張心潔 曾 益 吳萬(wàn)宗

(1.江蘇大學(xué) 管理學(xué)院，江蘇 鎮(zhèn)江 212013；2.南京大學(xué) 政府管理學(xué)院，江蘇 南京 212000；3.中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué) 公共管理學(xué)院，湖北 武漢 430073；4.揚(yáng)州大學(xué) 商學(xué)院，江蘇 揚(yáng)州 225000)

一、研究背景

隨著受教育程度不斷提高，人們的思想逐漸擺脫傳統(tǒng)觀念束縛，加之現(xiàn)代生活節(jié)奏快、壓力大，越來(lái)越多的年輕人選擇晚婚晚育、不婚不育，從而導(dǎo)致結(jié)婚率、生育率明顯降低，人口老齡化成為我國(guó)人口結(jié)構(gòu)的重要特征。根據(jù)第七次全國(guó)人口普查數(shù)據(jù)(以下簡(jiǎn)稱“七普”數(shù)據(jù))可知，我國(guó)目前60歲及以上人口有26402萬(wàn)人，占18.70%，相較2010年上升了5.44個(gè)百分點(diǎn)，其中，65歲及以上人口有19064萬(wàn)人，占13.50%。在未來(lái)的15年時(shí)間里，我國(guó)將進(jìn)入老齡化急速發(fā)展階段，人口老齡化導(dǎo)致的問(wèn)題將接踵而至。我國(guó)基礎(chǔ)養(yǎng)老金的統(tǒng)籌賬戶通過(guò)代際傳遞得以運(yùn)行，人口結(jié)構(gòu)壓力將直接加重養(yǎng)老金支付危機(jī)，阻礙“老有所依、老有所養(yǎng)”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，也成為“健康中國(guó)”戰(zhàn)略實(shí)施的阻力。

2021年7月，“全面三孩”政策(即一對(duì)夫妻可以生育三個(gè)子女政策)正式落地實(shí)施?！叭嫒ⅰ闭呤琼槕?yīng)我國(guó)人口國(guó)情的關(guān)鍵一步，此次生育政策的優(yōu)化對(duì)促進(jìn)人口長(zhǎng)期均衡發(fā)展、改善人口結(jié)構(gòu)具有重大意義，是積極應(yīng)對(duì)人口老齡化的重要手段，同時(shí)為緩解養(yǎng)老金支付危機(jī)、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)需提供了可能。但相較“全面二孩”政策下的生育意愿，符合條件家庭生育三孩的意愿進(jìn)一步降低。調(diào)研顯示，在5131個(gè)二孩家庭樣本中，愿意生育三孩的僅占2.75%，沒(méi)想好是否生育的家庭占4.85%，超過(guò)90%的家庭明確回答沒(méi)有生育三孩的意愿[1]。毫無(wú)疑問(wèn)，“全面三孩”政策下新生人口的增加將使我國(guó)人口結(jié)構(gòu)趨于年輕化，其未來(lái)進(jìn)入勞動(dòng)力市場(chǎng)后，將會(huì)成為養(yǎng)老金統(tǒng)籌賬戶持續(xù)供給的重要力量，退休之后又會(huì)成為養(yǎng)老金待遇的接口，直接影響著基金池的盈余狀況。對(duì)于一代勞動(dòng)力而言，養(yǎng)老金的支出相較收入具有滯后性，縱觀整個(gè)生命周期，養(yǎng)老資金池是盈是虧仍舊未知。

養(yǎng)老體系的健康可持續(xù)發(fā)展，是民生問(wèn)題，更是發(fā)展問(wèn)題。一方面養(yǎng)老金制度的代際再分配效應(yīng)能保障社會(huì)養(yǎng)老安全，維護(hù)和諧正義的社會(huì)環(huán)境；另一方面，養(yǎng)老金作為一筆重要的社會(huì)財(cái)富，有助于推動(dòng)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，促進(jìn)創(chuàng)新理念的形成和實(shí)現(xiàn)。本研究旨在預(yù)測(cè)“全面三孩”政策對(duì)養(yǎng)老金財(cái)務(wù)狀況的改善力度，以精算模型作為測(cè)算工具，從理論上豐富了現(xiàn)有精算理論；在實(shí)踐中，為檢驗(yàn)三孩政策效果提供借鑒，使其可在現(xiàn)實(shí)情境中做出及時(shí)調(diào)整，并為養(yǎng)老金的可持續(xù)發(fā)展探索可行道路，緩解養(yǎng)老金支付危機(jī)。城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金能否因“全面三孩”政策的實(shí)施轉(zhuǎn)危為安，本文將通過(guò)設(shè)定三孩政策效應(yīng)小、中、大三種生育率的情景，構(gòu)建人口預(yù)測(cè)和精算分析模型進(jìn)行分析說(shuō)明。

