收益性考慮，投資管理人大多會將企業(yè)年金基金作“整體打包”處理，投資短期產(chǎn)品，缺乏大類資產(chǎn)配置，損害了長期資金本應(yīng)該獲得的匹配利益。

二是以“DB模式”（待遇確定型模式）管理DC性質(zhì)的資金，容易產(chǎn)生額外的管理成本。根據(jù)《企業(yè)年金辦法》和《企業(yè)年金基金管理辦法》規(guī)定，企業(yè)和職工建立企業(yè)年金，應(yīng)當(dāng)確定企業(yè)年金受托人，由企業(yè)代表委托人與受托人簽訂受托管理合同，個(gè)人沒有投資選擇權(quán)。目前，我國企業(yè)年金投資管理是由受托人選擇、監(jiān)督、更換投資管理人，投資管理人再根據(jù)業(yè)務(wù)需要調(diào)整資金存量和投資運(yùn)營。在上述模式下，投資管理人都是以DB模式進(jìn)行資產(chǎn)管理的，即把每個(gè)企業(yè)的企業(yè)年金基金作為一個(gè)整體進(jìn)行投資，不考慮職工個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好。雖然企業(yè)年金管理各方可以做到各司其職，充分發(fā)揮各自的優(yōu)勢，但是以DB模式管理DC性質(zhì)的資金，資金的經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)相分離，難免會出現(xiàn)經(jīng)營者控制資金的現(xiàn)象，企業(yè)和職工難以對其進(jìn)行有效監(jiān)督，增加了管理環(huán)節(jié)的成本。

三是缺少法律的支持。國際上建立企業(yè)年金較早的國家在企業(yè)年金稅收方面大多有相關(guān)的法律法規(guī)支持。比如美國針對其企業(yè)年金計(jì)劃，即“401K計(jì)劃”有《國內(nèi)稅收法案》支持；日本針對年金收入下的稅收扣除額有《日本所得稅法》支持。目前，我國企業(yè)年金涉及的相關(guān)法律都是以部門規(guī)范性文件出臺的，缺乏法律威懾力。

四、完善我國企業(yè)年金發(fā)展的政策建議

（一）促進(jìn)支柱間平衡發(fā)展

首先，從制度設(shè)計(jì)上來講，第二支柱企業(yè)年金的建設(shè)需要最大限度地?cái)U(kuò)大參與率，這是其當(dāng)前發(fā)展面臨的任務(wù)。目前，我國多層次養(yǎng)老保障體系構(gòu)架已經(jīng)基本形成，其中第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)目標(biāo)為“改革和完善”，注重公平和可持續(xù)的大方向。第二支柱企業(yè)年金制度目標(biāo)為“發(fā)展和健全”，注重?cái)U(kuò)大覆蓋面，為民眾提供第二份養(yǎng)老退休金。為發(fā)展壯大企業(yè)年金，具體改革措施可包括引入“自動加入機(jī)制”、生命周期基金，擴(kuò)大投資范圍，保證投資收益，放開個(gè)人選擇權(quán)等。第三支柱個(gè)人儲蓄型養(yǎng)老保險(xiǎn)目標(biāo)為“探索和創(chuàng)新”，盡快開發(fā)出創(chuàng)新保險(xiǎn)，以及儲蓄、理財(cái)、信托、基金等養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品供民眾選擇。

其次，從財(cái)稅配套措施改革來說，應(yīng)建立養(yǎng)老金友好型個(gè)稅制度，這是大力發(fā)展第二、第三支柱的重要基礎(chǔ)。2019年，我國進(jìn)行了個(gè)人綜合所得稅改革，未來應(yīng)該向以家庭為征繳單位的稅收政策轉(zhuǎn)變，帶動家庭參與第二、第三支柱的發(fā)展。另外，還應(yīng)該堅(jiān)持寬稅基、簡稅制、低稅率原則，盡快建立資本利得稅制度，這是推動第二、第三支柱發(fā)展的根本條件。

（二）完善個(gè)人賬戶管理

首先，為保證職工的企業(yè)年金基金所有權(quán)，應(yīng)盡快建設(shè)配套制度，明確企業(yè)年金基金中賬戶所有權(quán)屬于職工，即使企業(yè)享有決定企業(yè)繳費(fèi)部分進(jìn)入職工個(gè)人賬戶時(shí)間長短的權(quán)利，但這一權(quán)利的使用不應(yīng)成為普遍現(xiàn)象，需要規(guī)章制度對其作進(jìn)一步的約束。

其次，為減輕參加企業(yè)年金計(jì)劃的職工在換工作時(shí)出現(xiàn)手續(xù)轉(zhuǎn)接的不便，國家可逐步對不同企業(yè)規(guī)模的企業(yè)年金覆蓋率作出規(guī)定。企業(yè)可將與公司簽訂勞動合同的員工全部納入企業(yè)年金計(jì)劃之中，若不能做到全員覆蓋，企業(yè)根據(jù)資金規(guī)模、職工人數(shù)、規(guī)模大小等條件也要保證一個(gè)最低比例的企業(yè)年金覆蓋率，并且必須覆蓋不同工種，必要時(shí)可對公司低收入群體的年金計(jì)劃覆蓋率提出要求。