二、文獻(xiàn)綜述

人口老齡化程度加深會(huì)加劇養(yǎng)老金支付危機(jī)，威脅養(yǎng)老體系的可持續(xù)發(fā)展。已有學(xué)者進(jìn)行了深入研究，封鐵英等應(yīng)用VAR模型的實(shí)證分析表明，人口老齡化程度對(duì)農(nóng)村養(yǎng)老金可持續(xù)性的負(fù)向沖擊較為顯著，這種沖擊效應(yīng)主要源于老年撫養(yǎng)比和老齡化系數(shù)兩個(gè)因素[2]。田月紅等運(yùn)用蒙特卡洛隨機(jī)模擬方法，說(shuō)明未來(lái)保險(xiǎn)制度的撫養(yǎng)比將隨人口老齡化加速而大幅增加，養(yǎng)老金收支缺口也因此增大[3]。張?zhí)K和李泊寧從代際轉(zhuǎn)移效應(yīng)、資本稀釋效應(yīng)和子女質(zhì)量效應(yīng)三個(gè)層面說(shuō)明了生育率下降對(duì)養(yǎng)老金支出的影響，并指出公共養(yǎng)老金支出受人口結(jié)構(gòu)變化影響而增加，代際不公平現(xiàn)象因此產(chǎn)生[4]。Jung和Cho指出，養(yǎng)老金制度改革對(duì)于應(yīng)對(duì)人口老齡化帶來(lái)的沖擊是十分必要的[5]。

針對(duì)生育率的提高能否改善養(yǎng)老金池的盈余狀況，學(xué)者們展開(kāi)了系列積極的探索。大部分學(xué)者認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，生育政策的調(diào)整能夠縮減統(tǒng)籌基金缺口，延緩結(jié)余的赤字結(jié)點(diǎn)，提高養(yǎng)老金的財(cái)務(wù)可持續(xù)運(yùn)行能力。Fenge和Meier以及Van Groezen和Meijdam運(yùn)用內(nèi)生化生育率的代際重疊模型，通過(guò)分析撫養(yǎng)孩子的外部性發(fā)現(xiàn)，引入兒童津貼對(duì)養(yǎng)老金財(cái)政賬戶平衡呈積極影響[6][7]。曾益等的研究發(fā)現(xiàn)，不同生育意愿的設(shè)定會(huì)影響城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)赤字的出現(xiàn)時(shí)點(diǎn)，實(shí)施“全面二孩”政策后，基金累計(jì)赤字出現(xiàn)時(shí)點(diǎn)最多被推遲1年，到2090年時(shí)累計(jì)赤字下降比例為1.57%～12.14%[8]。張鵬飛和陶紀(jì)坤預(yù)測(cè)了在生育政策不變假設(shè)下城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)統(tǒng)籌基金的結(jié)余情況，發(fā)現(xiàn)生育比例越高，赤字時(shí)點(diǎn)越推后甚至不再出現(xiàn)，養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率也就越低[9]。石人炳和陳寧的研究表明，二孩政策下，生育水平的提高會(huì)增加未來(lái)職工養(yǎng)老金的收入、減小缺口，統(tǒng)籌基金的繳費(fèi)率也可以因此下調(diào)[10]。王翠琴等的研究表明，生育政策調(diào)整對(duì)養(yǎng)老金收支平衡的影響將隨時(shí)間推移不斷增加[11]。

但也有學(xué)者持有不同意見(jiàn)，他們認(rèn)為盡管全面二孩政策在一定程度上緩解了養(yǎng)老金支付壓力，但其影響力度十分有限，基金缺口逐漸擴(kuò)大的趨勢(shì)并未發(fā)生大的改變，養(yǎng)老金支付與生育率掛鉤的負(fù)面作用顯著，解決收不抵支應(yīng)另尋他路。Fanti和Gori的研究表明，在現(xiàn)收現(xiàn)付養(yǎng)老金計(jì)劃中引入與生育率相關(guān)的組成部分可能會(huì)破壞長(zhǎng)期均衡的穩(wěn)定性，導(dǎo)致幾代人重疊背景下持續(xù)的決定性波動(dòng)[12]。唐運(yùn)舒和吳爽爽通過(guò)設(shè)定悲觀、折中和樂(lè)觀三種政策效果情景研究發(fā)現(xiàn)，盡管二孩政策減緩了養(yǎng)老金缺口規(guī)模擴(kuò)大的速度，但這種影響隨著時(shí)間的推移逐步減弱，即使在樂(lè)觀的情景下，養(yǎng)老金缺口仍不斷增大[13]。Chen基于研究指出，養(yǎng)老金不一定會(huì)隨著生育率增加而增加，一定情景下還可能出現(xiàn)相反結(jié)果，這主要取決于資本產(chǎn)出彈性和稅率高低[14]。李曉芬和羅守貴的研究也認(rèn)為，全面二孩政策無(wú)法扭轉(zhuǎn)上海市城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)收不抵支的局面，預(yù)測(cè)期內(nèi)基金缺口將不斷擴(kuò)大，養(yǎng)老金贍養(yǎng)率逐漸攀升[15]。張心潔等在假設(shè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)短中期內(nèi)能夠正常運(yùn)轉(zhuǎn)的前提下，探索了二孩政策下財(cái)政需承擔(dān)的兜底責(zé)任，他們認(rèn)為生育政策優(yōu)化能對(duì)基金財(cái)政負(fù)擔(dān)的緩解有一定影響，但對(duì)基金赤字時(shí)點(diǎn)和持續(xù)年限的影響有限，延遲退休政策的一并實(shí)施會(huì)更加有效[16]。

除了研究生育政策的影響，學(xué)界在探索養(yǎng)老金可持續(xù)發(fā)展的其他可行性上也做了諸多努力。Holzmann和Stiglitz鑒于多重螺旋式養(yǎng)老金改革及其實(shí)施的多樣性，指出改革制度應(yīng)當(dāng)考慮經(jīng)濟(jì)環(huán)境、勞動(dòng)力覆蓋率、資本投資收益等多方面問(wèn)題[17]。楊燕綏等通過(guò)引入信任契約和管理費(fèi)制，論證了養(yǎng)老金信托雪球效應(yīng)，分析了養(yǎng)老金委托代理關(guān)系對(duì)養(yǎng)老金運(yùn)營(yíng)的重要作用[18]。Woods和Urwin的研究發(fā)現(xiàn)，責(zé)任投資是養(yǎng)老金可持續(xù)的重要策略[19]。楊釩基于宏觀理論模型和養(yǎng)老保險(xiǎn)精算模型的研究表明，現(xiàn)行繳費(fèi)率下養(yǎng)老金結(jié)余在2050年將虧空，若實(shí)行延遲退休政策，即便社會(huì)統(tǒng)籌繳費(fèi)率下降到16%，養(yǎng)老金累計(jì)結(jié)余仍處于大量盈余[20]。曾益等通過(guò)設(shè)定不同延遲退休年齡方案發(fā)現(xiàn)，不論是執(zhí)行“女先男后”還是“男女一起”的延退方式，每年延遲6個(gè)月都能更好地降低財(cái)政責(zé)任[21]。

綜上，學(xué)界在生育政策調(diào)整對(duì)養(yǎng)老金財(cái)務(wù)狀況的影響上并未達(dá)成一致意見(jiàn)，這源于研究對(duì)象、假設(shè)條件和關(guān)注重點(diǎn)等因素的不同設(shè)定。當(dāng)前絕大部分關(guān)于生育政策對(duì)養(yǎng)老金可持續(xù)性影響的研究多以“全面二孩”政策為背景，針對(duì)現(xiàn)階段“全面三孩”這一最新政策，二孩政策的相關(guān)探索在研究?jī)r(jià)值以及數(shù)據(jù)的時(shí)效性上，均顯現(xiàn)出較大的局限性。在模型構(gòu)建上，城鎮(zhèn)人口發(fā)展數(shù)據(jù)是研究未來(lái)養(yǎng)老金收支狀況的前提，人口預(yù)測(cè)模型和精算模型的共同作用是保證模擬預(yù)測(cè)結(jié)果準(zhǔn)確的基礎(chǔ)，在選取模型參數(shù)時(shí)，本文將兼顧重要性和全面性以最大限度地貼近實(shí)際需要，構(gòu)建有效的養(yǎng)老保險(xiǎn)精算模型。另外在數(shù)據(jù)分析中①，本文將貫穿縱向時(shí)間線和橫向方案線，通過(guò)對(duì)比分析，研究生育政策調(diào)整的時(shí)間效應(yīng)，以及不同方案下養(yǎng)老金盈余情況的差異，為城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的可持續(xù)發(fā)展提供借鑒思路。

三、測(cè)算模型

(一)城鎮(zhèn)人口發(fā)展預(yù)測(cè)模型

本文設(shè)定預(yù)測(cè)期從2022年至2065年。生育政策的調(diào)整效果會(huì)在預(yù)測(cè)期的初期、中期和長(zhǎng)期有不同表現(xiàn)。其中，第一階段，人們嘗試接受并適應(yīng)政策調(diào)整，但由于經(jīng)濟(jì)壓力、精神壓力等多方面現(xiàn)實(shí)因素的限制，大多數(shù)人會(huì)保持觀望考慮的狀態(tài)，生育水平不會(huì)發(fā)生明顯變化；第二階段，人們逐步認(rèn)同政策調(diào)整，政策紅利、環(huán)境影響以及個(gè)人驅(qū)動(dòng)促使其做出生育選擇，生育水平可能會(huì)發(fā)生“政策性突變”；第三階段，生育潛能在第二階段有了較大規(guī)模地釋放，此階段生育率變動(dòng)受到的政策影響趨于平緩和保持穩(wěn)定。

本文通過(guò)隊(duì)列要素法，分年齡、分性別對(duì)城鎮(zhèn)人口數(shù)量的變動(dòng)進(jìn)行預(yù)測(cè)，具體測(cè)算模型如式(1)～(3)所示：

(1)

(2)

(3)

(二)城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金收支模型

我國(guó)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金(以下簡(jiǎn)稱城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金)分為個(gè)人賬戶和統(tǒng)籌賬戶兩個(gè)部分。其中，統(tǒng)籌賬戶基金由當(dāng)期年輕人繳納，向當(dāng)期老年人支付，具有代際傳遞性；相比之下，個(gè)人賬戶的基金由個(gè)人繳納并向個(gè)人支付，具有可持續(xù)性。但需注意，統(tǒng)籌基金的互助共濟(jì)性可能會(huì)導(dǎo)致代際不公平現(xiàn)象，在人口老齡化背景下此風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的不可持續(xù)性尤其突出，因而本文的研究對(duì)象為統(tǒng)籌賬戶部分。