（三）改進(jìn)企業(yè)繳費(fèi)激勵(lì)措施

首先，對于企業(yè)，應(yīng)鼓勵(lì)建立混合型的企業(yè)年金計(jì)劃（袁中美，2012）。目前，我國企業(yè)年金采用的是單一的DC型信托模式，在該模式下，企業(yè)實(shí)際上失去了對年金賬戶的控制權(quán)，造成企業(yè)對于人力資源管理功能的缺失。建立混合型的年金計(jì)劃，不僅能使企業(yè)實(shí)現(xiàn)彈性繳費(fèi)，充分發(fā)揮DB計(jì)劃下的人力資源管理效應(yīng)，還能增強(qiáng)員工對企業(yè)的忠誠度與歸屬感。另外，政府可對該類企業(yè)出臺直接的融資優(yōu)惠政策，或是允許企業(yè)從企業(yè)年金基金中獲得一定比例的低息貸款，利用融資優(yōu)惠政策提高中小企業(yè)建立企業(yè)年金的積極性。為預(yù)防企業(yè)濫用企業(yè)年金基金，還應(yīng)建立嚴(yán)格的企業(yè)年金監(jiān)管制度，提高信息披露的透明度。

其次，逐步提高企業(yè)年金稅優(yōu)比例。企業(yè)通過建立一種成本可控、收入可預(yù)期的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，不僅能夠很好地完善企業(yè)的員工福利制度，而且還可以利用國家的稅收政策，為個(gè)人和企業(yè)減少稅務(wù)負(fù)擔(dān)。因此，為減輕企業(yè)的繳費(fèi)壓力，可逐步將我國企業(yè)年金中的企業(yè)繳費(fèi)部分的稅收優(yōu)惠比例提高至企業(yè)繳費(fèi)上限，即8%左右，對于個(gè)人繳費(fèi)部分的稅收優(yōu)惠比例也可適當(dāng)增加（黃明林、余梅芳，2021）。

（四）完善企業(yè)年金計(jì)劃基金風(fēng)險(xiǎn)管控

首先，應(yīng)當(dāng)建立企業(yè)年金基金運(yùn)作管理平衡機(jī)制。按照《企業(yè)年金基金管理辦法》規(guī)定，無論投資管理人的基金運(yùn)行效果如何，都會得到基金凈值的一定比例作為管理費(fèi)收入，投資管理人不承擔(dān)運(yùn)營虧損的責(zé)任。良好的投資政策會影響基金的運(yùn)用效果，增強(qiáng)投資管理人的責(zé)任感可以通過建立獎(jiǎng)懲機(jī)制來達(dá)成，以此實(shí)現(xiàn)對投資管理人的行為約束。另外，可通過政府部門建立外部監(jiān)管機(jī)制，完善四方角色的準(zhǔn)入與退出機(jī)制，嚴(yán)守獨(dú)立性原則，嚴(yán)禁不同機(jī)構(gòu)之間出現(xiàn)利益勾連現(xiàn)象，以此保證企業(yè)年金基金運(yùn)作管理的規(guī)范性。

其次，應(yīng)當(dāng)建立企業(yè)年金基金管理各方權(quán)力制約與平衡機(jī)制。我國企業(yè)年金基金管理采用的是四方角色，通過對各方權(quán)力進(jìn)行制約，形成有效的平衡機(jī)制，可以保證參與各方都發(fā)揮應(yīng)盡的職責(zé)。在受托人內(nèi)部，應(yīng)當(dāng)建立部門權(quán)力制約機(jī)制。通過設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)防控部門、投資決策部門、審查審計(jì)部門、人力監(jiān)管部門，形成各部門之間的權(quán)力制約（黃曉榕，2011）；在委托人與受托人之間，應(yīng)當(dāng)建立委托人對受托人的權(quán)力制約機(jī)制。委托人應(yīng)當(dāng)選擇具有經(jīng)營企業(yè)年金豐富經(jīng)驗(yàn)的機(jī)構(gòu)作為受托人，并派專業(yè)機(jī)構(gòu)對其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估，符合標(biāo)準(zhǔn)后方可選擇。受托人在經(jīng)營企業(yè)年金時(shí)應(yīng)當(dāng)每年主動披露財(cái)務(wù)報(bào)告，接受會計(jì)事務(wù)所的財(cái)務(wù)審查，分季度向委托人報(bào)告經(jīng)營情況，做到信息的絕對透明。

最后，逐步完善企業(yè)年金法律建設(shè)。政策的實(shí)施需要依靠完善的法律約束，因此，豐富企業(yè)年金計(jì)劃的法律體系、增加企業(yè)年金稅收相關(guān)法律、保證配套法律體系的完整性與實(shí)用性是當(dāng)前任務(wù)之一（畢海俠、朱美玲，2018）。