1. 基金收入模型

在職職工和用人單位按比例繳納的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)是養(yǎng)老金收入的主要來(lái)源。假設(shè)(AI)t表示t年養(yǎng)老金統(tǒng)籌賬戶的基金收入，如式(4)所示：

(4)

2. 基金支出模型

養(yǎng)老金支出主要用于基礎(chǔ)養(yǎng)老金、過(guò)渡性養(yǎng)老金及個(gè)人賬戶養(yǎng)老金的發(fā)放，統(tǒng)籌賬戶的支出包含前兩部分。假設(shè)基礎(chǔ)養(yǎng)老金支出和過(guò)渡性養(yǎng)老金支出分別用(AC)t,b和(AC)t,g表示，則統(tǒng)籌賬戶的支出(AC)t=(AC)t,b+(AC)t,g，詳見(jiàn)式(5)、式(6)：

(1)基礎(chǔ)養(yǎng)老金支出

(5)

(2)過(guò)渡性養(yǎng)老金支出

(6)

3. 基金結(jié)余模型

(1)當(dāng)期結(jié)余模型

(FB)t為t年統(tǒng)籌基金的當(dāng)期結(jié)余，計(jì)算詳見(jiàn)式(7)所示：

(FB)t=(AI)t-(AC)t

(7)

式(7)中，(AI)t為t年統(tǒng)籌基金收入，(AC)t為t年統(tǒng)籌基金支出。如果(FB)t>0，說(shuō)明當(dāng)期統(tǒng)籌基金收入大于支出，存在盈余；如果(FB)t<0，說(shuō)明養(yǎng)老金收不抵支，需要調(diào)動(dòng)累計(jì)結(jié)余或財(cái)政補(bǔ)貼補(bǔ)空。

(2)累計(jì)結(jié)余模型

(AS)t為t年統(tǒng)籌基金的累計(jì)結(jié)余，計(jì)算詳見(jiàn)式(8)所示：

(8)

如果統(tǒng)籌基金當(dāng)期結(jié)余和上年累計(jì)結(jié)余均為正，即當(dāng)(FB)t>0且(AS)t-1>0時(shí)，此時(shí)λ=1、α=1、γ=0，累計(jì)結(jié)余計(jì)算詳見(jiàn)式(9)所示：

(9)

如果統(tǒng)籌基金當(dāng)期結(jié)余為負(fù)，上年累計(jì)結(jié)余為正，即當(dāng)(FB)t<0且(AS)t-1>0時(shí)，此時(shí)λ=1、α=0、γ=0，累計(jì)結(jié)余計(jì)算詳見(jiàn)式(10)所示：

(10)

如果統(tǒng)籌基金當(dāng)期結(jié)余和上年累計(jì)結(jié)余均為負(fù)，即當(dāng)(FB)t<0且(AS)t-1<0時(shí)，此時(shí)λ=0、α=0、γ=1，累計(jì)結(jié)余計(jì)算詳見(jiàn)式(11)所示：

(11)

四、參數(shù)說(shuō)明

(一)城鎮(zhèn)人口預(yù)測(cè)參數(shù)

1. 基年各年齡人口數(shù)

本文以第六次全國(guó)人口普查的微觀數(shù)據(jù)(以下簡(jiǎn)稱“六普”數(shù)據(jù))作為測(cè)算基礎(chǔ)，同時(shí)將第七次全國(guó)人口普查的宏觀數(shù)據(jù)作為指引，以2022年為基年。

2. 總和生育率

為探索生育政策調(diào)整對(duì)養(yǎng)老金盈余的影響，本文分別對(duì)政策未調(diào)整和調(diào)整后的生育情況進(jìn)行測(cè)算和對(duì)比分析。其中，政策未調(diào)整方案即保持當(dāng)前的生育政策不變，假定總和生育率水平仍為1.3，并在預(yù)測(cè)期內(nèi)保持不變。政策調(diào)整后的總和生育率根據(jù)影響效果設(shè)定為小、中、大三種情形，對(duì)應(yīng)的總和生育率分別為1.5、2.1和3.0。具體來(lái)說(shuō)，生育率1.5是國(guó)際社會(huì)認(rèn)可的高度敏感警戒線，低于1.5就意味可能掉入“低生育率陷阱”，預(yù)計(jì)“全面三孩”政策效果小的情景下生育率水平可以達(dá)到1.5。考慮到出生人口的意外傷亡風(fēng)險(xiǎn)，總和生育率2.1一直被視為理想的生育狀態(tài)，此情景下人口數(shù)量在世代交替過(guò)程中可以基本保持平衡，因此將其設(shè)定為中等程度的生育率值。但如果三孩政策下每對(duì)夫婦都生育三個(gè)孩子，則可達(dá)到最高總和生育率3.0，因此將其設(shè)定為政策效果最大時(shí)的生育率值。

3. 新生兒性別比

對(duì)比“六普”“七普”數(shù)據(jù)可知，2020年我國(guó)出生人口性別比(111.3)相比2010年下降了6.8，下降比例為5.76%，但仍處于中度偏高的失衡?？紤]到其下降速度呈邊際遞減的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2020年后下降變緩，假定10年后新生兒性別比達(dá)到聯(lián)合國(guó)設(shè)定的正常值107，較2020年下降4.3，即平均每年以0.43：100的比例下降，2031年起保持107的比值不變。

4. 生存率和凈遷移率

考慮“七普”數(shù)據(jù)的公布情況，本研究仍采用“六普”數(shù)據(jù)中分年齡、性別的死亡率數(shù)據(jù)計(jì)算生存率。另外，由于遷移規(guī)律以分年齡別遷移率的形式展現(xiàn)，研究遂依據(jù)2010年和2015年五年間城鄉(xiāng)常住人口數(shù)量的變動(dòng)情況計(jì)算分年齡別遷移率，其中2010年城鄉(xiāng)常住人口數(shù)量源于“六普”數(shù)據(jù)，2015年城鄉(xiāng)常住人口數(shù)量源于2015年1%人口抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)②。

(二)基金收支預(yù)測(cè)參數(shù)

1. 參保年齡和退休年齡

根據(jù)“七普”數(shù)據(jù)可知，當(dāng)前我國(guó)具有大學(xué)文化程度的人口有21836萬(wàn)人，考慮現(xiàn)階段就業(yè)形勢(shì)，本文以大學(xué)畢業(yè)的平均年齡(22歲)作為參保起始年齡。為盡可能保證養(yǎng)老金運(yùn)行狀況和生育政策調(diào)整的直接相關(guān)性，本文假定測(cè)算時(shí)段內(nèi)退休政策保持現(xiàn)行狀況不變，即男性、女干部和女工人分別于65歲、55歲和50歲退休。

2. 最大生存年齡

基于現(xiàn)實(shí)，本文假定人的最大生存年齡為100歲。

3. 在職參保人口和離退休參保人口

“七普”數(shù)據(jù)中，2020年我國(guó)16～59歲勞動(dòng)年齡人口有8.8億人，相比2010年，絕對(duì)數(shù)量和相對(duì)數(shù)量均有所下降。2020年我國(guó)人口撫養(yǎng)比為45.9%，相比2010年，增長(zhǎng)了11.7個(gè)百分點(diǎn)，可見(jiàn)老齡化程度進(jìn)一步加劇。為方便計(jì)算，假定參保在職職工、參保退休職工分別與城鎮(zhèn)就業(yè)人員、退休年齡段城鎮(zhèn)常住人口的年齡分布對(duì)應(yīng)一致。

4. 繳費(fèi)基數(shù)和繳費(fèi)率

1995年《關(guān)于深化企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的通知》(國(guó)發(fā)〔1995〕6號(hào)文)對(duì)養(yǎng)老金繳費(fèi)基數(shù)規(guī)定如下：職工本人上一年度月平均工資為個(gè)人繳費(fèi)工資基數(shù)，本人月平均工資應(yīng)為當(dāng)?shù)芈毠て骄べY的60%～300%。2019年《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)降低社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率綜合方案的通知》(國(guó)辦發(fā)〔2019〕13號(hào))，將城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)法定繳費(fèi)率從2020年起調(diào)整為24%，單位繳費(fèi)16%全部進(jìn)入統(tǒng)籌賬戶。然而在現(xiàn)實(shí)征繳中，受參保意識(shí)弱、資金不充足等因素影響，養(yǎng)老金實(shí)際收入情況一般低于法定繳費(fèi)率要求，本研究取征繳率為60%。

5. 計(jì)發(fā)基數(shù)和計(jì)發(fā)比例

(1)基礎(chǔ)養(yǎng)老金

根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》(國(guó)發(fā)〔1997〕26號(hào)文)和《國(guó)務(wù)院關(guān)于完善企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》(國(guó)發(fā)〔2005〕38號(hào)文)中養(yǎng)老金計(jì)發(fā)辦法，以及參保員工的參工時(shí)間和退休時(shí)間，本研究將其分為老人、老中人、新中人和新人四類參工類別，養(yǎng)老金計(jì)發(fā)基數(shù)和比例如表1所示：

表1 養(yǎng)老金計(jì)發(fā)基數(shù)和比例

(2)過(guò)渡性養(yǎng)老金

向中人發(fā)放的過(guò)渡性養(yǎng)老金是以本人指數(shù)化月平均繳費(fèi)工資為計(jì)發(fā)基數(shù)，過(guò)渡比例區(qū)間為1.2%～1.4%，本文取1.2%。另外，將1998年制度實(shí)施前的工作年限視同為繳費(fèi)年限。

6. 工資增長(zhǎng)率和養(yǎng)老金調(diào)整比例

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)可知，2020年我國(guó)城鎮(zhèn)私營(yíng)單位和非私營(yíng)單位的人均工資增長(zhǎng)率分別為7.7%和7.6%，2021年分別為8.9%和9.7%。由于城鎮(zhèn)私營(yíng)單位和非私營(yíng)單位的員工比約為5∶3，經(jīng)加權(quán)計(jì)算得到2020年、2021年城鎮(zhèn)職工人均工資增長(zhǎng)率分別為7.66%和9.2%。結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和所處歷史階段，研究設(shè)定2030年(含)前城鎮(zhèn)職工人均工資增長(zhǎng)率在2021年水平上每年增加0.5個(gè)百分點(diǎn)，其后每年下降0.2個(gè)百分點(diǎn)?？紤]到養(yǎng)老金增長(zhǎng)率與工資增長(zhǎng)率變化基本同步，結(jié)合已有研究，本文假定養(yǎng)老金增長(zhǎng)率與工資增長(zhǎng)率相等。

五、實(shí)證分析

本文將以“全面三孩”政策調(diào)整為背景探究城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的運(yùn)行狀況?？紤]到人口數(shù)據(jù)的實(shí)際變動(dòng)與未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不確定性等因素，中短期預(yù)測(cè)可能更準(zhǔn)確，因而設(shè)定預(yù)測(cè)分析時(shí)間始于2022年，終于2065年。為控制其他主要變量對(duì)養(yǎng)老金盈余狀況的影響，研究假設(shè)在預(yù)測(cè)時(shí)間段內(nèi)退休政策與現(xiàn)階段保持一致，即男性、女干部和女工人分別于65歲、55歲和50歲退休，不考慮延遲退休政策實(shí)施的影響效果。

(一)“全面三孩”政策對(duì)城鎮(zhèn)人口構(gòu)成的影響

城鎮(zhèn)人口數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)是探究養(yǎng)老金盈余狀況的基礎(chǔ)。對(duì)比分析在“全面二孩”和“全面三孩”政策下的城鎮(zhèn)人口數(shù)量變化，有利于把握我國(guó)未來(lái)人口結(jié)構(gòu)及老齡化程度，為之后生育政策調(diào)整提供有力依據(jù)。本文發(fā)現(xiàn)在四種生育率假設(shè)下城鎮(zhèn)人口隨時(shí)間的變化如圖1所示。

圖1 不同生育率方案下的城鎮(zhèn)人口變化趨勢(shì)

由圖1可見(jiàn)，相較“全面二孩”政策，“全面三孩”政策對(duì)城鎮(zhèn)人口數(shù)量的影響效果更為明顯，城鎮(zhèn)人口的增速與總和生育率水平明顯呈正相關(guān)。在理想生育率2.1的情況下，測(cè)算期間內(nèi)的平均城鎮(zhèn)人口增速為0.73%，最高增速為2.02%?？v觀整個(gè)測(cè)算期間，該生育率水平下城鎮(zhèn)人口數(shù)量先是明顯升高，而后增速放緩。但如果生育率水平能夠達(dá)到3.0，城鎮(zhèn)人口數(shù)量將持續(xù)快速增加，增幅明顯高于其他方案。2065年該生育率水平下的城鎮(zhèn)人口數(shù)量將達(dá)到159914.23萬(wàn)人，約為原政策生育率1.3方案下城鎮(zhèn)人口數(shù)量的2倍?？梢?jiàn)，“全面三孩”政策實(shí)施對(duì)城鎮(zhèn)人口數(shù)量具有顯著影響。

(二)“全面三孩”政策對(duì)養(yǎng)老金財(cái)務(wù)盈余情況的影響

下文主要考察生育政策變化前后城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的財(cái)務(wù)盈余情況。

1. 保持原生育政策，總和生育率為1.3

2020年我國(guó)總和生育率低至1.3，已經(jīng)落入“低生育率陷阱”。如果繼續(xù)保持這一生育率水平，城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)將陷入在職職工數(shù)量增長(zhǎng)緩慢、退休職工數(shù)量增長(zhǎng)迅速的困境，如圖2所示。在這一方案下，新生人口增速緩慢將導(dǎo)致人口結(jié)構(gòu)出現(xiàn)失衡，勞動(dòng)力供給增速低于職工退出勞動(dòng)力市場(chǎng)的速度，退職比上升，意味著年輕勞動(dòng)力的養(yǎng)老負(fù)擔(dān)不斷加重。同時(shí)，人口結(jié)構(gòu)將直接影響城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)統(tǒng)籌賬戶的收支情況，養(yǎng)老金財(cái)務(wù)狀況堪憂。

圖2 原政策下城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參保情況

由表2數(shù)據(jù)可知，在原政策生育率1.3的方案下，預(yù)測(cè)期內(nèi)城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金的財(cái)務(wù)運(yùn)行狀況并不樂(lè)觀，收不抵支情況將成為常態(tài)。隨著時(shí)間推移，養(yǎng)老金累計(jì)結(jié)余將在2028年出現(xiàn)赤字，且缺口不斷擴(kuò)大，預(yù)測(cè)期末累計(jì)結(jié)余赤字金額將達(dá)到2472546.32億元。面對(duì)可能會(huì)長(zhǎng)期存在的當(dāng)期赤字和累計(jì)赤字，相關(guān)部門(mén)雖可通過(guò)財(cái)政補(bǔ)貼及貸款補(bǔ)虧暫時(shí)緩解支付難題，但仍無(wú)法根除養(yǎng)老金不可持續(xù)的底層危機(jī)。

表2 原政策下城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金運(yùn)行情況 (單位：億元)

2.“全面三孩”政策實(shí)施，總和生育率設(shè)置三檔

2021年5月31日，中共中央政治局審議通過(guò)《關(guān)于優(yōu)化生育政策促進(jìn)人口長(zhǎng)期均衡發(fā)展的決定》，“全面三孩”政策頒布實(shí)施，這是我國(guó)為提高生育率、改善人口結(jié)構(gòu)邁出的重大一步。在與原政策生育率1.3的對(duì)比分析中，下文將通過(guò)設(shè)置政策影響小、中、大三種不同政策效果分析人口結(jié)構(gòu)和養(yǎng)老金財(cái)務(wù)的變化情況，分別對(duì)應(yīng)的生育率水平為1.5、2.1和3.0。圖3展示了四種設(shè)定方案下的退職比，圖4、圖5中匯報(bào)了對(duì)應(yīng)的養(yǎng)老金盈余情況。

圖3 不同生育率方案下的城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)退職比

圖4 不同生育率方案下的城鎮(zhèn)職工統(tǒng)籌基金當(dāng)期結(jié)余

圖5 不同生育率方案下的城鎮(zhèn)職工統(tǒng)籌基金累計(jì)結(jié)余

第一，設(shè)置現(xiàn)政策生育率1.5的方案。在此方案中，“全面三孩”政策對(duì)生育水平有一定影響，但影響相對(duì)較小。加之新增人口對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的影響具有滯后性，相較原政策生育率1.3的情況，退職比的下降時(shí)點(diǎn)仍為2051年，但此方案下退職比值有明顯下降，說(shuō)明當(dāng)期年輕勞動(dòng)力的養(yǎng)老負(fù)擔(dān)在一定程度上有所減輕。同時(shí)，該方案還在一定程度改善了養(yǎng)老金持續(xù)虧空的局面，當(dāng)期赤字和累計(jì)赤字金額均明顯下降。結(jié)果顯示，2065年現(xiàn)政策生育率1.5方案下的當(dāng)期赤字金額相較原政策下降18.7%，累計(jì)赤字金額下降10.99%?？梢?jiàn)，養(yǎng)老金財(cái)務(wù)狀況會(huì)因生育率的提高發(fā)生變化。但縱觀整個(gè)測(cè)算期，養(yǎng)老金未能實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，養(yǎng)老體系維系仍需依靠財(cái)政補(bǔ)貼。

第二，設(shè)置現(xiàn)政策生育率2.1的方案。在總和生育率為2.1的方案下，人口數(shù)量得以實(shí)現(xiàn)代際均衡，新生人口對(duì)人口結(jié)構(gòu)的改善將起到重要作用。相較生育率1.5的情況，該方案下退職比將在2039年開(kāi)始下降，勞動(dòng)力養(yǎng)老負(fù)擔(dān)進(jìn)一步下降。但受生育政策調(diào)整效果滯后性的影響，該方案下城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金仍將在2028年出現(xiàn)累計(jì)結(jié)余赤字，赤字金額與生育率1.5和1.3方案下相同。然而，相較前述兩種政策方案，該方案將在2056年結(jié)束養(yǎng)老金當(dāng)期結(jié)余的赤字困境，打破養(yǎng)老金支付依賴財(cái)政補(bǔ)貼的僵局。盡管養(yǎng)老金累計(jì)結(jié)余截至預(yù)測(cè)期末仍為負(fù)值，但相較原政策，該方案下累計(jì)結(jié)余赤字將下降66.06%，為養(yǎng)老金的可持續(xù)發(fā)展提供了可能。

第三，設(shè)置現(xiàn)政策生育率3.0的方案。盡管生育率水平達(dá)到3.0是一種極端情況，但不排除在中長(zhǎng)期階段，隨著家庭生育成本下降、生育意愿提升可以達(dá)到。此時(shí)，不管是人口老齡化問(wèn)題還是城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金的赤字問(wèn)題均將得到明顯改善。相較其他方案，該方案下退職比也將在2039年開(kāi)始下降，下降幅度明顯高于生育率2.1的情形，如圖3所示。并且該方案下，城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金結(jié)束當(dāng)期結(jié)余赤字的時(shí)點(diǎn)將前移至2048年，累計(jì)結(jié)余也將在2061年結(jié)束赤字，2065年當(dāng)期結(jié)余金額為134751.74億元、累計(jì)結(jié)余金額為606704.22億元，如圖4、圖5所示?？梢?jiàn)，如果三孩政策能夠全面落地實(shí)施，可以顯著改善養(yǎng)老金統(tǒng)籌賬戶的財(cái)務(wù)狀況。

(三)敏感性分析

為檢驗(yàn)研究結(jié)論的穩(wěn)健性，本文分別對(duì)主要影響分析結(jié)果的工資增長(zhǎng)率和銀行利率參數(shù)進(jìn)行了敏感性分析。如表3可見(jiàn)，“全面三孩”政策實(shí)施有利于減少城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金赤字金額，且隨生育率水平的提高，效果更加明顯。

表3 主要參數(shù)變化的敏感性分析匯總表 (單位：億元)

如在其他參數(shù)不變的情況下，將工資增長(zhǎng)率參數(shù)下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，相較參數(shù)未調(diào)整前，盡管當(dāng)期結(jié)余和累計(jì)結(jié)余赤字的金額有所增加，但發(fā)生赤字的時(shí)點(diǎn)均未發(fā)生變化。且隨生育率水平的提高，城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金當(dāng)期結(jié)余和累計(jì)結(jié)余赤字的金額會(huì)明顯下降，特別在生育率水平為3.0的情況下，即便工資增長(zhǎng)率下降，養(yǎng)老金亦將在預(yù)測(cè)期內(nèi)扭虧為盈。

同樣，如果將銀行利率參數(shù)降低0.5個(gè)百分點(diǎn)，隨著生育率水平提高，養(yǎng)老金當(dāng)期結(jié)余和累計(jì)結(jié)余發(fā)生赤字的時(shí)點(diǎn)及金額將呈現(xiàn)相同的變化方向和趨勢(shì)?？梢?jiàn)，調(diào)整模型的關(guān)鍵參數(shù)并不會(huì)改變研究的基本結(jié)論，說(shuō)明研究結(jié)論具有較強(qiáng)的穩(wěn)健性。

六、政策建議

本文通過(guò)設(shè)定三種生育率與原政策的對(duì)比分析，研究發(fā)現(xiàn)：城鎮(zhèn)人口數(shù)量受“全面三孩”政策影響顯著，且生育率越高效果越顯著；新增人口對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)人口結(jié)構(gòu)的改變具有一定滯后性，效果在2038年后才得以顯現(xiàn)；提高生育率能夠改善城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金的赤字局面，生育率越高效果越好。為促進(jìn)城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金的可持續(xù)發(fā)展，本文提出如下建議：

第一，完善三孩生育政策鼓勵(lì)措施，提高生育意愿和生育率。當(dāng)前我國(guó)生育率較低的根本原因在于育兒成本過(guò)高，在世界范圍內(nèi)位居前列。生育成本在國(guó)家、社會(huì)和家庭中的合理分配對(duì)于提高育齡婦女的生育意愿十分重要。為此，應(yīng)加快修改并落實(shí)生育保險(xiǎn)、勞動(dòng)關(guān)系方面的立法，規(guī)定男性休假期間有照顧配偶、撫育嬰幼的法定義務(wù)，保障婦女權(quán)益得到充分尊重；財(cái)政補(bǔ)貼建立低成本的托育所、學(xué)校，降低生育所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)與生活壓力；為生育三孩提供現(xiàn)金等物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)，還可根據(jù)當(dāng)?shù)貙?shí)際情況提供購(gòu)房折扣、購(gòu)車優(yōu)先等優(yōu)惠。

第二，實(shí)施彈性的延遲退休制度，增大勞動(dòng)力市場(chǎng)供給。隨著人口預(yù)期壽命的提高，老齡化進(jìn)程明顯加快，延遲退休勢(shì)在必行。政策實(shí)施當(dāng)期，退休職工數(shù)量減少和在職職工數(shù)量增加一并實(shí)現(xiàn)，意味著養(yǎng)老金收入增加的同時(shí)支出減少。相較于滯后性的生育政策，延遲退休對(duì)于養(yǎng)老金支付危機(jī)的緩解則是立竿見(jiàn)影。要按照小步調(diào)整、彈性實(shí)施、分類推進(jìn)和統(tǒng)籌兼顧等原則，逐步延遲法定退休年齡。政府部門(mén)盡快落實(shí)延遲退休政策的出臺(tái)與實(shí)施，企業(yè)與職工改變固有觀念并積極配合，以此調(diào)節(jié)勞動(dòng)力市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，從而實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金盈余。

第三，運(yùn)行穩(wěn)健的養(yǎng)老金投資策略，激發(fā)資本市場(chǎng)活力。城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老金是重要的社會(huì)財(cái)富，兼具社會(huì)性和經(jīng)濟(jì)性的雙重屬性，既要保證資金安全，也應(yīng)充分發(fā)揮資本市場(chǎng)力量，重視并利用資金的時(shí)間價(jià)值，圍繞安全性和收益性設(shè)計(jì)合理的養(yǎng)老金投資策略，從而實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金保值增值的目標(biāo)。對(duì)此，應(yīng)完善相關(guān)的法律法規(guī)，建立更加健全的信托制度，發(fā)揮各主體機(jī)構(gòu)的能動(dòng)性，在投資過(guò)程中做好資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管控。

注釋：

①特別感謝中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)公共管理學(xué)院焦曉怡同學(xué)在本文撰寫(xiě)及數(shù)據(jù)分析中做出的貢獻(xiàn)。

②對(duì)于文中測(cè)算所用分年齡、性別的死亡率數(shù)據(jù)及分年齡別遷移率數(shù)據(jù)，感興趣的讀者可以通過(guò)編輯部向本文作者索取。